高盈科技計劃在美國納斯達克上市，股票代碼為 GIT。該公司專注於為金融行業提供高性能的量化交易回測解決方案，利用雲技術實現快速部署和彈性伸縮。招股書顯示，2023 財年和 2024 財年收入分別為 115.87 萬美元，展現出穩健的增長潛力。金融科技的快速發展和 AI 技術的應用正在重塑行業格局，推動公司業務的持續增長。

美股新股前瞻｜金融回測業務穩健增長 高盈科技靠 Saas 雲服務制勝量化交易市場？

2 月 20 日，港股市場北水成交淨賣出 63.42 億港元，阿里巴巴獲淨買入 12.23 億港元，盈富基金遭拋售近 90 億港元。阿里巴巴將於美股盤前公佈業績，瑞銀預計其營收同比增長 5.5%。中國移動獲淨買入 9.02 億港元，三大運營商助力國央企及政府客户完成 AI 大模型部署。

北水動向 | 北水成交淨賣出 63.42 億 阿里績前再獲加倉 盈富基金遭北水拋售近 90 億港元

交易員預期日本央行 7 月會議加息的概率已升至 85%，最遲也將在 9 月加息。此外，日本央行行長植田和男和首相石破茂會面，雙方並未討論收益率上升的問題。有分析指出，如果首相沒有對日債的方向提出反對意見，那麼這實際上是再次加息的綠燈。

日央行 7 月加息預期火熱，日元兑美元升破 150

花旗研究指出，AppLovin 在未來幾個季度可能面臨 Unity Software 的競爭壓力，但其長期增長前景依然強勁。花旗重申對 AppLovin 的 “買入” 評級，並將目標股價從 460 美元上調至 600 美元。分析顯示，AppLovin 的收入可能在現有水平基礎上增長 2 倍至 14 倍，若購買展示量的轉化率提高，收入可能增長 14 倍。

花旗唱多 AppLovin：目標價 600 美元！長期增長潛力 “爆表”

納德拉表示，AGI 的里程碑不是毫無意義的基準測試，真正的基準是世界能否以 10% 的速度增長；誰能夠進行大量計算，誰就是大贏家，AI 市場不會是 “贏家通吃” 的格局，AI 的價值更在於其商業模式和市場定位；人類的認知勞動不會被 AI 完全取代。

納德拉對微軟 AI 和量子計算的思考：準確判斷商業模式比抓住技術趨勢更難

馬斯克旗下 AI 公司 xAI 的 Grok APP 升至美國區 App Store 免費 APP 榜首，超越 ChatGPT。

英偉達和 AMD 是 GPU 市場的關鍵參與者，英偉達在市場中佔據 90% 的份額，並且在數據中心 GPU 出貨量中佔據 98%。由於對人工智能的需求，英偉達在 2024 財年的收入激增了 126%，而 AMD 的收入在經歷了之前的下降後增長了 14%。分析師預計，英偉達的收入在 2024 年至 2027 年期間將以 57% 的年均增長率增長，而 AMD 則為 20%。儘管英偉達在數據中心市場的增長潛力更高，但其股票估值為預期收益的 33 倍，低於 AMD 的 45 倍

更好的人工智能股票：NVIDIA vs. AMD

美股盤前，中概股多數下跌，愛奇藝跌逾 6%，嗶哩嗶哩、富途控股跌近 3%，阿里巴巴跌近 2%。

摩根大通將比亞迪港股目標價格提升至 600 港元。分析師表示，隨着泰國、印尼等海外生產基地投產，2026 年將成為比亞迪全球化戰略的重要轉折點，公司全球交付量有望突破 650 萬輛。到 2030 年這一數據更是將突破 1000 萬。在智駕方面，比亞迪將是推動 L2+ 功能在中國普及和滲透的主要整車廠商，未來或為其智駕產品開發垂直整合解決方案。

聊了近 200 家機構後，摩根大通：市場愈發相信比亞迪是下一個豐田，但有一個終極問題

京東掀起外賣內捲風暴，美團迎戰；阿里財報今晚揭榜｜今日重要消息回顧

股市在美聯儲會議紀要發佈後小幅上漲，標普 500 指數創下歷史新高。然而，市場可能忽視了即將到來的風險，包括特朗普可能實施的新關税、通脹壓力以及華盛頓的預算和債務上限鬥爭。這些因素可能在三四月間達到頂點，影響經濟增長的樂觀前景。

