比亞迪突破前期高點創歷史新高，年內漲超 25%。

天風證券發佈研報指出，當前資源品漲價的宏觀條件已基本具備，美元可能因 “強預期、弱現實” 而走弱，國內 PPI 降幅收窄，M2 增速提升。中游建材品具漲價邏輯，水泥格局最佳，上游工業金屬或率先演繹，建議關注鋁材及耐火材料公司。美聯儲降息有望釋放流動性，支撐大宗商品價格，資源品牛市將由貨幣寬鬆、需求上升和供給受限三者共振。

天風證券：建材資源品存漲價預期 關注工業金屬、建築建材資源業務行情

摩根士丹利分析師指出，DeepSeek 的發佈推動了中國科技股的反彈，尤其是港股。恒生指數在 1 月 13 日至 2 月 7 日期間上漲 12%，科技股表現更為突出。外資對這一波反彈的貢獻最大，但 AI/科技股與非 AI/科技股的表現分化明顯，短期內這種分化可能會持續。南向資金淨流入強勁，外國長線投資者仍有增配空間。

港股下一步怎麼走？大摩：分化將延續，外資仍有增配空間

美國總統特朗普表示，軍事開支可能會削減一半，導致美股軍工股全線下挫。洛克希德馬丁下跌 1.6%，通用動力、諾斯羅普·格魯門和 L3 哈里斯科技分別下跌 2.1%、3.4% 和 0.3%。美國每年約花費 1 萬億美元用於國防，約佔 GDP 的 3.4%。特朗普的言論引發市場波動，投資需謹慎。

特朗普稱軍費開支可以減半，美國軍工股全線下挫

高飛的股票再次表現出色。AST SpaceMobile (ASTS) 上漲了 8%。Hims and Hers Health (HIMS) 今天上漲了 25%。Gorilla Technology (GRRR) 上漲了 22%。Soundhound (SOUN) 上漲了 8%（完全披露，我持有一些 SOUN）。HIMS 的股票圖表呈現出如此拋物線的走勢，似乎真的可以回到過去……今天美元略微下跌，因為特朗普警告關於關税的事情。黃金和白銀上漲了。銅的價格大幅上漲。在兩個月內，銅的價格從每磅 4 美元漲到了 4.80 美元

Hims & Hers Health 再次啓動

Airbnb 終於回魂了？

京東外賣宣佈自 2025 年 5 月 1 日前入駐的商家全年免佣金，標誌着其正式進軍外賣市場。京東早在去年已試水外賣業務，現以免佣政策吸引商家。外賣市場長期由美團和餓了麼主導，京東需投入大量資源以培養用户和商家。即時零售市場潛力巨大，京東將其視為未來增長點，但當前商品供給不足是行業痛點。

京東 “0 佣金” 攪局，外賣江湖硝煙再起

散户投資者預計公司在 2 月 18 日舉行的投資者在線研討會和下一次財報發佈將推動股票上漲

Gorilla Tech 股票在兩週內幾乎翻倍——大多數散户交易者認為這只是個開始

醫療健康產業正處於數字化轉型與智能化升級的變革期，AI 醫療關注度大幅提升。美股 AI 醫療股表現強勁，Firefly Neuroscience 漲逾 20%。國信證券指出，AI 在藥物發現和臨牀試驗中取得顯著進展，國內 AI 醫療市場潛力巨大。相關港股包括醫渡科技和訊飛醫療科技，均在推動 AI 技術的應用與創新。

港股概念追蹤 | 醫療健康產業處於數字化轉型與智能化升級變革期    AI 醫療關注度大幅提升（附概念股）

中信證券指出，自 1 月 14 日以來，港股因 DeepSeek 的成功和政策預期持續上漲，但近期出現回調，主要因投資者獲利了結。儘管面臨 MSCI 調倉風險，外資回流近 130 億港元，港股整體估值仍具吸引力，預計全年將延續反轉趨勢。

中信證券：2 月底 MSCI 調倉在即，港股或面臨獲利了結風險，但不改全年反轉趨勢

高盛認為，停火後通脹降温和經濟增長的幅度可能都有限。高盛假設了停火後的兩種情景：在有限停火情景下，歐元區 GDP 可能會增加 0.2%，若能達成全面停火協議，歐元區 GDP 增幅可能達到 0.5%。

