英偉達在人工智能和汽車領域被視為領先的受益者，超越了特斯拉。該公司向通用汽車、豐田和梅賽德斯 - 奔馳等主要汽車製造商提供包括 Omniverse 平台在內的人工智能解決方案。英偉達的汽車收入預計將顯著增長，預計 2024 年將達到 50 億美元，同比增長 55%。與特斯拉不同，英偉達的成功並不完全依賴於自身的車輛，因為它與多家制造商合作，以增強汽車中的人工智能能力，使其在不斷發展的汽車市場中成為一個更具防禦性的投資機會

預測：這家人工智能（AI）公司將成為自動駕駛汽車的最大受益者（提示：不是特斯拉）

三家英偉達的合作伙伴，Vertiv、GE HealthCare 和 nVent Electric，被認為是儘管近期股價下跌，但仍然是強勁的投資機會。GE HealthCare 正在專注於在成像技術中整合人工智能，高盛預測其收入將增長。nVent 收購 Avail Infrastructure Solutions 增強了其在數據中心的曝光率，而 Vertiv 與英偉達的合作則支持其在數據中心電力和冷卻解決方案方面的增長。投資者被建議在當前市場波動中考慮這些股票作為潛在的買入對象

下跌 13% 至 41%，這三家 Nvidia 合作伙伴是極具吸引力的買入機會

Meta Platforms 表現強勁，2023 年收入增長 22%，營業收入增長 39%，導致 2024 年股價創下歷史新高。然而，其在元宇宙的投資仍然造成重大虧損，引發了對未來盈利能力的擔憂。該股票當前的市盈率為 28，表明其並不便宜，因此在此時很難推薦購買。雖然並不是賣出，但現有投資者可能希望在更清晰的價值出現之前暫緩新購

Meta Platforms 股票：是買入、持有還是賣出？

馬斯克表示，特斯拉的員工和我們的客户正在遭受巨大的不公。特斯拉是一家和平的公司，製造了很棒的汽車、很棒的產品。這就是它所做的事情，沒有傷害過任何人。

馬斯克在採訪中兩次激動：因為特斯拉和烏克蘭

花旗在最新報告中總結了三種情景，一是僅互惠關税，市場反應較為有限；二是互惠關税 + 增值税（VAT），美元指數可能立即上漲 50-100 個基點，全球股市也會下跌；三是互惠關税 + 增值税 + 行業性關税，市場反應或更劇烈。分析師紛紛警告美股後續下跌的可能性大於上漲，還有分析指出未來關税和報復行動是關鍵。

“4 月 2 日” 交易手冊：可能的三種場景

這篇文章預測，Alphabet 將會超越市場，因為其長期增長潛力和適應能力。作者作為一名長期股東，強調儘管市場波動，Alphabet 多樣化的商業投資，包括人工智能和自動駕駛技術，使其在未來成功的道路上佔據了良好位置。公司的創新歷史和探索非常規想法的意願進一步支持了這種樂觀的前景。總體而言，作者認為，Alphabet 的靈活性和戰略規劃將導致其持續的市場領導地位

預測：Alphabet 將跑贏市場。原因如下

海爾想要重回 “頂流”

這篇文章指出，儘管英偉達在人工智能市場中是一個重要參與者，但投資者應該考慮亞馬遜作為更好的股票選擇。亞馬遜正在其電子商務和雲計算部門中利用人工智能，提高效率和客户體驗。隨着 AWS 的強勁增長軌跡和利潤擴張的潛力，亞馬遜的長期盈利前景相比於英偉達面臨的利潤壓縮風險顯得更加有利。作者認為，亞馬遜的股票對於希望抓住人工智能浪潮的投資者來説是一個引人注目的買入機會

我今天最推薦購買的人工智能（AI）股票（提示：不是英偉達）

自特朗普當選總統以來，過去 6 次密歇根大學通脹預期調查結果發佈時，市場的反應都一樣，美股出現了 6 次下跌。

美股最大的空頭：密歇根大學

特朗普表示願意就關税問題達成協議，但需等到 4 月 2 日 “對等關税” 公佈後再談判。他透露美國政府將很快宣佈針對特定行業的關税措施，且多個國家已接觸美國尋求避免報復性關税。美股因通脹上行與關税威脅大幅下跌，標普 500 指數下跌 2%，納斯達克接近 3%。投資者對經濟前景的不確定性加劇。