股市的假面舞會：三四月，風暴要撕裂平靜的偽裝？

美國國防部長 Pete Hesgeth 要求高級軍事領導人制定計劃，在未來五年內每年削減 8% 的國防預算。分析認為，這一預算削減計劃可能會對 Palantir 產生重大影響，畢竟，過去兩個季度，其美國政府業務增長超過了 40%，政府業務佔 Palantir 總收入的一半以上。

美國防部要減支，AI 明星 PLTR 暴跌 10%

特朗普表示與中國達成貿易協議的可能性很大，外交部發言人郭嘉昆回應稱，貿易戰和關税戰沒有贏家，損害各國人民利益。中方反對美國單方面加徵關税，強調應通過平等對話解決問題，並將繼續維護自身權益。

特朗普稱與中國達成貿易協議的可能性很大，外交部：貿易戰、關税戰沒有贏家

聯想 Q4 營收 1351 億人民幣，同比增長 20%，三大主營業務均實現雙位數增長。同日，聯想集團宣佈，將在 AI PC 端側本地部署 DeepSeek 大模型，這將成為全球首家端側部署該大模型的 PC 廠商。財報公佈後，港股聯想集團跌逾 4%。

AI 推動 PC 需求復甦，聯想 Q4 營收同比大增 20%，淨利潤翻番超預期 | 財報見聞

國金證券認為，2025 年有望成為人形機器人的量產元年，到 2026 年將迎來商業化應用爆發。隨着產業生態的發展，產業鏈有望從垂直走向細分，形成專注機器人軟件或專注機器人硬件的產業分工，看好國產機器人鏈本體代工或總成商。

2025，人形機器人量產元年

在科技股的估值重估帶動下，業績優良的汽車零部件股或迎來重估。

川普加徵汽車關税，這隻汽車港股卻大漲 30%

施羅德基金管理 (中國) 副總經理安昀預期，2025 年很可能是美聯儲減息週期結束的尾聲，2026 年則可能進入加息週期。這主要取決於美國經濟基本面本身的強勁狀況。雖然弱美元有助於美國經濟的中期發展，但通脹預期仍是決定美聯儲短期政策取向的關鍵因素之一。從當前的美國經濟狀況、企業盈利及通脹預期來看，施羅德認為 2025 年很可能見證本輪減息週期見底。此外，若特朗普重新執政，美國政策的變化可能影響全球經濟和地緣政治格局，這仍存在相當的不確定性，市場或尚未完全消化相關風險。然而，從美國國債及美元的短期走勢來看，市場對美國經濟增長與通脹的預期仍然較高，未來或有機會迎來修正。

施羅德：2025 年美聯儲減息或結束 2026 年可能進入加息週期

科技股全面下跌：恒生科技跌超 3%，華虹半導體、快手、美團等領跌。

美團大跌超 6%，繳納社保的騎手或超百萬

道元集團向美國證券交易委員會提交 IPO 招股書，計劃在納斯達克上市，發行 150 萬股，預計募資 600 萬至 750 萬美元。資金將用於拓展業務、發展金融科技、品牌建設及營運資金。公司近兩年業績增長顯著，2023 財年營收達 86 萬美元，淨利潤增至 80 萬美元，增幅 90.5%。

美股新股前瞻 | 淨利大增超 9 成，澳門券商道元集團叩關美股仍存難？

摩根士丹利分析師 Laura Wang 領導的團隊宣佈不再看空中國股市，預計在技術突破的推動下，股市漲勢將更可持續。報告指出，中國股市發生了結構性質變，MSCI 中國指數預計到 2025 年底將升至 77，較之前目標 63 有顯著上調。此次評級上調被視為全球投資者對中國市場態度的根本性轉變。

摩根士丹利重大轉向：不再看空 MSCI 中國指數，中國股市發生 “結構性質變”

阿里巴巴股價自 1 月以來飆升近 60%，即將公佈的 Q3 財報將面臨重大考驗。市場對其 AI 模型的期待及創始人馬雲的積極參與推動了股價上漲。儘管面臨競爭和宏觀經濟壓力，分析師預計財報發佈後股價反應將更為劇烈。滙豐分析師指出，基本面需重新成為焦點，以推動股價進一步上漲。市場將關注阿里巴巴如何利用 AI 需求並應對價格戰。

