騰訊控股預計 2025 年第二季度營收為 1770~1821.19 億元，同比增長 9.9%~13.0%。淨利潤預測為 461~564.14 億元，同比變動-3.2%~18.4%。第一季度財報顯示，營收 1800 億元，同比增長 13%，遊戲收入增長 24%。微信月活躍用户數達 14.02 億，營銷服務和金融科技收入分別增長 20% 和 5%。AI 技術在廣告、遊戲和雲業務中發揮重要作用。

騰訊控股：業績增長強勁，AI 賦能，預測第二季度營收 1770~1821.19 億元，同比增長 9.9%~13.0%

中美經貿磋商在倫敦舉行，李強強調科技與產業創新融合。新規針對稀土出口管制，旨在規範出口。中辦、國辦提出提高最低工資標準。加州州長起訴特朗普政府。日本首相計劃 2040 年名義 GDP 達 1000 萬億日元，政府考慮回購超長期國債。黃仁勳稱英國 AI 環境需加強算力基礎設施。星巴克中國首次降價，平均降幅 5 元。高通收購 Alphawave，投資 24 億美元。美股期貨持平，英國股市接近新高。

週一美股盤前你需要了解的全球要聞

週一美股盤前美股 eVTOL 概念股繼續大漲，Archer Aviation 和 Joby Aviation 股價雙雙大漲 9%，Vertical Aerospace 上漲 8%。

美股 eVTOL 概念股暴漲，投資者押注特朗普無人機新政

在 CNBC 的《午盤報告最終交易》中，分析師討論了幾隻股票。E.l.f. Beauty 報告銷售額激增 28%，分析師將其目標價上調至 130 美元和 145 美元。亞馬遜在 211 美元突破，目標價為 248 美元。Jefferies Financial 因其低估值而受到關注，目標價上調至 62 美元。Ventas 是一家房地產投資信託，收益率為 3%，併發布了強勁的財報。股票表現方面，亞馬遜上漲 2.7%，Jefferies 上漲 2.7%，e.l.f.上漲 1.6%，Ventas 上漲 0.5%

E.l.f. Beauty、亞馬遜、Jefferies Financial 及其他公司在 CNBC 的 “最終交易” 節目中

英偉達 CEO 黃仁勳在倫敦表示，英國的人工智能人才備受全球矚目，但基礎設施不足限制了其潛力的發揮。他與英國首相基爾·斯塔默對話，強調需要更多數據中心和資源支持。斯塔默宣佈將追加 10 億英鎊用於提升英國算力，並與英偉達合作培養 AI 人才。黃仁勳還計劃在歐洲多國訪問，推動 AI 領域的發展。

英偉達深化在英布局，黃仁勳：英國 AI 人才令全球豔羨，唯基礎設施不足

中美經貿磋商機制首次會議舉行。

“特馬” 互撕讓特斯拉搖搖欲墜，上週四 14% 的暴跌使股價已基本回到 2022 年的水平，徹底抹去了馬斯克政治投資帶來的全部收益。在基本面惡化、政治紅利消失、黨派消費分化下，華爾街罕見將特斯拉從” 跑贏大盤” 下調至” 中性” 評級。週一美股盤前，特斯拉再跌 2.28%。

特斯拉股價跌回 2022 年！特馬 “撕破臉”，下跌才剛剛開始？

黃仁勳稱讚英國擁有 AI 繁榮的絕佳條件，但警告少了 AI 基礎設施，黃仁勳本週正在歐洲大陸巡迴，他透露該地區 “有無數的 AI 工廠正在規劃中”，並計劃在巴黎的 VivaTech 上發表演講，訪問並會見英國、德國、法國和比利時領導人，暗示一場基礎設施競賽將在歐洲拉開序幕。

黃仁勳亮相倫敦科技周：英國 AI 環境處於 “‘金髮姑娘” 狀態，但是缺了算力基礎設施

特朗普還能 “折騰” 出美股的新高嗎？

亞馬遜（Amazon，股票代碼：AMZN）在過去 20 年中表現出顯著的增長，股價上漲了 11,270%。目前，該股票距離其峯值下跌了 15%，這為投資者提供了潛在的買入機會。亞馬遜的增長得益於其在電子商務領域的主導地位、2.2 億的 Prime 會員以及不斷增長的數字廣告業務。AWS 在雲計算領域繼續保持領先地位，為收入做出了重要貢獻。儘管前瞻市盈率為 33.3，分析師預測強勁的盈利增長，使得亞馬遜成為一個有前景的長期投資

