納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.2%。熱門中概股小鵬和京東初步收漲超 3%，而網易、B 站跌超 1%，理想跌超 3%，小馬智行和蔚來跌 6.9%。中概 ETF YINN 漲 2.1%，DRAG 漲 1.3%，KWEB 跌 0.1%，CQQQ 跌 1.4%。

Meta Platforms (META) 的股票因重大拋售而下跌 4.3%，受到貿易戰恐慌和內容審核政策新聞的影響。更廣泛的市場也在下滑，標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數分別下跌 1.2% 和 1.7%。儘管通脹數據好於預期，但對新關税的擔憂促使投資者拋售。此外，Meta 實施開源算法以及對前員工 Sarah Wynn-Williams 因其批評性回憶錄提起的訴訟也在加劇股票的下跌。今年至今，Meta 的股票仍上漲 1%

為什麼 Meta Platforms 的股票今天下跌

週四（3 月 13 日）紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率下跌 4.04 個基點，報 4.2720%。兩年期、三年期、五年期和七年期美債收益率也均有所下跌，現貨黃金價格創歷史新高，投資者轉向避險資產。

美債收益率普遍跌約 4 個基點，美股處於六個月低位讓投資者轉向避險資產

特斯拉（TSLA）的股價在摩根大通將其目標價從 231 美元下調至 135 美元並維持賣出評級後，跌幅接近 5%。分析師 Ryan Brinkman 指出，特斯拉的價值出現了前所未有的下滑，預計本季度交付量將下降 8%。人們對首席執行官埃隆·馬斯克的爭議性政府參與可能影響銷售表示擔憂。市場對馬斯克行為的整體情緒仍然難以評估，當前股價為未來收益的 86 倍，這使得一些投資者選擇迴避投資

為什麼特斯拉股票今天下跌

美國財政部長貝森特表示，他對美股近期波動不感到擔憂，認為經濟經歷的 “排毒期” 不一定意味着衰退。他強調，市場的中長期收益是特朗普政府關注的重點。貝森特指出，經濟轉型的速度將決定是否會出現衰退，並表示關注實體經濟而非短期股市波動。同時，他警告未能通過支出法案將對經濟造成 “極其破壞性的” 影響。

美國財長貝森特稱不擔心美股近期波動，經濟經歷"排毒期"不一定意味着衰退

美國政府停擺風險加劇，民主黨領袖查克·舒默表示將否決共和黨在眾議院通過的撥款法案，導致國會能否在週五午夜前避免政府關門存在不確定性。德意志銀行指出，政府關門風險打壓投資者情緒，導致美股普跌，黃金價格創歷史新高。舒默呼籲通過臨時撥款法案以便雙方協商達成長期協議。

美國政府停擺風險加劇 德意志銀行：投資者情緒備受打壓

特朗普家族正在與幣安美國分公司進行入股談判，此舉可能建立與該公司商業聯繫。幣安創始人趙長鵬尋求特朗普政府的赦免，以便重返美國市場。談判始於去年，潛在方案包括直接持股或通過支持的加密貨幣公司進行交易。分析認為，若獲得赦免，幣安將有助於拓展海外業務，而特朗普家族則可參與加密貨幣市場復甦。

報道：特朗普家族就入股幣安舉行會談

隨着對經濟衰退的擔憂加劇，美國企業債市場波動加大。數據顯示，美國垃圾債與國債之間的利差升至 322 個基點，為六個月新高；投資級公司債利差也達 94 個基點，創去年 9 月以來最高。分析指出，特朗普的關税政策引發的貿易衝突加劇了市場的不安，導致投資者對高風險債券的信心下降。高盛預計垃圾債利差到 2025 年將升至 440 個基點。

經濟衰退擔憂升温，美國企業債利差創六個月最大

美國 2 月 PPI 環比持平，為 7 月以來最小增幅，核心 PPI 環比下滑 0.1%。儘管整體 PPI 持平，但核心 PCE 相關數據暗示可能不如預期樂觀，市場對美聯儲政策前景仍存變數。核心 PPI 同比增長 3.4%，低於預期的 3.5%。

