賽道 Hyper | 榮耀之劍指 AI 能力落地新競逐

英偉達和博通是人工智能半導體市場的關鍵參與者，其中英偉達在數據中心 GPU 領域處於領先地位，而博通則專注於定製 AI 處理器。博通的股票在過去一年中上漲了 45%，這得益於其高效 AI 芯片的強勁需求，而英偉達的股票則上漲了 9%。分析師預測博通將保持其市場份額和收入增長，但英偉達更快的收入增長以及在數據中心 GPU 領域的主導地位表明，它也可能具有顯著的上行潛力。這兩家公司在人工智能領域的未來增長中都處於良好位置

哪隻人工智能（AI）股票更好：英偉達與博通

另類視角看中芯：港 A 價差背後，信仰鴻溝多大？

美國期貨因持續的伊朗 - 以色列衝突擔憂而交易走低，主要指數預計將低開。預計美聯儲將在七月份維持當前利率。分析師建議，市場波動可能帶來買入機會，特別是在美國的大型和中型股方面。預計將發佈的關鍵財報包括埃森哲、Carmax、達登飯店和克羅格。即將發佈的經濟數據包括費城聯邦儲備銀行製造業調查和美國領先經濟指標

由於伊朗 - 以色列衝突，美國股市可能低開：在財報發佈前，埃森哲和克羅格的股票備受關注

亞馬遜的股票經歷了顯著的增長，生命週期內的漲幅接近 200,000%。該公司在美國電子商務市場佔據主導地位，市場份額達到 40%，並正在利用人工智能來提升銷售和物流。預計到 2029 年，電子商務的年均增長率將達到 8%，在這種情況下，亞馬遜的收入在五年內可能翻倍，假設年均增長率為 6%。該股票目前的市盈率為 35，具有估值擴張的潛力，使其成為一個強勁的增長前景

亞馬遜的股票能否在 2030 年之前翻倍？

英偉達在 2024 年加大了對 AI 的投資力度，參與了 49 輪融資，較 2023 年的 34 輪顯著增加。其旗下的 NVentures 基金也參與了 24 輪交易。投資領域包括大語言模型、自動駕駛等，主要集中在美國企業。英偉達的投資包括 OpenAI 和 xAI 等知名公司，單筆融資超過 10 億美元的企業有 5 家。

黃仁勳狂投 AI，一年 49 筆

MicroStrategy 仍是企業比特幣持有量的絕對領導者，目前持有 59.21 萬枚比特幣。Twenty One Capital、特斯拉、Metaplanet 等公司，正在效仿 MicroStrategy 的策略，將比特幣作為企業儲備資產。

誰會成為下一個 MicroStrategy？全球上市公司已買下 3% 比特幣，總市值 870 億美元！

智通財經 APP 訊，騰訊控股公佈，2025 年 6 月 20 日耗資約 5 億港元回購 99.7 萬股股份。

騰訊控股 6 月 20 日耗資約 5 億港元回購 99.7 萬股

作者提倡購買 Alphabet 股票，認為其相對於其他大型科技公司被低估，儘管對其搜索引擎主導地位存在擔憂。Alphabet 的 Google 搜索依然盈利，年收入增長 10%。該股票的前瞻市盈率為 18.6，顯著低於標準普爾 500 的 22.9。作者認為，憑藉強勁的財務業績，包括 12% 的收入增長和 49% 的每股收益增長，Alphabet 提供了一個結合了增長和價值的吸引人投資機會

以下是我為何急於購買 Alphabet 股票的原因

AMD 即將推出的 MI400 AI 芯片將對 Nvidia 構成挑戰，承諾顯著的性能提升。MI400X 預計將比其前身強大 10 倍，配備高達 432 GB 的內存和 19.6 TB/s 的帶寬。然而，Nvidia 的下一代 Rubin 芯片預計將在 2026 年推出，可能仍將因強大的軟件生態系統而保持市場主導地位。儘管 AMD 取得了進展，但預計在到 2028 年預計將達到 5000 億美元的 AI 芯片市場中，仍將遠遠落後於競爭對手

AMD 是否能夠憑藉其 MI400 AI 芯片最終挑戰 Nvidia？

蘋果的股票在 2025 年下跌了 25%，儘管整體市場上漲，但已進入熊市。對關税、iPhone 銷售放緩和反壟斷訴訟的擔憂威脅着未來的收益。儘管服務收入顯著增長，但最近的法院裁決使這一領域面臨風險。蘋果的市盈率為 30.5，儘管股票下跌，但這表明其可能並不是一個便宜的選擇。考慮到公司的增長停滯和潛在的法律挑戰，投資者正在質疑現在是否是買入的合適時機