歐股創新高，德股 “勢不可擋”，俄烏停火意味着什麼？

小羅伯特·肯尼迪將於週四晚宣誓就任美國衞生與公眾服務部部長，計劃實施 “讓美國再次健康” 運動的相關政策，重點包括減少慢性病、推動健康飲食和提高食品安全。他的任命引發了製藥和食品行業的擔憂，尤其是對疫苗和 GLP-1 減肥藥的立場可能影響相關公司的運營。

小肯尼迪將出任美國衞生部長 美股食品與醫藥行業將迎來鉅變？

港股開盤情況顯示，恒生指數上漲 0.98%，科技指數上漲 1.43%。新東方和快手的股價均高開超過 3%，而比亞迪電子、阿里健康和京東的股價均高開超過 2%。

嗶哩嗶哩、快手、蔚來漲超 3%，比亞迪電子漲近 3%，京東、小鵬汽車漲超 2%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

恒指高開 0.98%，恒生科技指數漲 1.4%

美國總統特朗普 13 日簽署備忘錄，要求相關部門確定與每個外國貿易伙伴的 “對等關税”。 “為了公平起見，我決定徵收對等關税，這意味着無論其他國家向美國徵收多少關税，我們也將向他們徵收相同的關税，不多不少”。 

特朗普宣佈對美國貿易伙伴徵收 “對等關税”

1. 大唐新能源 1 月發電量約 311 萬兆瓦時，同比增 2.61%。2. 港交所：貝萊德在嗶哩嗶哩的多頭頭寸增至 6.26%。3. 華虹半導體 2024 年 Q4 銷售收入 5.392 億美元，同比增長 18.4%。4. 保利置業集團子公司獲批發行 70 億元債券。5. 瑞聲科技預計 2024 年淨利將增至 17-18 億元，同比增 130%-145%。6. 贛鋒鋰業阿根廷項目投產。7. 新華保險 1 月保費收入 394.49 億元，同比增長 32%。8. 眾安在線 1 月保費收入 27.32 億元。

每日港股市場要聞速遞（2 月 14 日 週五）

美國經濟仍處於良好狀態，消費者繼續消費，廣告業保持強勁。Webush 分析師 Scott Devitt 表示，“在線廣告市場比以往任何時候都健康。”

Meta、Applovin 和 Snap 股價強勁，廣告依舊最可靠！

遊戲驛站正在考慮投資比特幣及其他加密貨幣，受此消息影響，股價盤後上漲超 7%。該公司曾在 2022 年推出加密錢包，但因監管不確定性於 2023 年關閉。知情人士稱，遊戲驛站仍在評估此投資對業務的意義。CEO Ryan Cohen 與 MicroStrategy 創始人 Michael Saylor 的合影引發關注，但 Saylor 並未參與遊戲驛站的投資討論。遊戲驛站目前擁有 46 億美元現金儲備，專注於成本削減和運營精簡。

遊戲驛站盤後走高 傳正考慮投資比特幣及其他加密貨幣

Pichai 還認為，量子計算機要實現 “實際有用” 還需要 5 到 10 年的時間。

谷歌 CEO：現在的量子計算讓我想起 2010 年的 AI

特朗普宣佈將對美貿易伙伴徵收對等關税，未説明何時徵税。媒體稱對等關税不會週四就生效、可能 4 月 1 日生效。報道稱蘋果繼續與百度合作，為中國 iPhone 用户開發 AI 功能，百度收漲 3.5%。AppLovin 暴漲 24%。

早餐 | 特朗普宣佈將徵收對等關税！特斯拉、英偉達力撐納指領漲

隔夜美股三大指數收高，道指漲 342.87 點，納指漲 295.69 點，標普 500 指數漲 63.10 點。特斯拉和 Apploving 等科技股表現強勁，後者暴漲 24%。中概股漲跌不一，納斯達克金龍指數漲 1.20%。黃金上漲，美元指數下跌，原油價格連續兩天走低。歐股方面，德國 DAX30 指數上漲 2.09%。

