劉強東的野心正在變成現實

消息人士稱，百度自動駕駛出租車子公司蘿蔔快跑計劃最快於 2025 年底進軍東南亞市場。蘿蔔快跑將主要關注東南亞地區的新加坡和馬來西亞市場。

消息人士：百度自動駕駛出租車子公司蘿蔔快跑計劃最快於 2025 年底進軍東南亞市場

中銀國際發佈港股策略報告，預計今年香港南向交易淨流入將達 1.2 萬億元人民幣，建議關注阿里巴巴-W 等活躍股票。香港金融市場流動性充裕，平均每日成交額達 2,401 億港元，較去年同期大幅上升。儘管地緣政治風險上升，流動性仍有助於穩定股市。2025 年香港 IPO 市場融資額達 779.9 億港元，同比增長 559.8%。

中銀國際：建議關注南向交易中部分活躍股票 包括阿里巴巴-W 等

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯預計，特朗普將提名一名主流候選人接替美聯儲主席鮑威爾，儘管特朗普批評鮑威爾未能降息。薩默斯表示，如果特朗普的選擇未得到雙方認可，他將感到驚訝。鮑威爾的任期至 2026 年 5 月結束，特朗普本月將公佈人選。薩默斯認為，特朗普的降息呼籲可能是為了推卸經濟衰退的責任，而非直接影響美聯儲政策。

美前財長薩默斯：特朗普將提名主流人士掌舵美聯儲

港股開盤情況：恒生指數上漲 0.23%，科技指數上漲 0.3%。泡泡瑪特開盤下跌 6.2%，而科技股表現強勁，騰訊控股上漲 1.3%，阿里巴巴上漲 0.9%。

每日港股市場要聞速遞：金融監管總局發文禁止分紅險 “內卷式” 競爭；光伏行業三季度減產令升級，開工率降 10%；新能源汽車安全管理視頻會強調不以犧牲產品質量為代價。個股方面，恆瑞醫藥被調入港股通，三花智控發售價定為 22.53 港元，非凡領越收購李寧股份，晉景新能啓動全球鋰電回收平台，南京熊貓電子出售 ENC 股權，HYPEBEAST 年度虧損 2103.1 萬港元，蔚來汽車引入戰略投資者為猜測，歐科雲鏈預計虧損不超 2000 萬港元，華電國際獲 REIT 註冊批覆，汛和集團預期虧損 400 萬至 700 萬港元，山東新華製藥完成阿爾茲海默病臨牀試驗。

每日港股市場要聞速遞（6 月 20 日 週五）

6 月已有住宅太陽能供應商 Sunnova 等兩家巨頭申請破產，今年累計 9 家大型清潔能源公司破產。作為特朗普 “大漂亮” 税改法案的一部分，參議院基本延續了眾議院對住宅太陽能補貼的強硬路線，大幅削減税收抵免 0。行業預測需求將下滑 50-60%，1500 家小企業和 25 萬個工作崗位面臨風險。

特朗普狂砍補貼，美國光伏業破產激增

據 X 首席執行官透露，用户” 很快” 將能在 X 平台上進行投資和交易。她透露，公司還在探索推出 X 品牌信用卡或借記卡，最早可能在今年內推出。這一系列金融服務新舉措是馬斯克構建” everything app”（萬能應用）願景的關鍵一步，旨在將 X 打造成類似微信的一站式平台，集消息、支付和購物功能於一體。

馬斯克全面學習 “微信”，納入投資交易、探索信用卡和支付，X 要做一站式平台

港幣技術性觸及弱方保證，反映聯繫匯率制度的運作。金管局的外匯操作是被動的，主要受銀行需求影響。香港經濟與中國內地基本面密切相關，利率變化對金融市場的影響相對邊際。港元的弱方保證是技術性調整，受美港利差和地緣衝突影響，但中長期油價不支持持續上漲。

港幣技術性觸及弱方保證無需過慮

蔚小理在新車發佈會上強調算力的重要性，三家企業分別推出自研芯片，進入四位數算力俱樂部。蔚來、理想和小鵬在智能化軟硬件升級中，採用不同的算力分配方式，推動智能輔助駕駛和座艙體驗的提升。算力的提升將決定未來汽車的智能化水平，儘管目前尚無明確結論，但趨勢顯示算力將成為電動車競爭的關鍵。

蔚小理的算力遊戲

中信建投指出，6 月美聯儲議息會議維持利率不變，通脹和失業率預期上調，經濟增長預期下調。美聯儲對降息持謹慎態度，主要受關税和通脹不確定性影響。預計在 6-8 月的通脹報告中將觀察到關税對通脹的影響，若核心商品向服務的通脹傳導不明顯，可能在 10 月重啓降息。

