12 月 18 日，微信小店開啓 “送禮物” 的灰階測試，微盟股價隨後三日一度走出翻倍行情。

微盟股價衝高後跳水，機構上調目標價 56%

Robotaxi 落地快了？特斯拉最新發布

美聯儲鷹派降息導致加密貨幣市場波動，狗狗幣價格跌至 0.31 美元，較上週下跌近四分之一。比特幣在創下 10.8 萬美元的歷史新高後，現價約 9.5 萬美元。儘管狗狗幣在過去一年上漲 233%，但市場對未來降息的謹慎態度使得加密貨幣交易員降低風險。專家指出，MEME 幣吸引年輕投資者，但需教育他們參與更實用的項目。

美聯儲鷹派降息暴擊幣圈！比特幣跌破 10 萬美元，狗狗幣和 MEME 幣暴跌

歐洲大型股在努力追趕美股回報率的過程中再次遭遇挫折，諾和諾德股價暴跌 930 億美元，導致歐洲股市表現不佳。儘管美股 “七姐妹” 推動了標準普爾 500 指數的上漲，歐洲六大股票卻處於虧損狀態，斯托克歐洲 600 指數預計將創下近 25 年來的最差紀錄。高盛的數據顯示，歐洲大盤股的市值遠低於美股，且舊經濟股票占主導地位，面臨經濟週期波動的挑戰。

追趕無望！歐洲大型股正進一步萎縮，深陷美股 “七姐妹” 陰影

截至發稿前，特朗普概念股 Rumble 美股夜盤漲超 50%，公司已與 USDT 發行商 Tether 達成最終協議，獲得 7.75 億美元的戰略投資。

夜盤異動｜特朗普概念股 Rumble 漲超 50%

12 月美聯儲降息 25 個基點，鮑威爾鷹派言論導致降息次數預期減少，美元走強壓制港股。恒指跌破短期均線，預計本週港股以修整為主。市場熱點集中在自主可控芯片及 AI 應用，金山軟件第三季度業績超預期，營收同比增長 42%。

智通決策參考 | 港股會以修整為主

高盛分析師在報告中指出，未來六個月，材料、軟件和服務行業的美股最有可能跑贏大盤。他們引入模型挑選有望超越市場 5 個百分點的行業，建議增持醫療保健、公用事業和房地產類股。儘管原材料行業面臨經濟增長疲弱和關税風險，但預計黃金和白銀價格上漲將帶來盈利。軟件和服務行業將受益於人工智能的應用轉變。

如何尋找明年美股 “阿爾法” 行情？高盛給出投資指南

國泰航空 11 月載客 201.06 萬人次，同比增加 23.1%；國泰君安獲香港證監會批准成為海通證券相關境外子公司大股東；康耐特光學擬向香港歌爾泰克發行 5332.5 萬股，折讓約 19.98%，淨籌 8.28 億港元；康希諾生物在印尼啓動 I/II 期臨牀試驗；亞洲聯合基建控股完成收購萬邦供應鏈 51% 股權；國際家居零售中期業績顯示股東應占利潤 3295.9 萬港元，同比減少 35.1%；易通訊集團擬出售基業信貸全部股權。

每日港股市場要聞速遞（12 月 23 日 週一）

在 2024 NIO Day 前夕，蔚來高層李斌、秦力洪和金舸接受媒體採訪，回應了關於 ET9 定價、螢火蟲外觀爭議及未來競爭策略的提問。金舸表示螢火蟲的外觀在實車展示後會有不同評價，秦力洪強調汽車行業的多樣性和個性。李斌則提到螢火蟲在安全標準上的堅持，儘管成本較高。

四小時追問蔚來：螢火蟲外觀爭議、ET9 怎麼賣、新十年怎麼走？

美聯儲自 1989 年以來首次降息，但 10 年期美國國債收益率卻大幅上升，增幅超過 75 個基點，創下降息週期頭三個月的最大漲幅。債券交易員面臨損失，擔心未來可能出現類似情況。儘管借貸成本上升，強勁的美國經濟和高通脹迫使交易商放棄對降息的押注。市場前景充滿挑戰，投資者需應對美聯儲政策不變及新政府可能帶來的動盪。

1989 年來首次！美聯儲開啓降息 10Y 美債收益率卻大幅飆升

分析認為，美聯儲謹慎政策前景抑制了加密貨幣樂觀情緒， 12 月 27 日將迎來加密貨幣史上最大的期權到期事件，價格波動可能加劇。

最火爆的 “特朗普交易”，開始跌了！

特朗普表示，有關他將總統職位讓給馬斯克的説法是 “一場騙局”。他半開玩笑地説：“我很安全。你知道為什麼嗎？因為他不能。他不是在這個國家出生的。哈哈哈。”

