智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2025 年 6 月 9 日斥資 5.01 億港元回購股份 96.8 萬股，每股回購價格為 513-520.5 港元。

騰訊控股 6 月 9 日斥資 5.01 億港元回購 96.8 萬股

據報道，日內瓦會談後美方繼續對華芯片限制，中方則實施稀土出口管制，形成"稀土 VS 芯片"博弈格局。美方增派商務部長盧特尼克參加新一輪磋商，可能表明技術出口管制 “或不再是一個不可談判的領域”。

落實元首通話共識，聚焦關税科技稀土，中美經貿磋商今日在倫敦舉行

這篇文章概述了儘管面臨當前挑戰，投資亞馬遜股票的七個有力理由。關鍵點包括人工智能的早期潛力、電子商務、醫療保健和其他領域的顯著增長機會、超過 940 億美元的強大財務狀況、創新文化、歷史上具有吸引力的估值，以及對亞馬遜在宏觀經濟不確定性下韌性的信心。作者認為，這些因素使亞馬遜在未來成功的道路上具備良好位置，值得投資

購買亞馬遜股票的 7 個理由：抓住機會，刻不容緩

中美經貿磋商重啓；蘋果今夜 WWDC 大會 AI 成焦點｜今日重要消息回顧

目前美國主要資產類別中，最高和最低收益率之間的差距是過去 40 年裏最小的——標普 500 的收益回報率為 4.7%，與 10 年期美債 4.4% 的收益率幾乎持平。這主要是因為美聯儲大幅加息推高了美債收益率，而標普 500 的高估值和高利潤率壓低了股票回報率。

40 年來第一次，美國 “股、債和現金” 收益率幾乎差不多

恒生科技指數於 6 月 9 日調整後成功納入比亞迪股份，形成 “科技七巨頭”，與美股的科技七姐妹相媲美。此次調整後，成分股維持在 30 只，剔除閲文集團。華泰證券指出，科技七巨頭在美股表現穩健，港股市場也受到關注，核心資產如小米、阿里巴巴等受到投資者青睞。中信證券認為，隨着中美關係改善和出口壓力緩解，中國科技核心資產的地位將進一步上升，港股市場有望成為 “藍籌發動機”。

恒生科指聚齊 “科技七巨頭”，比拼美國科技七姐妹！

中投公司、全國社保基金會和中信集團之間的人事調動再次啓動。中投公司任命張少青為副總經理，之前任職於全國社保基金理事會。同時，鮑建敏不再擔任中投公司執委，已轉任中信集團副總經理。張少青有豐富的境外投資管理經驗，而鮑建敏在中投期間對投資管理做出了重要貢獻。

金融人事再度 “輪轉”，社保中投中信高層互相調任

港股收盤，恒生指數上漲 1.63%，科技指數上漲 2.78%。中國稀土大漲 60%，金蝶國際上漲近 12%，騰訊音樂、快手和中芯國際均上漲超過 5%。

美股盤前，中概股多數上漲，京東漲約 3%，百度漲約 2，阿里巴巴漲約 2%。

英偉達已成為人工智能革命的主要受益者，自 2022 年以來，股價飆升超過 870%，這得益於對其 GPU 的強勁需求。首席執行官黃仁勳每年創新的雄心可能帶來風險，因為快速的技術進步可能導致現有硬件的顯著貶值，影響那些在英偉達技術上重金投資的客户。儘管英偉達在人工智能加速的數據中心中保持競爭優勢，但激進的創新戰略可能會適得其反，引發投資者對長期可持續性和價值保留的擔憂

黃仁勳的一個雄心勃勃的目標可能會讓英偉達成為自己的最大敵人

Alphabet（谷歌的母公司）在人工智能領域迅速發展，推出了眾多產品和功能，包括 Gemini AI 模型。儘管其創新不斷，但與競爭對手如 Nvidia 相比，股票仍顯得被低估。Alphabet 的收入主要來自谷歌搜索，表現強勁，訂閲服務和谷歌雲的增長顯著。該公司在人工智能和雲基礎設施方面進行了大量投資，這可能會提升未來的收入。當前市盈率低於 19，淨收入持續增長，投資者可能會發現這是一個引人注目的買入機會

