瑞銀認為，投資級金融債券是理想選擇，尤其相對企業債券。能源和基礎工業板塊最易受關税衝擊，資本貨物和公用事業板塊則具防禦性。預計 7 月關税新聞將引發市場波動，瑞銀傾向於做多 iTraxx Main 指數。儘管歐盟經濟數據意外上行，瑞銀仍預期 2025 年 GDP 增速放緩，實際關税税率可能達 30%。利差預計在第三季度達到峯值後收窄。

關税風暴下的歐洲市場：央行降息週期開啓，哪些板塊最易受傷？

Altimeter Capital 由 Brad Gerstner 領導，已通過出售在英偉達、美光和台積電的股份來調整其投資策略，同時投資於人工智能 IPO 股票 CoreWeave。CoreWeave 是一家利用英偉達 GPU 的雲計算提供商，相較於傳統芯片製造商，被視為更靈活的投資選擇。這一舉動反映了對英偉達市場主導地位的擔憂，以及主要雲服務提供商在定製 AI 芯片開發方面可能帶來的風險。CoreWeave 的商業模式在 AI 領域具備增長潛力，使其成為尋求新興機會的投資者的一個有吸引力的選擇

英偉達、台積電和美光讓路。布拉德·格斯特納的 Altimeter Capital 剛剛為投資者提供了 2999536 個理由去關注 2025 年最熱門的人工智能（AI）IPO 股票

在 2020 年 3 月，關於英偉達的業務和股票表現進行了五年的預測。截至 2024 年 6 月，該股票回報率達到 1760%，顯著超過標準普爾 500 指數。關鍵預測包括首席執行官黃仁勳繼續掌舵、英偉達在顯卡領域保持領先地位，以及遊戲市場的強勁增長，這些都得到了證實。到 2024 年，英偉達的 GPU 在人工智能訓練中繼續佔據主導地位，在數據中心 GPU 市場中擁有 92% 的市場份額。總體而言，這些預測大致準確，獲得了 B 或 B+ 的評級

英偉達的股票和業務：我在 2020 年做出的五年預測表現得怎麼樣？

中國商務部表示，將對符合規定的稀土出口申請予以批准。自 4 月實施出口管制以來，中國在稀土磁鐵行業引入追蹤系統，要求生產商在線申報交易量和客户信息。外媒指出，中國的稀土出口限制對全球供應鏈產生深遠影響，尤其是對美國汽車製造商，可能導致其生產減產。

多方關注中國強化管控稀土出口，商務部：對符合規定的申請，中方將予以批准

穩定幣巨頭 Circle 於週四成功上市，為美國 IPO 市場注入強心劑，鼓勵更多數字資產公司上市。Circle 的 IPO 表現超出預期，定價遠高於預計，認購量超過發行量 20 倍，股價開盤後上漲兩倍多，最終收盤漲幅達 168%。這是自 2021 年 Coinbase 上市以來最受關注的加密貨幣 IPO，可能提升其他加密公司上市信心。

穩定幣巨頭 Circle 火爆上市 為美股 IPO 市場注入強心劑

亞特蘭大聯儲最新調查顯示，企業預計將約 50% 的關税成本轉嫁給美國消費者。研究指出，企業對價格敏感，無法完全轉嫁成本以免削弱需求。調查顯示，需求強勁的企業能轉嫁更多成本。自特朗普實施關税以來，企業面臨政策調整和不確定性，美聯儲維持利率穩定，等待更多數據。

亞特蘭大聯儲：企業預計將 50% 關税成本轉嫁給消費者

中美領導人通電話消息提振美股早盤小幅上漲，但此後特朗普與馬斯克之間爭執升級，令特斯拉引領美股下跌，美股大盤收跌，納指一度較日高跌近 2%。特斯拉股價暴跌 14%、盤中一度跌近 18%。博通 Q2 營收超預期，但 AI 收入指引不夠驚豔，盤後一度跌超 5%。露露檸檬美股盤後一度跳水 21%。

早餐 | 特斯拉暴跌 14%！穩定幣第一股 Circle 上市首日大漲 168%

在美國監管政策加碼和地緣局勢緊張的背景下，中概股迴歸港股成為熱點話題。自 2018 年以來，已有 33 家中概股選擇迴歸，其中 21 家完成雙重主要上市。儘管港股市場在容量和流動性方面存在短板，但近期港元匯率波動和資金流入加速，可能使中概股迴歸從避險轉向主動佈局。

