鮑威爾在 2 月 11 日的聽證會上重申了貨幣政策，表示 FOMC 無需急於調整利率，並預計中性利率已大幅上升。他提到縮減資產負債表還有一段路要走，且當前儲備金水平顯著高於 “充裕” 的標準。此外，儘管 FOMC 政策利率可能下降，美國仍將面臨住房短缺，房地美和房利美可能會壓低抵押貸款利率。

鮑威爾 2 月 11 日聽證會要點總結

鮑威爾：如果美聯儲能夠免受美國政治的影響（繼續保持獨立性），就可以實施更好的政策。

鮑威爾：只要我還是美聯儲主席，美國就不會發行央行數字貨幣（CBDC）。

鮑威爾：當 M2（貨幣供應量）激增，可能會引發美國通脹。

鮑威爾：（美國總統特朗普所謂的）美國貿易赤字並沒有實質性地影響到（國會山授予）美聯儲的職責。

Shopify: 高估值下的原罪，不夠優秀就是不合格？

但斌，作為中國私募圈的知名投資者，面臨挑戰。過去兩年，他在美股科技股，尤其是英偉達的投資帶來了高額回報。然而，隨着國內 AI 公司 DeepSeek 的崛起，投資者開始重新審視美股科技股的上漲邏輯。東方港灣海外基金的報告顯示，但斌在美股投資接近 10 億美元，並有 “槓桿” 投資。儘管他對英偉達的持倉仍然較重，但近期有所減倉，持倉集中度從 30% 降至近 20%。

但斌，這次要面對挑戰了麼？

鮑威爾：現在臆測關税政策（對美國通脹的潛在影響）是不明智的。

鮑威爾：對美國總統特朗普的財政部債務表態不予置評。

美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會作證時重申美聯儲將通脹率降至 2% 的承諾，並暗示短期內不急於降息。他指出美國經濟強勁，勞動力市場穩固，通脹雖有所緩解但仍高於目標水平。鮑威爾表示，當前政策立場為美聯儲提供了靈活性，能夠平衡經濟增長與通脹控制的目標。市場普遍解讀為美聯儲在今年夏季之前將維持利率不變。

美聯儲主席鮑威爾重申抗通脹承諾 釋放短期內不降息信號

鮑威爾：美國法律不允許總統特朗普撤換美聯儲理事。

鮑威爾：即便（FOMC 政策）利率下降，美國仍然會發生住房短缺。

納指轉漲，美聯儲主席鮑威爾正出席美國參議院聽證會。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，美聯儲需在更長時間內維持利率穩定，以等待通脹下降並評估新政府政策對經濟的影響。她指出，儘管取得了進展，但 2% 的通脹目標尚未實現，需耐心觀察通脹的可持續迴歸。哈馬克強調，當前貨幣政策需基於通脹上行風險和政策不確定性，特別是新關税政策的影響。她不預計 2025 年會加息，需密切關注政策變化。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克：美聯儲或需在更長時間內維持利率穩定

鮑威爾：相信美國財政部支付系統是安全的。

鮑威爾：沒有任何聯邦監管機構能夠取代美國消費者金融保護局（CFPB）的工作。

中芯國際：“國補” 在手，硬扛週期？

歐盟委員會宣佈將追加 500 億歐元投資，以支持人工智能領域，計劃撬動高達 2000 億歐元的投資。此舉被稱為 “世界上最大規模的 AI 公共投資”，旨在增強歐洲在全球 AI 競賽中的競爭力。該投資將用於建立 AI 超級工廠，提供訓練複雜 AI 模型所需的算力。此計劃被視為對美國 5000 億美元 “星際之門” 計劃的回應。

加碼 AI 投資！歐盟追加 500 億歐元投資，計劃撬動 2000 億歐元用於 AI 競賽

美股開盤情況：標普 500 指數低開 17.12 點，跌幅 0.28%；道瓊斯工業平均指數低開 69.03 點，跌幅 0.16%；納斯達克綜合指數低開 112.16 點，跌幅 0.57%。半導體指數和特斯拉分別跌 0.7% 和 1.8%。美光、C3.ai、台積電 ADR、AMD、博通、特斯拉、高通、英偉達等跌超 1%。中概股整體表現不佳，阿里巴巴漲 0.3%，百度跌 5.7%。

