泉峯控股現漲超 9%，截至發稿，漲 6.88%，報 18.64 港元，成交額 2027.69 萬港元。消息面上，據媒體報道，美國當選總統唐納德·特朗普的助手正在探索適用於每個國家、但僅針對關鍵進口商品的關税計劃。特朗普此後澄清稱報道不實，他的關税政策不會縮水。方正證券指出，目前，市場普遍預期 2025 年出口產品或被加徵較高關税，我們認為關税幅度可能存在一定的預期差，將會隨着多方博弈進展而變化，且最終幅度可能比預期更低，通脹幅度也預計低於預期，或進一步推升美聯儲降息幅度。華西證券指出，考慮到海外工具渠道去庫存尾聲，下游渠道有望進入補庫週期，美國降息落地下，地產相關需求望迎復甦，國內相關公司有望迎來收入拐點。

理解市場 | 泉峯控股現漲超 9% 美關税幅度或存在預期差 海外工具渠道去庫存尾聲

AI 眼鏡經過多輪驗證，已展現成功範式。產品定價在 1-3,000 元，未來有降本空間。智能眼鏡接入大模型，提供新交互方式和應用場景。Meta、百度等品牌已發佈產品，預計三星、蘋果等也將推出。AI 眼鏡在基礎功能、SoC、存儲和光學顯示等方面有優化空間，未來 3-5 年有望實現快速發展。

AI 眼鏡能走多遠？

2025 年開年，全球主要資產波動加大，美元指數突破 109，美債利率維持 4.6%。中國 AH 市場調整，人民幣匯率跌至 7.3。關鍵變量包括特朗普政策、AI 產業趨勢及中美匯率干預程度。1 月的債務上限、議息會議及美股業績將影響資產走向。美國債務上限於 2025 年 1 月 1 日重新生效，財政部可能於 1 月 14 日觸及債務上限，流動性將受到影響。

中金：2025 年開年的關鍵變數

港股開盤，恒指開跌 0.95%，科指開跌 0.97%。騰訊控股跌超 7%。

1. 恆瑞醫藥提交港交所上市申請，聯席保薦人為摩根士丹利、花旗和華泰國際。2. 中廣核電力預計 2024 年總上網電量約為 2272.84 億千瓦時，同比增長 6.13%。3. 協合新能源 2024 年權益發電量為 8644.24GWh，同比增長 10.48%。4. 藥明生物擬以 5 億美元出售愛爾蘭疫苗工廠給默沙東。5. 極兔速遞預計 2024 年包裹量達 246.456 億件，同比增長 31%。6. 保利置業 2024 年合同銷售 542 億元，同比增加 1.12%。7. 移卡擬配售 1915 萬股，淨籌約 1.89 億港元。8. 融創中國 2024 年合同銷售 471.4 億元，同比下降 44.4%。9. 雅居樂集團 2024 年合同銷售 155.1 億元，同比減少 65.76%。

每日港股市場要聞速遞（1 月 7 日 週二）

在宣佈其新量子芯片 Willow 取得重大進展後，Alphabet（GOOG，GOOGL）的股票在 1 月份上漲了 12%。該公告後，股票連續兩天分別上漲了 5.6% 和 5.5%，突顯了 Alphabet 在人工智能技術方面的領導地位。Willow 的能力，包括減少錯誤和快速執行復雜計算，激發了對量子計算股票的興趣。儘管面臨挑戰，Alphabet 持續的增長和具有競爭力的定價使其在同行中處於有利位置，令投資者對其技術優勢感到安心

為什麼 Alphabet 的股票在一月份上漲了 12%

據瞭解，美國國防部的 1260H 清單，曾有過多次調整操作記錄，不少企業上了清單之後幾個月又被從清單中移除。

騰訊、寧德時代回應被列入美國防部清單：是一個錯誤 會共同解決誤會

分析師表示，這標誌着 AMD 在商用 PC 市場中取得了重要突破，也反映了整個 PC 行業正在向 AI 賦能的新時代邁進。但對於正努力維持其在 PC 芯片市場主導地位的英特爾來説，又是一個打擊。

英特爾再遭打擊，戴爾首度將 AMD 用於商用 PC 芯片

英偉達收高 3.43%，成交 394.4 億美元，投資者期待 CEO 黃仁勳在 CES 上的演講，關注 Blackwell 芯片的需求。特斯拉收高 0.15%，但 2024 年銷量出現負增長，低於預期。蘋果收高 0.67%，面臨集體訴訟，指控其偷聽用户對話。