化被動避險為主動佈局，中概股迴歸預期升温

博通第二財季營收創歷史新高，EPS 繼續增長超 40%、強於預期，當季 AI 收入增長 46%，較前一季 77% 的增速明顯放緩；博通預計三季度 AI 芯片收入連增十季、且加快增長至 51 億美元，但仍較部分分析師預期的高水平低 3.7%。

博通 Q2 營收超預期勁增 20%，AI 收入指引不夠驚豔，盤後一度跌超 5% | 財報見聞

深交所於 6 月 4 日至 5 日帶領多家深市公司赴新加坡路演，受到境外投資者熱烈歡迎。參與路演的外資機構表示，在全球投資環境不確定性加劇及匯率波動的背景下，中國資產及 A 股展現出相對優勢，投資中國市場具有重大戰略意義，相關投資機會值得關注。

深交所帶領上市公司赴新加坡路演，外資機構積極評價 A 股投資機會

多位美聯儲高級官員表示，當前經濟形勢下通脹壓力高於就業市場疲軟的風險，暗示可能維持利率不變。美聯儲理事庫格勒指出，通脹上行風險大於就業和產出下行風險，支持維持當前利率水平。堪薩斯城聯儲主席施密德也表達了類似擔憂，認為關税將推動價格上漲。市場預期即將公佈的就業報告顯示失業率維持在 4.2%，新增就業崗位約為 13 萬個。整體通脹壓力仍未解除，政策前景依舊模糊。

美聯儲官員釋放偏鷹信號 短期內或維持利率不變

特朗普與馬斯克的關係破裂，導致特斯拉股價暴跌 18%，市值縮水超過 1800 億美元。美國 4 月貿易逆差顯著收窄，降幅達 55.5%，為 2023 年以來最低水平。微軟與 OpenAI 的合作關係持續深化，雙方夥伴關係穩固。

外盤頭條：特朗普與馬斯克關係破裂 特斯拉市值蒸發千億美元 美國貿易逆差減半 微軟與 OpenAI 合作持續深化

特斯拉在 6 月 5 日美股交易中重挫 14.26%，創下四年來最大單日跌幅，成交額達 842.27 億美元，市值蒸發 1520 億美元。CEO 馬斯克對特朗普的支出法案表示強烈不滿，並威脅支持反對該法案的議員。特朗普則對馬斯克的批評表示失望，並威脅終止對特斯拉的政府補貼。英偉達則小幅下跌 1.36%，成交 320.82 億美元。

6 月 5 日美股成交額前 20：特斯拉重挫 14%，市值蒸發超 1500 億美元

微軟的股價達到 469.65 美元的歷史高點，收於 467.68 美元，受益於科技行業的強勁勢頭，尤其是在人工智能和雲計算領域。儘管美銀的調查顯示 2025 年和 2026 年軟件增長預期有所温和下滑，但支出預計將每年增長近 10%。近 80% 的標準普爾 500 公司超出了第一季度的利潤預期，其中微軟表現尤為突出。分析師警告估值已被拉伸，但投資者仍偏好那些具有強勁人工智能驅動增長的公司

微軟在強勁的科技行業勢頭推動下創下歷史新高：究竟發生了什麼？

露露檸檬在盤後交易中股價下跌 21%，並下調了全年業績指引，提到 “動態的宏觀環境”。公司維持全年淨銷售預期在 111.5 億至 113.0 億美元之間，分析師預期為 112.9 億美元。預計二季度淨營收為 25.4 億至 25.6 億美元，分析師預期為 25.7 億美元。

露露檸檬盤後跳水 21%，該公司下調全年業績指引，提及 “動態的宏觀環境”

博通第二財季調整後淨營收 150 億美元，超出分析師預期的 149.6 億美元。半導體解決方案營收為 84.1 億美元，也高於預期的 83.9 億美元。預計第三財季營收約 158 億美元，分析師預期為 157.2 億美元。然而，博通盤後股價下跌 3.66%。

博通第二財季調整後淨營收 150 億美元，分析師預期 149.6 億美元。
第二財季半導體解決方案營收 84.1 億美元，分析師預期 83.9 億美元。
預計第三財季營收大約 158 億美元，分析師預期 157.2 億美元。
博通盤後跌 3.66%

馬斯克與特朗普之間的公開口水戰導致特斯拉股價創下四年來最大跌幅，週四股價一度下跌 18%。特朗普對馬斯克批評其税改法案表示失望，並威脅終止與特斯拉的聯邦合同。此事件使特斯拉市值縮水超過 1800 億美元。

