儘管股市欣喜若狂，但債券市場反應平淡。投資者仍擔憂通脹和貿易政策不確定性。美債風險未消除，摩根大通和花旗均指出，通脹高於目標且貿易不確定性持續，美國經濟存在壓力。

特朗普 “向市場投降”，但華爾街依舊憂慮不確定性，尤其是美債

中國 3 月 PPI 同比 -2.5%，前值 -2.2%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

中國 3 月 CPI 同比 -0.1%，前值 -0.7%

比亞迪電子大漲逾 13%，舜宇光學科技漲逾 10%，聯想集團漲 8%，小米、地平線機器人、中芯國際等漲幅居前。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

恒指高開 2.69%，恒生科技指數漲 3.96%

對於特朗普這位職業生涯主要依靠借債搞房地產的商人而言，美債市場發出的警訊格外敏感，而在他最愛的電視台看到摩根大通 CEO 戴蒙對美國經濟衰退的警告，進一步動搖了特朗普的立場。

特朗普為何 “投降”？當靠舉債起家的開發商看到債市崩盤了，銀行高管説經濟不行了

週三上午 9:33，特朗普發文讓大家 “保持冷靜”，並表示 “現在是買入的好時機”；中午，特朗普和商務部長、財政部長開會商議最新關税政策；下午 1:18，特朗普宣佈暫緩關税。在隨後召開的新聞發佈會上，特朗普表示，過去幾天來一直在考慮改變路線，最終決定 “可能是在今天清晨得出的”。

改變全球市場的 18 小時，發生了什麼？

1. 騰訊控股回購 138.5 萬股，耗資 6.01 億港元。2. 中煤能源控股股東增持 60.59 萬股 A 股。3. 龍湖集團合同銷售金額 169.5 億元。4. 山東黃金股東擬增持 5 億-10 億元股份。5. 嘀嗒出行完成認購 15.44 億股優信 A 類股。6. 中國鋁業獲增持 1527.98 萬股 A 股。7. 綠地香港合約銷售同比下降 70.29%。8. 中船防務一季度新接訂單 125.02 億元。9. 中廣核電力上網電量同比增長 9.41%。10. 濰柴動力提議回購 5 至 10 億元 A 股。11. 中國銀河預期一季度淨利潤 27.73 億至 31 億。12. 華泰證券預計一季度淨利潤 34.37 億至 36.66 億。

每日港股市場要聞速遞（4 月 10 日 週四）

根據國務院關税税則委員會公告，自 4 月 10 日 12 時 01 分起，對原產於美國的所有進口商品加徵 84% 關税。4 月 10 日 12 時 01 分之前啓運的貨物可申請不加徵該關税。海關總署發佈了相關執行細則，要求進口企業核實運輸情況並按規定申報。

今天 12 時 1 分起，對美加徵 84% 關税！中國海關總署發佈執行細則

谷歌在 Google Cloud Next 25 大會上開源了 Agent2Agent Protocol（A2A），這是首個標準智能體交互協議，旨在打破系統孤島，提升智能體的能力和執行效率。A2A 支持多家主流企業應用平台，預計將推動智能體生態的快速發展。此外，谷歌還推出了 Agent 開發套件 ADK 和 Agent 市場等工具。

AI Agent 框架初現！谷歌開源 A2A，“MCP+A2A” 成未來標配？

美國總統特朗普宣佈暫停對大多數高於 10% 的 “報復性關税” 90 天，稱讚股市強勁反彈。此舉引發市場強烈反應，道指漲 7.87%，標普 500 漲 9.52%，納指漲 12.16%，創下 2001 年以來最大單日漲幅。特朗普表示此決定是為了讓市場冷靜，儘管部分關税仍然適用。

特朗普暫停關税引爆美股 納指創下 2001 年來最大單日漲幅

美股市場週三迎來罕見狂歡，納斯達克指數單日大漲 12%，創下自 2001 年以來的最大漲幅。此次反彈源於特朗普宣佈對多數貿易伙伴實施 90 天的關税減免，但歷史表明，這種反彈往往並非真正牛市信號。市場人士稱之為 “死貓跳” 或 “喘息性反彈”，預示市場仍將震盪不安。特朗普對華關税仍保持高壓，未來市場面臨不確定性。

