特朗普 2.0 首個交易日：三大指數全線收漲，小盤股領漲，比特幣漲至 10.7 萬美元。奈飛盤後大漲 10%，其新增付費人數超預期。美媒：特朗普就任後的首個專訪將於週四晨間播出。OpenAI、軟銀和甲骨文將成立一家名為 Stargate 的合資企業。Meta 擬推出 “Oakley” 智能眼鏡，並探索智能手錶和耳機研發。Piper Sandler 將特斯拉目標價從 315 美元上調至 500 美元。蔚來已組建 20 人左右團隊調研機器狗項目。

早餐 | 英偉達市值超越蘋果成全球第一，特朗普宣佈 5000 億美元 AI 基礎設施投資計劃

若漲勢延續至明日將創股價新高。2024 年四季度和全年均加速增長和營業利潤率改善，四季度和全年淨增付費用户均破紀錄，全年營業利潤首次突破 100 億美元，雖然美元走強，2025 年營收展望仍上調 5 億美元，並預言廣告收入持續翻倍。

奈飛 Q4 新增用户創新高，無懼匯率劣勢上調新年展望，盤後漲超 13% | 財報見聞

Nvidia 預測人工智能代理將在 2023 年成為一個主要趨勢，這對微軟、賽富時和 ServiceNow 等股票可能帶來好處。微軟正在利用其人工智能助手 Copilot 來提升辦公應用的生產力，目標是實現每年 100 億美元的收入運行率。賽富時的 Agentforce 旨在利用現有客户數據自動化流程，而 ServiceNow 則專注於通過人工智能代理進行 IT 服務管理。儘管估值較高，這些公司仍然有望從不斷增長的人工智能市場中獲益

這是 Nvidia 所認為的人工智能下一個大趨勢。這三隻股票可能成為大贏家

蘋果公司在美股市場中逆市下跌，盤中跌幅超過 4%，市值被英偉達超越。多家華爾街機構下調了蘋果的評級和目標價，Jefferies 將其評級下調至跑輸大盤，目標價降至 200.75 美元；Loop Capital 將評級下調至持有，目標價為 230 美元；摩根大通維持增持評級，但目標價降至 260 美元。分析師指出，蘋果在中國的 iPhone 銷量同比下滑 18.2%，並對未來業績持謹慎態度。

蘋果盤中跌超 4%，市值被英偉達超越，華爾街多家機構降級或降目標價

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.3%。熱門中概股表現不一，小鵬漲 6.2%，理想漲 5.6%，百度漲 1.1%，網易和百勝中國漲約 1%。拼多多和房多多跌超 1%，B 站跌 2.3%，蔚來跌 3.9%，新東方跌 23%。中概 ETF YINN 漲 3.3%，ASHS、CQQQ、CHAU、FXI 漲超 1%，KWEB 漲 0.7%。

特朗普政府週二邁出了降低加密貨幣監管壁壘的第一步，他任命的 SEC 代主席 Mark Uyeda 一上任就啓動了加密貨幣政策的改革，宣佈在 SEC 成立加密數字貨幣執法工作組，該工作組將構建監管框架。受此消息推動，比特幣日內漲幅達 3.0%，報 106290 美元。特朗普此前宣佈，他計劃提名前 SEC 委員保羅·阿特金斯（Paul Atkins）擔任 SEC 主席，不過美國參議院尚未安排阿特金斯提名的聽證會。

特朗普任命 Mark Uyeda 為美國 SEC 代主席 上任就成立加密貨幣工作組

蘋果的股票下跌了 4.1%，因為分析師因對 12 月季度的 iPhone 銷售預期感到失望而下調了該股票的評級。傑富瑞將蘋果的評級從持有下調至表現不佳，並將目標價格下調至 200.75 美元，而 Loop Capital 則將評級從買入下調至持有，理由是趨勢疲軟。此次下跌歸因於中國 iPhone 銷售的顯著下降，可能會導致出貨量減少。儘管客户基礎強大，但對估值和人工智能執行的擔憂依然存在

為什麼蘋果在今天市場反彈時股價下跌

特朗普在就職演講中承諾降低能源價格，填滿美國戰略石油儲備（SPR），解除液化天然氣（LNG）出口限制，把美國的能源出口到全世界。特朗普還在競選過程中多次承諾將能源價格降低 50%。分析人士認為，特朗普承諾的降低能源價格 50% 幾乎不可能實現，對比之下，就算是全球疫情這種大災難期間，美國人平均能源成本僅下降不到 20%，且口頭支持特朗普的石油生產商利潤將被壓縮。