美股開盤：鮑威爾聽證會開始之前，納指跌超 0.5%，半導體指數跌 0.7%，特斯拉跌 1.8%

美國對所有輸美鋼鋁徵收 25% 關税，3 月 12 日生效。克利夫蘭聯儲主席表示利率將維持不變。歐盟將對美國加徵關税採取反制措施，並啓動 200 億歐元 AI 基金。OPEC 秘書長表示石油產量決定將長期影響。可口可樂 Q4 業績超預期，股價盤前漲近 4%。美股三大股指期貨齊跌，熱門中概股普跌。美聯儲主席鮑威爾將出席參議院聽證會。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

BP 第四季度利潤同比大跌 61%，創下 2020 年第四季度來最低，全年利潤跌破 90 億美元，低於分析師的普遍預期，主要受到煉油利潤率下降的拖累，該公司預計 2025 年第一季度煉油利潤率將繼續維持在低位。

煉油利潤率拖累，英國石油 Q4 利潤暴跌，年度利潤跌破 90 億美元 | 財報見聞

中芯國際 2024 全年收入首次突破 80 億美元。淨利潤同比下降，主要是由於資金收益下降所致。由於新增產能並且相應產能驗證需要時間，公司當季產能利用率以及出貨量均受到影響。

首次突破 80 億美元！中芯國際 Q4 營收增長 31.0%，擴產致產能利用率下降至 85.5%

四季度淨營收 115 億美元，高於預期的 108 億美元；可比每股收益 0.55 美元，高於預估的 0.52 美元。可口可樂預計 2025 年可比每股收益增長 2％至 3％。

量價齊升！可口可樂 Q4 淨營收同比增 6%，可比每股收益增 12% 均超預期 | 財報見聞

每日美股市場要聞速遞：可口可樂 2024 年 Q4 營收 115.44 億美元，超出預期；麥當勞 2024 年收入 259.2 億美元，同比下降 2%；諾華製藥以 31 億美元收購 Anthos Therapeutics；微軟計劃擴大 Office 捆綁版與非捆綁版的價格差距；強生聯合療法獲中國批准用於肺癌治療；Energy Transfer 將向德州 AI 數據中心提供天然氣；英偉達 Connect 計劃新增 Firefly Neuroscience；英國石油將進行 17.5 億美元股票回購；艾略特持有菲利普斯 66 逾 25 億美元股份，推動運營改革；美國運通 CEO 出售 50,841 股普通股。

每日美股市場要聞速遞（2 月 11 日 週二）

在 “deepseek 牛市” 中，機構與散户行為相似，皆感到不安。高盛指出，儘管客户對倉位不滿，回調後卻變得謹慎。對沖基金的買入速度加快，尤其是高盛和摩根士丹利的淨買入顯著。今日市場小幅下跌，主要因獲利回吐，成交量下降 5%。高盛認為此次調整是健康的修正，可能為增量資金流入創造空間。

今天回調，信心還足不足？

摩根大通表示，比亞迪智駕系統帶來了三個正面驚喜：配置起步價大幅下降、價格幾乎不變、覆蓋車型廣泛，顛覆了市場普遍預期。

摩根大通：比亞迪智駕的 “三個驚喜”

市場對美股估值過高的質疑聲不斷，而歐洲央行似乎越來越鴿派，地緣衝突緩解的可能性也提振了市場情緒。花旗的測算顯示，在基準情景下，歐洲股市仍存約 5% 的年內上行空間。

FOMO 情緒跨過大西洋，歐股現在成了 “香餑餑”

特朗普 2.0 政府上任後，華爾街面臨意外低迷，股票交易和併購市場顯著降温，交易數量降至 2014 年以來最低。新任反壟斷官員對大型併購案的態度謹慎，加上關税計劃的不確定性，導致企業投資決策猶豫。儘管整體市場表現不佳，主要銀行股價卻上漲，摩根大通、高盛等股價漲幅在 6% 至 15% 之間，優於標普 500 指數的 3% 漲幅。