股價狂飆 60%！漲瘋了的阿里巴巴能在 Q3 財報中交出滿意答卷嗎？

2 月 19 日上榜港股通成交活躍榜個股中，晶泰控股-P 為近一個月首次上榜。證券時報•數據寶統計顯示，2 月 19 日港股通（包括滬市港股通及深市港股通）成交活躍股合計成交 538.33 億港元，佔當日港股通成交金額的 42.06%，淨買入金額 52.22 億港元。上榜的成交活躍股中，阿里巴巴-W 成交額為 100.18 億港元，成交金額居首；其次是騰訊控股、小米集團-W，成交金額分別為 91.00 億港元、77.90 億港元。以上榜次數統計，2 月 19 日上榜個股中，近一個月上榜次數最多的是美團-W、騰訊控股等，近一個月均上榜 17 次，最受港股通資金關注。晶泰控股-P 為近一個月首次上榜，當日港股通成交額為 23.28 億港元，成交淨賣出 0.49 億港元，該股當日收盤上漲 18.98%。

晶泰控股-P 近一個月首次現身港股通成交活躍榜 淨賣出 0.49 億港元

港股小米集團站上 50 港元，續刷歷史新高，總市值超 1.26 萬億港元。

美聯儲 1 月會議紀要顯示，與會官員認為，在進一步降息之前，需要看到通脹繼續下降，但特朗普關税等政策讓通脹存在上行風險。同時，官員們討論了是否放緩或暫停其近 6.8 萬億美元資產組合的縮減。“新美聯儲通訊社” Nick Timiraos 表示，這是因為在未來幾個月，美聯儲面臨着提高聯邦債務上限所帶來的複雜問題。

美聯儲紀要：要看到通脹繼續下降才能降息 但特朗普政策讓通脹存在上行風險

騰訊投資板塊正在進行重大調整，2025 年初開始加大投資力度，尤其在醫療健康領域。儘管整體投資數量減少，騰訊仍在醫藥領域進行多項投資，顯示出其對未來市場的信心。管理層表示將回收部分投資用於新項目，強調對新投資的謹慎態度。AI 技術的進步被視為推動醫藥研發的重要因素，騰訊在這一領域的持續投入可能會帶來新的機遇。

騰訊投資 “大換倉”

1. 優必選將在港交所配售 10,155,099 股新 H 股，配售價為每股 90.00 港元。2. IMAX 中國 2024 年淨利潤預計為 2220 萬美元，同比下降。3. 徽商銀行預計 2024 年淨利潤約 159 億元，同比增長 6%。4. 天齊鋰業進行海外氫氧化鋰項目的資產減值測試。5. 國泰航空 1 月份載客 235.2 萬人次，同比增加 37%。6. 樂艙物流預計 2024 年淨利潤將增長 199% 至 249%。7. 盈大地產預計 2024 年收入增長 9.61%，淨虧損收窄。8. 昊海生物科技 2024 年營收預計增長 1.64%。9. 歌禮制藥小分子口服 GLP-1R 激動劑 ASC30 取得積極研究結果。

每日港股市場要聞速遞（2 月 20 日 週四）

騰訊元寶要彎道超車了？

中國 1 年期貸款市場報價利率（LPR）最新報 3.10%，上次為 3.10%；5 年期 LPR 報 3.60%，上次為 3.60%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

2 月 LPR 報價出爐！1 年期、5 年期均維持不變

數據顯示，截至 1 月底，美股散户投資者的股票敞口已達到自 1997 年有記錄以來的 96% 分位，散户投資者的情緒甚至超過了 2021 年 “meme 股” 狂潮時期的水平。大摩高管認為，這種狂熱通常出現在牛市的末尾。

大摩高管：美股散户對熱門股的狂熱讓我 “夜不能寐”

當前全球市場資金如何走，看看高盛的中國人形機器人一籃子股票走勢。 高盛交易員 Mark Wilson 上週曾表示，AI 的投資機會正在從基礎設施層面轉向應用層面，投資視野應從過度集中的美國科技巨頭向更具增長潛力的新興領域擴散，比如中國機器人板塊。

當下市場，什麼最火？

Grok 3 使用 10 萬張英偉達 H100 卡進行實驗，顯示預訓練階段的 Scaling Law 仍然成立，儘管存在數據不足的問題。Scaling Law 並未到達天花板，增加模型尺寸仍能提升效果，但性價比低。當前有效的 Scaling 方法按性價比排序為：Test time Scaling Law、RL Scaling Law、預訓練階段 Scaling Law。

Grok 3 用 20 萬 GPU 幫 AI 界做了個實驗：Scaling Law 沒撞牆，但預訓練不一定

儘管標普 500 指數年內累計上漲 4.2%，但美股 “分散度” 持續上升，Cboe 標普 500 分散指數已經持續上升一年，並於 1 月 29 日達到兩年多來的最高水平。有觀點指出，一旦這種個股 “分散度” 增加的趨勢結束，指數將無法通過個股之間的漲跌抵消來保持穩定，標普 500 指數往往會遭受重創。

