由於 AI 產生過事實錯誤，蘋果將 “暫停允許” AI 總結新聞類和娛樂類應用程序的通知，據悉今年春季的下一次系統更新會有更多驚喜，可能會通過增加屏幕感知和與第三方應用程序的集成來增強 Siri。

蘋果為更全面推出 AI 功能鋪路？軟件更新將默認啓用人工智能

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.1%。熱門中概股中，房多多上漲 4.3%，新東方上漲 3.3%，小鵬和百度上漲超過 2%；而京東、網易和百勝中國則下跌超過 1%。中概 ETF YINN 上漲 2.4%，KWEB 上漲 0.8%，CQQQ 下跌 0.3%，YANG 下跌 2.8%。

高盛分析師稱，目前的明確共識是，謹慎看跌美國科技股，直到公佈美股科技巨頭 Mag 7 財報為止，財報的重點是 AI 相關資本支出。DeepSeek 帶來的部分關鍵影響是，軟銀對 “星際之門” 的投資回報、資本雄厚的互聯網巨頭與初創企業可能存在競爭、推理相比預訓練所需的計算資源大幅減低、中國企業有進一步全球擴張的潛力。

DeepSeek 震動華爾街，高盛怎麼看？謹慎看跌美國科技股，看好騰訊阿里

英偉達、博通、微軟和谷歌因 DeepSeek 推出的 AI 模型 R1 而遭遇顯著股價下跌，該模型在使用較舊、成本更低的處理器時超出了預期。英偉達的股價下跌了 17.3%，博通下跌了 16.4%，微軟下跌了 3.8%，谷歌下跌了 2.8%。分析師指出，儘管 DeepSeek 的聲明尚未得到驗證，但低成本 AI 解決方案的潛力對這些公司構成威脅。儘管出現拋售，一些分析師將其視為買入機會，指出這些科技股的高估值

為什麼英偉達、博通、微軟和其他人工智能（AI）股票在週一早上暴跌

英偉達在 GPU 市場的主導地位可能受到中國 DeepSeek AI 模型 R1 的威脅，該模型在成本僅為 OpenAI 的 o1 模型的一小部分的情況下，已經達到了或超過了 o1 的性能。DeepSeek 是一家來自對沖基金的初創公司，利用創新技術和優化硬件開發了 R1，使其能夠在有限的資源下生成先進的 AI 模型。這可能會減少對英偉達高成本 GPU 的需求，令英偉達和其他 AI 領導者感到擔憂。DeepSeek 獨特的方法和具有成本效益的解決方案可能會顯著擾亂當前的 AI 格局

中國的 DeepSeek AI 模型震驚世界：你是否應該賣掉你的英偉達股票？

英偉達因投資者對中國人工智能初創公司 DeepSeek 的擔憂，股價大跌，市值蒸發約 4,650 億美元，創下美國股市史上最大市值蒸發紀錄。週一開盤後，英偉達股價一度下挫 13%，打破了去年 9 月市值蒸發約 2,790 億美元的紀錄。

英偉達蒸發市值規模創美國股市史上最大

DeepSeek 發佈的 R1 大語言模型引發美股科技股拋售，Wedbush Securities 認為這是投資者的 “黃金買入機會”。分析師指出，儘管 DeepSeek 模型對市場產生了影響，但美國科技公司在通用人工智能領域的優勢仍然不可動搖。英偉達、微軟等科技股均出現下跌，DeepSeek 的 AI 助手已成為 App Store 上排名第一的免費應用。

DeepSeek 風暴席捲美股科技巨頭 Wedbush: 別慌，正是黃金買入機會！

週一美股盤前，歐美科技股市值可能蒸發 1.2 萬億美元，市場避險情緒推動美元和美債收益率急跌。DeepSeek 震撼硅谷，Meta 緊急組建小組研究。白宮暫停對哥倫比亞加徵關税，雙方已達成協議。韓國公佈濟州航空空難初步調查報告。萬科預計 2024 年虧損 450 億，管理層辭職，深圳國資表示將支持萬科。達達集團美股盤前漲逾 27%，獲京東收購要約。日經 225 指數下跌 0.9%，滬指下跌 0.06%，恒生指數上漲 0.66%。

週一美股盤前你需要了解的全球要聞

分析指出，納斯達克指數近期的走勢與 2000 年科技泡沫時期的走勢相似，DeepSeek 的崛起可能會引發美股科技泡沫破裂。不過，如果美國科技巨頭能夠利用較少的資本支出取得成功，將贏得市場的青睞。

