特朗普就職首日並未宣佈具體的關税措施，彭博美元現貨指數週一下跌 1.1%，創下 14 個月以來的最大單日跌幅，加拿大元、墨西哥比索等對美國關税政策敏感的貨幣均上漲至少 1%，新興市場貨幣指數上漲 0.3%，創下去年 9 月以來的最佳單日表現。

特朗普首日的最大市場意外：美元重挫

Kimi 發佈了 k1.5 多模態思考模型，標誌着中文編程語言的崛起。該模型在 Long CoT 模式下的數學、代碼和多模態推理能力已達到 OpenAI o1 滿血版的水平，並在 Short CoT 模式下顯著領先於 GPT-4o 和 Claude 3.5。Kimi 團隊創新性地擴展了強化學習的應用，開闢了新的路徑，通過獎勵機制實現自主擴展訓練數據，推動計算規模的有效擴展。

Kimi 硬剛多模態滿血版 o1，首曝訓練細節！強化學習 scaling 新範式誕生

特朗普描繪了美國的嚴峻局勢，同時宣稱 “美國的黃金時代從現在開始”。全篇貫串 “美國將再度崛起”、“美國利益優先” 的精神，宣佈了多項相關措施或政策方針。英偉達高管稱，完全自動駕駛汽車 2030 年前難上路。美國證交會現任主席根斯勒離職。蘋果公司因剛果 “血礦” 問題遭比利時方面調查。媒體稱滙豐可能出售澳大利亞消費銀行業務。

早餐 | 特朗普發表 1929 年以來最長就職演講，英偉達高管稱完全自動駕駛短期難實現

特朗普夫婦 meme 幣熱潮席捲幣圈，但引發了多位加密貨幣行業高管的不滿，他們擔憂此舉可能會損害加密貨幣的可信度，他們原本期待新一屆共和黨政府能夠認真對待數字資產領域，希望關注促進行業發展的舉措，而非兩個新的 meme 幣。特朗普宣誓就職後，截至發稿，TRUMP 幣市值漲至 150 億美元后跌至 90 億美元左右，距離最高跌幅超 40%，梅拉尼婭 meme 幣跌近 60%。比特幣週一創歷史新高後回落。

特朗普夫婦 meme 幣遭批評，多位加密高管警告：或損害行業聲譽

高盛首席經濟學家 Jan Hatzius：美國經濟正處於一個 “甜蜜點”，但市場可能搞錯了一件事——對美聯儲降息幅度的前景太樂觀。

作者：保羅·克萊因  
買入建議：待命  
入場價格：$35.15  
目標價：$65  
止損價：$31.83  
潛在收益：+84.92%  

根據最近幾周 Tempus AI, Inc.股票的調整，目前下行風險似乎受到 31.83 美元的緊密和重要技術支撐位的限制。  
總結  
● 總體而言，該公司的基本面對於中長期投資策略較差

Tempus AI 公司：再次做多的好時機

英偉達 CEO 黃仁勳缺席特朗普就職典禮，選擇在北京參加公司年會。他表示將繼續與中國合作，強調與中國的合作伙伴關係良好，並稱在中國的業務 “一切順利”。

英偉達 CEO 黃仁勳缺席特朗普就職典禮，在華稱要繼續與中國合作

特朗普夫婦推出的 MeMe 幣在幣圈引發轟動，TRUMP 幣在 12 小時內暴漲 15000%。模因幣在 2024 年成為加密領域的熱門，GMCI Meme 指數全年回報率高達 320%。Pump.Fun 平台迅速崛起，成為模因幣發行的主導平台，第一年收入數億美元，預計到 2025 年將超過 10 億美元，估值可能達到 100 億至 200 億美元。該平台由三位年輕企業家創立，旨在改變模因幣市場。

