納斯達克綜合指數在一份積極的通脹報告發布後上漲約 2%，美光科技、BigBear.ai 和 C3.ai 的股票均出現顯著上漲。美光的股價上漲了 5.7%，而 BigBear.ai 和 C3.ai 分別上漲了近 5% 和 3%。消費者物價指數（CPI）顯示上漲 0.4%，核心 CPI 僅上漲 0.2%，表明通脹有所緩解。主要銀行報告了強勁的收益，增強了投資者信心。儘管通脹仍高於美聯儲的目標，但經濟前景似乎有所改善，導致市場對今年可能降息的預期增加

人工智能（AI）股票美光科技、BigBear.ai 和 C3.ai 在積極的通脹報告發布後大幅上漲

近期，高盛、摩根大通等知名投資機構紛紛發佈研報，上調中國資產評級，看好 2025 年中國資本市場。外資機構普遍認為，2025 年企業盈利復甦將為中國市場的上行提供支撐，增量資金有望持續湧入。（證券日報）

SoundHound AI 的股票在週三上漲了 11%，這得益於積極的通脹消息和分析師對目標價格的上調。勞工統計局報告的核心通脹率低於預期，為 3.2%，增強了投資者對美聯儲可能降息的信心。此外，Northland Securities 將其一年期目標價格從 6 美元上調至 8 美元，而其他分析師的目標則高達 26 美元。儘管其估值風險較高，SoundHound AI 在過去一年中增長了 642%，在對話式人工智能市場中具備了增長潛力

為什麼 SoundHound AI 的股票今天大幅上漲

在週三，金融科技股票 Upstart、Robinhood 和 Opendoor 分別上漲了 12%、近 10% 和 13%。這一上漲與積極的通脹數據相吻合，顯示出低於預期的消費者物價指數（CPI）讀數，這可能導致 2025 年美聯儲降息。較低的利率可能會提升 Upstart 的貸款量，增加 Robinhood 的交易活動，並降低 Opendoor 的融資成本，使這三家公司在市場樂觀情緒上升的情況下具備未來盈利的潛力

Upstart、Robinhood 和 Opendoor 在週三都在飆升——以下是它們可能會進一步上漲的原因

美國 12 月 CPI 同比上漲 2.9%，核心 CPI 同比上漲 3.2%，低於預期。市場對美聯儲降息的預期加大，6 月降息概率上升至 70% 以上，導致美債收益率下滑，美股期貨上漲。然而，分析 CPI 數據的細分和趨勢顯示，市場的樂觀情緒可能過早。

CPI 持續反彈但核心 CPI 卻下降了 市場很高興但高興得有點太早了

美股開盤後，三大股指均上漲超過 1%。標普 500 指數上漲 1.07%，道瓊斯工業平均指數上漲 0.96%，納斯達克綜合指數上漲 1.61%。科技股表現不佳，英偉達上漲 1.2%，特斯拉上漲 3.2%。華爾街大行普遍上漲，高盛漲 4.3%，摩根大通漲 1.5%。中概股方面，網易漲約 4%，京東漲超 2%。

美股開盤：三大股指漲超 1%，費城銀行指數漲 2.3%，中概指數漲超 1%

美國 12 月 CPI 同比上漲 2.9%，符合預期，核心 CPI 年率錄得 3.2%，低於市場預期的 3.3%。食品、能源價格均有所上漲，汽油價格上漲 4.4%。住房成本增速放緩，醫療保健價格小幅上升。整體來看，市場對降息的預期升温。

市場狂歡！美國 12 月核心 CPI 略低於預期 降息預期升温

韓元兑美元在美國 CPI 數據發佈後飆升，從 1458 韓元一線刷新日高至 1451.89 韓元，日內當前漲幅超過 0.5%。

商務部宣佈自 1 月 20 日起，購買手機、平板和智能手錶可獲最高 500 元補貼，家電產品補貼最高 2000 元。美國 12 月核心 CPI 同比增速回落至 3.2%。歐洲央行副行長表示將繼續放鬆政策。德國 2024 年 GDP 同比萎縮 0.2%。英國 12 月 CPI 增速放緩至 2.5%。日本央行行長將決定是否加息。美股盤前多家公司股價上漲，因四季度業績超預期。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

