這篇文章將特斯拉和 Meta Platforms 作為 2025 年的潛在投資進行了比較。特斯拉的股票從高峰下跌了 26%，儘管其在人工智能驅動產品方面具有長期增長潛力，但仍然存在電動車銷售下滑的擔憂。相反，Meta 則專注於通過人工智能提升用户參與度，2024 年創下了 1645 億美元的收入記錄。這兩家公司都在利用人工智能實現未來增長，但它們的發展路徑和麪臨的挑戰卻有顯著不同

2025 年更好的投資選擇：特斯拉股票還是 Meta Platforms 股票？

來自 KeyBanc 的華爾街分析師 John Vinh 已將英偉達的股票目標價從 180 美元上調至 190 美元，暗示潛在上漲幅度超過 40%。儘管自 11 月以來表現平平，Vinh 仍相信英偉達將在即將發佈的 2024 財年第四季度業績中超出預期，預計銷售額為 382 億美元。由於來自一家中國初創公司的競爭，關於人工智能基礎設施支出的擔憂創造了一個買入機會。如果英偉達繼續實現收入增長，這可能會驗證 Vinh 的樂觀展望

一位華爾街分析師認為英偉達的股票將漲到 190 美元。現在是買入的好時機嗎？

Salesforce 與谷歌簽署了一項價值數十億美元的雲協議，旨在吸引使用微軟產品的企業客户。Salesforce 承諾在七年內購買至少 25 億美元的谷歌雲服務，客户可選擇在谷歌雲上運行其 AI 助手和 Data Cloud 產品。這一交易標誌着科技公司間的合作，以提供更廣泛的 AI 產品和服務。微軟在生成型 AI 領域佔據先發優勢，但谷歌藉助 Salesforce 的客户管理軟件獲得了機會。

谷歌贏得 Salesforce 雲協議 旨在與微軟抗衡

納斯達克金龍中國指數下跌 5%。中概股中，微美全息跌 27.3%，盟雲全息跌 17.8%，小馬智行跌 13.9%，世紀互聯跌 13.5%，塗鴉智能跌 13%，富途控股跌 10.1%，B 站和阿里跌 9.3%。大樹雲上漲 8.2%，金融壹賬通漲超 7%，中北能漲 47.2%，金太陽漲 64.8%，瑞圖生態漲 171%，三合智能漲超 209%。

美股開盤時，美國三大股指均上漲超過 0.3%。標普 500 指數上漲 0.23%，道瓊斯工業平均指數上漲 0.15%，納斯達克綜合指數上漲 0.34%。特斯拉、英偉達和谷歌 A 股均上漲超過 1%。然而，中概股表現不佳，納斯達克金龍中國指數下跌超過 3.6%，阿里巴巴跌 5.8%。

美股開盤：美國三大股指盤初漲超 0.3%，中概指數跌超 3.5%

特斯拉計劃為中國客户推出軟件更新，引入類似於美國的完全自動駕駛（FSD）功能。該更新面向已支付人民幣 64,000 元（8,830 美元）購買 FSD 套餐的用户，將在城市街道上啓用駕駛輔助功能，包括交通信號識別和變道。儘管這些功能被宣傳為自動駕駛，但仍需人類監督。特斯拉的目標是在 2025 年前獲得監管批准，在中國和歐洲推出 FSD，但面臨地方公交車道法規和數據傳輸限制等挑戰

報告稱，特斯拉準備在中國推出全自動駕駛（FSD）功能

剛果民主共和國宣佈暫停鈷出口四個月，以應對全球鈷市場供應過剩。該措施自 2 月 22 日生效，旨在遏制鈷價下跌趨勢。剛果是全球約四分之三鈷供應的來源，近年來由於產量激增，鈷供應超過需求，導致價格暴跌。儘管出口禁令適用於所有生產商，但不限制生產，也不影響銅的出口。政府還計劃採取其他措施以平衡鈷市場。

供應過剩，剛果暫停鈷出口四個月

硅谷科技巨頭如亞馬遜、特斯拉、微軟、Meta 和蘋果正在積極研發人形機器人，儘管面臨數據訓練、安全性和可靠性等挑戰。人形機器人需要大量訓練數據以實現類人交互，主要訓練方式包括遠程操作模仿、模擬訓練和混合訓練。安全性問題也不容忽視，尤其是在家庭環境中。人形機器人的高成本和技術限制使其普及面臨困難，可能需要數十年才能實現。