美股迎來罕見狂歡 但這可能並非真正牛市信號

日經 225 指數高開 1.9%，韓國首爾綜指高開 4.4%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

日韓股市明顯高開

宣佈將全面徵收關税才過一週，特朗普就決定對大多數國家暫停對等關税 90 天，美股上演戲劇性轉折。納指收漲 12.16%，創歷史第二大單日漲幅；標普漲近 10%，道指狂飆近 3000 點；科技股、芯片股暴漲：英偉達漲 18.72%，蘋果漲 15.33%。

早餐 | 特朗普暫緩多國對等關税，美股暴力反彈：特斯拉狂飆 23%，科技股暴漲

國務院關税税則委員會宣佈，自 4 月 10 日起，對美國所有進口商品的加徵關税税率由 34% 提高至 84%。此舉是對美國加徵關税措施的回應，中方在世貿組織提起訴訟，認為美方措施違反國際規則。與此同時，美股因特朗普緩和貿易措施而大幅上漲，三大股指均創下新高。

智通港股早知道 | 中方對美所有進口商品加徵 84% 關税 歐盟對美加徵 25% 關税

科技七巨頭至少收漲近 10%，特斯拉漲近 23%。十年期美債收益率盤中升超 20 個基點，特朗普講話後回吐升幅。特朗普宣佈關税消息後，盤中墨西哥比索漲超 3%，離岸人民幣一度反彈超 800 點漲破 7.35，比特幣盤中漲超 8000 美元逼近 8.3 萬關口；盤中期金漲超 4%、紐銅漲近 8%。

美暫緩部分關税，金銅油大反彈，納指漲超 12%，中概、人民幣大漲，十年期美債收益率衝高回落

亞馬遜的股票在 2023 年下跌了 20%，交易價格幾乎比歷史最高點低 30%。儘管其電子商務部門面臨挑戰，亞馬遜的雲計算服務 AWS 仍然是強勁的收入驅動因素，對其營業收入貢獻顯著。分析師預測 2025 年的收入增長為 10%，但利潤增長可能放緩至 15%。目前，亞馬遜的市盈率為 32，儘管對盈利放緩存在擔憂，但仍顯示出投資潛力。該公司的適應能力以及在第三方銷售和廣告方面的強勁表現可能會吸引尋求價值的投資者在 2025 年進行投資

亞馬遜股票在 2025 年應該買入、賣出還是持有？

今日需關注的重點信息包括：09:30 發佈中國 3 月 CPI 和 PPI；2025 全球 6G 技術與產業生態大會將在南京召開，時間待定，至 4 月 12 日；12:01 中國對美商品加徵 34% 關税開始生效；20:30 發佈美國 3 月 CPI 及首次申請失業救濟人數；次日 00:00 美國 EIA 發佈短期能源展望報告，芝加哥聯儲主席古爾斯比在紐約經濟俱樂部講話；次日 02:00 發佈美國 3 月政府預算。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

2025 年以來，港股再融資市場火爆，配售規模截至 4 月 8 日已達 1149 億港元，接近過去兩年總額。分析指出，配售增長與中國資產重估及科技股紅利有關，但後續市場調整可能影響配售規模。

龍頭企業緊抓融資窗口期，港股配售規模時隔 3 年再上千億港元

瑞典 Persson 家族增持 H&M 股票，Lundin 家族增持 Lundin Mining 股份，Carlos Slim 買入 PBF Energy 股票等。

億萬富豪在市場恐慌中” 抄底” 自家公司股票

週三（4 月 9 日），美國 10 年期基準國債收益率上漲 3.86 個基點，報 4.3315%，並在日內大部分時間保持上漲。兩年期美債收益率上漲 18.22 個基點，報 3.9077%，在美聯儲發佈 3 月會議紀要後迅速拉昇至 4.0305%。

兩年期美債收益率漲超 18 個基點，紐約中午顯著拉昇

資金雄厚的投資者對蘋果公司（AAPL）持看空態度，43% 的顯著期權傾向於看空，41% 傾向於看漲。最近的期權活動顯示出 281 筆重要交易，總計有 1120 萬美元的賣權和 1840 萬美元的買權。AAPL 的價格目標範圍從 110 美元到 250 美元。目前，AAPL 的價格為 172.04 美元，下跌 0.22%。分析師的意見不一，目標價格從 167 美元到 325 美元不等。期權交易存在風險，建議交易者保持信息靈通，並相應調整策略