美國 12 月 CPI 同比增長 2.9%，符合預期，前值為增長 2.7%；核心 CPI 同比增長 3.2%，低於預期和前值（均為 3.3%）。CPI 環比增長 0.4%，符合預期，低於前值 0.3%；核心 CPI 環比增長 0.2%，增速低於預期和前值（均為 0.3%）。儘管 CPI 環比增速放緩，但美聯儲官員仍需更多疲弱數據以確認通脹恢復進展。

美國 12 月 CPI 速評

“新債王”、DoubleLine Capital 的首席投資官（CIO）兼創始人 Bored Jeff Gundlach 警告稱：隨着（美國國債）收益率在美聯儲降息週期內飆升，投資者已經 “下車”。

美國 12 月核心 CPI 同比 3.2%，預期 3.3%，前值 3.3%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國 12 月 CPI 同比 2.9%，預期 2.9%，前值 2.7%

美國 12 月核心 CPI 環比 0.2%，預期 0.3%，前值 0.3%。

美國 12 月核心 CPI 同比 3.2%，預期 3.3%，前值 3.3%。

美國 12 月 CPI 環比 0.4%，預期 0.4%，前值 0.3%。

上週，美國 30 年期固定利率抵押貸款平均利率升至 5 月初以來最高，住房融資成本較去年 9 月末上升了近 1 個百分點，去年 9 月迄今，美聯儲剛好降息 100 個基點。市場對持續通脹和預算赤字上升的擔憂情緒升温，推動了美債收益率飆升，抵押貸款利率追隨其漲勢一路上行。

美國地產” 鬼故事” 還在繼續：30 年期房貸利率突破 7%

美國截至 1 月 10 日當週 MBA 30 年期固定抵押貸款利率升至 7.09%，延續了長達數月的上漲趨勢，達到去年 5 月初以來的最高水平。數據顯示，自去年 9 月下旬以來，該抵押貸款利率已經上升了近 1 個百分點，而這可能會抑制美國房地產市場。美國抵押貸款利率跟隨美債收益率走勢。週二，基準十年期美債收益率升至 2023 年 10 月以來的最高水平。自去年 12 月中旬以來，美國借貸成本持續攀升，原因是美國經濟韌性導致對美聯儲降息預期有所降温，以及對特朗普政府擬實施的政策將導致通脹居高不下的擔憂。住房融資成本高企和房價居高不下共同影響着人們的負擔能力，並打擊了潛在買家。不過，週三公佈的數據顯示，美國截至 1 月 10 日當週 MBA 購房申請指數上升了近 27%，再融資指數躍升 43.5%。雖然這些數據是根據季節影響進行調整的，但在假期前後的幾周內，它們仍然容易出現大幅波動。

美國住房抵押貸款利率突破 7% 創去年 5 月以來新高

Salesforce：老牌 SaaS 能否 “老樹開新芽”？

恒生投資管理預計 2025 年亞洲債券基本面將保持穩健，投資者需求強勁。該行對內地及香港股市持 “持平” 看法，偏好高息股；對美國股市持 “最看好” 態度，日本股市 “看好”，而對歐洲及英國股市則持 “看淡” 看法。恒生投資為香港最大的 ETF 管理人，管理 13 只 ETF，總規模 1671 億港元。

恒生投資管理：預計 2025 年亞洲債券基本面保持穩健 最看好美股

楊惠妍帶着碧桂園闖關

摩根大通四季度經調整後營收 437.4 億美元，預估 420.1 億美元；四季度每股收益 4.81 美元。摩根大通美股盤前漲逾 2%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

摩根大通四季度經調整後營收高於預估

摩根大通 Q4 營收、盈利雙雙超預期，交易部門和投行業務表現強勁；高盛 Q4 股票交易業務收入創紀錄；富國銀行 Q4 淨利息收入超預期；貝萊德 Q4 營收、盈利均好於預期；花旗宣佈回購 200 億美元股票。