正面回應！特朗普：我是總統，馬斯克不是

特斯拉的市值已接近全球汽車行業的一半，達到 1.5 萬億美元，超過了其他 29 家汽車製造商的總和。儘管市值巨大，特斯拉在 2023 年的汽車銷量為 180 萬輛，遠低於豐田的 1120 萬輛。

特斯拉市值逼近全球汽車業的一半！

前四天重磅推出 o1 正式版、Sora、Canvas，中間 “水” 了幾天，最後一天直接甩出王炸——GPT-o3，一舉打破 AI 發展陷入瓶頸的懷疑。

一文回顧 OpenAI 系列發佈會：從工具到 AGI，OpenAI 的 12 天進化論

分析認為，馬斯克此次引爆政治核彈的舉動可能是川普 2.0 時代馬斯克行動模式的一次預演，以向國會施壓。不過，也有人稱，海湖莊園的共識是，馬斯克被證明是向國會施壓的有效武器，也是任何反彈的替罪羊。

馬斯克大鬧國會山，“川普 2.0” 雛形現？

本週重點關注：十四屆全國人大常委會第十三次會議閉幕、歐美市場於聖誕節假日休市。中國公佈 11 月規模以上工業企業利潤同比，日本央行行長植田和男發表講話，美國公佈 11 月耐用品訂單環比初值。

本週重磅日程：十四屆全國人大常委會第十三次會議閉幕、歐美聖誕休市

此前，他曾暗示 2024 年可能放緩降息步伐，一度引發市場對明年降息預期的下調。在看到最新通脹數據後，他的最新講話重申了對降息的支持立場，這無疑給市場注入了強心劑。

美股上週五為何大反彈？來自這位美聯儲大鴿派的關鍵表態

大摩表示，降息的時間點和幅度取決於特朗普新政府限制性政策的實施進展，但是，這些政策對經濟活動的影響也可能滯後，因此，雖然美聯儲目前放鷹，但後續可能轉為放鴿。

美聯儲 “轉鷹”？大摩：這一集，我看過！

量子計算概念股因谷歌推出量子芯片 Willow 而受到市場關注。美股量子計算股票大幅上漲，QuantumComputing 漲 52%，DWaveQuantum 漲 16%，RigettiComputing 漲 32.03%。A 股相關股票也隨之上漲，格爾軟件漲停，國盾量子漲 8.57%。分析師指出，儘管量子計算應用仍處於初級階段，但 Willow 的發佈對市場情緒產生了重要影響。量子科技的進步被認為將改變多個領域的未來。

量子概念 “風起”，港股能否借勢？

美銀 Hartnett 指出，自 2020 年 6 月以來，華爾街的整體情緒飆升，導致交易員的現金水平降至創紀錄的 3.9%，這被視為 “賣出信號”。該信號在過去 12 次觸發後，通常會導致全球股票在 1 個月內回報率為-2.4%，3 個月內為-0.7%。雖然偶爾會出現誤報，但大部分信號都引發了顯著的拋售。

美股的 “賣出” 信號：所有人都買入了！

新高的美債與新低的中債對港股市場形成中性偏負面的影響。美聯儲鷹派降息導致美債利率上升，而國內貨幣寬鬆預期使中債利率下降。市場進入震盪格局，外部不確定性仍存，建議關注供給出清、政策支持與穩定回報。未來關税政策變化可能影響市場路徑，若關税逐步上調，市場影響有限；若大幅加徵，可能帶來更好的買點。

新高的美債 + 新低的中債，對港股意味着什麼？

本週，中國將迎來十四屆全國人大常委會第十三次會議閉幕、歐美市場於聖誕節假日休市。趁上週美股三連跌，股神巴菲特增持 890 萬股西方石油、500 萬股 Sirius XM 以及 4500 萬美元的 VeriSign，投入超過 5.6 億美元。

早餐 | 美國政府停擺危機結束！巴菲特年末抄底西方石油

中國證監會發布《香港互認基金管理規定》，將客地銷售比例限制由 50% 放寬至 80%，並放鬆投資管理職能轉授權限制，預計將吸引更多跨國資管機構進入內地市場。此外，市場動態顯示比特幣大跌 5%，美股主要指數普遍上漲，恒生指數 ADR 小幅上漲。