馬斯克與特朗普的口水戰 拖累特斯拉股價創逾四年最大跌幅

美股週四收跌，特斯拉股價重挫 14%，創四年來最大單日跌幅，拖累納指走低。特朗普威脅終止對特斯拉的政府補貼及合同，並表示將舉行更多美中貿易談判。道指跌 108 點，納指跌 162 點，標普 500 指數跌 31 點。馬斯克對特朗普的支出法案表示強烈不滿，稱其為 “令人作嘔的惡行”。

收盤：美股週四收跌 特斯拉重挫 14% 創四年來最大跌幅

納斯達克金龍中國指數初步收漲約 0.5%。熱門中概股中，新東方上漲 3.5%，小馬智行、百度、網易均上漲超過 1%。京東下跌 0.9%，小鵬下跌 1.8%，蔚來下跌 3.7%，文遠知行下跌 5.2%。中概 ETF YINN、CQQQ、KWEB、DRAG 最多上漲 1.8%。

英偉達的股票最近大幅上漲，主要受到對人工智能技術強勁需求的推動，儘管早前對經濟下滑的擔憂依然存在。該公司報告了 2026 財年第一季度同比增長 69% 的收入，並預計第二季度收入將達到 450 億美元。英偉達在人工智能領域保持着主導市場地位，控制着 92% 的數據中心 GPU 市場。儘管估值較高，前瞻市盈率為 33，PEG 比率為 0.56，分析師仍然建議由於生成性人工智能市場的持續增長潛力，它仍然是一個不錯的投資選擇，該市場預計將達到每年 2.6 萬億到 4.4 萬億美元

英偉達股票接近歷史新高，現在是否仍然值得購買？

馬斯克宣佈，Tesla Dojo AI 訓練計算機正在取得進展，預計將在今年晚些時候推出 Dojo 2。他提到新技術需要經歷三次重大迭代才能達到卓越，Dojo 2 已經表現良好，但 Dojo 3 將會更出色。

馬斯克：將於今年晚些時候上線 Dojo 2

美國費城聯儲主席哈克：沒有根據中性利率（假設）來決定 FOMC 貨幣政策。

達美航空（DAL）警告稱，（美國總統特朗普挑起的）關税可能會阻撓外國採購飛機的那些計劃。（路透）

美聯儲施密德：預計關税將在未來幾個月開始對價格產生影響。專注於維護美聯儲在通脹方面的信譽。

美聯儲施密德：關税對經濟增長和就業的拖累程度尚不明確。關税推動的價格上漲幅度在一段時間內才會完全顯現。

Trade Desk Inc.（TTD）的股價下跌 4.17%，至 72.89 美元，因為主要廣告客户將廣告支出轉向亞馬遜，特別是在連接電視（CTV）預算方面。一家全球汽車品牌將 8000 萬美元的預算轉移，另一家科技公司則將 500 萬美元從 Trade Desk 轉向亞馬遜。機構報告稱，80% 的客户已轉移資金，理由是亞馬遜提供了更好的定價和獨家交易。儘管 Trade Desk 的收入增長了 25%，但亞馬遜的廣告收入達到了 139 億美元，同比增長 18%

由於廣告商轉向亞馬遜，Trade Desk 的股票出現下跌

蘋果在一項法院裁決後面臨適度的盈利影響，該裁決允許以 0% 佣金進行鏈接支付，這對其服務收入增長產生了影響。分析師 Samik Chatterjee 對蘋果維持 “增持” 評級，預計每股收益將面臨 2%-3% 的壓力。同時，像 Match Group 和 Bumble 這樣的應用開發者可能會因費用減少而提高利潤率。該裁決可能會影響其他地區的類似要求，像 Spotify 這樣的公司可能會因用户獲取增加而受益。消息公佈後，蘋果的股價上漲了 0.29%，達到了 203.40 美元

蘋果在法院裁決後面臨適度的收益影響，但分析師預計 Match、Bumble、Spotify 將獲得收益

特斯拉（TSLA）的股價因對即將在德克薩斯州奧斯汀推出的機器人出租車服務的擔憂而下跌近 4%。投資者對最近一份關於特斯拉輔助駕駛技術涉及致命事故的報告感到擔憂。此外，特斯拉還與《華盛頓郵報》就其自動駕駛系統的事故數據展開法律鬥爭。該公司的高估值在很大程度上基於未來的全自動駕駛技術等舉措，但該領域的不確定性和競爭使其風險與回報的前景引發了擔憂

