賽道 Hyper | 英特爾陳立武首秀：復興與重構

英特爾的股票在過去一年中下跌了近 50%，但該公司宣佈其 18A 工藝節點已進入風險生產，這是其重新獲得半導體領導地位戰略中的關鍵一步。這一階段是在英特爾的 Vision 2025 大會上披露的，可能重點關注即將推出的 Panther Lake 處理器。英特爾的新任首席執行官 Lip-Bu Tan 強調需要進行文化改革以促進創新，並瞄準 Nvidia 和 Broadcom 等主要代工客户。截至目前，英特爾的股票上漲了 9.05%

英特爾的股票在過去 12 個月內暴跌了 50%，現在由陳立武領導的公司正押注於 18A 芯片的突破：‘我們正在凍結它’

各大車企在自研智駕功能方面取得顯著進展。特斯拉於 2021 年 7 月率先實現 BEV+Transformer 技術，並在 2023 年 12 月實現一體化端到端技術突破。華為、理想和小鵬等國內車企也在快速追趕，分別在不同時間節點實現相關技術，預計未來幾年將推出更多創新技術。

一圖讀懂各家車企自研智駕功能進展

巴克萊提出，一旦海外 “大金主” 對美債需求受到抑制，仍可以通過政府削減開支、財政部穩定國債供應、鼓勵美國國內銀行購買國債等方式，來穩定收益率並維持對美債的需求。

既要減赤字、又要保美債，美國有什麼招？

廣汽在 2023 年遭遇 20 年來首次虧損，全年營收 1078 億元，同比下降 17%；歸母淨利潤僅 8.24 億元，同比下降 81.4%。合資品牌銷量大幅下滑，尤其是廣汽豐田和本田，銷量均出現兩位數跌幅。儘管新任董事長馮興亞對 2024 年銷量增長持樂觀態度，廣汽的整體毛利率和淨利潤均顯著下降，顯示出其在轉型過程中面臨的巨大壓力。

廣汽 20 年來首次虧損：成也日系合資，敗也日系合資

花旗表示，在已然動盪的市場背景下，尤其是 4 月 2 日關税公告後，低於預期的就業數據可能成為顯著的避險催化劑。但如果 3 月就業數據強於預期，也不應過度樂觀，因為勞動力市場真正的疲軟高峰很可能在 6-7 月才會出現。

本週非農，拉響美國經濟警報？

儘管這家保守派電視公司最新市值已超過 200 億美元，但根據監管文件顯示，Newsmax 去年收入僅 1.71 億美元，虧損 7200 萬美元。這種脱離基本面的股價表現，與其説反映公司內在價值，不如説展示了特定投資者羣體的情緒驅動。

上市 2 天漲 2200%，這家老牌媒體憑什麼？

日本股市近期遭遇大幅下跌，日經 225 指數創下 2024 年最大單日跌幅，成為亞洲表現最差市場。分析師指出，市場對美國經濟衰退的擔憂及關税風險影響了日本股市估值。花旗預計東證指數可能跌至 2550 點，建議投資者關注價值股和低風險股。野村證券認為，仍有 40% 的關税風險未被市場充分定價。

日股跌跌不休，都怪美國

小米集團收復失地，一度漲 1％，此前一度跌超 4％，較 3 月份高點 59.45 港元已跌近 25%。消息面上，針對小米 SU7 被曝 “在高速路上碰撞後爆燃致人員傷亡” 一事，小米在微博公佈 SU7 高速碰撞爆燃事故細節。此外，小米 CEO 雷軍發文回應安徽 SU7 事故，他表示，無論發生什麼，小米都不會迴避，將持續配合警方調查，跟進事情處理的進展，並盡最大努力回應家屬和社會關心的問題。

理解市場 | 小米早盤轉漲！SU7 高速碰撞爆燃事故持續發酵

美國股市週二收盤上漲，納斯達克指數上漲 0.9%，標準普爾 500 指數上漲近 0.4%。值得注意的股票動態包括 Newsmax，在其上市首日飆升了 179.01%，而 Waton Financial 在宣佈首次公開募股後暴漲 396.25%。相反，強生公司因破產法庭裁決下跌了 7.59%，而 Hims & Hers Health 因推出新產品上漲了 5.08%。儘管面臨潛在交付挑戰的警告，特斯拉的股價仍上漲了 3.59%