智通港股早知道 | 香港互認基金客地銷售比例限制放寬至 80% 蔚來-SWET9 首發限量版已賣完

① 15:00 英國第三季度 GDP 終值； ② 17:00 瑞士 12 月 ZEW 投資者信心指數； ③ 21:30 加拿大 10 月 GDP、美國 11 月芝加哥聯儲全國活動指數； ④ 23:00 美國 12 月諮商會消費者信心指數； ⑤ 次日 02:30 加拿大央行公佈 12 月貨幣政策會議紀要； 微信小程序搜索 “見聞歷”，瞭解更多。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

亞馬遜（AMZN）自上市以來交出了顯著的回報，但其增長在疫情後已放緩至約 10%。該公司正專注於利潤擴張和新業務，包括人工智能，但由於其龐大的市值，面臨挑戰。儘管亞馬遜仍然是一個強勁的投資選擇，但可能無法像過去那樣提供改變生活的回報。尋求顯著增長的投資者可能需要考慮具有更高增長潛力的小型公司

今天購買亞馬遜股票能讓你一生無憂嗎？

作物病害和惡劣的天氣條件引發供應短缺擔憂，可可豆期貨價格飆升至歷史新高，今年以來漲幅已接近 200%，成為 “最強大宗商品”。橙汁和阿拉比卡咖啡豆期貨分別以 73% 和 72% 的漲幅緊隨其後。

今年最強大宗商品：可可、橙汁、咖啡豆

特斯拉的股票在 2024 年經歷了顯著的波動，選舉後上漲了 77% 之前一直保持平穩。在過去十年中，該股票飆升了 3110%，使早期投資者致富。特斯拉的增長得益於其創新的電動車型和強大的市場份額，第三季度的收入比五年前增長了 300%。然而，其當前高達 177 的市盈率引發了對未來盈利能力的擔憂，尤其是在激烈的競爭和宏觀經濟因素的影響下。雖然特斯拉在歷史上曾是百萬富翁的製造者，但當前的估值可能無法支持新投資者未來獲得類似的收益

特斯拉能否成為百萬富翁的製造者？

在 2024 年，亞馬遜股票表現的預測大致準確，突顯了 AWS 和人工智能能力的增長。對於 2025 年，做出了三個預測：1）儘管面臨競爭，AWS 將保持其雲市場的領導地位；2）亞馬遜將增強其人工智能產品，可能超越微軟；3）亞馬遜的電子商務盈利能力將通過削減成本和自動化策略得到改善。總體而言，亞馬遜的增長前景依然積極，因為它適應市場挑戰

2025 年亞馬遜股票的三大預測

英偉達的股票自 2022 年以來飆升了 12 倍，這引發了對其估值過高的擔憂，因為它現在嚴重依賴人工智能芯片的需求，這佔其收入的 88%。儘管增長令人印象深刻，但放緩的跡象顯而易見，收入增長率從 135% 下降到更低的水平。其高達 49 的市淨率暗示着潛在的估值過高，可能導致短期內的掙扎。然而，英偉達在人工智能加速器方面的創新可能會維持其長期增長，使其在半導體行業保持競爭優勢

人工智能（AI）寵兒英偉達是否終於飛得太接近太陽了？

OpenAI 首席執行官 Sam Altman 在採訪中批評特斯拉 CEO 馬斯克，稱其為 “惡霸”，並指責他喜歡與競爭對手 “打架”。Altman 提到，馬斯克與 OpenAI 的關係因其對公司的敵意而緊張，部分原因是 OpenAI 的成功和馬斯克新創立的 AI 公司 xAI 的競爭。儘管馬斯克在政治上日益活躍，Altman 認為他不會利用權力對付對手。

奧特曼怒懟馬斯克：他就是個 “惡霸”，喜歡和對手 “打架”

超微電腦的股票上週下跌了 13.3%，受到美聯儲降息和市場情緒變化的影響。美聯儲對未來降息的修訂展望引發了拋售，特別是對像超微電腦這樣的依賴增長的股票產生了影響。此外，針對與英偉達 GPU 相關的潛在出口違規行為的調查以及美國司法部的調查進一步增加了風險。超微電腦計劃在 2 月 25 日前提交其延遲的 10-K 報告，這可能會根據調查結果對其股價產生重大影響