美國 PPI 創 7 月以來最小環比增幅 “美聯儲看跌期權” 離行權越來越近？

特朗普的政策引發市場動盪，華爾街的 “逢低買入” 策略失效，投資者轉向觀望。貿易戰的不確定性加劇，導致市場情緒謹慎。Roundhill Investments 的首席執行官表示，當前的市場狀況使得 “逢低買入” 變得風險重重，投資者面臨成功與失敗的雙重可能性。NFJ Investment Group 的董事總經理也指出，不確定性可能會持續，影響美國自 90 年代以來最強勁的牛市。

特朗普動搖美股牛市信仰！貿易戰陰雲下華爾街 “抄底” 呼聲日漸微弱

報道稱，特斯拉與百度的合作主要集中在 FSD Version 13 軟件的優化上。百度已派遣地圖團隊工程師進駐特斯拉北京辦公室，致力於將百度的導航地圖信息（如車道標記和交通信號燈數據）更精準地整合到 FSD 系統中。

報道稱特斯拉 “牽手” 百度，解決 FSD 在華 “水土不服” 問題

美股盤初，道指跌 0.16%，標普 500 指數跌 0.2%。英特爾漲約 14%，因任命陳立武為 CEO。Adobe 跌約 8%，儘管業績向好，但第二財季 EPS 預期低於市場預期中間值。百度漲約 1%，因特斯拉與其合作改進中國 ADAS 系統。數據顯示，美國 2 月 PPI 同比增速和核心 PPI 同比增速均低於預期，因服務成本下降。

美股盤初：納指跌 0.3%，英特爾漲約 14%

美國至 3 月 8 日當週初請失業金人數為 22 萬人，低於預期的 22.5 萬人。2 月 PPI 月率為 0%，年率為 3.2%。富途控股 2024 年四季度淨利潤同比增 1.1 倍，英特爾任命新 CEO。摩根士丹利下調蘋果目標股價至 252 美元，維持增持評級。微博 2024 年總營收預計達 17.5 億美元，迅雷四季度營收 8430 萬美元。花旗維持沃爾瑪買入評級，百時美施貴寶癌症療法獲批。

每日美股市場要聞速遞（3 月 13 日，週四）

美國總統特朗普威脅對歐洲葡萄酒、香檳及其他酒精飲料徵收高達 200% 的關税，標誌着美歐貿易戰升級。此舉是對歐盟對美國威士忌徵税的回應。消息公佈後，歐洲酒精飲料製造商股價下跌，LVMH、人頭馬君度和保樂力加均受到影響。歐盟計劃對美國商品加徵關税，特朗普還承諾將推出新一輪關税，可能進一步加劇貿易緊張局勢。

美歐貿易緊張局勢升級！特朗普威脅對歐盟葡萄酒徵收 200% 關税

美國 2 月 PPI 數據公佈後，美元指數短線震盪，現報 103.82。美股期貨小幅走低，納斯達克 100 指數期貨跌 0.3%。美國 10 年期國債收益率短線震盪，現報 4.318%。現貨黃金短線拉昇約 4 美元后又下挫 4 美元，現報 2946.70 美元/盎司。

美國 2 月 PPI 數據公佈後，美元指數短線震盪，美股期貨短線小幅走低

摩根大通指出，對沖基金的擁擠交易在過去一個月經歷了大幅下跌，接近過去幾年的最差水平，這表明市場的大部分調整可能已經完成。儘管整體槓桿率仍然較高，但已開始逐步下降。摩根大通認為，市場最理想的情景是穩步復甦，波動性逐步降低，從而為風險調整提供更多空間。

摩根大通：美股這波跌勢 “到位了”，接下來大概率穩步復甦

提醒：北京時間 20:30，將公佈美國 2 月 PPI、美國 3 月 8 日當週首次申請失業救濟人數。

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“現飲界拼多多” 蜜雪冰城 ：“雪王” 封王底氣何在？

雅樂科技在美股大跌中表現突出，股價在 3 月 4 日後逆市拉昇，創下新高。公司發佈的 2024 年業績超出預期，年營收為 3.40 億美元，淨利為 1.34 億美元，同比增長 18.7%。24Q4 季度營收 9082.8 萬美元，同比增長 12.2%，顯示出業務發展好轉的跡象。

