電商平台和內容平台的一場 “聯姻”。

淘寶盯上了小紅書的流量

美國銀行警告稱，由於通貨膨脹上升和失業擔憂，美聯儲在 2025 年不太可能降息。在最近的一次政策會議上，經濟學家 Aditya Bhave 指出經濟不確定性增加，以及主席傑羅姆·鮑威爾的鷹派語氣。市場對 6 月降息的預期顯著下降，目前的概率僅為 16%。美國銀行對美元持悲觀態度，並建議隨着投資者調整對美聯儲立場的看法，短期國債收益率可能會上升

在鮑威爾發表鷹派言論後，美國銀行警告稱，今年不要指望降息

華虹半導體 2025 年第一季度營收增長 18.66% 至 5.41 億美元，但淨利潤大幅下滑 89.73% 至 2276.34 萬元。公司預計 Q2 主營業務收入在 5.5 億至 5.7 億美元之間，毛利率約 7% 至 9%。同時，中芯國際 Q1 營收達 22.47 億美元，淨利潤同比增長 166.5%。華虹總裁表示，整體業績延續增長趨勢，產能利用率保持滿載。

華虹半導體 Q1 營收增長 18.66%，淨利潤下滑 89.73% | 財報見聞

美國上週初請失業金人數為 22.8 萬人，低於預期。蘋果公司表示，可能不再需要與谷歌的 200 億美元搜索交易。豐田預計 2026 財年營業利潤為 3.8 萬億日元，同比下降 21%。百威英博 Q1 調整後盈利增長 7.9%，超出預期。奈飛推出新主頁和應用，融入 OpenAI 搜索工具。Arm 預計 2026 財年 Q1 營收為 10 億至 11 億美元。CrowdStrike 裁員 5%。摩根士丹利維持邁威爾科技 “持股觀望” 評級，目標價 90 美元。特斯拉印度負責人辭職。

每日美股市場要聞速遞（5 月 8 日 週四）

英偉達的股票在 2025 年經歷了顯著的波動，因對新關税政策和出口管制影響其增長的擔憂，市值損失近 1 萬億美元。儘管預計在 5 月 28 日發佈強勁的財報，但歷史趨勢表明，英偉達的股票通常在財報發佈後會上漲。然而，最近的表現則喜憂參半，在上一次財報發佈後出現了顯著下跌。投資者應關注公司在人工智能基礎設施方面的長期前景，因為主要科技公司繼續在這一領域進行大量投資，這表明英偉達有潛在的復甦和增長機會

你是否應該在 5 月 28 日之前購買英偉達的股票？歷史經驗告訴我們什麼

摩根士丹利表示，Safari 搜索量首次出現下降，更多地反映了用户從瀏覽器轉向應用，而非從谷歌搜索轉移。谷歌付費點擊下滑不等於市場份額喪失，部分原因可能是推出的 AI 搜索功能正在提高點擊轉化率。當前恐慌情緒為投資者創造了絕佳的買入機會，谷歌股價還有 22% 的上漲空間。

危機亦是良機！大摩：AI 對搜索的威脅被誇大，谷歌最佳抄底時機已到！

近期港股市場活躍，受益於新股和私有化事件。吉利汽車宣佈私有化極氪，儘管面臨負債和監管問題，但對吉利股東有利。滬上阿姨表現波動，行業競爭加劇。新消費市場仍受歡迎，老鋪黃金股價上漲，儘管管理層未有融資計劃。金價上漲背景下，奢侈品牌的未來仍需銷售數據驗證。

港股覆盤：市場活躍

回顧歷史，巴菲特在石油領域的投資並非總能取得成功。他曾在 2008 年大量買入 ConocoPhillips，但隨後遭遇全球經濟衰退和油價暴跌。 之後，伯克希爾多次投資埃克森美孚，但在 2014 年油價下跌時全部拋售。

巴菲特 “最後豪賭” 失靈？西方石油股價跌至三年低點，伯克希爾損失 64 億美元

新消費股在港股市場表現出色，部分公司如泡泡瑪特和蜜雪冰城實現了翻倍增長。儘管傳統消費股表現疲軟，但新消費股吸引了年輕消費者，市場對其預期差異顯著。流動性改善為新上市消費股提供了炒作機會，投資者若能提前佈局，將享受高回報。

