隨着 25% 汽車進口關税即將生效，美國汽車市場提前引爆購車潮。消費者擔心車價大幅上漲，紛紛趕在關税生效前下單購車，令通用、現代、福特、起亞等一季度銷量亮眼。另外，關税或直接擊穿入門級車型利潤紅線，梅賽德斯或將縮減在美銷售入門級車型，轉向更高利潤的大型 SUV 與豪華轎車。

關税生效在即，通用、現代、福特等銷量攀升，梅賽德斯或砍入門級車型

WestPark Capital 對 Alphabet 發起了覆蓋，給予 “買入” 評級，目標價為 210 美元。儘管第四季度業績未達預期，Alphabet 仍然是搜索市場的領導者，並在人工智能領域具有增長潛力。市場對 Google Cloud Platform 增長放緩以及即將進行的與其壟斷地位相關的補救審判表示擔憂。Alphabet 報告第四季度淨銷售額為 964.7 億美元，略低於預期，但產生了可觀的自由現金流，並且資產負債表強勁。該股票目前交易價格為 157.88 美元，上漲 1.06%

分析師認為，Alphabet 是一台巨大的現金流機器，且其資產負債表未充分利用

最近微軟（MSFT）的期權活動顯示出投資者的看漲情緒，其中 42% 的交易為看漲，41% 為看跌。值得注意的是，檢測到 67 份看跌期權和 103 份看漲期權，總交易價值約為 1420 萬美元。分析師的評級各不相同，普遍目標價為 513 美元。DA Davidson 將評級上調至買入，目標價為 450 美元，而加拿大豐業銀行則將評級下調至行業表現優於大盤，目標價為 470 美元。目前，MSFT 的價格為 379.73 美元，上漲 1.16%，預計在 23 天后公佈財報

觀察微軟最近異常的期權活動

IonQ 的股票在與亞馬遜達成合作後上漲超過 11%，使其 IonQ Forte Enterprise 能夠通過 Amazon Braket 在全球範圍內提供。儘管這一里程碑，股票年初至今仍下跌超過 40%，技術指標顯示出看跌趨勢。股票價格低於關鍵移動平均線，MACD 和 RSI 指標暗示疲軟。雖然與亞馬遜的交易為各行業的增長提供了潛力，但投資者仍然保持謹慎，等待持續收入增長的證明以打破看跌週期

IonQ 因亞馬遜新聞股價跳漲，但它能否逆轉量子領域的看跌趨勢？

亞馬遜的股票在過去一個月中下跌了 9%，但 WestPark Capital 的分析師 Curtis Shauger 將此視為買入機會。他以 “買入” 評級和 280 美元的目標價開始覆蓋，指出亞馬遜在電子商務領域的主導地位和強勁的 AWS 表現。Shauger 預計 2024 年 AWS 的收入增長將達到 20%，並強調亞馬遜的低估值倍數，暗示有改善的潛力。他認為，隨着盈利能力變得更加明顯，股票將會上漲

分析師稱，亞馬遜股票最近的回調提供了 ‘獨特的機會’

英特爾公司已任命譚立夫為新首席執行官，他計劃通過剝離非核心業務並專注於客户反饋來振興公司。儘管在任命後股價略有上漲，但英特爾的股票表現不佳，過去一年下跌近 50%。當前的股票趨勢看跌，關鍵移動平均線顯示出未來面臨的挑戰。譚立夫承認英特爾在人工智能領域的困難，並旨在恢復以工程為驅動的創新，但投資者信心依然謹慎，因為公司面臨重大轉型挑戰

英特爾面臨生死攸關的時刻：新任 CEO 譚立博能否扭轉局面？

中概股表現強勁，納斯達克金龍中國指數上漲 1.15%，熱門股票如量子之歌漲幅達 36.82%。蔚來、拼多多等多隻中概股均有顯著上漲，蔚來漲 4.5%，拼多多漲 3.4%。同時，美國三大股指也普遍上漲，納指上漲 0.84%。