中信建投：6 月美聯儲議息會議如期不動 最大的阻礙仍來自關税和通脹的不確定性

投資者正為本週五到期的 6.5 萬億美元美國期權做好準備，這可能導致股市出現劇烈波動。每季度多個衍生品合約同時到期的現象被稱為 “三巫日”。儘管市場不預期當天會有劇烈波動，但期權到期後股市可能面臨風險。自 5 月以來，股市波動相對温和，部分原因是看跌期權的 “釘倉效應”。研究機構 Asym 500 LLC 的創始人 Rocky Fishman 表示，週五的期權到期日是 “有史以來規模最大的一次之一”。

又逢美股 “三巫日”! 6.5 萬億美元期權到期或引劇烈波動

近期美股因 AI 的迴歸而受到關注，高盛的人工智能贏家股票籃子創下歷史新高，而人工智能風險股票則再次下跌。同時，德國 DAX 指數持續走低，較歷史高點下跌約 5%，首次觸及 50 日均線。美股（標普）相對歐股（斯托克 50）的比率持續走高，暗示美股重回焦點，而德股的回調則意味着歐股的高光時刻暫停。

AI 歸來、歐股褪色，一切又回到老路了？

國金證券發佈研究報告指出，美聯儲面臨明顯的滯脹風險，短期內重啓降息的可能性較低。預計 2025 年 6 月，美聯儲將維持聯邦基金目標利率在 4.25%-4.50%。報告建議關注黃金、醫藥股及美債，認為黃金在 “硬着陸” 情況下將繼續上漲，而美股面臨調整風險。

國金證券：滯脹風險明顯抬升 美聯儲或難以重啓降息週期

納斯達克 100 期貨跌超 1%，泛歐股指跌 0.83%。歐洲奢侈品概念股普遍下跌，開雲集團跌逾 3%。英國央行如預期利率不變，但投票支持降息的委員人數超出預期。英鎊一度下跌，隨後轉漲。英債回落。黃金一度跌破 3350 美元，隨後收漲。布油收漲 2.8%、三連漲。

美國或介入以伊衝突，美股期貨和歐股下跌，原油盤中漲超 3%

今日重要經濟數據和事件包括：07:30 日本 5 月 CPI，07:50 日本央行公佈 4 月貨幣政策會議紀要，09:00 中國 6 月 LPR，14:40 日本央行行長講話，16:00 歐洲央行經濟公報，20:30 美國費城聯儲製造業指數，22:00 歐元區消費者信心指數初值，以及特斯拉 Robotaxi 服務在德州試運行。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

歐盟最高法院顧問支持反壟斷監管機構，谷歌母公司 Alphabet 在與 43.4 億歐元罰款的鬥爭中面臨潛在挫折。顧問建議駁回谷歌上訴，維持罰款裁定，認為谷歌在 Android 市場佔據主導地位。谷歌對此表示失望，稱此決定將影響開放平台的投資積極性。最終裁決預計將在未來數月作出。

歐盟法院顧問支持反壟斷監管機構 谷歌反壟斷上訴面臨關鍵失利

加拿大政府表示，若與特朗普政府的貿易談判陷入僵局，最早將在 7 月 21 日提高對美國鋼鐵和鋁產品的關税，使其水平與美國更廣泛貿易安排的進展相一致。加拿大政府將為聯邦項目引入新規定，限制這些項目只能使用加拿大生產或來自 “可靠貿易伙伴國家” 的鋼鐵和鋁材。阿爾戈馬鋼鐵集團股價一度上漲近 8%。

美元兑加元漲幅收窄至 0.2%，加拿大考慮提高關税，保護鋼鋁行業

特朗普再度喊話美聯儲，要求降息 2.5 個百分點。他頻繁指出，“太晚先生” 鮑威爾因不降息而令美國 “損失數千億美元”。

越罵越狠！特朗普再罵鮑威爾：愚蠢，最具破壞性的人之一，美國的恥辱！

特朗普認為有必要讓伊朗福爾多核設施癱瘓，可能導致以色列空襲。此消息引發國際原油期貨上漲超過 2%。同時，美股期貨持續下跌，納斯達克 100 期貨和羅素 2000 期貨均跌超 1%。市場風險提示，投資需謹慎。