隔夜美股 | 三大指數收高 美國 1 月 PPI 超預期 Apploving 暴漲 24%

近期金價飆升，若美國政府將黃金儲備的官方價格從 1973 年設定的 42 美元/盎司調整至當前市場價格，這樣美國財政部可以將這一突如其來的約 7,500 億美元資產負債表增幅貨幣化，從而減少發債需求。不過，知情人士向媒體透露，美國總統特朗普的高級經濟顧問團隊並未認真考慮這一想法。分析師認為，試圖使用 “小把戲” 來填補短期財政赤字的漏洞，其潛在風險遠遠大於短期收益，因為真正的核心問題是財政支出和收入嚴重失衡。

美國想對黃金儲備重新估值來創收？華爾街：絕望之舉 赤字才是真正問題

AI 競賽愈演愈烈，據媒體報道，Anthropic 的下一個主要 AI 模型可能會在幾周內問世。該模型將深度推理與快速響應融為一體，並提供一種新穎的 “滑動比例” 功能，開發者可通過滑動條精確控制計算資源，調節推理深度和模型反應時間，從而優化成本。早期測試顯示，與 OpenAI 的 o3-mini 相比，其編碼能力更出色。

Anthropic 新模型發佈在即！“滑動比例” 助企業降本增效，編程能力超 o3-mini

媒體報道，在美國聯邦政府自願辭職計劃（voluntary resignation program）中，已有 75,000 名來自不同聯邦機構的工作人員選擇離職。這一數字僅佔 240 萬名聯邦文職僱員的 3%，遠低於白宮新聞秘書 Karoline Leavitt 設定的 5%-10% 目標。

斬草除根！馬斯克放話要 “根除” 美國聯邦政府機構 7.5 萬公務員已接受買斷

據英國金融時報報道，Arm 計劃於今年推出首款自主研發的芯片，預計最早在夏季亮相。新芯片將作為大型數據中心服務器的 CPU 平台，基於可定製化設計，生產可能外包給台積電等專業製造商。Arm 此舉標誌着其業務模式的變革，可能重塑 7000 億美元半導體產業的力量平衡。

孫正義旗下 Arm 正在開發自家芯片，鎖定 Meta 為首批客户，股價大漲

納斯達克金龍中國指數初步收漲約 1.2%。熱門中概股中，B 站漲約 5.7%，百度漲 3.3%，拼多多漲 2.2%，阿里漲 0.9%，理想跌 4.2%。中概 ETF KWEB 漲 1.6%，CQQQ 漲 0.4%，YINN 跌 0.4%。

高盛集團策略師、全球市場董事總經理 Scott Rubner 表示，美國股市即將迎來一波空頭襲擊，當前美股市場正變得越來越擁擠，逢低買入的動力正在減弱，接近負面的季節性因素。Rubner 建議關注一些戰術性看跌交易策略。

高盛高管：這是我本季度最後一封看漲美股的郵件

馬斯克及其他投資者曾聯合提議以 974 億美元收購 OpenAI 的非營利部門。OpenAI 首席執行官 Sam Altman 已公開拒絕了馬斯克的提案，並表示馬斯克此舉是 “減緩競爭對手發展步伐” 的手段。週三法庭文件顯示，如果 ChatGPT 開發商 OpenAI 停止向營利性實體轉變，馬斯克將撤回該收購提案。

若 OpenAI 保持非營利，馬斯克 974 億美元收購提案將撤回！

特斯拉的股票因有報道稱與美國國務院達成潛在的 4 億美元裝甲電動車合同而上漲了 6.4%。然而，國務院隨後修改了其預測，將特斯拉從該交易的公司名單中移除。儘管首席執行官埃隆·馬斯克對該合同的評論有所淡化，但來自 Wedbush 的分析師丹尼爾·艾夫斯的樂觀分析覆蓋，維持 550 美元的目標價，支持了投資者的樂觀情緒。艾夫斯認為，特斯拉與特朗普政府的關係可能會帶來顯著的估值增長，使特斯拉的市值達到約 1.15 萬億美元

為什麼特斯拉股票今天大漲

美國股指普遍上漲，標普 500 指數漲超 0.4%，納指漲 0.8%，費城半導體指數漲約 1%。現貨黃金漲幅超過 0.5%，ICE 美元指數跌超 0.5%。歐元兑美元上漲至接近 1.0440，美元兑加元跌約 0.6%。WTI 原油期貨跌幅收窄至近 0.3%。