特朗普向全球喊話：關税協議可以談 但要等到 4 月 2 日後

美國通脹回升與即將實施的關税政策引發信貸市場恐慌，導致風險偏好顯著下降。最新數據顯示，US Credit Fear Gauge 升至七個月新高，Markit CDX 北美高收益指數下跌，反映信用違約風險上升。投資級債券利差也攀升，顯示市場對高評級債券的恐慌預期。股票和加密貨幣等風險資產普遍走弱，美股三大指數連續下跌，納斯達克單日跌幅接近 3%。

風險偏好持續降温！ 美國通脹捲土重來疊加關税風暴 信貸恐慌升至七個月新高

高盛表示，該調查存在設計 “硬傷”，調查樣本規模較小且受訪者也較少，政治偏見和調查方式改變加劇通脹預期偏差，調查還尤其容易受到關税新聞的影響。高盛還認為美聯儲官員不會被 “關税導致惡性通脹” 的説法嚇倒，今年的通脹上升不會持續到 2025 年以後。

力挺鮑威爾？高盛詳細解釋：為何密歇根大學通脹預期 “不靠譜”

隔夜，美國滯脹信號愈發強烈，消費者支出弱於預期，核心 PCE 高於預期，通脹預期飆升（主要來自於民主黨的受調查者）…… 如果有一張圖表可以總結第一季度的情況，那就是這張——高盛的代表滯脹的一籃子股票多空組合大幅上漲。

一張圖總結一季度的美股邏輯

美股因關税與通脹擔憂重拾跌勢，納指跌近 3%，標普 500 跌近 2%。英偉達一週跌近 7%，特斯拉回落超 3%。CoreWeave IPO 首日波動，最終收平。美國消費者通脹預期飆升，十年期美債收益率跳水。特朗普與卡尼通話，計劃美加全面會談。黃金漲超 2%，創四周新高。

關税與通脹擔憂夾擊，美股重挫納指跌近 3%

週五（3 月 28 日），Markit CDX 北美高收益指數下跌 0.6%，報 105.14 點，創 2024 年 8 月份以來新低。投資級債券利差指標漲 0.02 個百分點，至 61.2 個基點，創逾兩週新高。

美聯儲青睞的通脹指標發佈日，美國信用恐慌指標創 8 月份以來 “最焦慮”

週五（3 月 28 日），美國 10 年期國債收益率下跌 11.01 個基點，報 4.2494%，本週大致持平。兩年期國債收益率跌 7.80 個基點，報 3.9119%。在發佈美國 GDP 和 PCE 通脹數據前，收益率基本維持高位震盪，週五通脹預期發佈後顯著下挫。

10 年期美債收益率週五跌 11 個基點，通脹預期打破兩年期美債收益率本週稍早的高位震盪狀態

儘管獲英偉達力挺、客户需求強勁，AI 雲算力明星 CoreWeave 最終以每股 40 美元定價上市，低於預期區間 47 至 55 美元，估值縮水至 190 億美元。上市首日，CoreWeave 開盤價報 39 美元，較 IPO 發行價 40 美元跌 2.5%，盤中一度觸及 37.5 美元，跌幅一度超 6%。此後，CRWV 股價曾回彈至 41.89 美元，成功轉漲並漲超 4.7%，最終收平，收報 40 美元。

盤中跌超 6% 後收平！CoreWeave 美國 IPO 首日開盤破發

納斯達克金龍中國指數初步收跌 3.1%，本週累計下跌約 2.5%。熱門中概股普遍下跌，小馬智行跌 11.5%，蔚來跌 5.8%，百度跌 5.1%，B 站跌 4.5%，小米 ADR 跌 3.7%，拼多多跌 3.1%，小鵬跌 2.6%，理想跌 2.4%，阿里巴巴和騰訊 ADR 均跌 2.3%。中概 ETF YINN 跌 7.5%，KWEB 跌 3.2%，CQQQ 跌 3.1%。