特朗普 “火上澆油”！想了解模因幣？先認識下瘋狂崛起的 Pump.Fun

美股在特朗普重返白宮前似乎恢復活力，標普 500 和道瓊斯指數錄得最佳周表現，受益於通脹數據改善。然而，分析師對未來走勢仍存憂慮，擔心特朗普的政策可能推高通脹，重演 2022 年市場動盪。投資者對未來公司盈利增長持期待，但個人投資者的樂觀情緒顯著降温，未來六個月股票上漲預期降至最低點。科技巨頭股價下滑，影響市場反彈基礎。

美股似乎在重回正軌，但三年前的噩夢會重演嗎？

MSCI 新興市場指數基於預期市盈率的開盤價比標普 500 指數低 46%，創下自 2009 年奧巴馬首次就職以來的最大差距；新興市場本幣債券的平均收益率也低於美國國債收益率。分析認為，由於美國政策行動、美元走強和美國利率高企，新興市場股票被投資者 “低配”。

特朗普 “首日”，新興市場 “不太好過”，刷新數個紀錄

美團猛攻 “年夜飯”

中共中央政治局常委、國務院總理李強於 1 月 20 日下午主持召開座談會，聽取專家、企業家及教科文衞體等領域代表對《政府工作報告》的意見建議。與會者認為，去年在複雜形勢下我國經濟實現較快增長，提出了針對當前發展問題的建議。李強強調要實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，深化改革，推動科技創新，保障和改善民生，以促進經濟平穩健康發展。

李強主持召開專家、企業家和教科文衞體等領域代表座談會

通脹風險暫歇，準備好過年紅包行情？

港股繼續反彈，受特朗普計劃延長 TikTok 禁令影響，市場預期放鬆。美元走勢成為關鍵，美元指數自去年 10 月以來上漲 9%，可能影響人民幣匯率。特朗普面臨提高關税與弱美元的挑戰，AH 股和新興市場有望上漲。儘管國內消費數據向好，但通縮問題仍未解決。美銀看好中國股市，認為房價跌幅已過，未來可能出台更有力的政策應對產能過剩。

港股覆盤：繼續反彈

新加坡銀行預測恒指全年目標為 23000 點，保守目標 18500 點，預計第一季可達。香港樓市將錄低單位數跌幅，中國樓市有望觸底。預計美國通脹將上升，黃金現貨目標價 2900 美元。市場不確定性增加，首季以高息股防守為主。看好互聯網、汽車、家電及銀行股。預計央行可能降息，特朗普上任後美聯儲降息空間受壓，預期美國僅降息一次。看好美國及亞洲股票市場，全年回報料達近 7%。

新加坡銀行：預測恒指今年全年目標 23000 點 香港樓市將錄低單位數跌幅

英偉達首席執行官黃仁勳預測，人形機器人將在不到十年的時間內實現快速進步，屆時將讓所有人感到驚訝。全球人形機器人市場在 2024 年的估值為 10 億至 25 億美元，預計到 2035 年將達到 380 億美元，一些估計甚至認為到 2029 年可能會達到 592 億美元。英偉達在這一領域扮演着關鍵角色，為人形機器人提供人工智能技術和芯片，並推出了像 GR00T 項目這樣的舉措，以增強它們的能力

英偉達股票有望成為人形機器人領域的最大贏家，這些機器人可能比許多人預期的來得更快

曾帶領星巴克中國進入黃金時代。

星巴克中國女掌門將退休

富時中國 A50 指數期貨的漲幅達到了 0.15%，成功突破了 13000 點的關鍵水平。

自 2022 年 12 月以來，英偉達的股票上漲了 840%，這主要得益於其 GPU 的高需求。包括巴克萊的湯姆·奧馬利在內的分析師們提高了價格目標，預測由於對 Blackwell GPU 的成功預期，股價將上漲 28%。英偉達的平均盈利預期也有所上升，預計銷售將實現顯著增長。來自 Wedbush 的丹·艾夫斯強調，Blackwell GPU 的需求是供應的 15 倍，並認為在機器人和自動駕駛汽車領域存在 1 萬億美元的機會，暗示英偉達的市值可能達到 5 萬億美元

