英國央行行長貝利表示，將 “密切關注英國經濟和全球發展，並採取漸進、謹慎的方式進一步降低利率”。注意，這與 12 月份的措辭有所不同，當時他只提到了 “漸進”，並沒有提到 “謹慎” 一詞。

英國央行如期降息 25 個基點，但警告通脹率將在今年大幅反彈

高通：2029 年實現非手機業務收入達到 220 億美元（1QFY25 電話會）

中誠信國際預計 2025 年黃金價格將震盪上行，受美聯儲降息預期、地緣政治緊張及避險需求擴大等因素影響，黃金企業盈利有望進一步改善。儘管黃金消費需求承壓，但企業經營能力提升，資本結構優化，槓桿水平穩定，行業信用基本面將維持穩定。未來 12~18 個月，整體信用質量預計不會發生重大變化。

中誠信國際：2025 年黃金價格預計將震盪上行 黃金企業盈利或將進一步好轉

比亞迪將於 2 月 10 日召開智能化戰略發佈會，重磅推出 “天神之眼” 高階智能駕駛系統。令市場興奮的是，有媒體稱比亞迪計劃將 “天神之眼” 下放至 10 萬元級別車型。這不僅將推動比亞迪自身銷量增長，還將顛覆整個智能駕駛產業鏈。

“天神之眼” 來了！比亞迪市值暴漲 800 億元，10 萬車型迎來高階智駕？

安迪·帕爾默在接受採訪時表示，Robotaxi 將對傳統私家車模式構成挑戰，未來無人駕駛出租車將在城市普及，可能減少交通擁堵和排放。他認為，汽車製造商需轉型為移動解決方案提供者，重視戰略合作與技術投資。對自動駕駛和共享出行持威脅態度的企業將面臨被淘汰的風險。

“電車教父” 安迪·帕爾默：Robotaxi 將挑戰私家車，將自動駕駛和共享出行視為威脅的人會被淘汰

摩根士丹利發佈美股垂直軟件行業展望報告，預計 2025 年前景向好，建議投資者在財報後逢低買入 Toast 和 CCC Intelligent Solutions Holdings。儘管第四季度財報復雜，Toast 被給予 “增持” 評級，目標價 46 美元，預計將展示持續增長。CCC Intelligent Solutions Holdings 也獲 “增持” 評級，目標價 15 美元，收購 EvolutionlQ 帶來增長機會。

大摩展望美股垂直軟件行業：2025 年前景向好，建議績後逢低買入

英偉達的股票最近因對 DeepSeek 高效 AI 模型競爭的擔憂而下跌。然而，分析師認為英偉達仍然是一個強烈的買入選擇，原因有三：1）主要客户繼續大量投資於英偉達的技術，預計到 2025 年將有顯著支出。2）英偉達下一代 Blackwell GPU 的需求超過供應，表明未來增長強勁。3）英偉達的股票目前以相對較低的前瞻市盈率 26 交易，作為其從峯值下跌超過 20%，使其成為一個有吸引力的投資機會

我仍然在大量買入英偉達股票的 3 個原因

港股午後大漲，主要受比亞迪智能化戰略發佈會消息影響。比亞迪計劃投入 1000 億元實現整車智能化，推動智駕技術發展，改善行業競爭。DS 概念的興起可能使消費電子業務取代數據中心成為增長點。蘋果可能推出新 HomePod，推動智能家居佈局。聯想基於 DS 大模型的產品持續上漲，AI 應用和算力投入將利好服務器業務。與沙特基金的合作將帶來長期增長動力。

港股覆盤：午後大漲

近日，宏觀趨勢博客作者和經濟學家 David Woo 在接受採訪時表示，馬斯克如果要兑現其削減萬億美元財政支出的承諾，只能從國防支出入手，而美國國防業是一大 “搖錢樹”，財政鷹派的國會席位優勢也十分微弱，這勢必給 DOGE 的工作帶來阻礙，債務和通脹前景可能繼續抬升，對黃金產生利好。

黃金最大的風險是：馬斯克！

老牌龍頭車企換帥

Alphabet 第四季度的更新顯示收入增長 12%，達到 964.7 億美元，但由於谷歌雲的增長低於預期，股價下跌了 8%。儘管如此，首席執行官 Sundar Pichai 指出對人工智能服務的強勁需求，這表明對提供谷歌 GPU 的 Nvidia 可能帶來潛在好處。Pichai 駁斥了對中國人工智能公司 DeepSeek 的擔憂，強調谷歌需要更多的人工智能能力，這可能會維持對 Nvidia 的需求。總體而言，Alphabet 和 Nvidia 都面臨暫時的挑戰，但未來前景樂觀