新消費股成功下的驚人回報

關税海嘯衝擊汽車業，豐田汽車被迫下調盈利預期，預計 2026 財年全年營業利潤預期為 3.8 萬億日元，遠低於分析師預期的 4.7 萬億日元，其中僅在 4 月和 5 月的兩個月內，營業利潤將遭遇 1800 億日元（約合 13 億美元）的損失。週四美股盤前，豐田汽車股價跌逾 2%。

受關税威脅，豐田 Q1 利潤僅增長 0.3%，預計全年利潤將下降 21% | 財報見聞

特斯拉印度區域負責人 Prashanth Menon 已辭任，正值公司在孟買和新德里開設首批展廳的關鍵階段。Menon 在特斯拉工作近九年，擔任印度分公司董事會主席及國家負責人，奠定了特斯拉在印度的基礎。特斯拉中國團隊將暫時接管印度業務，尚未任命繼任者。此人事變動發生在特斯拉加速進軍印度市場之際，分析人士認為與美印汽車關税談判有關。

特斯拉印度掌門突辭任 本土化佈局臨陣生變

美股三大股指期貨齊漲，特朗普將於 5 月 8 日宣佈與英國達成全面貿易協議，可能涉及降低鋼鐵和汽車關税。PIMCO 警告美國經濟衰退風險加劇，投資者可能低估特朗普恢復高額關税的決心。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，特朗普將宣佈與英國達成貿易協議

中芯國際 2025 年第一季度營收達 22.47 億美元（約 163 億人民幣），環比增長 1.8%，同比大增 29.4%；晶圓銷量增長 27.7%。但公司 Q2 展望趨於謹慎，預期 Q2 收入環比下降 4-6%。

中芯國際 Q1 淨利潤同比增長 166.5%，晶圓銷量穩健，但 Q2 展望趨於謹慎 | 財報見聞

2025年5月8日，市場對預期的貿易談判和美聯儲的決策反應積極。特朗普總統即將宣佈與英國達成貿易協議，推動標準普爾 500 指數期貨上漲超過 0.9%。AppLovin 在宣佈出售 4 億美元的移動遊戲部門後，股價飆升 14%。MercadoLibre 和 Axon Enterprise 也報告了強勁的收益。特朗普政府正在考慮對人工智能芯片限制進行調整，這將惠及 Nvidia。市場預計將發佈 Trade Desk 和 Shopify 的關鍵財報，關注廣告支出和收入增長

早餐新聞：美聯儲維持利率不變，貿易談判正在進行

美聯儲主席鮑威爾表示不會急於降息，導致交易員減少降息押注，美債收益率上漲。兩年期美債收益率攀升至 3.82%，與 10 年期收益率差收窄至 48 個基點。市場關注鮑威爾的表態，預計美聯儲將維持利率不變，至少等到貿易政策更加明確。儘管市場仍押注今年將有三次降息，但降息預期有所減弱。特朗普批評美聯儲政策，呼籲降息以提振經濟。

鮑威爾 “不急降息 “立場引發美債收益率上漲 市場重估美聯儲政策路徑

特朗普：“太遲先生” 鮑威爾是個傻瓜，什麼都不懂；根本就沒什麼通脹。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

特朗普：“太遲先生” 鮑威爾是個傻瓜，什麼都不懂

英特爾已正式將其 Arrow Lake 265K 處理器的價格從 399 美元降低至 299 美元，以應對來自 AMD 的激烈競爭。儘管 Arrow Lake 處理器在生產力任務中表現良好，但其遊戲性能卻落後於之前的英特爾芯片。此次降價旨在使 265K 對客户更具吸引力，因為它以更低的成本提供了可觀的性能。這一舉措反映了英特爾在新任首席執行官譚立夫的領導下，增強競爭力並重新奪回市場份額的戰略，而 AMD 憑藉其 Ryzen 9000 系列處理器正在獲得越來越多的關注

