美國總統特朗普的貿易政策給全球芯片行業和台積電帶來了不確定性，但 AI 需求依然強勁，持續超過供應。台積電表示，美國關税對公司產生了一定影響，儘管尚未看到客户行為變化。CEO 魏哲家提到，關税可能導致價格上漲，從而影響需求。台積電正在與美國商務部就關税問題進行談判，並在美國投資 1650 億美元建設新工廠。

美國關税令台積電承壓 AI 需求 “持續強勁超出供應”

韋德布什證券公司的董事總經理丹·艾夫斯預計特斯拉下半年銷量將反彈，特別是在中國和美國市場。他重申了對特斯拉股票的看漲觀點，認為 CEO 馬斯克是公司 “最大資產”，並表示馬斯克的迴歸對特斯拉的未來價值至關重要。艾夫斯指出，特斯拉的市值已達到 2 萬億美元，且品牌損害已得到控制。

韋德布什預計特斯拉下半年銷量將反彈，稱馬斯克是公司 “最大資產”

特斯拉公司在 5 月份在挪威的銷售額實現了驚人的 213% 的增長，主要得益於 Model Y，銷量超過 2,346 輛。這一激增與歐洲其他地區銷售下滑形成鮮明對比，包括法國的銷售下降了 67%。儘管在主要市場面臨挑戰，首席執行官埃隆·馬斯克堅稱沒有需求問題。特斯拉的業績指標顯示出強勁的動力和增長，儘管價值仍然是一個關注點

埃隆·馬斯克的特斯拉在五月通過挪威的銷售增長抵禦了歐洲市場的低迷：Model Y 成為救星

今日重要財經事件包括：韓國大選、瑞士 5 月 CPI、日央行行長講話、歐元區 5 月 CPI 初值、英央行官員出席財政委員會聽證會、美國 4 月 JOLTS 職位空缺及工廠訂單數據、瑞士央行管委講話、美國芝加哥聯儲主席問答活動、美聯儲理事討論經濟前景及達拉斯聯儲主席主持社區領袖圓桌會議。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

Wedbush Securities 的 Dan Ives 重申了他對特斯拉（TSLA）的看漲立場，強調首席執行官埃隆·馬斯克是公司 “最大的資產”。Ives 認為馬斯克的迴歸對特斯拉的未來至關重要，特別是在機器人和人工智能領域，並預測該公司的市值將達到 2 萬億美元。他預計儘管近期銷售下滑，特斯拉在中國、歐洲和美國的銷售將會反彈。Ives 的評論反映了對特斯拉復甦的信心，恰逢即將在奧斯丁推出的 Robotaxi

Dan Ives 重申他對特斯拉股票 2 萬億美元市值的預測，並表示埃隆·馬斯克是特斯拉的 “最大資產”

台積電 CEO：我們從一開始就與美國商務部就關税問題保持溝通，我們對高關税會增加台積電在美國的生產成本表示擔憂。

國信證券發佈港股投資策略，建議在 22500 點以上持有，不再加倉。預計三季度美國核心通脹將升至 3.8%，警惕美股美債波動風險。A 股已轉向業績驅動邏輯，紅利和中證 500 等板塊獲上修。港股因 IPO 火熱、南向資金加碼及美元走弱，長期看漲，但需關注通脹及關税戰的不確定性。

國信證券港股 6 月投資策略：IPO 火熱給港股投資帶來更多選擇

據美銀，嬰兒潮一代大規模退休引發的結構性勞動力短缺正推動日本向可持續通脹轉型，而日元過度疲軟的結束將改善貿易條件，此外，日本企業改革呈現真實性和持續性，ROE 有望突破 9.5% 歷史天花板，外資重新關注日本股市的契機正在形成。

走向通脹經濟—日本正在發生的 “鉅變”

微軟宣佈將進行額外裁員，裁減超過 300 個職位，僅在其最大一輪裁員幾周後進行，該輪裁員影響了約 6,000 名員工。該公司旨在為在競爭激烈的市場中取得成功做好準備，特別關注人工智能的進展。微軟的市值為 3.43 萬億美元，繼續在人工智能領域進行大量投資，同時減少與人工智能無關的職位。儘管裁員，微軟的股票在常規交易中略有上漲，但在盤後交易中下跌

