美國核心 CPI 升幅超預期，支持美聯儲以審慎態度推進降息。1 月核心消費者價格指數環比上升 0.4%，同比上升 3.3%。特朗普呼籲降低利率，儘管經濟學家預計關税政策將加劇通脹並推遲降息。納斯達克中國金龍指數收漲 2.7%，阿里巴巴漲近 5%。

智通港股早知道 | 美國核心 CPI 升幅超預期 DeepSeek 一體機密集發佈

特斯拉的股票在 2025 年下跌了 13%，此前自去年十月底以來上漲了 69%。該公司公佈了令人失望的 2024 年第四季度財報，收入為 257 億美元，每股收益為 0.73 美元，均未達到預期。汽車收入下降了 8%，而且車輛交付量首次出現下降。儘管計劃推出更便宜的車型，並對 2025 年的增長抱有期待，但特斯拉麪臨着激烈的競爭和價格壓力。首席執行官埃隆·馬斯克強調了自動駕駛的未來潛力，但外界仍持懷疑態度。該股票的市盈率高達 176.7，顯得被高估，投資者被建議避免投資

特斯拉股票在 2025 年下跌了 13%：這是一個長期買入的機會嗎？

截至今年 1 月的 2025 財年前四個月，美國聯邦政府的預算赤字同比擴大 58%，政府收入和支出均創同期最高紀錄，分別同比增長 1% 和 15%，前四個月政府利息成本 3920 億美元，佔總支出的 16%；1 月預算赤字 1290 億美元、為僅次於新冠疫情期間的 1 月次高水平，1 月政府支出同比增長 29%、收入增 7.5%。

美政府赤字又亮紅燈！財年前四個月赤字 840 億美元創紀錄、超過疫情高峰期

隔夜美股表現不一，美國 1 月 CPI 高於預期，導致經濟學家下調美聯儲降息預期。道指下跌 0.50%，納指微漲 0.03%，標普 500 指數跌 0.27%。納斯達克中國金龍指數上漲 2.7%，阿里巴巴漲近 5%。歐股普遍上漲，德國 DAX30 指數漲 0.49%。亞太股市日經 225 指數漲 0.42%。比特幣一度下跌後回升至 9.7 萬美元上方，現貨黃金小幅上漲 0.20%。

隔夜美股 | CPI 嚇退降息預期 中國金龍指數收漲 2.7% 阿里巴巴漲近 5%

今日重要經濟數據和事件包括：15:00 英國四季度 GDP 初值及德國 1 月 CPI 終值；15:30 瑞士 1 月 CPI；16:40 歐洲央行執委 Piero Cipollone 在法蘭克福發表講話；17:00 歐洲央行公佈經濟公報，美國芝加哥聯儲主席 Goolsbee 參加彭博活動；21:30 美國 1 月 PPI 及首次申請失業救濟人數；次日 01:00 歐洲央行管委 Nagel 在格拉斯哥大學講話；美股盤後多家公司發佈業績報告。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

最新通脹報告導致市場對美聯儲降息預期重大調整，預計最早在 9 月降息，甚至可能全年不降。1 月 CPI 環比上漲 0.5%，年通脹率升至 3%，核心 CPI 年增長率達到 3.3%。美聯儲主席鮑威爾表示，通脹仍未達標，需維持限制性貨幣政策。市場對 3 月降息概率僅為 2.5%，9 月降息概率為 55.9%。

美聯儲降息預期推遲至 9 月甚至更晚 通脹數據引發市場擔憂

美聯儲主席鮑威爾在國會聽證會上表示，儘管在抑制通脹方面取得了進展，但仍需維持高利率政策以達到 2% 的目標。最新數據顯示，1 月核心 CPI 環比增長 0.4%，高於預期，表明通脹仍具粘性。市場對降息預期降温，交易員預計今年僅可能降息一次。鮑威爾強調，美聯儲不會因短期數據波動而調整政策，並指出政府貿易政策可能影響通脹控制。

鮑威爾：通脹控制取得進展 但仍需保持緊縮政策

美國 CPI 通脹數據發佈日，標普 500 指數初步收跌約 0.3%，能源板塊跌 2.7%。納斯達克 100 指數初步大致收平，成分股渤健 BIIB 跌超 4%。特斯拉漲超 2%，英特爾漲 7.2%，三天漲約 17%。道指初步收跌超 200 點，卡特彼勒和家得寶跌超 2%。蘋果漲 1.7%，波音漲 3.1%。