面對來自 AMD 的激烈競爭，英特爾削減了 Arrow Lake 的價格

知名經濟學家洪灝分析港美股市場，認為港股下半年有望創新高，而美股估值仍然偏高，合理回調應跌三分之一以上。他指出美股反彈並非市場反轉，當前存在交易窗口，可能持續數週。同時，若美國財政收縮，可能出現股債雙殺的局面。他建議投資者關注港股科技股的吸引力。

洪灝：港股下半年還有新高，美股估值依然很貴，跌三分之一才合理

市場普遍預計英國央行將降息 25 個基點至 4.25%，並可能暗示 6 月或再次行動。降息決定預計將獲得一致通過，表明鴿派陣營壯大。關注是否會刪除貨幣政策指引中 “謹慎” 一詞，若刪除將表明風險平衡已從通脹轉向增長放緩，可能繼續降息。還需關注對經濟、通脹的預測及對美國關税的看法。

英國央行 5 月決議看點前瞻

Gavekal 聯合創始人兼 CEO Louis-Vincent Gave 指出，美股過去增長依賴財政刺激和 AI 熱潮，如今二者消退，市場需重新評估。全球資金流向歐洲和中國，美股需要新增長點，否則面臨估值調整。

知名分析師：如何判斷美股是不是高估

摩根士丹利分析特斯拉在人工智能與製造業結合中的獨特優勢，認為這將推動美國製造業復興。隨着全球經濟體貿易談判積極進展及金融巨頭支持 AI 投資，特斯拉股價反彈。特斯拉的無人駕駛技術和 Robotaxi 系統被視為 AI 與製造業的完美結合，成為投資者看漲的核心邏輯。

人工智能正在主導製造業復興！ 大摩深度解碼特斯拉 “六維護城河”

蘋果最近的 2023 財年第二季度財報顯示，收入增長 5%，達到 954 億美元，每股收益為 1.65 美元，超出分析師預期。然而，股票今年下跌 20%，失去了全球最大公司的稱號，轉而被微軟取代。主要風險包括影響其服務部門的法律挑戰和潛在的關税影響，這可能導致成本增加 9 億美元。儘管面臨這些挑戰，蘋果在未來四年內將在美國投資 5000 億美元，並將製造轉移出中國，表明其在當前不確定性中仍然專注於長期增長

蘋果股票：風險是否大於回報？

截至 2023 年 3 月，散户投資者從歐洲房地產基金中淨贖回 114.4 億歐元（約合 130 億美元），較前 12 個月增長 20%。違約率上升和加息週期影響了行業吸引力，導致投資者提前離場。與此同時，工作模式變革和環保法規重塑商業地產價值，造成贖回壓力加大。多家基金公司如 St James's Place 和 Aegon 已開始清算或關閉相關產品，資金流向基礎設施和私人信貸等更穩健資產。

歐洲房地產基金遭散户撤資 130 億美元 資金轉投基建、信貸

微軟宣佈其 Azure AI Foundry 和 Microsoft Copilot Studio 支持最新的 Agent 開發協議 A2A，並與谷歌合作擴展 A2A 協議。這一舉措將打破智能體開發中的多重壁壘，提升自動化效率。微軟 CEO Satya Nadella 強調，A2A 和 MCP 開放協議是實現智能體網絡的關鍵，客户將能構建互操作性的智能體系統。此舉標誌着智能體網絡進入實戰階段，A2A 和 MCP 將成為未來智能體發展的基石。

王炸！微軟 AI Agent 支持 A2A、MCP 協議，智能體黃金時代降臨

SoFi 為新老支票和儲蓄賬户會員提供現金獎勵，凡是註冊直接存款的會員可獲得 50 美元或 300 美元的獎金，具體金額取決於存款金額。會員在符合條件的直接存款下，儲蓄可獲得高達 3.80% 的年利率，而沒有直接存款的會員則獲得 1.00% 的年利率。該促銷活動從2023年12月7日持續到2026年1月31日。SoFi 不收取賬户費用，存款通過 SoFi 保險存款計劃最高可獲得 300 萬美元的保險。通過 Allpoint 網絡可使用 ATM 服務