谷歌母公司 Alphabet 剛剛為擔心 DeepSeek 的英偉達投資者帶來了好消息

Meta Platforms (META) 在 2024 年經歷了一個顯著的增長，股價上漲了 65%，收入增長了 22%，達到了 1645 億美元。其營業收入增長了 48%，達到 6940 萬美元，營業利潤率為 42%。日活躍用户達到了 33.5 億，增長了 5%，顯示出強勁的用户增長。廣告業務蓬勃發展，平均廣告價格上漲了 14%。儘管 Reality Labs 出現了虧損，但 Meta 在人工智能方面的成功和智能眼鏡的銷售突顯了其市場實力。以 29.2 的市盈率，Meta 被視為一個引人注目的投資機會

一個數字顯示了為什麼 Meta Platforms 是一個極具吸引力的買入機會

保德信預計，已宣佈的關税措施一旦生效，將導致美國通脹率上升 1 個百分點，GDP 下降 1 個百分點。該公司指出，反覆無常的關税政策可能引發市場混亂，並對經濟增長產生潛在衝擊。保德信認為，企業可能不會將增加的成本完全轉嫁給消費者，尤其是在消費者面臨工資停滯和儲蓄下降的情況下。美聯儲將關注關税對經濟的影響，並可能容忍一次性價格上漲。

保德信：已宣佈的關税措施一旦生效 預計美國通脹率上升 1 個百分點

美股盤前，英偉達漲 0.37%，GTC 大會將於 3 月 17 日至 21 日舉行；Arm 跌超 6%，儘管上季營收創新高，AI 需求推動業務增 23%，但指引變保守；超微電腦漲超 2%，準備發貨搭載英偉達 Blackwell 系統。熱門中概股普漲，阿里巴巴漲超 1.8%，拼多多漲超 2%。

這篇文章討論了近期人工智能股票市場的動盪，特別是由於中國人工智能初創公司 DeepSeek 的出現，該公司聲稱已使用過時的英偉達處理器開發出具有競爭力的大型語言模型。這引發了對英偉達未來需求的擔憂。然而，作者認為這次拋售提供了一個買入機會，特別強調 Nebius Group 是一個引人注目的投資。Nebius 與英偉達關係密切，正在擴展其 GPU 基礎設施和數據中心，儘管當前市場存在恐慌，但這暗示着潛在的增長

深度下跌時值得買入的一隻數據中心股票（提示：不是英偉達）

“天神之眼” 開啓，比亞迪午後漲停；心動飆漲 16%，有何消息？｜今日重要消息回顧

“天神之眼” 開啓，比亞迪收盤漲停；心動飆漲 16%，有何消息？｜今日重要消息回顧

英偉達和 Palantir 已成為人工智能領域的領導者，英偉達的股票在去年上漲了 171%，而 Palantir 上漲了 340%。兩家公司都因人工智能需求而實現了創紀錄的收益，英偉達是 GPU 的主要供應商，而 Palantir 則提供基於人工智能的軟件解決方案。目前，英偉達的估值低於 Palantir，這使其成為一個有吸引力的投資選擇。預計人工智能市場的持續增長將超過 1 萬億美元，這表明兩家公司未來具有顯著的潛力

現在更值得購買的 AI 股票：英偉達 vs Palantir Tech

港股收盤，恒指收漲 1.43%，恒生科技指數收漲 2.62%，比亞迪股份收漲 11.51%，比亞迪電子收漲 19.58%。

分析認為，對日產而言，放棄與本田的合作是一場豪賭，因為該公司目前面臨嚴峻的財務狀況，不太可能吸引許多潛在的 ‘接盤俠’。如果日產無法找到新的合作伙伴重振旗鼓，可能需要像當年與雷諾合作那樣尋求 “救助”。

與本田合併談崩後，日產轉向美國科技業，繼續尋找 “接盤俠”

Uber（紀要）：五年內自動駕駛網約車估計佔比很小

日本央行鷹派委員田村直樹呼籲加快加息步伐，預計在 2025 財年下半年將利率提高至 1%。此言論推動日元兑美元匯率升至八週最高水平 151.80。市場普遍預期日本央行將在今年晚些時候再次加息，但需謹慎考慮。田村直樹強調，央行應分階段加息，以實現可持續的 2% 通脹目標。