美股成交額前 20：FuboTV 大漲逾 250%，與迪士尼電視業務合併

英偉達、台積電大創收盤新高，“科技界春晚” CES 開幕，芯片巨頭新品迭出；比特幣盤中漲超 4000 美元突破 10.2 萬關口；與迪士尼合作，FuboTV 股價狂飆超 250%。



早餐｜騰訊被列入美國防部名單，騰訊 ADR 一度暴跌 10%

黃仁勳此次演講的焦點是 Blackwell 芯片，該芯片被視為英偉達的下一個主要增長驅動力。此次演講也是對市場對科技股的短期情緒和風險偏好的考驗，如果在演講後的幾天內英偉達股價下跌或停滯不前，可能會對 1 月份的市場情緒產生負面影響。

黃仁勳今天的演講，市場 “寄予厚望”

美聯儲銀行監管副主席 Michael Barr 計劃於 2 月 28 日辭職，可能影響美國銀行資本金新規的未來。Barr 表示，該職位的爭議可能分散對金融監管使命的關注。辭職後，KBW 銀行指數上漲 2.4%。同時，加拿大總理特魯多因支持率下降宣佈辭去自由黨黨首，繼續擔任總理，待選出新領導人。

外盤頭條：Barr 辭去美聯儲銀行監管副主席 高通推出新的人工智能芯片 投資者殷切期盼黃仁勳 CES 演講

今日重點關注的事件包括：10:30 英偉達 CEO 黃仁勳將發表演講，預計發佈新一代 GeForce RTX 50 系列 GPU；2025 年 CES 展會將於 7-10 日舉行；15:30 瑞士 12 月 CPI，15:45 法國 12 月 CPI 初值，18:00 歐元區 12 月 CPI 初值；21:00 美國里士滿聯儲主席巴爾金講話，21:30 美國 11 月貿易帳，23:00 美國 12 月 ISM 非製造業指數及 11 月 JOLTS 職位空缺；次日 05:30 美國石油協會發布原油庫存週報。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美聯儲負責銀行監管的副主席邁克爾·巴爾將於 2 月 28 日辭職，以避免與特朗普政府的潛在衝突。他將繼續擔任美聯儲理事，任期至 2026 年。巴爾的辭職被視為緩解過渡期緊張局勢的舉措，消息公佈後銀行股普遍上漲。美聯儲表示，在新任副主席上任前不會做出重大決定。巴爾在任期間曾應對銀行業危機，並推動流動性工具的設立。

為避免與特朗普政府潛在衝突 美聯儲負責銀行監管副主席辭職

週一知情人士透露，迪士尼將宣佈與體育流媒體平台 FuboTV 達成合作，將 Hulu+ 直播電視與 Fubo 合併，組建新的視頻公司 MVPD。此次合作將進一步提升 Fubo 在激烈的體育流媒體市場中的競爭力，此外，FuboTV 將放棄對 Venu Sports 的訴訟。消息公佈後，早盤 FuboTV 股價一度漲超 176%。

FuboTV 股價狂飆超 176%！與迪士尼合作，將合併直播電視流媒體服務

高端鋭龍 AI Max 擁有多達 40 個 RDNA 3.5 架構的 CU、16 個 Zen 5 架構 CPU 內核和 32 個線程，圖形性能是英特爾酷睿 9 288V 處理器的 1.4 倍以上，渲染性能比 12 核的蘋果 MacBook M4 Pro 快 84%。AMD 同時發佈號稱遊戲玩家和創作者的最佳 CPU 鋭龍 9 9950X3D，同樣有 16 個 Zen 5 內核，同樣遊戲中速度比英特爾的酷睿 Ultra 9 285K 快 20%。

AMD 多款鋭龍新品炸場 CES，最強 AI 筆記本芯片亮相，最佳遊戲 CPU 速度遠超英特爾酷睿

英偉達自去年 11 月以來首次突破 150 美元，亞洲、歐洲和美國的半導體股普漲。AI 需求刺激富士康去年四季度收入創新高，成為驅動芯片股領跑的主要原因。同時，微軟和 OpenAI 相繼釋放 AI 需求利好信號，市場還期待黃仁勳週一發表重磅演講，都提振情緒。

