Reddit Inc. 現在是谷歌 AI 概述中被引用第二多的來源，僅次於 Quora，這得益於與谷歌達成的 6000 萬美元內容許可協議。然而，分析師警告稱，流量的增加主要來自未登錄用户，這些用户對廣告收入的價值較低。這一趨勢給 Reddit 的盈利能力帶來了挑戰，尤其是在谷歌將 AI 生成的答案直接整合到搜索結果中之後。儘管過去一年股價上漲了 95.82%，但 Reddit 的股票年初至今已下跌 28.77%，這凸顯了對長期盈利能力的擔憂

Reddit 在谷歌 AI 概述中是引用次數第二多的來源，但未登錄用户的流量可能會影響收入的增長

小米 Yu7 月底登場；心動國際服出圈股價飆升｜今日重要消息回顧

南向資金在關税不確定性後，偏好防守型紅利股，二季度以來購買銀行股達 249 億港元。紅利 ETF 表現良好，漲超 13%。市場流動性過剩，穩定回報資產稀缺，推動紅利股中長線投資邏輯。預計利率將繼續下行，紅利股成為配置的優選。

紅利股正確的收股息方式

億萬富翁們正在調整他們的投資，出售英偉達的股票，同時增加對優步科技的持股。大衞·泰珀和史蒂文·肖恩費爾德出售了他們英偉達持股的相當大一部分，理由是獲利了結和對出口管制的擔憂。相反，他們購買了更多的優步股票，該股票在三年內上漲了 300%，因為該公司在機器人出租車服務和共享出行方面具備良好的增長前景。優步在市場上的領導地位以及在自動駕駛汽車合作伙伴關係中潛在的運營成本優勢，使其成為一個有吸引力的投資

億萬富翁們正在出售英偉達的股票，併購買一家在三年內上漲了 300% 的自動駕駛出租車公司的股票（提示：這家公司不是特斯拉）

預計甲骨文將加入 1 萬億美元俱樂部，目前市值為 6000 億美元，這得益於其強大的人工智能數據中心基礎設施。該公司計劃投資超過 250 億美元以擴展其數據中心，以滿足頂級人工智能開發者的高需求。甲骨文的收入增長正在加速，其雲基礎設施部門增長了 52%。儘管市盈率高達 49.6，但其強勁的增長和創紀錄的剩餘履約義務表明，投資者的未來前景樂觀

一隻勢不可擋的股票可能會加入英偉達、蘋果、亞馬遜、微軟等公司所在的萬億美元俱樂部

港股收盤，恒指收漲 0.7%，科指收漲 1.15%，周大福漲 6%，金山軟件漲超 11%。

美股盤前，特斯拉漲 1.8%，英偉達漲 0.5%，熱門中概股多數走高，阿里巴巴、京東、蔚來均漲超 1%。

西部證券發佈研報指出，蘋果計劃於 2026 年推出首款摺疊屏 iPhone，標誌着其在摺疊屏市場的佈局。2023 年全球摺疊屏手機出貨增長率為 6%，中國市場佔據 46% 的份額。報告建議關注摺疊屏相關的 UTG 及鉸鏈等關鍵零部件的投資機會，認為蘋果的入局將推動行業創新升級。

西部證券：蘋果入局摺疊屏 關注產業鏈佈局機會

5 月經濟數據顯示，產業韌性與需求不足並存，二季度 GDP 增速預計超過 5%。消費強於投資的趨勢能否持續是關鍵，政策支持對消費復甦至關重要，但短板可能逐漸顯現。工業生產方面，大型企業受關税影響較大，出口增速顯著下降。房地產市場面臨下行壓力，投資和銷售回落，政策需及時應對以止跌。

5 月經濟數據的 “五大變數”

摩根士丹利維持蘋果 “增持” 評級，目標價 235 美元。受中國 618 購物節及補貼政策影響，預計蘋果二季度營收增長高達 40 億美元，iPhone 和 iPad 銷量超預期。iPhone 產量預計達 4650 萬部，同比增長 19%；iPad 產量預計為 1450 萬部，同比增長 38%。儘管需求強勁，三季度銷售增速可能放緩，iPhone 和 iPad 產量預測分別為 5000 萬部和 1400 萬部。

