港股開盤，恒指下跌 0.38%，科指下跌 0.52%。海天味業上市首日上漲 3.3%。穩定幣概念股表現活躍，連連數字上漲 10.7%，移卡上漲超過 9%，眾安在線上漲近 8%。

每日港股市場要聞速遞：大摩對恒指升穿 24500 點信心不足，需貿易緊張局勢緩解。個股方面，璋利國際簽訂全球 GPU 算力租賃協議，石四藥集團咖啡因獲歐盟 CEP 認證。中加國信、綜合環保集團、中國港能、謝瑞麟等公司發佈盈警，預期虧損顯著。國泰海通獲批發行不超過 150 億元科技創新公司債券。

每日港股市場要聞速遞（6 月 19 日 週四）

摩根大通指出，隨着人工智能的興起，共封裝光學技術 (CPO) 正面臨新的發展機遇。CPO 技術在帶寬、功耗和成本方面具有顯著優勢，預計市場將在 2027 年開始顯著增長，2030 年市場規模將突破 50 億美元。受益公司包括博通和英偉達。

小摩：CPO 技術迎來發展機遇 博通、英偉達等有望受益

中信證券預計美聯儲將在 9 月議息會議上再度降息，年內降息次數小於或等於 2 次。美聯儲 2025 年 6 月會議維持利率不變，符合市場預期，整體姿態略顯鷹派。短期內美元指數下行空間有限，建議關注美股 AI 板塊和 MAG7 等核心資產的反彈趨勢。經濟活動持續穩健擴張，失業率維持低位，通脹率略高，經濟前景的不確定性有所減弱。

中信證券：預計美聯儲或將在 9 月議息會議上再度降息

OpenAI 開始向企業客户推出高達 20% 的 ChatGPT 企業版訂閲折扣，前提是簽署多年合約，並追加購買其高階 AI 產品或 API 調用。此舉直接衝擊合作伙伴微軟的銷售業務，因為微軟的 Copilot 聊天機器人與 ChatGPT 企業版是直接競品，且定價相近，但微軟一般折扣僅 5%-10%，難以匹配 OpenAI 折扣力度。OpenAI 此舉可能導致部分客户因此轉向 OpenAI，加劇雙方本已緊張的合作關係。

AI 巨頭價格戰升温：OpenAI 開始打折銷售 ChatGPT 企業版，微軟陷入被動局面

美聯儲在 6 月 18 日的會議上決定維持聯邦基金利率在 4.25% 至 4.50% 不變。與 5 月會議相比，聲明中對經濟前景的表述有所變化，刪除了關於失業率穩定的描述，並將不確定性表述從 “進一步增加” 修改為 “有所下降，但仍處於較高水平”。此外，會議上所有投票者一致支持貨幣政策決議。

全文對比美聯儲 6 月會議聲明有何變化

《GENIUS 法案》通過為穩定幣和加密行業注入一劑強心針，“穩定幣第一股” Circle 股價當日暴漲近 30%，加密交易平台 Coinbase 也飆升 12%，Robinhood 漲 4%。不過，該法案尚需眾議院批准並由特朗普簽字生效，華爾街人士對今夏立法落地持樂觀態度。

火到發燙！Circle 再漲 30%，上市 10 天已翻 6 倍

寶潔裁 15% 非產線員工，雅詩蘭黛、Match 削減 20% 管理者，美銀管理層從 13 級壓至 7 級，微軟也計劃裁員數千人。這場裁員潮的獨特之處在於，它並非源於業績下滑的被迫之舉，去年末美企利潤創甚至出現創紀錄增長。而是在 AI 時代，越來越多的企業推崇效率至上、“少人多產”。

“裁員潮” 席捲美國大公司

Meta 正在洽談聘請前 GitHub CEO 納特·弗裏德曼加入其人工智能項目，並與其投資基金 NFDG 的合夥人丹尼爾·格羅斯討論合作。Meta 還在談判部分收購 NFDG。該公司近期向 Scale AI 投資 148 億美元，並聘請其 CEO 亞歷山大·王領導新的超級智能部門。弗裏德曼目前是 Meta 顧問團成員，提供技術和產品開發指導。