半導體指數漲近 4%，英偉達、台積電有望收盤新高！芯片股發生了什麼？

英特爾的股票在大盤上漲的情況下下跌了 2.9%，原因是《華爾街日報》的一篇文章強調了該公司市場份額的下降以及來自競爭對手如英偉達和 AMD 的挑戰。報告強調了英特爾在芯片設計和製造方面的困難，尤其是在其 18A 工藝節點上遭遇了重大挫折。在過去一年中，英特爾的股票大約下跌了 57%，引發了對其未來表現的擔憂，以及需要明確的復甦戰略以重獲投資者信心的呼聲

為什麼英特爾股票今天下跌

納斯達克金龍中國指數初步收跌 1.2%。熱門中概股中，騰訊控股跌 7.5%，理想跌 3.3%，極氪跌 2.3%，百度、京東、阿里巴巴、B 站至少跌 0.1%。小鵬、新東方、百勝中國漲幅約 0.5%，蔚來漲 1.4%，拼多多漲 2.2%。ETF 方面，YINN 跌 3.3%，KWEB 跌 1.6%，CQQQ 跌 1.2%，YANG 漲 3.5%。

AMD 發佈了 Ryzen AI Max+ 筆記本芯片，配備新型集成內存和 16 個 Zen 5 CPU 核心，聲稱其渲染性能比 MacBook M4 Pro 快 84%。

AMD 發佈 Ryzen AI Max+ 筆記本芯片，配備新型集成內存和 16 個 Zen 5 CPU 核心，稱渲染性能比 MacBook M4 Pro 快 84%

富國銀行的股票在週一上漲了 3%，這得益於金融行業的強勁表現，同時標準普爾 500 指數上漲了 0.6%。此次上漲歸因於美聯儲監管副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）宣佈將於 2 月 28 日辭職。他的離職引發了關於新任命者可能進行放鬆監管的猜測，這可能為銀行創造一個更有利的環境

以下是富國銀行股票週一上漲的原因

英偉達的股票創下歷史新高，因市場期待首席執行官黃仁勳在 CES 上的主題演講而上漲了 5.3%。此次活動預計將重點介紹人工智能的應用和新產品的開發。此外，富士康報告了對人工智能服務器的強勁需求，這使得供應這些設備 GPU 的英偉達受益。儘管市盈率較高，但英偉達的歷史估值表明，隨着人工智能市場預計到 2030 年將顯著增長，它仍然是一個可行的投資選擇

為什麼英偉達股票在週一早晨飆升至歷史新高

據美聯儲聲明，巴爾的辭職將最遲 2 月 28 日生效，他仍將繼續擔任聯儲理事直到屆滿。聲明暗示，他提前一年多卸任監管副主席是為了避免可能同特朗普政府發生法律糾紛。媒體稱，巴爾的決定不意味着鮑威爾也會提前卸下美聯儲主席一職，但會讓美國推行提高資本要求的銀行監管新規前景蒙上陰影。

川普 2.0 去監管信號？美聯儲主管金融監管副主席將在特朗普上台後卸任

納斯達克金龍中國指數跌超 1%。熱門中概股裏，名創優品跌超 11%，金山雲跌 6.6%，奇富科技跌 5.1%，亞朵跌 4.2%，理想跌 3.2%，攜程跌 3.2%，華住跌 2.6%。此外，騰訊控股粉單市場跌 9.7%。

中概指數跌超 1%，騰訊 ADR 跌約 10%

新芯片陣容涵蓋從用於輕度任務的 Core 3 到更強大的 Core Ultra 200H，旨在提升兩個關鍵領域的性能：電池續航時間以及運行人工智能功能的能力。同時，首款 Intel 18A 製程芯片、英特爾 Panther Lake 處理器將於 2025 年下半年發佈。然而，最需要注意的是，除了 Core Ultra 200V 之外，英特爾本次 CES 發佈的絕大部分新處理器都基於 Arrow Lake 架構，沒有采用最新的 GPU 架構和更快的 NPU，無法支持 Copilot+ 功能。

英特爾 CES 發佈新一代系列芯片！續航增強，架構原因不支持 Copilot+

英偉達的股票今天上漲了 4.7%，這得益於對人工智能硬件的強勁需求，正如富士康創紀錄的收入報告所顯示的那樣。人們對首席執行官黃仁勳在 CES 上的主題演講充滿期待，屆時可能會發布新產品。過去一年，英偉達的股票上漲了 208%，隨着微軟預計在 2025 年投資 800 億美元用於人工智能數據中心，英偉達的前景依然樂觀。投資者認為，鑑於對高端人工智能硬件的持續強勁需求，英偉達是一個明智的投資選擇