Newsmax, Waton Financial, 強生公司， Hims & Hers Health, 特斯拉：為什麼這五隻股票今天引起了投資者的關注

恒生科技指數上漲超過 1%，華虹半導體漲幅超過 4.5%，金蝶國際和舜宇光學科技均上漲超過 4%，比亞迪電子和中芯國際的漲幅均超過 3%。

渣打上調中國 2025 年 GDP 增速預期。

野村認為，考慮到老鋪黃金計劃在 2025 財年僅新增 6 家店鋪，其銷售增長將主要依賴於現有店鋪的銷售提升。大摩分析稱，老鋪黃金現仍處於獲客的早期階段，其目標客户滲透率僅為 30%。要實現單店年銷售額 10 億元的目標，老鋪黃金單店平均每天需銷售 65 至 90 件珠寶，且古董/珠寶產品的銷售比例為 2/8。

單店目標直指 10 億！老鋪黃金要做 “中國第一家奢侈品大牌”

野村證券指出，儘管 “海湖莊園協議” 在未來幾個月內達成的可能性不大，但市場對此類協議的持續討論甚至提前佈局可能會推動美元持續走弱。歷史經驗表明，在重大政策協議達成之前，市場常常會提前反應。例如 “廣場協議” 之前，美元在七個月前就開始大幅貶值，美元指數下跌約 15%。

即便 “海湖莊園協議” 不確定，但市場已經 “提前佈局”？

Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 警告稱，特斯拉三月份的交付數字將令人失望，預計約為 355,000 輛，同比下降 8%，低於分析師的預期。他預計六月份的情況會更糟，並稱 2025 年將是特斯拉的 “棄年”。儘管面臨短期挑戰，Munster 對特斯拉的長期前景仍持樂觀態度，認為其現金狀況和在人工智能領域的競爭優勢將有助於公司發展。特斯拉的股票收於 268.46 美元，今年迄今下跌 29.22%，市場對首席執行官埃隆·馬斯克的政治參與可能影響品牌形象表示擔憂

吉恩·芒斯特警告稱，特斯拉 3 月的交付數量將會 ‘不佳’，但 6 月會更糟糕

港股開盤情況：恒指下跌 0.17%，科指下跌 0.16%。周大福開盤上漲近 2.5%，吉利汽車、中國石油股份、藥明康德、比亞迪電子等均上漲超過 1%。小米集團則下跌超過 1%。

1. 吉利汽車 3 月銷量 23.2 萬部，同比增長 54%；出口 37,047 部，同比增長 1%。2. 理想汽車 3 月交付新車 36,674 輛，同比增長 26.5%。3. 滙豐控股在美的集團持股比例降至 5.71%。4. 國家集成電路產業投資基金在中芯國際持股比例降至 6.91%。5. 蔚來汽車 3 月交付 15,039 輛，同比增長 26.7%。6. 比亞迪預計 2025 年新能源汽車銷量 377,420 輛，同比增長 59.81%。7. 香港考慮設立退市公司股票的場外交易市場。8. 優必選高管集體增持公司股票。

每日港股市場要聞速遞（4 月 2 日 週三）

市場相信特朗普不會堅持任何會嚴重拖累經濟增長的關税政策；認為除非看到更明顯的經濟衰退信號，否則不會押注衰退風險；相信更多關於特朗普關税計劃的信息將減少市場的不確定性。

“4 月 2 日” 前夜止跌，美股在賭什麼？

這篇文章比較了兩家領先的人工智能股票，甲骨文和亞馬遜。甲骨文在三年內股價上漲了 79%，主要受益於對人工智能數據中心的需求，最近的收入增長為 6%。相比之下，亞馬遜作為最大的雲服務提供商，受益於多樣化的人工智能舉措，包括其 AWS 部門和對人工智能芯片開發的投資。兩者之間的選擇取決於投資者的關注點：甲骨文側重於數據中心的增長，還是亞馬遜更廣泛的人工智能機會。作者更傾向於亞馬遜，因為其對人工智能的全面方法

哪隻 AI 股票更好：亞馬遜 vs. 甲骨文

特朗普關税威脅引發避險潮，投資者湧入黃金市場，金價創下 3148.88 美元/盎司的歷史新高。今年以來金價上漲超過 17%。第一季度黃金 ETF 吸金超 192 億美元，創疫情以來最大流入。分析師指出，ETF 復甦是黃金市場顯著轉變的標誌，投資者對經濟衰退的擔憂推動資金流動。同時，防禦性股票和歐美債券市場也吸引資金。

單季淨流入超 192 億美元！西方投資者也搶金了

Wedbush 分析師 Daniel Ives 警告，特朗普即將宣佈的新關税政策可能對市場產生負面影響，尤其是對 “七巨頭” 及人工智能投資前景的短期走勢。關税壓力可能抑制經濟需求，推高物價，導致企業推遲 AI 項目支出。市場對美股科技板塊的避險情緒上升，投資者選擇觀望，尤其是在中國作為關鍵變量的情況下。