微軟在人工智能驅動的增長背景下再次裁員數百人，稱此舉是為了將公司定位於 ‘成功’

Meta Platforms Inc. 的股東們壓倒性地拒絕了一項將比特幣納入公司資產負債表的提案，僅有 392 萬票支持，49.8 億票反對。該提案由 Ethan Peck 提出，旨在將 Meta 的 720 億美元現金儲備的一部分分配給比特幣，作為一種抗通脹的資產。這一提案與之前對微軟和亞馬遜提出的類似提案相似，後者仍在等待投票。儘管提案被拒絕，Meta 的股票在盤後交易中略有上漲

Meta Platforms 的股東否決了由馬克·扎克伯格領導的社交媒體巨頭將比特幣納入資產負債表的提議

APU 背後是技術博弈與產業重構。

賽道 Hyper | 英偉達攜手聯發科入局電競本市場

微軟與 CrowdStrike 合作，旨在協調跨安全供應商識別和追蹤網絡威脅行為者。通過映射攻擊者別名並對齊攻擊者歸屬，減少了因不同命名系統造成的混亂，加速了網絡防禦者的響應。雙方開發了共享的網絡威脅情報映射系統，連接不同生態系統中的攻擊者標識符，已成功對超過 80 個攻擊者進行了 “去重”。

微軟和 CrowdStrike 合作互通網絡攻擊者信息

美國股市週一收盤上漲，多隻股票出現顯著波動。Applied Digital Corp 在與 CoreWeave 達成長期租賃協議後，股價飆升 48.46%。Meta Platforms 股價上漲 3.62%，因其準備推出一款基於人工智能的廣告創作系統。Alphabet 的 A 類股票下跌 1.6%，但分析師對其人工智能定位仍持樂觀態度。Lyra Therapeutics 在 LYR-210 的積極試驗結果公佈後，股價上漲 310.75%。特斯拉的股價下跌 1.09%，因來自中國電動車製造商的競爭加劇

Applied Digital Corp、Meta Platforms、Alphabet、Lyra Therapeutics、特斯拉：為什麼這五隻股票今天引起了投資者的關注

標普 500 指數今年迄今的表現比全球股市低 12 個百分點，為 1993 年以來的最大水平。 即使是金融危機的最後一年，也沒有出現如此糟糕的表現。 標普 500 指數今年迄今上漲了 +0.5%，這是自 2010 年以來第三差的一年。 不包括美股的 MSCI 世界指數上漲了 +11.5%。 而標普 500 指數在過去 7 年中有 6 年的表現優於全球股票。

自 1993 年以來，美股表現就沒這麼 “差” 過！

上週，“木頭姐” 旗下的 ARKK 基金連續三天減持特斯拉股票，累計拋售 5 萬股，價值約 1700 萬美元。這一操作發生在特斯拉 6 月 12 日推出其 Robotaxi 前夕，而 Robotaxi 正是她長期看多特斯拉的核心原因。

Robotaxi 推出前夕，“木頭姐” 削減特斯拉持倉

台積電 CEO 稱，2025 年按美元計的銷售額增速預計在 20% 區間中段。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

台積電 CEO：今年利潤將創紀錄高位

凱西·伍德的方舟投資在競爭加劇和隱私問題的背景下出售了特斯拉和 Palantir 的股票。方舟出售了 1,594 股特斯拉股票，價值 546,247 美元，因為比亞迪和蔚來等中國競爭對手報告了強勁的銷售業績。此外，由於與特朗普政府的數據收集相關的隱私問題，方舟還出售了 17,467 股 Palantir 股票，價值 231 萬美元。方舟還進行了其他交易，包括購買 eToro 和 Illumina 的股票，同時出售了 Adaptive Biotechnologies 和 Roblox 的股票