英偉達股票今天飆升——這家 AI 領導者的股票是否是 2025 年的明智投資選擇？

2024 年，比亞迪與特斯拉在全球新能源車市場的表現截然不同。比亞迪全年銷量達到 427.21 萬輛，同比增長 41.26%，而特斯拉銷量則出現 10 年來首次下滑，全年交付 178.92 萬輛，較 2023 年下降 1.1%。比亞迪的銷量已是特斯拉的 2.39 倍，顯示出兩者之間的市值差距正在擴大。

比亞迪 VS 特斯拉，市值差距在哪裏？

該公司表示，這款芯片採用 4 納米制程工藝製造，能夠提供長達 “多天” 的電池續航和強大的性能，包括支持運行最新人工智能軟件，且運行該芯片的微軟 Copilot+PC 售價低至 600 美元。

高通推出新型 AI 芯片！用於僅售 600 美元的中端機型

機構經理 Patrick Fruzzetti 指出，美國債務負擔已從 2019 年底的不到 17 萬億美元增加到約 28 萬億美元，預計 2025 年聯邦赤字與 GDP 之比將超過 6%。他和 Jeff Muhlenkamp 均表示，投資者對美國政府償債能力的擔憂可能導致他們不願投資美國國債。Muhlenkamp 將約 12% 的資產配置在黃金上，Fruzzetti 則強調，除非新政府能採取實際行動控制赤字，否則不會減持黃金頭寸。

機構經理：對美國政府償債能力的擔憂可能會使一些投資者不願將資金投入到美國國債

美國利率掉期表現優於國債，Barr 宣佈辭去美聯儲金融監管副主席職務。兩年期 SOFR 利差擴大至-15.3 個基點，為 2024 年 8 月以來首次。值得注意的是，主張去監管的當選總統特朗普將於 1 月 20 日宣誓就職。

高通推出用於個人電腦的新型人工智能芯片。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

高通推出用於個人電腦的新型人工智能芯片

富國銀行：“建議對美國利率尤其謹慎”，將長期頭寸限制在七年期。“鑑於政治風險很高，長期國債走強艱難。” 展望 12 月非農就業報告，預計勞動力市場疲軟對收益率的影響比勞動力市場走強更大。

台積電股價在美股盤初大漲超 6%，創下歷史新高，ADR 價格漲 4.42% 至 217.88 美元。受益於蘋果 iPhone16 高端機型的 A 系列芯片訂單及 AI GPU 與 AI ASIC 的強勁需求，台積電股價自 12 月以來持續反彈。預計 2025 年將對 3nm、5nm 及 2nm 芯片代工合約價格進行 3% 到 10% 的調整，CoWoS 等先進封裝服務漲幅可能達到 15% 到 20%。台積電作為全球最大合同芯片代工廠商，持續受益於 AI 芯片需求的激增。

台積電股價創新高！ 需求火爆的 AI GPU 與 AI ASIC 都離不開它

納斯達克金龍中國指數漲幅重新超過 1%，熱門中概股蔚來和拼多多至少漲約 4.5%，極氪、B 站、小鵬、百度、網易漲超 2%，阿里巴巴漲 1.9%，京東漲 1.1%，理想跌 1.4%。

美國 11 月扣除運輸類耐用品訂單環比終值 -0.2%，預期 0.3%，初值 -0.1%。

美國 11 月耐用品訂單環比終值 -1.2%，預期 -0.4%，初值 -1.1%。

美國 11 月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比終值 0.4%，預期 0.1%，初值 0.7%。

提醒：北京時間 23:00，將發佈美國 11 月耐用品訂單環比終值和 11 月工廠訂單。

美股開盤情況：納斯達克綜合指數上漲 1.2%，費城半導體指數上漲 2.8%。標普 500 指數高開 40.34 點，漲幅 0.68%；道瓊斯工業平均指數高開 103.39 點，漲幅 0.24%。美光科技漲 6.4%，台積電 ADR 漲 5.1%，特斯拉漲 2.7%。蘋果推遲使用台積電 2 納米芯片的計劃至 2026 年，因良率僅 60%。Truist 分析師將特斯拉目標價下調至 351 美元，維持 “持有” 評級。

