中信建投發佈研報指出，近期金融政策的實施將改善經濟預期，推動銀行基本面改善。預計降準降息將帶動經濟復甦，繼續看好以國有大行為代表的股息率策略，重點推薦高股息率的國有大行及其他優質個股。同時，央行下調存款準備金率和貸款利率，旨在穩經濟和支持房地產市場。

中信建投：降準降息如期落地 繼續看好以國有大行為代表的股息率策略

當經濟前景不明朗時，交易員通常會關注航運和物流數據，運輸類股往往被視為市場的 “晴雨表”。洛杉磯港本週的進口量預計將與去年同期相比下降 35%；卡車運輸公司正在減少重型卡車的訂單，3 月份北美重型卡車訂單取消率創近兩年新高。

關税衝擊有多大？華爾街緊盯港口、卡車和供應鏈數據

AMD 的季度業績超出預期，儘管面臨中國出口管制的挑戰，華爾街分析師對其前景持樂觀態度。摩根士丹利分析師指出，AI 與傳統服務器業務表現優異，但對股價回調感到意外，維持"持股觀望"評級並下調目標價至 121 美元。傑富瑞分析師也強調 AI 增長為核心指標，若不及預期將影響下半年表現。整體來看，儘管 AMD 在其他領域表現穩固，但 AI 業務前景仍存不確定性。

AMD 逆風突圍業績超預期 華爾街多空激辯 AI 增長前景

極氪：上市不到一年，“純電黑馬” 為何選擇私有化退市？

奈飛在其技術和產品活動中正式推出了由生成式人工智能驅動的新搜索工具，利用 OpenAI 的 ChatGPT 為用户提供對話式的內容發現體驗。用户可以用自然語言輸入偏好，功能將於本週以可選測試版形式面向 iOS 用户推出。該功能的推出與其他競爭對手如亞馬遜和 Tubi 的類似工具相似，但奈飛是否會面臨使用率低的問題尚待觀察。

奈飛推出由生成式人工智能驅動的搜索工具

奈飛宣佈正在測試一項短視頻功能，旨在吸引用户在移動端的注意力，尤其是在與 TikTok 等平台競爭的背景下。新功能將推出移動端的垂直信息流，用户可以輕鬆瀏覽原創作品片段，並可選擇觀看完整節目或分享。此項測試將在未來幾周內在 iOS 和安卓設備上推出，標誌着奈飛對快速娛樂內容趨勢的響應。

奈飛將通過面向移動端的垂直信息流涉足短視頻領域

報道稱，若 7 月 14 日前與美國談判無果，歐盟計劃將波音飛機納入對美反制名單。更高的成本已經開始通過供應鏈傳導至航空工業。

準備反制！若對美談判失敗，歐盟將對波音飛機徵收關税

諾和諾德 Q1 經營利潤同比增長 22%，但下調全年預期；亞馬遜自動駕駛公司 Zoox 計劃明年擴大生產；OpenAI 計劃到 2030 年將與微軟的收入分享比例減半；思科展示量子計算芯片原型並開設新實驗室；英偉達預測中國 AI 芯片市場將達 500 億美元；AMD Q1 營收增長 36%，但預計因對中國銷售限制損失 15 億美元；吉利汽車計劃收購極氪；小鵬汽車考慮上市；迪士尼 Q2 每股收益超預期；Uber Q1 營收略低於預期；福特汽車在墨西哥生產車型價格上調至多 2000 美元。

每日美股市場要聞速遞（5 月 7 日 週三）

迪士尼預計全年調整後每股收益同比增長 16% 至 5.75 美元，高於市場預期的 5.44 美元，約為此前預期增長的兩倍。此外，迪士尼預計公園業務下半年的表現會更強勁，同時將繼續提高流媒體業務的盈利能力。

迪士尼主題公園、流媒體業務強勁，Q2 業績超預期並大幅上調全年盈利指引

2025 年 5 月 7 日，央行行長潘功勝在新聞發佈會上宣佈了一系列貨幣政策措施，包括降準 50BP、降息 10BP、結構性貨幣政策利率下調等，旨在推動寬信用、降低融資成本，並支持資本市場發展。預計全年將維持寬鬆基調，可能再降準 50BP 和降息 20BP，以應對外部不確定性，促進內需和經濟增長。

