歐盟最高法院顧問支持反壟斷監管機構，谷歌母公司 Alphabet 在與 43.4 億歐元罰款的鬥爭中面臨潛在挫折。顧問建議駁回谷歌上訴，維持罰款裁定，認為谷歌在 Android 市場佔據主導地位。谷歌對此表示失望，稱此決定將影響開放平台的投資積極性。最終裁決預計將在未來數月作出。

歐盟法院顧問支持反壟斷監管機構 谷歌反壟斷上訴面臨關鍵失利

加拿大政府表示，若與特朗普政府的貿易談判陷入僵局，最早將在 7 月 21 日提高對美國鋼鐵和鋁產品的關税，使其水平與美國更廣泛貿易安排的進展相一致。加拿大政府將為聯邦項目引入新規定，限制這些項目只能使用加拿大生產或來自 “可靠貿易伙伴國家” 的鋼鐵和鋁材。阿爾戈馬鋼鐵集團股價一度上漲近 8%。

美元兑加元漲幅收窄至 0.2%，加拿大考慮提高關税，保護鋼鋁行業

特朗普再度喊話美聯儲，要求降息 2.5 個百分點。他頻繁指出，“太晚先生” 鮑威爾因不降息而令美國 “損失數千億美元”。

越罵越狠！特朗普再罵鮑威爾：愚蠢，最具破壞性的人之一，美國的恥辱！

特朗普認為有必要讓伊朗福爾多核設施癱瘓，可能導致以色列空襲。此消息引發國際原油期貨上漲超過 2%。同時，美股期貨持續下跌，納斯達克 100 期貨和羅素 2000 期貨均跌超 1%。市場風險提示，投資需謹慎。

特朗普據稱認為有必要讓伊朗福爾多核設施癱瘓，原油盤中漲超 2%

根據研究機構 Dataforce 的數據，比亞迪在 2025 年前四個月的歐洲銷量幾乎翻兩番。這很大程度上歸因於其策略轉變：推出更小、更便宜的車型吸引年輕買家，接管進口業務以獲得調整產品組合的靈活性，並快速擴充混動車型陣容。

四個月銷量翻兩番，比亞迪加速進軍歐洲腹地

本文對微軟與其軟件行業同行進行了評估，分析了關鍵財務指標和市場地位。微軟的市盈率（PE）為 36.94，顯示出潛在的增長，而其市淨率（PB）為 11.04，暗示被低估。然而，較高的市銷率（PS）為 13.22 可能表明被高估。該公司的股本回報率（ROE）為 8.27%，較低，但表現出強勁的盈利能力，息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 407.1 億美元，收入增長為 13.27%。微軟的債務與股本比率為 0.19，反映出強健的財務狀況

評估微軟在軟件行業中與同行的表現

調查顯示，本週散户投資者看漲情緒顯著降温，主要受到中東緊張局勢的影響。根據美國個人投資者協會的調查，多頭比例從 36.7% 降至 33.2%，而看空情緒上升至 41.4%。投資者關注伊朗與以色列的衝突，預計美國可能對伊朗實施軍事打擊。同時，美聯儲主席鮑威爾強調保持貨幣政策觀望，標普 500 指數平收。持中性立場的投資者比例也有所下降。

中東地緣政治緊張局勢加劇 美國散户看漲情緒降温

英偉達和 Palantir Technologies 是人工智能領域的領先企業，過去 36 個月，英偉達的股票上漲了 829%，而 Palantir 的股票更是驚人地上漲了 1,744%。英偉達最近公佈的 2026 財年第一季度業績顯示，收入增長了 69%，達到 441 億美元，但在中國面臨挑戰。Palantir 的 2025 財年第一季度收入增長了 39%，達到 8.84 億美元，且在美國表現強勁。雖然英偉達的市盈率為 46，Palantir 的市盈率超過 600，顯示出市場的高期望。分析表明，在市場不確定性中，英偉達提供了更好的風險回報特徵