谷歌是否剛剛給投資者提供了一個增持股票的理由？

據花旗估算，比亞迪 5 月底的國內庫存穩定在 60.9 萬輛（約 2.12 個月的銷售量），遠低於市場流傳的 90-120 萬輛的水平，表明市場對比亞迪庫存的擔憂可能被誇大。花旗預計，預計到 2025 年底，比亞迪的庫存將降至 1.26 個月，可以支撐其全年 550 萬輛的銷量目標。

花旗力挺比亞迪：庫存擔憂可能過度，公司基本面依然強勁

特斯拉多頭分析師丹·艾夫斯重申了對特斯拉的樂觀態度，儘管馬斯克與特朗普的衝突引發了市場擔憂。他在社交媒體上表示，特朗普與馬斯克的關係變化不會影響對自動駕駛未來的看法，並期待特朗普為自動駕駛引入聯邦監管框架。此言論是在馬斯克批評特朗普的政策後發表的，導致特斯拉市值損失超過 1520 億美元。

特斯拉多頭分析師：仍預計特朗普將為自動駕駛引入監管框架

國金證券發佈研報指出，美團 Keeta 在香港外賣市場的成功經驗有望複製到中東和巴西市場。預計這兩個市場的外賣市場利潤空間可達 100 億元以上，且用户滲透率和 ARPU 均有提升空間。2024 年沙特外賣市場用户數將達 2120 萬，巴西市場用户數將達 9770 萬，均顯示出外賣市場的持續增長潛力。建議關注美團-W。

國金證券：外賣出海空間廣闊 建議關注美團-W

市場看到了 AI 對其廣告業務效率提升，以及可靈 AI 的貨幣化進度積極樂觀。這一季度數據，提升了確定性，是下有底，上有 AI 期權。

快手為什麼成為港股 AI（應用）新代表？

英國央行行長貝利表示將更加重視 PMI 等指標，但觀察人士警告不要重蹈 2016 年脱歐公投後的覆轍。儘管官方數據顯示 GDP 增速回升至 0.7%，PMI 卻顯示經濟增長停滯。經濟學家 Robert Wood 指出，貝利可能誤用 PMI 作為經濟增長的依據，因其在不確定性上升時預測過於悲觀。

脱歐公投後決策幽靈再現？英國央行偏信 PMI 遭經濟學家警告

中信建投發佈研報指出，L4 自動駕駛行業迎來拐點，特斯拉計劃於 6 月 12 日在美國推出基於 FSD 的 Robotaxi 試運營服務。國內車企訂單回暖，智能網聯汽車輔助系統強標立項通過，有望提升安全性能。資本市場快速追趕產業進展，行業格局和新商業模式仍在演變，短期機器人板塊預期或難以上修。

中信建投：L2 輔助駕駛強標立項通過 特斯拉 L4 商業化服務亟待發布

摩根士丹利繼續看漲特斯拉，儘管馬斯克與特朗普的爭執可能短期內影響股價。分析師維持 410 美元目標價，預示特斯拉未來 12 個月有近 40% 的上漲空間。特斯拉在 AI、自動駕駛、機器人等領域的優勢被看好，且這些領域是美國製造業回流的核心。儘管上週特斯拉股價暴跌近 15%，但週五小幅反彈。

大摩力挺特斯拉：馬斯克手裏的牌非常多！ “特馬鬧劇” 無礙牛市敍事

美國 5 月 CPI 數據即將公佈，市場對美聯儲降息的樂觀預期可能難以實現。分析師預測 5 月通脹率將從 4 月的 2.3% 升至 2.5%，核心 CPI 也將小幅回升。市場定價顯示，未來 CPI 增速可能上升至 3% 以上，表明通脹可能已觸底並開始回升。整體 CPI 環比預計上漲 0.2%，同比上漲 2.4%。

