投資者和交易員關注即將公佈的 1 月消費者價格指數 (CPI) 數據，市場預計通脹將持續高於美聯儲 2% 目標。根據 FactSet 數據，五年期盈虧平衡通脹率為 2.6%，顯示未來價格可能上漲。Garda Capital 的 Tim Magnusson 認為，通脹可能持續高於目標數月或數年。若 CPI 數據高於預期，可能對金融市場造成衝擊。市場普遍預計 1 月 CPI 年率增幅為 2.9% 左右，特朗普政策的不確定性也加劇了通脹擔憂。

CPI 數據來襲！市場預計通脹或持續高於美聯儲 2% 目標

Shopify(紀要)：增長機會太多，當前利潤率已經滿意

移動應用廣告平台 AppLovin（納斯達克代碼：APP）將在明天市場收盤後公佈業績。以下是預期情況。上個季度，AppLovin 的收入超出分析師預期 6%，報告收入為 12 億美元，同比增長 38.6%。這是公司一個令人矚目的季度，EBITDA 估計也大幅超出分析師預期。在財報發佈前，AppLovin 是買入還是賣出？請閲讀我們的完整分析，免費提供

AppLovin (APP) 即將公佈收益：會有什麼預期？

今日港股開盤後，阿里股價一度上漲觸及 113.900 港元，漲超 8%，之後回落。截至發稿前，漲 7.91%，報 113.2 港元。業內分析認為，阿里近期發佈的新款 AI 模型、阿里雲接入了 DeepSeek 的舉措，以及昨晚知情人士透露的蘋果與阿里巴巴將合作開發 AI 功能的消息，都推動了阿里港股的股價上漲。

阿里巴巴一度漲超 8%，AI 板塊舉措激發投資者熱情

利用 TipRanks 的智能評分這一數據驅動工具，幫助您發現表現優異的股票並做出明智的投資決策。監控您的股票選擇，並將其與華爾街頂級分析師的推薦進行比較，使用您的智能投資組合。James Heaney CFA 給予了買入評級，主要基於多種因素，強調了 AppLovin 在未來幾個季度超越市場預期的潛力

AppLovin 有望實現強勁增長：給予買入評級，目標價 460 美元

意外的是，隔夜京東美股大跌 3%，今日京東港股漲約 1%。而美團的應對是在 2 月 11 日深夜，美團公佈 “取消騎手超時扣款” 新進展。

京東殺入外賣，京東物流大漲 5%、美團一度大跌 6%

媒體報道稱，蘋果將與阿里巴巴合作，在中國推出人工智能功能。摩根士丹利認為，與阿里巴巴的合作將是 “蘋果在中國競爭地位的關鍵催化劑”，並表示這可能會解決蘋果 iPhone 在中國銷量下滑的問題。

阿里巴巴大漲近 8% 自 1 月中旬以來累計升幅 40%

阿里巴巴漲超 4%，中芯國際、小米漲超 3%，阿里健康、舜宇光學科技漲超 2%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

恒指高開 1.1%，恒生科技指數漲 1.4%

港股開盤情況良好，恒生指數上漲 1.09%，科技指數上漲 1.4%。新東方高開近 7%，阿里巴巴高開超 4%，中芯國際和小米集團均上漲超過 3%。

貝萊德近期發佈週報，維持對美股的超配觀點，因美國宏觀經濟穩健及人工智能發展。上調對歐元區政府債券的觀點，英國國債下調至中性，並對新興市場本幣債券持低配。儘管貿易緊張局勢可能持續，美股年內表現強勁。貝萊德預計政策變化將增加市場波動，關税將成為美國政策核心工具，通脹上行風險加大，經濟增長放緩，短期內美聯儲不會降息。

貝萊德：超配美股及歐元區政府債券  低配新興市場本幣債券

目前市場預計本週三公佈的 CPI 數據為 3.1%，較前值略有下降，但仍高於美聯儲的目標範圍。分析認為，這可能會進一步加大美債收益率的上行壓力，並削弱市場對美聯儲降息的預期。

美國 CPI 發佈前夜，交易員豪賭美債收益率走高

超微 CEO 表示，直接液冷技術將在未來 12 個月內在數據中心得到廣泛應用，成為推動實現 400 億美元營收目標的關鍵因素。指引數據公佈後，超微電腦盤後迅速拉漲，目前漲幅擴大至 7%，收復財報發佈初的股價跌幅。