美股開盤：納指漲 1.2%，費城半導體指數漲 2.8%

特朗普考慮對關鍵進口商品實施普遍關税。日本央行加息預期升温，5 年期國債收益率創 2009 年以來新高。德國 12 月 CPI 同比增長 2.6%，超預期，支持歐洲央行謹慎降息。美債收益率觸 14 個月高點，市場迎來千億美元國債供應高峰。交易員預計歐洲央行降息幅度少於 100 個基點。台積電因 AI 需求強勁被看好，高盛下調黃金目標價。美國鋼鐵公司漲逾 3%，Uber 漲逾 4%。美股期指走強，離岸人民幣漲近 400 點，美元指數大跌 1%。

週一美股盤前你需要了解的全球要聞

伯南克表示，特朗普政策對通脹的影響可能很小，無論哪位總統候選人當選，大多數即將到期的減税措施預計都將繼續實施，而在國家債務不斷上升的背景下，國會對進一步減税的興趣可能有限。

特朗普政策 “拉爆” 通脹？伯南克：影響有限，試圖控制美聯儲才是大威脅

據 HRI 的報告，德國可能在 2025 年連續第三年經濟衰退。分析認為，德國經濟正處於戰後歷史上最大的危機之中，疫情、能源危機和通貨膨脹使德國人平均變得更加貧困。

破產潮、裁員潮……..德國將面臨二戰後最長經濟危機？

特朗普團隊正在醖釀一項針對特定關鍵進口產品的關税計劃，可能會影響國防工業和醫療用品等領域。此消息導致美元指數急劇下滑，跌幅超過 1%，創下 11 月以來最大單日跌幅。市場對特朗普可能採取的關税措施的預期發生變化，歐元和其他貨幣對美元匯率上漲，顯示出投資者的寬慰情緒。

特朗普團隊醖釀關税 “瘦身”，美元暴跌，美聯儲降息前景有變！

前央行官員放風 “放鬆外匯管制”，導致盧比一度跌破 86 關口。三菱日聯認為，經常賬户赤字佔 GDP 的比例擴大，外商直接投資（FDI）表現令人失望，以及特朗普 2.0 關税風險下，盧比第一季度將跌至 86.80，第四季度將跌至 88.50。

新低只是開始？前印度央行官員放風 “放鬆外匯管制”，盧比還要跌多少？

摩根士丹利警告，由於美國國債收益率上升和通脹擔憂，未來六個月美國股市可能面臨挑戰。策略師邁克爾·威爾遜指出，10 年期國債收益率已超過 4.5%，導致標準普爾 500 指數與債券收益率的相關性顯著為負。儘管預計 2025 年股市可能會因減税等政策支撐，但目前的市場狀況和美元強勢可能對國際業務公司造成壓力。

“全球資產定價之錨” 暴漲 大摩警告美股即將迎來艱難時刻

蘋果預計將在 2025 年推出超過 20 款新產品，包括搭載 M4 芯片的 MacBook 和可能的 iPhone 17。微軟計劃在人工智能數據中心投資 800 億美元，提升其資本支出。沃爾格林聯合公司面臨挑戰，但目標是在 2025 年實現正收益，並可能採取收購方式。預計 12 月份的就業報告將發佈，預測顯示非農就業人數將上升，失業率保持穩定。勞動力市場似乎穩定，減輕了美聯儲降息的壓力

早餐新聞：蘋果的新年變革

亞馬遜表現強勁，2024 年股價上漲近 50%。該公司擁有多元化的業務板塊，包括電子商務、廣告和 AWS，後者因人工智能需求而重新獲得增長。分析師預計 2025 年收入增長 10.8%，每股收益增長 20%。然而，當前股價的估值高達 2025 年收益的 36 倍，存在風險。儘管如此，亞馬遜的增長潛力可能使其在 2025 年超越市場，儘管再次實現 50% 的漲幅不太可能

亞馬遜是否有望在 2025 年超越市場表現？

華爾街投行對 2025 年黃金價格的預測顯示分歧，從滙豐的 2575 美元/盎司到高盛的 3000 美元/盎司不等。高盛認為央行需求和美聯儲降息將推動金價上漲，而摩根士丹利則認為受到實物需求的壓力上漲空間有限，其他投行的預測多集中在 2900 美元/盎司左右。

黃金 2025 繼續閃耀？華爾街看漲至 2900 美元/盎司左右

華爾街主要投行對 2025 年美國 GDP 增長的預測範圍在 1.80% 至 2.50% 之間，其中高盛最為樂觀，預測為 2.50%，而花旗最保守，預測為 1.80%。多數投行預測集中在 1.90% 至 2.10% 之間，預期美國經濟穩健增長。