日元升至八週最高，日央行高官：必須在下半財年將利率提高至 1%！

萬科正在經歷管理層大換血，國資全面接管。2 月 5 日，萬科宣佈新管理團隊職責分工，辛傑擔任董事會主席，解凍負責監事會，鬱亮協助董事會主席，李鋒、華翠、李剛等執行副總裁分管各業務。此次變動標誌着萬科進入國資深度管理新階段。

萬科鉅變：國資全面接管

歐洲央行即將公佈中性利率的最新估計，這對歐元區利率走向的辯論至關重要。中性利率是既不限制也不刺激經濟的理論水平。行長拉加德表示，政策制定者將基於此報告採取行動。儘管降息的可能性在增加，但中性利率的最佳點仍存在爭議，預計將在 2% 至 3% 之間。

歐洲央行即將祭出降息幅度重要線索 中性利率最新預估週五揭曉

Vanguard Group 本週宣佈對近半數美國基金實施平均 20% 的降費，預計為客户節省 3.5 億美元。這是 Vanguard 近 50 年來最大規模的降費行動，導致競爭對手如 BlackRock 股價下跌。新 CEO Salim Ramji 表示，此舉旨在回饋客户，同時提升服務質量。Vanguard 強調在降低費用的同時，持續投資於技術和客户體驗，並建議投資者調整資產配置以應對市場變化。

對於美國資管業，最可怕的敵人不是關税，而是先鋒

分析認為，特斯拉此次遭遇滑鐵盧可能是因為歐洲電動汽車市場競爭加劇、通脹壓力高企、消費者信心下降等，同時，馬斯克作為特斯拉 CEO，不僅在不受歐洲歡迎的特朗普政府中扮演了重要角色，近期還屢屢在德國政治問題上表態，可能也會影響品牌形象。

暴跌 60%！特斯拉歐洲銷量遭遇滑鐵盧

德銀認為，中國製造業和服務業佔據全球領先地位，而 DeepSeek 的推出更像是中國的 “斯普特尼克” 時刻，預計中國股票的 “估值折價” 將消失，盈利能力可能因政策支持消費和金融自由化而超出預期。港股/A 股的牛市始於 2024 年，預計會在中期內超過之前的高點。

德銀：不只是 DeepSeek，2025 年將是中國企業在全球崛起的一年，中國股票 “估值折價” 將消失

穩量控價、維護渠道，白酒 2025 繼續 “苦渡” 週期

迪士尼：三年展望 “大餅” 仍需慢慢消化

英國央行預計將於 2 月 6 日宣佈第三次降息，基準利率可能下調 25 個基點至 4.5%。同時，季度報告將下調經濟增長預期並上調通脹預測，顯示英國面臨 “滯脹” 困境。經濟學家普遍認為，2025 年及以後的實際增長將被下調，通脹預測因食品和能源價格上升而上調。貨幣政策委員會的投票預計將以 8 比 1 支持降息。

“滯脹” 警報拉響 英國央行今晚降息或存變數？

恒指昨日跌近 200 點後，今早接近平開，早間一度跌約 70 點，隨後震盪回升，最高漲近 200 點，恒生科技指數盤中一度漲逾 1%。截至午間收盤，恒指收漲 0.29%，報 20655.94 點，科指收漲 0.95%，報 4977.22 點，恒指大市成交額達 796.52 億港元。盤面上，半導體板塊、電訊設備板塊領漲大盤，Deepseek 概念股、醫藥板塊表現強勢，光伏板塊跌幅居前。個股方面，長飛光纖收漲 12.32%；中芯國際收漲 5.93%，盤中刷新歷史新高；Keep 收漲 21.47%；智雲健康收漲 11.18%；協鑫科技收跌 2.56%。

港股午評：恒指早間震盪盤整 中芯國際刷新歷史新高

2 月 6 日，年化收益率在 1.5% 以內的貨幣基金出現跌停，國壽貨幣 ETF 和華泰紫金天天金 ETF 開盤即跌停，虧損相當於七年半的利息收益。因前期交易價異常波動，這兩隻基金在 1 月 27 日臨時停牌，2 月 5 日再次停牌。其他貨幣基金也出現 3%-8.8% 的跌幅，溢價風險已基本化解，但仍有波動風險。