哪隻核心 AI 股票更好：NVIDIA 還是 Palantir Technologies？

亞馬遜宣佈將在 2025 年向印度投資超過 200 億盧比（約 2.33 億美元），用於擴展和升級運營基礎設施，開發新技術以提升物流履約網絡，並增強配送安全。此次投資是在其之前的運營網絡基礎上進行，旨在提升物流速度和處理能力，同時改善員工健康和財務福利。

亞馬遜在印追加 2.33 億美元投資 夯實物流基建與技術升級

從社交媒體到金融 “超級應用”，馬斯克 X 平台將上線投資交易服務

本田汽車支持的 Helm.ai 公司於 6 月 19 日發佈了基於攝像頭的純視覺自動駕駛系統 Helm.ai Vision，標誌着在自動駕駛技術領域的重要進展。該公司與本田合作，將技術整合到 2026 年推出的本田 Zero 系列電動汽車中，旨在推廣至大眾市場。Helm.ai 的商業模式聚焦於軟件授權，儘管其核心產品以視覺為中心，但業內專家指出其他傳感器在自動駕駛安全性方面的重要性。

本田攜 Helm.ai 推自動駕駛純視覺方案 融資破億挑戰特斯拉

港股市場表現偏弱，儘管美股穩定幣上漲，港股卻高開低走。京東在 B2B 和 B2C 領域積極拓展，但 OTA 市場面臨挑戰，攜程仍占主導地位。新消費和金融股持續下跌，南下資金不再穩定，港匯偏弱，流動性預期收縮。海天味業 IPO 表現不佳，儘管認購熱度高，但漲幅不足 5%。市場需關注超跌機會。

港股覆盤：市場偏弱

週六福珠寶正式通過主板上市聆訊，成為中國珠寶前五大品牌中唯一未上市的公司。儘管今年一季度現貨黃金價格上漲約 19%，但週六福的毛利率和淨利率均出現下降，分別從 2022 年的 38.7% 降至 2024 年的 25.9% 和從 18.5% 降至 12.4%。公司面臨收入增速放緩和利潤下降的挑戰，主要由於消費者購買動機轉變及產品結構變化。

曾和老鋪黃金一樣會賺錢的週六福，要上市了

思博瑞投資管理資深投資組合經理兼多元資產解決方案團隊主管 Matthias Scheiber 表示，美聯儲聯邦公開市場委員會宣佈再次暫停調整關鍵利率，將聯邦基金利率維持在 4.25% 至 4.50% 區間。鑑於持續關税問題帶來不確定性，以及美國勞動市場依然強勁，美聯儲採取市場普遍預期的 “靜觀其變” 策略。思博瑞預計，美聯儲下次減息可能在 9 月。若通脹持續下降並趨近其 2% 的目標，預計美聯儲今年可能減息兩次。思博瑞預計，股市表現將繼續波動，並看好美國股市中估值較低的板塊、國際股票以及新興市場股票，原因在於這些資產的估值較佳、即將推出的財政與貨幣刺激措施，以及部分美國大型股估值偏高。持續看好優質債券的前景，因其整體收益仍具吸引力。

思博瑞：料美聯儲下次減息可能在 9 月

歐盟最高法院首席檢察長朱利安·科科認為，歐盟監管機構對谷歌濫用安卓系統市場支配地位的判定成立，為 41 億歐元的反壟斷罰單提供法律支持。谷歌通過強制預裝其搜索和 Chrome 瀏覽器等手段鞏固市場地位，構成濫用。儘管最終裁決尚待幾個月後公佈，但歷史數據顯示，約八成案件會採納顧問意見，谷歌的上訴前景不容樂觀。谷歌警告稱，若法院支持該意見，將損害安卓系統的商業模式。