為什麼亞馬遜股票仍然被視為長期贏家

英偉達首席執行官黃仁勳預測，到 2028 年，數據中心運營商每年將在芯片和基礎設施上花費 1 萬億美元，這將使英偉達、博通和 AMD 等公司受益。專注於半導體供應商的 iShares 半導體 ETF 表現優於市場，考慮到其最近 20.9% 的年回報率，可能將 25 萬美元的投資在十年內轉變為超過 100 萬美元。這一增長得益於對人工智能技術和雲計算日益增長的需求

博通、英偉達和 AMD 可能助力這個勢不可擋的 ETF 在 10 年內將 25 萬美元增值至 100 萬美元

摩根大通重申對台積電的 “增持” 評級，目標價為 1275 新台幣。報告解答了投資者關注的十大關鍵問題，包括外匯和美國擴張對毛利率的影響、未來定價趨勢及對 2024-2029 年 20% 營收復合年增長率的信心。儘管台幣升值對短期毛利率有壓力，但台積電仍可能維持在 57-59% 的指引區間。長期來看，尖端晶圓定價可能繼續上漲。

AI 仍是驅動力！小摩唱多台積電，深度解讀十大關鍵問題

星巴克宣佈，對包括星冰樂、冰搖茶、茶拿鐵在內的數十款茶飲產品進行調價，大杯飲品平均降價 5 元，最低售價 23 元。這是星巴克首次直接降價。此前，星巴克主要通過優惠券進行價格下探。

首次降價！星巴克中國加入 “價格戰”，大杯均價下降 5 元

埃羅爾·馬斯克，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克的父親，批評了他與特朗普總統的爭執，預測特朗普將獲勝，並將衝突歸因於壓力。他為特朗普辯護，暗示局勢很快會得到解決。兩人的關係已經惡化，特朗普稱馬斯克為 “重度吸毒者”，並警告支持民主黨將面臨後果。特斯拉股票在盤前交易中下跌近 2.5%，儘管一些分析師對該股票的未來仍持樂觀態度，但其下跌趨勢仍在繼續

埃隆·馬斯克的父親稱 ‘特朗普將會勝利’，並將兒子與特朗普的爭執 ‘錯誤’ 歸因於壓力，同時特斯拉股票在週一盤前交易中下跌了近 2.5%

恒生生物科技指數今年以來漲超 55%，顯著優於美股 IBB 生物科技 ETF 的-3.8%。市場對生物科技股的關注度提升，尤其是跨國藥企收購中國創新藥企的趨勢，推動了創新藥企的估值重塑。儘管醫藥行情向好，投資者在選擇標的時仍面臨挑戰。參與恒生醫藥牛市的簡單方式是通過 ETF，如恒生醫藥 ETF（159892）和科創醫藥 ETF（588130），以降低個股風險並享受市場增長。

恒生醫藥的重估拐點

高通宣佈以約 24 億美元收購英國半導體公司 Alphawave，預計 2026 年完成。收購後 Alphawave 將退市並私有化。Alphawave 專注於高速連接芯片設計，2024 年預計收入超過 5 億美元。此次收購報價低於其上市時市值的一半，股價上漲 23%。股東可選擇現金或高通股票接受報價，現金每股 2.48 美元，溢價近 96%。

172 億！高通重大芯片收購

分析表示，強化學習是推動大模型推理能力躍升的核心，這一技術或成為 AGI 前最後關鍵範式，其理密集型特性帶來了算力挑戰。此外，高質量數據是強化學習護城河，數據質量比數量更重要，AI 設計 AI 的循環加速技術迭代。

AGI 最後拼圖，一文看懂什麼是強化學習？其護城河是什麼？

Alphabet（谷歌）目前被認為是 “七大巨頭” 中最便宜的股票，原因是其市盈率（P/E）僅為 18.9，儘管其年收入增長率達到了 14%。該公司在人工智能領域蓬勃發展，谷歌雲的收入增長了 28%，對利潤貢獻顯著。Alphabet 的多元化收入來源，包括 YouTube 和谷歌雲，使其在未來增長中具備良好的定位。此外，該公司致力於通過分紅和股票回購向股東返還資本，使其成為一個具有吸引力的投資機會

谷歌是今天你能買到的最便宜的 “七大傑出” 股票嗎？

美國股指期貨小幅上漲，道瓊斯期貨上漲 0.1%。然而，幾隻主要股票在盤前交易中下跌。特斯拉股價下跌 2.9%，至 286.96 美元，此前特朗普總統對馬斯克的政治捐款發出了警告。兒童之家（Children’s Place）在季度業績令人失望後大幅下跌 24.1%，至 5.21 美元。其他顯著下跌的股票包括 Namib Minerals（-19.9%）、Opendoor Technologies（-12.9%）和 EchoStar Corporation（-10%）