年報業績超預期的雅樂科技，何以成美股閃崩 “孤勇者”？

太古地產 2024 年淨賺 67 億港元

美國 CPI 數據低於預期，通脹放緩引發降息猜測，但摩根士丹利指出核心 PCE 依然堅挺，預計美聯儲今年僅降息一次，可能在 6 月。報告顯示，CPI 同比上漲 2.8%，核心 CPI 上漲 3.1%，均為新低。儘管服務業價格疲軟，商品通脹仍保持正增長，核心商品價格上漲 0.22%。分析師預測核心 PCE 將增長 0.32%。

CPI 降温利好降息？大摩潑冷水：PCE 依然堅挺，美聯儲今年依然只降一次息！

在美股持續下跌期間，散户投資者大舉買入追蹤 “美股七大科技巨頭” 的 ETF，名為 “Roundhill Magnificent Seven ETF”（代碼：MAGS），在過去四個交易日中吸引了 5000 萬美元的淨資金流入。儘管該 ETF 交易價格下跌超過 7%，但散户的資金流入終結了此前五週的淨流出。該 ETF 主要涵蓋英偉達、谷歌和蘋果等科技巨頭，資產規模達 16.8 億美元。

抄底美股科技巨頭們的歷史級機遇？ 散户們在暴跌期間湧向跟蹤 “七巨頭” 的 ETF

面對持續的關税壓力、頑固的通貨膨脹以及對經濟衰退的新擔憂，美國消費者正在全面收緊錢包。Target、 Foot Locker 和 Lowe’s 等零售商都報告稱，2 月份需求疲軟；在 Macy’s 購物的 “富裕客户也同樣對正在發生的事情感到不確定、困惑和擔憂”。

衰退的信號？從日用品到奢侈品，美國消費全線萎靡

特斯拉與百度合作，旨在改善其在中國的先進駕駛輔助系統（ADAS）表現。百度派遣工程師到特斯拉北京辦公室，以整合其導航地圖信息與特斯拉的完全自動駕駛（FSD）V13 版軟件。此舉是為了提高 FSD V13 版對中國道路的理解，特斯拉計劃今年在中國全面推出 FSD。特斯拉在中國的市場份額已從 11.7% 降至 10.4%。

特斯拉與百度合作，以改進輔助駕駛系統在中國的表現 

亞馬遜的股票在過去一年中上漲了近 14%，略微超過了標準普爾 500 指數。公司的營業收入是一個關鍵指標，2 月份報告的營業收入創下 68.6 億美元的紀錄。然而，由於在 AWS 方面的重大資本投資，預計到 2025 年營業收入將適度下降，這可能導致股票價格停滯或下滑。儘管如此，長期前景依然積極，因為亞馬遜繼續投資於增長機會，特別是在與人工智能相關的服務領域

一年後亞馬遜的股票會達到什麼水平？

中國人民銀行於 3 月 13 日召開擴大會議，決定根據國內外經濟金融形勢和市場運行情況，擇機實施降準降息，保持流動性充裕，推動社會融資成本下降。會議強調要平衡短期與長期、穩增長與防風險等關係，深化金融改革開放，強化人民幣匯率穩定，提升政策透明度，積極參與國際金融治理。

央行：根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況 擇機降準降息

滙豐研究認為，儘管美股因衰退擔憂出現回調，但市場已反映輕度衰退的可能性，科技、金融和非必需消費品板塊存在投資機會。標普 500 指數已回吐美國總統大選以來的漲幅，市場對經濟衰退的討論升温。滙豐看好科技和金融股，認為科技股市盈率回到歷史平均水平，金融股受關税影響小，非必需消費品板塊則需謹慎選擇。

市場暴跌藴藏機遇？滙豐：美股已定價衰退 這三類股票迎來 “黃金坑”

美國版 “化債” 可能逐步推進，財政盈虧平衡問題成為減税政策的障礙。增收節支的雙管齊下可能導致經濟預期變化，小幅衰退成為潛在路徑。美股面臨壓力，美債利率下行空間打開。特朗普政府需解決財政赤字與債務壓力，增收節支或為主要途徑。整體市場情緒低迷，因特朗普未排除經濟衰退可能性，導致美股大幅下跌。