美股財報季 “第一槍”：摩根大通全年淨利潤創歷史新高，高盛 Q4 淨利潤翻一番，貝萊德全年客户資金創紀錄

騰訊控股與育碧創始家族 Guillemot 家族正在考慮成立一個新合資公司，旨在提升育碧的價值。該合資公司將包含育碧的部分資產，騰訊將獲得股份並增強對育碧知識產權的控制。商議仍在進行中，尚未做出最終決定。育碧的年報顯示，騰訊和 Guillemot 家族合計持有育碧 25.4% 的股本和 29.6% 的投票權。育碧股價在過去 12 個月內下跌近 50%。

騰訊與 Guillemot 家族據悉考慮組建包含育碧資產的合資公司

亞馬遜的股價與其淨收入密切相關，淨收入從 2023 年第三季度的 99 億美元增加到 2024 年第四季度的 153 億美元。儘管公司強調營業收入，但淨收入對投資者仍然至關重要。對生成性人工智能的關注預計將增強收入來源，使淨收入成為亞馬遜投資者需要關注的關鍵指標

每位亞馬遜投資者都應密切關注這個數字

高盛和摩根大通警告稱，如果美國 12 月 CPI 數據不及預期，美股可能會面臨震盪。市場預計 CPI 同比增速將從 2.7% 升至 2.9%。高盛預測，若核心 CPI 環比增速超過 0.4%，標普 500 指數將下跌 2%；摩根大通則預計若環比增速超過 0.3%，指數將下跌 1%-2%。兩家機構均認為，疲軟的 CPI 數據可能引發 1%-2% 的反彈。

高盛、小摩齊警告：若美國 12 月 CPI 不及預期 美股將震盪

商務部等部門推出新補貼政策，個人消費者購買不超過 6000 元的手機、平板、智能手錶等數碼產品可享受最高 500 元的補貼，補貼比例為最終銷售價格的 15%。此外，2025 年家電以舊換新工作也將實施，購買特定家電產品可享受 15% 至 20% 的補貼。各地將細化實施細則，政策自 1 月 20 日起全國實施。

買手機最高補 500 元！商務部等部門最新補貼來了

受特朗普潛在關税政策和美元走強影響，新興市場股市遭遇大規模拋售。MSCI 新興市場指數自 10 月 2 日創下新高以來已下跌超過 10%。投資者擔心美聯儲降息的不確定性及各國可能通過貶值貨幣來提升出口競爭力，進一步壓制新興市場的美元收益。儘管市場普遍看空，部分分析師認為這可能帶來買入機會。

受關税和美元走強 “兩面夾擊”，新興市場股市遭遇大拋售

蘋果的股票在疫情期間大幅上漲，但由於 iPhone 銷售停滯、可能失去來自谷歌的 200 億美元收入來源以及高估值水平，今年面臨潛在下跌。iPhone 銷售保持平穩，銷售下降令人擔憂，因為它們佔蘋果收入的一半以上。此外，谷歌即將進行的反壟斷審判可能會危及蘋果的重要支付。考慮到 38 的市盈率和不斷上升的利率，證明這一估值變得具有挑戰性，這暗示蘋果股票在 2025 年可能會出現修正

為什麼蘋果股票今年可能會遭受重創

比特幣和其他加密貨幣最近經歷了顯著的下跌，這受到了一份強勁的就業報告的影響，該報告可能會影響美聯儲的降息決策。儘管如此，XRP 在市場上上漲了 3.7%，原因是有猜測認為由於即將到來的領導層變動，SEC 可能不會繼續對 Ripple 提起上訴。然而，關於 XRP 長期價值的擔憂依然存在，因為其市值似乎與其潛在的現實世界影響脱節。分析得出結論，XRP 不太可能成為 “百萬富翁製造者”，並建議比特幣作為更為穩妥的投資選擇