凱西·伍德出售特斯拉股票，因為中國競爭對手正在取得進展——方舟投資因隱私問題拋售 Palantir Tech 股票

提醒：北京時間 09:45 將公佈中國 5 月財新制造業 PMI 。

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，如果貿易不確定性得到解決，美聯儲可以推進降息進程。他認為美國經濟基本面良好，勞動力市場強勁，通脹數據表現不錯。古爾斯比在聯邦公開市場委員會中立場偏向鴿派，預計未來 15 個月內美聯儲政策利率可能會明顯降低。美聯儲將在 6 月 17 日至 18 日舉行政策會議，投資者預計將維持利率不變。

芝加哥聯儲主席：若貿易不確定性消除 美聯儲可推進降息進程

在私募信貸市場，小型評級機構 Egan-Jones 以僅 20 人的團隊在 2024 年完成超過 3000 筆交易評級，成為活躍玩家。其寬鬆評級引發貝萊德、阿波羅等機構抵制，並被指評級系統性虛高。Egan-Jones 的快速評級過程常伴隨簡略評估，導致一些樂觀評級不準確，助推高風險資產流入保險資金。

“次貸危機” 翻版？超過 3000 筆美國私募信貸交易，全由約 20 人團隊的小評級公司完成

港股開盤，恒指開漲 0.53%，科指開漲 0.54%。科網股多數上漲，網易漲超 2%，嗶哩嗶哩、騰訊控股漲超 1%。

每日港股市場要聞速遞：同道獵聘認購 1.6 億元結構性存款；新世界發展遞延永續債票息支付；阿里巴巴回購 68.08 萬股，耗資 998.4 萬美元；吉利汽車附屬公司購買星驅科技 17.5% 股權，金額 4.2 億元；騰訊控股回購 100 萬股，耗資 5.006 億港元；心通醫療擬收購上海佐心 49% 股權，金額 1.7 億元；順豐控股回購部分美元保證債券。

每日港股市場要聞速遞（6 月 3 日 週一）

微軟在經歷了 6000 人裁員後，再次削減數百個崗位，凸顯出科技行業在向人工智能領域投資的同時，仍在努力縮減成本。最新裁員主要影響軟件工程師，反映出 AI 自動化戰略對勞動力市場的衝擊。微軟發言人表示，將繼續進行必要的組織變革，以保持競爭優勢。

上月裁員 6000 人後再砍數百崗位！ 微軟再凸顯 “AI 取代員工” 困境

特朗普政府要求參與高級關税談判的國家在週三之前提出 “最佳報價”，以加速貿易談判。儘管與英國達成了一項有限協議，但美國希望在多個關鍵領域獲得各國的最佳方案，包括關税和配額優惠。美國貿易代表辦公室表示，談判正在快速進行，旨在消除障礙並降低關税，以恢復貿易關係的可預測性和穩定性。特朗普的關税政策是其 “美國優先” 經濟議程的核心。

特朗普逼各國攤牌：週三前提出 “最佳報價”

貿易風向牽動美股神經，標普 V 形反轉、6 月驚險開門紅。美股鋼鐵股 Cleveland-Cliffs 漲 23%、福特和通用汽車跌近 4%。今日重點關注：中國 5 月財新制造業 PMI、小米集團 2025 投資者日。

早餐 | Meta 漲近 4% 領漲科技巨頭！美國鋼鐵税將至，鋼鐵股暴漲

6 月下旬的 ADA 會議上爆發大額 BD？翰森與再生元的減肥藥交易或許只是序曲

邁入減肥藥 2.0 時代：從減重到增肌，催化劑來了？

億萬富翁大衞·泰珀（David Tepper）、菲利普·拉豐（Philippe Laffont）和斯蒂芬·曼德爾（Stephen Mandel Jr.）在亞馬遜（Amazon，股票代碼：AMZN）上有重要投資，該公司現在是他們前五大持股之一。儘管英偉達（Nvidia）在人工智能領域取得了巨大的收益，這些投資者更青睞亞馬遜，因為其在人工智能和電子商務方面的強大地位。泰珀持有 250 萬股，拉豐持有 1070 萬股，曼德爾持有 430 萬股。亞馬遜的 AWS 部門是雲服務的領導者，產生了可觀的收入，並在人工智能普及的背景下有望實現增長。投資者應考慮將亞馬遜作為潛在的人工智能投資，平衡風險和策略

