1. 安徽海螺材料科技港交所 IPO 定價為每股 3 港元，發行 1.45 億股。2. 中廣核電力擬約 12.04 億元收購台山第二核電 100% 股權。3. 安踏體育 2024 年第四季度零售金額同比高單位數正增長；FILA 品牌高單位數正增長；其他品牌 50-55% 正增長。4. 特步國際 2024 年主品牌零售銷售高單位數同比增長。5. 中國天保集團擬溢價約 81.33% 發行 6848 萬股。6. 廣發證券實繳資本增至 103.37 億港元。7. 中梁控股 12 月合同銷售 179.3 億元，同比減少 47.47%。8. 時代中國控股 12 月合同銷售 94.16 億元，同比減少 34.36%。9. 融信中國 2024 年合同銷售額約 77.02 億元，同比減少 53%。

每日港股市場要聞速遞（1 月 9 日 週四）

20 年期美債收益率已經率先突破 5%，英國 10 年期國債收益率也攀升至 4.82%，創 2008 年以來新高。通脹焦慮促使交易員們降低了對美聯儲和英國央行今年降息的預期，與此同時，市場正在權衡總統特朗普政策的影響。

全球債市瘋狂拋售 美債收益率快速逼近 5%

日本 11 月基本工資同比增長 2.7%，名義工資上漲 3%，為 32 年來最大漲幅，顯示經濟週期積極，支持日本央行加息預期。儘管全職工人工資增長 2.8%，實際現金收入同比下降 0.3%，因通脹超過工資增長。市場預計日本央行將在 1 月會議上加息的概率約為 46%。

日本 11 月基本工資錄得 32 年最大漲幅，支持加息預期

美國量子計算公司 D-Wave Quantum 首席執行官艾倫·巴拉茲反駁英偉達 CEO 黃仁勳關於量子計算需 15 年才能實現應用的言論，稱其 “大錯特錯”。巴拉茲指出，許多公司如萬事達卡和日本 NTT 已在使用 D-Wave 的量子計算機，強調量子計算的應用是 “現在，而不是未來”。他願意與黃仁勳會面，幫助其理解量子計算的現狀。

美國量子計算公司 CEO：黃仁勳 100% 錯了！

納指一度跌 0.9%，芯片和中概指數最深跌超 1%，英偉達漲 2.7% 後轉跌，多隻量子計算股跌超 40%，氫能和核電概念股普跌超 9%，微美全息和盟雲全息跌約 30%。美國 ADP 就業增長放緩，美聯儲 12 月紀要警惕通脹上行，報道稱特朗普仍考慮推動關税，10 年期美債收益率再創八個半月最高，美元上逼兩年高位，離岸人民幣一度跌穿 7.36 元，比特幣失守 9.4 萬美元，油價跌超 1%。

早餐｜量子計算暴跌：QUBT 跌 43%、IONQ 跌 39%

拜登政府計劃在離任前實施對中國的 AI 芯片出口管制，引發美國科技行業的廣泛批評。美國信息技術產業理事會和半導體行業協會均警告此舉可能危及美國在 AI 領域的領導地位。新規將創建全球許可系統，限制美國公司出口強大 GPU 的數量，可能導致全球 AI 市場的顛覆及意想不到的後果。反對者認為此政策將引發盟友的不安，並可能適得其反。

意圖打擊中國產業，效果可能適得其反，美科技組織擔憂 AI 芯片出口被管制

美國 11 月消費者信貸意外減少 75 億美元，創一年多來最大降幅，經濟學家原預測為增加 150 億美元。信用卡和其他循環債務餘額減少 137 億美元，購車貸款和學費貸款等非循環信貸增加 62 億美元。消費者努力償還信用卡欠款，借款利率接近 20%。儘管美聯儲下調基準利率，但高利率仍對消費者造成壓力。汽車銷售在 11 月加速增長，反映出非循環信貸的增加。

美國 11 月消費者信貸意外創一年多來最大降幅

“新美聯儲通訊社”：紀要暗示聯儲官員將暫時保持利率不變，部分源於特朗普要徵關税，他們預計有通脹高於預期的風險。

美聯儲會議紀要暗示暫停降息，“幾乎所有” 決策者認為特朗普政策可能推升通脹

華爾街大行推遲了對美聯儲結束縮表時間的預期，預計將在今年 6 月結束。美聯儲會議記錄顯示，決策者認為通脹前景的上行風險增加，未討論加息問題。美國股市表現波動，道指上漲 0.25%，納指微跌，特斯拉和蘋果小幅上漲，諾瓦瓦克斯醫藥下跌 11.2%。

