由於特朗普政府政策對經濟的影響仍存在疑問，交易員們加大押注以對沖美聯儲利率波動風險。掉期市場消化美聯儲將於 10 月降息兩次的預期，但經濟前景的不確定性促使交易員購買期權應對降息結果。高盛和花旗對降息時機持相反觀點，預計未來降息幅度將更大。未平倉合約增加至約 25 萬份，交易員預計美聯儲將推遲降息。5 月份就業報告可能影響政策預期。

關税陰雲籠罩 交易員加碼對沖美聯儲利率波動風險

芯片股兩日跑贏大盤，英偉達領漲道指、四個多月來首次市值躍升第一；核電股 Constellation 盤初漲超 9% 後轉跌；富國銀行盤後一度漲 10%；中概指數兩連漲。美職位空缺後，美債收益率轉升、刷新日高；美元指數加速反彈、未繼續逼近三年低位；原油盤中漲 2% 至兩週新高；黃金盤中跌超 1%。

就業數據向好抵消經濟擔憂，道指四連漲，英偉達漲近 3%、市值回到第一，黃金回落、原油續漲

美國參議院民主黨成員 Warren：呼籲美聯儲向（參議院一個）委員會披露關於富國銀行的審查報告。

標普 500 指數在過去一個月內上漲 6.3%，創下自 1990 年以來 5 月份的最佳表現，距離歷史高點僅一步之遙。儘管市場情緒高漲，經濟學家警告就業數據可能成為轉折點，預計 5 月新增非農就業人數為 12.5 萬，可能顯示勞動力需求放緩，增加美聯儲降息壓力。

標普 500 指數逼近歷史高點 經濟學家警告就業數據或成轉折點

富國銀行（Wells Fargo & Co，股票代碼：WFC）在美股盤後交易中上漲了 2.67%，這是由於美聯儲決定解除 2018 年施加的資產增長限制。首席執行官查理·沙夫（Charlie Scharf）表示，這標誌着公司轉型的重要里程碑。富國銀行簡化了其業務組合，並改善了管理團隊，導致上個季度盈利增長了 2.42%。預計該公司的市盈率在本季度將增長 15.77%，使其相較於摩根大通（JPMorgan Chase）和美國銀行（Bank of America）更具吸引力

富國銀行的股票在盤後交易中上漲：究竟發生了什麼情況？

美國總統特朗普宣佈自 2025 年 6 月 4 日起將鋼鐵和鋁關税從 25% 提高至 50%，以保護國內製造業和國家安全。白宮表示，此舉旨在支持相關行業並減少進口對國家安全的威脅。特朗普的決定加劇了與貿易伙伴的緊張關係，並要求各國在談判中做出讓步。此政策不受最近法院裁決的限制，特朗普強調不會放棄加徵關税。

特朗普 6 月 4 日起對鋼鋁關税加倍，白宮證實催促各國 “交方案”

美國白宮宣佈將進口鋼鋁關税提高至 50%，對英國維持在 25%。該政策將於 2025 年 6 月 4 日生效。美國貿易代表辦公室已提醒貿易伙伴注意關税談判截止日期。特斯拉計劃在奧斯汀推出自動駕駛出租車服務。

外盤頭條：特朗普簽署鋼鋁關税令 馬斯克炮轟特朗普税改法案 英偉達重回市值寶座 美致函提醒關税談判倒計時

週二（6 月 3 日）紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率上漲 1.39 個基點，報 4.4537%，日內交投於 4.4043%-4.4716% 區間，整體呈現 V 形反轉。兩年期美債收益率上漲 1.45 個基點，報 3.9511%，日內交投於 3.9098%-3.9696% 區間。職位空缺就業指標發佈後，收益率顯著拉昇。

特斯拉計劃在得克薩斯州奧斯汀推出自動駕駛出租車服務，預計本月晚些時候啓動。首席執行官埃隆·馬斯克表示，服務將從 10 輛無安全駕駛員的 Model Y 車輛起步，逐步擴展至數千輛。奧斯汀成為自動駕駛技術的關鍵競爭地，吸引了多家公司進行測試，得州的友好監管環境也是企業青睞的原因之一。