蘋果最新期權趨勢的幕後揭秘

納斯達克金龍中國指數初步收漲 4%。熱門中概股表現強勁，小米 ADR 漲 14.6%，房多多漲 9.7%，B 站和理想均漲 6.5%。京東和阿里各漲 5.9%，百度漲 4.9%，新東方漲 4%，騰訊 ADR 漲 3.8%，網易漲 2.3%，拼多多持平。中概 ETF YINN 漲 18.8%。

美銀證券的分析師 Wamsi Mohan 警告稱，如果美國關税繼續存在，蘋果的 iPhone 成本可能會增加 90%。他建議將生產轉移到印度，並採用兩年的 iPhone 發佈週期以減輕這些影響。儘管由於關税擔憂，蘋果的股價最近下跌了 10%，Mohan 仍然對蘋果維持 “買入” 評級，目標價為 250 美元。他強調需要關税豁免和供應鏈多樣化，以有效管理成本

如果美國關税持續，蘋果在 iPhone 上的成本可能上漲 90%：分析師考慮將生產轉移到印度以及價格上漲的可能性

美聯儲會議紀要談及關税和通脹，標普 500 指數目前漲 8%，道指漲 2566 點漲幅 6.7%，納指漲 1518 點漲幅 9.9%。美國 10 年期國債收益率維持 7 個基點的漲幅，報 4.3664%。

美聯儲決策者一致認為經濟前景不確定性很高、通脹面臨上行風險；聯儲完全有能力等待通脹和經濟前景更明朗再行動；一些與會者指出，若通脹持續存在，增長和就業前景卻減弱，可能面臨 “艱難取捨”；幾乎全體支持上月會議的放慢縮表決定，但多人認為此次會議沒有信服的放慢理由。聯儲工作人員的實際 GDP 增長預期比他們 1 月的更疲軟。“新美聯儲通訊社”：聯儲官員強調了關税所引發通脹會 “更持久” 的風險。

美聯儲會議紀要：大多數官員擔心關税對通脹影響持續更久，一些人怕面臨 “艱難取捨”

在過去三個月中，四位分析師對 Alphabet（GOOG）進行了評級，顯示出從看漲到看跌的情緒混合。12 個月的平均目標價為 215.00 美元，比之前的目標上漲了 2.54%。分析師的行動包括 Justin Patterson 將目標下調至 185.00 美元，而 Jason Helfstein 則將目標上調至 225.00 美元。Alphabet 的財務表現強勁，收入增長率為 11.77%，淨利潤率為 27.51%。分析師提供了對股票表現的見解，但他們的評級是主觀的，應與其他財務指標一起考慮

分析師的判決：四位專家眼中的谷歌

4 月 9 日（路透社）- 在美國總統唐納德·特朗普表示他已授權立即生效的 90 天互惠關税和 10% 關税暫停後，華爾街主要指數週三大幅上漲。

特朗普宣佈暫停 90 天關税後，美股暴漲！

特斯拉的股票儘管受到關税擔憂，仍上漲了 5.2%，這得益於 Benchmark 分析師 Mickey Legg 的樂觀報告，他將其加入了公司的 “最佳投資理念” 名單。Legg 承認近期銷售面臨困難，但認為擔憂被誇大了，將目標價格從 475 美元下調至 350 美元。他預計未來將有催化劑出現，包括 2025 年第二季度的新車型發佈和特斯拉機器人出租車服務的推出。然而，這些舉措的成功仍然不確定，投資特斯拉股票時需保持謹慎

儘管關税問題不斷增加，為什麼特斯拉股票今天仍在飆升

標普 500 指數上漲 5.2%，道瓊斯指數上漲 1750 點，漲幅 4.6%，納斯達克指數上漲 1010 點，漲幅 6.7%。半導體指數上漲 9.2%，銀行指數下跌 2.7%。泰銖和墨西哥比索在新興市場貨幣中表現突出。

標普 500 指數漲 5.2%，道指漲 1750 點漲幅 4.6%，納指漲 1010 點漲幅 6.7%。半導體指數漲 9.2%，銀行指數跌 2.7%。泰銖和墨西哥比索領跑新興市場貨幣