智通港股早知道 | 華爾街大行推遲對結束縮表時間的預期 三一國際發盈警

納指一度跌 0.9%，芯片和中概指數最深跌超 1%，英偉達漲 2.7% 後轉跌，多隻量子計算股跌超 40%，氫能和核電概念股普跌超 9%，中概藍帽子跌超 25%，微美全息和盟雲全息跌約 30%。美國 ADP 就業增長放緩，美聯儲 12 月紀要警惕通脹上行，報道稱特朗普仍考慮推動關税，10 年期美債收益率再創八個半月最高，美元上逼兩年高位，離岸人民幣一度跌穿 7.36 元，比特幣失守 9.4 萬美元，油價跌超 1%，黃金四周最高。

標普道指震盪收漲，量子計算股暴跌，汽車和奢侈品下挫，英債收益率至少十六年最高

前日本央行官員櫻井誠表示，由於特朗普帶來的不確定性，3 月加息的可能性上升至 70%。他認為日本央行可能會推遲到 3 月份再加息，儘管市場觀察者在尋找加息的暗示。櫻井誠指出，若 1 月維持利率不變，美元兑日元可能升穿 160，這將使得 3 月加息的決定更容易。

前日本央行官員：特朗普帶來風險 等到 3 月再加息的可能性上升

今日需關注的重點信息包括：美國金融市場全天休市；09:30 發佈中國 12 月 CPI 和 PPI 數據；待定發佈中國 1 至 12 月社會融資規模、1 至 12 月新增人民幣貸款及 12 月 M2 等貨幣供應數據；22:00 美國費城聯儲主席哈克講話；待定舉行 2025 年拉斯維加斯國際消費類電子產品展覽會（CES）；次日 01:40 美國里士滿聯儲主席巴爾金講話；次日 02:30 美國堪薩斯聯儲主席施密德講話。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

在美聯儲 12 月會議上，官員們對通脹持續性和 2025 年利率前景存在分歧，強調政策將根據經濟數據調整。會議紀要顯示，儘管普遍預計通脹將向 2% 目標靠攏，但高於預期的通脹數據可能導致這一過程延長。聯邦基金利率目標區間下調至 4.25%-4.5%，未來降息步伐將緩慢。美聯儲官員對經濟狀況持樂觀態度，認為經濟活動穩健擴張。

美聯儲官員對通脹前景存分歧 政策路徑將隨經濟數據調整

量子計算股重挫，黃仁勳稱其商用化至少還需 15 年；英偉達收跌 0.02%，目標價維持在 220 美元；特斯拉收高 0.15%，預計將從競爭對手處獲得超過 10 億歐元補償；蘋果收高 0.20%，但被下調至賣出評級，目標價 188 美元，分析師對其未來前景表示擔憂。

美股成交額前 20：蘋果三個月獲第二次賣出評級，目標價 188 美元

本財年英偉達的數據中心業務收入料將達 1130 億美元，第二大業務遊戲的收入還不足 120 億美元。數據中心將在很長一段時間內成為英偉達股價的主導因素。黃仁勳演講卻幾乎沒有提供任何數據中心芯片的乾貨，只是説 Blackwell AI 芯片已全面投產。

英偉達大跌，投資者覺得黃仁勳 CES 演講有什麼問題？淨是 “花活” 沒幹貨

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.6%。熱門中概股中，小鵬汽車跌 5.2%，蔚來跌 4.1%，B 站跌 3.1%，百勝中國跌 2.8%，理想跌 2.7%。阿里、京東、極氪、拼多多跌幅不超過 0.88%，新東方漲 0.3%，網易漲 2.5%。中概 ETF 方面，YINN 跌 1.3%，CQQQ 跌 0.8%，KWEB 跌 0.3%，YANG 漲 1.3%。

週三（1 月 8 日）紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率跌 0.81 個基點，報 4.6769%；兩年期美債收益率跌 1.46 個基點，報 4.2765%。收益率曲線保持穩定，日內交投區間分別為 4.7280%-4.6667% 和 4.3120%-4.2578%。美聯儲 12 月 FOMC 貨幣政策會議紀要發佈後，收益率曾回升至 4.29% 上方。

短端美債收益率跌幅相對突出，收益率曲線保持穩定

美國 11 月消費者信貸餘額意外下降 75 億美元，創一年多以來最大降幅。信用卡及其他循環債務減少 137 億美元，為疫情以來最大降幅。經濟學家原預測增加 105 億美元。非循環信貸如購車和學費貸款則增加 62 億美元。