特朗普 “解放日 “在即 “七巨頭” 短期承壓！Wedbush 警告 AI 投資前景蒙陰

國家金融監督管理總局等三部門發佈實施方案，支持保險公司設立私募證券基金，投資股市並長期持有。此外，特朗普關税即將生效，美股表現不一，特斯拉和英偉達股價上漲。

智通港股早知道 | 三部門支持險資設立私募基金投資股市並長期持有 特朗普關税即將來襲

英偉達漲超 1%、終結五連跌；強生收跌 7.6%，拖累道指回落；Newsmax 上市兩日漲超 2000%。美製造業指數後，十年期美債收益率創四周新低，美元指數轉跌。比特幣盤中漲超 3000 美元突破 8.5 萬關口。

早餐｜小米造車或步入至暗時刻；特朗普週三高舉 “關税大棒”

最新公佈的美國亞特蘭大聯儲第一季度 GDPNow 增長預測為 -3.7%，低於之前的 -2.8%。考慮美國 “搶金” 對進口的影響，黃金調整後的利率從之前的 -0.5% 降至 -1.4%。

美國經濟衰退風險加劇？

英偉達漲超 1%、終結五連跌；強生收跌 7.6%，拖累道指回落；Newsmax 上市兩日漲超 2000%。美製造業指數後，十年期美債收益率創四周新低，美元指數轉跌。比特幣盤中漲超 3000 美元突破 8.5 萬關口。原油告別逾兩月高位。倫錫漲超 2% 六連陽、創近三年新高。

關税揭曉前，標普重演驚險收漲，特斯拉漲超 3% 力挺納指反彈，小米跌近 6%，黃金四創新高後轉跌

在三月份，特斯拉成為 Benzinga Pro 上搜索量最高的股票，緊隨其後的是 SPDR S&P 500 ETF Trust。值得注意的是，英偉達在二月份排名第一，但降至第三，而 Invesco QQQ Trust 則從第 17 位上升至第 4 位。新進入的公司如 MicroAlgo、Visionary Holdings 和 D-Wave Quantum 通過重大公告產生了顯著影響。該名單中只有七隻二月份的前十隻股票保留，顯示出投資者興趣的變化。總體來看，這些趨勢表明市場動態正在演變，交易者對新聞和表現作出反應

獨家：三月份在 Benzinga Pro 上搜索次數最多的 20 個股票代碼——特斯拉、NVIDIA、蘋果、Applovin 股票排名如何？

英特爾的股票在週二下跌了 2.9%，受到新任首席執行官譚立夫（Lip-Bu Tan）主導的 “願景 2025” 活動的影響。儘管沒有重大負面消息，投資者對缺乏出售代工業務的計劃感到失望，該業務一直是一個重大虧損領域。譚立夫旨在實施文化變革，並與像英偉達這樣的人工智能芯片競爭。儘管股價下跌，英特爾的股票在 2025 年仍上漲了 10%，這得益於譚立夫的任命和潛在的資產剝離。預計本月晚些時候將公佈更多關於代工部門的細節

為什麼英特爾股票今天下跌

在交付數據公佈前夕，特斯拉股價週二盤中大漲逾 7%。儘管公司仍面臨銷量放緩與品牌爭議，多家機構也對一季度交付持悲觀看法，但市場卻選擇反向押注。分析認為，“提前購車潮” 提振汽車板塊整體走強，疊加超低預期引發的情緒反彈，以及馬斯克或將卸任白宮相關職務帶來的品牌修復預期，或為反彈提供催化劑。

交付數據前夕，特斯拉股價盤中大漲 7%，投資者在押注什麼？

AI 雲計算公司 CoreWeave 大漲 41%，另一家媒體公司 Newsmax 則在兩日內暴漲 2240%。

美國 IPO 新股狂歡！CRWV 大反彈超 40%，NMAX 兩日暴漲 22 倍

週二（4 月 1 日），農產品基金上漲 2.24%，大豆基金上漲 1.92%。其他主要 ETF 表現包括：美國國債 20+ 年 ETF 上漲 0.87%，納指 100 ETF 上漲 0.81%，新興市場 ETF 上漲 0.32%，標普 500 ETF 上漲 0.28%。道指 ETF、黃金 ETF、歐元做多及美國布倫特油價基金則最多下跌 0.29%。

