Uber（紀要）：不要預期下半年網約車增速會放緩

蜂巧資本回應泡泡瑪特創始股東清倉，表示因其人民幣一期基金即將到期，已通過大宗交易分三次清空了所有泡泡瑪特股票。與此同時，泡泡瑪特董事屠錚身份揭曉，原持股 0.89% 的他通過大宗交易出售了所有股份，至此其持股降為 0%。

泡泡瑪特神秘賣家身份揭曉，公司董事屠錚清空全部股份

Unity（紀要）：Vector 已帶動客户增加廣告預算

德國和英國國債因避險買盤上漲，表現優於美國國債。市場對歐洲央行 6 月降息的預期穩定，預計降息 23 個基點，且對進一步降息的預期上升。美聯儲預計將維持利率在 4.25% 至 4.5% 區間。交易員和經濟學家普遍預計英國央行將降息 25 個基點至 4.25%，並預計到年底降息 96 個基點。

德國和英國國債上漲，受美聯儲決議聲明發布前的避險買盤提振

Alphabet 對美股科技七巨頭造成拖累，因蘋果考慮在其瀏覽器中添加 AI 搜索功能。蘋果高管 Eddy Cue 表示，蘋果瀏覽器的搜索量在 4 月首次下降，可能考慮 Perplexity 和 Anthropic 作為選項。週三，Alphabet 股價下跌 5.5%，蘋果下跌 2.2%。特斯拉、英偉達和微軟跌幅不足 1%，亞馬遜上漲 1.7%，Meta 上漲 0.5%。彭博七巨頭等權重指數今年下跌 14%，2024 年上漲 67%。

Alphabet 拖累美股科技七巨頭 蘋果考慮在瀏覽器中添加 AI 搜索

在極氪上市僅一年時間後，吉利選擇將其私有化，進一步整合旗下汽車品牌。過去半年時間，幾何、領克、翼真、雷達等越來越多的吉利子公司或子品牌被合併。隨着新能源市場接近飽和，企業從追求規模向追求利潤轉變，是這場內部大整合的內在邏輯。

上市僅一年時間，吉利擬私有化極氪，李書福：“迴歸一個吉利”

Unity：反轉的泡泡還能 “吹” 大嗎？

無懼逆風，“海外滴滴” Uber 執行力依舊槓槓的

谷歌母公司 Alphabet 股價下跌超過 3%，而蘋果股價也整體轉跌，因其副總裁宣佈蘋果瀏覽器搜索業務下滑。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

谷歌母公司 Alphabet 股價跳水，跌幅迅速擴大至超過 3%。 蘋果股價日內整體轉跌，該公司副總裁宣佈蘋果瀏覽器搜索業務下滑

阿里雲又丟出了核彈

亞馬遜雲計算部門計劃在智利投資 40 億美元建設首個數據中心及其他雲基礎設施，預計 2026 年下半年投入運營。該項目已獲得所有必要許可，將為生成式人工智能等服務提供計算能力。儘管全球數據中心數量激增引發環境擔憂，亞馬遜表示其雲區域僅 4% 時間使用水冷卻，且自 2023 年起實現 100% 可再生能源供電。

亞馬遜將在智利斥資 40 億美元建設雲基礎設施

美聯儲 5 月 FOMC 貨幣政策會議將關注多個關鍵點，包括利率路徑的線索、特朗普關税政策對通脹的潛在風險、政策框架評估進度的披露、勞動力供需的討論（如政府裁員和移民問題）、對金融市場的看法以及美國債務上限問題。

美聯儲 5 月 FOMC 貨幣政策會議關注點

伯恩斯坦認為，京東與美團在外賣領域的競爭，是雙方圍繞 “即時零售” 展開的新一輪戰略佈局。京東的入局更多是出於對美團即時零售業務增長的應對，而美團則憑藉其在長尾餐飲市場的優勢進行防守。

京東、美團真的在打外賣大戰？是，也不是

巴里克第一季度調整後每股淨收益同比增長 84% 達 0.35 美元，超出預期 6 美分。黃金產量同比減少 19.36%。當季平均實現的黃金價格為每盎司 2898 美元，較上年同期上漲 40%。

金價強勢推動下，巴里克黃金 Q1 淨利潤同比增長 81.08% | 財報見聞

優步 2025 年第一季度財報顯示，總訂單量為 428 億美元，略低於分析師預期的 431 億美元，營收和營業利潤均為 115 億美元，亦不及預期。儘管攤薄後每股收益達到 83 美分，超出預期，但拼車業務增長放緩，受經濟情緒影響，消費者支出減少。公司預計本季度訂單金額在 457.5 億至 472.5 億美元之間，調整後的 EBITDA 預期也超出市場預期。