特斯拉、兒童樂園及其他大型股票在週一盤前交易中下跌

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2025 年 6 月 9 日斥資 5.01 億港元回購股份 96.8 萬股，每股回購價格為 513-520.5 港元。

騰訊控股 6 月 9 日斥資 5.01 億港元回購 96.8 萬股

據報道，日內瓦會談後美方繼續對華芯片限制，中方則實施稀土出口管制，形成"稀土 VS 芯片"博弈格局。美方增派商務部長盧特尼克參加新一輪磋商，可能表明技術出口管制 “或不再是一個不可談判的領域”。

落實元首通話共識，聚焦關税科技稀土，中美經貿磋商今日在倫敦舉行

這篇文章概述了儘管面臨當前挑戰，投資亞馬遜股票的七個有力理由。關鍵點包括人工智能的早期潛力、電子商務、醫療保健和其他領域的顯著增長機會、超過 940 億美元的強大財務狀況、創新文化、歷史上具有吸引力的估值，以及對亞馬遜在宏觀經濟不確定性下韌性的信心。作者認為，這些因素使亞馬遜在未來成功的道路上具備良好位置，值得投資

購買亞馬遜股票的 7 個理由：抓住機會，刻不容緩

中美經貿磋商重啓；蘋果今夜 WWDC 大會 AI 成焦點｜今日重要消息回顧

目前美國主要資產類別中，最高和最低收益率之間的差距是過去 40 年裏最小的——標普 500 的收益回報率為 4.7%，與 10 年期美債 4.4% 的收益率幾乎持平。這主要是因為美聯儲大幅加息推高了美債收益率，而標普 500 的高估值和高利潤率壓低了股票回報率。

40 年來第一次，美國 “股、債和現金” 收益率幾乎差不多

恒生科技指數於 6 月 9 日調整後成功納入比亞迪股份，形成 “科技七巨頭”，與美股的科技七姐妹相媲美。此次調整後，成分股維持在 30 只，剔除閲文集團。華泰證券指出，科技七巨頭在美股表現穩健，港股市場也受到關注，核心資產如小米、阿里巴巴等受到投資者青睞。中信證券認為，隨着中美關係改善和出口壓力緩解，中國科技核心資產的地位將進一步上升，港股市場有望成為 “藍籌發動機”。

恒生科指聚齊 “科技七巨頭”，比拼美國科技七姐妹！

中投公司、全國社保基金會和中信集團之間的人事調動再次啓動。中投公司任命張少青為副總經理，之前任職於全國社保基金理事會。同時，鮑建敏不再擔任中投公司執委，已轉任中信集團副總經理。張少青有豐富的境外投資管理經驗，而鮑建敏在中投期間對投資管理做出了重要貢獻。

金融人事再度 “輪轉”，社保中投中信高層互相調任

港股收盤，恒生指數上漲 1.63%，科技指數上漲 2.78%。中國稀土大漲 60%，金蝶國際上漲近 12%，騰訊音樂、快手和中芯國際均上漲超過 5%。

美股盤前，中概股多數上漲，京東漲約 3%，百度漲約 2，阿里巴巴漲約 2%。

英偉達已成為人工智能革命的主要受益者，自 2022 年以來，股價飆升超過 870%，這得益於對其 GPU 的強勁需求。首席執行官黃仁勳每年創新的雄心可能帶來風險，因為快速的技術進步可能導致現有硬件的顯著貶值，影響那些在英偉達技術上重金投資的客户。儘管英偉達在人工智能加速的數據中心中保持競爭優勢，但激進的創新戰略可能會適得其反，引發投資者對長期可持續性和價值保留的擔憂

黃仁勳的一個雄心勃勃的目標可能會讓英偉達成為自己的最大敵人

Alphabet（谷歌的母公司）在人工智能領域迅速發展，推出了眾多產品和功能，包括 Gemini AI 模型。儘管其創新不斷，但與競爭對手如 Nvidia 相比，股票仍顯得被低估。Alphabet 的收入主要來自谷歌搜索，表現強勁，訂閲服務和谷歌雲的增長顯著。該公司在人工智能和雲基礎設施方面進行了大量投資，這可能會提升未來的收入。當前市盈率低於 19，淨收入持續增長，投資者可能會發現這是一個引人注目的買入機會

谷歌是否剛剛給投資者提供了一個增持股票的理由？

據花旗估算，比亞迪 5 月底的國內庫存穩定在 60.9 萬輛（約 2.12 個月的銷售量），遠低於市場流傳的 90-120 萬輛的水平，表明市場對比亞迪庫存的擔憂可能被誇大。花旗預計，預計到 2025 年底，比亞迪的庫存將降至 1.26 個月，可以支撐其全年 550 萬輛的銷量目標。