美股在變化！股指看似 “波瀾不驚”，個股卻已 “驚濤駭浪”

媒體稱 DeepSeek 考慮首次籌集外部資金。微軟發佈 Majorana 1 量子芯片和生成式 AI 工具。谷歌 Gemini 或將新增 AI 視頻生成功能。騰訊元寶混元 T1 深度思考模型已可無限量使用。蘋果發佈 iPhone 16E，起售價 599 美元。美國銀行預計，關税將對蘋果盈利產生 2% 至 3% 的負面影響。美聯儲會議紀要：特朗普政策的潛在影響引發通脹擔憂。美國新能源卡車製造商 Nikola 申請破產。

早餐 | 標普 500 連續兩日創新高，熱門股下跌，媒體稱 DeepSeek 考慮首次籌集外部資金

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克支持美聯儲在當前經濟形勢下暫停加息，以觀察經濟發展並指導未來政策。他強調需清楚瞭解政策內容，評估特朗普政策對經濟的影響，保持耐心。博斯蒂克指出，當前和未來應更加謹慎，特別是關注債務上限和銀行資本配置問題。他預計美聯儲在 3 月的政策會議上不會明確通脹走勢。

美聯儲加息按下暫停鍵，博斯蒂克：先看清政策底牌再出招

儘管在過去兩年中大幅上漲，英偉達的股票在 2025 年面臨挑戰。隨着中國的 DeepSeek 宣佈推出低成本的大型語言模型，市場對英偉達的 GPU 需求產生了擔憂，因為其 GPU 佔公司收入的 80% 以上。然而，亞馬遜和 Meta 等主要客户正在增加對人工智能技術的投資，表明對英偉達產品的強勁需求。此外，英偉達的遊戲和汽車部門也在增長，公司正在探索新市場。分析師預測今年收入將增長 51%，使得當前的股票估值具有吸引力

在 DeepSeek 事件後購買英偉達股票的兩個理由

美國總統特朗普簽署新行政命令，要求包括美國證券交易委員會 (SEC) 在內的獨立政府機構在制定新法規前必須獲得白宮批准。這一舉措旨在加強對聯邦機構的控制，可能增加執法權的政治干預風險。該命令不適用於美聯儲，且白宮管理和預算辦公室將監管獨立機構的資金。

特朗普簽署新行政命令：包括 SEC 在內的獨立政府機構 制定新法規前需獲白宮批准

今日重要財經事件包括：08:30 澳大利亞 1 月就業人口和失業率；08:40 美國芝加哥聯儲主席 Goolsbee 參加活動；09:00 中國 2 月貸款市場報價利率；美股盤前阿里巴巴和網易發佈業績報告；19:00 歐洲央行發佈 2024 年金融報告；21:30 美國首次申請失業救濟人數；次日 01:00 EIA 發佈原油庫存週報等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

週三美股成交額前 20 中，特斯拉收高 1.82%，成交 240.75 億美元，計劃在印度開設新展廳。英偉達收跌 0.12%，因芯片需求低於預期。超微電腦上漲 7.97%，本月股價已翻倍，分析師看好其未來營收前景，建議在 2 月 25 日之前買入。

2 月 19 日美股成交額前 20：超微電腦獲分析師看好，本月迄今股價已經翻倍

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.4%。熱門中概股中，百勝中國跌 4.1%，拼多多跌 3.1%，百度和 B 站跌超 2%，騰訊和阿里巴巴跌超 1%，小鵬漲 2.9%，理想漲 3.2%。中概 ETF YINN 跌 2.33%，KWEB 跌 1.9%，CQQQ 漲 0.3%。

週三（2 月 19 日）紐約尾盤，美國國債收益率普遍下跌。10 年期國債收益率跌 1.57 個基點，報 4.5346%；兩年期收益率跌 3.37 個基點，報 4.2719%。三年期、五年期和七年期收益率分別跌 3.66、3.38 和 1.85 個基點。20 年期和 30 年期收益率小幅下跌。2/10 年期美債收益率利差上漲 1.966 個基點，報 +26.064 個基點。美聯儲會議紀要發佈後，收益率加速下跌。

短端美債收益率在 “美聯儲會議紀要稱考慮暫停 QT 之日” 跌超 3 個基點

美債收益率下挫，尤其是兩年期國債收益率跌至 4.2676%。10 年期國債收益率也下滑至 4.5268%。美聯儲考慮暫停或放緩量化緊縮（QT），直至美國解決債務上限問題。