美股開盤，優步下跌超 5%，Q1 訂單量與營收均不及預期

美股盤初，納指漲 0.04%，道指漲 0.4%，標普 500 指數漲 0.2%。諾和諾德漲約 5%，迪士尼漲約 11%，極氪漲約 9%。超微電腦跌約 6%。市場靜待美聯儲 FOMC 利率決議，普遍預計將維持利率不變，投資者關注鮑威爾的未來利率指引。

美股盤初：諾和諾德漲約 5%，極氪漲約 9%，市場靜待美聯儲決議

中信建投發佈研報指出，近期金融政策的實施將改善經濟預期，推動銀行基本面改善。預計降準降息將帶動經濟復甦，繼續看好以國有大行為代表的股息率策略，重點推薦高股息率的國有大行及其他優質個股。同時，央行下調存款準備金率和貸款利率，旨在穩經濟和支持房地產市場。

中信建投：降準降息如期落地 繼續看好以國有大行為代表的股息率策略

當經濟前景不明朗時，交易員通常會關注航運和物流數據，運輸類股往往被視為市場的 “晴雨表”。洛杉磯港本週的進口量預計將與去年同期相比下降 35%；卡車運輸公司正在減少重型卡車的訂單，3 月份北美重型卡車訂單取消率創近兩年新高。

關税衝擊有多大？華爾街緊盯港口、卡車和供應鏈數據

AMD 的季度業績超出預期，儘管面臨中國出口管制的挑戰，華爾街分析師對其前景持樂觀態度。摩根士丹利分析師指出，AI 與傳統服務器業務表現優異，但對股價回調感到意外，維持"持股觀望"評級並下調目標價至 121 美元。傑富瑞分析師也強調 AI 增長為核心指標，若不及預期將影響下半年表現。整體來看，儘管 AMD 在其他領域表現穩固，但 AI 業務前景仍存不確定性。

AMD 逆風突圍業績超預期 華爾街多空激辯 AI 增長前景

極氪：上市不到一年，“純電黑馬” 為何選擇私有化退市？

奈飛在其技術和產品活動中正式推出了由生成式人工智能驅動的新搜索工具，利用 OpenAI 的 ChatGPT 為用户提供對話式的內容發現體驗。用户可以用自然語言輸入偏好，功能將於本週以可選測試版形式面向 iOS 用户推出。該功能的推出與其他競爭對手如亞馬遜和 Tubi 的類似工具相似，但奈飛是否會面臨使用率低的問題尚待觀察。

奈飛推出由生成式人工智能驅動的搜索工具

奈飛宣佈正在測試一項短視頻功能，旨在吸引用户在移動端的注意力，尤其是在與 TikTok 等平台競爭的背景下。新功能將推出移動端的垂直信息流，用户可以輕鬆瀏覽原創作品片段，並可選擇觀看完整節目或分享。此項測試將在未來幾周內在 iOS 和安卓設備上推出，標誌着奈飛對快速娛樂內容趨勢的響應。

奈飛將通過面向移動端的垂直信息流涉足短視頻領域

報道稱，若 7 月 14 日前與美國談判無果，歐盟計劃將波音飛機納入對美反制名單。更高的成本已經開始通過供應鏈傳導至航空工業。

準備反制！若對美談判失敗，歐盟將對波音飛機徵收關税

諾和諾德 Q1 經營利潤同比增長 22%，但下調全年預期；亞馬遜自動駕駛公司 Zoox 計劃明年擴大生產；OpenAI 計劃到 2030 年將與微軟的收入分享比例減半；思科展示量子計算芯片原型並開設新實驗室；英偉達預測中國 AI 芯片市場將達 500 億美元；AMD Q1 營收增長 36%，但預計因對中國銷售限制損失 15 億美元；吉利汽車計劃收購極氪；小鵬汽車考慮上市；迪士尼 Q2 每股收益超預期；Uber Q1 營收略低於預期；福特汽車在墨西哥生產車型價格上調至多 2000 美元。

每日美股市場要聞速遞（5 月 7 日 週三）

迪士尼預計全年調整後每股收益同比增長 16% 至 5.75 美元，高於市場預期的 5.44 美元，約為此前預期增長的兩倍。此外，迪士尼預計公園業務下半年的表現會更強勁，同時將繼續提高流媒體業務的盈利能力。

迪士尼主題公園、流媒體業務強勁，Q2 業績超預期並大幅上調全年盈利指引

2025 年 5 月 7 日，央行行長潘功勝在新聞發佈會上宣佈了一系列貨幣政策措施，包括降準 50BP、降息 10BP、結構性貨幣政策利率下調等，旨在推動寬信用、降低融資成本，並支持資本市場發展。預計全年將維持寬鬆基調，可能再降準 50BP 和降息 20BP，以應對外部不確定性，促進內需和經濟增長。