硅谷 “All In” 人形機器人

根據穆迪分析的最新數據，美國收入最高的 10% 家庭的消費支出佔全國總消費的 49.7%，創歷史新高。這一羣體的消費對美國經濟的依賴程度加深，貢獻了近三分之一的 GDP。儘管高收入羣體消費強勁，但經濟對其過度依賴帶來潛在風險，消費者信心開始下滑，貧富差距加劇。

“富人經濟” 時代？美國前 10% 人羣全國總消費佔比達 49.7%，創歷史新高！

全球股市分化持續，歐亞股市有望迎來 “戴維斯雙擊”，即盈利與估值同步上行。美國股市面臨 “殺估值” 壓力，尤其是人工智能相關股表現不佳。華爾街分析師上調歐洲企業盈利預期，同時下調美國企業整體利潤預期。歐洲基準股指斯托克 600 指數表現強勁，亞洲市場，尤其是中國股市盈利預期改善，推動歐亞股市持續上漲。

全球股市分化延續：美股陷入 “殺估值”  歐洲與中國有望迎 “戴維斯雙擊”

港股情緒上週良好，創多年高點，但週一小幅回落 0.58%。美股三大指數跌幅超 1.7%，美國消費者信心指數降至 64.7，服務業 PMI 首次收縮至 49.7。外資流入中國股市趨勢強化，巴菲特對科技股持謹慎態度，現金水平創紀錄 3342 億美元，繼續增持日本股市。股東會將於 5 月 3 日舉行，或有新動態。

智通港股解盤 | 算力基建持續催化 烏克蘭戰後重建提前炒作

摩根士丹利對中國人形機器人產業鏈進行了調研，指出技術路線尚未統一，儘管運動控制進展迅速，但實際應用仍需改進算法和硬件。預計到 2025 年，多數製造商將實現人形機器人量產。國內零部件廣泛應用，部分企業尋求進入特斯拉供應鏈。降本被視為關鍵，產能建設和提升面臨挑戰。

調研中國人形機器人產業鏈後，大摩：技術路線尚未統一，產業鏈加速降本

目標是未來一半銷量來自海外。

小鵬出海再加速

上週五，標普 500 指數暴跌超過 1%，考驗了投資者的 “逢低買入” 策略。儘管面臨特朗普關税威脅和通脹上升的風險，市場仍顯示出看漲傾向。分析師指出，儘管整體指數上漲，標普 500 成分股平均跌幅已達 9%，顯示市場內部波動加劇。投資者對經濟不確定性持樂觀態度，期待減税和放松管制政策能提振估值。

美股全線暴跌後 屢試不爽的 “逢低買入” 策略這次還能奏效嗎？

“動物精神” 要回來了，中概還能重估？

蘋果公司表示，投資計劃包括在休斯頓建立新的服務器製造設施，在密歇根州設立供應商學院，以及增加對現有美國供應商的支出。2 萬個就業崗位主要集中在研發、芯片工程和人工智能領域。

關税壓力下，蘋果承諾未來四年對美投資 5000 億美元，新增 2 萬就業崗位

DeepSeek 在過去一個月內引發了 AI 行業的重大變化，騰訊元寶、字節豆包和 Kimi 的市場表現發生了顯著轉變。騰訊元寶在 2 月 22 日超越豆包，成為蘋果免費榜第二名，DeepSeek 仍位列第一。元寶的成功主要得益於其投放力度的顯著增加，日投放素材量達到 1.1 萬組，環比增長 345.1%。相較之下，Kimi 和豆包的投放力度則有所下滑。

DeepSeek 爆火一個月：騰訊元寶猛砸買量，kimi 暴跌、豆包下滑

市場對小尺寸端側 AI 芯片的需求激增，2025 年中國文化市場表現強勁，AI 市場也在蓬勃發展。DeepSeek 的推出使得生成式 AI 從雲端走向端側，推動了 AI 硬件產品的探索。儘管 CES 上眾多產品與 AI 相關，但由於本地 SoC 算力與大模型需求不匹配，效果不佳。雲端 AI 推理面臨成本、速度和隱私等問題，端側推理在自動駕駛等場景中展現出更高的效率和安全性。

AI 端側的芯片革命

美股三大股指期貨齊漲，摩根士丹利和摩根大通均看好美股前景。摩根士丹利認為標普 500 指數具備最佳盈利增長前景，預計資本將重新流入美股。摩根大通則指出儘管大型科技股前景低迷，但美國與其他國家的盈利差距仍較大。市場關注英偉達財報及美國 1 月 PCE 數據，以緩解通脹擔憂。

美股前瞻 | 大摩和小摩力挺美股，英偉達財報或打開 “潘多拉魔盒”