為什麼特斯拉的股價今天下跌

穩定幣 “第一股” Circle Internet Group Inc.（CRCL）在美國 IPO 首日開盤上漲 122%，報 69 美元，發行價為每股 31 美元。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

穩定幣 “第一股” Circle Internet Group Inc.（CRCL）美國 IPO 首日開盤漲 122%，報 69 美元，此前給出的 IPO 發行價為每股 31 美元

特斯拉股價下跌約 6%，最近五天累計跌幅約 12%。馬斯克批評特朗普支持的税收立法草案，認為該草案保留了削減電動汽車和光伏激勵措施的條款，卻未對石油和天然氣補貼進行削減。他表示，立法不可能既大又漂亮，必須在 “大丑陋” 和 “瘦而美” 法案之間做出選擇。

特斯拉跌約 6%，馬斯克稱：特朗普應該在 “大丑陋” 和 “瘦而美” 法案之間二選一

媒體援引知情人士消息稱，歐洲央行官員傾向於在 7 月暫時按兵不動，原因是特朗普關税政策的不確定性仍在發酵，但最終政策取決於 7 月 9 日美歐貿易談判結果，所以政策走向仍可能發生變化。此外，歐央行行長拉加德暗示降息週期或臨近結束，市場降息預期降温。

報道：歐央行官員傾向 7 月暫停降息，部分官員認為降息週期或已結束

德國防長稱，德國將承擔北約軍事擴張計劃的很大一部分，在北約 32 個成員國中，德國承擔的軍費將為第二高，“過去幾十年抱怨預算不足的時代已經過去了。今天是起點”。美國防長重申美國立場，北約成員軍費開支必須佔各國 GDP 的 5%。

超級擴軍要來了！德國擬將現役部隊擴大三分之一，美稱 5% 軍費目標幾成北約共識

微軟在 “七大科技巨頭” 中表現強勁，這主要得益於其多元化的收入來源和關税影響的最小化。公司的雲服務 Azure 實現了 35% 的年同比收入增長，得益於人工智能的整合。包括 Evercore 的 Kirk Materne 在內的分析師已上調微軟的目標股價，指出到 2028 財年，人工智能的潛在收入增長可能達到 1100 億美元。由於其高信用評級和在當前經濟環境中的韌性，許多人認為現在可能是進一步投資微軟股票的時機

微軟股票：現在是否是加倍投資的時機？

英偉達已超越微軟，成為全球市值最高的上市公司，市值達到 3.45 萬億美元。這一從 11 個月低點反彈超過 1 萬億美元的增長，得益於對其芯片和數據中心硬件的強勁需求。該公司第一季度的收入同比激增 69%，數據中心業務貢獻顯著。重新燃起的樂觀情緒使得多隻高持有英偉達的 ETF 受益，投資者藉此機會抓住這家芯片製造商在人工智能技術中的主導地位

英偉達超越微軟成為最大巨頭：以下是 6 只 ETF 受益於其萬億美元反彈

中概指數上漲超過 1%，刷新日高，阿里巴巴和網易等熱門中概股漲幅超過 1%。納斯達克金龍中國指數突破 7340 點，漲幅超過 1.1%。其中，陌陌/摯文集團漲 11.7%，金山雲漲 9%，萬國數據漲 7.2%。富時 A50 夜期和恒生科技指數期貨也分別上漲超過 0.3% 和 0.9%。

中概指數漲超 1% 刷新日高，阿里和網易等漲超 1%，恒生科技指數期貨漲超 0.9%

本文分析了亞馬遜與其在綜合零售行業的競爭對手的比較。它突出了亞馬遜強勁的財務指標，包括低至 33.75 的市盈率（PE），高達 7.19 的市淨率（PB），以及 3.43 的市銷率（PS）。亞馬遜的股本回報率（ROE）為 5.79%，其 36.48 億美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）顯著高於行業平均水平。該公司還顯示出 8.62% 的強勁收入增長和 0.44 的良好債務股本比率，表明其財務健康和增長潛力

分析亞馬遜與廣泛零售行業競爭對手的比較

6 月 5 日晚,國家主席習近平應約同美國總統特朗普通電話。習近平指出,校正中美關係這艘大船的航向,需要我們把好舵、定好向,尤其是排除各種干擾甚至破壞,這尤為重要。