今日最佳定期存款利率：美聯儲維持利率不變，現在鎖定 4.55% 的年化收益率——2025年5月8日

中國銀河證券發佈研報指出，美聯儲在 5 月 FOMC 會議上決定維持聯邦基金利率在 4.25%-4.50% 不變，且量化緊縮繼續進行。由於缺乏經濟展望和點陣圖，短期內降息的可能性降低。儘管面臨滯脹風險，美聯儲仍依賴硬數據，預計下半年可能會有兩至三次降息，但首次降息的概率在降低。內部對關税影響的看法存在分歧。

中國銀河證券：美聯儲 5 月如期按兵不動 降息可能需要更長等待

Jeffrey Gundlach 表示，失業率上升和收益率曲線倒掛均預示美國經濟將步入衰退，預測標普 500 指數可能跌至 4600 點左右。投資者正處於一箇中期風險規避的市場中，出於對地緣政治動盪、關税以及現有鉅額債務的擔憂，黃金可能會漲到 4000 美元。

新債王：美股怎麼能不跌？金價會到 4000 美元

微軟被認為是人工智能領域的強勁投資，儘管近期市場存在一些擔憂。其多元化的商業模式，包括雲服務和軟件，提供了穩定性，2025 年第三季度報告的收入增長為 13%。雖然人工智能支出可能會放緩，但微軟的股票相對穩定，今年上漲了 3%，與其他科技股如英偉達和蘋果的下跌形成對比。憑藉龐大的用户基礎和不斷增長的人工智能收入來源，微軟被視為對那些對人工智能感興趣的投資者的低風險長期投資選擇

微軟會是當前最值得購買的人工智能股票嗎？

赤峯黃金午後轉跌超 5%，該股早盤曾漲超 5%。截至發稿，跌 5.24%，報 27.1 港元，成交額 10.15 億港元。消息面上，近期國際金價波動較大，5 月 8 日下午，現貨黃金跌破 3330 美元/盎司，跌幅超 1%，最新報 33228.69 美元/盎司。當地時間週三，美國總統特朗普暗示將於週四發佈一項重大的貿易聲明。此外，美聯儲 5 月宣佈繼續 “按兵不動”，將聯邦基金利率目標區間維持在 4.25%-4.5% 不變。中信期貨認為，美聯儲 5 月議息會議按兵不動，決策符合市場預期，金價短期預計延續震盪整固走勢。經歷 4 月的快速拉漲後，價格需要時間來消化整理，而關税博弈短期緩和的預期、美國經濟數據的暫時韌性、以及降息預期的回落等因素對金價存在壓制。

理解市場 | 赤峯黃金午後轉跌超 5% 國際金價近期波動較大 機構指多重因素對金價存在壓制

特朗普放話，今晚或有動盪？谷歌遭蘋果背刺｜今日重要消息回顧

新債王警告，考慮到目前的狀況，到今年年底，美國通脹率大概率突破 4%，在高通脹環境下，美聯儲可能不該降息，因為這可能在長期帶來更大的麻煩。但高利率可能會導致外部衝擊，因為某些流動性不足問題，美聯儲最終會降息，甚至開啓 YCC。

新債王：美國通脹年底可能到 4%，但美聯儲或被迫降息，甚至啓動 YCC

蘋果在與谷歌的 200 億美元搜索合作協議中表示，未來可能不再需要此交易。蘋果服務副總裁 Eddy Cue 在美國司法部的反壟斷審判中指出，用户正轉向人工智能搜索，導致谷歌搜索查詢首次下降。儘管蘋果依賴谷歌的收入，但 Cue 認為技術變革將促使 AI 服務取代傳統搜索。投資者對此表示擔憂，導致 Alphabet 股價下跌 7.3%，蘋果下跌 1.1%。

蘋果試圖挽救 200 億美元谷歌搜索交易：儘管依賴谷歌的收入，但未來合作或不再必要

Applovin（紀要）：客户在排隊等待加入

摩根士丹利表示，近期新台幣升值對台積電的負面影響有限，維持 “增持” 評級，目標價 1288 新台幣。儘管新台幣升值可能導致台積電毛利率和每股收益下行，但摩根士丹利認為這不會損害公司的盈利能力，並指出一些不利因素正在消除，可能推動台積電市盈率擴張。