美國股指、金價、歐元、加元漲幅擴大，油價跌幅收窄，美元走低

標普 500 指數上漲超過 0.3%，納斯達克指數上漲 0.6%，費城半導體指數上漲約 0.7%。墨西哥比索兑美元的跌幅收窄，現貨黃金漲幅超過 0.5%，彭博美元指數下跌 0.3% 並刷新日低。市場風險提示，投資需謹慎。

標普 500 指數漲超 0.3%，納指漲 0.6%，費城半導體指數漲約 0.7%。
墨西哥比索兑美元跌幅收窄。
現貨黃金漲幅重新超過 0.5%，彭博美元指數下跌 0.3% 刷新日低

DeepSeek 是一家中國科技公司，聲稱僅用 600 萬美元和 2000 個過時的 Nvidia GPU 開發了一個具有競爭力的 AI 模型 DeepSeek-R1，這引發了對 Nvidia 股票的擔憂。然而，專家表示，實際成本為 16 億美元，使用了 50000 個 GPU。儘管初期股票下跌，但 Nvidia 強勁的財務表現以及來自亞馬遜和 Alphabet 等大公司的持續需求表明，對於長期投資者來説，這可能是一個買入機會

深度求索的突破對英偉達股票來説真的會帶來災難嗎？

美股開盤情況：納斯達克綜合指數上漲 0.3%，AppLovin 股價上漲超過 30% 創歷史新高，百度上漲超過 4%。標普 500 指數高開 8.62 點，漲幅 0.14%；道瓊斯工業平均指數高開 57.38 點，漲幅 0.13%。特斯拉上漲 2.2%，台積電 ADR 下跌 2.2%，英偉達上漲 0.1%。中概股表現不一，阿里巴巴下跌約 2%。

美股開盤：納指漲 0.3%，AppLovin 漲超 30% 創歷史新高，百度漲超 4%

繼昨日 CPI 數據超預期後，美國 1 月 PPI 也堅挺，數據大幅降低了美聯儲降息次數的預期。不過，由於構成美聯儲最青睞的個人消費支出（PCE）價格指數的 PPI 成分——金融和醫療保健服務在 1 月表現疲軟，“新美聯儲通訊社” 預計，核心 PCE 的漲幅將遠低於 CPI。市場對這份 PPI 報告反應鴿派。

美國 1 月 PPI 同比增幅為近兩年新高，但與 PCE 通脹相關部分顯温和

美國 1 月 PPI 通脹數據超出預期，顯示食品和能源價格持續推高通脹。批發價格環比上漲 0.4%，同比增長 3.5%。核心 PPI 環比上漲 0.3%，同比增長 3.6%。市場預計美聯儲可能在下半年重啓加息，因當前利率不足以推動通脹下行。食品價格上漲 1.1%，雞蛋價格因禽流感上漲 44%。

美國通脹又爆了！ 1 月 PPI 全線超預期，市場開始定價 “重啓加息”

央行報告提到將調整政策並關注海外央行動態。美國 1 月 PPI 同比增長 3.5%，創 2023 年新高；首次申請失業救濟人數為 21.3 萬，低於預期。英國四季度 GDP 意外增長，降息預期降温。日本首相稱工資增長支持經濟可持續發展。哈馬斯將繼續執行加沙停火協議。IEA 下調 2025 年石油供應過剩預估。百度美股盤前漲約 4.5%，與蘋果合作開發 AI 功能。AppLovin 漲超 27%，美元指數短線拉昇。

週四美股盤前你需要了解的全球要聞

美國上週初請失業金人數降至 21.3 萬，顯示出勞動力市場的穩定。根據美國勞工部的數據，截至 2 月 8 日，初請失業金人數比前一週減少 7000 人，四周均值為 21.6 萬。儘管裁員率低，但就業機會減少，企業持觀望態度。美聯儲維持利率在 4.25%-4.50% 不變，反映出對經濟擴張的支持。