消息稱 Meta 洽談聘請 GitHub 前 CEO 加入其人工智能項目

美股科技股領漲。美國擬放寬限制銀行美債交易的資本規定，銀行股漲勢靠前。穩定幣第一股 Circle 飆升超 34%，隔夜美國參議院通過了穩定幣法案。美聯儲決議後，美債收益率一度刷新日低，但鷹派鮑威爾講話後，美債收益率僅小幅收低。黃金盤中從日內高點一度跌超 1%。鉑金創十一年來最高水平。原油寬幅震盪，特朗普稱不希望美國下場中東局勢，油價盤中走低。

早餐 | 美聯儲仍預計今年降息兩次，鮑威爾表示通脹壓力顯著上升；美媒稱特朗普已批准攻擊伊朗但暫未最終下令

蘋果硬件技術副總裁約翰尼·斯魯吉表示，蘋果計劃利用生成式人工智能加速定製芯片設計。他在比利時的講話中提到，蘋果在芯片設計方面的進展，以及與電子設計自動化（EDA）公司的合作。他強調，生成式 AI 有潛力提高設計效率，並分享了蘋果在將 Mac 電腦從英特爾芯片轉換為自家芯片時的經驗教訓。

蘋果高管稱有意使用人工智能來加快芯片設計

天風國際分析師郭明錤最新發文稱，蘋果供應商鴻海精密 (富士康) 預計將於 2025 年第三季度末或第四季度初正式開始生產蘋果的摺疊屏 iPhone。目前還有很多零部件尚未定版，比如最關鍵的轉軸部分。不過，目前摺疊屏規格已確定，該屏幕將由三星顯示 (Samsung Display) 生產。郭明錤預計，三星顯示器公司將在 2026 年為蘋果生產約 700 萬至 800 萬塊摺疊屏面板，而蘋果計劃總共訂購 1500 萬至 2000 萬部摺疊屏 iPhone。他推測，這 1500 萬至 2000 萬部摺疊設備可能需要支撐蘋果兩到三年的市場需求，因為該智能手機高昂的價格可能會限制其需求。郭明錤還稱，在項目正式進入生產階段之前，蘋果的計劃 “仍可能發生變化”。

郭明錤：蘋果摺疊屏 iPhone 預計 Q3 末或 Q4 初啓動生產

醫療科技公司 Caris Life Sciences 於美東時間週三在納斯達克上市，籌資 4.94 億美元，上市首日收漲 33% 至 28 美元。該公司以每股 21 美元發行 2350 萬股，市值達 79 億美元。募資將用於償還約 4 億美元債務，預計今年實現盈利。Caris 成立於 2008 年，專注於利用人工智能分析腫瘤數據，產品包括組織分子分析解決方案 MI Profile 和即將推出的血液分子檢測方案 Caris Assure。

AI 精準腫瘤醫學平台 Caris Life Sciences 籌資 4.94 億美元 美股上市首日暴漲 33%

民生證券發佈研究報告指出，美聯儲在當前經濟不確定性和通脹風險下，選擇繼續 “等待” 是最佳策略。預計下半年美國經濟將面臨 “硬” 數據補跌的風險，可能影響 9 月的議息會議。美聯儲在 6 月會議上維持利率不變，鮑威爾強調需關注就業和通脹數據，儘管關税預期有所下滑，但通脹影響可能持續。整體上，美聯儲對未來經濟前景的判斷有所減弱，但仍需保持耐心。

民生證券：美聯儲還要等多久才會降息？

微軟計劃裁減數千個銷售崗位，以平衡在人工智能領域的投資支出。裁員計劃預計於下月初公佈，緊隨 5 月份裁員 6000 人的行動。此次裁員將影響銷售團隊，具體時間可能變動。微軟表示將定期評估組織架構，以確保投資實現增長。至 2024 年 6 月底，微軟共有 22.8 萬名員工，其中 4.5 萬名從事銷售和市場營銷工作。

傳微軟擬以銷售崗位為主再裁員數千人 以平衡 AI 投資支出

鮑威爾預計通脹壓力顯著上升，抵消了美股盤中特朗普稱伊朗主動提出談判帶來的樂觀情緒，美股漲跌不一。因美國擬放寬限制銀行美債交易的資本規定，銀行股漲勢靠前，富國銀行漲逾 3%。美債收益率普遍收跌，10 年期美債跌至 4.39%。黃金盤中從日內高點一度跌超 1%。鉑金創十一年來最高水平。特朗普稱不希望美國下場中東局勢，油價盤中走低。