大摩：新台幣升值影響有限 維持台積電 “增持” 評級

亞馬遜的股票最近因疲軟的指引和關税擔憂而下跌，儘管在 2025 年第一季度報告了強勁的增長，銷售額增長了 10%，營業收入也有所上升。首席執行官安迪·賈西強調了公司的韌性，指出對基本生活用品的需求依然強勁。隨着市盈率穩定在 30 左右，市場認為亞馬遜的估值合理，這表明當前的下跌可能為長期投資者提供了一個買入機會

亞馬遜股票拋售：為何現在可能是買入亞馬遜股票的最佳時機

思睿首席經濟學家洪灝表示，港股在下半年有望表現良好，尤其是科技股更具吸引力。美股估值回調尚未結束，需跌三分之一以上至 15 倍左右才算合理。若美國財政收縮，可能出現股債雙殺的局面。洪灝指出，美股當前估值仍然偏高，儘管存在短期反彈機會，但整體市場前景不容樂觀，預計二季度經濟數據將惡化，可能出現技術性負增長。

洪灝：港股下半年還有新高 美股估值回調還未結束

高盛預測，中國無人駕駛出租車市場將在 2030 年達到 50 萬輛，市場規模預計到 2035 年將增至 470 億美元，十年內增長 700 倍。報告指出，中國在 Robotaxi 市場的商業化進程領先於美國，得益於監管環境、基礎設施適應性及消費者接受度的提高。早期入局者如小馬智行和文遠知行將迎來巨大機遇，預計到 2035 年每輛 Robotaxi 的日收入將達到 69 美元。

2030 年，50 萬輛！高盛預測無人駕駛出租車市場十年增 700 倍

摩根士丹利發佈研報，維持對邁威爾科技的 “持股觀望” 評級，目標價為 90 美元。分析師 Joseph Moore 確認，邁威爾科技仍保留與微軟的 AI 芯片設計項目，儘管市場對其前景存有擔憂。Moore 指出，替換供應商的高轉換成本使得該項目的設計權仍歸邁威爾科技。儘管預計 2026 年下半年產生首筆收入，摩根士丹利對其短期營收增長持謹慎態度。

闢謠！大摩確認邁威爾仍握微軟 AI 芯片大單 維持 90 美元目標價

華源證券發佈研報，建議關注港口板塊的紅利屬性和樞紐港成長性。長三角和西南沿海港口羣預計將保持較高吞吐量增速，而環渤海和東南沿海港口羣增速較慢。港口行業資產負債率下降，成熟港口如唐山港和青島港現金流強勁，分紅較高。整體來看，國內港口建設趨於成熟，未來吞吐量將與 GDP 同步增長。

華源證券：建議重點關注港口板塊紅利屬性和樞紐港成長性

巨頭 “婚變”！蘋果親手加速谷歌搜索的 “AI 顛覆危機”？

Evercore lSl 上調美國雲計算資本支出預測至 2025 年同比增長 44%，主要受人工智能和雲基礎設施投資推動。第一季度美國核心超大規模公司的資本支出加速增長，達到 810 億美元，同比增長 71%。谷歌、微軟、Meta 和亞馬遜等科技巨頭的資本支出均顯著增長，預計將繼續推動未來投資浪潮。

Evercore lSl 上調美國 AI 雲計算資本支出預測 並點出潛在受益美股

債券巨頭 Pimco 警告，投資者低估了特朗普恢復高額關税的決心，經濟衰退風險達多年最高。Pimco 首席投資官 Dan Ivascyn 表示，市場對關税的撤銷或減輕力度的預期是錯誤的，可能導致滯脹局面。儘管預計最終關税税率會降低，但衰退的可能性也在上升。美聯儲警告特朗普的政策增加了經濟前景的不確定性。