中概指數漲超 1.1%，蔚來漲超 4%，拼多多漲超 3%，納指漲超 0.8%

本文分析了蘋果公司在科技硬件、存儲和外設行業的表現，並與競爭對手進行了比較。蘋果的市盈率（P/E）為 35.26，顯示出其高估值，而市淨率（P/B）和市銷率（P/S）則暗示其可能被高估。儘管其盈利能力指標強勁，如 58.74% 的股本回報率（ROE）和 459.1 億美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），但收入增長僅為 3.95%。蘋果的債務與股本比率為 1.45，表明其財務結構較為平衡。總體而言，蘋果展現出強大的運營效率，但與同行相比可能被高估

市場分析：蘋果及其在技術硬件、存儲和外圍設備行業中的競爭對手

亞馬遜在廣泛零售行業中與競爭對手進行評估，顯示出市盈率（P/E）為 34.41，表明其具有增長潛力。然而，其市淨率（P/B）和市銷率（P/S）則暗示其被高估。股本回報率（ROE）略低於平均水平，而息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和毛利率則顯著高於同行，展示了強勁的運營表現。儘管收入增長率下降至 10.49%，亞馬遜仍保持 0.46 的良好債務股本比率，表明其財務狀況穩健

理解亞馬遜在廣泛零售行業中的地位與競爭對手的比較

本文對 Meta Platforms 與其在互動媒體與服務行業的競爭對手進行了深入分析。文章強調了 Meta 強勁的財務指標，包括低市盈率，暗示潛在的低估，高股本回報率，以及顯著的息税折舊攤銷前利潤和毛利潤。Meta 的收入增長率為 20.63%，超過行業平均水平。此外，其較低的債務股本比率表明其財務狀況更為穩健。總體而言，Meta 在行業內展現出強勁的表現和增長潛力

深入分析：Meta Platforms 與互動媒體和服務行業競爭對手的比較

資金雄厚的投資者對特斯拉（TSLA）採取了看空立場，Benzinga 追蹤到 576 個異常期權活動。市場情緒複雜，其中 42% 看漲，43% 看跌。值得注意的是，181 份看跌期權總計 1120 萬美元，而 395 份看漲期權總額為 2900 萬美元。分析師設定的平均目標價為 296.8 美元，個別目標價範圍從 130 美元到 410 美元不等。特斯拉當前股價為 267 美元，上漲 3.03%。下一個財報將在 21 天后發佈

特斯拉的期權狂潮：你需要了解的內容

馬龍於 4 月 1 日卸任招商安心收益債券的基金經理，結束了其在債券投資領域的傳奇生涯。他曾管理超過 870 億的債券基金，是業內知名的固定收益投資官。馬龍的離任原因是 “另有任用”，並將繼續擔任招商基金首席固定收益投資官。馬龍的職業生涯始於泰達宏利基金，後轉投招商基金，見證了招商基金的快速發展。

別了，800 億基金經理

2025年3月29日，小米 SU7 在安徽德上高速發生嚴重交通事故，導致 3 名乘員死亡。事故引發廣泛關注，輿論持續發酵，相關話題登上微博熱搜。小米股價受到影響，盤中跌幅超過 6%。小米公司回應稱，事故發生時車輛處於智能輔助駕駛狀態，正在減速。

小米車禍，智駕顫抖！

金融巨頭對 Meta Platforms（META）持樂觀態度，已識別出 15 筆異常期權交易。46% 的交易者看漲，而 40% 看跌。主要市場參與者的目標價格區間為 570.0 美元至 670.0 美元。最近的交易量顯示 META 的價格略微上漲至 579.02 美元。分析師的評級不一，目標價格範圍在 710 美元至 750 美元之間。下一個財報將在 22 天后發佈。期權交易存在風險，但在適當策略下可以獲得高額利潤

市場巨頭及其最近對 Meta Platforms 期權的押注

投資者 Bluesea Research 對 CoreWeave 的首次公開募股（IPO）可能對英偉達造成的影響表示擔憂，稱這對英偉達和人工智能行業來説是一次 “重大考驗”。他們警告稱，CoreWeave 的 IPO 目標價從 40 美元大幅下跌可能會對投資者對英偉達股票的情緒產生負面影響