貨幣政策再寬鬆驅動股債雙牛

特斯拉在中國市場的銷量在 4 月同比下降 6%，售出 58459 輛 Model 3 和 Model Y，環比下降 25.8%。這是特斯拉連續第七個月銷量下滑，市場份額受到本土競爭對手的強烈衝擊。相比之下，比亞迪銷量同比增長 19.4%，蔚來和小鵬汽車也表現出色。特斯拉在歐洲市場同樣面臨挑戰，英國和德國銷量分別下降 62% 和 46%。

本土競爭對手強勢崛起 特斯拉 4 月在華銷量同比下滑 6%

近期美國金融市場經歷劇烈波動，但拋售潮迅速逆轉，市場恢復穩定。德意志銀行指出，市場逆轉主要因美國經濟未陷入衰退、油價下跌緩解通脹壓力、以及政府政策軟化。4 月非農就業人數增加 17.7 萬，顯示就業市場韌性，經濟活動仍在繼續。油價自 4 月 2 日以來下跌 20%，為風險資產提供支撐。

本輪美國拋售緣何迅速逆轉？德銀：政策軟化，經濟未衰退是主因

餐飲和化妝品行業在中國消費板塊中表現不佳，業績增長和估值提升均落後於茶飲和零食等新興消費領域。儘管年輕消費者推動市場，但餐飲和化妝品的平均漲幅為負，頭部公司業績平平。餐飲行業面臨全面性差距，海底撈等公司業績幾乎無增長，現製茶飲增速卻高達 20%。行業競爭激烈，導致餐飲市場規模負增長，商業模式問題亟待解決。

餐飲和化妝品怎麼沒跟上消費板塊？

近期美股估值再度攀升，市場在美聯儲即將公佈貨幣政策決議前顯得謹慎。投資者從減持風險資產轉向追逐強勁反彈，預計美聯儲將維持利率不變。高盛數據顯示，標普 500 指數在決議後可能出現 1.1% 的波動。分析師指出，鷹派意外可能對週期性資產造成壓力，而觀察美聯儲如何運用資產負債表穩定債市將是關鍵。美國經濟衰退概率已升至 40%。

美股估值再觸警戒線！美聯儲決議前市場如履薄冰

在美聯儲利率決議前，美國國債收益率上漲，因經濟數據顯示韌性，投資者減少了對降息的押注。兩年期美債收益率上升至 3.82%，預計 2025 年將降息約三次。市場關注美聯儲主席鮑威爾的言論，以瞭解政策放鬆的可能性。儘管消費者信心下降，但非農就業數據超出預期，市場對未來經濟走勢仍存在分歧。

交易員減少降息押注 美聯儲利率決議前美債收益率上漲

Robinhood（紀要）：未來 SpaceX 這種私有公司，散户也能買？

歐元對美元匯率攀升超過 9% 至三年新高，已開始侵蝕歐洲主要出口企業的利潤預期。德國軟件巨頭 SAP、汽車製造商保時捷等公司警示潛在業績下滑風險。部分企業調整策略，增加美元區域的自然對沖。歐元升值受歐洲央行與美聯儲貨幣政策分歧影響，投資者需關注未來財報電話會議。

強歐元開始 “反噬” 歐股了

高盛 Jan Hatzius 等分析師表示，如今通脹和基於調查的通脹預期都高得多，決策者需要看到更有説服力的經濟放緩證據才會採取行動。降息的最有力理由將是美聯儲官員認為數據表明失業率可能持續上升，這意味着需要看到失業率上升、工資增長疲軟，以及公司趨於謹慎或需求增長疲軟等其它跡象。

高盛前瞻五月美聯儲會議：降息門檻比 2019 年要高，需等待就業和其他硬數據走弱

5 月 7 日，港股市場北水成交淨賣出 78.66 億港元，其中港股通 (滬) 淨賣出 41.78 億港元，港股通 (深) 淨賣出 36.88 億港元。建設銀行獲淨買入 6.68 億港元，騰訊則被拋售近 28 億港元。央行推出 10 項貨幣政策措施，降低存款準備金率和政策利率，以推動經濟發展。