農產品基金收漲超 2.2%，和大豆基金領跑美股一眾大類資產類 ETF

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.5%。熱門中概股拼多多和網易漲超 3%，百勝中國、理想、蔚來、小鵬、騰訊至少漲 1%。阿里、京東漲 0.4%，百度、B 站跌至多 0.6%。小米集團 ADR 跌 5.6%，小馬智行跌 11%。中概 ETF YANG 漲 0.7%，KWEB 漲 0.4%，CQQQ 漲 0.2%。

Lucid Group Inc.（納斯達克代碼：LCID）股價在週二上漲了 3.51%，達到 2.50 美元，這主要是由於來自前特斯拉車主的訂單增加，這些訂單在過去兩個月中佔新訂單的 50%。臨時首席執行官 Marc Winteroff 將這一激增歸因於圍繞特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克及其政治參與的負面情緒。Lucid 的股票在第四季度業績好於預期後獲得了動力，2025 年的生產目標為 20,000 輛

Lucid 股票上漲，前特斯拉車主的訂單激增：究竟發生了什麼？

隨着 25% 汽車進口關税即將生效，美國汽車市場提前引爆購車潮。消費者擔心車價大幅上漲，紛紛趕在關税生效前下單購車，令通用、現代、福特、起亞等一季度銷量亮眼。另外，關税或直接擊穿入門級車型利潤紅線，梅賽德斯或將縮減在美銷售入門級車型，轉向更高利潤的大型 SUV 與豪華轎車。

關税生效在即，通用、現代、福特等銷量攀升，梅賽德斯或砍入門級車型

WestPark Capital 對 Alphabet 發起了覆蓋，給予 “買入” 評級，目標價為 210 美元。儘管第四季度業績未達預期，Alphabet 仍然是搜索市場的領導者，並在人工智能領域具有增長潛力。市場對 Google Cloud Platform 增長放緩以及即將進行的與其壟斷地位相關的補救審判表示擔憂。Alphabet 報告第四季度淨銷售額為 964.7 億美元，略低於預期，但產生了可觀的自由現金流，並且資產負債表強勁。該股票目前交易價格為 157.88 美元，上漲 1.06%

分析師認為，Alphabet 是一台巨大的現金流機器，且其資產負債表未充分利用

最近微軟（MSFT）的期權活動顯示出投資者的看漲情緒，其中 42% 的交易為看漲，41% 為看跌。值得注意的是，檢測到 67 份看跌期權和 103 份看漲期權，總交易價值約為 1420 萬美元。分析師的評級各不相同，普遍目標價為 513 美元。DA Davidson 將評級上調至買入，目標價為 450 美元，而加拿大豐業銀行則將評級下調至行業表現優於大盤，目標價為 470 美元。目前，MSFT 的價格為 379.73 美元，上漲 1.16%，預計在 23 天后公佈財報

觀察微軟最近異常的期權活動

IonQ 的股票在與亞馬遜達成合作後上漲超過 11%，使其 IonQ Forte Enterprise 能夠通過 Amazon Braket 在全球範圍內提供。儘管這一里程碑，股票年初至今仍下跌超過 40%，技術指標顯示出看跌趨勢。股票價格低於關鍵移動平均線，MACD 和 RSI 指標暗示疲軟。雖然與亞馬遜的交易為各行業的增長提供了潛力，但投資者仍然保持謹慎，等待持續收入增長的證明以打破看跌週期

IonQ 因亞馬遜新聞股價跳漲，但它能否逆轉量子領域的看跌趨勢？

亞馬遜的股票在過去一個月中下跌了 9%，但 WestPark Capital 的分析師 Curtis Shauger 將此視為買入機會。他以 “買入” 評級和 280 美元的目標價開始覆蓋，指出亞馬遜在電子商務領域的主導地位和強勁的 AWS 表現。Shauger 預計 2024 年 AWS 的收入增長將達到 20%，並強調亞馬遜的低估值倍數，暗示有改善的潛力。他認為，隨着盈利能力變得更加明顯，股票將會上漲

分析師稱，亞馬遜股票最近的回調提供了 ‘獨特的機會’

英特爾公司已任命譚立夫為新首席執行官，他計劃通過剝離非核心業務並專注於客户反饋來振興公司。儘管在任命後股價略有上漲，但英特爾的股票表現不佳，過去一年下跌近 50%。當前的股票趨勢看跌，關鍵移動平均線顯示出未來面臨的挑戰。譚立夫承認英特爾在人工智能領域的困難，並旨在恢復以工程為驅動的創新，但投資者信心依然謹慎，因為公司面臨重大轉型挑戰