美國消費者信貸出人意料創出一年多以來最大降幅

據媒體援引知情人士稱，在特朗普第一個總統任期內成為美聯儲理事的沃勒，其出任美聯儲主席的 “優勢” 明顯下降，因為特朗普不滿意他在去年 9 月支持大幅降息。特朗普智囊團將密切關注現任美聯儲官員在利率上的表態，藉此考察誰適合擔任下一位央行掌舵人。

特朗普團隊着手重組美聯儲領導層，鮑曼或升任金融監管副主席，鮑威爾接班人名單調整

美國候任總統特朗普在記者會上要求北約成員國將軍費支出提高至 GDP 的 5%，引發歐洲盟友的擔憂。特朗普曾批評北約成員國軍費開支不足，並以美國退出北約相威脅。儘管北約成員國已承諾在 10 年內將軍費佔 GDP 比重提高至 2%，但許多國家仍未達標，面臨財政壓力。

特朗普喊話北約國家提高軍費，歐洲擔憂了

在美聯儲 12 月會議紀要發佈前，美國 10 年期國債收益率上漲 1.4 個基點，報 4.7010%；兩年期國債收益率持平，報 4.2890%。現貨黃金上漲約 0.2%，交投於 2655 美元/盎司下方。美國三大股指最多跌 0.22%，半導體指數跌 1.2%，銀行指數跌 0.4%。

美國候任總統特朗普的智囊團正在考慮重組美聯儲領導層，可能提拔理事 Michelle Bowman 為副主席，負責監管。他們在調整接班人名單時，關注現任官員對利率的表態。儘管特朗普曾選擇鮑威爾擔任美聯儲主席，但他對這一決定表示不滿。

着眼重組美聯儲領導層，特朗普智囊團正調整鮑威爾接班人的短名單，沃勒的 “優勢” 下降

能源巨頭 Constellation 即將以約 300 億美元收購 Calpine，可能成為發電行業最大併購之一。談判仍在進行中，最終公告預計在未來幾周發佈。Calpine 是美國最大的獨立發電公司之一，主要利用天然氣和地熱資源發電。近年來，美國電力需求快速增長，為發電行業帶來了新的發展機遇，推動了併購活動的升温。

成發電領域最大併購之一！Constellation 接近 300 億美元收購 Calpine

美國美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 表示，加密貨幣是一個建立在 “不合規” 基礎上的領域，市場的情緒成分的影響遠遠超過基本面，大多數加密貨幣項目最終都無法存活下去。

美國 SEC 主席臨別贈言：加密貨幣領域充滿 “不良從業者”

英偉達在 2025 年國際消費電子展（CES）上發佈了其 RTX 50 系列顯卡，承諾通過人工智能驅動的功能實現比之前型號高出兩倍的性能。新的 DLSS 4 技術通過實時生成幀來提升幀率和視覺真實感，而 RTX Neural Rendering 則將人工智能集成到圖形處理流程中，以改善性能。此外，RTX Neural Faces 允許生成逼真的角色。隨着 75 款遊戲在發佈時支持 DLSS 4，英偉達旨在儘管面臨來自 AMD 和英特爾的競爭，仍保持其在遊戲 GPU 市場的主導地位

英偉達的新顯卡進一步加大了對人工智能的投入

美東時間週三，Meta 宣佈將在 Facebook Marketplace 上展示 eBay 的產品信息，以此回應歐盟的反壟斷裁決。該裁決對 Meta 處以 7.98 億歐元罰款，Meta 已提起上訴。消息公佈後，eBay 股價美股盤中一度漲超 13%。

歐盟反壟斷下 Meta 給出解決辦法：展示 eBay 產品信息，後者股價飆升超 13%

英偉達首席執行官黃仁勳在 2025 年國際消費電子展（CES）上的主題演講強調了公司在人工智能和消費圖形方面的進展。新款 RTX 顯卡的發佈承諾帶來顯著的性能提升，利用了人工智能技術。黃仁勳介紹了 “代理人工智能”，能夠執行復雜任務，並討論了英偉達通過 Nvidia Cosmos 將人工智能與機器人技術相結合的目標，該平台合成現實世界數據以訓練人工智能。此次演講激發了人們對英偉達未來的期待，暗示股票表現強勁，並強化了對英偉達投資的理由