DeepSeek 真的讓海外科技股陷入困境，還是這只是短暫的下跌？

華爾街認為，AI 企業盈利或面臨走低風險、也有將此類比 AI 泡沫破滅時刻，同時還有認為領先 AI 公司不會放棄先進 GPU。對 AI 行業而言，人工智能開發變得更加容易，硬件要求和成本將大幅下降，競爭急劇加劇、科技巨頭 “護城河” 變 “小水坑”。

嚇崩英偉達，戳破 AI 泡沫，華爾街怎麼看 DeepSeek？

週一，NSE Nifty 50 指數下跌 1.1% 創 6 月 6 日以來新低，小盤股指數暴跌 3.7%。分析人士認為，目前印度公司的盈利情況不足以支撐市場估值，將於 2 月 1 日發佈的聯邦預算將成為確定市場走向的重要因素。

小盤股暴跌加劇印度股市崩盤，恐慌指數創五個月新高

賽道 Hyper | DeepSeek：算力需求的潛在邏輯

達達集團宣佈收到京東提出的非約束性收購要約，報價為每份 ADS 2.0 美元，較上週五收盤價溢價 42%。受此消息影響，達達集團股價在美股盤前大漲超 25%。達達集團董事會已成立特別委員會評估該提案，並計劃聘請獨立顧問協助審查。

達達集團獲京東溢價收購要約 股價應聲跳漲

DeepSeek R1 的成功引發市場巨震，英偉達盤前跌逾 13%，ASML 下跌 12%。如果這些損失持續到收盤，納斯達克 100 指數和歐洲 Stoxx 600 科技子指數的總市值可能蒸發高達 1.2 萬億美元，英偉達將成為歷史上單個公司市值最大的單日下跌之一。

DeepSeek 暴擊華爾街，歐美科技股市值或蒸發 1.2 萬億美元

中國低成本人工智能模型 DeepSeek 的崛起動搖了投資者對美股科技巨頭的信心，導致納斯達克期貨暴跌。DeepSeek 的 AI 模型在多個測試中表現優異，且查詢成本僅為 OpenAI 的 2%。該模型使用成本更低的芯片，挑戰了市場對 AI 需求的普遍預期。DeepSeek 在蘋果應用商店的下載量激增，甚至超越了 ChatGPT，顯示出其強大的市場潛力。

“AI 界拼多多” DeepSeek 衝擊全球股市，但分析師稱大跌帶來良機

英偉達的股票自 2023 年初以來上漲了 906%，接近歷史最高點。儘管對其價格存在擔憂，分析師認為英偉達在人工智能領域的關鍵角色使其仍然是一個強勁的買入選擇。預計公司將在人工智能方面增加支出，英偉達的收入預計到 2026 財年將達到 1960 億美元，比 2025 財年增長 52%。該股票的估值為預期收益的 33 倍，與蘋果和微軟等同行相比具有競爭力。分析師預計將繼續增長，使英偉達成為一個穩健的投資機會

英偉達股票自 2023 年以來上漲了超過 900%。以下是為什麼它仍然是一個極具吸引力的買入機會的原因

美股三大股指期貨齊跌，標普 500 指數期貨跌 2.39%，納指期貨跌 4.10%。大型科技股如微軟、Meta、特斯拉等均走低。市場即將迎來 “超級數據周”，美聯儲將公佈貨幣政策，科技巨頭財報也將接連發布，投資者關注其對市場的影響。

美股前瞻 | 大型科技股遭 DeepSeek 暴擊，美股財報季聚焦宏觀數據

摩根大通預計，阿里巴巴受益於電商 GMV 回暖和成本控制，盈利能力有望提升，第三財季總收入同比增長 8%，淘天集團調整後利潤同比增長 6%。野村預計，得益於遊戲業務的強勁表現和視頻號廣告的增長，騰訊 Q4 總收入或同比增長 8%。美團四季度總收入同比增長 20% 至 881.3 億元，利潤同比大增 197% 至 94.5 億元。

中國互聯網巨頭財報前瞻：電商回暖提振阿里季度業績，視頻號廣告或推動騰訊盈利超預期，外賣支撐美團業績持續增長

市場預計美聯儲本週按兵不動的概率高達 99%，關注 1 月 FOMC 對關税影響的定性表述，高盛預計關税可能一次性推高通脹 0.3 個百分點，但這不會改變整體下行趨勢，降息窗口仍將打開。

今年首個美聯儲決議來襲！“暫停降息” 幾成定局，還有哪些看點？

亞瑪芬體育在 2024 年表現突出，股價自上市以來上漲 3 倍，主要得益於旗下高端運動品牌的成功。儘管消費板塊整體疲軟，亞瑪芬的始祖鳥、Wilson 和 Salomon 品牌實現了顯著增長，尤其是始祖鳥增速達到 34%。然而，亞瑪芬的快速增長並未在母公司安踏的股價中得到反映，投資者面臨選擇困境。