回不到 “解放日” 前了？債基巨頭警告：特朗普的關税信仰被低估

恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，美聯儲決定繼續維持利率不變，美聯儲局主席鮑威爾表示，關税可能會暫時推高通脹，但目前美國經濟表現仍然相當穩健，需見到就業市場放緩才會採取行動。恒生銀行認為，美聯儲對於何時降息的態度依然審慎，傾向等待消費及就業等經濟數據表現實際上走弱才會採取行動，這令市場對降息預期的憧憬有所降温。梁君馡稱，議息會議後，美元、股市及債市變動不大，投資市場將暫時保持觀望，待特朗普的對等關税及貿易談判出現實質進展才可能有較清晰的方向。未來投資策略最重要的是維持股債平衡，分散地區及板塊風險。全球股市於 4 月初大跌後回穩，許多股市已回升至對等關税推出前的水平，目前是檢視投資組合部署的較佳時機。未來特朗普政策的不確定性仍高，對經濟的影響也難以判斷，投資組合加入短至中期的高評級債券，以及黃金、日元等避險資產都能有效分散風險。

恒生銀行：美聯儲降息態度依然審慎 市場將暫時保持觀望

安本東南亞多元資產投資方案主管 Ray Sharma-Ong 表示，美聯儲在 5 月 FOMC 會議上放棄寬鬆取向，強調需參考實際經濟數據以應對不確定性。預計 2025 年 6 月更新的點陣圖解讀將反應冷淡，因減息門檻提高，且美聯儲可能在經濟數據下滑後才會減息。安本更偏好美國以外地區，如歐洲和中國，因其財政和貨幣政策支持有助抵消關税影響。

安本：料市場將對美聯儲 6 月更新後的點陣圖解讀反應冷淡

ARM（紀要）：關税對公司沒有直接影響

Vulcan 能夠通過 AI 技術進行觸覺識別，評估哪些物品可以搬運，哪些不行，並計算出最佳的抓取方式，後續將與人類工作者協同工作。

重大突破！亞馬遜推出 “有觸覺機器人”，能夠抓取倉庫中約四分之三的物品

美股中聚焦 AI 應用的四家公司——Duolingo、Palantir、Tempus AI 與 AppLovin——在本季均交出超預期業績。AppLovin 一季度財報超預期，廣告收入同比大漲 71%；Duolingo 藉助生成式 AI 提升課程開發效率；Palantir 的 AIP 推動商業收入同比增長 71%；Tempus AI 通過合作與併購實現收入增長。這些公司通過深度融入 AI 運營，降低成本、提升效率，加快市場份額獲取。

美股四大 AI 應用，業績全超預期

仲量聯行報告顯示，2023 年第一季度亞太區商業地產投資同比增長 20%，達到 363 億美元，創下 2022 年加息週期以來的最高首季投資額。儘管香港因高利率影響，成交額同比下降 17.8%，但亞太區整體投資持續增長。投資者對核心物業的融資成本上升持謹慎態度，要求租金回報率至少 6%。跨境投資方面，亞太區吸引了 86 億美元的海外資金流入，創下 2019 年以來的新高。

仲量聯行：首季度亞太區地產投資同比增長 20% 香港受利息高企表現較平淡

隔夜美聯儲維持利率不變，美股三大股指震盪上升，中國金龍指數收跌。港股今早低開高走，恒指早盤低開 102 點報 22589 點，隨後掉頭向上，一度升 211 點高見 22903 點。截至收盤，恒指早盤收漲 1.1%，科指早盤收漲 1.56%，恒指大市成交額 1097.7 億港元。盤面上，電訊設備、遊戲、影視股走強，消費電子、汽車股回暖，科網股集體上行；公路運輸、芯片、次新股走低，內地教育股連跌兩日。個股方面，滬上阿姨上市首日漲超 52.5%，理想汽車漲近 7%，吉利汽車漲 4.5%，小米集團、招商銀行、藥明生物均漲 3%；地平線機器人跌超 4%，百度跌 2%。

港股午評：恒指收漲 1.1% 汽車股回暖領漲大市

英國央行還將發佈最新的經濟預測，市場密切關注是否會釋放加快降息步伐的信號。投資者目前完全預期到 2025 年底前英國央行將再實施三次降息。美國銀行全球研究分析師認為，鑑於通脹可能低於先前預期，英國央行今年可能會進行四次降息。