歐盟最高法顧問重擊谷歌 41 億歐元天價罰單或將落地

京東、阿里、美團全入局，外賣才是電商終局之戰？

英特爾因持續的財務困境暫停了股息，包括超過 500 億美元的重大債務負擔和其代工業務的虧損。儘管其產品業務產生了 29 億美元的營業收入，但由於高額的資本支出，公司面臨現金流問題。在新任首席執行官譚立夫的領導下，英特爾專注於削減成本和改善運營，但由於公司優先考慮穩定財務狀況和減少債務，近期恢復股息的可能性不大

英特爾何時會恢復派發股息？

LVMH 正經歷一場史無前例的危機。掌舵人 Bernard Arnault 從全球首富跌至第十位，集團市值蒸發約 2210 億歐元，公司還面臨全球需求萎縮和美國關税威脅。核心品牌 Dior 增長乏力，酒類部門裁員，其多元化 “雜貨鋪” 模式的弊端顯現，而繼承人問題也給集團帶來了 “治理折價”。

股價腰斬、核心增長引擎失速、繼承人問題…….奢侈品巨頭 LVMH 遭遇史上最嚴重危機

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，該公司於 2025 年 6 月 19 日斥資 5 億港元回購 100.2 萬股股份，每股回購價格為 496.2-506 港元。

騰訊控股 6 月 19 日斥資 5 億港元回購 100.2 萬股

LABUBU 現象的崛起與潮玩行業的變化密切相關。通過低門檻消費，品牌滿足了消費者的身份需求，形成了一種廣義的 “身份經濟學”。LABUBU 的流行與暴力熊、炒鞋等現象相似，都是從小眾文化逐漸演變為大眾追捧的潮流。儘管市場熱度高漲，但這種現象可能會像歷史上的其他泡沫一樣，最終消退。

labubu 現象見頂的幾個貝葉斯信號

物流無人車市場如今備受看好。

菜鳥牌無人車又上新了

蘋果因推遲 iPhone 的人工智能功能而讓投資者失望，導致 2025 年股價下跌 21%。儘管正在測試人工智能模型，但蘋果的研究人員對人工智能的推理能力表示懷疑，這可能解釋了公司在先進技術上的投資不足。由於產品銷售和創新停滯不前，蘋果面臨失去客户給競爭對手的風險。儘管股票並不便宜，但仍可能是長期投資的選擇，但由於蘋果未來增長的不確定性，投資者被建議考慮其他成長型股票

這是否是蘋果在人工智能領域遠遠落後於競爭對手的真正原因？

港股三大指數全天下行，恒生指數收跌 1.99%，報 23237.74 點。中東局勢加劇及美聯儲政策不變導致市場承壓。花旗集團分析師認為中東局勢對港股影響有限，預計明年盈利增長可能更佳。藍籌股普遍下跌，石藥集團領跌，跌幅達 6.4%。

港股收盤 (06.19) | 恒指收跌 1.99% 大市承壓顯著 個別低價油氣股再遭爆炒

英偉達（Nvidia，股票代碼：NVDA）每年提供低至每股 0.04 美元的股息，需持有 12,500 股才能產生 500 美元的年股息，按當前價格計算，成本接近 180 萬美元。儘管英偉達的股票表現出色，但可能並不是獲取股息收入的最佳選擇。然而，它在半導體行業，特別是在數據中心芯片和人工智能領域，仍然是一個強勁的投資，前瞻市盈率為 34，低於其五年平均水平的 40

您需要持有多少英偉達股票才能每年獲得 500 美元的股息？

諮詢公司 AlixPartners 預測，美國汽車公司將把 80% 的關税成本轉嫁給消費者，這意味着每輛車的價格將上漲約 1760 美元，而價格上漲將導致未來三年美國汽車銷量減少約 100 萬輛，更關鍵的是電動車激勵削減陰霾將損害美國汽車製造商的競爭力。