以中鑑外，美國版 “化債” 將如何演繹？

高盛下調 2025 年美國 GDP 增長預測至 1.7%，原因是貿易政策假設變得不利，預計今年美國平均關税税率將上漲 10 個百分點。關税將通過提高消費者價格、收緊金融環境和增加貿易政策不確定性來拖累經濟增長。同時，預計核心 PCE 通脹率將加速至 3%。在發達國家中，利率可能進一步下調。最新 “買入” 評級個股包括京東集團和世紀互聯。

高盛：下調 2025 年美國 GDP 增長預測至 1.7%

北京時間今晚 8:30，美國將公佈兩項重磅經濟數據：截至 3 月 9 日當週初請失業金人數和 2 月生產者價格指數（PPI）。

今晚美股重磅數據來襲！關注 PPI 數據和當週初請失業金人數

阿里 “AI 超級框” 來了，能顛覆搜索？英特爾迎來華人 CEO 掛帥｜今日重要消息回顧

港股收盤，恒指收跌 0.58%，恒生科技指數收跌 1.67%，中芯國際收跌 4.96%，快手收跌 3.87%。

隨着日本經濟逐步擺脱通縮，進入通脹時代，日本投資者正在進行資產配置大調整。摩根士丹利報告指出，家庭投資者減少現金和存款，增加股票和投資信託的配置。2024 年新版 NISA 的推出吸引了大量資金，家庭投資者的 “買入並持有” 策略為市場提供支持。債券市場面臨結構性壓力，金融機構也在尋求海外資產以獲取收益。

深刻影響全球市場！通脹時代下 “擁抱風險”，日本投資者行為發生重大轉變

美國 CPI 數據低於預期，但未能緩解市場對經濟增長和關税的擔憂，導致美股三大期指下挫。標普 500 期貨跌 0.41%，納斯達克 100 期貨跌 0.64%，道瓊斯期貨跌 0.25%。亞太市場漲跌不一，日經 225 指數跌 0.08%。美國國債收益率普遍下降，10 年期國債收益率降至 4.307%。美元指數上漲 0.14% 至 103.74%。

通脹緩和難抵增長擔憂！美股三大期指盤前下挫，美元走強

全球市場命懸一線，“膽小鬼” 博弈正式上演！美國政府和美聯儲，要比比誰先慫！ 所以，究竟是美國總統能成功製造衰退倒逼美聯儲降息，還是美聯儲為了維持聲譽堅定通脹目標不動搖呢？

決定全球市場的博弈：美國政府 VS 美聯儲，比比誰先慫！

日本央行行長植田和男表示，消費有望改善，並重申縮減 “過大” 資產負債表的決心，表明日本央行將逐步減少貨幣刺激。儘管面臨美國貿易政策的不確定性，植田和男對日本經濟復甦持樂觀態度，預計實際工資和消費將改善。日本央行將在下週的政策會議上維持利率不變，但可能在未來討論加息事宜。

日本央行行長植田和男：消費有望改善，繼續縮減 “過大” 資產負債表

全球銅價持續走高，接近每噸 1 萬美元，因市場擔憂特朗普政府可能對銅徵收關税，導致美國進口激增。花旗集團預測銅價將在未來三個月突破 1 萬美元，高盛預計美國銅庫存將從 9.5 萬噸增至 30 萬至 40 萬噸，佔全球庫存的 45-60%。這種囤貨行為造成套利機會，儘管美國經濟前景不明，工業金屬價格仍表現穩健。

銅價要破萬了？關税前搶進口，美國囤貨潮或引爆全球銅庫存危機

自 2024 年初以來，CEO Alex Karp 已通過公司股票出售計劃拋售了價值 19 億美元的 Palantir 股票，出售額僅次於 Meta 的扎克伯格。Karp 以其非傳統的言論和行為而聞名，但其 “出格” 言論卻似乎深受散户投資者的喜愛。

Palantir 被散户熱捧的時候，CEO 一直在 “瘋狂套現”