特斯拉計劃在奧斯汀推出自動駕駛出租車服務 馬斯克在家鄉開啓追趕模式

美聯儲週二發佈聲明稱，富國銀行已滿足 2018 年監管行動所要求的所有條件，因此決定解除對其資產規模的限制。美聯儲表示，已完成對富國銀行整改措施、第三方評估結果以及其自身對該行公司治理和風險管理體系的審查。受此消息推動，富國銀行股價週二盤後一度大漲逾 10%。

美聯儲解除資產規模限制，富國銀行走出醜聞陰影，盤後一度大漲 10%

週二美股成交額前 20 中，特斯拉成交 342.64 億美元，收高 0.46%。英偉達市值達到 34457.68 億美元，成為全球市值最高的上市公司，收高 2.80%。券商傑富瑞預測英偉達今年利潤率將達 80%，並將其列為首選股，認為新一代 Blackwell 芯片的需求將推動利潤率擴張。

6 月 3 日美股成交額前 20：英偉達市值重回全球第一，券商稱其利潤率將達 80%

英偉達週二市值超過微軟，成為全球市值最高的上市公司，市值達 3.45 萬億美元。該公司股價上漲約 3%，過去一個月飆升近 24%。英偉達的增長主要得益於其 AI 芯片，推動了其第一財季銷售額增長 69%。

英偉達超越微軟 自 1 月以來首次重奪全球市值最高公司頭銜

特斯拉公司慶祝其第百萬個 Powerwall 的生產，突顯其能源部門的顯著增長，該部門第一季度的收入同比增長 67%，達到 27.3 億美元。Powerwall 在虛擬電廠和能源獨立方面發揮了關鍵作用。儘管其汽車部門面臨挑戰，特斯拉的能源部門仍然蓬勃發展，能源儲存的部署同比增長 154%。特斯拉股票上漲 0.5%，至 344.27 美元，但年初至今仍下跌 7.9%

特斯拉慶祝 Powerwall 突破 100 萬個的里程碑：能源部門是否被低估？

美國勞工統計局週二在官網表示，將於 6 月 6 日（本週五）發佈 5 月就業報告時，更正 4 月就業報告的許多數據。勞工統計局指出，修正的原因是因採用重新設計的人口現況調查樣本而引入的權重存在輕微錯誤，並強調此次修正不會影響失業率等關鍵指標。

美國勞工統計局預告週五重磅非農：將更正 4 月就業報告的許多數據

芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比警告稱，四月份較低的通脹數據可能具有誤導性，可能反映了關税前定價的最後影響。他指出，儘管通脹數據迄今為止顯示出關税的影響不大，但預計很快將出現顯著的上行壓力。古爾斯比對關税引發的通脹的暫時性表示懷疑，強調企業已經在根據關税調整價格。高盛也對此表示擔憂，預計核心個人消費支出（PCE）通脹將在 2025 年 12 月顯著上升，特別是在依賴進口的商品中

美聯儲官員古爾斯比表示，四月份的通脹數據是關税前影響的 ‘最後遺蹟’

特斯拉公司今年面臨挑戰，收入同比下降 9%，銷售目標未達標。然而，首席執行官埃隆·馬斯克從一個有爭議的政府職位辭職，可能會使他重新關注特斯拉，分析師對此持積極看法。期權交易者也表現樂觀，注意到最近出現的 “6-4-U” 模式，暗示價格可能上漲。TSLA 股票收於 346.46 美元，預計短期內可能達到 360.66 美元。建議的交易策略是進行 350/355 的看漲期權價差，如果 TSLA 在 6 月 20 日之前上漲超過 355 美元，潛在回報可達 117%

