美聯儲不急於降息，警告滯脹和不確定性，納指 100 一度跌近 1%，後跌幅顯著收窄。美債收益率震盪，波動不算大。鮑威爾新聞發佈會期間，美元指數大體呈上漲態勢，日內漲幅擴大；黃金大體呈下降態勢，日內跌幅擴大。

美聯儲警告滯脹和不確定性，不急於降息，美股美債震盪，美元漲，黃金跌

前美國紐約聯儲副主席（在職時為 “美聯儲三把手”）：鮑威爾的新聞發佈會表態不足為奇。

鮑威爾：我認為，我們知道美國債務處於不可持續路徑上。

美國兩年期國債收益率最近一個小時內呈現出 V 形反轉，在美聯儲主席鮑威爾稱 “無需匆忙調整利率” 之際重返 3.8% 上方。美聯儲決議聲明宣佈按兵不動後，曾跌至 3.7538% 刷新日低。

鮑威爾：剔除那些干擾因素之後，美國經濟仍然穩步增長。

美聯儲主席鮑威爾：關税有很大的不確定性。現在下結論還為時過早。

美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會開場白：經濟仍然穩健。 就業市場處於、或接近充分就業狀態。 通脹已經大幅放緩。 失業率上升和和通脹上升的風險加重。 薪資增速繼續趨於温和。 眾多指標顯示，勞動力市場大體上是平衡的。 短期通脹預期已經上升。 諸多調查結果表明，關税推高通脹預期。 大多數長期指標與 2% 這一通脹目標保持一致。 貿易問題讓衡量 GDP 變得錯綜複雜。

鮑威爾：諸多調查結果表明，關税推高通脹預期

鮑威爾：（美國總統特朗普）政策對通脹的影響可能是暫時性的。

美聯儲主席鮑威爾：調查受訪者指出關税是推動通脹預期的主要因素。

AMD 首席執行官蘇姿豐表示，中國是半導體和人工智能產業的 “巨大機遇”，儘管面臨出口管制和關税政策的挑戰。她強調需要在國家安全與技術普及之間取得平衡，這對美國經濟和就業有利。AMD 第一季度盈利超預期，但預計因對華出口管制損失 15 億美元收入，並面臨 MI308 芯片產品的高達 8 億美元成本。

AMD 首席執行官蘇姿豐稱中國是 “巨大機遇” 警告美國芯片管制不宜過嚴

據多家媒體報道，特朗普總統週三表示，他不會為了讓中國回到談判桌上而主動降低關税

據報道，特朗普表示他不會降低對中國的關税來重啓談判

標普 500 指數持平，納指跌幅略微擴大至超過 0.3%。兩年期美債收益率下挫 1 個基點，黃金價格跌超 1.1%。美聯儲宣佈按兵不動，美國總統特朗普發表講話。市場有風險，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

標普 500 指數持平，納指跌幅略微擴大至超過 0.3%，兩年期美債收益率下挫 1 個基點日內整體轉跌，黃金價格仍然跌超 1.1% 低位震盪。此前，美聯儲宣佈按兵不動，美國總統特朗普講話

谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）的股價因人們對其搜索引擎主導地位的擔憂而下跌 7.8%，因為蘋果正在探索基於人工智能的搜索替代方案。這一下降緊隨蘋果高管 Eddy Cue 的證詞，後者透露 Safari 搜索量首次出現下降，原因歸因於人工智能的使用。這一潛在轉變可能威脅到谷歌在蘋果設備上作為默認搜索引擎的 200 億美元交易，顯著影響 Alphabet 的收入。儘管面臨這些挑戰，Alphabet 據報道正在努力增強其人工智能能力以應對競爭

為什麼 Alphabet 的股票今天暴跌——科技巨頭的搜索擔憂是否終於成為現實？

在美聯儲 5 月決議聲明發布前，美元指數上漲 0.37%，歐元、英鎊和紐元兑美元均下跌。標普 500 指數微漲，道指上漲 290 點，納指小幅下跌。谷歌 A 股大跌 8.9%，蘋果下跌 1.73%，特斯拉微漲。美國 10 年期國債收益率小幅下跌，而兩年期收益率略有上升。現貨黃金和 COMEX 黃金期貨均出現下跌。

Uber（紀要）：不要預期下半年網約車增速會放緩

蜂巧資本回應泡泡瑪特創始股東清倉，表示因其人民幣一期基金即將到期，已通過大宗交易分三次清空了所有泡泡瑪特股票。與此同時，泡泡瑪特董事屠錚身份揭曉，原持股 0.89% 的他通過大宗交易出售了所有股份，至此其持股降為 0%。

