比亞迪在智能化戰略發佈會上推出 “天神之眼” 高階智駕系統，宣佈旗下所有車型均標配高階智駕功能，開啓 “全民智駕” 時代。該系統包括三大技術方案，覆蓋高端及中低端車型，推動智能駕駛技術普及。比亞迪成為首家全系標配高階智駕的車企，打破了智駕技術僅限於高端車型的行業格局，未來汽車市場將以智能駕駛作為安全標配。

比亞迪天神之眼技術解析：“全民智駕” 憑什麼？

美聯儲主席鮑威爾將在國會山面臨艱難的聽證會，民主黨和共和黨將質詢他關於特朗普政策的影響，包括銀行監管和多樣性政策。鮑威爾將於北京時間週二和週三分別在參議院和眾議院發表半年度貨幣政策證詞。特朗普的提議增加了美國經濟的不確定性，影響美聯儲的通脹控制和勞動力市場健康。聽證會預計將非常緊張，鮑威爾需在黨派辯論中尋求公眾支持。

鮑威爾今晚勇闖國會山，特朗普將是 “高壓” 聽證會的絕對主題

2024 年四季度至今，港股通資金佔大市成交比例在多數交易日均為 20%-25%，港股通資金對市場的影響已經不可忽視。並且，歷史上，港股估值和走勢受中美利差影響較大，但自 2023 年四季度以來，這一因素的影響力開始下降，甚至出現持續背離。

這一次，內資真的要搶 “港股定價權”

調查顯示，經濟學家預計美聯儲將在下個季度降息，推遲至二季度。由於關税政策加劇通脹壓力，經濟學家對降息時間的看法出現分歧。儘管就業市場強勁，消費支出穩健，但不確定性使得美聯儲官員表示 “不急於” 進一步降息。調查中，三分之二的經濟學家預計在 6 月底前至少會有一次降息。

調查顯示：關税加劇通脹壓力 美聯儲下次降息或推遲至二季度

大摩認為，生成式 AI 正在加劇傳統車企與造車新勢力之間的技術鴻溝，將成為全球汽車行業結構和商業模式變革的關鍵催化劑，而比亞迪的 “天神之眼” 技術或許將是自動駕駛領域的 “DeepSeek 時刻”。

看完比亞迪發佈會，大摩的思考：底特律怎麼辦？

比亞迪（紀要）：智駕平權時代來臨

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紅利 Plus？聊一聊美國最值得關注的自由現金流 ETF

投資者被建議在 Alphabet (GOOGL) 股票下跌時考慮買入，儘管其在 2024 年第四季度財報發佈後最近下跌了 7%。該公司報告的收入增長了 12%，達到 965 億美元，但在預期上短缺了 9000 萬美元，尤其是在 Google Cloud 部門。然而，稀釋每股收益增長了 31%，達到 2.15 美元，Alphabet 計劃在 2025 年進行 750 億美元的重大資本支出。憑藉強勁的現金流和穩健的資產負債表，Alphabet 在不斷擴大的數字廣告市場中具備增長潛力，使其在當前估值下成為一個引人注目的買入機會

“輝煌七巨頭” 股票投資者應該毫不猶豫地在下跌時買入（提示：不是 Nvidia）

2 月 10 日比亞迪高階智駕系統 “天神之眼” 正式發佈，其中天神之眼 C 首批上市 21 款車型，覆蓋 7 萬級到 20 萬級，讓全民智駕成為可能，開創全民智駕時代。

比亞迪開創全民智駕時代！7 萬的車也有智駕

英偉達的股票在中國初創公司 DeepSeek 聲稱提供更低成本的人工智能技術後，市值出現了近 6000 億美元的顯著下降。儘管面臨這一挫折，分析師仍然認為英偉達有可能成為首個市值達到 4 萬億美元的人工智能股票。自 2022 年底以來，由於 OpenAI 的 ChatGPT 引發的人工智能革命，英偉達的股票上漲了 743%。即使競爭加劇，未來對英偉達人工智能基礎設施的需求可能仍然強勁

