2025年5月7日-2025年1月1日至2025年3月31日的財務報告。營業利潤以丹麥克朗計算增長了 22%，以固定匯率計算增長了 20%，達到 388 億丹麥克朗。美國業務的銷售額以丹麥克朗計算增長了 20%（以固定匯率計算增長 17%）。國際業務的銷售額以丹麥克朗計算增長了 18%（以固定匯率計算增長 19%）。糖尿病和肥胖護理的銷售額以丹麥克朗計算增長了 21%，達到 73 億丹麥克朗

諾和諾德公司 2025 年第一季度銷售額增長 19%，達到 781 億丹麥克朗，但股價在盤後交易中下跌 4%

一季度銷售額 780.9 億丹麥克朗，預估 787 億丹麥克朗。

諾和諾德業績不及預期，夜盤一度跳水 4%

諾和諾德一季度銷售額 780.9 億丹麥克朗，預估 787 億丹麥克朗。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

諾和諾德一季度銷售額 780.9 億丹麥克朗，預估 787 億丹麥克朗

亞馬遜旗下的自動駕駛初創公司 Zoox 計劃在明年擴大生產規模，並加快其機器人出租車在美國的商業推廣。Zoox 聯合創始人 Jesse Levinson 表示，公司將在加州灣區開設新工廠，以增強其在弗裏蒙特的小型生產基地的影響力。

亞馬遜旗下 Zoox 擬在美國建新廠，擴大無人駕駛出租車生產規模

會上，中國人民銀行行長潘功勝宣佈同時降準降息，將下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點，並下調政策利率 0.1 個百分點，從目前的 1.5% 下調到 1.4%，同時下調住房公積金利率 0.25 個百分點。

國新辦重磅發佈會：降準、降息來了！

福特汽車公佈第一季度財報，超出市場預期，然而關税問題正迅速成為福特及整個汽車行業的核心憂慮。福特 CEO 表示，鑑於美國約一半的汽車是進口的，汽車將面臨” 5000 美元或更多的關税”，這必然導致行業範圍內的漲價，最早可能在今年夏季開始。

福特 CEO 預警：特朗普關税將持續三年，全行業漲價或從夏季開始

港股在 5 月 7 日收盤時，恒指上漲 0.49%，成交額為 1480 億港元。早盤高開 507 點，曾創下一個月高位，但隨後漲幅震盪收窄。軍工股表現強勁，汽車經銷商、重型機械和服裝股也走強，而生物醫藥、電訊設備和玩具消閒股則走低。個股方面，中升控股漲 6%，騰訊音樂漲超 4%，而藥明生物和小米集團則分別跌超 5% 和 2.6%。

港股午評：恒指收漲 0.49% 軍工股強勢領漲

A 股市場軍工股因印巴交火消息大幅上漲，通易航天漲近 25%，晨曦航空、華伍股份漲停，成電光信漲超 18%。巴基斯坦確認擊落 5 架印度戰機，印軍在 “辛杜爾行動” 中對巴控克什米爾實施導彈襲擊。

印度巴基斯坦交火，軍工股掀漲停潮

週二，美國國會議員 Pocan 狂噴財長貝森特，表示政府的關税政策混亂、不可預測，嚴重傷害了實體經濟小企業和消費者。 他質問貝森特 “誰在支付關税”，並表示最終是美國普通消費者承擔了成本。

究竟誰承擔關税？美國財長被議員狂噴

Rivian: 渡劫 2025，R2 能否實現 “絕地翻盤 “？

AMD：“拿捏” 了英特爾，還要給英偉達 “上強度”？

週一，散户投資者向伯克希爾哈撒韋公司 B 類股票投入了 2400 多萬美元，顯示出對新任首席執行官格雷格•阿貝爾的信任。儘管該股當日下跌超過 5%，但資金流入量為 2016 年以來最高，反映出投資者對公司的持續興趣。巴菲特宣佈將於年底卸任 CEO，股東們對此表示崇敬。投資者關注阿貝爾的領導下，伯克希爾的未來發展。

巴菲特 “交棒” 後伯克希爾 (BRK.獲大舉抄底，散户豪賭 “股神” 信仰長存？

中歐關係在建交 50 週年之際迎來改善，習總書記與歐方領導人互致賀電，強調深化戰略溝通與增進互信。中方與歐洲議會決定全面取消交往限制，建議挖掘對歐出口投資機會。中歐產業鏈互補，貿易戰加強雙方關係。美國單邊主義導致歐洲戰略覺醒，歐盟積極尋求外部合作，取消對華官員會面限制，領導人頻繁訪華。