港股在經歷上週五的瘋狂和美股大跌後，市場情緒受到影響，成交額超過 3000 億，表現超預期。南下資金和外資流入推動市場，儘管地緣問題仍是阻礙。黃金在高位維持，消費和內房物管逆勢上漲。港股短期漲幅過大，需調整以利後續行情發展。

港股覆盤：調整一下

特斯拉儲能系統業務快速增長，2024 年預計毛利潤達 26 億美元，毛利率超過汽車業務。隨着上海儲能超級工廠的落地，特斯拉的儲能集成系統產能將達到 80GWH，裝機量可匹配翻倍增速。儘管國內市場競爭激烈，特斯拉仍能通過跨境套利獲利。2024 年，中國儲能行業全面出海，海外市場成為業績核心，預計新增儲能裝機量將有近 50% 的增長潛力。

高景氣的儲能出海

一些華爾街頂級策略師認為，儘管美國股市面臨挑戰，但由於經濟增長和企業盈利前景強勁，資金流出趨勢不會持久。摩根士丹利的邁克爾·威爾遜預計資本將回歸美國股市，並稱標準普爾 500 指數具有最佳盈利增長前景。儘管科技股面臨壓力，但美國的盈利增長仍然優於其他地區，因此不建議減持美國股票。

大摩、小摩力挺美股：企業盈利前景強勁 資金流出趨勢不會持久

今日，一投資者在網上發表了一段評論，稱 “大部分買騰訊的人，其實沒有投資能力。這話也可以反過來説，因為沒有投資能力，所以只能買騰訊（或者説是隻敢買騰訊）”。 此話一出，竟然引得大佬段永平暴怒，段永平直接開懟稱，“你閉嘴吧！説得你比我還有錢似的。”

買騰訊的都不懂投資？段永平回懟：Shut Up!

大摩表示，過去兩個月，英偉達的 Hopper 需求有所增強，GB200 也取得了進展，所有這些都指向了今年開局的強勁，但潛在的出口管制政策將成為公司業績指引的最大不確定性因素，業績指引或趨於保守。

“宇宙最重要財報” 怎麼看？大摩：不擔心英偉達業績，但指引……

沃倫·巴菲特，伯克希爾哈撒韋的首席執行官，已在三家主要銀行出售了大量股份：美國銀行（減少 15%）、花旗集團（減少 74%）和資本一金融（減少 18%）。這一出售趨勢引發了對銀行業潛在問題的擔憂，尤其是巴菲特通常偏好金融股票。相反，他在星座品牌投資超過 12 億美元，表明他的投資策略發生了變化。巴菲特最近的舉動表明，他可能正在對經濟條件的變化以及銀行股票的價值吸引力下降做出反應

億萬富翁沃倫·巴菲特正在出售三家銀行巨頭的股票，並已將超過 12 億美元投入到他的新寵——蘋果公司中

國家主席習近平應約同俄羅斯總統普京通電話。（央視新聞）

前麥哲倫基金經理彼得·林奇提倡投資於熟悉的公司，以亞馬遜為典型例子。自 1997 年上市以來，亞馬遜的股票上漲了超過 2255 倍，將 1 萬美元的投資轉變為今天約 2250 萬美元。儘管過去的表現表明了巨大的潛力，但由於亞馬遜的規模，未來增長的擔憂也隨之而來。然而，AWS 和電子商務增長中的機會仍可能使亞馬遜成為值得投資的對象，儘管這並不保證會帶來改變人生的回報

今天購買亞馬遜股票能讓你一生受益嗎？

中國股市近期受到科技浪潮的推動，尤其是 AI 和機器人概念股表現突出。國信證券分析師陳凱暢指出，當前 TMT 板塊的成交熱度尚未達到系統性過熱的水平，認為這輪行情是產業層面的重估，而非單純的估值炒作。儘管市場對過熱的擔憂存在，但分析師認為 AI 和機器人領域仍具備擴散和梯隊效應，科技行情未結束。

科技成長 “關鍵三問”：AI 交易是否過熱？是生拔估值還是系統性重估？後續如何演繹？

“預訓練時代” 要翻篇了？這篇對於未來 AI 的趨勢分析，連馬斯克都拍手叫好。

OpenAI 被趕上，微軟離場，推理時代僅需兩個數據中心？馬斯克不能再同意

阿里豪擲 3800 億加註 AI；英偉達 “包場” 台積電｜今日重要消息回顧

近期微軟取消了與多個私營數據中心運營商的數項租賃協議，涉及功率總計數百兆瓦。鑑於微軟在 Mag7 中擁有最大的預計資本支出增長曲線，如果它率先打破 “資本支出沖天” 的敍事，那麼其他公司很可能會迅速效仿。