北水動向 | 北水成交淨賣出 78.66 億 內資加倉建行超 6 億 全天拋售騰訊近 28 億港元

中概股 “回流潮” 正在給內地投行帶來更多增量空間。
信風獨家獲悉，中信證券投行委正計劃調配內地投行人員…

籌備中概股 “回流”？中信證券擬調配投行人赴港增員

據媒體消息，小鵬汽車考慮將小鵬匯天在港股或美股上市，已邀請銀行參與。小鵬匯天官網顯示，公司是一家飛行汽車公司，屬於小鵬汽車的生態企業。公司通過核心技術的自研革新與運用，致力於為用户打造安全、智能的飛行汽車等低空出行產品，逐步解決個人飛行、空中通勤、公共服務等需求。2024 年 9 月，小鵬匯天分體式飛行汽車 “陸地航母” 首次在廣州亮相併公開試飛，此後便頻繁出現在各大展館。在 2024 年 11 月的珠海航展上，小鵬匯天 “陸地航母” 飛行汽車完成全球首次公開載人飛行。3 月 25 日，小鵬匯天官方宣佈，旗下的 “陸地航母”，飛行汽車的飛行體 (代號：X3—F) 型號合格證 (TC) 申請已於日前被中國民用航空中南地區管理局受理，預示着該型號即將進入適航審定階段。

新股消息 | 傳小鵬汽車考慮將小鵬匯天在港股或美股上市

寶馬一季度全球交付量同比下滑 1.4%，EBIT 暴跌 23% 至 31.4 億歐元，汽車業務營收同比下降 5.6% 至 292.1 億歐元，均不及預期。聲明稱，貿易緊張局勢增加了不確定性，將對第二季度業績產生顯著影響，但預計部分關税只是暫時性的。

寶馬 Q1 息税前利潤同比暴跌 23%，維持盈利指引不變，稱部分汽車關税將是暫時的 | 財報見聞

高盛預測，美聯儲將在未來幾個月內降息三次，總共降息 75 個基點，分別在 7 月、9 月和 10 月。此舉旨在應對因關税措施引發的通脹和就業風險。儘管經濟前景悲觀，預計美聯儲將等待勞動力市場強勁信號後再採取行動。美國經濟指標表現不一，4 月新增就業崗位超預期，但消費者信心降至 13 年低點。美聯儲主席鮑威爾警告關税可能影響經濟目標。

美聯儲利率決議倒計時 高盛預計年內還會降息 3 次

連環大禮包落地，股市高開後回落｜今日重要消息回顧

The series of big gift packages has landed, and the stock market opened high but fell｜Review of today's important news

連環大禮包落地，股市高開後低走｜今日重要消息回顧

蘋果的股票在其 2023 財年第二季度業績公佈後下跌，儘管收入和盈利均超出預期。首席執行官蒂姆·庫克警告稱，新進口關税將使公司在第三季度損失約 9 億美元，但更深層次的問題正在顯現。iPhone 銷售增長停滯，收入僅增長 2%，引發了對需求的擔憂。此外，蘋果在人工智能開發方面落後，難以追趕競爭對手。最近其人工智能負責人被撤離 Siri 開發團隊，突顯了該領域面臨的持續挑戰

抱歉，關税是蘋果當前問題中最不重要的一個

港美股第六家 “上市新茶飲” 滬上阿姨暗盤高開，現漲超 40%；孖展申購倍數 3447.33 倍，申購額超 940 億港元

滬上阿姨暗盤高開，現漲超 40%

英偉達的收益因其人工智能芯片的高需求而激增，但由於潛在的經濟疲軟和特朗普總統提議的新關税，未來收入的擔憂也隨之而來。儘管存在這些擔憂，微軟、亞馬遜、谷歌和 Meta 等主要客户表示，他們將繼續投資於人工智能，微軟強調了人工智能在商業增長中的作用。這表明，儘管關税可能帶來未來風險，英偉達的增長軌跡仍然強勁

關税動盪對英偉達構成考驗

AMD（紀要）：AI GPU 全年將實現兩位數增長

港股收盤情況：恒指上漲 0.13%，科指下跌 0.75%。中升控股上漲近 5%，友邦保險上漲近 3%。藥明生物下跌近 6.7%，蒙牛乳業和中國生物製藥均下跌超過 3%。

中國 4 月末黃金儲備 7,377 萬盎司，3 月末黃金儲備為 7,370 萬盎司。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

中國央行連續六個月增持黃金

亞馬遜創始人傑夫·貝索斯計劃出售多達 2500 萬股股票，潛在價值達 47.5 億美元，這引發了人們對他市場前景的猜測。雖然內部人士的賣出行為並不總是被視為看跌，但這與沃倫·巴菲特和傑米·戴蒙等其他首席執行官的類似舉動相呼應。儘管亞馬遜最近的財報未能達到預期，首席執行官安迪·賈西對公司的未來依然持樂觀態度。貝索斯的出售可能是一種戰略舉措，而非負面信號，因為自 2023 年 5 月以來，亞馬遜的股價仍上漲了 86%，儘管人們對關税和潛在衰退表示擔憂