英偉達股票投資者剛剛從華爾街獲得了一個好消息，這可能會推動股價飆升

大摩表示，關税方面有兩種情景，一是快速宣佈但緩慢實施關税的基線情景，二是可能的加速實施情景。如果關税實施速度超出市場預期，美國國債收益率可能上升，美元可能升值，尤其是兑加元和墨西哥比索等貨幣。

特朗普 “首日”，市場最應該看什麼？這是大摩的投資者關注指南

本週，日本股市面臨日央行加息和特朗普就職的雙重壓力。美銀分析師認為，壞消息大多已被消化，投資者可能多慮。報告指出，美國長期國債利率上升、日央行加息預期和特朗普政策的不確定性是主要壓力，但這些因素已基本被市場定價。即使市場出現回調，由於日本股市估值不高，預計不會顯著下跌，反而可能在回調後恢復。美銀還提到，美國長期利率的急劇上升已暫停，減輕了日本股市的壓力。

本週，日央行加息 + 特朗普就職衝擊日股？美銀：壞消息大多已被消化

特朗普就職倒計時；恰逢今日美股休市一天｜今日重要消息回顧

港股收盤，恒指收漲%，恒生科技指數收漲 1.75%，藥明康德收漲 2.59%，京東收漲 7.29%。

德州儀器將於 1 月 23 日美股收盤後公佈 2024 年第四季度財報，投資者期待超預期業績，標誌芯片公司財報季的開始。分析師預計每股收益為 1.19 美元，同比下降 20.1%，總營收約 38.6 億美元，下降 5.4%。市場對模擬芯片需求復甦持樂觀態度，尤其在汽車和工業應用領域。德州儀器作為全球最大模擬芯片製造商，其業績將影響行業需求預測。

財報前瞻 | 德州儀器拉開芯片股財報季帷幕 有望釋放模擬芯片復甦信號

歐洲央行管理委員會成員 Robert Holzmann 在採訪中表示，1 月降息並非確定之事，強調抗通脹鬥爭尚未結束。他指出，降息可能損害信譽，且最新通脹數據仍高於 2%。Holzmann 對降息持開放態度，但對通脹穩定在央行目標附近表示懷疑。他提到，近期的不可預見變化和能源價格高企可能影響經濟形勢。

歐洲央行鷹派管委 Holzmann：1 月降息並非板上釘釘 抗通脹鬥爭尚未結束

Wilson 表示，美元走強對個股層面影響較大，那些海外銷售敞口較低、對美元走強敏感度較低的公司相對錶現已經開始領先；10 年期美債收益率在 4.00%-4.50% 區間是美股最舒適的區間，一旦收益率下降至該區間，美股將會大幅反彈。

大摩 Wilson：利率與美元仍是美股的最大驅動力

港股加密貨幣 ETF 集體拉昇，FA 南方比特幣漲近 7%，嘉實比特幣、博時比特幣、華夏比特幣均漲超 6%。

韓國央行下調 2025 年 GDP 預期至 1.6%-1.7%，低於去年 11 月的 1.9%。此次調整受政治不確定性和國內需求疲軟影響。去年經濟增長率預計為 2.0%-2.1%。央行行長表示，維持基準利率在 3% 是艱難決定，未來三個月內可能考慮降息。

政治不確定性 + 國內需求疲弱 韓國央行下調 2025 年 GDP 預期

比特幣突破紀錄高位，最高漲至 108578 美元/枚，日內漲 7%。

市場普遍預計，日本央行將在週五加息，除非美國候任總統特朗普的上任引發市場衝擊。這將使短期借貸成本升至 2008 年金融危機以來的最高水平，預計利率將從 0.25% 上調至 0.5%。分析師認為，此次加息不會對日本經濟造成負面影響，且有助於實現 2% 的通脹目標。加息將縮小美日利率差距，提振日元。