特朗普的 “能源牌”：填滿 SPR、解除 LNG 出口禁令、把美國的能源出口到全世界

OpenAI、軟銀和甲骨文計劃成立名為 Stargate 的合資公司。甲骨文股價上漲 5.05%，達到 169.16 美元。美國總統特朗普將宣佈關於人工智能基礎設施的投資。市場風險提示，投資需謹慎。

報道：OpenAI、軟銀、甲骨文計劃成立名為 Stargate 的合資公司

電動車股票，包括特斯拉，在特朗普總統就職時下跌，而電動空中出租車股票 Archer Aviation 和 Joby Aviation 則大幅上漲。特朗普廢除了有利於電動車的監管措施，導致投資者對該行業保持謹慎。分析師亞歷山大·波特（Alexander Potter）對特斯拉維持了增持評級，並將其目標價上調至 500 美元，理由是人工智能的潛力。儘管面臨監管挑戰，他仍然看好長期上漲空間。Archer 和 Joby 在商業化電動空中出租車方面取得進展，可能獲得特朗普政府的支持，但兩者仍處於虧損和波動狀態

特斯拉今天股價下跌，而電動空中出租車公司 Archer Aviation 和 Joby Aviation 的股票飆升

英特爾的股票在華爾街信號混雜的情況下上漲了 2%。花旗集團將其目標價從 22 美元下調至 21 美元，理由是芯片需求疲軟，而滙豐銀行則將其評級上調至持有，目標價為 20 美元。兩家銀行均保持中立立場，擔憂英特爾近期的負面收益和重大損失。儘管對復甦抱有希望，分析師建議保持謹慎，因為英特爾的財務狀況仍然嚴峻，負自由現金流和持續的管理問題。總體而言，英特爾股票的前景不確定，目前可能不是買入時機

為什麼英特爾股票今天大漲

最新的基金季報顯示，廣發價值核心基金在港股通中表現突出，捕獲了泡泡瑪特和老鋪黃金兩隻個股。泡泡瑪特在 2024 年上漲近 350%，而老鋪黃金自上市以來漲幅接近 250%。儘管這兩隻股票的投資機會難以捕捉，但它們的表現令人矚目，尤其是泡泡瑪特在經歷大幅下跌後重新崛起，成為港股市場的傳奇。

“深潛” 基金季報 | 誰捕獲了港股通最 “牛股”？

納斯達克金龍中國指數跌幅擴大至 1%，美股盤初一度漲超 1.1%。熱門中概股新東方跌 24%，蔚來跌 3.2%，B 站跌 2.6%，拼多多跌超 1%，理想漲 3.7%，小鵬漲 4.6%。

中概指數回吐超過 1% 的漲幅並轉而跌 1%，新東方跌超 20%

熱門中概股新東方跌 24%，蔚來跌 3.2%，B 站跌 2.6%，拼多多跌超 1%，理想漲 3.7%，小鵬漲 4.6%。

納斯達克金龍中國指數跌幅擴大至 1%，美股盤初一度漲超 1%

美股開盤情況：納斯達克綜合指數漲約 0.5%，半導體指數漲 0.8%，中概股指數漲超 1.1%。標普 500 指數高開 17.46 點，漲幅 0.29%；道瓊斯工業平均指數高開 40.82 點，漲幅 0.09%。特斯拉漲 1.2%，英偉達漲 1%，中概股小鵬和理想漲超 5%。

美股開盤：納指漲約 0.5%，半導體指數漲 0.8%，中概指數漲超 1.1%

又叒暴雷！新東方還能被家長們 “雞” 上來嗎？

美國總統特朗普簽署行政令，要求 TikTok 在 75 天內不賣就禁用。特朗普撤銷電動汽車強制令。諾華製藥 CEO 稱新衞生政策對製藥商有利。台積電獲得 15 億美元補貼，信心十足。聯電 Q4 營收 18.4 億美元，淨利潤下降 35.6%。新東方 Q2 淨營收 10.39 億美元，同比增長 19.4%。禾賽科技與奇瑞汽車合作，計劃 2025 年量產新車型。Loop Capital 下調蘋果目標價至 230 美元。新日鐵與美國鋼鐵將於 2 月舉行訴訟聽證會。福特汽車面臨 NHTSA 調查。