這家人工智能巨頭是億萬富翁大衞·泰珀、菲利普·拉方特和斯蒂芬·曼德爾小的前五大持股之一——而且這家公司並不是英偉達

阿里巴巴的股票在 2020 年曾達到 310.29 美元的高峰，目前由於監管壓力和中國經濟挑戰，交易價格約為 114 美元。儘管面臨挫折，阿里巴巴在 2025 財年的收入增長了 6%，國際商業和雲服務的增幅均為兩位數。預計短期內將從海外市場和人工智能的進步中獲得增長，而長期前景則依賴於其多元業務板塊的更深層次整合。預計中國電子商務市場在 2025 年將以 10% 的年均增長率增長，這為阿里巴巴在未來十年的復甦和增長提供了潛力

阿里巴巴的股票在 10 年後會處於什麼位置？

香港《穩定幣條例》於 5 月 30 日正式成為法例，標誌着香港在數字資產領域的重要進展。該法例設立了法幣穩定幣發行人的發牌制度，旨在推動金融創新與穩定。分析師指出，此舉為 RWA 領域帶來機遇，建議關注穩定幣發行方及加密貨幣交易所。現貨黃金和美股均有所上漲，顯示市場活躍。

智通港股早知道 | 香港穩定幣條例成為法例 RWA 領域迎機遇 油價金價延續漲勢

在俄烏局勢突然升級、關税風險重燃的背景下，四月下旬以來陷入調整的金價再度反彈。 黃金隔夜一舉突破的 “下行趨勢線”。 接下來，在面臨俄烏、伊核地緣風險衝擊，且 7 月 4 日 “對等關税” 到期日前的動盪時段內，黃金仍將是市場對沖風險的重要選擇？

隔夜，黃金突破 “下行趨勢線”

特斯拉 CEO 埃隆·馬斯克曾否認公司放棄 2.5 萬美元電動汽車計劃，令高管感到困惑。儘管內部通訊已表明該項目被終止，馬斯克在社交媒體上稱報道不實，導致特斯拉股價小幅回升。高管們對馬斯克的否認感到困惑，但一些人認為這符合特斯拉靈活的產品規劃。至今，特斯拉仍未推出該入門級電動車，且該項目未在公司路線圖中出現。

消息稱馬斯克在平價電動汽車項目上出爾反爾，令特斯拉高管無所適從

中信建投證券發佈研究報告指出，關税擔憂可能短期壓制市場情緒，但市場對關税的敏感度正在降低。4 月工業企業利潤改善，消費激勵政策有效，推動下游消費增長。5 月 PMI 製造業回暖，出口訂單反彈，顯示出中國經濟韌性。建議關注服務消費、新消費及反關税方向，儘管美國關税威脅再起，市場情緒可能受到影響。

中信建投：關税擔憂短期或壓制市場情緒 聚焦服務消費、新消費

蘋果對歐盟要求其開放生態系統的指令提起法律挑戰，稱該要求不合理且阻礙創新。蘋果表示，歐盟的互操作性要求建立了一套不合理且成本高昂的流程，可能導致用户隱私和安全風險，並限制其在歐洲推出創新產品的能力。此法律戰可能持續數年，期間蘋果仍需遵守歐盟命令。

蘋果對歐盟要求開放生態系統的指令提起法律挑戰 指其阻礙創新

美國總統特朗普：如果其他國家被允許對我們使用關税，而我們不被允許快速靈活地反擊他們，對他們徵收關税，我們的國家將連最小的經濟生存機會都沒有。

6 月 3 日，COMEX 黃金期貨主力合約收漲 2.74%，報 3406.4 美元/盎司。因美國總統特朗普宣佈將鋼鐵和鋁的關税從 25% 上調至 50%，市場避險情緒升温，金價強勢上漲。高盛預計若貿易摩擦升級，2025 年金價可能突破 4200 美元。此外，烏克蘭局勢惡化也加劇了市場的不確定性。美國 2025 年第一季度 GDP 略微下降，企業利潤大幅下滑，顯示經濟面臨壓力。