日本央行本週加息與否 全看特朗普 “臉色”？

英偉達創始人兼 CEO 黃仁勳於 1 月 19 日在北京出席新春答謝會，慶祝春節並回顧計算機行業發展。他提到英偉達在中國發展超過 25 年，員工接近 4000 人，年離職率僅為 0.9%。黃仁勳強調，中國在英偉達的成長中起到了重要作用，稱中國 “養育” 了英偉達。此次活動還包括頒獎環節，表彰開發者和校園大使等。

黃仁勳現身北京：在一定程度上，中國 “養育” 了英偉達

除銅纜連接三傑，還有瑞可達？

賽道 Hyper | 英偉達黃仁勳肯定銅連接成本價值

本週奈飛、新東方、強生、美國運通、直覺外科、東方甄選財報悉數亮相，關注具體時間。

美股財報季聚焦：奈飛、強生等企業本週亮相，目標價潛力如何？

“洋抖難民” 湧入小紅書，意外引發美國人學習中文的熱情，小紅書 APP 全球下載量飆升的同時，多鄰國美國地區的中文學習者同比增長 216%。隨着用户基數的擴大，摩根大通給予多鄰國 “超配” 評級，並將目標價定為 400 美元，較上週五收盤價高出 14%。

真 “小紅書概念股”：多鄰國

恒指早間高開站上 50 日線，隨後震盪走強突破 20000 關口，一度回落但午前反身向上，再次突破 20000 關口企穩。恒生科技指數跑贏大市，受科網股集體衝高帶動，盤中漲超 3%。截至午間收盤，恒指收漲 2.33%，報 20041.09 點，科指收漲 3.17%，報 4621 點，恒指大市成交額達 972.32 億港元。盤面上，科網股集體走強領漲大盤，生物醫藥板塊表現強勢，油氣股、黃金股跌幅居前。個股方面，京東大漲 7.36%，騰訊控股漲 2.69%，藥明康德漲 7.32%，中國海洋石油跌 2.24%，中國黃金國際跌 2.9%。

港股午評：恒指高開高走突破兩萬大關 科網股集體衝高

海通證券前董事長周杰已出任上海國際集團黨委書記、董事長，辭去海通證券所有職務。李軍接任海通證券董事長。國泰君安正在推進與海通證券的換股吸收合併，上海國際集團為國泰君安第三大股東，實際控股國泰君安證券。

滬上券業大咖變動，海通證券前董事長赴任上海國際集團董事長

儘管一些主要政治人物將在當選總統唐納德·特朗普的就職典禮上缺席，但一些世界上最知名的商業領袖預計將出席他的宣誓儀式。頂尖科技公司的首席執行官們，他們的公司 collectively 向特朗普的總統就職委員會捐贈了數百萬美元，預計將在儀式上顯得格外引人注目

特朗普的就職典禮將有一些科技界的重量級人物出席

就職典禮應在東部時間上午 11:30 左右開始，特朗普將在大約中午時宣誓就職，屆時他將成為總統

查看特朗普 2025 年總統宣誓就職典禮的日程安排

理想殺入 BBA 後院

過去兩年，硅谷的科技巨頭們開始以更加高調的方式參與政治，逐漸從民主黨的鐵桿支持者轉向共和黨陣營，傳統的 MAGA 陣營對這些科技公司承諾的創新是否意味着進步深表懷疑。美國極右翼保守派班農曾抨擊馬斯克稱，後者正試圖實施 “全球範圍內的技術封建主義”，是 “種族主義者” 和 “真正邪惡的人”。

決定 “川普 2.0” 走向的內鬥：馬斯克大戰 MAGA

港股在經歷兩週的下跌後有所反彈，但市場仍處於震盪格局。要打破當前局面，需依賴財政政策的強力支持或市場回撤帶來的買入機會。短期內，財政刺激的可能性有限，需關注特朗普就任後的政策進展。國內經濟數據有所改善，但持續性待觀察。建議投資者在震盪市中採取靈活的操作策略，關注結構性機會。