每日美股市場要聞速遞（1 月 21 日 週二）

Oppenheimer 分析師 Rick Schafer 將英偉達 (NVDA) 評為 2025 年的首選股票，設定每股目標價為 175 美元，這將代表 27% 的增長。儘管在 2024 年上漲了 170%，英偉達的股票近期卻停滯不前。Schafer 預測英偉達的數據中心業務將實現顯著的收入增長，預計到 2025 年將達到 1720 億美元。他強調了英偉達在人工智能基礎設施和軟件解決方案中的主導地位，並建議當前股票價格的低迷為進一步上漲前的買入機會

一位華爾街分析師認為英偉達的股票將漲到 175 美元。這是一個買入的機會嗎？

賽道 Hyper | 國補助推手機銷量：後市怎樣演變

海通猜想背後：補能的誘惑力

美股三大股指期貨齊漲，特朗普在就職演講中公佈多項重磅政策，包括移民、關税和能源等領域的改革。特朗普宣佈國家緊急狀態，恢復 “留在墨西哥” 政策，並對外國進口產品加徵關税。此外，他解除 LNG 出口禁令，可能對全球天然氣供應產生影響。市場對政策細節的反應複雜，美元指數和美股市場出現波動。

美股前瞻 | 特朗普就職演講公佈多項重磅政策，奈飛盤後公佈財報

歷時 5 年 11 場官司之後，蓮花品牌終於迴歸，它 4 個月前全球發佈的概念車 theory1，也是剛剛從英國…

探秘蓮花概念超跑 theory1

十年前投資英偉達股票，原本的 3625 美元如今可能變成 100 萬美元，這得益於驚人的 29.6 倍總回報。英偉達的增長得益於其在數據中心和人工智能應用中的強大存在，這在 2015 年時已經顯現。雖然未來的回報可能無法複製這一成功，但英偉達仍然是人工智能市場中的強勁參與者，儘管新投資者可能需要考慮其他機會以獲得類似的收益

如果你在 10 年前投資英偉達股票，成為百萬富翁需要投入多少資金

英特爾在經歷領導層過渡和產品線挑戰時面臨重大風險。其關鍵的 Intel 18A 製造工藝的成功對其代工業務和即將推出的產品至關重要。此外，該公司在 Raptor Lake 芯片的穩定性問題上苦苦掙扎，並且在 Arrow Lake 系列的遊戲表現不佳。在人工智能領域，英特爾的 Gaudi 加速器由於軟件問題而採用緩慢，未能達到銷售目標。儘管面臨這些挑戰，如果英特爾能夠成功實現轉型，其股票可能會呈現出買入機會

英特爾股票面臨的三大重大風險

特斯拉的股票自 11 月 5 日選舉以來上漲了近 70%，這主要是由於對自動駕駛汽車和機器人增長的預期。然而，其汽車業務仍佔大部分收入，這引發了對其高估值的擔憂，目前的交易價格超過銷售額的 15 倍。儘管特斯拉的技術潛力令人興奮，但在財務基本面跟上之前，450 美元的股票可能不值得購買。建議投資者保持耐心，考慮逐步買入，因為如果市場降温，可能會提供更好的機會

當特斯拉股票低於 450 美元時，你應該購買嗎？

新東方第二季度調整後每 ADS 收益為 0.22 美元，低於市場預估的 0.26 美元；淨營收為 10.4 億美元，高於市場預估的 10.2 億美元。

新東方第二季度調整後每 ADS 收益 0.22 美元，市場預估 0.26 美元；
第二季度淨營收 10.4 億美元，市場預估 10.2 億美元

英偉達和 Palantir 一直是熱門股票，像 Citadel 和 D.E. Shaw 這樣的對沖基金在第三季度購買了英偉達的股票並賣出了 Palantir。英偉達在報告銷售增長 94% 和強勁的盈利增長後，股價大幅上漲，預計新 GPU 技術將推動持續增長。相比之下，Palantir 也報告了強勁的業績，但相對於其盈利增長，其估值較高。分析師認為，英偉達的增長潛力被低估，而儘管 Palantir 的表現穩健，其高估值仍然引發了擔憂