由於市場對特朗普政府關税政策的不確定性以及令人失望的經濟數據，Alphabet、Meta Platforms 和奈飛的股票大幅下跌。個人消費支出指數顯示通脹高於預期，而消費者信心急劇下降。這一下滑引發了對廣告預算可能減少的擔憂，影響了 Alphabet 和 Meta 的核心業務。儘管存在不確定性，Alphabet 的股票似乎相對於其盈利預期被低估，這引發了人們對是否是時候抄底的猜測

為什麼數字廣告巨頭 Alphabet、Meta Platforms 和奈飛今天暴跌

本週，加密市場經歷了波動，受到經濟因素和投資者情緒的影響。Mara Holdings 在聘請普華永道作為其審計師後，股價暫時上漲了 8%，而 Chainlink 和 Avalanche 也經歷了顯著的波動。然而，關於通貨膨脹上升和美聯儲可能加息的擔憂，可能會抑制未來對加密貨幣的投資。整體經濟前景似乎比之前更糟，暗示這些加密貨幣近期的漲幅可能是短暫的

為什麼 Chainlink、Avalanche 和 Mara Holdings 本週先上漲後下跌

Wolfspeed 週五宣佈任命新任首席執行官，此舉正值公司命運的關鍵時刻，因為市場擔憂該公司等待的政府撥款無法到位。同時，Wolfspeed 公司正努力與投資者達成協議，以重組其將於明年到期的 5.75 億美元可轉換債券。但分析指出，根據當前價位，除非該公司股價回升至 47.32 美元，否則債券轉換為股票幾乎無望。

昔日碳化硅巨頭 Wolfspeed 暴跌 50%！芯片法案撥款懸而未決 可轉債再融資遇阻

阿里巴巴集團的股價在新通脹數據公佈後，因市場整體拋售而下跌近 3%，儘管一位分析師將目標價從 140 美元上調至 170 美元。2 月份的通脹指數上漲了 0.4%，引發了對更高通脹的擔憂。瑞穗證券的分析師指出，阿里巴巴雲部門在人工智能方面取得了強勁進展，並提高了收入預期。由於政府支持和吸引人的估值，中國科技股被視為具有吸引力，但投資者應為因監管和經濟變化而帶來的波動做好準備

為什麼阿里巴巴的股票今天下跌

特斯拉的股價因整體市場因高於預期的通脹數據而遭遇下跌，跌幅為 3.4%。德意志銀行分析師 Edison Yu 維持買入評級，但將目標價從 420 美元下調至 355 美元，理由是第一季度和全年交付預期的減少。擔憂主要源於歐洲市場的疲軟以及 Model Y 的變化。儘管前景嚴峻，一些分析師對未來的發展，如機器人出租車，仍持樂觀態度。即將發佈的第一季度財報將對股價走勢至關重要，而特斯拉目前的前瞻市盈率較高

為什麼特斯拉的股票在本週末下跌

中國中免：跌落懸崖不見底，還能重頭再來嗎

週五，總部位於中國香港的航運公司德威船務登陸美股市場。該公司首次公開募股 150 萬股，每股定價 7 美元。據瞭解，德威船務通過一系列子公司經營全球海運業務，涵蓋定期租船和船舶管理服務兩大部門。其船隊由一艘自有船和三艘租賃船組成，總載貨量為 217,191 載重噸。此外，德威船務還計劃通過其新加坡子公司 Openwindow，在 2025 年第一季度之前推出海上製漿業務，利用自有和租賃的工廠船進一步擴大業務範圍。