投資者將此視為英偉達股票的 “大考驗”，因為由黃仁勳領導的公司在 2025 年損失超過 21%

雲集科技已提交香港 IPO 申請，得到了阿里巴巴和騰訊的支持，正值中國酒店機器人市場蓬勃發展。該公司去年報告收入增長 68.6%，達到 2.45 億元，其中 83% 的收入來自服務型機器人。酒店機器人市場預計將顯著增長，超過一半的中國酒店計劃投資於機器人。儘管虧損縮窄至 1.85 億元，雲集仍在擴展至食品和快遞配送領域，旨在將機器人技術整合到配送系統中

在中國酒店機器人熱潮中，阿里巴巴和騰訊成為雲集香港 IPO 的早期支持者

Lululemon（紀要）： 2025 年全年預期增長 5%-7%

白宮助手已起草計劃，擬對大多數輸美商品徵收約 20% 關税，特朗普總統準備宣佈對等關税，可能導致全球貿易戰加劇。此舉引發全球企業、消費者和投資者的擔憂，特朗普稱將針對所有國家，白宮表示不公平對待美國的國家應準備接受關税。隨着 4 月 2 日的臨近，市場對經濟前景的信心下降，投資者拋售股票，全球需求放緩影響商業信心。

傳特朗普助手已起草提案 計劃對大多數輸美商品徵收約 20% 關税

週二美股盤前全球要聞：歐元區 3 月 CPI 同比 2.2% 符合預期，澳洲聯儲維持 4.10% 利率。特朗普關税臨近，日本製造商信心惡化。美國商務部長或暫緩芯片補助，促企業投資。軟銀領投 OpenAI 融資 400 億美元，估值 3000 億美元。傳言蘋果將購英偉達 GPU，但短期無 AI 優勢。電車交付：零跑首位，小鵬同比增 268%。小米股價下跌，因 SU7 事故致 3 死。日經 225 指數漲 0.02%，滬指漲 0.38%，恒生指數漲 0.38%。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

每日美股市場要聞速遞：小鵬汽車 3 月交付 33205 輛，同比增長 268%；聯邦快遞與香港郵政合作擴展自助取貨網絡；英特爾新 CEO 首次亮相，計劃剝離非核心部門；特斯拉股價季度暴跌 36%，馬斯克稱為買入機會；美國法官拒絕強生 100 億美元和解提案；郭明錤稱蘋果採購英偉達 GPU 規模過小；漢莎航空赴美機票預訂量未下降；軟銀為 AI 項目尋求 165 億美元貸款；中國網塑科技 IPO 定價 4-5 美元/股，擬籌資 900 萬美元；特斯拉在荷蘭註冊量下降 42%。

每日美股市場要聞速遞（4 月 1 日 週二）

值得一提的是，港股流動性低迷與美的集團清倉小米股票等利空因素的疊加，可能放大短期情緒波動。但從中長期看，正如中信證券所言，若小米能借此次事故推動智能駕駛冗餘設計、應急機制等底層安全架構升級，或將如特斯拉般在涅槃後開啓新一輪價值重估。

雷軍造車迎來一場嚴峻考驗

今日，存儲芯片正式開始漲價，結束了長達多半年的低迷。NAND 存儲大廠閃迪宣佈自 4 月 1 日起漲價超 10%，美光也將提高新訂單價格約 11%。SK 海力士、三星等也將同步上調價格。由於減產措施的實施，NAND 芯片價格出現反彈，預計 2025 年第二季價格將止跌回穩。

存儲芯片，正式漲價

機器人板塊正在經歷快速發展，尤其是人形機器人。特斯拉在 2021 年發佈了 Optimus 概念，並計劃在 2025 年生產 5 到 10 萬台人形機器人。2024 年起，華為等公司也將進入市場，推動人形機器人產業的擴展。政策支持和產業共識促使市場對人形機器人的預期上升，預計 2025 年將成為量產元年，儘管仍面臨技術和成本挑戰。

機器人板塊現在可以賦予怎樣的估值？

亞馬遜的股票被認為是長期投資者的強力買入，原因在於其在 6 萬億美元電子商務市場中的增長潛力，受益於在線零售之外的多元化收入來源。公司的雲服務，特別是亞馬遜網絡服務，正在快速擴展，年同比收入增長 19%。此外，亞馬遜的運營現金流已達到創紀錄的 1150 億美元，這表明該股票被低估。隨着持續的技術投資和成本削減，亞馬遜為未來的顯著增長做好了準備，使其成為一個有吸引力的投資機會