特朗普據稱認為有必要讓伊朗福爾多核設施癱瘓，原油盤中漲超 2%

根據研究機構 Dataforce 的數據，比亞迪在 2025 年前四個月的歐洲銷量幾乎翻兩番。這很大程度上歸因於其策略轉變：推出更小、更便宜的車型吸引年輕買家，接管進口業務以獲得調整產品組合的靈活性，並快速擴充混動車型陣容。

四個月銷量翻兩番，比亞迪加速進軍歐洲腹地

本文對微軟與其軟件行業同行進行了評估，分析了關鍵財務指標和市場地位。微軟的市盈率（PE）為 36.94，顯示出潛在的增長，而其市淨率（PB）為 11.04，暗示被低估。然而，較高的市銷率（PS）為 13.22 可能表明被高估。該公司的股本回報率（ROE）為 8.27%，較低，但表現出強勁的盈利能力，息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 407.1 億美元，收入增長為 13.27%。微軟的債務與股本比率為 0.19，反映出強健的財務狀況

評估微軟在軟件行業中與同行的表現

調查顯示，本週散户投資者看漲情緒顯著降温，主要受到中東緊張局勢的影響。根據美國個人投資者協會的調查，多頭比例從 36.7% 降至 33.2%，而看空情緒上升至 41.4%。投資者關注伊朗與以色列的衝突，預計美國可能對伊朗實施軍事打擊。同時，美聯儲主席鮑威爾強調保持貨幣政策觀望，標普 500 指數平收。持中性立場的投資者比例也有所下降。

中東地緣政治緊張局勢加劇 美國散户看漲情緒降温

英偉達和 Palantir Technologies 是人工智能領域的領先企業，過去 36 個月，英偉達的股票上漲了 829%，而 Palantir 的股票更是驚人地上漲了 1,744%。英偉達最近公佈的 2026 財年第一季度業績顯示，收入增長了 69%，達到 441 億美元，但在中國面臨挑戰。Palantir 的 2025 財年第一季度收入增長了 39%，達到 8.84 億美元，且在美國表現強勁。雖然英偉達的市盈率為 46，Palantir 的市盈率超過 600，顯示出市場的高期望。分析表明，在市場不確定性中，英偉達提供了更好的風險回報特徵

哪隻核心 AI 股票更好：NVIDIA 還是 Palantir Technologies？

亞馬遜宣佈將在 2025 年向印度投資超過 200 億盧比（約 2.33 億美元），用於擴展和升級運營基礎設施，開發新技術以提升物流履約網絡，並增強配送安全。此次投資是在其之前的運營網絡基礎上進行，旨在提升物流速度和處理能力，同時改善員工健康和財務福利。

亞馬遜在印追加 2.33 億美元投資 夯實物流基建與技術升級

從社交媒體到金融 “超級應用”，馬斯克 X 平台將上線投資交易服務

本田汽車支持的 Helm.ai 公司於 6 月 19 日發佈了基於攝像頭的純視覺自動駕駛系統 Helm.ai Vision，標誌着在自動駕駛技術領域的重要進展。該公司與本田合作，將技術整合到 2026 年推出的本田 Zero 系列電動汽車中，旨在推廣至大眾市場。Helm.ai 的商業模式聚焦於軟件授權，儘管其核心產品以視覺為中心，但業內專家指出其他傳感器在自動駕駛安全性方面的重要性。

本田攜 Helm.ai 推自動駕駛純視覺方案 融資破億挑戰特斯拉

港股市場表現偏弱，儘管美股穩定幣上漲，港股卻高開低走。京東在 B2B 和 B2C 領域積極拓展，但 OTA 市場面臨挑戰，攜程仍占主導地位。新消費和金融股持續下跌，南下資金不再穩定，港匯偏弱，流動性預期收縮。海天味業 IPO 表現不佳，儘管認購熱度高，但漲幅不足 5%。市場需關注超跌機會。

港股覆盤：市場偏弱

週六福珠寶正式通過主板上市聆訊，成為中國珠寶前五大品牌中唯一未上市的公司。儘管今年一季度現貨黃金價格上漲約 19%，但週六福的毛利率和淨利率均出現下降，分別從 2022 年的 38.7% 降至 2024 年的 25.9% 和從 18.5% 降至 12.4%。公司面臨收入增速放緩和利潤下降的挑戰，主要由於消費者購買動機轉變及產品結構變化。