英偉達股票 vs. Palantir Tech 股票：華爾街億萬富翁買入一個，賣出另一個

美股盤前，英特爾漲超 4%，特斯拉漲超 1%，熱門中概股多數走高，理想汽車漲超 6%，京東漲超 3%，阿里巴巴漲超 2%，蔚來漲超 1%。

英國薪資增幅在截至 11 月的三個月中意外上升至 6 個月新高，達到 5.6%。儘管就業人數有所下降，分析師認為薪資上漲不會持續太久。英國央行關注的私營部門薪資增速也從 5.5% 上升至 6%。然而，勞動力市場出現寬鬆跡象，失業率微升至 4.4%。市場對英國央行降息的預期有所上調。

英國薪資增速創六個月新高 但英國央行降息預期升温

特朗普上台，TikTok 暫時解封；歌爾微轉戰港交所  ｜今日重要消息回顧

摩根大通預計，Mag 7 在 Q4 的盈利增長將達到 22%，推動標普指數盈利超過市場共識預期。剔除 Mag 7 後的標普指數預計實現 5% 的盈利增長，與 Mag 7 的差距縮窄。

美股 Q4 財報季，市場太過保守？Mag 7 還有驚喜？

港股收盤，恒指收漲 0.91%，恒生科技指數收漲 2.14%，碧桂園復牌首日大漲 17.53%，中芯國際收漲 6.35%。

2024 年，美國新發的 727 只 ETF 中，579 只為主動型產品，佔比高達 80%。儘管主動產品的規模佔比約 28%，但其數量已接近被動產品。主動 ETF 的資金流入創紀錄，達到 2965 億美元，佔比 26.4%。目前，規模前十的主動 ETF 包括 JEPI、DFAC、JPST 等，顯示出主動 ETF 的認可度持續上升。

美國主動型 ETF 大爆發！去年新發佔比高達 80%，JEPI 等期權策略產品火熱

佩洛西近期大手筆交易美股科技巨頭股票，買入谷歌、亞馬遜看漲期權，賣出蘋果和英偉達。最值得關注的是，買入 AI 醫療股 Tempus AI 看漲期權，該股股價在消息披露的 24 小時內飆升超 18%，公司專注於將人工智能技術應用於精準醫學領域。

“國會山股神” 又出手：賣蘋果、英偉達，買谷歌和亞馬遜看漲期權，還有一家神秘 AI 醫療股

日本最高外匯事務官員三村淳表示，日本正密切關注匯市倉位，尤其是投機押注的頭寸，因匯率波動不可取。他提到特朗普的經濟政策不確定性可能影響市場，導致預測美元走勢困難。三村淳強調，政府與央行保持密切溝通，預計央行將於週五加息。日元疲軟推高進口成本，加速通脹，實際工資前景至關重要。

特朗普上台加劇不確定性 日本最高貨幣官員迅速加強口頭干預

特朗普在就職日的表現相對低調，演講中對移民和關税的措辭較為剋制，簽署的政策文件數量少於市場預期。儘管政策顯得更成熟理性，但他依然堅持打破現有國際秩序的決心。演講內容較以往更為具體，強調能源開發和移民政策的調整，同時簽署了 46 條政策文件，主要集中在內政和能源領域。

就職日相對 “低調”，特朗普變了嗎？

高盛估算表示，去年 11 月，央行及機構場外的黃金買盤達到 117 噸，遠超預期的 46 噸。其中，一家匿名央行通過瑞士渠道購買了 43 噸黃金，規模僅次於中國央行 50 噸的買盤。

繞道瑞士，“神秘央行” 11 月爆買 43 噸黃金！

分析認為，短期內美股市場可能也會因失望情緒而出現回調，並且從歷史上看，美股市場通常在總統就職典禮後的數月內出現下行趨勢。

“特朗普交易” 迎來驗證時刻：美元先跪了，美股呢？

工業和信息化部將啓動實施新一輪十大重點行業穩增長工作方案，旨在推動工業經濟持續平穩向好。將加大對工業大省和大市的支持力度，並推進大規模設備更新和消費品以舊換新，謀劃推出一批重大投資項目。

工信部：將啓動實施新一輪十大重點行業穩增長工作方案 加力推進大規模設備更新和消費品以舊換新

日元在十國集團中唯一兑美元升值，因交易員押注特朗普的關税攻勢不會阻止日本央行加息。特朗普宣佈自 2 月 1 日起對加拿大和墨西哥商品徵收 25% 關税，導致美元普遍上漲，但日元兑美元仍上漲 0.5%。市場對日本央行加息的預期高達 92%，大多數經濟學家預測加息將於本週會議結束時實施。