貨幣政策再寬鬆驅動股債雙牛

特斯拉在中國市場的銷量在 4 月同比下降 6%，售出 58459 輛 Model 3 和 Model Y，環比下降 25.8%。這是特斯拉連續第七個月銷量下滑，市場份額受到本土競爭對手的強烈衝擊。相比之下，比亞迪銷量同比增長 19.4%，蔚來和小鵬汽車也表現出色。特斯拉在歐洲市場同樣面臨挑戰，英國和德國銷量分別下降 62% 和 46%。

本土競爭對手強勢崛起 特斯拉 4 月在華銷量同比下滑 6%

近期美國金融市場經歷劇烈波動，但拋售潮迅速逆轉，市場恢復穩定。德意志銀行指出，市場逆轉主要因美國經濟未陷入衰退、油價下跌緩解通脹壓力、以及政府政策軟化。4 月非農就業人數增加 17.7 萬，顯示就業市場韌性，經濟活動仍在繼續。油價自 4 月 2 日以來下跌 20%，為風險資產提供支撐。

本輪美國拋售緣何迅速逆轉？德銀：政策軟化，經濟未衰退是主因

餐飲和化妝品行業在中國消費板塊中表現不佳，業績增長和估值提升均落後於茶飲和零食等新興消費領域。儘管年輕消費者推動市場，但餐飲和化妝品的平均漲幅為負，頭部公司業績平平。餐飲行業面臨全面性差距，海底撈等公司業績幾乎無增長，現製茶飲增速卻高達 20%。行業競爭激烈，導致餐飲市場規模負增長，商業模式問題亟待解決。

餐飲和化妝品怎麼沒跟上消費板塊？

近期美股估值再度攀升，市場在美聯儲即將公佈貨幣政策決議前顯得謹慎。投資者從減持風險資產轉向追逐強勁反彈，預計美聯儲將維持利率不變。高盛數據顯示，標普 500 指數在決議後可能出現 1.1% 的波動。分析師指出，鷹派意外可能對週期性資產造成壓力，而觀察美聯儲如何運用資產負債表穩定債市將是關鍵。美國經濟衰退概率已升至 40%。

美股估值再觸警戒線！美聯儲決議前市場如履薄冰

在美聯儲利率決議前，美國國債收益率上漲，因經濟數據顯示韌性，投資者減少了對降息的押注。兩年期美債收益率上升至 3.82%，預計 2025 年將降息約三次。市場關注美聯儲主席鮑威爾的言論，以瞭解政策放鬆的可能性。儘管消費者信心下降，但非農就業數據超出預期，市場對未來經濟走勢仍存在分歧。

交易員減少降息押注 美聯儲利率決議前美債收益率上漲

Robinhood（紀要）：未來 SpaceX 這種私有公司，散户也能買？

高盛 Jan Hatzius 等分析師表示，如今通脹和基於調查的通脹預期都高得多，決策者需要看到更有説服力的經濟放緩證據才會採取行動。降息的最有力理由將是美聯儲官員認為數據表明失業率可能持續上升，這意味着需要看到失業率上升、工資增長疲軟，以及公司趨於謹慎或需求增長疲軟等其它跡象。

高盛前瞻五月美聯儲會議：降息門檻比 2019 年要高，需等待就業和其他硬數據走弱

5 月 7 日，港股市場北水成交淨賣出 78.66 億港元，其中港股通 (滬) 淨賣出 41.78 億港元，港股通 (深) 淨賣出 36.88 億港元。建設銀行獲淨買入 6.68 億港元，騰訊則被拋售近 28 億港元。央行推出 10 項貨幣政策措施，降低存款準備金率和政策利率，以推動經濟發展。

北水動向 | 北水成交淨賣出 78.66 億 內資加倉建行超 6 億 全天拋售騰訊近 28 億港元

中概股 “回流潮” 正在給內地投行帶來更多增量空間。
信風獨家獲悉，中信證券投行委正計劃調配內地投行人員…

籌備中概股 “回流”？中信證券擬調配投行人赴港增員

據媒體消息，小鵬汽車考慮將小鵬匯天在港股或美股上市，已邀請銀行參與。小鵬匯天官網顯示，公司是一家飛行汽車公司，屬於小鵬汽車的生態企業。公司通過核心技術的自研革新與運用，致力於為用户打造安全、智能的飛行汽車等低空出行產品，逐步解決個人飛行、空中通勤、公共服務等需求。2024 年 9 月，小鵬匯天分體式飛行汽車 “陸地航母” 首次在廣州亮相併公開試飛，此後便頻繁出現在各大展館。在 2024 年 11 月的珠海航展上，小鵬匯天 “陸地航母” 飛行汽車完成全球首次公開載人飛行。3 月 25 日，小鵬匯天官方宣佈，旗下的 “陸地航母”，飛行汽車的飛行體 (代號：X3—F) 型號合格證 (TC) 申請已於日前被中國民用航空中南地區管理局受理，預示着該型號即將進入適航審定階段。