納斯達克金龍中國指數初步收漲 2.7%，富時 A50 夜期漲超 0.3%。熱門中概股中，房多多漲 7.7%，B 站漲 6.3%，阿里巴巴和理想均漲 4.9%，百度漲 4.3%。ETF YINN 漲 7.6%，互聯網 KWEB 漲 2.8%，科技指數 CQQQ 漲 2.3%，而 “中國龍” DRAG 漲 2.2%。

特斯拉的股價在標準普爾 500 指數下跌 0.2% 的情況下上漲了 5.4%，這一漲幅受到政治因素的推動，包括首席執行官埃隆·馬斯克和前總統特朗普在白宮的演講。特朗普宣佈了一項行政命令，增強政府效率部的權力，投資者對此持積極態度。此外，擬議中的對新電動車銷售徵收 1000 美元税款可能會在短期內對銷售造成壓力，但從長遠來看，可能會增強特斯拉的市場地位，因為與盈利能力較低的競爭對手相比，特斯拉受益於規模經濟

為什麼特斯拉股票今天大漲

鮑威爾在 2 月 12 日的聽證會上強調，美聯儲在貨幣政策上有足夠的時間耐心等待政策效果，並提到可能需要提前結束量化寬鬆。他指出，最新的通脹數據接近目標，但仍需努力，尤其是在租賃通脹方面。美聯儲不會因短期通脹數據而感到自滿，將關注最新的 PPI 數據及其對 PCE 通脹的影響。

鮑威爾 2 月 12 日聽證會要點總結

美聯儲 Goolsbee：美國最新 CPI 數據 “令人警醒”。

新加坡對沖基金 Keystone Investors Pte 在第四季度減持了多隻中概股，包括拼多多、百勝中國、攜程、新東方和理想汽車。同時，該基金新建倉網易、滿幫集團和富途，並增持華住。

新加坡對沖基金 Keystone 四季度減持拼多多和理想等中概股，建倉網易

鮑威爾：如果美國政府的財政路徑變得更加可持續，（美聯儲的政策）利率將會更低。

鮑威爾：就控制美國通脹而言，美聯儲的某些獨立性是關鍵。

鮑威爾：如果馬斯克主管的美國政府效率部（DOGE）企圖染指美聯儲數據，我們將警告國會山。

鮑威爾：預計移民因素對美國勞動力市場的供應將繼續下降。

納斯達克金龍中國指數漲幅擴大至 3%，熱門中概股房多多維持超過 10% 的漲幅，YINN 漲超 7.8%，B 站和阿里巴巴至多漲 5.8%，理想和百度至多漲超 4.6%，網易、騰訊控股、小鵬漲超 3%。富時 A50 夜期漲超 0.2%

鮑威爾：不確定特朗普政府的裁員是否會對美國勞動力市場造成實質性影響。

歐洲 STOXX 600 指數初步收漲 0.14%，報 547.93 點。歐元區 STOXX 50 指數初步收漲 0.31%，報 5407.89 點，富時泛歐績優 300 指數初步收漲 0.13%，報 2182.11 點。

鮑威爾：今天（2 月 12 日）發佈的美國 CPI 數據表明，我們接近、但尚未實現 2% 這一通脹目標。

鮑威爾：美國經濟基本上非常強勁，但前景面臨不確定性。

鮑威爾：我在一定程度上對美國國債的流動性感到憂心忡忡。

鮑威爾：美聯儲正保留判斷，直至對美國總統特朗普的政策有所瞭解。

鮑威爾：美聯儲與馬斯克主管的美國政府效率部（DOGE）並沒有接觸。

納斯達克金龍中國指數漲超 2%，熱門中概股房多多漲 10%，YINN 漲 4.6%，B 站、阿里巴巴、理想、小鵬漲超 3%。

白宮國家經濟委員會主任 Hassett：無論美聯儲是否參與，我們都將解決美國通脹問題。

美國 1 月 CPI 環比增 0.5%，為 2023 年 8 月以來的最大漲幅，連續第七個月加速。通脹進程面臨逆轉的危險，再加上穩固的勞動力市場，美聯儲很可能在可預見的未來按兵不動。交易員們將下次美聯儲降息的預期從 9 月調整至 12 月。在 1 月 CPI 公佈前，交易員們傾向於今年有兩次降息。“新美聯儲通訊社” 稱，1 月通脹數據強勁，使得美聯儲年中之前進一步 “重新調整” 降息路徑的理由站不住腳。