泡泡瑪特神秘賣家身份揭曉，公司董事屠錚清空全部股份

Unity（紀要）：Vector 已帶動客户增加廣告預算

德國和英國國債因避險買盤上漲，表現優於美國國債。市場對歐洲央行 6 月降息的預期穩定，預計降息 23 個基點，且對進一步降息的預期上升。美聯儲預計將維持利率在 4.25% 至 4.5% 區間。交易員和經濟學家普遍預計英國央行將降息 25 個基點至 4.25%，並預計到年底降息 96 個基點。

德國和英國國債上漲，受美聯儲決議聲明發布前的避險買盤提振

Alphabet 對美股科技七巨頭造成拖累，因蘋果考慮在其瀏覽器中添加 AI 搜索功能。蘋果高管 Eddy Cue 表示，蘋果瀏覽器的搜索量在 4 月首次下降，可能考慮 Perplexity 和 Anthropic 作為選項。週三，Alphabet 股價下跌 5.5%，蘋果下跌 2.2%。特斯拉、英偉達和微軟跌幅不足 1%，亞馬遜上漲 1.7%，Meta 上漲 0.5%。彭博七巨頭等權重指數今年下跌 14%，2024 年上漲 67%。

Alphabet 拖累美股科技七巨頭 蘋果考慮在瀏覽器中添加 AI 搜索

在極氪上市僅一年時間後，吉利選擇將其私有化，進一步整合旗下汽車品牌。過去半年時間，幾何、領克、翼真、雷達等越來越多的吉利子公司或子品牌被合併。隨着新能源市場接近飽和，企業從追求規模向追求利潤轉變，是這場內部大整合的內在邏輯。

上市僅一年時間，吉利擬私有化極氪，李書福：“迴歸一個吉利”

Unity：反轉的泡泡還能 “吹” 大嗎？

無懼逆風，“海外滴滴” Uber 執行力依舊槓槓的

谷歌母公司 Alphabet 股價下跌超過 3%，而蘋果股價也整體轉跌，因其副總裁宣佈蘋果瀏覽器搜索業務下滑。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

谷歌母公司 Alphabet 股價跳水，跌幅迅速擴大至超過 3%。 蘋果股價日內整體轉跌，該公司副總裁宣佈蘋果瀏覽器搜索業務下滑

阿里雲又丟出了核彈

亞馬遜雲計算部門計劃在智利投資 40 億美元建設首個數據中心及其他雲基礎設施，預計 2026 年下半年投入運營。該項目已獲得所有必要許可，將為生成式人工智能等服務提供計算能力。儘管全球數據中心數量激增引發環境擔憂，亞馬遜表示其雲區域僅 4% 時間使用水冷卻，且自 2023 年起實現 100% 可再生能源供電。

亞馬遜將在智利斥資 40 億美元建設雲基礎設施

美聯儲 5 月 FOMC 貨幣政策會議將關注多個關鍵點，包括利率路徑的線索、特朗普關税政策對通脹的潛在風險、政策框架評估進度的披露、勞動力供需的討論（如政府裁員和移民問題）、對金融市場的看法以及美國債務上限問題。

美聯儲 5 月 FOMC 貨幣政策會議關注點

伯恩斯坦認為，京東與美團在外賣領域的競爭，是雙方圍繞 “即時零售” 展開的新一輪戰略佈局。京東的入局更多是出於對美團即時零售業務增長的應對，而美團則憑藉其在長尾餐飲市場的優勢進行防守。

京東、美團真的在打外賣大戰？是，也不是

巴里克第一季度調整後每股淨收益同比增長 84% 達 0.35 美元，超出預期 6 美分。黃金產量同比減少 19.36%。當季平均實現的黃金價格為每盎司 2898 美元，較上年同期上漲 40%。

金價強勢推動下，巴里克黃金 Q1 淨利潤同比增長 81.08% | 財報見聞

優步 2025 年第一季度財報顯示，總訂單量為 428 億美元，略低於分析師預期的 431 億美元，營收和營業利潤均為 115 億美元，亦不及預期。儘管攤薄後每股收益達到 83 美分，超出預期，但拼車業務增長放緩，受經濟情緒影響，消費者支出減少。公司預計本季度訂單金額在 457.5 億至 472.5 億美元之間，調整後的 EBITDA 預期也超出市場預期。