新股消息 | 傳小鵬汽車考慮將小鵬匯天在港股或美股上市

寶馬一季度全球交付量同比下滑 1.4%，EBIT 暴跌 23% 至 31.4 億歐元，汽車業務營收同比下降 5.6% 至 292.1 億歐元，均不及預期。聲明稱，貿易緊張局勢增加了不確定性，將對第二季度業績產生顯著影響，但預計部分關税只是暫時性的。

寶馬 Q1 息税前利潤同比暴跌 23%，維持盈利指引不變，稱部分汽車關税將是暫時的 | 財報見聞

高盛預測，美聯儲將在未來幾個月內降息三次，總共降息 75 個基點，分別在 7 月、9 月和 10 月。此舉旨在應對因關税措施引發的通脹和就業風險。儘管經濟前景悲觀，預計美聯儲將等待勞動力市場強勁信號後再採取行動。美國經濟指標表現不一，4 月新增就業崗位超預期，但消費者信心降至 13 年低點。美聯儲主席鮑威爾警告關税可能影響經濟目標。

美聯儲利率決議倒計時 高盛預計年內還會降息 3 次

連環大禮包落地，股市高開後回落｜今日重要消息回顧

The series of big gift packages has landed, and the stock market opened high but fell｜Review of today's important news

連環大禮包落地，股市高開後低走｜今日重要消息回顧

蘋果的股票在其 2023 財年第二季度業績公佈後下跌，儘管收入和盈利均超出預期。首席執行官蒂姆·庫克警告稱，新進口關税將使公司在第三季度損失約 9 億美元，但更深層次的問題正在顯現。iPhone 銷售增長停滯，收入僅增長 2%，引發了對需求的擔憂。此外，蘋果在人工智能開發方面落後，難以追趕競爭對手。最近其人工智能負責人被撤離 Siri 開發團隊，突顯了該領域面臨的持續挑戰

抱歉，關税是蘋果當前問題中最不重要的一個

港美股第六家 “上市新茶飲” 滬上阿姨暗盤高開，現漲超 40%；孖展申購倍數 3447.33 倍，申購額超 940 億港元

滬上阿姨暗盤高開，現漲超 40%

英偉達的收益因其人工智能芯片的高需求而激增，但由於潛在的經濟疲軟和特朗普總統提議的新關税，未來收入的擔憂也隨之而來。儘管存在這些擔憂，微軟、亞馬遜、谷歌和 Meta 等主要客户表示，他們將繼續投資於人工智能，微軟強調了人工智能在商業增長中的作用。這表明，儘管關税可能帶來未來風險，英偉達的增長軌跡仍然強勁

關税動盪對英偉達構成考驗

AMD（紀要）：AI GPU 全年將實現兩位數增長

港股收盤情況：恒指上漲 0.13%，科指下跌 0.75%。中升控股上漲近 5%，友邦保險上漲近 3%。藥明生物下跌近 6.7%，蒙牛乳業和中國生物製藥均下跌超過 3%。

中國 4 月末黃金儲備 7,377 萬盎司，3 月末黃金儲備為 7,370 萬盎司。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

中國央行連續六個月增持黃金

亞馬遜創始人傑夫·貝索斯計劃出售多達 2500 萬股股票，潛在價值達 47.5 億美元，這引發了人們對他市場前景的猜測。雖然內部人士的賣出行為並不總是被視為看跌，但這與沃倫·巴菲特和傑米·戴蒙等其他首席執行官的類似舉動相呼應。儘管亞馬遜最近的財報未能達到預期，首席執行官安迪·賈西對公司的未來依然持樂觀態度。貝索斯的出售可能是一種戰略舉措，而非負面信號，因為自 2023 年 5 月以來，亞馬遜的股價仍上漲了 86%，儘管人們對關税和潛在衰退表示擔憂

亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯是否剛剛向華爾街發出了警告信號？

今天的國新辦金融發佈會為穩市場、穩經濟的宏觀政策拉開序幕，市場反應超預期，央行實施了降息和降準。預計隨着 “一攬子金融政策” 的落地，三季度增量財政政策空間將打開。降息是應對經濟下行壓力的措施，同時人民幣匯率升值減輕了貨幣寬鬆壓力。住房公積金利率下調將刺激房地產需求，反映出對住房消費需求的重視。新一輪結構性貨幣政策將提升金融支持實體經濟的精準性。

“雙降” 之外的政策信號

高盛給予特斯拉 “中性” 評級，目標價為 235 美元，認為其在中國市場的完全自動駕駛 (FSD) 能力對未來走勢至關重要。特斯拉在中國的新車銷售佔據重要份額，市場份額穩定，但面臨本地競爭對手的壓力。高盛關注特斯拉在北美和歐洲的消費者調研得分變化。

高盛給予特斯拉 “中性” 評級 FSD 中國本土化面臨激烈競爭

歐元對美元匯率已攀升至三年高點，這一貨幣強勢表現正在給歐洲主要出口企業帶來顯著壓力。歐元匯率的持續走強並非偶然。歐洲央行與美聯儲之間的貨幣政策分歧是推動歐元升值的主要因素之一。市場預期美聯儲可能在今年晚些時候開始降息，而歐洲央行的立場則相對較為鷹派，這種政策差異為歐元提供了支撐。

強歐元開始 “反噬” 歐股了

這篇文章討論了五隻股票在未來三年內有可能超越英偉達估值的潛力，這一趨勢受到人工智能（AI）崛起的推動。英偉達從 AI 進步中受益匪淺，但對潛在泡沫的擔憂以及日益激烈的競爭可能會阻礙其增長。亞馬遜和谷歌被強調為強有力的競爭者，因為它們強大的雲服務和 AI 整合，使其在不斷發展的市場中具備了可觀的增長潛力

預測：5 只股票將在 3 年後價值超過人工智能（AI）股票英偉達

法拉利表示，儘管 3 月宣佈對部分車型提價高達 10% 以應對關税，但尚未收到任何訂單取消。最新業績報告顯示，法拉利 Q1 營業利潤同比增長 23% 至 5.42 億歐元，營收同比增長 13% 至 17.9 億歐元，均超出市場預期。

豪車不懼關税上漲！法拉利：“儘管漲價 10%，但訂單量沒有減少” | 財報見聞

理想汽車-W 漲超 3%，截至發稿，漲 3.45%，報 102 港元，成交額 11.6 億港元。消息面上，理想汽車今日發佈第 18 周（4.28-5.4）銷量情況，理想汽車周銷量達 1.14 萬輛，上週銷量為 0.86 萬輛。國投證券指出，4 月銷量環比小幅下滑預計受終端需求與新老款交替影響，煥新版上市在即、銷量有望迎來向上拐點。5 月 L 系列智能煥新版即將上市（L6 已開啓預訂），ADMax 從雙 OrinX 芯片升級到 Thor-U，ADPro 從 J5 升級到 J6 M，同時搭載激光雷達，城市 NOA 及主動安全功能均有升級，有望帶動 L 系列銷量回升。

理解市場 | 理想汽車-W 漲超 3% 周銷量破萬 L 系列煥新版上市在即

寧德時代或考慮以較 A 股折讓低於 10% 的幅度招股，折讓幅度明顯低於去年美的集團（00300）招股時 20% 的折讓幅度。

寧德時代香港 IPO 消息：傳折讓低於 10% 卡塔爾投資局、中石化及高瓴或參與

先鋒成長 ETF 在九個交易日內上漲了 13.7%，主要受到了微軟、英偉達、Meta 和特斯拉等大型科技公司強勁財報的推動。該 ETF 專注於成長股，特別是被稱為 “七大巨頭” 的公司，包括蘋果和亞馬遜。儘管近期表現不佳，這些股票因積極的市場情緒和強勁的財報而反彈，其中微軟和 Meta 展現了卓越的增長和樂觀的未來指引。該 ETF 在這些公司的高集中度使其成為尋求投資於大型成長股的風險承受能力較高的投資者的一個有吸引力的選擇