日元逆勢走強 交易員押注特朗普首波關税攻勢 “掀不起風浪”

歐洲央行管理委員會成員彼得·卡西米爾表示，歐洲央行下週降息幾乎已成定局，未來可能再降息兩到三次。他指出，近期數據支持連續降息 25 個基點的措施，但需保持政策靈活性以應對不確定性。儘管存在對歐元疲軟和通脹風險的擔憂，卡西米爾認為應在謹慎與激進之間取得平衡，預計未來幾個月歐元區通脹率將達到 2%。

歐洲央行下週降息 “板上釘釘”？管委卡西米爾：未來或再降息兩到三次

施羅德投資指出，隨着特朗普再次就職，美國經濟和政策走向成為焦點。預計 2025 年美國 GDP 增長率為 2.5%，2026 年升至 2.7%。若特朗普實施保護主義政策，滯脹風險將上升。建議投資者關注中小型美股，因其成本較低且直接投資於美國經濟。美元可能因政策不確定性而波動，強勢美元或將持續。固定收益市場也因政策預期而出現變動。

施羅德：美國經濟韌性仍在但需關注政策風險 中小型美股或產生投資機會

Gundlach 表示，美聯儲陷入了一個尷尬的處境，即在通脹高於目標水平以及失業率上升的背景下，鮑威爾只有一個政策工具來執行他所謂的 “雙重使命”。他還稱，他第一次看到在從美聯儲加息、暫停再到轉向降息的過程中，長端收益率出現明顯上升的情況，“這是最糟糕的一次經歷”。

新債王：美聯儲 “12 月不降息” 是鮑威爾最糟糕的一次決策

“MAGA 7” 指的是在 11 月 5 日市值超過 150 億美元，且自特朗普贏得大選以來，股價漲幅最大的七隻股票。包括 AppLovin、Robinhood、MicroStrategy、Tesla、Ubiquiti、Coinbase 和 Williams-Sonoma。

Mag 7 不新鮮了，MAGA 7 瞭解一下

華源證券發佈研報展望 2025 年有色金屬市場，認為金價上行邏輯依然存在，受 “降息交易” 和 “特朗普 2.0” 雙主線催化。短期內，預計美聯儲降息和加關税政策將影響金價走勢。長期來看，黃金在寬鬆政策和去美元化背景下仍具上漲空間。同時，氧化鋁可能從短缺轉向過剩，銅需求因新能源等新動能持續增長，預計銅價將創新高。

華源證券 2025 年有色金屬策略：“鋁” 創輝煌 黃金長牛

去年下半年，必和必拓的銅產量同比增長 10%，其位於智利北部 Escondida 礦區產量增長 22%，創下十年來的新高。鑑於 AI 數據中心對銅的強勁需求，必和必拓預計，到 2050 年銅需求將比 2021 年增長 70%。

AI 刺激銅需求！礦業巨頭必和必拓大幅增產

普徠仕多元收益債券策略聯席基金經理鍾曉陽表示，日本央行預計將在本週加息，年底前利率有望升至 1%。若無重大負面消息，考慮到工資通脹和國內需求前景，政策利率可能逐步提高。日本國債在對沖貨幣風險後相對其他主權債券更具吸引力，但因政策方向不同，其表現可能不及其他債券。日元走勢受美國利率差異影響，預計進入整固階段。

普徠仕：料日本央行本週加息 利率年底前有望升至 1%

德國資產管理公司 DWS 發佈 2025 年市場展望，指出美股在 2024 年大幅上漲後，2025 年延續強勁升勢的可能性較低。黃金預計將在窄幅波動。儘管市場面臨調整壓力，DWS 對 2025 年股市前景持審慎樂觀態度，認為美國經濟和就業市場表現穩健，企業盈利回升。醫療保健板塊被看好，預計印度將在 2030 年超越德國和日本，成為全球主要經濟體之一。

DWS：2025 年美股延續強勁升勢可能性較低 料黃金窄幅波動

分析認為，除非特朗普發表的言論震動金融市場，否則日本央行本週五將重啓加息。日本央行對工資增長越來越有信心，預計通脹超 2% 的穩定目標邁進。