美國上週初請失業金人數降至 21.3 萬 就業市場保持穩定

亞馬遜最近公佈的第四季度業績顯示，收入增長了 10%，營業收入大幅上升 61%，達到 212 億美元。該公司實現了歷史最高的季度和年度營業利潤率，利潤率為 9.3%。儘管第一季度的指引有所下滑，亞馬遜仍在人工智能方面進行大量投資，並重組其電子商務業務以提高效率。雖然短期收益可能受到影響，但長期前景依然樂觀，因為亞馬遜繼續創新並利用其雲計算的主導地位

亞馬遜剛剛達成了一個你不容忽視的重要里程碑

美國 1 月 PPI 同比增長 3.5%，高於預期和前值（均為 3.3%）。核心 PPI 同比增長 3.6%，也超出預期 3.3% 和前值 3.5%。食品和能源價格上漲推動批發價格上升，顯示在特朗普政府徵收關税前，通脹進展有限。這可能降低美聯儲在 2025 年多次降息的可能性。

美國 1 月 PPI 速評

美元指數短線小幅走高，現報 107.90。美股期貨短線波動不大，納斯達克 100 指數期貨維持在平盤附近。美國 10 年期國債收益率短線小幅拉昇，現報 4.606%。現貨黃金短線小幅走低，現報 2909.78 美元/盎司。

美國 PPI 數據公佈後，美元指數短線小幅走高，現貨黃金小幅走低

量子計算行業正在向商業應用轉型，IonQ 和 Alphabet 採取了不同的方法。儘管 IonQ 尚未盈利，但其受益於強大的政府合同和基於雲的服務模式。相比之下，Alphabet 在量子技術方面的進展，特別是其 Willow 處理器，展示了顯著的進步，但這只是其更廣泛投資組合的一部分。對於關注量子計算的投資者而言，IonQ 提供了更清晰的投資機會，而 Alphabet 則提供了一個平衡的投資選擇，擁有穩定的收入來源

更好的量子計算股票：IonQ 與 Alphabet 對比

美國 1 月 PPI 同比 3.5%，預期 3.3%，前值 3.3%。

美國 1 月 PPI 環比 0.4%，預期 0.3%，前值 0.2%。

DeepSeek 的出現使得美股七大科技巨頭的不穩定性飆升至 30 年來的最高水平，導致其從牛市引擎轉變為熊市導火索。標普 500 指數大市值公司的脆弱性創下紀錄，市場可能面臨類似 90 年代末互聯網泡沫的劇烈波動。七巨頭包括蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、英偉達、亞馬遜和 Meta Platforms，儘管它們在 AI 領域的強勁表現吸引了大量資金，但其領漲邏輯已發生根本變化。

DeepSeek 橫空出世，七巨頭從美股 “牛市引擎” 變成 “熊市導火索”?

百度美股盤前上漲約 4.5%。據 The Information 報道，蘋果與百度繼續合作，為中國 iPhone 用户開發 AI 功能。市場有風險，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議，用户應根據自身情況做出投資決策。

百度美股盤前漲約 4.5%，The Information 報道稱蘋果繼續與百度合作為中國 iPhone 用户開發 AI 功能

提醒：北京時間 21:30，將公佈美國 1 月 PPI、美國 2 月 8 日當週首次申請失業救濟人數。

開雲集團利潤暴跌，Gucci 是 “罪魁禍首”？

IEA 將 2025 年全球石油供應過剩預期削減了約 50%，至 45 萬桶/日。預計 2025 年全球石油供應量將增加 160 萬桶/日，至 1.045 億桶，全球石油需求有望在今年達到創紀錄的日均 1.04 億桶。

IEA 月報：全球石油供應過剩縮減，需求增長強勁

達利歐表示，特朗普應該承諾將美國預算赤字從 GDP 的 7.5％削減至 3％；如果不採取行動，美國可能面臨債券市場心臟病發作”。此外，他還認為私人信貸領域存在” 債務死亡螺旋” 風險。

達利歐嚴厲警告：美國要立即幅削減債務，否則經濟將面臨 “心臟病” 危機

高盛的 Scott Rubner 警告稱，美國股市即將迎來一輪下跌行情，市場參與者已趨於飽和，逢低買入的動力減弱。他指出，資金需求動態正在變化，接近季節性負面階段。儘管標普 500 指數自年初上漲 3%，市場表現出韌性，但 Rubner 認為逢低買入的能力正在減弱，預計未來一個月內將有 610 億美元的美國股票被賣出。