美股開盤，優步下跌超 5%，Q1 訂單量與營收均不及預期

美股盤初，納指漲 0.04%，道指漲 0.4%，標普 500 指數漲 0.2%。諾和諾德漲約 5%，迪士尼漲約 11%，極氪漲約 9%。超微電腦跌約 6%。市場靜待美聯儲 FOMC 利率決議，普遍預計將維持利率不變，投資者關注鮑威爾的未來利率指引。

美股盤初：諾和諾德漲約 5%，極氪漲約 9%，市場靜待美聯儲決議

中信建投發佈研報指出，近期金融政策的實施將改善經濟預期，推動銀行基本面改善。預計降準降息將帶動經濟復甦，繼續看好以國有大行為代表的股息率策略，重點推薦高股息率的國有大行及其他優質個股。同時，央行下調存款準備金率和貸款利率，旨在穩經濟和支持房地產市場。

中信建投：降準降息如期落地 繼續看好以國有大行為代表的股息率策略

當經濟前景不明朗時，交易員通常會關注航運和物流數據，運輸類股往往被視為市場的 “晴雨表”。洛杉磯港本週的進口量預計將與去年同期相比下降 35%；卡車運輸公司正在減少重型卡車的訂單，3 月份北美重型卡車訂單取消率創近兩年新高。

關税衝擊有多大？華爾街緊盯港口、卡車和供應鏈數據

AMD 的季度業績超出預期，儘管面臨中國出口管制的挑戰，華爾街分析師對其前景持樂觀態度。摩根士丹利分析師指出，AI 與傳統服務器業務表現優異，但對股價回調感到意外，維持"持股觀望"評級並下調目標價至 121 美元。傑富瑞分析師也強調 AI 增長為核心指標，若不及預期將影響下半年表現。整體來看，儘管 AMD 在其他領域表現穩固，但 AI 業務前景仍存不確定性。

AMD 逆風突圍業績超預期 華爾街多空激辯 AI 增長前景

極氪：上市不到一年，“純電黑馬” 為何選擇私有化退市？

奈飛在其技術和產品活動中正式推出了由生成式人工智能驅動的新搜索工具，利用 OpenAI 的 ChatGPT 為用户提供對話式的內容發現體驗。用户可以用自然語言輸入偏好，功能將於本週以可選測試版形式面向 iOS 用户推出。該功能的推出與其他競爭對手如亞馬遜和 Tubi 的類似工具相似，但奈飛是否會面臨使用率低的問題尚待觀察。

奈飛推出由生成式人工智能驅動的搜索工具

奈飛宣佈正在測試一項短視頻功能，旨在吸引用户在移動端的注意力，尤其是在與 TikTok 等平台競爭的背景下。新功能將推出移動端的垂直信息流，用户可以輕鬆瀏覽原創作品片段，並可選擇觀看完整節目或分享。此項測試將在未來幾周內在 iOS 和安卓設備上推出，標誌着奈飛對快速娛樂內容趨勢的響應。

奈飛將通過面向移動端的垂直信息流涉足短視頻領域

報道稱，若 7 月 14 日前與美國談判無果，歐盟計劃將波音飛機納入對美反制名單。更高的成本已經開始通過供應鏈傳導至航空工業。

準備反制！若對美談判失敗，歐盟將對波音飛機徵收關税

諾和諾德 Q1 經營利潤同比增長 22%，但下調全年預期；亞馬遜自動駕駛公司 Zoox 計劃明年擴大生產；OpenAI 計劃到 2030 年將與微軟的收入分享比例減半；思科展示量子計算芯片原型並開設新實驗室；英偉達預測中國 AI 芯片市場將達 500 億美元；AMD Q1 營收增長 36%，但預計因對中國銷售限制損失 15 億美元；吉利汽車計劃收購極氪；小鵬汽車考慮上市；迪士尼 Q2 每股收益超預期；Uber Q1 營收略低於預期；福特汽車在墨西哥生產車型價格上調至多 2000 美元。

每日美股市場要聞速遞（5 月 7 日 週三）

迪士尼預計全年調整後每股收益同比增長 16% 至 5.75 美元，高於市場預期的 5.44 美元，約為此前預期增長的兩倍。此外，迪士尼預計公園業務下半年的表現會更強勁，同時將繼續提高流媒體業務的盈利能力。