曾和老鋪黃金一樣會賺錢的週六福，要上市了

思博瑞投資管理資深投資組合經理兼多元資產解決方案團隊主管 Matthias Scheiber 表示，美聯儲聯邦公開市場委員會宣佈再次暫停調整關鍵利率，將聯邦基金利率維持在 4.25% 至 4.50% 區間。鑑於持續關税問題帶來不確定性，以及美國勞動市場依然強勁，美聯儲採取市場普遍預期的 “靜觀其變” 策略。思博瑞預計，美聯儲下次減息可能在 9 月。若通脹持續下降並趨近其 2% 的目標，預計美聯儲今年可能減息兩次。思博瑞預計，股市表現將繼續波動，並看好美國股市中估值較低的板塊、國際股票以及新興市場股票，原因在於這些資產的估值較佳、即將推出的財政與貨幣刺激措施，以及部分美國大型股估值偏高。持續看好優質債券的前景，因其整體收益仍具吸引力。

思博瑞：料美聯儲下次減息可能在 9 月

歐盟最高法院首席檢察長朱利安·科科認為，歐盟監管機構對谷歌濫用安卓系統市場支配地位的判定成立，為 41 億歐元的反壟斷罰單提供法律支持。谷歌通過強制預裝其搜索和 Chrome 瀏覽器等手段鞏固市場地位，構成濫用。儘管最終裁決尚待幾個月後公佈，但歷史數據顯示，約八成案件會採納顧問意見，谷歌的上訴前景不容樂觀。谷歌警告稱，若法院支持該意見，將損害安卓系統的商業模式。

歐盟最高法顧問重擊谷歌 41 億歐元天價罰單或將落地

京東、阿里、美團全入局，外賣才是電商終局之戰？

英特爾因持續的財務困境暫停了股息，包括超過 500 億美元的重大債務負擔和其代工業務的虧損。儘管其產品業務產生了 29 億美元的營業收入，但由於高額的資本支出，公司面臨現金流問題。在新任首席執行官譚立夫的領導下，英特爾專注於削減成本和改善運營，但由於公司優先考慮穩定財務狀況和減少債務，近期恢復股息的可能性不大

英特爾何時會恢復派發股息？

LVMH 正經歷一場史無前例的危機。掌舵人 Bernard Arnault 從全球首富跌至第十位，集團市值蒸發約 2210 億歐元，公司還面臨全球需求萎縮和美國關税威脅。核心品牌 Dior 增長乏力，酒類部門裁員，其多元化 “雜貨鋪” 模式的弊端顯現，而繼承人問題也給集團帶來了 “治理折價”。

股價腰斬、核心增長引擎失速、繼承人問題…….奢侈品巨頭 LVMH 遭遇史上最嚴重危機

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，該公司於 2025 年 6 月 19 日斥資 5 億港元回購 100.2 萬股股份，每股回購價格為 496.2-506 港元。

騰訊控股 6 月 19 日斥資 5 億港元回購 100.2 萬股

LABUBU 現象的崛起與潮玩行業的變化密切相關。通過低門檻消費，品牌滿足了消費者的身份需求，形成了一種廣義的 “身份經濟學”。LABUBU 的流行與暴力熊、炒鞋等現象相似，都是從小眾文化逐漸演變為大眾追捧的潮流。儘管市場熱度高漲，但這種現象可能會像歷史上的其他泡沫一樣，最終消退。

labubu 現象見頂的幾個貝葉斯信號

物流無人車市場如今備受看好。

菜鳥牌無人車又上新了

蘋果因推遲 iPhone 的人工智能功能而讓投資者失望，導致 2025 年股價下跌 21%。儘管正在測試人工智能模型，但蘋果的研究人員對人工智能的推理能力表示懷疑，這可能解釋了公司在先進技術上的投資不足。由於產品銷售和創新停滯不前，蘋果面臨失去客户給競爭對手的風險。儘管股票並不便宜，但仍可能是長期投資的選擇，但由於蘋果未來增長的不確定性，投資者被建議考慮其他成長型股票

這是否是蘋果在人工智能領域遠遠落後於競爭對手的真正原因？

港股三大指數全天下行，恒生指數收跌 1.99%，報 23237.74 點。中東局勢加劇及美聯儲政策不變導致市場承壓。花旗集團分析師認為中東局勢對港股影響有限，預計明年盈利增長可能更佳。藍籌股普遍下跌，石藥集團領跌，跌幅達 6.4%。

港股收盤 (06.19) | 恒指收跌 1.99% 大市承壓顯著 個別低價油氣股再遭爆炒

英偉達（Nvidia，股票代碼：NVDA）每年提供低至每股 0.04 美元的股息，需持有 12,500 股才能產生 500 美元的年股息，按當前價格計算，成本接近 180 萬美元。儘管英偉達的股票表現出色，但可能並不是獲取股息收入的最佳選擇。然而，它在半導體行業，特別是在數據中心芯片和人工智能領域，仍然是一個強勁的投資，前瞻市盈率為 34，低於其五年平均水平的 40