美聯儲巴爾金：“所有人都在猜測” 特朗普關税對美國 GDP 的影響。

英偉達的股票已經反彈，在全球貿易緊張局勢導致市場持續波動的情況下上漲了最多 5%。儘管年初至今下跌超過 25%，但像 Cathie Wood 這樣的機構投資者正在買入，表明可能出現底部。英偉達仍然是人工智能硬件的領導者，市盈率合理，低於 22，成為一個有吸引力的買入選擇。該公司在機器人技術、遊戲和自動駕駛技術等多個領域的多元化收入來源進一步支持其長期增長潛力。投資者被鼓勵考慮現在買入英偉達的股票，以獲取未來收益

英偉達的股票再次上漲。現在是買入的好時機嗎？

京東加碼跨境電商

科技巨頭股價普遍上漲，其中蘋果漲 4.2%，英偉達漲 3%，微軟漲 2.6%，谷歌 A 漲 1%，亞馬遜漲超 0.6%，Meta 漲 0.2%。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

科技巨頭蘋果漲 4.2%，英偉達漲 3%，微軟漲 2.6%，谷歌 A 漲 1%，亞馬遜漲超 0.6%，Meta 漲 0.2%

Hightower Advisors 的 Stephanie Link 對科技股 Meta Platforms、IBM 和 Palo Alto Networks 持樂觀態度，認為它們在關税和貿易緊張局勢下具有韌性。她認為，Meta 目前的估值因其強勁的收入增長和人工智能投資而具有吸引力。IBM 正在轉型，專注於軟件和服務，減少關税風險。Palo Alto Networks 在網絡安全領域蓬勃發展，其產品顯著增長。Link 強調，在市場不確定性中，投資可擴展的軟件驅動型公司的重要性

Meta, IBM, 派拓網絡：為什麼 Stephanie Link 在這些免受關税影響的科技巨頭上加倍投資

美聯儲理事 Musalem：美國經濟增速正跌穿趨勢。（路透）

即將發佈的三月通脹報告對市場至關重要，預計消費者價格指數（CPI）將下降，這可能支持在貿易不確定性中降息。高盛預測結果與市場共識一致，預計同比 CPI 上漲 2.6%。較低的通脹數據可能增加美聯儲在五月降息 25 個基點的可能性。然而，由於關税導致商品價格上漲，謹慎情緒依然存在，這可能使利率維持在高位的時間超過預期，從而影響投資者情緒

沉浮？為什麼本週的通脹報告對市場至關重要

甲骨文與谷歌雲合作推出 Oracle 基礎數據庫服務，擴展至包括澳大利亞和歐洲在內的 11 個新地區。此舉旨在增強客户的雲解決方案，提供自動化數據庫管理和可擴展資源。該服務支持 Oracle Exadata X11M，並可供美國政府雲用户使用。公告發布後，甲骨文的股價上漲 2.27%，至 127.32 美元

甲骨文基礎服務即將登陸谷歌雲，並計劃進行全球擴展

上汽通用五菱在 4 月 7 日的技術進化日上發佈了一系列新技術，包括神煉電池、靈眸智駕等，強調以民為本的技術創新原則。新推出的神煉電池 3.0 以安全為核心，具備五零安全標準，併發布了全球首款 6C 高錳電池。五菱還在智能駕駛方面推出了不同層級的技術方案，注重安全冗餘。公司高層表示，電池安全是其最大基因，未來將提升安全標準。

“國民神車” 放出技術大招

港股在連續兩天救助 A 股後，南下資金再創記錄，顯示出堅定的投資信心。若能減少紅利税，救市效果將更顯著。儘管股市反彈，政策應對仍是關鍵，內需和房地產板塊表現活躍。騰訊、阿里等巨頭因抗風險能力強而被看好，而出口企業需關注東盟國家的談判結果。整體市場面臨挑戰，需謹慎應對。

港股覆盤：再創記錄

美股因特朗普與韓國達成協議及關税政策暫緩消息反彈，但隨後因特朗普重申關税政策未減免而波動劇烈。美債收益率創 40 年來最大漲幅，市場猜測外資拋售美債，可能涉及日本或中國。流動性降至近 5 年最低，基差交易策略面臨危機。