“微軟撤掉兩個數據中心” 引熱議，華爾街：難道美股對 DeepSeek 的第一反應沒錯？

港股收盤，恒生指數下跌 0.58%，科技指數下跌 1.19%。騰訊音樂上漲超過 10%，華潤萬象生活上漲超過 8%，龍湖集團上漲超過 6%。眾安在線下跌近 14%，藥明康德下跌超過 10%。

AI Assets 在新加坡提供一款支持人工智能的投資助理應用程序，該公司上週五向美國證券交易委員會提交了首次公開募股申請，計劃融資 900 萬美元。這家總部位於新加坡的公司計劃以每股 4 至 5 美元的價格發行 200 萬股股票，籌資 900 萬美元。在擬議範圍的中點，AI Assets 的市值將達到 7400 萬美元。通過其新加坡全資子公司 MAXE AI， AI Assets 利用人工智能技術提供金融信息和市場跟蹤服務。MAXE AI 依託歷史數據和對全球主要資產波動的實時分析，通過其 AI 投資助理應用 “MAXE” 為個人用户提供最優的金融信息和跟蹤服務，併為機構用户量身定製 AI 信息系統 “TPS”。MAXE 不提供任何投資建議或交易服務。到目前為止，該公司的收入有限。AI Assets 成立於 2023 年，計劃在納斯達克上市，代碼為 AIAS。Univest 證券是此次交易的唯一簿記行。

新加坡 AI 初創公司 AI Assets 遞交美股 IPO 申請 擬募資 900 萬美元

馬斯克 “快速行動、打破常規” 的理念與聯邦政府官僚體系之間的衝突已經顯現。馬斯克的要求立即引發了政府內部的混亂，美國公務員們開始擔心自己的 “飯碗” 是否岌岌可危，聯邦調查局局長、特朗普忠實擁護者 Kash Patel 則指示機構工作人員 “暫停任何回應”。

公務員不發週報就離職！馬斯克遭遇各方抵制，包括特朗普盟友

這是 Prosus 迄今為止最大規模的一起收購。Prosus 計劃以每股 20.30 歐元的價格收購 Just Eat Takeaway 的全部已發行股本。這比該股截至 2 月 21 日的三個月成交量加權平均價格溢價 49%，比過去三個月的最高股價溢價 22%。

騰訊大股東 Prosus 宣佈收購歐洲版 “美團”，43 億美元全現金收購！

美股近期遭遇大規模拋售，交易員提前為市場動盪做好準備。英偉達即將公佈財報，可能引發更大波動。分析師警告，未來幾周市場波動性將上升，尤其是在關税和政府關門的背景下。英偉達股價自 2023 年 10 月以來已上漲兩倍，成為標普 500 的主要成分股，預計財報後股價波動將達到 7.7%。

美股巨震倒計時？英偉達財報或打開 “潘多拉魔盒” 交易員提前對沖風險

作為早期投資者，Ross Gerber 在 2024 年將特斯拉持股減少了 31%。他看空四的大理由包括：特斯拉全自動駕駛技術受阻、馬斯克注意力分散、銷量增長放緩以及高估值風險。

曾經的 “特斯拉信徒”：為什麼我認為特斯拉今年會跌超 50%？

美聯儲面臨政策困境，儘管官員稱貨幣政策處於 “良好位置”，但特朗普政府的激進經濟政策帶來了不確定性。亞特蘭大聯儲主席指出，税收和監管政策變化引發憂慮，影響就業和通脹。通脹問題引人關注，已近四年未達 2% 目標。金融穩定性風險被描述為 “顯著”，經濟學家警告美國債券市場面臨重大風險。

美聯儲，困在特朗普的政策裏

特殊分拆受理 1 年後，南航物流 IPO 仍然告敗

華爾街分析師 Michael Hartnett 警告稱，美國政府正陷入衰退，可能拖垮整個經濟。2024 年美國財政支出預計為 7 萬億美元，收入 5 萬億美元，赤字達 2 萬億美元，佔 GDP 的 7%。就業市場惡化，失業救濟申請激增 200%。地產和消費市場疲軟，通脹侵蝕消費者信心，基金經理現金持有比例降至 3.5%。Hartnett 預測全球投資格局將轉變，投資者可能更關注中國、德國、日本和韓國等市場。