漲個不停的亞瑪芬體育

港股整體影響不大，騰訊收漲。DeepSeek 的成功表明 AI 開源模型的價值，降低了全球開發者使用模型的成本，推動 AI 應用加速落地。儘管算力成本下降，整體需求仍將爆發式增長。開源使模型優勢減弱，利好掌握用户流量的企業，可能是港股科網股未回調的原因。騰訊、小米等企業可藉此機會拓展商業化空間。

港股覆盤：加速落地

專家預測，儘管英偉達在人工智能領域表現突出，但到 2030 年，谷歌母公司 Alphabet 和 Meta Platforms 將成為最大的贏家。這兩家公司擁有龐大的用户基礎和強大的財務實力，使其能夠有效利用人工智能技術。與面臨客户集中風險的英偉達不同，Alphabet 和 Meta 受益於強大的網絡效應和廣泛的數據存儲庫。它們的股票價格也顯著低於英偉達，暗示在人工智能市場中具有更大的上漲潛力

預測：這兩隻 “七大奇蹟” 股票將成為 2030 年人工智能領域的最大贏家（提示：都不是 Nvidia）

美銀 Michael Hartnett 預計，未來五年，“技術吞噬世界”，人工智能將推動產業進入 6.0 時代，AI 將重塑生產體系，“科技七巨頭” 的市場支配地位可能鬆動。算力芯片需求激增、數據中心耗水量大增、關鍵金屬短缺等問題日益突出，“全球重建潮” 勢在必行。Hartnett 延續上週” 債券看漲” 基調，但警示 30 年期美債收益率可能二次衝高至 5%，形成雙頂形態。

華爾街最準分析師：未來五年最重要的十大市場主題

DeepSeek 自發布以來熱度不減，已超越 ChatGPT 登頂中美 AppStore。該應用成為美國頂尖大學研究人員的首選模型，甚至被視為 OpenAI 與英偉達未曾預見的黑天鵝。圍繞 DeepSeek-R1 的復現熱潮正在興起，儘管其訓練數據和腳本未完全開源，但技術報告提供了復現的指導方針。AI 社區對此展開熱議，DeepSeek 創始人的採訪也引發關注。

創造歷史！DeepSeek 超越 ChatGPT 登頂中美 AppStore

摩根大通發佈美股硬件與網絡行業研究報告，推薦思科和 Keysight，對 Ciena 給予 “中性” 評級。思科的企業業務因大型客户的基礎設施升級而看好，預計 2025 財年營收增長不依賴於聯邦業務恢復。Keysight 則因半導體業務復甦而被看好，儘管汽車和通用電子業務表現疲軟。

如何佈局美股網絡硬件板塊？小摩力薦思科和 Keysight

儘管市場處於高位，Alphabet（GOOG，GOOGL）仍被視為一隻廉價股票，其市盈率僅為 26.8，並且擁有強大的現金儲備。其人工智能能力，特別是通過 DeepMind 和 Google Brain，未得到充分重視，而 Google Cloud 正在經歷顯著增長，為盈利能力做出了貢獻。此外，Waymo 正在擴展其自動駕駛服務，在關鍵城市中獲得市場份額。這些因素表明 Alphabet 未來增長和盈利的潛力，使其成為一個有吸引力的投資機會

購買 Alphabet 股票的 4 個理由，抓住當下

近期人民幣匯率回升，受美元指數走弱和央行穩匯率政策影響。短期需關注特朗普政策及美聯儲 1 月會議信號，外匯市場波動性可能增強。全年來看，美元指數高位及對華加徵關税風險是主要因素，但中美經貿磋商可能緩和市場情緒，支撐人民幣表現。央行穩匯率決心強，預計政策將繼續加碼，影響人民幣匯率的重要變量。

2025 年，如何看待人民幣匯率？

週四降息” 板上釘釘 “？特朗普的迴歸如何影響歐央行對關税風險的看法？利率終點在哪裏？通脹上升對決策有多大影響？如果美聯儲停止降息將如何應對？在美國關税威脅的籠罩下，歐元區在本就疲軟的經濟下，可能面臨更加複雜的前景…