美國 5 月 CPI 或難掩通脹抬頭趨勢 美聯儲今年降息無望？

特朗普政府的政治不確定性撼動美國市場 “避風港” 地位，國際資本尋求新去向，但歐洲可能還沒準備好。坐擁 1.9 萬億美元的全球最大主權基金——挪威石油基金警告：歐洲資本市場因結構性問題競爭力不足，其自身對歐股的配置比例在過去十年已從 26% 大幅降至 15%。

美國不再 “例外”，歐洲卻沒準備好？全球最大主權基金警告：歐股競爭力不行，倉位已從 26% 砍到 15%！

社交媒體巨頭 Meta 計劃對 AI 數據標註公司 Scale AI 進行超過 100 億美元的投資。這將是 Meta 在 AI 領域最大的一筆外部投資，也是歷史上金額最大的私營公司融資交易之一。Scale AI 由亞歷山大·王和 Lucy Guo 於 2016 年創立，去年收入為 8.7 億美元，預計今年將翻倍。Meta 的投資表明 AI 數據標註正受到越來越多的關注，可能意味着其 AI 戰略的重大轉變。

計劃投資超 100 億美元！Meta 被曝擬入股 AI 數據標註公司

蘋果公司計劃在 2025 年全球開發者大會（WWDC）上展示其人工智能戰略，但分析師郭明錤預測不會有重大突破。相反，蘋果將專注於解釋跨設備的人工智能功能，並概述未來的發展。儘管過去對人工智能的宣佈充滿樂觀，但實際推出的重大產品卻一直缺乏。該活動將於 6 月 9 日至 13 日舉行，可能還會在 iPhone 17 發佈之前揭曉硬件產品。今年，蘋果股價已下跌 16.37%，反映出股票表現的下行趨勢

WWDC 2025 預計不會有任何重大人工智能突破，但蘋果分析師指出要關注這三個關鍵點

蘋果團隊的一篇論文質疑了當前 AI 推理模型（如 DeepSeek-R1 和 Claude 3.7 Sonnet）的推理能力，認為這些模型實際上只是擅長記憶模式而非真正推理。研究表明，儘管這些模型通過強化學習獲得了複雜的自我反思機制，但在面對高複雜度問題時，其性能會崩潰。蘋果的研究採用可控謎題環境，揭示了標準 LLM 在簡單問題上的效率更高，而在複雜問題上兩者均表現不佳。

質疑 DeepSeek-R1、Claude Thinking 根本不會推理！蘋果爭議論文翻車了？

新街研究的分析師皮埃爾·費拉古批評了蘋果公司的人工智能策略，聲稱該公司正在忽視人工智能革命。他將蘋果關於大型推理模型的研究論文描述為有缺陷，認為人類推理無法簡化為可測量的模型。費拉古的評論突顯了蘋果在人工智能發展方面落後於 OpenAI 和微軟等競爭對手的擔憂。儘管蘋果聘請了人工智能專家並承諾進行技術進步，但面臨着延遲和內部緊張，其股票年初至今下跌了 16.37%，反映出價格下滑的趨勢

皮埃爾·費拉古批評蘋果對人工智能革命視而不見：‘蘋果把頭埋在沙子裏’

AI 視頻生成的產業級應用樣本。

賽道 Hyper | “可靈 AI+Lovart”：AI 工具鏈整合

本文探討了科技公司如華為、騰訊、阿里等的 “黃金年齡”，指出這些公司在不同的成立年份中展現出強大的生命力。文章提到，最年輕的公司拼多多成立於 2015 年，而諾基亞則已有 160 年的歷史，顯示出企業與人一樣也有其 “壯年” 時期。