購買亞馬遜股票的三個理由，抓住當下

美股三大股指期貨齊跌，道指期貨跌 0.60%，標普 500 指數期貨跌 0.49%，納指期貨跌 0.51%。與此同時，歐洲主要股指普遍上漲。WTI 原油和布倫特原油小幅下跌。美聯儲官員強調通脹壓力可能持久，降息預期受到打壓。超過六成標普成分股發佈負面業績指引，顯示一季度盈利前景不容樂觀。

美股前瞻 | “解放日” 前夕，美聯儲官員們繼續打壓降息預期！

4 月 1 日，多家新能源車企公佈 3 月交付成績。零跑汽車交付 37095 台，首次登頂交付榜；小鵬汽車交付 33205 輛，同比增長 268%；理想汽車交付 36674 輛，同比增長 26.5%；蔚來交付 15039 輛，同比增長 26.7%。比亞迪銷量 377420 輛，同比增長 24.8%。小米汽車交付超 29000 台，信心達成 350000 台全年目標。小鵬推出 2025 款 G6 與 G9 車型，熱銷表現突出。

3 月電車成績單：零跑首次登頂交付榜首，小鵬同比大漲 268%，極氪銷量突破 4 萬

英偉達的股票自 1 月達到 153.13 美元的峯值以來，已下跌近 30%，儘管其 AI 芯片的需求強勁，並且在過去五年中回報率達到 1500%。該公司報告稱，2025 財年的收入增長了 114%，達到 1305 億美元，主要受到雲服務提供商的推動。分析師預計 2026 財年的收入將增長 56.6%。英偉達的估值看起來很有吸引力，2025 年每股收益的市盈率為 24 倍，這表明其可能被低估 43%。隨着 AI 的持續普及，英偉達預計將反彈並超過之前的高點，成為一個強勁的投資選擇

英偉達的股票能否重回之前的高點？

“清算日” 在即，川普作出來黃金坑，還是埋人坑？

滴滴自赴美上市後逐漸低調，儘管 AI 時代來臨，其市場關注度卻不高。近期發佈的 2024 年業績顯示，滴滴實現營收 2068 億元，同比增長 7.5%，並扭虧為盈，全年盈利 13 億元。核心平台訂單量達 160.05 億單，同比增長 18.8%。儘管第四季度表現波動，整體運營效率和用户體驗持續提升。

AI 時代，滴滴怎麼消無聲息？

頂級華爾街分析師已對幾家主要公司啓動了覆蓋。WestPark Capital 的 Curtis Shauger 將微軟（MSFT）評級為持有，將甲骨文（ORCL）評級為買入，目標價為 195 美元，將亞馬遜（AMZN）評級為買入，目標價為 280 美元。HC Wainwright 的 Scott Buck 將 Rezolve AI（RZLV）評級為買入，目標價為 4 美元。Shauger 還將 Alphabet（GOOG）評級為買入，目標價為 210 美元。分析師評級提供了對股票表現預期的洞察

這位亞馬遜分析師以看漲的基調開始了覆蓋；以下是週二的前五大初始評級

微信全域 “開閘放水”

Lululemon：“小黑褲 “不靈了，瑜伽界愛馬仕被雙殺嗎？

3 月 29 日晚，小米 SU7 在安徽銅陵發生嚴重交通事故，導致三名在校大學生死亡。事故時車輛處於 NOA 智能輔助駕駛狀態，以 116km/h 行駛，駕駛員接管後與隔離帶發生碰撞。此事件引發對智能駕駛安全的廣泛討論，尤其是在中國電動汽車百人會論壇上，眾多車企高層提到智能駕駛的未來與安全問題。

全民智被駕澆了一盆冷水

特斯拉公司（NASDAQ: TSLA）週二在盤前交易中股價上漲了 3.8%，這得益於中國生產的增加以及對 Model Y 推出無息貸款。長續航版 Model Y 的交付時間縮短，表明上海超級工廠的生產能力提高。投資者正在期待第一季度的交付數據，預計約為 373,000 輛。然而，特斯拉在主要歐洲市場的銷量有所下降，創下自 2021 年以來的最低第一季度數據。Lucid Motors 據報道正在看到來自前特斯拉客户的訂單增加