期權專欄：特斯拉提供 65% 的概率優勢，利好看漲交易者

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.5%。熱門中概股中，理想漲 6.3%，網易、小米、拼多多漲幅最高為 2.5%，小鵬漲 1.8%。文遠知行和 B 站跌幅超過 2%，小馬智行跌 21.8%。中概 ETF 方面，YINN 漲 3.5%，DRAG 漲 1.4%，CQQQ 漲 0.6%，KWEB 漲 0.1%。

美聯儲官員警告稱，特朗普的關税政策可能導致持久通脹和滯脹，儘管傳統經濟模型認為關税只會帶來一次性通脹衝擊。芝加哥聯儲主席古爾斯比指出，白宮的貿易政策可能對經濟和就業造成滯後性打擊。美聯儲理事庫克表示，近期低通脹數據可能因關税影響而逆轉，且關税將推高成本，增加通脹上升和勞動力市場降温的可能性。

通脹不是 “一錘子買賣”：美聯儲高官齊發警告，擔憂關税引發持久通脹甚至滯脹

BofA Securities 分析師 Brad Sills 報告稱，2025 年和 2026 年的軟件支出增長意向出現下降，預計增長率分別為 +9.9% 和 +10.8%。儘管如此，調查顯示新軟件項目的健康管道，特別是在數據分析領域，該領域重新成為首要支出優先事項。像微軟、Snowflake 和 Datadog 這樣的公司在分析、安全和公共雲領域處於良好位置。然而，招聘預期下降，經濟衰退的擔憂加劇，影響了整體支出計劃

人工智能和分析預算的增長可能會推動微軟、Snowflake 和 Datadog 的發展

美國白宮：特朗普今日將簽署行政令，把鋼鐵和鋁的關税加倍。

納維塔斯半導體的股票在與 BrightLoop 達成新合作以提升氫燃料電池充電器以及在貝爾德全球消費、技術與服務會議上的演講後，飆升了 15.7%。該公司利用氮化鎵和碳化硅技術，因被英偉達選中用於其人工智能數據中心繫統而受到關注，增強了投資者對其未來前景的信心，並鞏固了其市場地位

為什麼英偉達支持的 Navitas Semiconductor 今天股價飆升

蔚來（1Q25 紀要）：砍三費，縮攤子，蔚來能否生死自救？

特斯拉的股票在五月份上漲了 22.8%，主要受到三個因素的推動：整體市場表現強勁、美中貿易關税的緩和，以及對特斯拉即將在奧斯汀推出機器人出租車服務的日益樂觀。關税協議對特斯拉尤其有利，因為其從中國採購零部件。預計於 6 月 12 日推出的機器人出租車服務被視為特斯拉未來的關鍵時刻，可能通過出行服務和全自動駕駛軟件訂閲產生可觀的持續收入

以下是特斯拉股票在五月份大幅上漲的原因

美股午盤走高，英偉達領漲科技股，股價上漲超 3%。道指漲 149.25 點，納指漲 160.05 點，標普 500 指數漲 30.90 點。投資者關注國際貿易形勢，OECD 下調美國經濟增長預期至 1.6%。報告指出，特朗普貿易政策影響顯著，全球經濟風險上升，保護主義和貿易壁壘加劇。

午盤：三大股指悉數走高 英偉達領漲科技股

英偉達 CEO 黃仁勳介紹了任天堂新款 Switch 2 主機的性能，定於 6 月 5 日上市，售價 449.99 美元。Switch 2 配備專用 AI 處理器，具備實時鋭化、動態渲染等功能，支持全硬件光線追蹤和高動態範圍。黃仁勳稱該主機是對前代產品的升級，並向任天堂前 CEO 巖田聰致敬，表示 Switch 2 開啓了新篇章。

英偉達 CEO 黃仁勳稱任天堂 Switch 2 配備專用 AI 處理器

在 2025 年 5 月，Benzinga Pro 上搜索最多的股票包括 SPDR 標準普爾 500 ETF 信託、英偉達和 Palantir Technologies。SPY 保持了其首位，而英偉達排名第二。Palantir 躍升至第三位，反映出投資者興趣的增長。特斯拉降至第四位，新的前十名股票中包括聯合健康和資產實體。與 4 月相比，該名單發生了顯著變化，新增了五隻股票，突顯了投資者關注點和市場動態的變化