微軟、Nvidia、Meta Platforms 和特斯拉推動了這一先鋒 ETF 在 9 天內上漲超過 13%。以下是為什麼它現在仍然值得買入的原因

OpenAI 計劃大幅削減給微軟的收入分成比例，從目前的 20% 降至 2030 年的 10%，微軟則希望在 OpenAI 重組後繼續使用後者的知識產權，雙方還在就 Azure 雲服務器協議等方面進行協商。分析指出，當前一個懸而未決的問題是：當前協議是否涵蓋 OpenAI 尚未發佈或尚未產生收入的產品。

OpenAI：微軟應該少拿點收入分成，微軟：給我更多技術

亞馬遜在截至 3 月底的監管文件中披露，已購買 822234 股 AMD 股票，價值約 8440 萬美元。這一戰略投資發生在 AMD 在數據中心和人工智能芯片市場表現強勁之際。AMD 第一季度營收為 74.4 億美元，超出預期，數據中心業務同比增長 57%。預計第二季度營收約為 74 億美元，亦高於分析師預期。

亞馬遜購買 AMD 價值約 8500 萬美元股票

迪士尼將在週三美股盤前公佈第二財季財報，華爾街將密切關注其流媒體和主題公園業務的狀況。市場預期其當季營收為 231.4 億美元，上年同期為 220.8 億美元；每股收益為 1.20 美元，上年同期為 1.21 美元。多項業務放緩上個季度，該公司的收入和利潤都有所增長，但透露迪士尼 + 預計流媒體用户將開始流失。迪士尼在去年 11 月發佈的第四財季報告中警告稱，預計 12 月期間的訂閲量將 “適度下降”。該公司在 2 月份的收益報告中告訴投資者，預計第二財季訂户數量將再次 “小幅下降”。流媒體用户增長放緩之前，去年其服務價格有所上漲。它還將關注包括主題公園在內的體驗部分。該部門在第一財季的表現好於預期，但旅遊專家警告稱，由於特朗普總統的關税，國際遊客數量減少，客流量可能減少。此外，在新冠疫情後，美國主題公園的客流量普遍有所放緩。

財報前瞻 | 流媒體和主題公園同時遇阻 華爾街靜候迪士尼 Q2 財報答卷

根據德意志銀行的數據，標普 500 指數成份股公司預計將在未來幾個月回購價值 1920 億美元的股票，這是自 1995 年以來單週的最高紀錄。在貿易關税等不確定因素的籠罩下，企業更傾向於通過回購來部署鉅額現金儲備。

美股史上最大回購潮來了！在不確定性中，企業選擇 “抄底” 自己

歐洲天然資源基金分析師李岡峯指出，市場對美聯儲在 6 月減息的預期下降，從 73.7% 降至 30.2%。儘管金價觸底反彈，但若美國下半年出現衰退，金價可能受壓。策略上建議在市場回穩後持有黃金和現金。全球黃金需求同比增長 1%，央行需求為 244 噸，投資需求大幅上升 170%。全球礦產金供應增長緩慢，預計需 1-2 年時間追趕高企金價。

歐洲天然資源基金：美聯儲在 6 月減息的幾率下降 依然看好黃金

潘功勝宣佈，降準 0.5 個百分點，並降低政策利率 0.1 個百分點，下調住房公積金利率 0.25 個百分點，5 年期以上首套房利率由 2.85% 降至 2.6%，其他期限的利率同步調整。 ​​​

重磅發佈會：降準、降息來了！

郭勝北，華爾街頂級交易員，分享其 33 年市場經驗及對美國政策的見解。他認為美國的 “對等關税” 政策引發全球關注，影響深遠。郭勝北的背景為計算機科學，結合理論與實踐，幫助理解金融世界。他的興趣包括 RAP，認為其有助於緩解交易壓力。

對話郭勝北：馳騁市場 33 年，華爾街頂級交易員如何煉成？

2025年5月7日-2025年1月1日至2025年3月31日的財務報告。營業利潤以丹麥克朗計算增長了 22%，以固定匯率計算增長了 20%，達到 388 億丹麥克朗。美國業務的銷售額以丹麥克朗計算增長了 20%（以固定匯率計算增長 17%）。國際業務的銷售額以丹麥克朗計算增長了 18%（以固定匯率計算增長 19%）。糖尿病和肥胖護理的銷售額以丹麥克朗計算增長了 21%，達到 73 億丹麥克朗

諾和諾德公司 2025 年第一季度銷售額增長 19%，達到 781 億丹麥克朗，但股價在盤後交易中下跌 4%

一季度銷售額 780.9 億丹麥克朗，預估 787 億丹麥克朗。