説好的 “牛市” 呢？特朗普 2.0“低迷” 開場讓華爾街措手不及

兩個臭皮匠，頂不上一個諸葛亮。

賽道 Hyper | 除了收縮，英特爾無計可施

特斯拉首席設計師透露，該公司將於今年夏季在得克薩斯州奧斯汀推出 Cybercab 服務，這標誌着特斯拉正式進軍自動駕駛出租車市場。

時間定了？特斯拉高管：無人駕駛服務 Cyber​​cab 將於 6 月在德州奧斯汀運營

老鋪黃金在 2025 年開年一個月內股價上漲超過 70%，上市後股價持續上漲，半年內翻了 6 倍。該公司以古法黃金手工製作的奢侈品為主，結合傳統工藝與現代設計，吸引了年輕消費者。儘管在 2 月 5 日出現 12% 的單日下跌，但整體表現超出市場預期，顯示出其在黃金市場的強勁勢頭。

開年一個月就漲了 70% 的老鋪黃金

由於交易員預計美聯儲主席鮑威爾將在週二的講話中重申維持貨幣政策不變，美國國債價格下跌，10 年期美債收益率突破 4.5%。市場關注鮑威爾的證詞以尋找政策線索，尤其是關於貿易關税對經濟和通脹的影響。分析師預計收益率將保持高位，直到經濟前景更加明朗。

市場靜待鮑威爾講話 10 年期美債收益率突破 4.5%

英偉達的股票受到了一家中國初創公司 DeepSeek 的擔憂影響，該公司聲稱提供更低成本的人工智能應用。然而，微軟和亞馬遜等主要科技公司正在增加其人工智能基礎設施的支出，這對英偉達來説是個好兆頭。歷史上，英偉達的股票在財報發佈後往往會上漲，考慮到即將於 2 月 26 日發佈的財報，分析師建議現在買入該股票，因為其被低估。整體情緒是積極的，儘管近期市場動盪，但這表明英偉達未來的增長前景強勁

你應該在 2 月 26 日之前購買英偉達股票嗎？歷史給出了明確的答案

今年以來，比亞迪股價已累計上漲超過 20%，市值達到 1320 億美元，超過福特、通用和 Stellantis 三家汽車巨頭的總和。相比之下，特斯拉同期股價下跌 13%，此外，比亞迪估值也仍遠低於特斯拉。

比亞迪股價創歷史新高，今年股價擊敗特斯拉

1688 找到生意增長新路徑

本文討論了投資英偉達股票的潛力，指出歷史趨勢表明現在可能是購買的理想時機。儘管由於 DeepSeek 的競爭，近期股價有所下跌，但過去的模式顯示，英偉達的股票在類似下跌後通常會反彈。即將發佈的財報預計將顯示顯著增長，但對競爭和高估值的擔憂仍然存在。總體而言，儘管歷史表明這是一個購買機會，但由於當前市場動態，建議保持謹慎

歷史表明，現在可能是大量買入英偉達股票的最佳時機

耐克和蘋果被比較為穩定的藍籌股。由於收入增長平穩和銷售下滑，耐克的股票在三年內縮水了一半，而蘋果的股票則因其強大的服務生態系統和現金儲備上漲了超過 30%。分析師預計耐克的收入和每股收益將顯著下降，而蘋果預計將在面臨挑戰的情況下適度增長。最終，由於蘋果在市場地位和財務穩定性方面更強，因此被認為是更好的投資選擇，儘管兩者都面臨潛在的關税影響

當前最值得購買的股票：耐克 vs. 蘋果

遊戲驛站股價在週一暴漲近 10%，主要因社交網絡上關於其可能考慮圍繞比特幣 (BTC-USD) 制定投資戰略的猜測。CEO 瑞安·科恩與比特幣持有者邁克爾·塞勒的合影引發市場投機情緒。塞勒的公司 Strategy 是比特幣的主要持有者，股價因比特幣牛市而大幅上漲。