獨家：Benzinga Pro 五月最受關注的 20 個股票代碼——蘋果、Palantir、CoreWeave、NVIDIA 的排名如何？

美股科技七巨頭週二漲跌互現，英偉達漲 2.6% 領漲，而 Alphabet 下跌超過 1%。Meta 宣佈簽署 20 年合約，從 2027 年起從克林頓電站購買電力，股價下跌 0.5%。彭博七巨頭等權重指數今年以來下跌 3.2%。

英偉達領漲美股科技七巨頭 而 Alphabet 下跌

傑富瑞預測英偉達的利潤率將飆升至 80%，並將其列為首選股。分析師布雷恩 - 柯蒂斯指出，新一代 Blackwell 芯片的需求激增是利潤率擴張的關鍵因素。目前英偉達的毛利率約為 61%，但隨着 Blackwell 芯片的量產加速，預計將顯著提升。英偉達已轉型為全面 AI 基礎設施供應商，客户對其集成解決方案的需求不斷增加。

傑富瑞預測英偉達利潤率將飆升至 80%

蔚來：畫餅無用，活下來才有 “未來”

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中國太保發布 200 億元私募基金，險資 “入市潮” 升級

英偉達的股價在 5 月份上漲了 24.1%，主要受到美中關税緊張局勢緩解以及與沙特阿拉伯和阿聯酋達成的重要人工智能芯片交易的推動。儘管由於對中國銷售的限制，英偉達面臨 55 億美元的庫存減值，但其財年第一季度的收入仍增長了 69%，達到 441 億美元。該股票的市盈率為 44 倍，反映了投資者對其在人工智能領域主導地位的信心，儘管來自定製人工智能芯片的競爭帶來了風險。總體而言，英偉達的增長前景依然強勁，在接近歷史高點時，風險與回報之間保持平衡

為什麼英偉達在五月份上漲超過 24%

美國 4 月耐用品訂單環比終值 -6.3%，預期 -6.3%，初值 -6.3%。

谷歌 DeepMind 負責人 Demis Hassabis 在倫敦 SXSW 大會上宣佈，他的團隊正在開發一個 AI 郵件系統，以管理日常郵件。該工具旨在以用户的風格回覆常規郵件，並防止重要信息被遺漏。Hassabis 表示希望消除郵件雜亂，稱他願意為此支付數千美元。此舉是在谷歌近期 AI 進展的背景下進行的，包括其搜索引擎中的 AI 模式，突顯了公司在 AI 創新方面的承諾，儘管人們對谷歌搜索的價值表示擔憂

谷歌 DeepMind 的負責人表示，他願意花費數千美元來 ‘擺脱’ 他的電子郵件，因此他正在開發一個 AI 來實現這一目標

野村的研究顯示，自 2 月初以來，每當特朗普發出貿易威脅時立即做空標普 500 指數期貨，並在五天後反手做多，這一策略已經帶來 12% 的豐厚回報。相比之下，單純持有基準指數的投資者在經歷一系列令人心驚肉跳的波動後，幾乎沒有獲得任何實質性收益。

華爾街已學會了 “TACO 交易”：特朗普發飆後做空美股，5 天后反手做多

Meta 簽署 20 年核電採購協議，從 2027 年中期將包攬伊利諾伊州 Clinton 核電站約 1.1 吉瓦的發電量，同時微軟、谷歌、亞馬遜也在積極佈局核電市場。Constellation CEO 表示，公司正在與多個客户就類似 Meta 合同的交易進行談判，預計在未來 6 至 12 個月內可能達成協議。