全線超預期！美國 1 月 CPI 同比增速升至 3%，核心 CPI 加速至 0.4%

納斯達克金龍中國指數上漲超過 1.4%。熱門中概股中，房多多漲幅最大，達到 18.57%；YINN 上漲 4.79%；阿里巴巴上漲 4.12%；理想汽車上漲 3.33%；B 站上漲 3.2%；小鵬汽車上漲 2.7%；百度上漲 2.1%。相對而言，新東方下跌 2.58%，京東下跌 3.14%。

美國 1 月份消費者價格指數 (CPI) 漲幅超預期，達到 3%，為 2024 年 6 月以來最大增幅，強化了美聯儲不急於降息的立場。報告顯示，住房成本上漲是主要因素，且企業年初推高價格的預期也影響了 CPI。美聯儲可能在可預見的未來維持利率不變，尤其是在特朗普政府的關税政策尚未明朗的情況下。

美國 1 月 CPI“爆雷” 嚇退降息預期，美元狂飆，美聯儲加息懸念再起？

美股開盤情況：標普 500 指數低開 43.42 點，跌幅 0.72%；道瓊斯工業平均指數低開 235.95 點，跌幅 0.53%；納斯達克綜合指數低開 207.35 點，跌幅 1.06%。特斯拉漲 0.8%，台積電 ADR 跌 2%，超微電腦漲 9.8%，Meta 跌 0.7%，英特爾漲超 4%，英偉達跌 2.7%。中概股表現良好，百度漲 1.6%，阿里巴巴漲 2.8%，房多多漲 19.5%。

美股開盤：標普和納指跌超 1%，半導體指數跌 1.7%，中概指數漲超 0.4%

美國總統特朗普再次呼籲美聯儲降低利率，以支持其經濟政策，包括加徵關税和擴大税收減免。他在社交媒體上表示，利率應降低以配合即將實施的關税措施。儘管美聯儲主席鮑威爾表示沒有必要急於調整利率，特朗普的言論顯示出他對美聯儲政策的持續關注。特朗普的經濟政策主張可能對美國經濟前景產生深遠影響。

特朗普再次施壓！呼籲美聯儲降低利率

根據美國紐約聯儲的數據，2 月 11 日擔保隔夜融資利率（SOFR）為 4.34%，較前一天的 4.35% 略有下降。同時，有效的聯邦基金利率保持在 4.33% 不變。

劉強東來搶王興的生意了

美國 1 月 CPI 年率錄得 3%，為 2024 年最大增幅，核心 CPI 月率 0.4%。交易員將美聯儲降息時間從 9 月調整至 12 月。特朗普表示利率應下調。個股方面，百度無人出租車將在迪拜測試，房多多擬發 500 萬美元可轉換債，台積電批准注資 100 億美元，伯克希爾哈撒韋增持西方石油，諾和諾德新適應證獲受理，巴里克黃金利潤超預期並啓動股票回購，Meta 討論收購 FuriosaAI，DoorDash 營收增長 25%。

每日美股市場要聞速遞（2 月 12 日 週三）

美國 1 月 CPI 同比增速升至 3%，核心 CPI 增 0.4%，導致美股期貨下跌，美債收益率上升。交易員預計美聯儲 2025 年僅降息一次。印度 1 月 CPI 同比 4.31% 連續下滑。鴻海考慮收購雷諾所持日產股份。軟銀 Q3 虧損 3527.5 億日元。高盛、傑富瑞上調中芯國際評級至買進。渤健股價跌超 6%，百度漲超 2%。歐佩克維持全球原油需求增速不變。日經 225 指數、滬指、恒生指數均上漲。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

美國通脹數據超出預期，債券交易員將下一次美聯儲降息的押注推遲到了 12 月，而不是之前的年中。市場預計在 2025 年剩餘時間裏僅會有一次 25 個基點的降息。

交易員預計 2025 年僅會有一次美聯儲降息

美國 CPI 數據公佈後，歐洲股市轉跌，歐洲斯托克 600 指數下跌 0.4%。

美國 1 月通脹數據超預期，導致美股期貨大幅下跌，納指期貨跌 0.85%，標普 500 跌 0.88%，道指跌 0.89%。美債收益率上升，10 年期國債收益率達 4.615%。美元指數上漲 0.37%。比特幣跌破 95000 美元，黃金回落。鮑威爾將於今晚在眾議院發表貨幣政策證詞，市場對未來降息預期有所調整。