預測：即使 DeepSeek 造成干擾，英偉達仍將是第一個達到 4 萬億美元估值的人工智能（AI）股票。以下是原因

摩根大通發現，近期市場對阿里巴巴的情緒日益樂觀，但圍繞 AI 和雲業務的增長空間、市場地位、股東回報等方面仍存在分歧。要促進消極投資者轉向積極立場，未來可能需要阿里巴巴給出明確的 AI 變現策略，超預期的雲業務盈利以及實現更具吸引力的估值。

聊了超 100 個阿里投資者後，摩根大通理出了這些想法

2024 年黃金價格持續上漲，國際金價創歷史新高，推動國內市場價格上升。多家銀行調整黃金投資產品，提升積存金起購金額以控制業務規模，降低風險。同時，招商銀行將調整黃金賬户相關利率。這些措施反映出金融機構對黃金投資的重視和應對市場波動的策略。

應對金價開年 “狂飆” 銀行、險企如何出手

谷歌和 Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 在巴黎的全球 AI 峯會上表示，現在是 AI 創新的黃金年代。他指出，AI 技術正在快速進步，成本顯著下降，處理 token 的成本在 18 個月內降幅高達 97%。谷歌在科學和量子計算方面也取得了重大突破，如 AlphaFold 模型和 Willow 量子芯片。Pichai 強調，AI 是一項千載難逢的技術，能夠改善生活並推動全球合作。

谷歌 CEO：現在就是 AI 創新，黃金年代

分析指出，馬斯克此舉並非真的要直接收購 OpenAI 的非營利實體，而是瞄準了 Altman 為了重組公司而必須購買的營利性資產。馬斯克的報價設定了一個價格基準，可能迫使 Altman 不得不支付比預期更高的價格來完成 OpenAI 的轉型。

1000 億報價 OpenAI 怎麼可能成功？但你別小看馬斯克

美國總統特朗普宣佈對所有進口鋼鐵和鋁徵收 25% 的關税，導致全球金融市場不確定性加劇，推動金價創下新高。黃金現貨價格已達到每盎司 2930 美元，期貨價格接近 2955 美元。今年以來金價上漲 11%。分析師指出，特朗普的政策增加了黃金的避險吸引力，投資者對未來經濟和通脹的擔憂加劇。美聯儲主席鮑威爾即將出席聽證會，市場關注其對經濟前景和利率政策的看法。

狂飆！黃金開年屢創新高 距 3000 美元大關僅一步之遙

據業內人士和專家估算，DeepSeek 的估值在 10 億美元到 1500 億美元之間，如果按 1500 億美元計（OpenAI 估值的一半），梁文峯的身家將達 1260 億美元，超越黃仁勳。

DeepSeek 之後，梁文峯身家超過黃仁勳？

納指漲近 1%；鴻海指引向好，英偉達收漲近 3%、五日累漲超 14%；美鋁漲超 2%、美國鋼鐵漲超 4%、鋼企 Cleveland-Cliffs 漲近 18%；特斯拉跌 3%；中概指數收漲 2.6%、三日連贏大盤，阿里漲 7.5%。泛歐股指、德股和英股均反彈至歷史新高。非農就業次日，美債跌勢暫歇。關税威脅持續，美元指數三連漲；離岸人民幣盤中跌超百點失守 7.31；比特幣一度漲超 3000 美元突破 9.8 萬關口。原油兩日反彈，美油盤中漲超 2%。黃金一度漲近 2%、八日內七日創盤中歷史新高。

美股扛住關税威脅反彈，英偉達五連漲，鋼鋁股走高，中概再贏大盤，黃金繼續新高

比亞迪在智能駕駛領域的升級引發關注，預計到 2025 年將普及至主流市場，投資者需重視 600-1000 萬台腰部車型的商業機會。蔚來、小鵬和理想面臨壓力，需證明其高額投資的芯片價值。國內汽車電子行業將洗牌，攝像頭和 mmwave 方案將迎來新高峰，lidar 廠商也將擴大市場。比亞迪的供應鏈將更分散，主機廠傾向於做 tier1，供應商面臨價格壓力。

當比亞迪給七萬的車都裝上智駕

分析師表示，AI 是他們提升對標普 500 成分股盈利預期的關鍵，分析預計，“七巨頭” 的利潤增長在第四季度將放緩至不到 30%，低於 2023 年同期 57% 的峯值。與此同時，其餘公司 “標普 493” 的盈利預計在本報告期內躍升 8.5%，而去年同期為下降 1.7%。