為什麼超微電腦的股票本週大幅下跌

特斯拉的股票在 2024 年經歷了顯著的波動，最初表現不及大盤，但在強勁的第三季度財報和對 2025 年樂觀的生產預測後，股價飆升了 125%。然而，股票的高估值，市盈率達到 200，引發了對能否滿足預期的擔憂。特朗普政府對特斯拉未來的潛在影響，特別是在自動駕駛汽車和電動車税收抵免方面，仍然不確定。投資者應保持謹慎，因為該股票可能已經被定價為完美，2025 年面臨挑戰

特斯拉股票在 2025 年會大漲還是大跌？

谷歌正在資助一家烏克蘭太空初創公司 Promin，該公司旨在利用蘇聯時代的專業知識建造一枚新火箭。然而，該項目面臨重大挑戰，包括獨特的火箭設計可能與市場趨勢不符，以及美國政府對外資企業在太空領域的潛在敵意。歷史先例表明，外資支持的公司在獲得美國合同方面面臨困難，Firefly Aerospace 就是一個例子。由於這些障礙，Promin 在美國市場的未來似乎不確定

谷歌正在資助一家太空初創公司——但我根本不會考慮投資它

博通的股價在 2024 財年第四季度強勁表現後飆升近 25%，其人工智能業務的收入同比增長 220%。該公司通過開發定製的人工智能加速器和網絡解決方案來抓住人工智能趨勢。博通收購 VMware 顯著改善了其運營利潤率並降低了成本。儘管增長迅速，博通仍然落後於在人工智能芯片市場占主導地位的英偉達。分析師表示，博通可能需要數年時間才能在人工智能基礎設施領域與英偉達競爭

這隻人工智能（AI）股票會成為下一個 Nvidia 嗎？

Nvidia 在人工智能芯片市場佔據 90% 的份額，推動了顯著的增長，但也帶來了高估值。相比之下，博通正在崛起為強有力的競爭者，報告顯示其收入增長了 51%，盈利增長了 28%，這得益於人工智能的需求。博通的人工智能收入預計將同比增長 65%，對整體收入貢獻 26%。分析師預測博通在當前財政年度的收入將增長 19%，並有潛力實現更快的增長，使其成為人工智能領域一個引人注目的投資機會

錯過了 Nvidia：1 只在 2025 年及以後擊敗市場前必須購買的無腦人工智能（AI）股票

英偉達在過去一年中表現卓越，創下了收入紀錄，並加入了道瓊斯工業平均指數。其股票上漲了 160%，在人工智能芯片市場中佔據了 80% 的份額。人們對2025年1月6日的 CES 活動充滿期待，屆時首席執行官黃仁勳將展示潛在的人工智能創新。雖然短期內可能會出現股票波動，但長期投資者應關注英偉達強大的市場地位和不斷增長的人工智能行業，這表明在 CES 之前購買股票可能是有利的，但並非迫在眉睫

你應該在2025年1月6日之前購買英偉達的股票嗎？

沃爾瑪和亞馬遜是美國銷售額最大的兩家公司，亞馬遜正在縮小差距。亞馬遜在電子商務和雲計算方面領先，正在大力投資人工智能，而沃爾瑪則在其廣泛的門店網絡和全渠道選項上表現出色。兩家公司都顯示出增長，但沃爾瑪的穩定性和股息收益率對保守投資者具有吸引力。最近的業績指標顯示，亞馬遜的銷售額和營業收入增長更高，但市場目前更青睞沃爾瑪的一致性。尋求增長的投資者可能更傾向於亞馬遜，而重視穩定性的投資者則可能更傾向於沃爾瑪

當前最值得購買的股票：亞馬遜 vs. 沃爾瑪

諾和諾德遭遇” 滑鐵盧”，新藥效果不及預期引發股價暴跌。減肥藥市場格局悄然生變，禮來會成為單寡頭麼。

諾和諾德跌倒，禮來獨霸減肥藥？

K 藥 “藥王” 保衞戰，禮來和諾和諾德的 GLP-1 市場份額之戰以及艾伯維與賽諾菲的自免 “霸主” 之爭。三場戰事背後，釋放出 MNC 怎樣的焦慮與野心？

新 “藥王” 誕生！K 藥掙扎，艾伯維、賽諾菲自免霸主爭奪戰開啓

日韓在強美元背景下再次干預匯率，因出口前景疲弱。2023 年上半年，日韓外匯儲備分別下降 5.5% 和 1.8%。兩國均為出口導向型經濟，出口佔 GDP 比重顯著，主要出口機械設備和汽車。當前全球工業商品需求減弱，導致出口商品價格下降，單位出口創匯能力減弱。此外，特朗普上台後，關税前景不確定性增加，促使日韓提前穩匯率。