一天跌去七年半利息，貨基罕見跌停

美聯儲官員對特朗普政府的關税政策表示擔憂，認為其可能對經濟和通脹產生重大影響。多位官員指出，關税的不確定性增加了經濟前景的複雜性，可能導致價格上漲，從而迫使美聯儲維持高利率。芝加哥聯儲主席古爾斯比強調，關税和貿易戰對供應鏈構成威脅，而波士頓聯儲主席柯林斯則指出，評估關税對物價的影響非常困難。美聯儲將密切關注這些政策的長期效應。

美聯儲官員憂關税政策 通脹與經濟影響成焦點

“熱” 起來的高通，蘋果基帶要 “攪局”？

高盛認為，DOGE 旨在通過技術替代和合同改革壓縮政府開支，其推動的 “降本增效” 可能進一步削弱行業收入和利潤率，使政府 IT 服務股和大型國防軍工股普遍承壓。數據顯示，DOGE 成立次日，政府 IT 服務股即暴跌 15%-20%，洛克希德·馬丁、通用動力等軍工巨頭的股價也持續承壓。

因為馬斯克和 DOGE，高盛看空美國軍工股

全球黃金需求創歷史新高，推動現貨與期貨價格屢創新高，現貨價格突破每盎司 2,877 美元，期貨價格超過 2,900 美元。央行加速購金及避險需求是主要推動因素。2024 年全球央行購金速度加快，投資者因通脹和地緣政治緊張情緒尋求避險。黃金 ETF 需求穩定，2024 年持倉量未變。市場預期美聯儲將繼續寬鬆，黃金價格上漲約 8%。

是投資亦是投機，黃金下一站 3000 美元？

谷歌、微軟和 Meta 紛紛加碼投入，資本密集程度超過上次石油熱潮，有分析預計 2025 年微軟、Meta、亞馬遜和 Alphabet 的資本支出佔其收入比例或高達 22%。分析認為 DeepSeek r1 的出現以數量級規模加強了推理敍事，北美以及中國這些 CSP 實實在在受益於這次的開源。

無懼 DeepSeek 衝擊，巨頭持續加碼，AI 燒錢大戰繼續！

港股開盤，恒指開漲 0.01%，科指開跌 0.07%。科網股多數低開，嗶哩嗶哩開跌超 2%，百度、京東開跌超 1%。

華創證券張瑜分析了中美貿易關係及其對投資的影響。他指出，儘管面臨加徵關税的挑戰，中國在科技領域仍在不斷突破，展現出 “久戰不輸就是贏” 的戰略思維。同時，他提到 Deepseek 的表現超出預期，表明中美在 AI 領域的競爭依然激烈。此外，春節消費數據和 PMI 顯示經濟拐點尚需等待，全球金價創新高，反映出市場對未來的不確定性。

張瑜：久戰不輸就是贏

1. 滙豐控股購回 219.76 萬股，支付總價 1.7613 億港元。2. 復宏漢霖獲歐盟批准斯魯利單抗用於小細胞肺癌一線治療。3. 腦洞科技購入 8400 股 Affirm 股份，總代價約 50 萬美元。4. 京東洽購德國 Ceconomy。5. 希瑪醫療發佈盈警，預計 2024 年淨利潤降至 5000 萬至 6000 萬港元。6. 洲際航天科技與 IAF 簽署衞星展覽協議。

每日港股市場要聞速遞（2 月 6 日 週四）

Jim Chanos 表示，未來 6 至 12 個月內，美國市場面臨的最大風險將來自難以預測的事件，類似上個月 DeepSeek 導致美股市值蒸發約 1 萬億美元的情況。他表示，目前美股市場確實存在投機泡沫跡象，投資者需要區分那些估值高昂但實至名歸的公司，以及那些不值得高估值的公司。

末日博士：美股真正的風險是 “DeepSeek 這樣出乎意料、改變思維的東西”

雖然特朗普尚未針對貴金屬單獨徵收關税，但他威脅要對一系列進口商品施加全面關税，令市場擔憂黃金可能被包括在內，導致交易員爭相提取黃金，英格蘭銀行（BOE）金庫的黃金交易價格低於市場價，並出現長達數週的提取排隊現象。週三，現貨黃金價格盤中續刷至歷史新高 2882 美元/盎司，市場對黃金避險需求激增，英格蘭銀行的黃金報價比倫敦現貨價格低超過 5 美元/盎司。