美股財報季，分析師對 AI 的關注正蔓延至科技巨頭以外的股票

億萬富翁投資人 David Tepper 旗下 Appaloosa LP 的 13F 披露文件顯示，這家對沖基金去年第四季度全面增持了中概股和中國股票基金。具體的增持標的及數量為：京東 317 萬股，阿里巴巴 184 萬股，貝殼 40 萬股，百度 10 萬股，拼多多 5.5 萬股，Kraneshares 金瑞中證中國互聯網 ETF 81 萬股，iShares 安碩中國大盤股 ETF 80 萬股。阿里巴巴依然為第一大重倉股，佔其淨資產的 16%。

全面加倉中概股和 ETF！誓言買入 “一切” 中國資產的對沖基金大佬再出手

Tesla 計劃今年 6 月在德州奧斯汀推出無人駕駛出租車服務，因為德州的法律比較寬鬆，只需註冊並投保，裝上記錄事故數據的設備即可上路。相比之下，加州對自動駕駛車輛的運營有着嚴格的控制。2021 年底，馬斯克將公司總部從加利福尼亞州遷至德克薩斯州奧斯汀，正是看中了德州的政策優勢。

馬斯克 6 月推無人出租車，德州成 “無人駕駛天堂”，但安全隱患誰來管？

華爾街投資人 David Tepper 在去年第四季度大幅增持阿里巴巴股票，持股量增至 1180 萬股，市值超過 12 億美元，成為其最大持倉。同時，他還增持京東和拼多多。Tepper 看好中國市場，認為其風險回報比極具吸引力。美股因特朗普宣佈對進口鋼鐵和鋁徵收關税而上漲，阿里巴巴股價上漲 7.5%。

智通港股早知道 | 華爾街大佬大舉增持阿里巴巴 黃金突破 2900 美元刷新紀錄

特朗普簽署行政令，對所有輸美鋼鋁徵收 25% 關税。受此影響，美股鋼鐵和鋁業股票價格大幅上漲，Cleveland-Cliffs 漲近 18%。AI 概念股同樣上漲。超微電腦收漲 17.56%，BullFrog AI 收漲 17.48%。

早餐 | 阿里漲超 7.5%，英偉達五連陽！黃金股、鋼鋁股大漲

分析稱，中國黃金期貨市場節後重開上漲動能十足，疊加特朗普政策不確定性引起的避險需求，金價重現去年的上漲熱潮，只是時間問題，而且這輪黃金牛市的下一階段可能比 2024 年的漲勢更加驚人。

為什麼中國黃金熱潮可能即將開始？

今日需關注的重點事件包括：日本股市全天休市；美股盤前格羅方德半導體發佈業績報告；20:15 英國央行行長貝利講話；21:50 美國克利夫蘭聯儲主席 Beth Hammack 就經濟前景講話；23:00 美聯儲主席鮑威爾出席參議院聽證會；次日 04:30 紐約聯儲主席威廉姆斯講話；美股盤後超微電腦發佈業績報告；次日 05:30 美國石油協會發布原油庫存週報。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美聯儲主席鮑威爾將在國會接受聽證，面臨兩黨壓力，討論銀行監管和貨幣政策等議題。此次聽證會在美國經濟不確定性加劇的背景下進行，通脹問題成為焦點。鮑威爾預計將強調暫停降息，儘管面臨民主黨議員的質疑。分析人士認為，鮑威爾可能會謹慎應對有關特朗普政府政策的提問。

鮑威爾國會聽證會面臨挑戰 貨幣政策與銀行監管成焦點

納斯達克金龍中國指數初步收漲 2.6%，富時 A50 夜期尾盤漲超 0.2%。熱門中概股中，阿里巴巴漲 7.7%，百度和京東漲約 5%，新東方漲 3.2%，騰訊控股漲 2.7%，蔚來漲 2.1%，拼多多和理想漲超 1%，B 站和百勝中國跌約 1%。中概 ETF YINN 漲約 7.3%，"中國龍"DRAG 漲 4%，KWEB 漲 3.1%，CQQQ 漲 2.9%。