預計 2026 財年收入高達 400 億美元！超微電腦盤後大漲

美聯儲主席鮑威爾重申無需急於調整利率。十一部門聯合發佈《銅產業高質量發展實施方案》，提出促進銅冶煉有序發展、優化產業佈局和培育優質企業三項措施，旨在提升銅採選、冶煉環節集中度，培育世界一流大型銅企業集團。市場關注即將發佈的消費者價格指數 (CPI) 報告。

智通港股早知道 | 鮑威爾重申無需急於調整利率 十一部門推動提升銅採選、冶煉環節集中度

特斯拉創2024年12月18日以來最大單日跌幅，分析師稱，馬斯克領導 “政府效率部” 削減美國政府開支的努力可能會開始影響特斯拉汽車的銷售。媒體稱蘋果和阿里巴巴將為中國 iPhone 用户開發 AI 功能，蘋果收漲超 2%，阿里收漲 1.3%，百度下挫 4.7%。

早餐 | 鮑威爾稱美聯儲無需急於降息！特斯拉跌超 6%，英偉達止步五連陽

美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上強調美國經濟穩健，指出 GDP 增長和就業市場穩定，消費者支出強勁。儘管政策變化增加經濟不確定性，鮑威爾表示美聯儲將保持耐心，基於數據做出決策。他還提到貿易政策的不確定性可能影響企業投資，但不會對其發表評論。議員們對財政赤字和政府債務表示擔憂。

美聯儲主席鮑威爾國會聽證會：強調美國經濟穩健 明確反對央行數字貨幣

今日重點關注的財經事件包括：美股盤前巴里克黃金和 Dominion Energy 等公司發佈業績報告；OPEC 將發佈原油市場月報；21:30 公佈美國 1 月 CPI；23:00 美聯儲主席鮑威爾在眾議院發表貨幣政策證詞；23:30 EIA 發佈原油庫存週報；次日 01:00 亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克講話；次日 03:00 公佈美國 1 月政府預算；美股盤後 AppLovin、思科等公司發佈業績報告。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美聯儲主席鮑威爾在國會表示，央行不急於降息，通脹預期穩固，暗示將保持耐心。美國財政部因債務上限削減國庫券招標規模，計劃發行 900 億美元 4 週期國庫券和 850 億美元 8 週期國庫券，均減少 50 億美元，同時 17 週期國庫券規模降至 620 億美元，減少 20 億美元。這是自去年 12 月以來首次削減相關發行規模。

外盤頭條：鮑威爾對國會重申美聯儲不急於降低利率 英特爾大漲 福特 CEO 稱美國關税政策造成汽車行業 “混亂”

前美國財長薩默斯警告稱，該國的價格壓力有再次爆發的危險。此時存在非常現實的可能性是，美聯儲的下一步舉措將是加息而非降息。對於任何形式的成本衝擊、任何破壞通脹信心的言辭，以及任何財政上不負責任的措施來説，現在都是一個尤其危險的時刻。

美國 “高通脹吹哨人” 時隔四年再警告！通脹或爆發，美聯儲本輪降息可能結束

納斯達克金龍中國指數初步收跌約 1.7%。熱門中概股中，蔚來和小鵬初步收跌 6.8%，房多多跌 6.1%，理想、百度、B 站跌超 4%，京東跌 3.3%。網易漲 0.4%，拼多多漲 0.9%，阿里巴巴漲 1.2%，新東方漲 9.1%。中概 ETF YINN 跌 2.7%，KWEB、中國龍 DRAG、CHAU 跌超 1%，CQQQ 跌 0.8%。

美國紐約聯儲主席（FOMC 永久票委，號稱 “美聯儲三把手”）威廉姆斯：預計 2025 年通脹在 2.5% 左右。

週二（2 月 11 日），美國 10 年期國債收益率上漲 4.05 個基點，報 4.5373%。美聯儲主席鮑威爾出席參議院聽證會，推動收益率刷新日高。其他期限的國債收益率也普遍上漲，2/10 年期美債收益率利差增加 2.786 個基點，報 +24.568 個基點。

10 年期美債收益率漲 4 個基點，3 月看跌期權出現賣盤，對上週出現的一單美債空倉獲利了結

分析認為，這是心率監測功能首次在蘋果設計的耳機產品中出現，標誌着蘋果在健康領域的進一步拓展。蘋果副總裁 Oliver Schusser 稱，新款 Powerbeats 是 “Beats 品牌歷史上最令人驚歎的產品”。