特斯拉股票在週二盤前上漲超過 3%：究竟發生了什麼？

投資者應當警惕短期內歐股可能面臨的壓力。大摩認為，德國財政刺激方案難以帶來歐元區結構性增長提升，包括法國的財政整合和西班牙的經濟放緩等因素將抵消部分財政刺激帶來的積極影響。高盛則表示，對於大多數歐洲公司來説，關税的影響並非直接通過支付關税的成本增加，而是通過經濟增長和匯率變動的間接影響。在關税壓力下，歐洲企業盈利增長預期和股市回報恐將下行。

關税來了，歐股還能不能繼續跑贏？

小米事件衝上熱搜，今日股價跌超 5%；特朗普 “解放日” 將臨｜今日重要消息回顧

小米集團在港股市場收盤股價下跌 5.49%，至 46.5 港元，較歷史最高價 59.45 港元已跌超 21.7%。同時，小米公司發言人回應了關於小米 SU7 高速事故的傳聞，表示已成立專項小組並積極配合警方調查，確保事件處理公開透明。

小米集團港股收盤股價跌至 46.5 港元，較歷史最高價已跌超 21.7%

小米公司發言人回應了 4 月 1 日發生的 SU7 高速車禍，導致 3 人遇難。小米公佈的行車記錄顯示，事故發生前 NOA 智能輔助系統發出風險提示，但家屬質疑反應時間過短，認為駕駛員無法在 2 秒內做出反應。遇難者家屬表示小米未與他們聯繫，且事故後未收到慰問。事故引發了對小米汽車安全性的關注。

小米官方公佈 SU7 安徽高速車禍的相關數據，遇難者家屬回應

摩根大通發佈報告稱，美股市場與 2017 年存在顯著差異，預計市場將轉向防禦性板塊。由於經濟活動低迷、貿易不確定性加劇等因素，標準普爾 500 指數在 2 月至 3 月下跌 10%。該行認為，市場短期內可能會有所喘息，但預計企穩態勢難以持續，整體走勢與 2017 年不同，面臨滯脹風險。

小摩：美股難複製 2017 年走勢，市場或轉向防禦性板塊

億萬富翁奧勒·安德烈亞斯·哈爾沃森減少了他在英偉達的股份 10%，同時將對谷歌-A 的投資增加了 186%。作為人工智能市場的領導者，英偉達面臨着芯片出口管制和競爭等挑戰。哈爾沃森的舉動表明他看好谷歌-A 的潛力，谷歌-A 是英偉達的重要客户，並且在人工智能領域進行了大量投資。目前，谷歌-A 在七大科技股中是最便宜的股票，交易價格為前瞻性收益預期的 17 倍，這使其成為長期投資者與英偉達並肩的有吸引力的選擇

億萬富翁 Ole Andreas Halvorsen 剛剛出售了英偉達的股票，並買入了這家英偉達的重要客户。（它也是目前最便宜的七大科技股之一。）

港股收盤，恒指收漲 0.38%，科指收漲 0.23%。醫藥股全天表現強勢，石藥集團漲約 11%。小米集團跌超 5%。

本文探討了中國居民消費的轉型升級，分析了八大類消費的變化，指出五個主要升級領域：科技耐用品、文化和旅遊、銀髮經濟和醫療、房地產升級及稀缺黃金。消費升級的原因包括生產能力的歷史性增長和外需環境的不確定性。短期內，消費信心的提升將推動消費增長；中長期看，新質生產力的提升將為消費擴張提供強大動力，促進經濟結構的優化和產業升級。

錢向何處去：消費升級的五大領域

道瓊斯指數週一上漲超過 400 點，收於 42,001.76 點，儘管 3 月份錄得 4.2% 的損失。標準普爾 500 指數和納斯達克指數本月分別下跌了 5.8% 和 8.2%。CNN 財經恐懼與貪婪指數維持在 21.3 的 “極度恐懼” 區間。經濟指標顯示出混合的結果，芝加哥採購經理人指數上升，但達拉斯聯儲指數下降。投資者正在等待今天幾家公司的財報