公司和人一樣存在 “黃金年齡”？

港股午評顯示，恒指收漲 1.01%，重返 24000 點關口，收盤報 24166 點。市場成交額達 1518 億港元，科指漲 2.03%。影視娛樂、醫藥外包及新消費股表現強勁，而貴金屬、鋰電池及汽車股則走低。個股方面，中國稀土漲超 40%，布魯可漲超 18%，金蝶國際漲超 7.5%，騰訊音樂漲超 6%。

港股午評：恒指收漲 1.01% 大市重返兩萬四關口

本次拍賣的結果將直接揭示債券市場需求強度。30 年期美債收益率上月觸及 5.15% 的近二十年高點，即使到上週五已回落至 4.94%，但仍比今年 3 月水平高出超過半個百分點，成為 “最不受歡迎債券”。此外，財政部還將在週二和週三拍賣 3 年期和 10 年期美債。

美債本週焦點：週四長債拍賣考驗美債成色！

遊戲驛站預計於 2025 年 6 月 10 日公佈第一季度業績，市場預期營收約為 7.542 億美元，同比下降 14.5%。每股收益預計為 0.04 美元，較去年同期的虧損顯著改善。公司現金及等價物預計將從 47.75 億美元增至 59.5 億美元。遊戲驛站持有 4,710 枚比特幣，市價波動可能影響財務表現。儘管運營情況有所改善，股價仍下跌約 5%，投資者對其轉型前景持謹慎態度。

財報前瞻 | 轉型陣痛期遭遇加密貨幣變量，遊戲驛站 Q1 業績能否突破市場悲觀預期？

恒生科技指數、恒生國企指數雙雙自 4 月低點升逾 20%，邁向技術性牛市。

針對中國內地涉案虛擬貨幣資產變現困境，北京市公安局法制總隊與北交所簽署了《涉案虛擬貨幣處置業務合作框架協議》。該協議將涉案虛擬貨幣納入 “實物處置” 範疇，構建合規、安全的司法處置模式。通過香港合規交易所公開變現，相關機制如推廣至全國可為執法部門提供統一標準。此模式已在順義公安分局的案件中成功實施。

內地涉案虛擬幣將借路香港變現充公

美團-W 盤中漲超 5%，截至發稿，漲 4.94%，報 148.6 港元，成交額 44.38 億港元。消息面上，據市場消息報道，近日，美團無人機宣佈，在香港低空經濟 監管沙盒框架下，公司首條常態化航線正式投入運營。新航線設在 “跨海 + 公園” 場景，無人機會由香港科學園起飛，降落在馬鞍山海濱長廊，目前已有香港 麥當勞 、必勝客等商户接入服務。美團副總裁、無人機業務負責人毛一年出席啓動儀式時表示，為能夠順利在香港開展無人機配送服務，2024 年 11 月香港低空經濟監管沙盒發佈後，美團無人機第一時間提交了申請，並針對無人機配送的安全能力、調度能力、隱私保護、通信能力等提交了詳細的運行方案、測試報告和第三方檢驗證明，最終選入第一批沙盒項目。

理解市場 | 美團-W 盤中漲超 5% 近日宣佈首條無人機香港常態化航線正式投入運營

摩根資產管理專家沈嬌嬌表示，內地和香港股市估值合理，風險不大，仍有憧憬空間。儘管市場憂慮地緣政治風險和中美關税戰短期未必解決，但 MSCI 中國指數成分股中僅 10% 收入來自海外，且內地政策將主導港股中長期走向。恒生科技指數上週上漲 2.3%，AI 概念股有吸納空間。美股七雄估值超過 30 倍，而中資科技股市盈率僅 15 倍，仍有擴長空間。汽車行業面臨價格戰，預計未來將加強集中度。