歐央行本週利率決議，關注特朗普 2.0 陰影下的五大關鍵問題

美股盤前，英偉達大跌 6.8%，英特爾跌 3%，台積電跌 7%。

花旗指出，宏觀因素在即將到來的美股財報季中可能更為重要，尤其是在美聯儲會議和特朗普政策背景下。當前市場處於 “好消息即壞消息” 的環境中，預計這種情況將持續到第一季度。花旗強調，宏觀經濟因素對標普 500 指數的影響加大，尤其是實際利率和通脹盈虧平衡關係的變化，以及美元與股市的負相關性。

“好消息就是壞消息”！花旗：美股財報季聚焦宏觀數據

萬科企業股份有限公司發佈 5 條公告，涉及年報預告、高管變更和項目轉讓，標誌着其在流動性風險中迎來重大轉機。深圳市國資委表示，深圳市屬國資國企資產預計到 2024 年底將超過 5 萬億元，具備足夠的資源支持萬科的穩健發展，包括通過直接注資和劃撥資產等方式降低資產負債率，增強流動性。

南方 + 報道稱 “多方積極支持，萬科發展迎來重大轉機，深圳國資：有足夠 “子彈” 支持萬科”

這些 AI 新鋭憑什麼都來自杭州呢？天時地利人和缺一不可。一個產業的成功，從來都不是依靠某個人的靈光乍現，而是不同領域的環環相扣。在肥沃的創新土壤孕育下，現在是 AI“六小龍”，未來可能就是 AI“六百軍團”。

杭州，一城之力反超美國

英偉達（Nvidia，股票代碼：NVDA）在 2024 年成為市值最大的公司，市值達到 3.6 萬億美元，這得益於其在人工智能處理器市場的主導地位。英偉達的市場份額在 70% 到 95% 之間，其創新的 Blackwell 芯片需求旺盛，預計今年將發貨 6 萬到 7 萬台服務器。最近的 1000 億美元數據中心投資可能進一步推動英偉達的增長。儘管其股價大幅上漲，分析師認為隨着人工智能的不斷發展，仍然存在投資潛力，儘管由於市場不確定性可能會出現波動

英偉達在 2024 年是市值最大的公司之一。它會在 2025 年繼續取得成功嗎？

DeepSeek 衝擊下，納指期貨跌幅擴大至 3%，道指期貨跌近 1%，標普 500 指數期貨下跌 1.68%。

港股收盤情況：恒生指數上漲 0.66%，科技指數上漲 0.64%。美圖漲幅超過 16%，萬國數據上漲超過 8%，騰訊音樂上漲超過 6%。中芯國際下跌超過 7%，華虹半導體下跌超過 6%。

特斯拉三分之二的美國銷量受益於税收抵免，特朗普新政生效後或對其造成巨大沖擊。分析預計，特斯拉今年的汽車銷量預計將達到 207 萬輛，同比增長 16%，增速遠低於馬斯克在去年 10 月預測的 20%-30%，也低於前兩年約 40% 的年均增長率。

特朗普拖累，華爾街押注特斯拉今年銷量難達馬斯克目標

歐元區經濟疲軟促使歐洲央行可能在本週連續第四次降息。調查顯示，德國第四季度 GDP 僅增長 0.1%，低於第三季度的 0.4%。高盛首席經濟學家表示，歐元區面臨的風險主要在於增長，而非通脹。預計歐洲央行將在本週和 3 月至少連續兩次將存款利率下調，以支持經濟活動。分析師普遍看好這一前景，認為降息是必要的。

本週降息幾無懸念！歐元區經濟疲軟 歐洲央行利率或一降再降

安聯投資預計美聯儲將在 1 月 28-29 日的會議上維持利率不變，目標區間為 4.25 至 4.50%。該行認為 2025 年上半年美聯儲可能只減息一次，且政策立場將保持謹慎。儘管經濟增長和通脹預期良好，市場共識認為美聯儲不會如以往偏向鴿派。安聯投資還指出，若實際利率和債券期限溢價回升，可能會影響美國經濟增長預期。

安聯投資：料美聯儲 1 月按兵不動 2025 年上半年或只減息一次

摩根士丹利將特斯拉視為一種 AI ETF，其 DREAMS 框架（數據、推理、AI、移動性、服務）處於領先地位，無論是 430 美元的目標價，還是更樂觀的 800 美元的牛市情景，都尚未體現特斯拉在 AI 方面的潛在價值。

不只是 “汽車 + 機器人”，大摩：我們把特斯拉看做一隻 “AI ETF”

上週特朗普頒佈的行政命令包括降低對電動車和海上風能的重視程度以及支持核能，分析認為，隨着人工智能、數據中心電力需求的增長，大型科技公司願意支付綠色可靠性溢價（Green Reliability Premiums），以支持核能或其他清潔可靠的電力來源。