港股概念追蹤 | 關税搖擺不定！市場避險情緒升温 金價強勢大漲重回 3400 美元 (附概念股)

美國總統特朗普宣佈將鋁和鋼鐵關税提高至 50%，導致美國鋁和鋼鐵期貨價格飆升。紐約商品交易所鋁合約價格上漲 54%，創 2013 年以來新高。特朗普希望通過提高關税保護國內生產商，刺激投資，但建築公司警告稱這將推高建築材料成本。分析師預計價格將繼續上漲，尤其是鋁的國內產能不足。

特朗普欲將鋼鋁關税翻倍至 50% 美國期貨價格飆升

公募基金正在加速國際化進程。富國基金在馬來西亞簽署了三方合作諒解備忘錄，華夏創業板 ETF 和匯添富滬深 300ETF 已成功進入巴西市場。同時，利安 - 招商中證紅利指數型 ETF 於今年 3 月在新加坡交易所上市，為海外投資者提供了新的中國資產投資選擇。多家領先基金公司表示將繼續推動國際業務發展，豐富資產配置工具。

拓展海外長錢入市路徑，公募基金推進國際化進程

美股在經歷四月的市場震盪後，於五月強勁反彈，技術面顯示出一系列積極信號，預示上漲有望持續。LPL 金融公司的技術策略師 Adam Turnquist 指出，市場廣度是評估反彈可持續性的關鍵指標，目前 60% 的標普 500 成分股處於上升趨勢，科技股表現尤為突出，達到 88%。此外，茨威格寬度推力指標的出現進一步支持了市場反彈的可持續性。

“五窮六絕” 不靈了？美股反彈強勁 技術面釋放積極信號

特斯拉公司正在經歷顯著的交付下降，尤其是在歐洲，法國的銷量在 5 月份同比下降了 67%，降至 721 輛，創下三年來的新低。儘管埃隆·馬斯克聲稱 “沒有需求問題”，但公司仍面臨關税、宏觀經濟問題以及因政治參與造成的品牌損害等挑戰。特斯拉在 4 月份的歐洲銷量同比下降了 49%，引發了對第二季度業績的擔憂。該股收盤下跌 1.09%，報 342.69 美元，反映出 2025 年迄今為止的跌幅達到 15%

儘管馬斯克聲稱 ‘沒有需求問題’，特斯拉在這個歐洲國家的銷量卻跌至三年來的最低點

這篇文章比較了英偉達和 AMD 在人工智能芯片市場的表現，強調了英偉達的主導地位，其市場份額超過 80%，數據中心收入快速增長。英偉達的 CUDA 軟件平台在訓練人工智能模型方面給予了其顯著優勢，而 AMD 由於成本較低，在人工智能推理方面正在獲得關注。兩者的股票估值相似，但英偉達目前的增長更為強勁。然而，隨着推理市場的擴展，AMD 可能會獲得更多市場份額，從而在未來實現更快的增長

哪隻人工智能股票更好：英偉達與 AMD

Meta Platforms 的股票在週一上漲近 4%，顯著超過標準普爾 500 指數，此次上漲是由於有報道稱該公司計劃利用人工智能（AI）增強其廣告能力。《華爾街日報》指出，Meta 旨在讓廣告商完全通過 AI 創建廣告並進行微觀定位，預計到 2026 年底將全面推出。這一戰略舉措突顯了 Meta 在社交媒體市場保持廣告主導地位的承諾，這對其收入至關重要

為什麼 Meta Platforms 的股票今天因人工智能新聞而大幅上漲

美製造業指數後，三大美股指刷新日低，美債收益率有所回落，美元指數近六週新低。領導人可能交談消息後，美股指和中概指數轉漲、6 月驚險開門紅，美債收益率反彈。Meta 收漲 3.6%，特斯拉跌超 1%。鋼鐵税當前，鋼鐵股 Cleveland-Cliffs 漲 23%、福特和通用汽車跌近 4%、Stellantis 歐股跌近 5%、紐銅一度漲近 6%。