全面取消交往限制：對歐出口突圍

弘業期貨盤中漲超 50%，截至發稿，漲 41.25%，報 3.63 港元，成交額 6.15 億港元。消息面上，中國人民銀行行長潘功勝今日在參加國新辦新聞發佈會時表示，降低存款準備金率 0.5 個百分點，預計向市場提供長期流動性約 1 萬億。下調政策利率 0.1 個百分點，從目前的 1.5% 調降至 1.4%，預計將帶動 LPR 下行約 0.1 個百分點。降低個人住房公積金貸款利率 0.25 個百分點，5 年期以上首套房利率由 2.85% 降至 2.6%，其他期限的利率同步調整。據悉，弘業期貨此前發佈 2025 年第一季度報告，營業總收入 6.43 億元人民幣，同比增加 259.09%；歸母淨利潤 120.32 萬元，同比扭虧為盈。中國期貨業協會數據顯示，一季度全行業期貨公司合計實現淨利潤 24.79 億元，同比增長超六成。

理解市場 | 弘業期貨盤中漲超 50% 央行宣佈降準降息 公司一季度營收同比增超 2.5 倍

中國人民銀行決定，自 2025 年 5 月 15 日起，下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點（不含已執行 5% 存款準備金率的金融機構），下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率 5 個百分點。

中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率

港交所漲超 4%，截至發稿，漲 3.95%，報 373.4 港元，成交額 14.77 億港元。消息面上，5 月 6 日，香港證監會與香港交易所的全資附屬公司香港聯合交易所有限公司（聯交所）發出聯合公告，宣佈正式推出 “科企專線”，以進一步便利特專科技公司及生物科技公司申請上市，並允許這些公司選擇以保密形式提交上市申請。值得關注的是，重磅會議釋放多項利好。此外，5 月 7 日，商務部新聞發言人就中美經貿高層會談答記者問。商務部表示，在充分考慮全球期待、中方利益、美國業界和消費者呼籲的基礎上，中方決定同意與美方進行接觸。星展近期研報指出，由於南向通投資者增加、科技行業重估、中國政府潛在的支持性政策及美聯儲減息預期，預計交易活動將在中長期加速，維持港交所的 “買入” 評級。

理解市場 | 港交所漲超 4% 正式推出 “科企專線” 機構預計交易活動將在中長期加速

美團-W 漲超 4%，截至發稿，漲 3.25%，報 143 港元，成交額 16.41 億港元。消息面上，據 5 月 6 日市場消息報道，上海市商務委員會表示，為落實 2025 年上海市家電手機家裝消費補貼政策，經企業申報、行業協會初審、相關主管部門會商審議等程序，2025 年家電手機家裝消費補貼活動新增參與企業名單 (第二批) 公示，其中包括美團、餓了麼等電商平台。平安證券此前指出，提振消費在 2025 年經濟工作中處於重要位置，往後看，中央財政預計將增大對 “以舊換新” 的資金支持力度，政策的支持範圍有望擴容，2025 年消費補貼政策可能進一步加碼。華泰證券表示，五一消費延續回暖態勢，多數省市假期消費穩健增長，以舊換新及情緒價值消費表現亮眼。旅遊方面，受益於促消費政策、天氣回暖等多元催化，出遊意願同比繼續提升。酒店免税餐飲方面，受益於下沉市場旅遊熱和質價比需求提升，五一假期酒店業恢復 “量價齊升”。

理解市場 | 美團-W 漲超 4% 公司參與上海消費補貼活動 機構稱年內消費補貼政策或進一步加碼

中資券商股漲幅顯著，招商證券漲 4.41%，中信證券漲 4.31%。中國人民銀行宣佈降準 0.5 個百分點及降息 0.1 個百分點，並優化資本市場貨幣政策工具，合併額度至 8000 億元。監管局長表示將擴大保險資金長期投資試點。分析認為券商板塊估值低，業績超預期，未來有望實現估值修復。

理解市場 | 中資券商股漲幅居前 央行宣佈降準降息 將擴大保險資金長期投資試點範圍

山東墨龍再漲超 45%，兩日累計漲幅已超 300%。截至發稿，漲 42.43%，報 7.15 港元，成交額 3.79 億港元。消息面上，山東墨龍日前公告，公司股票自2025年5月6日開市起撤銷其他風險警示，證券簡稱由 “ST 墨龍” 變更為 “山東墨龍”，證券代碼仍為 “002490”，撤銷其他風險警示後，公司股票交易日的漲跌幅限制由 5% 變更為 10%。深交所公告稱，因山東墨龍在深圳證券交易所上市的 A 股被撤銷其他風險警示，根據《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》的有關規定，將山東墨龍調入深港通下的港股通標的證券名單，並自 5 月 6 日起生效。