大摩：618 拉動蘋果中國銷量 Q2 營收或增 40 億美元

據報道，谷歌正在結束與 Scale AI 的商業關係，此前 Meta 收購了該人工智能數據標註初創公司的 49% 股份。谷歌原本預計今年將向 Scale AI 支付 2 億美元，現在正將其工作轉移到競爭對手那裏。Meta 的交易使 Scale AI 的估值達到 290 億美元，這引發了谷歌和微軟等主要客户對研究風險的擔憂。Scale AI 預計 2024 年的收入為 8.7 億美元，失去主要客户可能會對其產生重大影響。Alphabet 的股票今年迄今已下跌 7.74%

據報道，谷歌、微軟和埃隆·馬斯克的 xAI 在馬克·扎克伯格的 Meta 收購 Scale AI 股份後切斷了與 Scale AI 的聯繫

蘋果在近期的全球開發者大會 (WWDC) 上表現不佳，市場分析者稱此次大會為 “史詩級潰敗”。蘋果在人工智能領域落後，未能推出足以撼動市場的新產品。自 2021 年以來，WWDC 後的市場表現顯著下滑，蘋果股價下跌約 2.5%。與 2002-2020 年相比，WWDC 對股價的正向影響大幅減弱，超額收益縮水至過去的十分之一。

WWDC 2025 光環褪色：AI 掉隊 + 硬件啞火，蘋果將步英特爾後塵？

以色列與伊朗之間的衝突升級可能導致油價重返每桶 100 美元。6 月 13 日，美股三大指數大幅下跌，市場擔憂衝突加劇可能引發美國介入，帶來經濟下行風險。儘管市場整體下滑，WTI 原油價格因供應中斷擔憂上漲 7.6%。以色列對伊朗的軍事行動，尤其是針對核設施的攻擊，進一步加劇了市場的不安。

伊以衝突點燃 “戰爭溢價”，油價要重返 100 美元？

特朗普總統對特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在其競選期間的支持表示驚訝，儘管特朗普對電動車持反對態度。特朗普提到，他從未與馬斯克討論過自己對電動車的立場，而馬斯克似乎對特朗普政策的影響並不在意。這一支持出現在特朗普簽署了一項決議，阻止加州實施電動車強制令的背景下，這一舉措可能會使通用汽車受益。特朗普最近的行動引發了批評，包括馬斯克在內，馬斯克此前曾譴責特朗普的政策是有害的

特朗普表示，儘管他持反對電動車的立場，但特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克支持他，這讓他感到 “驚訝”

特斯拉麪臨重大挑戰，因為其電動車銷量下降，競爭加劇，尤其是來自中國製造商的競爭。該公司在美國的市場份額已從 75% 降至 43.5%，汽車收入同比下降 20%。承諾的機器人和自動駕駛技術擴展一再推遲，令未來增長的前景充滿疑慮。由於市盈率高達 175，股票似乎是一個不佳的投資，預測顯示未來幾年股東將面臨持續困難

預測：特斯拉接下來會發生什麼，以及這可能對其股價產生什麼影響

近期英國經濟數據持續走弱，面臨增税與美國貿易政策壓力，英國央行可能降息。市場預期央行將維持基準利率在 4.25% 不變，但降息信號明顯。5 月就業人數大幅下降，經濟萎縮，導致降息預期上升至 80%。中東局勢緊張影響油價，可能干擾通脹走勢。政策內部出現分歧，鷹派委員反對降息，副行長可能轉向鴿派。

25 萬崗位蒸發 +GDP 萎縮，英國央行面臨降息壓力

經濟學家預計歐洲央行將在今年再次降息，儘管政策制定者暗示不急於進一步放鬆政策。Bloomberg 調查顯示，分析師們預測 9 月份將存款利率下調 25 個基點至 1.75%。歐洲央行行長拉加德表示，央行能夠應對不確定環境。儘管通脹接近目標水平，部分官員認為降息已接近尾聲。預計 2026 年通脹為 1.9%，經濟增長預期略有下調。