遊戲驛站股價暴漲近 10% CEO 與比特幣大佬合影引發投機情緒

亞馬遜的股價因第一季度收入預測令人失望而下跌，儘管過去一年增長了 35%。該公司計劃在人工智能基礎設施上投資 1000 億美元，強調其 AWS 部門和定製 AI 芯片的增長。第四季度收入增長 10%，達到 1878 億美元，超出分析師預期。調整後的每股收益激增 86%，達到 1.86 美元。第一季度收入預計在 1510 億美元至 1555 億美元之間，低於分析師預期。儘管指導意見疲軟，分析師認為這一下跌可能是一個買入機會，因為亞馬遜在人工智能和電子商務方面的長期增長潛力

亞馬遜股價因前景下滑。這是買入該股票的機會嗎？

某些車企還在賣 4 萬智駕選裝包，比亞迪反手就是 “買輪胎送智駕”。 不是砍一刀，而是直接砍到腳底板，簡直把友商褲衩子都卷飛了。

智駕被比亞迪捲成了 “白菜價”

中國內地茶飲連鎖品牌古茗，將於 2 月 12 日週三在港交所正式掛牌上市。截至發稿，暗盤顯示：該股現漲超 12%，報 11.200 港元。根據古茗招股書，公司擬發行 1.82 億股，最先 10% 為公開發售、90% 為國際配售。發行價為 8.68 港元至 9.94 港元，最終定價 9.94 港元，每手股數 400 股。

新股暗盤 | 古茗一度漲近 17%，現漲 12.68%！

據彭博社報道，民主黨和共和黨議員都可能在聽證會上就特朗普政府的政策向鮑威爾施壓，涉及銀行監管到多元化、公平和包容性（DEI）努力的縮減等多個方面。馬斯克則在一週前率先發難，建議對美聯儲進行更嚴格的審查。分析指出，聽證會肯定會非常激烈。美聯儲可能將被迫參與黨派辯論。

“特馬” 左右夾擊！今晚鮑威爾 “再闖” 國會山，迎戰高壓聽證會

關税大戰再掀波瀾；比亞迪全民智駕來了｜今日重要消息回顧

金價狂飆之下，通過刷卡購買黃金實現信用卡套現的 “套路”，正在悄然呈現復甦之象。
華爾街見聞·信風注意…

金價牛市撲面，銀行信用卡 “防套現” 挑戰復燃

高盛表示，通過此次大規模推出自動駕駛功能到大眾市場車型，比亞迪再次擴大了與市場上大多數汽車製造商之間的技術差距，進一步增強了其在同行中的競爭優勢。高盛預計，比亞迪年銷量到 2030 年將增長至 800 萬輛，並給予買入評級。

高盛快評 “天神之眼”：比亞迪競爭優勢加大，拉大與同行差距

上週，黑石投資研究院發佈了一張圖表，可以看出，美國聯邦在 AI 研發上的投入並不高，過去三十年，研發支出大約增長了三倍，而 GDP 的規模大約增長了四倍。 相反，Mag7 研發支出飛速上升，還計劃在 2025 年花費大約 3250 億美元，主要用於 AI 基礎設施。

對於 AI 投資，Mag7 比聯邦政府更狂熱

富達投資組合經理 Taosha Wang 表示，富達國際已經增持了中國股票，並給予超配。除了經濟基本面和 “動物精神” 之外，令人興奮的新人工智能工具比如 DeepSeek 也會帶來機會。

富達增持中國股票，押注 “動物精神” 迴歸和 AI 熱潮

港股收盤情況顯示，恒生指數下跌 1.06%，科技指數下跌 2.73%。吉利汽車大跌超過 10%，信義光能下跌超過 7%，農夫山泉和京東健康均下跌超過 6%。金蝶國際則上漲近 4%。

施羅德投資集團首席投資總監 Johanna Kyrklund 指出，儘管美國股市估值偏高，預計企業盈利將保持穩健，但投資者需警惕兩大風險：債券收益率上升可能影響股票市場，以及政治共識變化導致資產相關性改變。她強調，建立韌性投資組合變得更加重要，當前 10 年期美國國債收益率約為 4.8%，股票估值面臨壓力。

債券收益率上升、市場集中化加劇！施羅德揭示美股兩大潛在風險

Gucci 去年第四季度可比銷售額同比下滑 24%，超過分析師預期的 22% 降幅。這一結果導致開雲集團 2024 年經常性營業利潤大幅下降 46% 至 25.5 億歐元，創 2016 年以來新低。