山東墨龍一度漲超 45% A 股撤銷其他風險警示 H 股獲調入港股通名單

當地時間週二，特斯拉官網顯示，該公司在美國推出了 Model Y 長續航後輪驅動車型，定價為 44，990 美元。

特斯拉在美國推出 ModelY 長續航後輪驅動版，定價 44990 美元

中國人民銀行宣佈，自 2025 年 5 月 8 日起，公開市場 7 天期逆回購操作利率將從 1.50% 調整為 1.40%。同時，14 天期逆回購和臨時正、逆回購的操作利率將繼續根據 7 天期逆回購操作利率進行加減點調整，幅度保持不變。

儘管英偉達在 2025 財年第四季度表現強勁，收入達到 393 億美元，同比增長 78%，但投資者仍然感到擔憂。AMD 首席執行官 Lisa Su 宣佈了令人印象深刻的第一季度業績，創紀錄的收入為 74 億美元，表明人工智能的採用勢頭強勁。對 AMD 的積極展望暗示了人工智能領域的持續增長，這將惠及在 GPU 市場占主導地位的英偉達。儘管人們對人工智能採用放緩和全球關税的擔憂依然存在，但英偉達的股票在前瞻市盈率為 26 倍的情況下，仍然呈現出誘人的投資機會，因為生成式人工智能市場預計在未來幾年將價值數萬億美元

NVIDIA 的投資者剛剛從 AMD 首席執行官蘇姿豐那裏獲得了令人振奮的消息

快手漲逾 5%，阿里健康漲逾 4%，美團漲近 4%，騰訊漲 2.8%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

恒指高開 2.24%，恒生科技指數漲 2.72%

港股開盤情況良好，恒生指數上漲 2.24%，科技指數上漲 2.72%。快手、龍湖集團均高開超過 5%，阿里健康高開超過 4%，美團高開近 4%。

中國人民銀行行長潘功勝在新聞發佈會上宣佈，將加大宏觀調控力度，推出三類十項貨幣政策措施，以支持經濟高質量發展。這些措施包括降低存款準備金率、下調政策利率、以及實施結構性貨幣政策工具，預計將向市場提供長期流動性約 1 萬億元，並支持科技創新、消費和普惠金融等領域。

潘功勝：人民銀行將加大宏觀調控強度，推出三類十項貨幣政策措施

國家金融監管總局局長李雲澤 5 月 7 日在國新辦發佈會上説，近期將加快出台與房地產發展新模式適配的系列融資制度。

1. 正榮地產恢復股份買賣，控股股東委任聯合清盤人。2. 小鵬汽車將於 5 月 21 日召開董事會批准一季度業績。3. 協合新能源前 4 個月發電量同比下降 2.24%。4. 透雲生物擬出售威道國際 70% 股權。5. 歌禮制藥將在歐洲肥胖症大會報告 ASC47 早期研究。6. 遠大醫藥 STC3141 臨牀研究成功。7. 山高新能源前兩個月發電量同比增長 13.1%。

每日港股市場要聞速遞（5 月 7 日 週三）

中國人民銀行行長潘功勝：將設立 5000 億元服務消費與養老再貸款，加大消費重點領域低成本資金支持；增加 3,000 億元的科技創新和技術改造再貸款額度。

潘功勝：下調結構性貨幣政策公佈利率 0.25 個百分點，下調公積金利率 0.25 百分點。

潘功勝：降低存款準備金率 0.5 個百分點；下調政策利率 0.1 個百分點，從目前的 1.5% 下調到 1.4%。

AMD 一季度營收 74.4 億美元，超出分析師預期的 71.2 億美元。資本開支為 2.12 億美元，研發開支為 17.3 億美元，均高於預期。預計二季度營收約為 74 億美元，波動範圍為正負 3 億美元。

AMD 夜盤上漲約 2% ，一季度營收 與二季度營收指引均超預期

很多投資者在 4 月初被迫拋售風險資產，現在又在股市反彈時被迫 “捏着鼻子買回來”。高盛表示，當前市場的最大驅動力仍是不確定性，投資者尚未真正看漲或看跌市場。1980 年以來的熊市反彈平均漲幅為 14%，本次反彈已上漲 18%，或已接近極限。