股債雙殺？鮑威爾的囚徒困境

美股盤初：納指上漲 1.5%，科技股多數上漲，特斯拉漲約 3.5%，英偉達漲 2.5%。多數中概股上漲，嗶哩嗶哩上漲約 5%，阿里巴巴上漲 1%

美國零售之王沃爾瑪和航空巨頭達美航空雙雙撤回業績指引，作為美國經濟的兩大風向標，它們正在釋放清晰明確的警告信號：貿易戰帶來的不確定性已經開始實質性影響美國企業的盈利能力和消費者信心，美國企業界正陷入前所未有的不確定性。

關税戰開始反噬美國！沃爾瑪、達美航空撤回業績指引

美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（2026 年 FOMC 票委）：比預期更嚴重的經濟衰退可能會引發新的前景。

頂級華爾街分析師已對多家公司提高了評級。Seaport Global 將 Sirius XM 的評級從中性上調至買入，目標價為 27 美元。高盛將強生的評級從中性上調至買入，目標價從 157 美元提高至 172 美元。Piper Sandler 將 Bath & Body Works 的評級從中性上調至增持，但將目標價下調至 35 美元。Jefferies 將蘋果的評級從表現不佳上調至持有，目標價下調至 167.88 美元，並將星巴克的評級從表現不佳上調至持有，目標價為 76 美元

這位蘋果分析師已經不再看空；以下是週三的五大升級

美股三大股指期貨齊跌，市場關注即將公佈的美聯儲會議紀要。道指期貨跌 1.91%，標普 500 指數期貨跌 1.82%，納指期貨跌 1.55%。歐洲主要股指也出現下跌，WTI 原油和布倫特原油價格分別下跌 6.68% 和 6.35%。投資者對美聯儲的政策轉向表示謹慎，經濟學家警告可能出現經濟衰退。美國國債市場波動加劇，基準收益率飆升。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌，美聯儲會議紀要即將揭曉

分析人士認為，歐元區今年僅預計增長約 1%。而如果關税影響超過 1 個百分點，那麼經濟增長几乎將陷入停滯。歐洲央行管委公開表示，關税的變化 “確實為儘快降息提供了理由。”

為更壞狀況做準備？歐央行警告關税衝擊或使歐元區經濟增速歸零，加速降息進程

2020 年疫情衝擊美國市場，美債曾經一度都失去了流動性，甚至貨幣基金也出現危機，最後迫使美聯儲下場買債。 而這一切最初，是由新興市場賣美債自保，隨後是對沖基金的萬億級別基差交易崩盤。

重温 2020 年的美債 “世紀大崩盤”

英偉達首席執行官黃仁勳在 2025 年 GTC 上表示，在經濟衰退期間，公司可能會增加對人工智能的投資，因為這是一個快速增長的領域。這表明，英偉達的人工智能產品的需求可能在經濟低迷時期仍然強勁，這些產品佔其最近收入的 87%。英偉達強勁的資產負債表，擁有 85 億美元的現金和可控的債務，使其能夠很好地應對潛在的收入下降，這與競爭對手如英特爾形成對比，後者正面臨負現金流的困境

英偉達的人工智能（AI）業務是否能夠抵禦經濟衰退？

分析師對谷歌（Alphabet，GOOGL）的評級在過去一個季度顯示出看漲和看跌情緒的混合，共有 20 位分析師提供了見解。12 個月的平均目標價格為 208.05 美元，比之前的估計下降了 2.09%。主要分析師下調了他們的評級和目標價格，反映出情緒的負面轉變。谷歌的財務數據顯示出強勁的表現，市值高於行業平均水平，收入增長率為 11.77%，淨利潤率為 27.51%。該公司保持謹慎的債務管理策略，債務與股本比率低至 0.08

20 位分析師對 Alphabet 的評級意見是什麼

如果近期美國國債市場持續動盪，我們認為美聯儲別無選擇，只能緊急購買美國國債，以穩定債券市場（“緊急量化寬鬆”）。——德意志銀行

美聯儲重啓 QE 還有多遠？

英國央行指出，對沖基金面臨大量追加保證金壓力，市場進一步大幅調整的風險依然很高。一方面，英債市場槓桿交易激增構成系統性隱患，包括加拿大、歐央行也發出類似預警。另一方面，私募股權控股企業也被英國央行點名為脆弱環節。