無視歐洲央行謹慎基調 市場預期今年將再次降息

安聯投資公募市場首席投資總監 Michael Krautzberger 預計，美聯儲將在本週會議上維持基準利率不變，目標區間為 4.25% 至 4.5%。市場預期美聯儲今年可能減息兩次，前提是關税對內需造成壓力。儘管股市已恢復初步跌幅，但全球經濟增長仍面臨下行風險，市場可能過於樂觀。當前宏觀與政策環境有利於採取收益率曲線陡峭化策略。

安聯投資：料美聯儲 6 月維持基準利率不變 全年或減息兩次

小米集團自 2010 年成立以來，致力於智能手機、IoT 與生活消費產品等創新業務。2024 年，小米大家電業務收入佔總營收 28.45%，空調、冰箱、洗衣機等產品出貨量大幅增長。小米通過 “人車家全生態” 戰略，提升智能硬件的連接性，並加大線下渠道投資，推動家電業務的可持續增長。其低價策略、差異化競爭和用户粘性提升，助力小米在家電市場的快速崛起。

如何看待小米大家電的崛起和影響？

地緣政治驅動的油價衝擊往往比投資者想象的更加短暫。歷史經驗表明，除非中東石油產出出現重大中斷，否則衝擊影響很可能被控制在有限範圍內。

以史為鑑，中東衝突如何影響油價？

特斯拉的股票在過去十年中經歷了顯著增長，但最近表現不佳，落後於納斯達克 100 指數。今年股價下跌 14%，電動車交付量下降，投資者對公司的未來產生了質疑。首席執行官埃隆·馬斯克對無人駕駛出租車的雄心勃勃計劃面臨懷疑，而股票的高市盈率則暗示其被高估。總體來看，特斯拉股票的前景似乎風險較大，因此對於投資者來説，今年買入可能並不明智

今年購買特斯拉股票可能是你做出的最明智的決定嗎？

蘋果公司正在通過一個新的 API，將 iOS 26 鎖屏的動態專輯封面功能擴展到第三方音樂應用，包括 Spotify 和 Audible。最初該功能僅限於 Apple Music，允許音頻應用在播放時在鎖屏上顯示動態視覺效果。然而，用户只有在 iOS 26 正式發佈的秋季才能看到這一功能。作為 Apple Music 的主要競爭對手，Spotify 的採納情況仍不確定。根據 Benzinga 的 Edge Stock Rankings，蘋果的股票表現顯示出在多個時期的下滑

據報道，蘋果將 iOS 26 鎖屏動畫開放給 Spotify 及其他第三方音樂應用

SK 集團計劃與亞馬遜 AWS 合作建設韓國最大的人工智能數據中心，預計本月啓動項目並於 8 月舉行奠基儀式。該數據中心位於蔚山市尾浦工業園區，將配備 6 萬個 GPU，功率容量為 100 兆瓦，成為韓國首個如此規模的 AI 基礎設施。SK 電信計劃到 2028 年在 AI 基礎設施上投資 3.4 萬億韓元，其中大部分將用於該數據中心項目。

SK 集團將與亞馬遜 AWS 合作建設韓國最大 AI 數據中心

調查顯示，預期美股未來六個月下跌的民主黨人比共和黨人多出 59%，而看漲股市的共和黨人則比民主黨人多出 47%，這一分歧創下 2001 年來之最。選票顏色正成為投資決策的新座標，美國投資者依據政治立場調整資產配置，有客户因反對特朗普關税政策要求轉移全部海外資產。然而政治化的投資效果可能並不理想，保守派 “MAGA” 基金三年跑輸標普 500 超 20%。

對於美股，美國 “兩黨分歧” 從未如此之大

港股早盤低開高走，臨近午盤震盪回落，恒指收跌 0.12%，報 23864.2 點；科指收漲 0.15%，報 5247.45 點。盤面上，能源設備與服務板塊延續漲勢，頁岩氣、天然氣板塊走高，小米概念股漲幅居前，房地產服務板塊走低，醫藥股下跌。個股方面，山東墨龍漲 33.66%，金輝控股漲 68%，百勤油服漲 55%，弘業期貨漲 14.4%，金山軟件漲 10.8%，周大福漲 6.5%，小米集團漲 3.85%，藥明生物跌 6.4%。