金條瘋狂湧入美國，金價再創新高

美國聯邦儲備委員會芝加哥分行行長 Austan Goolsbee 警告稱，美聯儲遵循 “純粹經濟理論” 而忽視關税等供應衝擊是 “危險的”。疫情期間帶來的 “壓倒性” 教訓是，美聯儲官員不應該忽視供給側衝擊，這些 “衝擊在過去五年裏是通脹最重要的驅動因素”。

與鮑威爾表態鮮明對比，美聯儲高官：忽視關税將是個錯誤

週三美股成交額前 20 中，英偉達收高 5.21%，成交 320.7 億美元；特斯拉收跌 3.58%，因 1 月在歐洲銷量普遍下滑；谷歌 A 類股跌 7.29%，因第四財季營收低於預期，市場擔憂其盈利前景；AMD 收跌 6.27%，數據中心業務營收低於分析師預期。

美股成交額前 20：特斯拉收跌 3.5%，因 1 月在歐洲銷量普遍下滑

貝森特表示，特朗普並沒有施壓美聯儲降息，在降低借貸成本方面特朗普政府更關注 10 年期美債收益率，而非美聯儲的短期基準利率。對於美聯儲政策，貝森特表示：“我只會談論他們已經做過的事，而不是他們以後應該做什麼。”

特朗普施壓美聯儲降息？美國新財長貝森特：我們更關注的是 10 年期美債收益率

美國 1 月 ADP 新增就業人數超出預期，顯示勞動力市場韌性。美國財政部預計未來幾個季度長期債券發行規模保持穩定。美股七巨頭盈利增長放緩，標普 500 指數漲勢面臨威脅。

外盤頭條：美國 1 月 ADP 新增就業超預期，谷歌發佈 Gemini2.0，美股七巨頭盈利增長放緩

美股兩日反彈。緩解供應鏈擔憂，疊加谷歌大力支出利好，英偉達收漲超 5%、博通漲超 4%；蘋果一度跌近 2%，特斯拉收跌超 3%；財報向好 Arm 盤後仍一度跳水超 7%、高通盤後先漲後轉跌超 4%；中概指數回落超 2%，蔚來跌超 4%，拼多多跌超 3%。績優歐股諾和諾德漲超 4%、葛蘭素史克漲超 7%。美服務業數據公佈後，十年期美債收益率一度降超 10 個基點至一個多月新低。

早餐｜英偉達大漲 5% 緩解供應鏈擔憂，服務業降温助漲美債、黃金繼續新高

美國財政部長斯科特·貝森特表示，特朗普政府關注 10 年期美國國債收益率以降低借貸成本，而非美聯儲的短期利率。他強調擴大能源供應可有效降低通脹，並指出能源價格對工薪階層的影響。貝森特重申了 “3-3-3” 經濟政策，目標是將財政赤字降至 GDP 的 3%，石油產量提高 300 萬桶/日，經濟增長維持在 3%。

不降息也能降成本？美財長緊盯 10 年期利率，能源增產 + 赤字減半力保經濟 3%

Meta Platforms 正在其人工智能眼鏡上經歷潛在的突破，2024 年已售出超過 100 萬台。首席執行官馬克·扎克伯格預計今年銷售量可能達到 500 萬台。儘管廣告仍然是主要的收入來源，但眼鏡的成功可能會使 Meta 的收入多樣化，並建立一個新的硬件平台。儘管過去曾有失敗的經歷，公司對眼鏡的未來持樂觀態度，這可能會增強其生態系統並推動增長。分析師建議，考慮到 Meta 的競爭優勢和增長潛力，無論眼鏡的成功與否，Meta 股票都是值得購買的

Meta 可能終於推出了一款成功的產品。這會成為改變其股票走勢的關鍵因素嗎？

亞馬遜的股票在過去一年中上漲了 38%，主要受到三個關鍵因素的推動：1) 人工智能的進步，開發了近 1000 個生成式人工智能應用，增強了其 AWS 產品；2) 電子商務的主導地位，佔據美國銷售的 38%，並投資於物流以改善交付；3) 強勁的盈利能力，運營收入從 112 億美元增加到 174 億美元，支持持續的創新和運營。這些因素使亞馬遜在未來的增長和股東回報方面處於有利位置