蘋果首款帶心率監測功能的耳機！Beats 新款運動耳機配備 H2 芯片、支持主動降噪

特斯拉的股票今天下跌了 5.3%，今年累計下跌超過 15%。此次下跌歸因於首席執行官埃隆·馬斯克的分心，包括收購 OpenAI 的提議，以及來自中國競爭對手比亞迪的競爭加劇，後者推出了一套新的駕駛輔助系統。投資者擔心馬斯克對其他項目的關注可能會影響特斯拉的表現，尤其是在其尋求自主駕駛軟件的監管批准時。儘管存在潛在機會，但股票的自由下跌仍在持續

為什麼特斯拉股票今天繼續下跌

英特爾最新處理器在基準測試中表現優異，股價一度上漲近 11%。美國副總統萬斯在人工智能峯會上表示，特朗普政府將確保最先進的人工智能硬件在美國製造。儘管英特爾面臨市場份額下降和財務挑戰，但獲得政府補貼以推動半導體制造業回流美國。公司新任臨時首席執行官接任，旨在提升業績。

萬斯講話利好疊加新款處理器跑分登頂 英特爾一度大漲近 11%

外資機構通過加倉、買入、增資等方式看好中國股票市場，業內人士認為這將為中國資本市場帶來新活力和機遇，反映出中國經濟在全球經濟中的吸引力增強。隨着外資佈局，中國資產價值有望進一步挖掘和重估，相關行業和企業可能迎來更多發展機會。

業內人士：隨着外資的不斷佈局，中國資產價值有望進一步得到挖掘和重估

鮑威爾稱，經濟還強勁，聯儲希望繼續取得通脹下行的進展，沒理由急於降息，政策準備好應對風險和不確定性；勞動力市場並非重大通脹壓力的來源；中性利率相比新冠疫情前已大幅上升；相信聯邦支付系統安全，美聯儲在系統中只是處理付款的財政部 “代理”，相信全美銀行賬户安全；評估關税的經濟影響為時過早，承認關税可能推升通脹。“新美聯儲通訊社”：鮑威爾概括今年聯儲的道路是，通脹下行沒進展就不降息，經濟更大幅放緩就降息。

鮑威爾首日國會聽證會：美聯儲無需急於降息，法律不允許特朗普解僱聯儲理事

英特爾和 GlobalFoundries Inc.股價大幅上漲，因美國副總統萬斯表示特朗普政府將確保最先進的人工智能硬件在美國製造。萬斯在人工智能峯會上強調，為保持美國優勢，特朗普政府將確保強大的人工智能系統使用美國設計和製造的芯片。英特爾股價一度上漲 11%，GlobalFoundries 上漲 7.3%。

英特爾大漲 因萬斯稱最先進人工智能硬件要確保在美國製造

鮑威爾在 2 月 11 日的聽證會上重申了貨幣政策，表示 FOMC 無需急於調整利率，並預計中性利率已大幅上升。他提到縮減資產負債表還有一段路要走，且當前儲備金水平顯著高於 “充裕” 的標準。此外，儘管 FOMC 政策利率可能下降，美國仍將面臨住房短缺，房地美和房利美可能會壓低抵押貸款利率。

鮑威爾 2 月 11 日聽證會要點總結

鮑威爾：如果美聯儲能夠免受美國政治的影響（繼續保持獨立性），就可以實施更好的政策。

鮑威爾：只要我還是美聯儲主席，美國就不會發行央行數字貨幣（CBDC）。

鮑威爾：當 M2（貨幣供應量）激增，可能會引發美國通脹。

鮑威爾：（美國總統特朗普所謂的）美國貿易赤字並沒有實質性地影響到（國會山授予）美聯儲的職責。

Shopify: 高估值下的原罪，不夠優秀就是不合格？

但斌，作為中國私募圈的知名投資者，面臨挑戰。過去兩年，他在美股科技股，尤其是英偉達的投資帶來了高額回報。然而，隨着國內 AI 公司 DeepSeek 的崛起，投資者開始重新審視美股科技股的上漲邏輯。東方港灣海外基金的報告顯示，但斌在美股投資接近 10 億美元，並有 “槓桿” 投資。儘管他對英偉達的持倉仍然較重，但近期有所減倉，持倉集中度從 30% 降至近 20%。