在 2025 年國際消費電子展（CES）開幕之際，你是否應該購買英偉達的股票？

大摩首席股票策略師表示，利率超過 4.5% 將顯著壓制美股。特朗普當選可能成為頂部賣出信號。英國 30 年期債券收益率上升。美元上漲與關税關係不大。美國政府就業崗位增長。韓美債券利差接近 200 基點，影響韓元。花旗預計印度股市將再漲 10%。德國 DAX 指數公司預計每股收益增長超過 10%。鋰供應過剩，價格難以大幅復甦。

【vip 圖表】大摩：利率 4.5% 以上將顯著壓制美股 2025DAX 盈利增速領跑歐洲

馬克斯日前發佈了題為《再議泡沫》的備忘錄，表示目前投資者押注當下領先的高科技公司能一直保持領先，然而他認為持續領先並不容易，因為新技術和競爭對手隨時可能超越現有的市場領導者。而當人們假設 “事情只會越來越好” 並據此買入時，負面消息帶來的打擊會特別嚴重。他特別指出，對人工智能等新技術的狂熱，以及這種積極心理可能蔓延到其他高科技領域。

橡樹資本馬克斯：新事物易生泡沫，當下 PE 買標普 500，10 年收益率只有±2%

週三（1 月 8 日）歐市尾盤，英國 10 年期國債收益率上漲 11.9 個基點，報 4.802%，北京時間 21:34（美國 ADP 小非農就業數據發佈後）曾漲至 4.824%，最近五個交易日累計上漲超 23.0 個基點，繼續逼近 2008 年 8 月 5 日頂部 4.832% 和當年 6 月 13 日頂部 5.274%。

10/30 年期英債收益率漲超 11 個基點，30 年期英債收益率繼續創 1998 年以來新高

明晟公司 MSCI 北歐國家指數上漲 0.3%，報 359.30 點，軍工股 Kongsberg Gruppon ASA 漲幅達 4.1%，表現突出。同時，美國當選總統特朗普重申了北約成員國應將軍事開支佔 GDP 比重提高至 5% 的立場。

農行徐瀚，中行林景臻均因年齡原因辭職

農行 “接棒” 中行，又有大行副行長 “請辭”

民生銀行、青島銀行、興業銀行、交通銀行、農業銀行紛紛參與

“1 折” 費率蔓延，銀行這次在 “掏血本” 賣基金？

截至2025年1月6日，英偉達的股票上漲了 9%，在 2024 年實現了驚人的 171% 的增長。該公司的收入同比增長了 94%，數據中心收入增長了 112%，主要得益於人工智能的需求。儘管利潤強勁且資產負債表穩健，英偉達的市值接近 3.7 萬億美元，市盈率為 59 倍，這引發了對其高估值的擔憂。投資者被提醒注意潛在風險，包括增長放緩和利潤率縮窄，建議在當前水平上謹慎購買英偉達股票

英偉達股票在 2025 年初飆升。現在購買這隻成長股是否已經太晚了？

納斯達克金龍中國指數跌 1.6%，中概股藍帽子 BHAT 跌 31.13%，微美全息跌 26.37%，盟雲全息跌 13.91%。

美股開盤時，美國三大股指表現不一，標普 500 指數和道瓊斯工業平均指數小幅高開，而納斯達克綜合指數低開。英偉達上漲約 2%，亞馬遜和美光科技也有所上漲，而蘋果和谷歌則出現下跌。中概股方面，網易上漲約 1%，而阿里巴巴和拼多多等則下跌。

美股開盤：美國三大股指低開，英偉達漲約 2%

上週美國首次申請失業救濟金人數意外下降至 11 個月以來最低，顯示出勞動力市場韌性。儘管部分工人難以找到新工作，但整體數據與非農就業趨勢一致。利率期貨交易員押注 2025 年美聯儲可能不降息，因服務業繁榮和物價上升。最新數據顯示，初請失業金人數降至 20.1 萬人，低於預期的 21.8 萬人，而續請失業金人數上升至 186.7 萬人，顯示出失業人員找工作時間延長。

初請失業金數降至 11 個月以來最低！ 市場開始押注 2025 年美聯儲不降息

ICE 美元指數維持 0.55% 的漲幅，交投於 109.200 點下方，北京時間 21:15 發佈美國 ADP 就業數據（“小非農”）之前，曾漲至 109.378 點。