通脹前景不明，美股漲勢受限，Circle 飆升超 34%，美油跌近 1%，鉑金近 11 年來新高

提醒：美聯儲 6 月利率決議聲明已經發布將近五個小時，美國總統特朗普仍然沒有在自家社交媒體平台評論鮑威爾連續四次按兵不動的做法。

今日需關注的主要經濟事件包括：美國金融市場因六月節休市；新西蘭一季度 GDP 數據發佈；澳大利亞 5 月就業報告；瑞士央行發佈金融穩定報告及利率決議；歐洲央行行長拉加德及其他央行官員的講話；英國央行公佈利率決議等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

美聯儲在 6 月的議息會議上決定維持聯邦基金利率在 4.25% 至 4.5% 不變，符合市場預期。這是自去年 12 月以來第六次維持利率不變。儘管面臨通脹上行與經濟增長放緩的風險，委員會仍預期年內降息兩次。最新經濟預測顯示，2025 年美國 GDP 增長預期下調至 1.4%，PCE 通脹預期上調至 3%。美聯儲表示經濟增長穩健，但通脹仍略高。鮑威爾強調將繼續觀望經濟數據。

美聯儲按兵不動 經濟與通脹預期現滯漲風險

蘋果計劃在 2026 年推出首款可摺疊 iPhone，目標是高端消費者，價格範圍為 2000 至 2500 美元。分析師郭明錤報告稱，組裝將在 2025 年底開始。該設備預計將配備 7.8 英寸的內屏和 5.5 英寸的外屏，重點關注耐用性和減少屏幕摺痕。蘋果可能在 2026 年出貨 300 萬至 500 萬台，預計在整個產品週期內可能增加到 2000 萬台，旨在重新定義可摺疊智能手機市場

蘋果的可摺疊 iPhone 可能會在 2026 年上市，重點關注高端定價和時尚設計

週三（6 月 18 日）紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率持平，報 4.3909%，日內交投於 4.4087%-4.3377% 區間，呈現 V 形走勢。兩年期美債收益率跌 1.04 個基點，報 3.9414%，在北京時間 13:21 微幅上揚至 3.9561% 後，因美聯儲利率決議聲明發布跳水至 3.8824%，隨後跌幅收窄。

週三美股成交額前 20 中，特斯拉成交 305.19 億美元，收高 1.80%。特斯拉麪臨品牌聲譽和市場表現的挑戰，市場份額下滑。英偉達成交 232.37 億美元，收高 0.94%。TerraPower 完成 6.5 億美元融資，英偉達成為新股東。Circle Internet 收高 33.82%，Coinbase Global 收高 16.32%，均因美國參議院通過穩定幣法案而受益。

6 月 18 日美股成交額前 20：亞馬遜承認可能利用 AI 縮減公司員工規模

在美聯儲主席鮑威爾表示進口關税可能推高物價後，新興市場貨幣和股票連續第二天下跌。美聯儲維持利率不變並重申 2025 年降息預期，導致資產一度下跌。明晟公司 MSCI 新興市場貨幣指數收盤下跌 0.1%，股票指數下跌 0.3%。

新興市場資產下跌，鮑威爾暗示美國通脹加劇

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.8%。熱門中概股中，京東和理想跌 2%，騰訊跌 0.8%，拼多多跌 0.2%，小米跌 0.1%；小鵬漲 0.2%，小馬智行漲 2%。中概 ETF 方面，YINN 跌 4%，KWEB 跌 1.4%，DRAG 跌 0.5%，CQQQ 跌 0.3%。

美聯儲下調今明年 GDP 增長預期，預計今年 GDP 增 1.4%，上調今明後年失業率預期和 PCE 通脹預期，今年 PCE 預期 3.0%。“新美聯儲通訊社”：聯儲對下半年降息敞開大門，重啓降息需看到勞動力市場疲軟、或有力跡象表明關税導致的價格上漲相對温和；點陣圖利率預測凸顯聯儲內部分歧。

美聯儲繼續按兵不動，稱不確定性減弱但還高，仍預計今年降息兩次，暗示滯脹風險增加

美聯儲主席鮑威爾將於 6 月 25 日出席美國參議院聽證會。

美聯儲點陣圖顯示，官員們仍預計今年降息兩次，而非市場擔心的一次，一度提振美股，但美聯儲主席鮑威爾悲觀預計未來幾個月通脹將大幅上升，對美股構成打壓，美股三大指數盤中一度均轉跌。美債收益率一度刷新日低，但此後跌幅顯著收窄。黃金日內短線轉漲後回落，跌幅擴大。