高盛談 “川普 2.0” 能源政策：AI 耗電，更多核電，更少電車

港股午評顯示，恒指收漲 0.97%，科指漲 1.39%。在科技股的推動下，恒指早盤高開 51 點，最高漲 230 點，創下一個半月高位。成交額達到 809.3 億港元。影視娛樂、SaaS 概念及多元零售股表現強勁，而家居零售、電子零件及航空股則走低。商湯、金山軟件漲超 5%，百度漲超 4%，阿里巴巴及理想汽車漲超 3%。

港股午評：恒指收漲 0.97% 科網等權重股領漲大市

芯片股普遍承壓，華虹半導體跌 3.31% 至 23.35 港元，中芯國際跌 2.66% 至 40.2 港元。市場關注 DeepSeek-R1 模型，其成本極低，可能影響 AI 芯片需求預期。DeepSeek 模型的查詢成本僅為 0.14 美元，遠低於 OpenAI 的 7.50 美元，分析人士認為這可能削弱市場對 AI 芯片的需求。美股英偉達上週五跌超 3%。

理解市場 | 芯片股普遍承壓 華虹半導體跌超 3% 中芯國際跌超 2%

第二批險資長期股票投資試點 “落地”，520 億長錢即將入市

DWS 首席美國經濟學家 Christian Scherrmann 預計美聯儲在 1 月 FOMC 會議上將維持利率不變，儘管經濟數據顯示其立場可能較去年 12 月温和。政策不明朗因素仍在，尤其是特朗普政府的關税和財政政策。短期內温和增加的關税影響可能消失，但大規模加徵關税可能刺激國內需求，導致長期通脹壓力。總體來看，預計美聯儲將在 3 月和 6 月小幅減息，風險偏向上行。

DWS：政策不明朗因素未除 料美聯儲 1 月維持利率不變

預計大型科技公司的利潤增長將創 2023 年第一季度以來新低，華爾街分析師表示業績超預期的門檻已提高。美股四巨頭在即將公佈財報之際，面臨 DeepSeek 引領的低成本算力風暴的挑戰。DeepSeek R1 的推出大幅降低了 AI 訓練與推理成本，成為市場關注的焦點。

15 萬億美元漲勢搖搖欲墜！ “DeepSeek 風暴” 席捲全球，美股 “四巨頭” 亟需強勁業績服眾

馮驥在微博上稱 DeepSeek 可能是國運級的科技成果，強調其強大、便宜、開源、免費、聯網和本土等六大特點。他鼓勵大家積極使用 DeepSeek，並分享使用經驗。

黑神話老闆馮驥：DeepSeek 是國運級的科技成果

這些小組的任務包括分析 DeepSeek 如何降低訓練和運行成本、研究其使用的數據集、以及探索如何改進 Meta 的 Llama 模型。Meta 希望通過這些努力，能夠在即將發佈的 Llama 4 中實現技術突破。

DeepSeek 震撼硅谷，從數據到技術，Meta 緊急組建多個小組研究複製

SaaS 概念股表現強勁，醫渡科技漲 8.23%，微盟集團漲 6.33%，金山軟件漲 3.95%，邁富時漲 3.87%，金蝶國際漲 2.83%。中信證券指出，DeepSeek 模型的推理成本低於 GPT4，可能推動 AI 應用普及。民生證券認為，AI Agent 將重估軟件價值，市場規模可達數萬億美元，通用 SaaS 是 AI Agent 的基礎設施，企業將加速雲化和 AI 化進程。

理解市場 | SaaS 概念股漲幅居前 推理成本降低助推 AI 應用普及 機構稱通用 SaaS 是 AI Agent 的基礎設施

DeepSeek 的訓練成本僅為 GPT 的二十分之一，且其新發布的 R1 模型性能可媲美 OpenAI 的 O1。該公司成立於 2023 年，由金融圈知名人士梁文鋒操盤。DeepSeek-V3 的研發費用為 558 萬美元，訓練僅用 2048 張 H100 GPU，時間為 53 天，顯示出中國在 AI 領域的創新潛力，可能重塑全球 AI 競爭格局。

港股概念追蹤 |DeepSeek 訓練成本不到 GPT 的二十分之一   AI 應用或迎來低成本擴張（附概念股）

本週重點關注：美聯儲、歐洲央行利率決議，歐美四季度 GDP 數據以及核心 PCE 通脹指標，蘋果、特斯拉等科技巨頭財報。此外，還有 2 月 1 日特朗普關於關税的言論，A 股等多個亞洲市場春節休市，美國參議院委員舉行聽證會審議特朗普對霍華德·盧特尼克的商務部長提名。