如何看美股大反彈？高盛：熊市多長陽，目前估值看上行空間有限

美國國債因強勁的 10 年期國債拍賣需求而反彈，10 年期國債收益率降至 4.30%。市場對特朗普政府關税政策的擔憂加劇，導致對美國資產的需求下降。美聯儲預計將維持利率不變，並可能在未來降息。市場情緒仍然低迷，反映出對經濟增長和通脹的擔憂。

10Y 標售強勁疊加關税衝擊擔憂 美債收益率全線回落

谷歌高管證實，關鍵搜索數據仍專供自家 AI 服務 Gemini，拒絕共享給競爭對手。這一做法可能支持反壟斷監管機構的主張。谷歌在法庭上表示，儘管已向部分 AI 企業開放搜索結果，但 Gemini 獲得的搜索功能更為優越。谷歌的 Vertex AI 平台將於 2024 年上線 “溯源” 服務，允許 AI 模型調用搜索結果以提升回答準確性。

谷歌高管證實 “偏袒”：關鍵搜索數據專供 Gemini，拒哺競品 AI

英偉達 CEO 黃仁勳在米爾肯研究所全球大會上表示，未來不使用人工智能的人將面臨失業風險。他建議人們充分利用人工智能工具，如 ChatGPT，以保持競爭力。儘管英偉達的利潤增長顯著，但股價仍下跌 15%。科技巨頭如微軟、Alphabet 和 Meta 對人工智能服務的需求持樂觀態度，並計劃繼續投資。知名投資者羅伯特·史密斯認為，科技股的估值目前具有吸引力，許多公司在人工智能領域的機會不容錯過。

英偉達 CEO 黃仁勳：不會使用人工智能的人將失業

英偉達首席執行官黃仁勳表示，中國人工智能 (AI) 芯片市場的規模有望在未來幾年達到 500 億美元，這使得美國企業進入該市場變得至關重要。黃仁勳在接受採訪時表示：“對於一家美國公司來説，無法進入這一市場將是巨大的損失。它能帶來收入和税收，也能在美國創造大量就業機會。” 目前，黃仁勳正在遊説美國政府，反對後者進一步收緊限制措施、阻礙英偉達及同行進入中國市場。中國是全球最大的半導體市場。黃仁勳認為，此類舉措實際上會損害美國的國家安全，與美國政府的初衷背道而馳。美國最近的限制升級措施導致英偉達計入了與 H20 芯片相關的 55 億美元損失。H20 是英偉達專為中國市場設計的芯片。目前，英偉達需要獲得美國監管部門的特別許可才能向中國客户出貨。黃仁勳表示：“最好的做法是讓美國人發揮自己的實力，去爭取並贏得這個市場。世界渴望 AI，讓我們把美國的 AI 展現在所有人面前。”

英偉達 CEO 黃仁勳：中國 AI 芯片市場未來幾年內有望達 500 億美元 美企缺席將損失巨大

Paul Tudor Jones 發表悲觀看法。他表示，即使美國總統特朗普緩和關税政策，美國股市仍很可能創出新低，除非美聯儲態度非常鴿派並大幅降息。他對人工智能可能帶來的危險日益擔憂，並警告稱，這種風險不僅限於對股市和經濟的衝擊，他將 AI 視為一種 “生存威脅”。

華爾街大佬 Paul Tudor Jones：美股仍很可能創新低，AI 威脅生存

5 月 9 日至 12 日訪問瑞士期間，中國國務院副總理何立峯作為中美經貿中方牽頭人，將與美方牽頭人美國財政部長貝森特舉行會談。今日重點關注：北京時間上午九時，中國央行、證監會等將介紹 “一攬子金融政策支持穩市場穩預期” 有關情況。

早餐 | 美股盤後，市場最關心的消息來了：中美高層即將舉行經貿會談！

交易員們對美聯儲降息的預期降温，預計今年僅有三次降息。經濟韌性促使政策制定者在 2026 年前更長時間內維持利率不變。市場預計美聯儲將在週三將基準利率穩定在 4.25%-4.50%。近期強勁的就業數據和服務業表現增加了對降息的懷疑。分析師指出，除非出現重大不利因素，否則美聯儲不需要降息。

美聯儲公佈利率決議前，交易員降息預期降温：押注年內僅三次

國務院新聞辦公室將於 5 月 7 日舉行發佈會，介紹央行等部門的金融政策以支持市場穩定。香港金管局近期兩度入市，出售港元以維持聯繫匯率，累計注資 1294 億港元。金管局總裁表示港元需求上升，主要受股票需求推動。美股普遍下跌，科技股表現疲軟，但中概股多數上漲。