迪士尼主題公園、流媒體業務強勁，Q2 業績超預期並大幅上調全年盈利指引

2025 年 5 月 7 日，央行行長潘功勝在新聞發佈會上宣佈了一系列貨幣政策措施，包括降準 50BP、降息 10BP、結構性貨幣政策利率下調等，旨在推動寬信用、降低融資成本，並支持資本市場發展。預計全年將維持寬鬆基調，可能再降準 50BP 和降息 20BP，以應對外部不確定性，促進內需和經濟增長。

貨幣政策再寬鬆驅動股債雙牛

特斯拉在中國市場的銷量在 4 月同比下降 6%，售出 58459 輛 Model 3 和 Model Y，環比下降 25.8%。這是特斯拉連續第七個月銷量下滑，市場份額受到本土競爭對手的強烈衝擊。相比之下，比亞迪銷量同比增長 19.4%，蔚來和小鵬汽車也表現出色。特斯拉在歐洲市場同樣面臨挑戰，英國和德國銷量分別下降 62% 和 46%。

本土競爭對手強勢崛起 特斯拉 4 月在華銷量同比下滑 6%

近期美國金融市場經歷劇烈波動，但拋售潮迅速逆轉，市場恢復穩定。德意志銀行指出，市場逆轉主要因美國經濟未陷入衰退、油價下跌緩解通脹壓力、以及政府政策軟化。4 月非農就業人數增加 17.7 萬，顯示就業市場韌性，經濟活動仍在繼續。油價自 4 月 2 日以來下跌 20%，為風險資產提供支撐。

本輪美國拋售緣何迅速逆轉？德銀：政策軟化，經濟未衰退是主因

餐飲和化妝品行業在中國消費板塊中表現不佳，業績增長和估值提升均落後於茶飲和零食等新興消費領域。儘管年輕消費者推動市場，但餐飲和化妝品的平均漲幅為負，頭部公司業績平平。餐飲行業面臨全面性差距，海底撈等公司業績幾乎無增長，現製茶飲增速卻高達 20%。行業競爭激烈，導致餐飲市場規模負增長，商業模式問題亟待解決。

餐飲和化妝品怎麼沒跟上消費板塊？

近期美股估值再度攀升，市場在美聯儲即將公佈貨幣政策決議前顯得謹慎。投資者從減持風險資產轉向追逐強勁反彈，預計美聯儲將維持利率不變。高盛數據顯示，標普 500 指數在決議後可能出現 1.1% 的波動。分析師指出，鷹派意外可能對週期性資產造成壓力，而觀察美聯儲如何運用資產負債表穩定債市將是關鍵。美國經濟衰退概率已升至 40%。

美股估值再觸警戒線！美聯儲決議前市場如履薄冰

在美聯儲利率決議前，美國國債收益率上漲，因經濟數據顯示韌性，投資者減少了對降息的押注。兩年期美債收益率上升至 3.82%，預計 2025 年將降息約三次。市場關注美聯儲主席鮑威爾的言論，以瞭解政策放鬆的可能性。儘管消費者信心下降，但非農就業數據超出預期，市場對未來經濟走勢仍存在分歧。

交易員減少降息押注 美聯儲利率決議前美債收益率上漲

Robinhood（紀要）：未來 SpaceX 這種私有公司，散户也能買？

歐元對美元匯率攀升超過 9% 至三年新高，已開始侵蝕歐洲主要出口企業的利潤預期。德國軟件巨頭 SAP、汽車製造商保時捷等公司警示潛在業績下滑風險。部分企業調整策略，增加美元區域的自然對沖。歐元升值受歐洲央行與美聯儲貨幣政策分歧影響，投資者需關注未來財報電話會議。

強歐元開始 “反噬” 歐股了

高盛 Jan Hatzius 等分析師表示，如今通脹和基於調查的通脹預期都高得多，決策者需要看到更有説服力的經濟放緩證據才會採取行動。降息的最有力理由將是美聯儲官員認為數據表明失業率可能持續上升，這意味着需要看到失業率上升、工資增長疲軟，以及公司趨於謹慎或需求增長疲軟等其它跡象。

高盛前瞻五月美聯儲會議：降息門檻比 2019 年要高，需等待就業和其他硬數據走弱

5 月 7 日，港股市場北水成交淨賣出 78.66 億港元，其中港股通 (滬) 淨賣出 41.78 億港元，港股通 (深) 淨賣出 36.88 億港元。建設銀行獲淨買入 6.68 億港元，騰訊則被拋售近 28 億港元。央行推出 10 項貨幣政策措施，降低存款準備金率和政策利率，以推動經濟發展。