英特爾面臨生死攸關的時刻：新任 CEO 譚立博能否扭轉局面？

本文分析了蘋果公司在科技硬件、存儲和外設行業的表現，並與競爭對手進行了比較。蘋果的市盈率（P/E）為 35.26，顯示出其高估值，而市淨率（P/B）和市銷率（P/S）則暗示其可能被高估。儘管其盈利能力指標強勁，如 58.74% 的股本回報率（ROE）和 459.1 億美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），但收入增長僅為 3.95%。蘋果的債務與股本比率為 1.45，表明其財務結構較為平衡。總體而言，蘋果展現出強大的運營效率，但與同行相比可能被高估

市場分析：蘋果及其在技術硬件、存儲和外圍設備行業中的競爭對手

亞馬遜在廣泛零售行業中與競爭對手進行評估，顯示出市盈率（P/E）為 34.41，表明其具有增長潛力。然而，其市淨率（P/B）和市銷率（P/S）則暗示其被高估。股本回報率（ROE）略低於平均水平，而息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和毛利率則顯著高於同行，展示了強勁的運營表現。儘管收入增長率下降至 10.49%，亞馬遜仍保持 0.46 的良好債務股本比率，表明其財務狀況穩健

理解亞馬遜在廣泛零售行業中的地位與競爭對手的比較

本文對 Meta Platforms 與其在互動媒體與服務行業的競爭對手進行了深入分析。文章強調了 Meta 強勁的財務指標，包括低市盈率，暗示潛在的低估，高股本回報率，以及顯著的息税折舊攤銷前利潤和毛利潤。Meta 的收入增長率為 20.63%，超過行業平均水平。此外，其較低的債務股本比率表明其財務狀況更為穩健。總體而言，Meta 在行業內展現出強勁的表現和增長潛力

深入分析：Meta Platforms 與互動媒體和服務行業競爭對手的比較

資金雄厚的投資者對特斯拉（TSLA）採取了看空立場，Benzinga 追蹤到 576 個異常期權活動。市場情緒複雜，其中 42% 看漲，43% 看跌。值得注意的是，181 份看跌期權總計 1120 萬美元，而 395 份看漲期權總額為 2900 萬美元。分析師設定的平均目標價為 296.8 美元，個別目標價範圍從 130 美元到 410 美元不等。特斯拉當前股價為 267 美元，上漲 3.03%。下一個財報將在 21 天后發佈

特斯拉的期權狂潮：你需要了解的內容

馬龍於 4 月 1 日卸任招商安心收益債券的基金經理，結束了其在債券投資領域的傳奇生涯。他曾管理超過 870 億的債券基金，是業內知名的固定收益投資官。馬龍的離任原因是 “另有任用”，並將繼續擔任招商基金首席固定收益投資官。馬龍的職業生涯始於泰達宏利基金，後轉投招商基金，見證了招商基金的快速發展。

別了，800 億基金經理

2025年3月29日，小米 SU7 在安徽德上高速發生嚴重交通事故，導致 3 名乘員死亡。事故引發廣泛關注，輿論持續發酵，相關話題登上微博熱搜。小米股價受到影響，盤中跌幅超過 6%。小米公司回應稱，事故發生時車輛處於智能輔助駕駛狀態，正在減速。

小米車禍，智駕顫抖！

金融巨頭對 Meta Platforms（META）持樂觀態度，已識別出 15 筆異常期權交易。46% 的交易者看漲，而 40% 看跌。主要市場參與者的目標價格區間為 570.0 美元至 670.0 美元。最近的交易量顯示 META 的價格略微上漲至 579.02 美元。分析師的評級不一，目標價格範圍在 710 美元至 750 美元之間。下一個財報將在 22 天后發佈。期權交易存在風險，但在適當策略下可以獲得高額利潤

市場巨頭及其最近對 Meta Platforms 期權的押注

投資者 Bluesea Research 對 CoreWeave 的首次公開募股（IPO）可能對英偉達造成的影響表示擔憂，稱這對英偉達和人工智能行業來説是一次 “重大考驗”。他們警告稱，CoreWeave 的 IPO 目標價從 40 美元大幅下跌可能會對投資者對英偉達股票的情緒產生負面影響

投資者將此視為英偉達股票的 “大考驗”，因為由黃仁勳領導的公司在 2025 年損失超過 21%

雲集科技已提交香港 IPO 申請，得到了阿里巴巴和騰訊的支持，正值中國酒店機器人市場蓬勃發展。該公司去年報告收入增長 68.6%，達到 2.45 億元，其中 83% 的收入來自服務型機器人。酒店機器人市場預計將顯著增長，超過一半的中國酒店計劃投資於機器人。儘管虧損縮窄至 1.85 億元，雲集仍在擴展至食品和快遞配送領域，旨在將機器人技術整合到配送系統中