您需要持有多少英偉達股票才能每年獲得 500 美元的股息？

諮詢公司 AlixPartners 預測，美國汽車公司將把 80% 的關税成本轉嫁給消費者，這意味着每輛車的價格將上漲約 1760 美元，而價格上漲將導致未來三年美國汽車銷量減少約 100 萬輛，更關鍵的是電動車激勵削減陰霾將損害美國汽車製造商的競爭力。

一輛車貴近 2000 美元！車企漲價保利潤，美國消費者將為關税買單

美國穩定幣法案規定，所有穩定幣都必須 1:1 以高質量、低風險的流動資產作為支撐，具體包括 93 天以內到期的美債。數據顯示，穩定幣資金流入可在 10 天內使 3 個月美債收益率下降 2-2.5 個基點，而資金流出則推高收益率 6-8 個基點。穩定幣持續買入短期美債，可能抑制收益率波動，進而削弱美聯儲通過短端利率調節金融環境的能力。

1:1 錨定短債，穩定幣對美元、美債和美聯儲意味着什麼？

美國銀行重申對 Roku 的 “買入” 評級，並將目標價上調至 100 美元，潛在上漲空間約 21%。Roku 與亞馬遜深化合作，廣告資源將獨家接入亞馬遜平台，預計提升廣告覆蓋面和投放效率。Roku 通過技術舉措重構廣告變現邏輯，預計 2024 年調整後 EBITDA 將達 2.6 億美元，2027 年將增至 6.71 億美元。

流媒體 Roku 獲美銀上調目標價至 100 美元 牽手亞馬遜改寫廣告規則

港股市場為何低迷？Labubu 開啓首次線上預售｜今日重要消息回顧

點陣圖顯示出，美聯儲決策者們呈現出 “要麼零降息，要麼兩次降息” 的極端化趨勢。巴克萊表示，支持零降息的 7 名官員顯然更擔心通脹風險，而支持兩次降息的 8 名官員則更關注就業市場或經濟放緩的威脅。

年內降息零次 or 兩次？美聯儲內部兩大陣營分歧加劇！

美國參議院通過《GENIUS 法案》，為與美元掛鈎的加密貨幣制定監管規則，標誌着數字資產行業的新紀元。USDT 和 USDC 是當前市場的主要玩家，USDT 佔據 60% 市場份額，USDC 則為 24%。法案通過後，USDC 可能成為最大贏家，因其合規性和透明度提升，而 USDT 面臨生存挑戰，需考慮申請美國牌照或轉向其他市場。整體來看，USDC 有望加速在全球支付網絡中的滲透。

穩定幣會迎來自己的 iPhone 時刻麼？

高盛將小鵬汽車 (W) 評級上調至 “買入”，目標價為 94 港元，隱含上行潛力 27%。預計新車型將受益於 BOM 成本降低，提升毛利率和盈利能力。小鵬汽車加快新車型發佈頻率，計劃每年推出 10 款新車型，增強市場競爭力。成本削減計劃已見成效，預計將進一步推動銷量增長和利潤率提升。

高盛：予小鵬汽車-W94 港元目標價 升評級至 “買入”

港股收盤，恒指下跌 1.99%，科指下跌 2.42%。海天味業上市首日上漲 0.55%。新消費概念股持續回調，老鋪黃金下跌 6.4%，古茗和泡泡瑪特均下跌超過 5%。

美聯儲 6 月如期維持利率不變，點陣圖仍顯示年內降息兩次。然而，鮑威爾表示後續降息需要確認關税對通脹的影響，同時降息還面臨中東衝突升級與食品價格意外飆升的新阻礙。分析認為，這些因素或導致美聯儲將關鍵決策推遲至夏季之後，降息路徑較預期更復雜漫長。

接下來怎麼降息？美聯儲要等過完這個夏天才能決定

一位經驗豐富的投資者分享了避免投資英偉達股票的 10 個理由，提到了科技泡沫的歷史趨勢、來自 AMD 等公司的競爭加劇，以及客户開發自有 AI 芯片帶來的內部競爭。還有一些擔憂，包括首席執行官黃仁勳的快速創新週期可能會對公司造成干擾、毛利率下降，以及出口限制影響關鍵市場。投資者警告稱，儘管英偉達在 AI 領域表現出色，但市場格局正在變化，使其成為一項風險投資