港股午評：恒指震盪收跌 0.12% 油氣股強勢 山東墨龍漲 33%

穩定幣有望幫助沃爾瑪、亞馬遜等零售商繞過傳統支付網絡節省數十億美元手續費；同時實現資金即時結算，而傳統信用卡交易需等待數日。面對威脅，Visa 和萬事達卡等傳統支付商正試圖將自己定位為穩定幣生態系統的關鍵基礎設施提供商。對於消費者而言，分析師稱 “價格和結算時間對商户確實有益，但對消費者而言並沒有太大意義。”

信用卡、線上支付的 “致命威脅”：沃爾瑪、亞馬遜為何也要發穩定幣？

在當前經濟背景下，美聯儲逐步走向寬鬆政策的可能性增加，但政策制定者仍需更多信號才能實施降息。儘管美國經濟數據向好，失業率保持在 4.2%，但不確定性依然存在，尤其是與特朗普的關税政策相關。市場對降息的信心增強，近 70% 的投資者押注於 9 月寬鬆。

關税陰雲下的降息博弈：市場押注 9 月寬鬆 美聯儲卻陷入 “觀望等待” 階段

國家統計局表示，作為統計部門不進行經濟增長預測，因其角色為數據生產者與預測者存在矛盾。整體經濟運行情況顯示，全年經濟仍有較好支撐。

小米集團-W 漲超 3%，截至發稿，漲 3.66%，報 53.85 港元，成交額 32.6 億港元。消息面上，小米集團董事長兼 CEO 雷軍今早發佈微博稱，小米 yu7 將於 6 月底發佈。還有很多重磅新品同場一起發佈，比如搭載玄戒 O1 芯片的第二款平板：小米平板 7S Pro。摩根士丹利此前研報指出，受強勁收入和利潤率推動，小米 2025 年第一季毛利較該行預測高出 10%，成本綜效推動營業利潤比該行預期高出 33%。YU7 在 7 月上市，該行認為可能是推動股價上漲的關鍵因素。該行認為平均售價可能會高於 SU7。對於智慧型手機和 AIoT，6.18 購物節的表現將是關鍵催化劑，但該行認為其重要性不如 YU7。

理解市場 | 小米集團-W 漲超 3% 將於 6 月底發佈小米 yu7 等重磅新品

本週投資者關注中東緊張局勢及美聯儲利率決議。以色列與伊朗衝突升級，油價上漲，導致美股反彈停滯。標普 500 指數下跌 0.6%，納斯達克下跌 1%，道瓊斯下跌 1.3%。美聯儲將發佈最新政策聲明及經濟預測，零售銷售數據也將公佈。油價因地緣政治風險大幅上漲，布倫特原油接近 74 美元，WTI 接近 73 美元，市場擔憂局勢惡化可能影響通脹。

超級重磅周來襲！聚焦中東戰火，美聯儲利率決議攜手 “恐怖數據” 登場

中國 1 至 5 月規模以上工業增加值同比 6.3%，前值 6.4%。

中國 1 至 5 月社會消費品零售總額同比 5%，前值 4.7%。

第二屆中國 - 中亞峯會召開，中國 6 月 LPR 報價出爐，美法院對哈佛國際生簽證限制令作出裁決，美國公佈 5 月零售銷售增速，歐洲央行公佈經濟公報，特斯拉 Robotaxi 服務擬試運行。

本週重磅日程：超級央行周、中國 5 月經濟數據、陸家嘴論壇、G7 峯會

上週英鎊兑美元觸及 39 個月高點 1.3600 上方，隨後因英國就業數據弱於預期回落至 1.3500 附近。高盛集團預計，美元將在全球市場持續走弱，且這一趨勢仍有較大延續空間。該行將英鎊兑美元 6 個月目標從 1.35 上調至 1.40，12 個月目標從 1.39 升至 1.44。針對美國經濟，高盛指出，儘管月度非農就業數據略超預期，但整體仍印證經濟潛在放緩趨勢。結合美國經濟表現不再獨樹一幟，該行認為中期內美元將持續承壓。今年以來，美國股市整體表現持平，而歐洲股市漲幅顯著，若計入匯率損失，兩者差距更為懸殊。高盛持續強調減持美元資產的合理性，尤其鑑於美國市場對海外投資者的吸引力正在下降。市場將密切關注關税政策最新動態及參議院即將辯論的預算法案。該行警示，即便釋放資本管制信號，也將進一步打擊投資者對美元資產的信心。