日韓，又打響了匯率保衞戰

美聯儲公佈利率決議後，美股幾乎抹去選舉日以來的所有漲幅，這背後是市場敍事的分化：上個月暴走的 “特朗普敍事” 有所降温，美聯儲 “放鷹” 讓通脹因素重奪市場眼光。

主導市場 “敍事”：鮑威爾 VS 特朗普

比亞迪計劃於明年 1 月在韓國市場銷售乘用車，韓國政府考慮借鑑歐盟經驗，對中國電動汽車徵收反補貼税。韓國產業通商資源部表示，將根據補貼協議和《關税法》進行調查。儘管市場分析認為中國汽車在韓市場份額有限，政府的舉措可能是出於保護本國汽車產業的政策宣示。

比亞迪將在韓國銷售乘用車，韓國緊張了？

文章指出，接下來的穩住和鞏固樓市止跌回升工作，存量政策和增量政策都還有很大的挖潛空間，尤其是金融政策、金融工具要因應時局及時創新調整。一方面，金融機構需要洞察大勢在消費端把控政策新出台的時間和節奏，如進一步降準降息。一方面，審時度勢創新工具加大存量商品房收儲力度。另一方面，切實要做好房地產 “白名單” 信貸資金審批後的及時落地。

住建部主管媒體：金融要深入發揮穩樓市的 “活水” 作用

美元指數在美國 PCE 通脹數據發佈日下跌超過 0.5%，報 107.815 點，本週累計上漲 0.76%。在美聯儲降息前，美元一度漲至 108.541 點，但漲幅隨後收窄。彭博美元指數跌 0.53%，報 1296.81 點，整體交投區間為 1286.83-1305.50 點。美元兑日元跌 0.65%，報 156.41 日元，本週累漲 1.80%。

美元指數在美國 PCE 通脹數據發佈日跌超 0.5%，日元本週跌 1.8% 一度逼近 158

本週三大股指均錄得跌幅，道指一週累計下跌 2.25%，納指收跌 1.78%，標普 500 指數下跌 1.99%。截至週五收盤，道指漲 498.02 點，漲幅為 1.18%；納指漲 199.83 點，漲幅為 1.03%；標普 500 指數漲 63.77 點，漲幅為 1.09%。特斯拉跌 3.46%，英偉達漲 3.08%。歐股普遍下跌，亞太股市表現不一。比特幣一度大跌 5%，現貨黃金漲 1.11%。

隔夜美股 | 聖誕行情哪去了？本週三大指數、原油、黃金均下跌

比特幣在八週內首次錄得七日連跌，因美聯儲鷹派信號促使投資者拋售。比特幣一度下跌 5.3%，至 92,149 美元，近期交易價格約為 97,400 美元。市場情緒轉變，ETF 資金流出創紀錄。分析師指出，比特幣對宏觀經濟和加密市場催化劑敏感，需保持謹慎。

被美聯儲打趴下？比特幣八週來首次錄得七日連跌

美國 10 年期國債收益率在 PCE 通脹數據發佈日下跌約 4 個基點，報 4.5222%，本週累計上漲超 12 個基點。兩年期國債收益率跌 0.63 個基點，報 4.3102%。美聯儲在降息前持續橫盤，鮑威爾提及暫停降息可能性後收益率一度漲至 4.5923%。

10 年期美債收益率於美國 PCE 通脹數據發佈日跌約 4 個基點，本週仍然累漲超 12 個基點

巴西雷亞爾在 2024 年成為全球大國中表現最差的貨幣，對美元貶值超過 20%。儘管美元走強是外部因素，但巴西的通貨膨脹、外匯儲備減少及貨幣政策與美聯儲的差距並不是主要原因。

年度表現最差大國貨幣出爐 守住匯率的關鍵在於……

克利夫蘭聯儲主席 Hammack 表示，基於她對貨幣政策目前接近中性立場的判斷，傾向於保持政策穩定，直到看到更多證據表明通脹正恢復到 2% 的目標路徑。美國經濟的動能以及近期高企的通脹數據促使她上調了對明年通脹的預測。她認為自己的決定是一個艱難的選擇。

美聯儲 12 月會議唯一投反對票高官解釋：為什麼不支持降息？（附全文）

美國芝加哥聯儲主席 Goolsbee（2025 年有 FOMC 投票權）：（政策）利率的終點尚未發生變化。（福克斯新聞）