今年是否應該在蘋果股票下跌時買入？

亞馬遜（AMZN）股票在未來五年的前景看起來積極，預計市場資本將顯著增長，可能達到 4.5 萬億美元。主要的增長驅動因素包括人工智能的進步、電子商務的擴展、廣告收入的增加、新市場的開拓如衞星互聯網，以及對盈利能力的關注。儘管存在不確定性，作者對亞馬遜在 2030 年前將股價翻倍至約 430 美元的能力表示信心，並強調對抗亞馬遜的投資將是不明智的

五年後亞馬遜的股票將會如何表現？

特斯拉公司據報道正在開發一款 6 座版的 Model Y SUV，這一信息通過固件的出現得以確認。與一些猜測相反，這款車型並不限於中國。此消息與特斯拉在德克薩斯州奧斯汀推出機器人出租車的計劃相吻合，同時公司計劃暫時關閉其德克薩斯州的超級工廠進行維護。此外，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）正在更新法規，以豁免自動駕駛汽車某些安全標準，這可能對特斯拉有利。該公司還與 xAI 合作開發自動駕駛技術

據報道，埃隆·馬斯克的特斯拉將擴展 Model Y 系列，推出新的 6 座版本

摩根士丹利指出，Meta 計劃在 WhatsApp 的 “動態” 標籤頁中引入廣告，預計年收入可達 30-50 億美元，最樂觀情況下可破 60 億美元。該舉措將為 Meta 開闢新的收入增長路徑，維持 “增持” 評級，目標價 650 美元。儘管用户大多在美國以外，廣告變現潛力仍被看好。

大摩：Meta 解鎖 WhatsApp 變現 預估年收最高可破 60 億美元

孫正義欲挽手台積電共建萬億 AI 中心；泡泡瑪特股價持續承壓｜今日重要消息回顧

美國股市週三收盤漲跌不一，道瓊斯指數下跌 0.1%，報 42,171.66 點，交易者考慮地緣政治不確定性，並等待美聯儲決定維持利率不變。CNN Money 恐懼與貪婪指數維持在 53.5 的 “中性” 區域。Guild Holdings Company 在宣佈收購協議後，股價上漲 25%。初請失業金人數減少至 245,000，而新屋開工下降了 9.8%。標準普爾 500 指數的大多數行業以負面收盤，只有信息技術和公用事業板塊上漲

道瓊斯指數小幅下跌，美聯儲維持利率不變：恐懼與貪婪指數仍處於 ‘中性’ 區間

美國前財長薩默斯指出，特朗普頻繁抨擊美聯儲主席鮑威爾拒絕降息，實則是為未來經濟衰退預設 “替罪羊”，試圖將責任轉嫁至美聯儲而非自身政策。儘管特朗普高調施壓，但薩默斯預測其最終將提名受尊重的 “主流派” 人士接替鮑威爾，以避免市場動盪。

薩默斯：特朗普怒噴鮑威爾只為甩鍋，下一任美聯儲主席仍會選 “主流派”

據報道，當直接收購 Ilya 的公司路徑被堵死後，扎克伯格轉而招募該公司 CEO Daniel Gross 和前 GitHub CEO Nat Friedman。這筆交易將讓 Meta 不僅獲得兩位 AI 領域的頂尖人才，還將獲得 Gross 與 Friedman 共同經營的一家名為 NFDG 的風投公司股份。

不只是 Scale AI，Meta 還想過收購前 OpenAI 首席科學家 Ilya 的公司

SK 集團與亞馬遜 AWS 將投資約 7 萬億韓元（約 51.1 億美元）在韓國蔚山建立人工智能數據中心，計劃於 2029 年全面投入運營，容量達到 100 兆瓦。SK 集團會長崔泰源表示，未來將擴展至 1 千兆瓦，成為全球人工智能需求中心。此消息推動韓國相關股票上漲，KOSPI 指數突破 3000 點。

SK 集團與亞馬遜投資約 51 億美元建韓國最大 AI 數據中心

美聯儲主席鮑威爾的任期將於 2026 年 5 月結束，美銀預計美國政府將在 1 月份提名新主席，以避免鮑威爾留任至 2028 年的風險。熱門候選人包括前美聯儲理事沃什、國家經濟委員會主任哈塞特和美聯儲理事沃勒。沃什被視為 “共識” 候選人，但其強硬政策引發爭議；哈塞特可能獲得共和黨支持，推動温和鴿派政策；沃勒則被視為長期候選，可能影響短期政策方向。

誰，會是下一任美聯儲主席？

特斯拉的股票創造了許多百萬富翁，但由於政治壓力和低成本電動車競爭對手的競爭，其未來成功充滿不確定性。該公司第一季度的財報顯示收入下降了 9%，汽車銷售顯著下滑，尤其是在歐洲。儘管美國的銷售情況保持穩定，但電動車税收抵免的潛在變化可能會影響特斯拉的市場份額。公司的高估值反映了對自動駕駛和機器人技術增長的預期，但分析師警告稱，考慮到當前的政治氣候和競爭，風險可能超過潛在的回報