德威船務登陸美股市場 公司總載貨量為 217191 載重噸

中信證券三十而已：距離 “高盛夢” 還有多遠？

3 月 28 日，建設銀行公告 2024 年實現淨利潤 3362.82 億元，增幅 1.15%。
截至 2024 年末，…

穩中提質：建設銀行 2024 年淨利增長 1.15%，全年分紅超千億

納斯達克金龍中國指數跌幅擴大至 3.07%，熱門中概股裏，知乎跌 13.66%，世紀互聯跌 10.99%，金山雲跌 8.2%，億航智能跌 7.6%，百度跌超 5%，B 站跌 4.5%，蔚來、晶科能源、小鵬、萬國數據、貝殼跌超 3%，阿里跌 2.9%。

中概指數跌超 3%，知乎跌超 13%，世紀互聯跌約 11%

受關税衝擊，美國 3 月密歇根大學消費者信心指數終值 57，不及預期的 57.9，初值為 57.9。3 月密歇根大學 1 年通脹預期終值 5%，高於預期的 4.9%，初值為 4.9%；3 月的 5 年通脹預期終值 4.1%，為 1993 年 2 月以來最高，高於預期的 3.9%，初值為 3.9%。各類消費者對美國勞動力市場的預期均大幅惡化，表明未來幾個月的消費者支出將有所減弱。

美股重挫！美國密歇根長期通脹預期創 32 年新高，消費者信心創逾兩年新低

券商行業人才流動加劇，尤其是賣方分析師和研究所所長。自 2024 年 12 月至今，已有十多名副所長以上級別的分析師離職。中信建投的首席策略分析師陳果宣佈跳槽至東方財富證券研究，預計擔任副所長。儘管陳果在中信建投的職位較高，但其離職原因不明。中信建投對其離職表示祝福，並將很快公佈接替人選。

券商 “最強大腦” 爭奪戰

碧桂園服務等來曙光

據彭博，歐盟計劃對特朗普做出讓步，以確保部分解除已經開始影響歐盟出口的美國關税。歐股小幅走高，英國富時 100 指數現漲 0.1%。歐元兑美元短線小幅走高，美股三大股指集體低開，道指跌 0.21%，標普 500 指數跌 0.3%，納指跌 0.46%。熱門中概股普跌，百度跌超 3%。

報道稱歐盟計劃對特朗普做出讓步，歐股小幅走高，美股低開，黃金續創新高

2024 年鍋圈食品營收同比增長 6.2%，淨利潤同比下降 8.4%，經營利潤同比增長 3.1%。截至 2024 年 12 月 31 日，鍋圈門店總數為 10150 家，持續保持在萬店規模以上。

鍋圈食品 2024 營收同比增長 6.2%，經營利潤增長 3.1%，毛利率略有下降 | 財報見聞

該報告引發了人們對頑固通脹，以及潛在滯脹的擔憂，交易員繼續押注美聯儲在 7 月進行降息。

美聯儲最愛通脹指標反彈！美國 2 月核心 PCE 同比 2.79%，但個人支出幾乎沒有增長

國泰君安發佈 2024 年年報，合併後總資產達 1.73 萬億元，歸母淨資產 3283 億元，資本實力居行業第一。公司分紅率高達 48.05%，現金紅利總額超過 62.58 億元。年報顯示，營業收入同比增長 20.08%，歸母淨利潤增長 38.94%。財富管理、機構與交易業務表現突出，機構與交易業務營業收入達 213.53 億元，同比增長超過 43%。

國君海通合併後首份年報出爐：資本實力居行業第一，分紅率高達 48%！

美的集團：2024 年歸屬於本公司擁有人的利潤 385.39 億元，同比增長 14.3%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美的集團：2024 年歸屬於本公司擁有人的利潤 385.39 億元，同比增長 14.3%

一位華爾街分析師認為，特斯拉的股票可能會上漲至 404 美元，意味着在今年大幅下跌後，幾乎有 50% 的上漲潛力。儘管最近的銷售下滑與首席執行官埃隆·馬斯克的政治參與有關，但一項調查顯示消費者對特斯拉的興趣依然強烈。關鍵的銷售數據將很快發佈，這可能會影響股票的波動性。投資者應為波動做好準備，因為股票在達到分析師目標之前可能會下跌