道瓊斯指數飆升超過 400 點，但三月份仍錄得虧損：貪婪指數仍處於 “極度恐懼” 區域

駿利亨德森投資環球短存續期及流動性主管兼投資組合經理 Dan Siluk 表示，核心通脹率持續高於美聯儲目標區間的韌性表現，暗示市場對貨幣政策轉向的預期可能需要重新校準，這可能影響利率調整的時程規劃。隨着市場逐步消化這些數據，市場焦點將轉向 4 月 2 日關税決策日 -- 這個被視為下個重大事件風險的節點。即便如此，分析人士預期該事件與其説會釐清局勢，不如説將引發更多待解疑問，在當前本已錯綜複雜的經濟格局中再增添一層不確定性。美國最新公佈的個人消費支出物價指數 (PCE) 報告呈現複雜訊號：總體數據符合市場預期，但核心指標卻出現微小而顯著的超預期增長，月增率與年增率均較預估值高出 0.1 個百分點。這項意外上行趨勢更因核心 PCE 創下過去 24 個月內第二高紀錄而凸顯，揭示通脹壓力持續存在的現實。

駿利亨德森：美國核心通脹頑固或影響利率調整進程

高盛在 3 月 31 日宣佈對預測進行重大下調，預計美國將於 4 月 2 日起實施平均 15% 的對等關税，可能對市場造成負面衝擊。美國 2025 年核心個人消費支出預測上調至 3.5%，GDP 增長預測下調至 1%，失業率上調至 4.5%。未來 12 個月經濟衰退概率上升至 35%。標準普爾 500 指數的 3 個月和 12 個月回報率預測分別下調至-5% 和 +6%。

高盛：對預測進行重大下調！

蘋果公司與 SpaceX 之間的競爭正在加劇，雙方都在致力於衞星技術，以消除手機信號盲區。蘋果正在大力投資衞星通信，而 SpaceX 則為其 Starlink 服務發射了超過 550 顆衞星。兩家公司在有限的頻譜權利上展開競爭，導致緊張局勢，尤其是在 SpaceX 對蘋果的衞星擴展進行遊説之後。儘管雙方進行了合作討論，但尚未達成協議，這突顯了衞星技術在電信領域的重要性以及兩大科技巨頭之間的持續競爭

據報道，蒂姆·庫克的蘋果公司和埃隆·馬斯克的 SpaceX 在衞星技術和應用控制方面展開了激烈的爭鬥

特朗普政府的政策不確定性與新關税共同推動美國經濟面臨滯脹風險。最新調查顯示，2024 年一季度 GDP 增長僅為 0.3%，遠低於預期。消費者和企業信心下滑，實際消費支出微增 0.1%。儘管經濟學家預測二季度 GDP 將反彈至 1.9%，但衰退風險依然存在，部分經濟學家警告可能出現負增長。

特朗普關税 “雙重絞殺” 下 美國經濟拉響滯脹警報

今日需關注的經濟數據和講話包括：意大利、法國、德國及歐元區的製造業 PMI，英國央行 MPC 成員 Megan Greene 及歐洲央行官員的講話，歐元區 CPI 初值，以及美國 ISM 製造業指數和 JOLTS 職位空缺等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

日經 225 指數週一大跌逾 4%，創下去年 9 月以來最大單日跌幅，按本幣計算，日本目前已成為今年以來亞洲表現最差的市場之一，表現遠遜於其它大多數市場。高盛分析稱，本次下跌主要由對關税政策敏感的行業推動，包括科技和汽車行業，此外，企業回購支持缺失、季度/財年末資金流動、CTA 策略轉向賣出等因素均有所推動。

季末暴跌，日股淪為今年亞洲最差市場，什麼情況？

港股主要指數早盤維持高位震盪，恒生指數漲 1.06%，恒生科技指數漲 1.8%。盤面上，醫藥股表現強勢，石藥集團大漲 12%，石油股、教育股、軍工股漲幅居前，食品股、內房股、銀行股、家電股表現不佳。小鵬汽車漲超 8%，快手、網易、舜宇光學科技、中國石油股份均漲超 3%，BOSS 直聘跌超 7%，美的集團跌超 2%。