港股如何打破當前局面？

京東集團-SW 股價高開逾 4%，截至發稿漲 4.02%，報 152.6 港元，成交額 1 億港元。京東在 APP 中上線 “送禮” 功能，並與微信無縫對接。國信證券指出，國家補貼政策將使京東顯著受益，預計 2024Q4 收入同比增長 9.5% 至 3351 億元，Non-GAAP 淨利潤為 101 億元，淨利率為 3.02%。展望 2025 年，預計國補政策將持續，利潤率將通過提升供應鏈效率改善。

理解市場 | 京東集團-SW 高開逾 4% APP 上線送禮功能 公司有望顯著受益國補政策

港股開盤，恒指開漲 1.13%，科指開漲 1.68%。科網股多數高開，京東開漲 4.02%，美團開漲 2.17%。

特朗普家族在加密貨幣領域活躍，特朗普推出了自己的 NFTs，兒子巴倫與 Shkreli 合作推出 shitcoin，但未能成功。Don Jr 和 Eric 則發行 World Liberty Fi，試圖排除巴倫。特朗普還推出了 Pump fun token，而梅拉尼婭在他忙於集會時推出了自己的幣。

權力的遊戲：特朗普家族上演 “加密貨幣風雲”

每日港股市場要聞速遞：1. 中國國航預計年度歸母淨虧損 1.6 億至 2.4 億元。2. 摩根大通增持招商銀行 903.15 萬股，每股 39.58 港元。3. 招商證券 2024 年歸母淨利潤預計 103.67 億元，同比增長 18.29%。4. 康希諾生物預計年度歸母淨虧損 3.35 億至 3.85 億元。5. 中國財險 2024 年原保險保費收入 5380.55 億元，同比增長 4.3%。6. 創維集團預計 2024 年歸母淨利潤同比下降 65.12% 至 51.83%。7. 中信證券 2024 年歸母淨利潤 217.04 億元，同比增長 10.06%。8. 順豐控股 12 月收入 264.37 億元，同比增長 12.34%。9. 紫金礦業擬 137.29 億元收購藏格礦業 24.82% 股權。

每日港股市場要聞速遞（1 月 20 日 週一）

特朗普的” 首日行政令” 將成為金融市場的核心變量。據媒體報道，在與參議院共和黨人舉行的兩小時會議中，特朗普表示，已準備約 100 份行政令，計劃在2024年1月20日就職首日簽署。

特朗普今日將宣誓就職 “首日行政令” 是本週市場焦點

隨着特朗普在 1 月 20 日重返白宮，市場面臨考驗。股市、美元和比特幣在特朗普當選後曾大幅上漲，但隨着投資者對美聯儲政策的質疑，標普 500 指數回吐了大部分漲幅。專家擔心新政府的貿易政策可能引發更持久的貿易戰，影響經濟前景。小型股在選舉後表現強勁，但熱情迅速消退，許多公司面臨更高利率的壓力。

“特朗普 2.0” 時代開啓！狂熱交易面臨大考，美股、美元、比特幣何去何從？

加密貨幣似乎成了家族生意，“第一夫人幣” 上線後市值暴漲至 50 億美元，價格突破 5 美元，“特朗普幣” 暴跌，10 分鐘內就抹去了 75 億美元的市值，截至目前報價已較最高點跌去超 40%。

美國第一鐮刀？“特朗普幣” 暴漲 400 倍後，“第一夫人幣” 上線了

去年業績最佳的對沖基金 Rubric，由 David Rosen 領導，規模為 35 億美元，淨收益率為 81%。Rosen 以其深度價值投資策略而聞名，曾在 SAC 工作，擅長左側交易，能夠提前預測市場動向。儘管在 2022 年預測了 SVB 的危機，但因市場波動未能獲利。他的投資風格注重基本面，尤其是在 Talen 的投資上，展現出極大的耐心和低成本策略。