美股盤前核電股大漲！AI 推動需求飆升，Meta 與 Constellation 簽下 20 年核電大單

英偉達股價在過去兩個月反彈超過 45%，市值重返 3.4 萬億美元，接近微軟。財報顯示中國市場營收比例降至 13%，並且新籤中東採購協議。管理層確認 Blackwell 芯片產能順利，且下游客户資本開支加速。分析師認為當前是加倉良機，英偉達動態市盈率為 29 倍，PEG 比率不足 0.9，預計市盈率有望修復至 40 倍以上。

英偉達股價兩月反彈 45% 機構唱多：加倉時機已至

週二美股盤前，全球經濟預測下調，歐元區 CPI 降至 2% 以下。日本呼籲更多國內投資人持有國債，英國央行行長暗示可能加快降息。烏克蘭局勢緊張，克里米亞大橋被炸。小米汽車業務預計三四季度盈利，蔚來 Q1 營收增長超 21%。美股震盪走低，歐股下跌，美元上漲。Constellation Energy 盤前漲超 10%。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

每日美股市場要聞速遞：Meta Platforms 將從 Constellation 購買核能；微軟與 CrowdStrike 合作共享網絡攻擊者信息；Circle 上調 IPO 規模至 8.8 億美元；Uber 任命新 COO 推進自動駕駛；波音推出首款 737 MAX 飛機；Robinhood 收購 Bitstamp；默沙東收購邀約遭拒；Meta 計劃通過 AI 投放廣告；特斯拉 Model 3、Model Y 入選新能源汽車目錄；蔚來汽車 Q1 營收 120.35 億元，淨虧損 68.9 億元；台積電 CEO 對高關税表示擔憂；Credo Technology Q4 收入超預期。

每日美股市場要聞速遞（6 月 3 日 週二）

美元走弱形成共識，華爾街投行重申預測，受降息、經濟放緩及特朗普政策影響，美元將進一步走弱。港股因關税消息高開高走，收盤漲 1.53%。特朗普要求相關國家提交貿易談判方案，否則將面臨懲罰性措施。中美領導人將通話，白宮急於試探反應。中國加強戰略礦產管控，相關企業受到監管，稀土和鋰資源股價上漲。

智通港股解盤 | 特朗普下最後通牒催化市場 美元弱化資源類走強

蔚來 Q1 總收入同比增長 21.5%，環比下降 38.9%；淨虧損為人民幣 67.5 億元，同比增長 30.2%，但環比下降 5.1%；新車交付 42094 台，同比增長超 40%，環比下降 42.1%。預計 Q2 營收 195-201 億元人民幣，同比增長 11.8%-15.0%。

蔚來 Q1 營收同比增長 21.5%，整車毛利率 10%，Q2 交付指引預計環比增 71%-78% | 財報見聞

在 CNBC 的 “瘋狂金錢快閃環節” 中，吉姆·克萊默推薦了英偉達，認為其優於 Skyworks Solutions，理由是 Skyworks 缺乏催化劑。他讚揚了 Cerence 的強勁收益，並稱 Aurora Cannabis 為投機性買入。儘管 Sezzle 的收益表現積極，克萊默仍建議不要投資，並建議持有 Build-A-Bear Workshop。他強調，Republic Services 在摩根大通提高目標價後是一隻強勁的股票。HighPeak Energy 的表現與油價相關，克萊默認為當前油價水平不具吸引力。股票走勢方面，Aurora、Cerence 和 Build-A-Bear 均出現下跌，而 Sezzle 和 HighPeak 則有所上漲

吉姆·克萊默推薦英偉達，而不是那些 “非常便宜” 的半導體股票

招商證券宣佈聘任朱江濤為新總裁，任期自董事會審議通過之日起至第八屆董事會屆滿。朱江濤，1972 年生，擁有經濟學碩士學位，曾任招商銀行副行長，具有豐富的銀行業經驗。他的任命標誌着招商證券在高管更替中的年輕化趨勢。前任總裁吳宗敏於 2022 年退休，朱江濤的加入將為公司帶來新的視角和管理風格。

招商證券迎來新總裁，招行前副行長 “空降”