高盛：美元 “頹勢難止” 英鎊兑美元 12 個月劍指 1.44

港股開盤，恒指開跌 0.42%，科指開跌 0.61%。藥明生物跌 3.57%，公司主要股東配售現有股份。

香港財政司表示將盡快處理穩定幣牌照申請。騰訊控股未與創始人家族討論交易或收購 Nexon。小米集團將於 6 月底發佈 Yu 7。富力地產 5 月合約銷售額為 13.7 億元，累計 55 億元。新華保險前五個月保費收入 990.85 億元，同比增長 26%。寧德時代將於 6 月 16 日納入港股通。藥明生物主要股東配售股份。摩根大通減持比亞迪 H 股。大唐新能源 5 月發電量同比增 8.38%。石藥集團與 Astra Zeneca 簽署合作協議。IFBH 通過港交所上市聆訊。

每日港股市場要聞速遞（6 月 16 日 週一）

阿波羅全球管理公司指出，以色列對伊朗的襲擊導致油價飆升，可能加劇美國的滯脹局面。油價上漲 10 美元預計將推高通脹 0.4% 並使 GDP 下降 0.4%。市場預計美聯儲將在即將召開的會議上維持利率不變，但滯脹將成為美聯儲面臨的棘手問題。

資管巨頭阿波羅：以伊衝突後油價飆升 或加劇美國滯脹衝擊

雷軍在微博宣佈小米 YU7 將於 6 月底發佈，並將與其他新品一同亮相，包括搭載玄戒 O1 芯片的小米平板 7S Pro。小米 YU7 是一款豪華高性能 SUV，續航最高可達 835km，已在多個城市門店進行靜態品鑑。雷軍表示，汽車業務虧損逐步收窄，預計今年三四季度盈利，YU7 智駕研發投入預算為 35 億，正式定價將在開售前 1-2 天確定。

雷軍：小米 yu7 將於 6 月底發佈

美聯儲官員暗示將維持利率不變，投資者關注主席鮑威爾的言論以尋找降息線索。特朗普可能再次抨擊美聯儲，因其連續四次會議未降息。美聯儲需等待白宮解決關税、移民和税收問題。以色列對伊朗的襲擊增加全球經濟不確定性。儘管美國經濟表現健康，市場預計美聯儲最早在 9 月才會降息。鮑威爾將於 6 月 18 日召開新聞發佈會。

全球緊盯降息線索！鮑威爾本週迎戰：利率僵局 + 白宮炮火 + 中東硝煙

中東衝突再起，市場關注黃金和油價走勢。中美談判暫時告一段落，伊朗與以色列之間的衝突持續，導致沙特股市大幅下跌。特朗普與普京通話，強調結束衝突的重要性。市場將關注 6 月 19 日美聯儲利率決議及陸家嘴論壇的金融政策發佈。投資者需關注霍爾木茲海峽的局勢變化。

智通決策參考︱中東衝突又起，市場慣性會往黃金及油價方向走

WTI 原油期貨開盤暴漲 6%，布倫特原油期貨漲約 5%，美股期貨集體低開，現貨黃金上觸 3450 美元/盎司。

以伊衝突擴大至能源設施、美國 “或參戰”，油價開盤繼續大漲、黃金走高、美股期貨下挫

本週重點關注：中國公佈 5 月經濟數據，美日英等多國央行公佈最新利率決議，2025 陸家嘴論壇開幕，第二屆中國 - 中亞峯會召開。

早餐｜以伊周末持續互襲全球股市下挫，美聯儲 6 月利率決議來襲

中信建投發佈研究報告指出，預計 2025 年下半年 A 股市場震盪中樞將逐漸上移，受益於弱美元趨勢、政策支持及流動性改善。市場關鍵在於財政政策、中美降息及新興產業發展。建議關注創新藥、服務消費、AI 及其他新興行業投資機會。