一位華爾街分析師認為特斯拉股票將漲到 404 美元。現在是否是買入的好時機？

高盛預計，特朗普汽車關税可能導致美國新車價格飆升 5,000-15,000 美元不等。據汽車服務供應商分析，此舉將直接影響美國市場上半數暢銷車型，尤其是 30,000 美元以下的平價車型，其中很多車型可能就此消亡。

特朗普汽車關税衝擊有多大？高盛：全美新車單價或增加 1.5 萬美元

Meta Platforms 正在將人工智能 (AI) 作為新的增長機會，計劃推出一款獨立的 AI 應用，以增強可見性並可能創造新的收入來源。儘管其財務狀況強勁，但人們對在 AI 上的重投資是否會帶來顯著回報表示擔憂，考慮到聊天機器人的競爭格局。雖然 Meta 擁有龐大的用户基礎，但其 AI 應用的成功仍然不確定，由於其 AI 業務所涉及的風險，目前該股票可能並不是一個有吸引力的投資

Meta Platforms 是一隻被低估的人工智能股票嗎？

美國個人消費支出（PCE）在 2 月份以頑固的速度上升，而家庭需求則弱於預期，這顯示出消費者在日益擔憂財務狀況的情況下變得更加謹慎。

美國 PCE 數據速評

美國 PCE 等數據公佈後，美股三大股指期貨小幅走低，納指期貨日內跌 0.46%，標普 500 指數期貨跌 0.33%，道指期貨跌 0.24%。

美國 2 月 PCE 物價指數同比和環比均為 2.5% 和 0.3%，與預期一致。核心 PCE 物價指數同比為 2.79%，高於預期的 2.7%，環比為 0.4%，也高於預期的 0.3%。

美國 2 月 PCE 物價指數同比 2.5%，預期 2.5%，前值 2.5%

本文探討了黃金價格的未來走勢，指出在全球經濟變局下，黃金需求的變化將推動價格上漲。樂觀情形下，金價可能突破 3800 美元/盎司；中性情形下，約 3200 美元/盎司；悲觀情形下，可能回落至 2600-2700 美元/盎司。黃金的定價受供需關係、金融屬性、避險屬性和貨幣屬性影響，尤其在不確定性增加時，黃金作為避險資產的需求上升。

黃金還有多大上漲空間？

提醒：北京時間 20:30，將公佈美國 2 月個人收入、個人消費支出（PCE），加拿大 1 月 GDP。

長城汽車全年汽車銷量 123.45 萬輛，其中，新能源銷量增長 25.65% 至 32.22 萬輛，海外銷量增長 44.61%，至 45.41 萬輛，佔總銷量 36.8%，海外累計銷量超 180 萬輛。公司擬向全體股東每股派發現金紅利 0.45 元。

長城汽車 2024 年營收突破 2000 億元，淨利潤同比大增 80.8%，海外銷量增長 44.6% | 財報見聞

在 2025 年，人工智能芯片股票，特別是英偉達和 AMD，面臨市場逆風和經濟擔憂的挑戰，這在 PHLX 半導體行業指數 10% 的下跌中得到了體現。英偉達在人工智能芯片市場中處於領先地位，上個季度數據中心顯卡銷售額達到 360 億美元，遠遠超過 AMD。英偉達當前季度的收入預測為 430 億美元，同比增長 65%，而 AMD 預計增長 30%，達到 71 億美元。儘管 AMD 的規格強勁，但英偉達成熟的生態系統和供應鏈優勢使其在人工智能領域成為更優的投資選擇

更好的人工智能（AI）股票：NVIDIA vs. AMD

德國 DAX 指數跌 0.44%，英國富時 100 指數漲 0.17%。今晚美聯儲將公佈個人消費支出價格指數 (PCE)，預計核心 PCE 通脹環比上漲 0.3%，同比漲幅為 2.7%。儘管消費支出略有改善，但可能難以扭轉一季度的疲弱趨勢。價值股在特朗普關税政策下表現突出，財報季將決定其能否繼續跑贏科技股。

美股前瞻 | 美聯儲偏愛的通脹指標今晚來襲

中金公司：全年淨利潤 56.9 億元人民幣，全年營收 213.3 億元人民幣。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。