華爾街最準分析師：美國政府正陷入衰退，並將把美國拖入衰退

韓國央行預計將於週二將基準利率下調 25 個基點至 2.75%。經濟學家認為，缺乏財政刺激措施可能促使央行恢復寬鬆政策以支持經濟。李昌鏞呼籲增加預算以應對經濟下行風險，並表示匯率波動將影響貨幣政策。調查顯示，預計到年底利率可能降至 2.25%。

財政援助懸而未決 韓國央行或重啓降息

港股午評顯示，恒指收跌 0.55%，科指跌 1.44%。儘管上週五港股曾大幅上漲 900 點，創三年高位，但今日早盤低開高走後再度震盪下行。成交額為 2311.5 億港元。影視娛樂、農產品等板塊表現強勁，而生物醫藥、SaaS 概念股則大幅回調。個股方面，騰訊音樂漲超 11%，眾安在線跌超 13%。

港股午評：恒指收跌 0.55% 生物醫藥股大幅回調

家得寶將於週二美股盤前公佈第四季度業績，分析師預計銷售額將上升，儘管同店銷售額預計連續第九個季度下滑。分析師對該公司持樂觀態度，給予 8 個 “買入” 評級，目標價約為 433 美元。預計 2024 年最後一個季度調整後每股收益為 3.02 美元，銷售額同比增長 11% 至約 390 億美元。摩根大通分析師將目標價上調至 475 美元，並將其列入成長型投資清單。

財報前瞻 | 宏觀逆風未消退 家得寶業績能否繼續穩住？

英偉達財報將成為人工智能 (AI) 交易的關鍵考驗。儘管業績可能超出預期，但股價波動預計將達到 7%，市值波動約 2300 億美元。分析師警告，財報公佈後股價可能出現過山車式波動，短期內存在不確定性，但長期前景仍被看好。

“AI 信仰” 迎大考！英偉達財報本週來襲，華爾街嚴陣以待市場巨震

近期港股行情由產業催化推動，DeepSeek 助力中國 AI 產業發展，自 1 月底以來，科技板塊引領市場回升。外資短期衝擊明顯，南向資金穩定流入，成為長期增量資金來源。預計資金關注將從科技股轉向價值股，港股牛市有望延續，流動性、估值和盈利週期均在回升。建議關注紅利和互聯網龍頭公司。

陳果：港股當前最關鍵的七個問題

大摩預計，阿里雲收入將在三年內翻倍，從 2025 財年的 1180 億元增長至 2028 財年的 2400 億元。基本情景下，將阿里目標價上調至 200 美元，其中雲業務估值為每股 60 美元。結合阿里已發行股票數量，阿里雲市值可達 1400 億美元。

承認低估阿里，大摩：AGI 目標下，阿里雲收入三年將翻倍，估值能給 1400 億美元！

微軟決定砍掉位於威斯康星州 Kenosha 和喬治亞州亞特蘭大的兩個數據中心，導致美股算力大跌。傳言稱微軟為解除數據中心合同和電力協議支付罰款，CAPEX 增長的語氣發生了重大變化。Kenosha 數據中心的投資計劃延遲 3 年，原因是微軟不參與 Stargate 項目；而亞特蘭大數據中心的投資計劃延遲 1.5 年，因需求高估。

為什麼微軟要砍兩個數據中心

英偉達因其最新的 Blackwell 架構 GPU 芯片需求強勁，已包下台積電今年超過 70% 的 CoWoS-L 先進封裝產能，預計出貨量將以每季環比增長 20% 以上。

報道：英偉達包下台積電今年超 70% 的先進封裝產能

阿里巴巴宣佈未來三年將投資超過 3800 億元用於雲和 AI 基礎設施建設，創下中國民營企業在該領域的最大投資紀錄。CEO 吳泳銘表示，AI 產業的爆發超出預期，阿里將加速基礎設施建設以推動行業生態發展。同時，摩根士丹利和高盛分別大幅上調阿里目標價，預計阿里雲收入將在三年內翻倍，EBITDA 利潤率將顯著提高。

豪擲 3800 億創紀錄！阿里宣佈未來三年繼續押注雲和 AI 基礎設施

中金公司分析了恒生系列指數的季度調整結果，指出阿里巴巴等因漲幅較大可能遭遇被動減持。此次調整涵蓋恒生、國企和科技指數，成分股變化包括中通快遞和百濟神州被納入國企指數，而李寧和中國生物製藥被剔除。資金流向方面，預計對新納入的成分股產生正面影響，而對被剔除的成分股則可能帶來負面影響。