段永平在雪球上評論老鋪黃金，指出其毛利率高達 40%，但純利率低，商業模式類似餐廳。他建議小資金投資者關注大盤龍頭股或選擇低風險方式，如存銀行，而非追逐小盤股。

段永平談老鋪黃金：餐廳毛利率高但純利率低，金鋪跟餐廳差不多

在後疫情時代，美國的流動性環境相對寬鬆，儘管美聯儲自 2022 年 3 月以來加息 525 個基點，但對企業和居民的影響有限。居民的還貸支出與可支配收入比率低於 2019 年水平，企業融資環境依然寬鬆，信用債利差處於歷史低位。儘管加息週期力度大，但流動性溢價未顯著上升，市場對未來可能的調整持謹慎態度。

多重流動性挑戰下，美股 Q2 可能還有一輪調整？

此次交易不僅是幣安首次接受機構投資，也是使用穩定幣完成的史上最大規模加密貨幣相關投資。

幣圈史上最大投資之一！中東財團 20 億美元穩定幣入股幣安

分析認為，谷歌此舉是對英偉達在 AI 硬件市場主導地位的一次挑戰——通過提供能在多種硬件平台高效運行的模型，谷歌正在減輕開發者對高端英偉達 GPU 的依賴。目前，英偉達因其在 AI 訓練和推理方面的優勢，享有約 80% 的市場份額，但隨着像 Gemma 3 這樣的優化模型出現，以及 Google TPU 等替代硬件平台的發展，這種壟斷局面可能逐漸被打破。

當谷歌的新 AI 模型可以在 1 個 H100 上運行，這對英偉達意味着什麼？

英偉達將於下週舉辦年度 GTC 大會，Wedbush 認為此次大會可能成為科技股的 “轉折點”。科技股面臨關税壓力和經濟衰退擔憂，分析師表示，儘管年初遭遇拋售，但預計到 2025 年下半年科技股將創歷史新高。大會將於 3 月 17 日至 21 日舉行，首席執行官黃仁勳將於 3 月 18 日發表主題演講。分析師指出，未來 2 萬億美元的資本支出將推動人工智能領域的發展。

Wedbush：英偉達下週 GTC 大會或助美股科技股 “脱離苦海”

恒指早間小幅高開，於水面附近震盪，最高見 23712.61 點，臨近午盤沽壓明顯，指數一路走低，恒生科技指數早間高開低走跑輸大市，午前跌逾 2%。截至午間收盤，恒指收跌 0.74%，報 23426.80 點，科指收跌 2.17%，報 5718.54 點，恒指大市成交額達 1215.36 億港元。盤面上，黃金股跑出大市，科網股明顯承壓，半導體、航空板塊跌幅居前。個股方面，紫金礦業收漲 1.74%，快手收跌 5.09%，阿里巴巴收跌 2.74%，中芯國際收跌 4.67%。

港股午評：恒指午盤前持續走弱 科網股承壓明顯

3 月 12 日，谷歌旗下的 DeepMind 公司發佈了全新的 AI 模型，利用其 Gemini 2.0 語言模型，專門訓練了用於控制機器人的模型。 環境適應能力、指令理解能力、操作靈活性都大大提升。

能摺紙，還會灌籃！谷歌發佈機器人基座大模型，大幅強化機器人通用性

台股以科技股為主，今年以來，全球芯片股回調，市場對科技行業估值過高的擔憂持續升温，台股也受此拖累。數據顯示，全球資金已連續 12 個交易日減持台股，累計淨賣出 119 億美元，在此期間，台積電股價累計下跌近 10%，外資拋售 1.55 億股。

12 天爆賣 119 億美元，台股遭遇史上最嚴重外資拋售

“黑色星期一” 是指 2023 年 3 月 10 日美國股市大跌，納斯達克指數單日下跌 4%，科技股波動劇烈，特斯拉暴跌逾 15%。分析認為，此次下跌源於科技敍事鬆動、關税衝擊和財政收縮引發的衰退擔憂。市場關注全球資產大拐點是否已至，認為美股尚未觸達大拐點，科技週期仍在上行。未來中美風偏資產可能出現風險資產共振和階段性博弈加大。