鮑威爾講話鷹派，美股盤中轉跌，美債日內漲幅收窄，黃金跌幅擴大

Wolfe Research 首席經濟學家 Stephanie Roth：美聯儲主席鮑威爾新聞發佈會上最重要的一點是，（FOMNC 的貨幣政策）利率並不高。鑑於美國通脹偏高，美聯儲 2025 年可能不會降息。

鮑威爾：（美國人）很難找到一份工作，但很少有人躺平。

美國三大股指轉跌，費城銀行指數漲幅收窄至 1.6%。10 年期國債收益率漲 1 個基點至 4.4%，而兩年期國債收益率跌幅收窄至不足 1 個基點，逼近 3.95%。現貨黃金跌超 0.3%，逼近 3375 美元。

美股和美債價格，鮑威爾正舉行新聞發佈會

SoFi Technologies Inc 的股票在週三上漲了 5.37%，達到 15.21 美元，這得益於公司強勁的指引和有利的宏觀經濟條件。該公司預計到 2025 年調整後的淨收入將超過 30 億美元，並計劃到 2026 年實現年收入增長超過 25%。美聯儲決定維持利率不變以及明年可能的降息對市場情緒產生了積極影響。此外，關於穩定幣法案的消息可能進一步惠及作為聯邦監管銀行的 SoFi

SoFi Technologies 的股票在週三大幅上漲：究竟發生了什麼情況？

鮑威爾：隨着（美國總統特朗普驅逐移民的推進造成）移民減少，勞動力供應正在消退。

鮑威爾：關税影響傳導至美國 CPI 是不確定的。

鮑威爾表示，加徵關税可能會推高美國價格，且對通脹的影響可能更加頑固。同時，貿易政策和財政政策的調整仍存在不確定性。市場有風險，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

鮑威爾：加徵關税可能會推高美國的價格。
關税對通脹的影響可能會更加頑固。
貿易政策和財政政策的調整仍然不確定

美聯儲主席鮑威爾：關税的影響將取決於其水平，今年的關税增加可能會對經濟活動產生壓力，並推升通脹。

前美聯儲副主席克拉裏達：美國白宮施壓並非美聯儲行動的一個考量因素。

美國兩年期國債收益率短線下跌約 5 個基點，降至接近 3.88%。美聯儲發佈 6 月決議聲明，調低 2025 年美國 GDP 預期，同時上調通脹預期。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

美國兩年期國債收益率短線跳水大約 5 個基點，刷新日低至接近 3.88% 的水平，美聯儲發佈 6 月決議聲明，下調 2025 年美國 GDP 預期，上調通脹預期

美聯儲：預計美國 2025 年 GDP 將增長 1.4%，3 月份料增 1.7%。

在美聯儲 6 月 FOMC 利率決議聲明發布前，美元指數小幅下跌 0.1%。美元兑日元下跌超 0.3%，而兑瑞郎上漲約 0.2%。歐元、英鎊和澳元兑美元均有所上漲，分別漲超 0.1% 和 0.6%。現貨黃金和白銀價格小幅下跌，10 年期和 2 年期美債收益率也有所下降。股市方面，標普 500、道指和納指均上漲超 0.3%，費城銀行指數上漲 1.9%。

中銀基金公告，章硯因工作調整離任董事長，執行總裁張家文暫代職務。章硯在金融界有豐富經驗，曾任中國銀行多項高管職務。中銀基金公募規模超過 6500 億元，面臨保持業績的挑戰。公司對章硯的貢獻表示感謝，並已完成相關備案程序。

又一個公募 “專才” 離開了，中銀基金八年 “董事長” 公告離任

豆包狂加產品功能，AI 戰局仍不明朗

美國股市小幅上漲，交易者預計美聯儲的政策決定，市場普遍預期利率將保持穩定。標準普爾 500 指數維持在 6000 點以上，而納斯達克 100 指數上漲超過 100 點。在穩定幣監管法案通過後，Visa 和萬事達股價下跌，而 Coinbase 則上漲了 12%。國債收益率下降，油價下跌 1.8%。值得注意的股票變動包括英特爾上漲 3.8%，而 Wolfspeed 因破產計劃下跌 17%。總體而言，市場受到地緣政治不確定性和美聯儲經濟預測的影響