花旗力挺比亞迪：庫存擔憂可能過度，公司基本面依然強勁

特斯拉多頭分析師丹·艾夫斯重申了對特斯拉的樂觀態度，儘管馬斯克與特朗普的衝突引發了市場擔憂。他在社交媒體上表示，特朗普與馬斯克的關係變化不會影響對自動駕駛未來的看法，並期待特朗普為自動駕駛引入聯邦監管框架。此言論是在馬斯克批評特朗普的政策後發表的，導致特斯拉市值損失超過 1520 億美元。

特斯拉多頭分析師：仍預計特朗普將為自動駕駛引入監管框架

國金證券發佈研報指出，美團 Keeta 在香港外賣市場的成功經驗有望複製到中東和巴西市場。預計這兩個市場的外賣市場利潤空間可達 100 億元以上，且用户滲透率和 ARPU 均有提升空間。2024 年沙特外賣市場用户數將達 2120 萬，巴西市場用户數將達 9770 萬，均顯示出外賣市場的持續增長潛力。建議關注美團-W。

國金證券：外賣出海空間廣闊 建議關注美團-W

市場看到了 AI 對其廣告業務效率提升，以及可靈 AI 的貨幣化進度積極樂觀。這一季度數據，提升了確定性，是下有底，上有 AI 期權。

快手為什麼成為港股 AI（應用）新代表？

英國央行行長貝利表示將更加重視 PMI 等指標，但觀察人士警告不要重蹈 2016 年脱歐公投後的覆轍。儘管官方數據顯示 GDP 增速回升至 0.7%，PMI 卻顯示經濟增長停滯。經濟學家 Robert Wood 指出，貝利可能誤用 PMI 作為經濟增長的依據，因其在不確定性上升時預測過於悲觀。

脱歐公投後決策幽靈再現？英國央行偏信 PMI 遭經濟學家警告

中信建投發佈研報指出，L4 自動駕駛行業迎來拐點，特斯拉計劃於 6 月 12 日在美國推出基於 FSD 的 Robotaxi 試運營服務。國內車企訂單回暖，智能網聯汽車輔助系統強標立項通過，有望提升安全性能。資本市場快速追趕產業進展，行業格局和新商業模式仍在演變，短期機器人板塊預期或難以上修。

中信建投：L2 輔助駕駛強標立項通過 特斯拉 L4 商業化服務亟待發布

摩根士丹利繼續看漲特斯拉，儘管馬斯克與特朗普的爭執可能短期內影響股價。分析師維持 410 美元目標價，預示特斯拉未來 12 個月有近 40% 的上漲空間。特斯拉在 AI、自動駕駛、機器人等領域的優勢被看好，且這些領域是美國製造業回流的核心。儘管上週特斯拉股價暴跌近 15%，但週五小幅反彈。

大摩力挺特斯拉：馬斯克手裏的牌非常多！ “特馬鬧劇” 無礙牛市敍事

美國 5 月 CPI 數據即將公佈，市場對美聯儲降息的樂觀預期可能難以實現。分析師預測 5 月通脹率將從 4 月的 2.3% 升至 2.5%，核心 CPI 也將小幅回升。市場定價顯示，未來 CPI 增速可能上升至 3% 以上，表明通脹可能已觸底並開始回升。整體 CPI 環比預計上漲 0.2%，同比上漲 2.4%。

美國 5 月 CPI 或難掩通脹抬頭趨勢 美聯儲今年降息無望？

特朗普政府的政治不確定性撼動美國市場 “避風港” 地位，國際資本尋求新去向，但歐洲可能還沒準備好。坐擁 1.9 萬億美元的全球最大主權基金——挪威石油基金警告：歐洲資本市場因結構性問題競爭力不足，其自身對歐股的配置比例在過去十年已從 26% 大幅降至 15%。

美國不再 “例外”，歐洲卻沒準備好？全球最大主權基金警告：歐股競爭力不行，倉位已從 26% 砍到 15%！

社交媒體巨頭 Meta 計劃對 AI 數據標註公司 Scale AI 進行超過 100 億美元的投資。這將是 Meta 在 AI 領域最大的一筆外部投資，也是歷史上金額最大的私營公司融資交易之一。Scale AI 由亞歷山大·王和 Lucy Guo 於 2016 年創立，去年收入為 8.7 億美元，預計今年將翻倍。Meta 的投資表明 AI 數據標註正受到越來越多的關注，可能意味着其 AI 戰略的重大轉變。