美債收益率下挫，美聯儲考慮暫停或放緩 QT 直至美國處置好債務上限問題

美國兩年期國債收益率在美聯儲會議紀要發佈後跌幅擴大至約 4 個基點，刷新日低至 4.2676%。Nick Timiraos 認為，美聯儲考慮暫停或放緩量化緊縮（QT），直到債務上限問題得到解決，可能是合適的。

Meta Platforms 的股票因新的歐盟法規影響其 WhatsApp 服務而下跌 2%，該服務的活躍用户已超過 4680 萬。被指定為 “非常大型在線平台” 將會施加更嚴格的內容審核和數據隱私控制，可能會限制盈利機會。儘管面臨這一挫折，Meta 的股票在過去一年中上漲了 48.5%，分析師認為這些監管變化不會對公司的長期前景產生重大影響

為什麼 Meta Platforms 的股票今天下跌

美聯儲在 1 月會議上討論了暫停或放緩資產負債表縮減的可能性，原因是面臨提高聯邦債務上限的複雜問題。會議紀要顯示，官員們認為在債務上限問題解決之前，暫停或放緩縮表可能是合適的。此舉可能會影響美聯儲的儲備金管理和貨幣市場波動。

“新美聯儲通訊社”：美聯儲稱考慮暫停或放緩 QT 直到債務上限解決，可能是合適的

美聯儲會議紀要稱，如果美國經濟表現強勁，FOMC 就能維持限制性的政策水平。 希望在調整利率前看到進一步取得通脹進展。 在金融穩定性方面，需要監控一系列的因素。 “少數幾名” 官員稱，聯邦基金利率可能較中性利率高不料多少。 美聯儲政策框架必須對一系列環境因素具有強有力的反應機制。 兩年期美債收益率維持 2.3 個基點的跌幅不變。

會議紀要：美聯儲官員們擔心特朗普關税對美國通脹的影響，認為暫時不宜降息

iPhone 16e 起售價 599 美元，配置蘋果首款自研 5G 基帶芯片 C1、號稱 “iPhone 的最高能效調制解調器”。和 iPhone 16 其他機型一樣，iPhone 16e 也搭載蘋果最新二代 3 納米芯片 A18、二合一設計的 4800 萬像素融合式攝像頭，但只有一個後攝鏡頭。iPhone 16e 採用面部識別，蘋果首次在新 iPhone 機型中全面放棄 Home 鍵。iPhone 16e 或成最暢銷 iPhone SE 機型，郭明錤最近預計今年出貨超 2000 萬部。

發力下沉市場！蘋果推出 iPhone 16e，自研 5G 基帶首秀，同樣 Apple Intelligence 加持但比 Pro 便宜 40%

微軟首發量子計算芯片，名叫 Majorana 1，並表示如今人類距離實現真正的量子計算只剩” 幾年” 時間。分析認為，量子計算可能不會成為一個獨立的計算領域，而是提升微軟其他業務，例如人工智能（AI）。微軟表示，量子計算機可以生成數據，用於訓練 AI 模型。同時，微軟也發表了首發生成式人工智能工具 Muse，用於創建視頻遊戲場景，這款工具的數據來自 Xbox 玩家和他們的遊戲手柄。

微軟首發量子計算芯片 + 遊戲類生成式 AI 工具，量子計算概念股走高

微軟首發量子計算芯片，名叫 Majorana 1。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

微軟首發量子計算芯片，名叫 Majorana 1

納斯達克金龍中國指數下跌超過 0.977%，熱門中概股 B 站跌 3.5%，百勝中國跌 3.4%，百度跌 3.3%，拼多多跌 3.2%，網易、新東方、阿里、騰訊控股跌超 1%，蔚來則漲 1.4%，理想漲 2.9%，小鵬漲 2.9%。中概 ETF YINN 跌 3%。

中概指數跌約 1%，B 站、百度、拼多多等跌超 3%，蔚小理則至多漲約 3%

蘋果 (AAPL) 是一個強勁的股票選擇，原因有以下幾點：1）其人工智能技術 Apple Intelligence 仍在發展中，儘管起步較慢，但未來增長潛力巨大。2）蘋果通過與阿里巴巴和百度的合作在中國擴展市場，並將其 Apple TV 應用程序提供給 Android 用户。3）公司保持高度盈利，淨收入接近 940 億美元，擁有可觀的現金儲備，使其能夠在科技行業中有效競爭