但斌，這次要面對挑戰了麼？

鮑威爾：現在臆測關税政策（對美國通脹的潛在影響）是不明智的。

鮑威爾：對美國總統特朗普的財政部債務表態不予置評。

美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會作證時重申美聯儲將通脹率降至 2% 的承諾，並暗示短期內不急於降息。他指出美國經濟強勁，勞動力市場穩固，通脹雖有所緩解但仍高於目標水平。鮑威爾表示，當前政策立場為美聯儲提供了靈活性，能夠平衡經濟增長與通脹控制的目標。市場普遍解讀為美聯儲在今年夏季之前將維持利率不變。

美聯儲主席鮑威爾重申抗通脹承諾 釋放短期內不降息信號

鮑威爾：美國法律不允許總統特朗普撤換美聯儲理事。

鮑威爾：即便（FOMC 政策）利率下降，美國仍然會發生住房短缺。

納指轉漲，美聯儲主席鮑威爾正出席美國參議院聽證會。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克表示，美聯儲需在更長時間內維持利率穩定，以等待通脹下降並評估新政府政策對經濟的影響。她指出，儘管取得了進展，但 2% 的通脹目標尚未實現，需耐心觀察通脹的可持續迴歸。哈馬克強調，當前貨幣政策需基於通脹上行風險和政策不確定性，特別是新關税政策的影響。她不預計 2025 年會加息，需密切關注政策變化。

克利夫蘭聯儲主席哈馬克：美聯儲或需在更長時間內維持利率穩定

鮑威爾：相信美國財政部支付系統是安全的。

鮑威爾：沒有任何聯邦監管機構能夠取代美國消費者金融保護局（CFPB）的工作。

中芯國際：“國補” 在手，硬扛週期？

歐盟委員會宣佈將追加 500 億歐元投資，以支持人工智能領域，計劃撬動高達 2000 億歐元的投資。此舉被稱為 “世界上最大規模的 AI 公共投資”，旨在增強歐洲在全球 AI 競賽中的競爭力。該投資將用於建立 AI 超級工廠，提供訓練複雜 AI 模型所需的算力。此計劃被視為對美國 5000 億美元 “星際之門” 計劃的回應。

加碼 AI 投資！歐盟追加 500 億歐元投資，計劃撬動 2000 億歐元用於 AI 競賽

美股開盤情況：標普 500 指數低開 17.12 點，跌幅 0.28%；道瓊斯工業平均指數低開 69.03 點，跌幅 0.16%；納斯達克綜合指數低開 112.16 點，跌幅 0.57%。半導體指數和特斯拉分別跌 0.7% 和 1.8%。美光、C3.ai、台積電 ADR、AMD、博通、特斯拉、高通、英偉達等跌超 1%。中概股整體表現不佳，阿里巴巴漲 0.3%，百度跌 5.7%。

美股開盤：鮑威爾聽證會開始之前，納指跌超 0.5%，半導體指數跌 0.7%，特斯拉跌 1.8%

美國對所有輸美鋼鋁徵收 25% 關税，3 月 12 日生效。克利夫蘭聯儲主席表示利率將維持不變。歐盟將對美國加徵關税採取反制措施，並啓動 200 億歐元 AI 基金。OPEC 秘書長表示石油產量決定將長期影響。可口可樂 Q4 業績超預期，股價盤前漲近 4%。美股三大股指期貨齊跌，熱門中概股普跌。美聯儲主席鮑威爾將出席參議院聽證會。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

BP 第四季度利潤同比大跌 61%，創下 2020 年第四季度來最低，全年利潤跌破 90 億美元，低於分析師的普遍預期，主要受到煉油利潤率下降的拖累，該公司預計 2025 年第一季度煉油利潤率將繼續維持在低位。

煉油利潤率拖累，英國石油 Q4 利潤暴跌，年度利潤跌破 90 億美元 | 財報見聞

中芯國際 2024 全年收入首次突破 80 億美元。淨利潤同比下降，主要是由於資金收益下降所致。由於新增產能並且相應產能驗證需要時間，公司當季產能利用率以及出貨量均受到影響。

首次突破 80 億美元！中芯國際 Q4 營收增長 31.0%，擴產致產能利用率下降至 85.5%

四季度淨營收 115 億美元，高於預期的 108 億美元；可比每股收益 0.55 美元，高於預估的 0.52 美元。可口可樂預計 2025 年可比每股收益增長 2％至 3％。