智通港股早知道 | 央行等部門將介紹一攬子金融政策支持穩市場穩預期 港交所推出 “科企專線”

AMD 一季度的營收超出預期，顯示出強勁的 AI 需求。儘管第二季度的營收指引有所放緩，但仍高於市場預期。AMD 在數據中心和個人電腦市場表現良好，成功奪回市場份額。財報發佈後，AMD 股價一度上漲超過 7%，但因英偉達提及出口管制影響，盤後股價轉跌。二季度營收預計在 71 億至 77 億美元之間。

AI 需求給力，AMD 營收及指引超預期增長，但盤後漲超 7% 後曾轉跌

商務部發言人回應記者關於中美經貿高層會談的問題，指出何立峯副總理將於 5 月 9 日至 12 日訪問瑞士，並與美國財長貝森特舉行會談。中方在評估美方信息後，決定與美方接觸，考慮到全球期待、中方利益及美國業界和消費者的呼籲。

商務部新聞發言人就中美經貿高層會談答記者問

美聯儲在即將召開的會議上可能不會採取任何行動，因面臨特朗普政府關税帶來的不確定性及美國經濟的雙重信號。BNY Investments 首席經濟學家 Vincent Reinhart 指出，美聯儲需在確認政策落實及觀察其對通脹的影響後再做決定。市場對降息的預期有所變化，目前僅有三分之一的可能性預測 6 月會議將降息。美聯儲主席鮑威爾需在會後發佈會上解釋政策走向。

各種壓力間走鋼絲！美聯儲或在本次會議上 “按兵不動”

中共中央政治局委員、國務院副總理何立峯應瑞士政府邀請，將於 5 月 9 日至 12 日訪問瑞士，與瑞士領導人舉行會談，並與美國財政部長貝森特進行中美經貿高層會談。隨後，他將於 5 月 12 日至 16 日赴法國，主持第十次中法高級別經濟財金對話。

何立峯將訪問瑞士、法國並舉行中美經貿高層會談、第十次中法高級別經濟財金對話

美加領導人會晤，加拿大總理卡尼重申加拿大 “永遠不會被出售”，回應特朗普的提議。特朗普宣佈停止對胡塞武裝的轟炸，稱雙方已達成停火協議，具體條款尚未公佈。特斯拉第一財季在歐洲銷量大幅下滑，AMD 財報超預期，默茨經歷波折當選德國總理。

外盤頭條：美加領導人會晤 AMD 財報超預期 特斯拉第一財季歐洲銷量大幅下滑 默茨經歷波折當選德國總理

週二美股成交額前 20 中，Palantir 收跌 12.05%，創 4 月 4 日以來最大跌幅，成交 215.99 億美元，儘管一季度財報亮眼，但市場擔憂未來增長放緩。特斯拉收跌 1.75%，在歐洲銷量繼續下滑。Hims & Hers Health 股價上漲 18.12%，成交 72.48 億美元，因業績超預期，用户量激增。

5 月 6 日美股成交額前 20：HIMS 業績超預期股價大漲 18%

超微電腦（SMCI）下調全年銷售預期，預計淨銷售 218 億-226 億美元，低於原先的 235 億-250 億美元。第三財季淨銷售為 46.0 億美元，分析師預期為 47.6 億美元。第四財季預計淨銷售 56 億-64 億美元，分析師預期為 65.9 億美元。公司股價在美股盤後下跌 4.89%。

超微電腦再次下調全年銷售預期，承認會遭受特朗普關税的衝擊

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.5%。熱門中概股中，小馬智行漲幅最大，達到 48%；文遠知行漲 31%；YINN 漲 3.5%。騰訊 ADR、理想、百度漲幅均不超過 1.8%，阿里、百勝中國、拼多多漲幅不超過 0.9%。此外，智能未來 AIFU 漲 88%，腦再生科技 RGC 漲 74%。

起售價 799 美元的 Surface Pro 12 英寸號稱最輕薄的 Copilot+PC，起售價 899 美元的 Surface Laptop 13 英寸被稱為最輕薄的 Surface 筆記本，售價分別比較各自去年的上一代版本便宜 200 美元和 100 美元，屏幕比前代小，採用驍龍 X Plus 8 核處理器、而非前代的 10 核處理器，電池續航更長。

微軟 AI PC 應對關税衝擊：最輕薄 Copilot+ 來了，Surface 電腦新品價更低

英偉達 CEO 黃仁勳稱，中國人工智能芯片市場規模有望達到 500 億美元。英偉達轉漲，日內稍早一度跌 2.6%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。