貿易風向牽動美股神經，標普 V 形反轉，盤中美元跌近三年低點、黃金漲近 3%、美油漲超 5%

特朗普計劃解除對北極石油鑽探的限制，阿拉斯加石油儲備區預計藴藏 87 億桶可採石油。此外，美國政府敦促參與關税談判的國家在週三之前提出最佳方案，以加速貿易談判。此舉顯示出白宮在貿易協議方面的緊迫感。

外盤頭條：美政府擬解除北極石油鑽探限制 特朗普關税致美鋁鋼價格飆升 英偉達有望斬獲 200 億美元訂單

Meta Platforms 的股票在 5 月份上漲了 18%，這得益於強勁的財報和美中貿易緊張局勢的緩解。該公司報告第一季度收入為 423 億美元，超出預期，並上調了第二季度收入預測。在財報發佈後，Meta 的股票在 5 月 1 日和 2 日分別上漲了 4.2% 和 4.4%。此外，5 月 12 日的 8% 漲幅歸因於美中關税協議。預計 Meta 將從競爭對手 Alphabet 在數字廣告領域面臨的挑戰中受益

為什麼 Meta Platforms 的股票在五月份上漲了 18%

特斯拉在美股成交額中排名第一，收跌 1.09%，成交 275.82 億美元，已連續四個交易日下跌。5 月在法國銷量同比下降 67%，僅售出 721 輛。與此同時，馬斯克的 AI 公司 xAI 正在進行 3 億美元的股份出售，估值 1130 億美元。英偉達收高 1.67%，成交 266.46 億美元，預計將從得州 AI 數據中心項目中獲益。Palantir 成交 121.34 億美元，獲特朗普政府支持。

6 月 2 日美股成交額前 20：特斯拉 5 月法國汽車銷量同比鋭減 67%

英偉達（Nvidia，股票代碼：NVDA）在過去十年中表現優於標準普爾 500 指數，股價飆升了 25,250%。儘管面臨包括關税和出口限制在內的近期挑戰，英偉達預計將繼續引領人工智能芯片市場，控制着 82% 的獨立 GPU 市場。其專有的 CUDA 平台增強了其競爭優勢，而其他市場的增長則抵消了中國市場的下滑。分析師預測，到 2032 財年，英偉達的收入可能達到 1.31 萬億美元，顯示出強勁的股價增長潛力

預測：英偉達將超越市場。以下是原因

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.5%。熱門中概股表現不一，小米漲 3.9%，騰訊漲 2.2%，百度、京東、網易、阿里漲超 1%；而小鵬跌 0.2%，蔚來跌 0.7%，理想跌 1.8%，新東方跌 3.4%，小馬智行跌 9.5%。中概 ETF YINN 漲 2.9%，DRAG 和 KWEB 漲 1.3%，CQQQ 漲 0.5%。

特朗普政府請求聯邦上訴法院阻止哥倫比亞特區聯邦地區法院裁定其關税政策違法的命令。該裁定源於兩家小企業對政府的訴訟。美國國際貿易法院也裁定禁止執行特朗普政府的關税措施。29 日，聯邦巡迴上訴法院批准特朗普政府的請求，暫時擱置國際貿易法院的裁決。

關税政策推進受阻 特朗普政府求助上訴法院

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）週一在美聯儲國際金融司（IF）成立 75 週年活動上發表講話，回顧了該部門在全球經濟研究方面的歷史貢獻，並稱贊其在應對金融危機和疫情中的作用。但在市場高度關注聯儲利率政策走向之際，鮑威爾並未在此次講話中就當前美國經濟形勢或未來利率前景發表任何看法。

鮑威爾出席美聯儲國際金融司活動：緬懷費希爾，重申全球經濟研究重要，不談政策前景

美國聯邦住房金融局（FHFA）主管 Bill Pulte 再次宣稱：美聯儲主席鮑威爾需要降息。