加密貨幣 XRP（瑞波幣）能否成為百萬富翁的製造者？

英偉達的股票自 2023 年初以來已上漲 830%，這得益於人工智能的繁榮和對其 GPU 的高需求。然而，來自 AMD 等公司的競爭正在加劇，這可能會影響英偉達的市場份額和定價能力。歷史趨勢表明，市場領導者在新競爭者出現時往往面臨挑戰。分析師們正在質疑到 2025 年英偉達的股票是否會跌破 100 美元，考慮到競爭加劇和需求動態變化的潛在可能性

英偉達的股票會在 2025 年跌破 100 美元嗎？歷史告訴了我們什麼

D-Wave Quantum 的首席執行官阿蘭·巴拉特博士對英偉達的黃仁勳關於量子計算的時間表提出挑戰，聲稱黃仁勳關於該技術的實用性在 15-30 年內的觀點是 “完全錯誤” 的。儘管 D-Wave 已經實現了量子計算機的商業化，並在 2024 年第三季度產生了 190 萬美元的收入，但這一辯論突顯了量子計算領域的複雜性，各家公司採用了不同的技術。投資者被提醒不要對量子計算的潛力做出草率的結論，因為黃仁勳和巴拉特都提出了有效的觀點

認識一下這家鮮為人知的公司，它押注英偉達的黃仁勳是 “完全錯誤的”

寶馬艱難守住豪車之王

險資新年首度！“舉牌大户” 平安人壽舉牌郵儲銀行

摩根士丹利評估加州山火的影響，預計將導致核心商品價格上漲、就業增長放緩和零售銷售走軟。分析指出，山火將使核心 CPI 月率通脹上升 4 至 9 個基點，1 月份就業人數可能減少 2 萬至 4 萬。整體和核心零售銷售在火災後可能低於趨勢，歷史數據顯示影響範圍不一。

大摩評估加州山火影響：通脹上升 就業人數與零售額走軟

本文回顧了過去十年美股的走勢與波動，強調了 2012 年以來的重要節點和市場變化。2015、2016 年美國及全球格局的轉變，低利率和居民部門出清推動了市場發展。疫情成為催化劑，2018 至 2019 年間市場波動加劇，直至疫情前才穩定。文章還提到未來將以英偉達為例進行具體覆盤。

覆盤美股這十年一起經歷的風風雨雨【付鵬説 12】

馬斯克被證監會起訴指違規；靜待今晚美國 CPI 數據｜今日重要消息回顧

The Destiny Tech100 投資了一批正處於上市前夕的初創公司，最大的重倉公司正是 SpaceX。

SpaceX 概念股：The Destiny Tech100 ETF

港股收盤，恒指收漲 0.34%，科指收漲 0.27%，半導體板塊、內銀股走強，中芯國際收漲 6%，招商銀行收漲 3.3%。

分析認為，對於認為加息障礙更大的投資者，可以考慮購買到期時間較短的美債。然而風險在於，美聯儲按兵不動，但交易員開始為加息做準備，拋售國債。

美聯儲政策 “一夜變天”？華爾街開始討論：如果今年加息怎麼辦

富國銀行近日下調了多隻美股水務股的目標價，反映出市場動態和宏觀環境的變化。California Water Service Group 的目標價從 56 美元降至 52 美元，美國水務的目標價從 133 美元降至 129 美元，而美國州立水務的目標價則從 84 美元降至 77 美元。整體水務行業面臨挑戰，2024 年回報率中位數為-12%，投資者對該板塊興趣減弱。

美股水務股不香了？多隻個股遭富國銀行下調目標價

去年下半年 Invesco 標普 500 等權重 ETF 吸納了約 144 億美元，使其全年總流入達 170 億美元，遠超其 2023 年創下最高流入紀錄。分析認為，投資者最近最關注的是集中風險，擔心市場過於頭重腳輕。預計今年除最大的科技公司外，其他公司的盈利都將實現兩位數增長。

“科技獨大” 擔憂加劇，標普等權重 ETF 火了

智能家電行業又跑出一匹 “黑馬”

歐洲央行官員堅稱將於 2025 年中期將存款利率從 3% 降至約 2%，儘管市場對降息次數的預期有所降低。官員們反駁了投資者的看法，認為通脹走強和美聯儲政策變化不會影響降息空間。分析師預計物價漲幅將如預期回落，且工資上漲壓力將在 2025 年減輕。