標普 500 指數在 “非農次日” 初步收漲 0.6%，能源板塊漲 2.1%，科技板塊漲 1.5%，電信板塊漲 0.5%，金融板塊跌 0.8%。納斯達克 100 指數初步收漲 1.2%，Palantir 漲 4.9%，博通、Grail、Trade Desk、美光科技、Adobe 漲超 4%，特斯拉跌 3%，安森美跌 8.1%。麥當勞漲 4.8%，英偉達和耐克漲超 3%，迪士尼跌 1.6%，摩根大通跌 1.8%，美國運通跌 2%。費城銀行指數跌 1.6%。

白宮國家經濟委員會主任 Hassett 説，特朗普擔心的是，DOGE 團隊發現，財政部缺乏核對付款是否流向正確收款方的保障措施，“他們在不知道錢去向的情況下就把款發出去了”，並不是擔心給債券持有人的付款。

首席經濟顧問澄清特朗普美債警告：DOGE 質疑的是財政部支付，和還債無關

恒大集團計劃分拆恒大房車寶和恒大冰泉進行上市。恒大房車寶預計在 2021 年底或 2022 年初上市，已引入 17 家戰投，投資總額為 163.5 億港元，戰投將持有 10% 股權。恒大冰泉則由許家印重新收回 49% 股權，旨在實現集團多元化發展，形成完整的產業鏈。恒大已形成包括地產、汽車、物業等八大產業的多元化佈局。

恒大房車寶、恒大冰泉都要分拆上市了

DeepSeek 的 “風水寶地”，藏着中國科創企業的 “成長秘密”

微軟遭法國反壟斷機構的調查，原因監管機構懷疑這家美國科技巨頭在向小型搜索引擎提供必應搜索技術時，可能故意降低搜索結果的質量，以影響其競爭力。這項調查可能導致微軟面臨正式指控和鉅額罰款。消息後，微軟股價漲幅收窄。此前報道稱，歐盟為應對特朗普關税威脅，制定了一系列反制措施，如制裁美國硅谷科技巨頭。

必應搜索數據被盯上，微軟遭法國反壟斷調查

英特爾的股票今天上漲了 4%，這得益於 LYFT 與 Mobileye 達成的新機器人出租車服務合作的消息，該服務計劃於 2026 年推出。作為 Mobileye 的主要股東，英特爾將從這一合作中受益，這也使得 Mobileye 的股價上漲了 14.8%。儘管 Mobileye 近期面臨一些挑戰，但這一合作被視為一個重要的勝利。英特爾擁有 Mobileye 88% 的股份，可能會考慮出售部分股份以籌集資金進行重組。然而，英特爾在其核心 CPU 市場和代工業務中面臨挑戰，使得 2025 年對該公司來説是一個關鍵年份

為什麼英特爾股票今天大漲

美聯儲：美國 1 月一年期通脹預期持穩於 3%，五年期通脹預期從 2.7% 上升至 3%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美聯儲：美國 1 月一年期通脹預期持穩於 3%，五年期通脹預期從 2.7% 上升至 3%

納斯達克金龍中國指數漲 2%，熱門中概股阿里巴巴漲 4.1%，拼多多、理想、百度至少漲 3.3%，新東方和京東漲超 2.5%，蔚來、小鵬至少漲 1%，百勝中國跌 0.8%。YINN 漲 4.9%。

比亞迪掀起了一場風暴

這篇文章討論了超微半導體（AMD）股票的潛力，該股票在過去一年中下跌了 36%，與競爭對手如英偉達的顯著漲幅形成對比。儘管盈利結果喜憂參半，AMD 的數據中心業務卻顯示出顯著增長，2024 年的銷售額增長了 94%。MI300X 加速器的推出使 AMD 在人工智能市場中更具競爭力。作者認為，AMD 當前的估值提供了一個買入機會，暗示該股票具有強大的長期潛力

現在可以買入的 1 只人工智能（AI）芯片股票（提示：不是 Nvidia）

王傳福表示，2025 年買車看智駕，未來 2-3 年智駕將成為必不可少的配置。價格方面，比亞迪海鷗智駕版 6.98 萬起，第二代秦 PLUS DM-i 智駕版 7.98 萬起。