中信建投：下半年 A 股市場震盪中樞有望逐漸上移、蓄勢待起 重點關注創新藥等

中國銀河證券發佈研報指出，中東局勢升級和俄烏衝突推動避險資金流入黃金市場。美國 CPI 數據温和，降息預期升温削弱美元，增強黃金吸引力。儘管中美經貿磋商短暫抑制避險情緒，地緣風險仍主導市場波動，金價在衝突與寬鬆預期支撐下震盪走強。中長期看，黃金仍處上行通道，地緣衝突和去美元化趨勢刺激避險需求。原油價格因地緣風險和需求高峰震盪上行，但中長期可能偏弱。美債收益率因降息預期走低。

中國銀河證券：地緣衝突遇上降息預期 市場如何走？

美聯儲預計將在 6 月 17-18 日會議上維持基準利率不變，市場對 9 月降息的概率約為 80%。投資者關注特朗普政府的貿易與財政政策對利率決策的影響。儘管勞動力市場降温，通脹壓力未加劇，但摩根大通 CEO 警告債券市場面臨崩潰風險。

美聯儲本週 “按兵不動” 料成定局 債券投資者緊盯降息時點 “信號燈”

今日需關注的經濟數據和事件包括：09:30 發佈中國 70 個大中城市房價指數；10:00 公佈中國 1-5 月規模以上工業增加值、社會消費品零售總額及房地產開發投資等經濟數據；15:00 歐洲央行管委內格爾講話；OPEC 將不定時發佈月度原油市場報告；18:30 歐洲央行執委奇波洛內在會議上致開幕詞；20:30 發佈美國 6 月紐約聯儲製造業指數。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

英偉達和 Palantir 在股市中表現出色，主要得益於它們在人工智能領域的角色。作為領先的人工智能芯片設計公司，英偉達預計將看到 19% 的價格上漲，而 Palantir 由於其高估值面臨潛在的 25% 下跌。華爾街更青睞英偉達，有 30 家公司推薦該股票，而僅有兩家公司推薦 Palantir。儘管如此，激進投資者仍可能考慮 Palantir，因為它在蓬勃發展的人工智能市場中具有強勁的需求和增長潛力

英偉達與 Palantir：華爾街建議只購買這兩隻飆升股票中的一隻

特斯拉的股票自首次公開募股以來已飆升 21,000%，吸引了新投資者和經驗豐富的投資者。該公司 72% 的收入來自汽車銷售，但由於利率上升和競爭加劇，第一季度的收入下降了 9%。首席執行官埃隆·馬斯克的雄心勃勃的項目，包括完全自動駕駛技術和類人機器人，可能會顯著提升未來的收入。然而，關於這些項目的成功與否以及股票高估值（前瞻市盈率為 173）仍然存在不確定性。雖然特斯拉為一些人創造了財富，但這並不一定能為新投資者提供長期的財務安全保障

今天購買特斯拉股票是否能讓你終身受益？

蘋果公司在 2025 年全球開發者大會（WWDC）上發佈了 iOS 26 和液態玻璃界面，標誌着其產品線的重大進展。液態玻璃界面統一了所有操作系統，提升了用户體驗。CarPlay 現在新增了日曆、天氣和股票更新的小部件，並改進了通知和 AirPlay 功能。iPad 引入了完善的多任務處理方法，而 Vision Pro 耳機展示了一項創新的眼動滾動功能。儘管取得了這些進展，蘋果在人工智能方面仍面臨挑戰，尤其是預計在 2026 年春季推出的 Siri 升級延遲

蘋果在 WWDC 2025 大會上發佈了 iOS 26、液態玻璃界面以及 CarPlay 的增強功能

億萬富翁們正在出售英偉達的股票，該股票在五年內上漲了 1500%，並將焦點轉向 Meta Platforms，該公司在三年內上漲了近 300%。像大衞·泰珀和菲利普·拉豐這樣的知名投資者已經減少了他們在英偉達的持股，同時增加了對 Meta 的投資。Meta 正在通過其 Llama 模型增強人工智能能力，並計劃進行大量資本支出以支持人工智能的增長。儘管 Meta 的估值高於英偉達，但在人工智能市場中，Meta 被視為一個強有力的競爭者，這促使人們建議考慮同時投資這兩家公司