中美元首通話內容：日內瓦經貿會談很成功，同意儘快舉行新一輪會談

雖然美股小盤股今年已累跌約 6%，遠遠跑輸標普 500 大盤。但一些分析師認為，美國小盤股現在正進入 “季節性利好” 的時間窗口，歷史上 6 月美股小盤股往往表現優於大盤股。也有技術派看多，若羅素 2000 指數突破 2100 點，目標或上看 2500 點，潛在漲幅達 19%。

“糟糕到極致反而好”，美股小盤股或迎來一年中最佳反彈窗口

摩根大通：美聯儲取消針對富國銀行的資本上限限制，這對美國國債的影響將是輕微的。

最近蘋果（AAPL）的期權交易趨勢顯示出投資者的看漲情緒，其中 47% 的交易為看漲，38% 為看跌。總交易量包括 9 個看跌期權，價值 544,721 美元，以及 12 個看漲期權，價值 549,723 美元。分析師設定的目標價格範圍為 190.0 美元至 230.0 美元，目前交易價格為 202.58 美元，下跌 0.12%。兩位分析師最近調整了他們的評級，其中一位將其下調至 225 美元的持有評級，另一位則上調至 270 美元的跑贏大盤評級。期權交易具有風險，要求交易者保持信息靈通並相應調整策略

解讀蘋果公司最新的期權交易趨勢

蔚來鐵騎闖關隘

媒體報道稱，蘋果已將其在印度市場的 iPhone 和 MacBook 設備維修業務交給塔塔集團處理。此前，特朗普多次威脅蘋果 CEO 蒂姆·庫克希望他在 “美國銷售的 iPhone 將在美國製造和生產”，而不是印度或其他地方。

無視特朗普警告，蘋果深化印度佈局，塔塔集團接手 iPhone 維修業務

Circle 成為首個在紐交所上市的穩定幣企業，IPO 定價為每股 31 美元，籌資 11 億美元，股票代碼為 “CRCL”。Circle 成立於 2013 年，主要產品為 USD Coin (USDC)，在穩定幣市場佔有 27% 的份額，僅次於 USDT。其發展歷程中吸引了多家知名投資機構的關注，儘管面臨監管挑戰，Circle 依然在資本市場獲得了積極反響。

穩定幣 “第一股”，Circle 值得買嗎？

港股新消費面臨大跌，因流通規模小、估值高及臨近解禁等因素，價格波動在所難免。儘管長線看好，但短期內風險加大。未來幾個月，毛戈平、老鋪黃金等將解禁，玩具和茶飲類出海更具潛力。思摩爾股價已反彈，但需關注日本市場推廣時間表及高估值風險。同時，美股即將迎來穩定幣 IPO，可能影響港股相關概念。

港股覆盤：消費大跌

道指漲 0.15%，標普 500 指數漲 0.3%，納指漲 0.4%。中概股多數上漲，阿里巴巴漲約 1%，京東漲 0.3%。科技股多數上漲，美光科技漲約 4%，阿斯麥漲約 2%。

美股盤初：三大指數小幅上漲，科技股、科技股多數上漲

央行首次預告將於 6 月 6 日開展 1 萬億元買斷式逆回購操作，打破了以往月末公告的慣例。此舉旨在保持銀行體系流動性充裕，控制資金面波動。業內人士指出，此次操作與 6 月同業存單到期量創歷史新高有關，預計將達到 4.2 萬億元。提前進行逆回購操作有助於金融機構及時安排流動性，以應對信貸需求。

打破慣例！央行將開展 1 萬億買斷式逆回購操作 首次 “預告” 釋放什麼信號？

特斯拉即將於 6 月 12 日推出的機器人出租車引發了投資者的極大關注，此前其股票在 5 月份上漲了 23%。這一事件對特斯拉的人工智能雄心至關重要，但首席執行官埃隆·馬斯克警告稱，機器人出租車在財務上可能要到明年中期才會產生顯著影響。由於機器人出租車項目的投機性質，分析師在對股票進行估值時面臨挑戰。建議投資者在購買股票之前考慮等待，因為隨着業務的發展，可能會出現更好的機會

你是否應該在 6 月 12 日之前購買特斯拉的股票？

習近平同美國總統特朗普通電話。

歐央行最新季度預測顯示，將 2026 年的整體通脹下調至 1.6%，預計明年經濟增速也略低於之前預期。隨後交易員提高了降息押注，預計今年將再降息 33 個基點。