特朗普計劃自 6 月 4 日起將鋼鋁關税提高至 50%，花旗認為這一關税重錘未來可能擴展至銅、鉑族金屬，以及其他基礎金屬。花旗稱，法律障礙可能迫使美國政府更積極使用 S232 條款。相關研究報告加速推進，關税可能在 2025 年第三季度實施。今年第三季度基礎金屬價格可能下跌 10%，銅價尤為明顯。

參考 50% 的鐵鋁關税，銅、鎳和鉑金等基本和鉑族金屬的 “關税推動漲價” 風險被低估

美國最大核電運營商 Constellation Energy Corp.與 Meta 達成為期 20 年的購電協議，將向 Meta 出售伊利諾伊州克林頓核電站的電力。此交易預計將推動核電站新建反應堆計劃，以滿足因人工智能發展帶來的電力需求激增。Constellation 將投資提升電站發電能力，並考慮增建新反應堆。消息公佈後，Constellation 股價上漲 16%。

再攬大單！核電巨頭 Constellation 與 Meta 達成 20 年購電協議

英偉達市值在兩個月內反彈約 1 萬億美元，投資者對公司前景樂觀，股價有上漲空間。公司財報緩解了對人工智能支出和芯片供應的擔憂，股價自 4 月以來已反彈超過 45%。儘管市值達 3.4 萬億美元，英偉達的市盈率仍低於歷史均值，面臨關税風險，但與中東的採購協議可能抵消部分損失。四大科技公司繼續在人工智能基礎設施上投資，預計資本支出將增長。

英偉達市值兩個月攀升萬億美元 多重利好顯示股價還有上漲空間

蔚來一季度營收 120.3 億元，市場預估 123.5 億元。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

蔚來一季度營收 120.3 億元，市場預估 123.5 億元

Circle 的商業模式簡單而誘人：公司發行與美元 1:1 錨定的穩定幣，然後將用户存入的美元投資於短期美國國債，賺取無風險收益。但看似 “完美” 的印鈔機模式背後，公司利潤被 Coinbase 等穩定幣分銷商吸血嚴重；營收高度依賴利率走勢，公司表現還和無比動盪的加密市場息息相關。

當穩定幣走上風口，“穩定幣第一股” 週四要 IPO 了

埃羅爾·馬斯克（Errol Musk），埃隆·馬斯克（Elon Musk）的父親，表達了他對 Neuralink 的着迷，稱這是他兒子眾多事業中最吸引他的。在印度的一次採訪中，他提到雖然他對 SpaceX 和特斯拉有所瞭解，但由於知識有限，Neuralink 在腦機接口方面的進展令他感到好奇。他強調了該公司最近的成就，包括 6 億美元的融資輪和成功的人腦芯片植入，強調了恢復視力和聽力的潛力。埃羅爾認為這些創新是即將實現的現實，而非遙不可及的夢想

特斯拉還是 Neuralink？埃隆·馬斯克的父親透露他對兒子哪個項目最感興趣：‘……因為我對此瞭解最少’

埃隆·馬斯克，特斯拉的首席執行官，評論了人形機器人所需的電力要求，因為公司正在推進其 Optimus 系列。針對摩根士丹利分析師預測的十億台機器人將需要超過 4000 太瓦時的電力，馬斯克表示這個數字 “遠遠不止”。這一討論與特斯拉對 Optimus 的雄心相一致，馬斯克認為這可能在未來幾年對 GDP 產生重大影響。特斯拉的股票（TSLA）最近上漲超過 22%，交易價格為 342.69 美元

埃隆·馬斯克在特斯拉 Optimus 項目推進過程中，討論了類人機器人需要多少能量

在創新藥牛市中，恒生港股通創新藥指數年初至今漲幅達 46%，遠超其他指數。投資者面臨行業變化和投資選擇的雙重疑問。由於市場專業化，個人投資者難以跟蹤數據和選股，且股價波動劇烈。建議通過 ETF 參與，如恒生創新藥 ETF（159316），以降低風險並享受行業增長。市場看好創新藥的原因包括跨國藥企的高額交易和對中國藥企的關注。