一輛車貴近 2000 美元！車企漲價保利潤，美國消費者將為關税買單

美國穩定幣法案規定，所有穩定幣都必須 1:1 以高質量、低風險的流動資產作為支撐，具體包括 93 天以內到期的美債。數據顯示，穩定幣資金流入可在 10 天內使 3 個月美債收益率下降 2-2.5 個基點，而資金流出則推高收益率 6-8 個基點。穩定幣持續買入短期美債，可能抑制收益率波動，進而削弱美聯儲通過短端利率調節金融環境的能力。

1:1 錨定短債，穩定幣對美元、美債和美聯儲意味着什麼？

美國銀行重申對 Roku 的 “買入” 評級，並將目標價上調至 100 美元，潛在上漲空間約 21%。Roku 與亞馬遜深化合作，廣告資源將獨家接入亞馬遜平台，預計提升廣告覆蓋面和投放效率。Roku 通過技術舉措重構廣告變現邏輯，預計 2024 年調整後 EBITDA 將達 2.6 億美元，2027 年將增至 6.71 億美元。

流媒體 Roku 獲美銀上調目標價至 100 美元 牽手亞馬遜改寫廣告規則

港股市場為何低迷？Labubu 開啓首次線上預售｜今日重要消息回顧

點陣圖顯示出，美聯儲決策者們呈現出 “要麼零降息，要麼兩次降息” 的極端化趨勢。巴克萊表示，支持零降息的 7 名官員顯然更擔心通脹風險，而支持兩次降息的 8 名官員則更關注就業市場或經濟放緩的威脅。

年內降息零次 or 兩次？美聯儲內部兩大陣營分歧加劇！

美國參議院通過《GENIUS 法案》，為與美元掛鈎的加密貨幣制定監管規則，標誌着數字資產行業的新紀元。USDT 和 USDC 是當前市場的主要玩家，USDT 佔據 60% 市場份額，USDC 則為 24%。法案通過後，USDC 可能成為最大贏家，因其合規性和透明度提升，而 USDT 面臨生存挑戰，需考慮申請美國牌照或轉向其他市場。整體來看，USDC 有望加速在全球支付網絡中的滲透。

穩定幣會迎來自己的 iPhone 時刻麼？

高盛將小鵬汽車 (W) 評級上調至 “買入”，目標價為 94 港元，隱含上行潛力 27%。預計新車型將受益於 BOM 成本降低，提升毛利率和盈利能力。小鵬汽車加快新車型發佈頻率，計劃每年推出 10 款新車型，增強市場競爭力。成本削減計劃已見成效，預計將進一步推動銷量增長和利潤率提升。

高盛：予小鵬汽車-W94 港元目標價 升評級至 “買入”

港股收盤，恒指下跌 1.99%，科指下跌 2.42%。海天味業上市首日上漲 0.55%。新消費概念股持續回調，老鋪黃金下跌 6.4%，古茗和泡泡瑪特均下跌超過 5%。

美聯儲 6 月如期維持利率不變，點陣圖仍顯示年內降息兩次。然而，鮑威爾表示後續降息需要確認關税對通脹的影響，同時降息還面臨中東衝突升級與食品價格意外飆升的新阻礙。分析認為，這些因素或導致美聯儲將關鍵決策推遲至夏季之後，降息路徑較預期更復雜漫長。

接下來怎麼降息？美聯儲要等過完這個夏天才能決定

一位經驗豐富的投資者分享了避免投資英偉達股票的 10 個理由，提到了科技泡沫的歷史趨勢、來自 AMD 等公司的競爭加劇，以及客户開發自有 AI 芯片帶來的內部競爭。還有一些擔憂，包括首席執行官黃仁勳的快速創新週期可能會對公司造成干擾、毛利率下降，以及出口限制影響關鍵市場。投資者警告稱，儘管英偉達在 AI 領域表現出色，但市場格局正在變化，使其成為一項風險投資