通脹全線超預期！美股期貨直線跳水，美債收益率快速上揚，美元指數短線拉昇

上個月美國通脹上漲幅度超出預期，這支持了美聯儲對降低利率的謹慎態度。報告顯示，通脹面臨逆轉的風險，加上強勁的勞動力市場，可能會使美聯儲在可預見的未來保持利率不變。

美國 CPI 數據速評

美國 CPI 數據公佈後，美股三大股指期貨出現顯著下跌，納指期貨跌 0.85%，標普 500 指數期貨跌 0.88%，道指期貨跌 0.89%。與此同時，美國國債收益率快速上升，10 年期國債收益率上行逾 7 個基點，現報 4.615%。美元指數短線拉昇，日內上漲 0.37%，美元兑日元上漲 1.1%，至 154.10。

美國 CPI 數據公佈後，美股三大股指期貨直線跳水

美國 1 月核心 CPI 同比 3.3%，預期 3.1%，前值 3.2%。

美國 1 月核心 CPI 環比 0.4%，預期 0.3%，前值 0.2%。

美國 1 月 CPI 同比 3%，預期 2.9%，前值 2.9%。

DeepSeek 的出現引發了美股市場的劇烈動盪，投資者對 AI 支出放緩的擔憂加劇。英偉達股價因 DeepSeek 宣稱以低成本實現高性能而暴跌 17%，市值蒸發約 5900 億美元。儘管股價有所回升，但仍低於歷史高點 11%。市場情緒的轉變顯示出投資者對 AI 行業的謹慎態度，尤其是在主要客户計劃大規模資本支出的背景下。

DeepSeek“低算力成本風暴” 震撼美股 英偉達 AI 芯片神話終究破滅？

美銀表示，2014 年阿里上市曾帶動中國 “新經濟” 板塊崛起，吸引全球長期資本流入，DeepSeek 可能成為當前中國股市的 “阿里 IPO 時刻”。中國 AI 發展的 “聖盃” 不一定是 “同類最佳”，而是 “足夠好” 以支持中國大規模 AI 應用，並推動中國的生產力增長和經濟增長。

美銀：DeepSeek 是中國股市的 “阿里 IPO 時刻”

蘋果入局，重估阿里

據報道，沃倫·巴菲特和伯克希爾哈撒韋在 2023 年第四季度出售了價值 250 億美元的蘋果股票，將其持股從超過 9 億股減少到 3 億股。這一下降反映了一個更廣泛的賣出趨勢，因為蘋果的增長已經停滯，其市盈率顯著上升，而盈利卻停滯不前。如果這一預測成真，蘋果可能會降至巴菲特投資組合中的第二大持股。下一個 13F 文件將在 2 月 14 日公佈，將確認這些交易，突顯巴菲特逐漸遠離蘋果，因為蘋果不再符合他的投資策略

預測：沃倫·巴菲特和伯克希爾哈撒韋在第四季度出售了 250 億美元的 Apple 股票

作者討論了他們最近購買 Alphabet 股票的情況，認為儘管在財報發佈後股價下跌了 7%，但這次下跌是一個買入機會。他們強調了 Alphabet 多元化的業務部門，包括 YouTube、Waymo 和 Google Cloud，這些部門預計將推動長期增長。與市場平均水平相比，該股票被認為被低估，市盈率低於標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數。作者相信，Alphabet 在人工智能、自動駕駛和雲計算方面的強大地位將在未來帶來顯著回報

以下是我剛剛逢低買入 Alphabet 股票的原因

英偉達的股票最近回落至 30 倍未來收益預期的估值以下，這是在過去四年中僅有兩次跌破這一水平。歷史上，此類下跌通常預示着顯著的股票反彈。這家公司是人工智能技術的領導者，憑藉其創新產品和強大的市場地位，收入和盈利能力大幅增長。分析師建議，英偉達的股票可能很快會再次上漲，受到其財務實力和人工智能持續進步的支持