比亞迪推出高階智駕系統 “天神之眼”，10 萬級及以上全系標配，璇璣架構全面接入 DeepSeek

數據顯示，麥當勞四季度營業收入為 63.9 億美元，同比下降 0.3%，低於預期的 64.5 億美元。同店銷售同比增長 0.4％，低於上年同期 3.4％的增幅，高於預期的-0.93％。

麥當勞 Q4 營收利潤雙降，美國同店銷售創近五年最大降幅 | 財報見聞

港股持續反彈，已進入技術性牛市，今日上漲 1.84%，成交量維持在 2400 億以上。證監會發布新政策，推動中長期資金入市，增強市場信心。科技股如阿里、百度、騰訊表現良好，顯示市場對科技的認可。國家統計局數據顯示，1 月 CPI 同比漲幅擴大，表明經濟修復。美國關税戰焦點轉移，外資對中國市場看好。

智通港股解盤 | 港股進入技術性牛市 DeepSeek 改變全球資金流動

騰訊雲吹響 2025 出海號角

數據顯示，以美元計價，歐洲斯托克 600 指數今年以來相對於標普 500 指數的表現創下歷史最佳開局，這部分歸因於一些美國科技巨頭表現疲軟。而歐洲股票基準指數由於企業盈利穩健帶來的樂觀情緒，仍徘徊在歷史高位。

告別美國例外論！巴克萊：估值太高，是時候做多歐股，做空美股了

美國股市在經歷關税威脅和人工智能危機後，投資者仍保持樂觀，然而情緒指標顯示市場可能面臨回調。彭博情報市場脈搏指數處於 “狂熱區域”，暗示短期內回報平淡。儘管經濟前景風險加劇，美聯儲計劃維持高利率，華爾街對美國股票的興趣仍高漲。美國銀行數據顯示，標普 500 指數接近歷史高位，賣方策略師的股票配置建議也接近反向 “賣出” 信號。

情緒指標拉響警報！投資者樂觀浪潮下美股恐面臨回調

 解氣！中概資產的認知重估已啓動

中概：值得一場嚴肅的 “認知重估”！

巴克萊策略團隊建議做空美國股市，買入歐洲股票，認為當前是轉向美國以外市場的最佳時機。由於美聯儲鷹派政策及美國股市估值高企，拋售風險加劇，尤其是科技股集中度上升。策略主管阿爾特曼指出，短期內美國例外主義的投資機會已基本消失，歐洲股市表現強勁，基準指數斯托克 600 創下歷史最佳開局。

美股牛市邏輯出現裂痕 “棄美投歐” 時刻已至？

比亞迪於 2 月 10 日晚間發佈了高階智駕系統 “天神之眼”，該系統分為三個版本，其中三激光版本主要搭載於仰望車型。比亞迪董事長王傳福表示，該系統可實現全程高速 0 接管。

比亞迪發佈高階智駕系統 “天神之眼”，三激光版本主要搭載於仰望車型

港股因 AI 應用概念延伸至醫療而氛圍飆升，多隻醫藥股上漲。阿里健康和京東健康也受益，儘管阿里否認投資 DS 傳聞，股價仍上漲。阿里面臨市場競爭和價格戰挑戰，但樂觀預期其表現可能複製其他科網股的盈利和估值提升。DS 用户突破億，顯示 AI 時代的競爭加劇。騰訊股價表現不佳，但憑藉數據和用户基礎，未來有望通過 AI 功能提升廣告收入。

港股覆盤：氛圍飆升

鬥魚的股價從底部上漲近 5 倍，但其活躍用户數持續下滑，面臨被淘汰的風險。儘管業績虧損，鬥魚的市值仍低於淨現金，具備重估條件。投資者需謹慎撿煙蒂股，鬥魚的案例提醒我們關注業績虧損有限的公司。其營收連續 11 個季度下滑，毛利率降至 6%，顯示出其作為互聯網公司的價值正在減弱。

鬥魚的煙蒂是怎麼撿的

OpenAI 正在推進減少對英偉達的依賴，計劃在未來幾個月內完成首款內部人工智能芯片的設計，並將其送往台積電製造。