美國 12 月 ADP 就業人數增長 12.2 萬，低於市場預期的 14 萬，顯示出勞動力市場的韌性。儘管就業增長放緩，工資同比增長率降至 4.6%，為 2021 年 7 月以來最低。美聯儲可能在 2025 年逐步降息，決策者關注就業數據以制定貨幣政策。各行業就業增長不一，教育和醫療服務、建築及休閒和酒店業增幅最大。

美國 12 月 ADP 就業人數增長 12.2 萬 勞動力市場韌性或促使美聯儲逐步降息

美聯儲理事沃勒表示，預計 2025 年通脹率將繼續下降，可能允許進一步降息，但降息速度不確定。他指出，儘管 2024 年通脹可能在 2% 目標上方停滯，但中期內通脹仍將朝 2% 目標邁進。沃勒強調，降息的步伐將取決於通脹控制的進展和勞動力市場的表現。美聯儲在 2024 年已下調政策利率 1 個百分點，市場預計即將舉行的會議將維持當前利率區間。

美聯儲理事沃勒：可能進一步降息，但時間取決於通脹進展

有 “小非農” 之稱的 ADP 數據 12 月意外大幅放緩，創 8 月以來最低水平。教育和衞生服務、建築以及休閒和酒店業的增幅最大。製造業、自然資源和採礦業以及專業和商業服務業的員工人數有所下降。

美國 12 月 ADP 就業人數意外大幅放緩至 12.2 萬人，創 8 月以來最低水平

美國 12 月 ADP 數據公佈後，美元指數、美股期貨和美債收益率短線波動不大。美元指數報 109.20，納斯達克 100 指數期貨跌幅約 0.1%，10 年期國債收益率為 4.722%，現貨黃金報 2657.24 美元/盎司。

美國 12 月 ADP 數據公佈後，美元指數、美股期貨、美債等波動不大

美國 12 月 ADP 就業人數變動 12.2 萬人，預期 14 萬人，前值 14.6 萬人。

美股三大股指期貨小幅下跌，特朗普考慮宣佈全國經濟緊急狀態以推出新關税計劃。美國股市將於 1 月 9 日休市，紀念已故總統吉米·卡特。當天將舉行卡特的國葬，紐約證券交易所和納斯達克交易所停市。市場關注即將發佈的 ADP 就業人數變動數據，預計將引發市場波動。

美股前瞻 | 消息稱特朗普正考慮宣佈全國經濟緊急狀態，以推出新的關税計劃

美國股市將於 1 月 9 日（週四）休市，當天是紀念美國第 39 任總統吉米·卡特逝世的全國哀悼日。1 月 10 日 (週五) 恢復正常交易。

交易提示：因哀悼前總統卡特，1 月 9 日美股休市一日

SoFi (SOFI) 在過去六個月中股價上漲了 137%，現在投資的理由十分 compelling。該公司用户基礎同比增長了 35%，在信用卡和學生貸款再融資方面具有顯著潛力。SoFi 已經實現盈利，並預計每股收益將大幅增長。由於幾乎有足夠的存款來支持其貸款組合，潛在的美聯儲降息可能會降低存款成本，從而提高利潤率。投資者可能希望在利率進一步下降之前考慮 SoFi

認為現在購買 SoFi 太晚了嗎？這裏有一個最大的理由説明仍然有時間

Meta Platforms 被預測將成為下一個加入萬億美元股票俱樂部的公司，並可能很快考慮進行股票拆分。目前，有九家公司市值超過 1 萬億美元，Meta 的股票在過去一年中上漲了 76%。股票拆分可能使股票對投資者更具可及性，從而潛在地增加需求。儘管股價較高，Meta 的前瞻市盈率與標準普爾 500 指數相符，表明其在人工智能領域可能未被充分估值。投資者被鼓勵將 Meta 視為一個強勁的長期投資，無論是否進行拆分

預測：這家人工智能（AI）公司將會加入 Nvidia、Alphabet、Tesla、Amazon、Apple 和 Broadcom 的行列，成為下一個市值達到萬億美元的拆股公司

終極拷問，FSD 真能撐起 1.5 萬億特斯拉？

一文讀懂 2025 年十大 AI 技術趨勢

在 2025 年 CES 展會上，中國約 84 家 AR/VR 企業參展，展示了數十款智能 AR 眼鏡新產品。XREAL 推出了搭載自研 X1 芯片的 XREAL One 系列，成為全球首款支持原生 3DoF 的消費級 AR 眼鏡，並與寶馬合作展示車內 AR 技術。雷神科技首次發佈三款智能眼鏡，旨在實現人機智能交互。XREAL 憑藉卓越產品獲得多項 “CES 創新獎”。