市場削減降息押注，歐洲央行不認同！官員堅稱到 6 月將降息四次

華爾街預測，美國 12 月 CPI 可能上升至 3.0%，時隔 5 個月重回 3 字頭，核心 CPI 可能從 3.3% 上升到 3.4%。市場降低美聯儲年內降息的預期，美銀表示，如果長期通脹預期失控，美聯儲甚至可能考慮加息。

通脹捲土重來！今夜美國 CPI 或重回 3 字頭，年內降息預期 “涼涼”？

摩根大通預計於週三盤前公佈其第四季度收益，市場預期每股收益為 4.11 美元，營收 417 億美元。分析師關注其業績表現，以尋找行業樂觀情緒的證據。銀行業在年底有諸多看漲理由，華爾街活動回暖，消費狀況堅挺，且市場對監管放鬆抱有希望。儘管業務發展良好，分析師可能會詢問首席執行官傑米·戴蒙的繼任計劃等關鍵問題。

財報前瞻 | 摩根大通 Q4 業績或超預期，領跑美股財報季！

美國能源行業在經歷了 2003 年以來最糟糕的一年後，首次公開募股 (IPO) 市場迎來複蘇。2024 年僅有 6 家能源公司上市，募資 6.67 億美元，為 21 年來最低水平，但預計將被超越。Venture Global Inc.和 Flowco Holdings Inc.等公司計劃籌資，市場情緒因大宗商品價格上漲和特朗普的親石油政策而改善。專家認為，未來將有更多優秀的能源股 IPO。

去年慘兮兮，今年火力全開！美股能源股 IPO 迎來大爆發

中銀航空租賃現跌超 3%，截至發稿，跌 2.96%，報 58.95 港元，成交額 2146.99 萬港元。消息面上，12 非農就業數據顯示美國就業市場持續強勁，超出市場預期，令市場對美聯儲降息預期再度減弱。廣發證券此前指出，公司 24 年上半年業績仍然受負債端拖累明顯，期內財務費用 3.58 億美元，同比增加 20.6%，年利率由 23 年上半年的 3.9% 升至 24 年上半年的 4.6%。華泰證券指出，中銀航空租賃披露季度運營數據。上游飛機制造商產能不足拖累飛機交付，24 年第四季度飛機交付數量 13 架，同比減少 26 架，季度末公司自有飛機數量環比小幅上漲 5 架至 435 架。公司嘗試發動機業務，四季度末自有 10 台發動機，有望彌補飛機產能不足導致的資本開支缺口。另外美聯儲降息放緩可能導致公司資金成本面臨壓力。預計 2024 年全年核心 ROE 或與 2023 年大致持平。

理解市場 | 中銀航空租賃現跌超 3% 降息預期減弱令負債端承壓 上游產能不足拖累飛機交付

里昂證券對 2025 年的港股指數走勢預測：蛇行前進。“預計今年第六個月就如在岩石上曬太陽的一條懶蛇，恒生指數停滯不動。春冬兩季市場預期漲勢良好，漫長夏日低迷無力，全年小幅下跌。”

里昂證券港股風水指數報告：蛇行前進！

美銀認為，長期看，美債衝擊下的股市回調能幫助投資者提前排除 AI 泡沫風險，現在可能是一個 “重大的買入機會”。科網泡沫期間，科技股不僅抵禦了巨大的宏觀面衝擊，還在 10 年期美債收益率高於當前水平的情況下實現了 80% 的年度回報。

擔心美債衝擊？美銀美林：這是抄底 AI 美股的 “黃金坑”

隨着大量 TikTok 用户湧入小紅書，國內互聯網公司如阿里、美團、餓了麼等紛紛用英文吸引流量。餓了麼將 App 名稱翻譯為"Are you hungry？"，攜程則喊"Say go, let’s go"，瑞幸咖啡和美團也推出了相應的英文口號，阿里巴巴則暗諷亞馬遜，表示自己是其供貨源。