摩根資管：內地和香港股市估值合理 仍有不少憧憬空間

中信銀行（國際）投資主管張浩恩表示，港股市場短期將繼續關注中美會談，預計 25000 點關口將面臨較大阻力。儘管港股今年已上漲超過 20%，估值迴歸合理水平，但美聯儲可能在 6 月不減息，市場缺乏向下炒作的因素。他看好大型科技股的前景，認為電動車行業的價格戰不可持續，未來盈利將取決於企業的市場定位。

信銀國際：港股估值重回合理水平 料大市 25000 點關會有較大阻力

6 月 9 日，A 股高開，滬指重返 3400 點，生物醫藥和券商板塊活躍。港股恒指和恆科指均上漲超 1%。新消費股表現分化，蜜雪集團大漲 9%。債市方面，國債期貨普遍上漲。國家統計局數據顯示，5 月 CPI 同比-0.1%，PPI 同比-3.3%。醫藥股持續走強，創新藥方向領漲，多隻個股漲停。稀土板塊表現強勁，部分個股漲幅超 30%。

滬指重返 3400 點，醫藥股爆發，恆科指漲 3%，新消費三寶分化、蜜雪集團大漲 9%

國聯民生證券發佈研報指出，我國船舶租賃行業規模穩步擴張，預計 2024 年租賃商船隊規模將達到 1.52 億 GT，同比增長 10.60%。融資租賃佔比高達 82.59%，顯示出行業對靈活性的需求增加。隨着環保要求的提升和全球降息週期的影響，船東和貨主更傾向於通過租賃方式引進船舶，未來發展前景樂觀。

國聯民生證券：我國租賃船隊規模穩步擴張 看好船舶租賃行業後續發展空間

蘋果在利用大語言模型（LLM）升級 Siri 時遇到重大技術挑戰，導致其核心 AI 功能 “Apple Intelligence” 延遲推出。這重挫了投資者對本週 WWDC 的期待。美銀稱蘋果在交付 “真正現代 AI 助手” 上或落後谷歌等對手三年以上，AI 困境也是其股價今年在 “美股七巨頭” 中墊底（跌約 18%）的關鍵因素。

本週 WWDC 推出新 Siri 無望？華爾街質疑蘋果 AI 能力

京東集團-SW 漲近 5%，截至發稿，漲 4.9%，報 135.1 港元，成交額 9.88 億港元。消息面上，6 月 9 日消息，據京東黑板報，近日，京東集團與華潤集團戰略合作協議簽約儀式在華潤集團總部舉行。據介紹，雙方將以本次戰略簽約為契機，充分發揮各自優勢，構建互利雙贏、協同發展的新型戰略合作伙伴關係，圍繞中國香港及海外業務、消費、能效管理、商業地產、醫藥健康、產業金融、物流服務、數字化等方面開展多產業、全方位的戰略合作。

理解市場 | 京東集團-SW 漲近 5% 圍繞海內外業務等多方面與華潤集團簽署戰略合作協議

博通的預期市盈率達 33.6 倍，較費城半導體行業指數溢價 23%，接近十年來的最高溢價，同時較英偉達溢價 13%。此外，博通的 AI 收入高度依賴谷歌，後者 TPU 訂單佔到前者 AI 收入的 80% 以上，還面臨定製芯片的成本、性能等挑戰。

過去兩個月暴漲 70%，市值突破萬億，AI 芯片火爆，但博通太貴了？

CPI 環比由漲轉降主要受能源價格下降影響。不過，金飾品、家用紡織品和文娛耐用消費品價格分別同比上漲 40.1%、1.9% 和 1.8%，漲幅均有擴大。PPI 同比降幅擴大至 3.3%，部分領域價格邊際向好。

中國 5 月 CPI 同比降 0.1%，環比由漲轉降，PPI 同比降幅擴大至 3.3%

港股科網股持續走強，騰訊音樂、快手均漲超 5%，美團漲超 4.5%，京東漲超 4%，攜程集團、嗶哩嗶哩漲超 3%。

黃金股集體低開，靈寶黃金跌 4.03%，赤峯黃金跌 3.46%，中國黃金國際跌 1.66%，山東黃金跌 1%。美國 5 月失業率為 4.2%，非農就業人口增加 13.9 萬，均符合市場預期，導致黃金承壓。分析師認為，數據暗示美聯儲將維持現狀，短期內對黃金不利。但銀河證券指出，加徵關税政策將增加市場不確定性，可能推動黃金中期上漲。