計劃投資超 100 億美元！Meta 被曝擬入股 AI 數據標註公司

蘋果公司計劃在 2025 年全球開發者大會（WWDC）上展示其人工智能戰略，但分析師郭明錤預測不會有重大突破。相反，蘋果將專注於解釋跨設備的人工智能功能，並概述未來的發展。儘管過去對人工智能的宣佈充滿樂觀，但實際推出的重大產品卻一直缺乏。該活動將於 6 月 9 日至 13 日舉行，可能還會在 iPhone 17 發佈之前揭曉硬件產品。今年，蘋果股價已下跌 16.37%，反映出股票表現的下行趨勢

WWDC 2025 預計不會有任何重大人工智能突破，但蘋果分析師指出要關注這三個關鍵點

蘋果團隊的一篇論文質疑了當前 AI 推理模型（如 DeepSeek-R1 和 Claude 3.7 Sonnet）的推理能力，認為這些模型實際上只是擅長記憶模式而非真正推理。研究表明，儘管這些模型通過強化學習獲得了複雜的自我反思機制，但在面對高複雜度問題時，其性能會崩潰。蘋果的研究採用可控謎題環境，揭示了標準 LLM 在簡單問題上的效率更高，而在複雜問題上兩者均表現不佳。

質疑 DeepSeek-R1、Claude Thinking 根本不會推理！蘋果爭議論文翻車了？

新街研究的分析師皮埃爾·費拉古批評了蘋果公司的人工智能策略，聲稱該公司正在忽視人工智能革命。他將蘋果關於大型推理模型的研究論文描述為有缺陷，認為人類推理無法簡化為可測量的模型。費拉古的評論突顯了蘋果在人工智能發展方面落後於 OpenAI 和微軟等競爭對手的擔憂。儘管蘋果聘請了人工智能專家並承諾進行技術進步，但面臨着延遲和內部緊張，其股票年初至今下跌了 16.37%，反映出價格下滑的趨勢

皮埃爾·費拉古批評蘋果對人工智能革命視而不見：‘蘋果把頭埋在沙子裏’

AI 視頻生成的產業級應用樣本。

賽道 Hyper | “可靈 AI+Lovart”：AI 工具鏈整合

本文探討了科技公司如華為、騰訊、阿里等的 “黃金年齡”，指出這些公司在不同的成立年份中展現出強大的生命力。文章提到，最年輕的公司拼多多成立於 2015 年，而諾基亞則已有 160 年的歷史，顯示出企業與人一樣也有其 “壯年” 時期。

公司和人一樣存在 “黃金年齡”？

港股午評顯示，恒指收漲 1.01%，重返 24000 點關口，收盤報 24166 點。市場成交額達 1518 億港元，科指漲 2.03%。影視娛樂、醫藥外包及新消費股表現強勁，而貴金屬、鋰電池及汽車股則走低。個股方面，中國稀土漲超 40%，布魯可漲超 18%，金蝶國際漲超 7.5%，騰訊音樂漲超 6%。

港股午評：恒指收漲 1.01% 大市重返兩萬四關口

本次拍賣的結果將直接揭示債券市場需求強度。30 年期美債收益率上月觸及 5.15% 的近二十年高點，即使到上週五已回落至 4.94%，但仍比今年 3 月水平高出超過半個百分點，成為 “最不受歡迎債券”。此外，財政部還將在週二和週三拍賣 3 年期和 10 年期美債。

美債本週焦點：週四長債拍賣考驗美債成色！

遊戲驛站預計於 2025 年 6 月 10 日公佈第一季度業績，市場預期營收約為 7.542 億美元，同比下降 14.5%。每股收益預計為 0.04 美元，較去年同期的虧損顯著改善。公司現金及等價物預計將從 47.75 億美元增至 59.5 億美元。遊戲驛站持有 4,710 枚比特幣，市價波動可能影響財務表現。儘管運營情況有所改善，股價仍下跌約 5%，投資者對其轉型前景持謹慎態度。

財報前瞻 | 轉型陣痛期遭遇加密貨幣變量，遊戲驛站 Q1 業績能否突破市場悲觀預期？

恒生科技指數、恒生國企指數雙雙自 4 月低點升逾 20%，邁向技術性牛市。

針對中國內地涉案虛擬貨幣資產變現困境，北京市公安局法制總隊與北交所簽署了《涉案虛擬貨幣處置業務合作框架協議》。該協議將涉案虛擬貨幣納入 “實物處置” 範疇，構建合規、安全的司法處置模式。通過香港合規交易所公開變現，相關機制如推廣至全國可為執法部門提供統一標準。此模式已在順義公安分局的案件中成功實施。