華爾街在美聯儲會議前上漲，而支付類股票因穩定幣法案而下跌：是什麼因素在推動週三的市場？

阿里巴巴正通過在人工智能和即時商業方面的進展，將自己定位為中國主導的 ETF 中的關鍵參與者。Qwen 3 AI 模型的推出與蘋果設備兼容，增強了其在面向消費者的人工智能中的角色。此外，其即時商業平台已實現每日 4000 萬訂單，超越了傳統電商競爭對手。這些發展與主要的 ETF 主題相一致，使阿里巴巴成為多個以中國為重點的 ETF 中的重要名字。通過整合人工智能和零售，阿里巴巴為投資者創造了獨特的增長機會

阿里巴巴的高速回歸：AI 與商業的結合正在提升 ETF 的希望

加拿大央行行長 Macklem 警告通脹反彈風險及關税影響，指出貿易問題可能直接影響 CPI。排除波動性後，加拿大 CPI 略高於預期，關税成本的影響取決於需求和 CPI 預期，若關税持續，未來一年半可能有 75% 的成本轉嫁。許多公司已感受到貿易戰帶來的成本上漲，部分行業員工消費開支已暫停。央行希望通過政策保持 CPI 低位，強調與美國開放貿易對加拿大經濟的重要性。

加拿大央行圍繞通脹反彈風險和關税影響發出警告

亞馬遜網絡服務（AWS）預計將宣佈其 Graviton4 芯片的升級，提升性能和能效，並與英特爾和 AMD 展開競爭。該芯片具有 600 Gbps 的帶寬，是 AWS 降低成本和解決供應問題戰略的一部分。Graviton4 基於 Arm 架構，性能是其前身的四倍，已經被主要客户採用。AWS 旨在通過開發定製芯片來減少對英偉達 GPU 的依賴，並在人工智能技術上進行重大投資

亞馬遜強大的 AWS 定製芯片即將升級——為何這次升級如此重要？

富國銀行 (Wells Fargo & Co, WFC) 的股價上漲了 2.11%，達到 74.03 美元，此前有報道稱美國監管機構可能會放寬對大型銀行的資本要求。美聯儲、聯邦存款保險公司 (FDIC) 和貨幣監理署 (OCC) 正在考慮降低增強型補充槓桿比率 (eSLR)，這可能釋放資本並提高銀行盈利能力。此項變更可能在 6 月 25 日進行討論，旨在改善美國國債市場的流動性，並可能通過分紅和股票回購增加股東回報。富國銀行的 52 周最高價為 81.50 美元，最低價為 50.15 美元

富國銀行（WFC）股票究竟發生了什麼情況？

本文將微軟與其在軟件行業的競爭對手進行比較，分析關鍵財務指標和市場地位。微軟的市盈率和市淨率暗示其可能被低估，而其較高的市銷率則表明可能被高估。與行業平均水平相比，該公司表現強勁，EBITDA 和毛利潤均較高，同時收入增長顯著，達到 13.27%。此外，微軟較低的債務股本比率為 0.19，反映出其相對於同行更強的財務狀況，表明其投資潛力良好

微軟與軟件行業競爭對手的比較

邁威爾科技因其定製化 AI 芯片活動受到華爾街分析師的高度評價，股價在週三美股盤初上漲超 10%。分析師認為，博通將是邁威爾 AI 活動的最大受益者。分析師 Mark Lipacis 指出，定製化 AI 芯片設計項目預計將在 2026 至 2027 年快速放量，可能帶來數十億美元的生命週期營收。邁威爾維持 “跑贏大盤” 評級，目標價為 133 美元。

邁威爾點燃 AI ASIC 需求井噴預期 最大受益者乃博通？

英特爾週三任命三位芯片行業高管，旨在改革高層管理團隊，扭轉公司頹勢。首席執行官陳立武計劃削減員工規模，聚焦客户滿意度，並確保代工業務成功。新任命的領導者包括格雷格・恩斯特、斯里尼瓦桑・艾延格、讓 - 迪迪埃・阿萊格魯奇和沙倫德拉・德賽，他們將在公司的未來發展中發揮重要作用。