來自一位擁有 27 年經驗的投資者的 10 個放棄英偉達股票的理由，他曾見過類似的故事如何發展

Meta Platforms Inc 宣佈向 AI 數據標註公司 Scale AI 投資 143 億美元，收購 49% 股權，使其估值超過 290 億美元。這一鉅額投資引發了雲計算與 AI 領域大客户對其他數據標註服務提供商的需求激增，尤其是谷歌、微軟和 OpenAI 等超級客户。Scale AI 首席執行官 Alexandr Wang 將加入 Meta 核心研發團隊，領導專注於通用人工智能的 “超級智能” 團隊。

Meta 鉅額投資 Scale AI 引連鎖反應：AI 數據標註市場需求激增

英偉達的 NVentures 投資了 TerraPower 的一輪 6.5 億美元融資，該公司是一家由比爾·蓋茨創立的核能公司。此次投資旨在到 2030 年在懷俄明州上線 TerraPower 的 Natrium 反應堆，該反應堆將配備 345 兆瓦的小型模塊化反應堆。隨着人工智能的崛起，核能被視為數據中心尋求可靠能源來源的重要解決方案。今年，英偉達的股價上漲了 5.18%，反映出市場的積極勢頭

比爾·蓋茨在推動價值 6.5 億美元的核能項目以支持人工智能革命中，與英偉達達成合作夥伴關係

作為曾經的 “微信支付” 核心成員，京東幣鏈 CEO 劉鵬表示自己捕捉到與移動支付井噴前夕相似的 “感覺”——在他看來，支付型穩定幣將作為 Web3 時代的新金融基建，在國際貿易等場景發揮 “顛覆性” 的積極作用。其透露，目前京東幣鏈在 “沙盒” 中的場景測試進展順利，計劃推出分別錨定港元及其他幣種的穩定幣。

京東幣鏈 CEO：京東穩定幣預計四季度拿到牌照，將錨定港元及其他幣種

美國銀行將慧榮科技的股票評級從"中性"上調至"買入"，目標價從 55 美元上調至 90 美元，主要受益於與台積電和英偉達的合作。慧榮科技股價上漲 4.5%，分析師指出其強勁的營收增長和毛利率表現，受益於人工智能投資浪潮和成本管控優勢。

美銀上調慧榮科技目標價至 90 美元 看好台積電代工與英偉達合作賦能

亞馬遜旗下的機器人出租車公司 Zoox 在加州海沃德開設了第一家批量生產工廠，年產超過 1 萬輛機器人出租車。該工廠佔地 22 萬平方英尺，是 Zoox 在加州弗裏蒙特之後的第二家生產工廠。Zoox 的機器人出租車採用豆莢式設計，最多可自動運送 4 名乘客，競爭對手包括特斯拉和谷歌的 Waymo。

亞馬遜旗下 Zoox 在加州開設工廠，年產 1 萬輛機器人出租車

中原按揭董事總經理王美鳳表示，香港樓市近期回暖，受益於美國降息預期。預計下半年美國可能降息兩次，總幅度達 0.5%，這將有利於香港樓市。香港銀行可能會跟隨降息，降低最優惠利率，進一步減輕購房者負擔。儘管港匯轉弱，預計港息仍將低於 5 月前水平，維持在 1.84% 及 2% 至 3% 區間。

中原按揭：下半年美國降息機會仍大 有利支持香港樓市

由於 6 月 19 日 (週四) 為美國六月節，美股休市一天，6 月 20 日 (週五) 恢復正常交易。

交易提示：因美國六月節 6 月 19 日美股休市一天

亞馬遜宣佈將在硅谷附近的工廠每年生產多達 1 萬輛機器人出租車，以與 Waymo 和特斯拉競爭。亞馬遜五年前收購了自動駕駛初創公司 Zoox，預計 Zoox 將在今年晚些時候在拉斯維加斯啓動載客服務，並計劃到 2027 年在海沃德工廠實現年產 1 萬輛的目標。Zoox 首席執行官表示，計劃在主要城市部署約 2000 輛機器人出租車。

亞馬遜加速推進 Zoox 機器人出租車工廠建設 向 Waymo 和特斯拉 “下戰書”