理解市場 | 黃金股集體低開 非農數據強勁黃金承壓 機構仍看好金價中期上漲

港股開盤情況良好，恒生指數上漲 0.78%，科技指數上漲 0.97%。騰訊音樂和美團的股價均上漲超過 2.3%，中芯國際上漲近 2%，蔚來汽車上漲超過 1.5%。

作為一家已歷經週期考驗的企業，投資者對藥明康德的觀察更應迴歸第一性原理——藥明康德的品質是否依舊？如果這個答案為 “是”，投資者們則 “莫向外求”。

“7 年 7 倍股” 藥明康德穿越週期啓示錄

每日港股市場要聞速遞：碧桂園 5 月合同銷售約 30.9 億元；中國海外宏洋集團合約銷售 30.12 億元，同比下降 21.1%；保利置業前 5 個月合同銷售 218 億元，同比增長 3.81%；名創優品初步階段分拆 TOPTOY 品牌；龍源電力前 5 個月發電量 3387.12 萬兆瓦時，同比下降 1.51%；萬科企業第一大股東擬借款不超過 30 億元；世茂集團 5 月合約銷售 21.35 億元；越秀地產 5 月合同銷售 95.81 億元，同比下降 4.9%。

每日港股市場要聞速遞（6 月 9 日 週一）

表面來看，關税和美國衰退風險在減少，然而，標普 500 似乎在 6000 點遇到短期阻力位。一些尾部風險依然存在：俄烏衝突近期升温、第 899 條款的不確定性……除了特朗普關税因素外，沒人能指出去槓桿化的催化劑。

美股要衝擊新高，投資者卻 “進退兩難”：能追嗎？還是等回調？

隨着 “特馬” 蜜月期走向破裂，更多的細節內幕近日被媒體曝光：特朗普私下稱馬斯克為” 藥物成癮者”、馬斯克在白宮走廊裏像橄欖球員一樣用肩膀撞擊財政部長……而真正的致命一擊，來自白宮人事主管對馬斯克太空夢的精心政治算計。

大片即視感！“特馬” 分手內幕流出：藥物成癮、與財長在白宮打起來、助手的報復

白宮聲稱《大漂亮法案》將引爆經濟增長，預測 GDP 短期增長 4.2%-5.2%。然而，税收基金會等機構預測僅 0.4%-0.8%，經濟學家預計該法案僅能帶來温和增長，遠低於共和黨預期的經濟繁榮。關税不確定性和預算赤字可能抵消税收刺激的積極效應。

特朗普 “大漂亮” 法案的爭議：刺激美國經濟，力度能有多大？

前 OpenAI 聯合創始人 Ilya Sutskever 在多倫多大學畢業典禮上發表演講，強調 AI 將迅速接管人類的工作。他指出，80% 的美國職場人將面臨至少 10% 的任務被 AI 模型接手，未來的多模態模型將在多個領域全面應用。這場演講不僅是對 AI 能力的警示，更是對職場人技能安全的深刻反思，提醒大家要提前關注 AI 的影響。

沉默 240 天，Ilya Sutskever 多倫多演講：AI 將接手你的一切，你準備好了嗎？

6 月第一週港股先抑後揚，收出周陽線。中美談判有進展，特朗普內閣官員將與中國代表會面，討論貿易協議。非農就業數據超預期，市場預期美聯儲將於 9 月降息。醫藥行業將繼續受到關注，電力設備自主可控方向也將被炒作。巴基斯坦購買軍機並延期償還債務，軍工領域有催化。央行黃金儲備連續增加，福耀玻璃被看好為避險品種。