高盛發佈研報稱，相信接下來投資者將重點關注小米集團-W 即將推出的小米汽車 YU7 車型首日銷售訂單量，以及小米 MIX Flip 2、紅米 K80 Ultra 3、搭載 XRINGO1 芯片的小米 Pad 7S Pro 及首款 AI 智能眼鏡等新品，目前維持 “買入” 評級，目標價為 65 港元。高盛認為，小米今年 618 購物節期間線上及線下總交易額 (GMV) 達 355 億元人民幣，同比增長 35%，較去年雙 11 期間高出 11%，達到高盛對小米第二季中國智能手機及 AIoT 收入預測的 71%，表現符合預期。

高盛：關注小米集團-WYU7 及智能眼鏡推售 目前維持 “買入” 評級

亞馬遜支持的 Zoox 在加利福尼亞州海沃德啓動了其首個量產設施，年產能力超過 10,000 輛機器人出租車。該設施佔地 220,000 平方英尺，是 Zoox 在弗裏蒙特之後的第二個生產基地。這些機器人出租車採用類似艙體的設計，沒有方向盤或踏板，最多可容納四名乘客。隨着特斯拉和 Waymo 等競爭對手擴展服務，自動駕駛出租車行業正在增長。Zoox 目前在加利福尼亞的部分城市以有限的方式為員工提供服務

亞馬遜支持的 Zoox 在加州啓動機器人出租車工廠，特斯拉的競爭對手計劃每年生產 10,000 輛汽車

以色列攻擊伊朗後，霍爾木茲海峽油輪租金一週內飆漲超過一倍，超大型原油運輸船租金從每日 19998 美元升至 47609 美元，漲幅高達 138%。船東因地緣風險和導航信號干擾而避開該航線或大幅提高要價。殼牌等石油巨頭承認在中東航運中 “格外謹慎”，已經制定應急預案。

避開霍爾木茲！油輪開始繞道走，運費一週飆漲超一倍

美國德克薩斯州一些民主黨議員要求特斯拉將其自動駕駛出租車服務的啓動時間推遲至 9 月，以便新自動駕駛法律生效。他們認為推遲啓動有助於公共安全和建立公眾信任。如果特斯拉決定在本月推出，議員們要求提供詳細信息以説明如何遵守新法律。特斯拉的自動叫車服務原定於 6 月推出，投資者對此高度關注。

美國德州議員要求特斯拉推遲至 9 月啓動自動駕駛出租車服務

今日需關注的主要事件包括：美國金融市場因六月節休市，2025 陸家嘴論壇將在上海舉辦，國務院副總理丁薛祥將於 6 月 19 日至 21 日出席聖彼得堡國際經濟論壇。歐洲央行行長拉加德、瑞士央行行長施萊格爾及其他央行官員將分別在不同時間發表講話，瑞士央行和挪威央行將公佈利率決議，英國央行也將在 19:00 公佈其利率決議。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

海天味業於 6 月 19 日正式在港股上市，首日股價一度上漲近 5%，但隨後跌破發行價，最終跌 0.55%。此次全球發售約 2.79 億股，淨籌資約 100 億港元，香港公開發售認購熱度高，達 918.15 倍。儘管認購人數超過 40 萬，但中籤率極低，許多投資者未能中籤。海天味業的二次上市旨在推動全球化發展。

股價意外破發，40 萬人打新股成了 “打醬油”！海天味業融資 100 億港元，“打工女皇” 現場敲鑼，身家達 335 億元

隨着中東局勢緊張，美國股市出現劇烈波動，倉位接近敏感閾值，可能引發拋售或吸引抄底資金。美聯儲主席鮑威爾對通脹風險保持謹慎，市場對地緣政治新聞的反應逐漸麻木。高盛數據顯示，儘管對沖基金繼續買入股票，但速度放緩，預計養老基金將在月底再平衡中出售 890 億美元股票，企業回購支撐減弱，市場前景不明。