特斯拉是否是一隻能造就百萬富翁的股票？

中金公司指出，美聯儲沒有急於降息，預計下一次降息可能在第四季度。儘管政策不確定性有所下降，但美聯儲下調了增長預測並提高了通脹預期。會議聲明顯示，經濟前景的不確定性仍然高位，且官員們對通脹風險保持謹慎態度。

中金公司：美聯儲沒有急於降息的打算 下一次降息或在第四季度

黃金股再度走低，中國白銀集團跌 14.58%，珠峯黃金跌 11.23%，中國黃金國際跌 1.58%。國際金價持續下跌，現貨黃金跌破 3350 美元/盎司，COMEX 黃金期貨主力報 3366.70 美元/盎司。花旗預計金價將在第三季度達到頂峯後逐步回落，至 2026 年下半年降至 2500—2700 美元/盎司。美聯儲維持利率不變，分析師認為黃金中長期趨勢未變，短期受地緣局勢與政策影響。

理解市場 | 黃金股再度走低 國際金價持續下跌 中國白銀集團回落逾 14%

孫正義計劃在美國亞利桑那州打造一個代號 “Project Crystal Land” 的萬億美元級 AI 機器人制造園區，意圖複製 “深圳製造中心” 模式，將產業鏈遷回美國。其核心策略是拉攏台積電等巨頭合作，並正積極遊説美國政府（特別是特朗普團隊）尋求税收優惠等支持。

複製深圳奇蹟？孫正義拉上台積電，欲砸 1 萬億美元在美造 AI 機器人城

高盛發佈研報稱，京東，09618) 第 22 屆 618 購物節再創銷售紀錄，業績超出該行預期 (對比高盛預測，京東零售 2025 年第二季度營收同比增長 13%/GMV 同比增長 13%)，予 “買入” 評級，12 個月目標價為 48 美元/187 港元。報告指，京東 618 表現強勁，交易用户同比增長 100%，遠高於行業水平。京東宣佈總訂單量達 22 億單，日均約 1150 萬單 (含京東零售線上 + 線下訂單，以及峯值達 2500 萬單的外賣訂單)，外賣與京東零售商品的交叉銷售表現良好。京東創始人兼董事長描繪了公司在國內零售及六大新業務的長期戰略藍圖，包括外賣、物流、國際化，以及進軍旅遊住宿預訂行業，並推出長達 3 年的零佣金策略，但該行預計京東在旅遊本地服務領域將採取長期漸進的策略。

高盛：予京東集團-SW“買入” 評級 目標價 187 港元

Meta 公司在 AI 人才爭奪戰中繼續擴張，投資 143 億美元收購 Scale AI，並挖角其創始人。最新目標是 Safe Superintelligence 的 CEO 丹尼爾·格羅斯及前 GitHub CEO 納特·弗裏德曼。Meta 曾試圖收購 Safe Superintelligence，但遭拒絕，現轉向與格羅斯洽談，二人將加入 Meta 團隊，負責產品開發。此舉標誌着 AI 人才爭奪戰的加劇。

Meta“連人帶公司” 式擴張：砸 143 億搶 Scale AI 後，再挖角 Safe Superintelligence 核心團隊

施羅德對股票市場持樂觀態度，尤其看好美國與歐洲的金融板塊，認為經濟衰退風險顯著降低。施羅德逐步減少對美股的集中配置，轉向跨地域資產配置，增持歐洲、日本及新興市場資產。對美國國債持中性看法，關注高債務水平及通脹風險。黃金被視為分散投資的核心工具，能源板塊前景謹慎，信貸市場尤其高收益債券保持謹慎態度。

施羅德：環球股市風險偏好改善 尤其看好美國與歐洲的金融板塊

軟銀創始人孫正義尋求與台積電合作，在亞利桑那州打造價值 1 萬億美元的 AI 工業園區，旨在重振美國高科技製造業。該項目代號 “水晶之地計劃”，可能包括 AI 驅動的工業機器人生產線。軟銀已與美國政府官員溝通，探討税收優惠，並接觸多家科技公司以尋求合作。台積電在美投資 1650 億美元，但尚不清楚其對該項目的興趣。

軟銀創始人孫正義尋求與台積電合作 在美國亞利桑那州打造 1 萬億美元 AI 中心

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克宣佈，公司正在與他的人工智能創業公司 xAI 緊密合作，後者正在開發人工智能模型 Grok。馬斯克強調，儘管對人工智能的影響存在擔憂，但參與不斷發展的機器人領域的重要性。他的評論正值 xAI 收購社交媒體平台 X 以及特斯拉即將在奧斯丁推出 Robotaxi 面臨監管挑戰之際。馬斯克認為，人形機器人將在未來幾年對國內生產總值產生重大影響

埃隆·馬斯克稱特斯拉與 xAI 密切合作：‘你可以選擇成為旁觀者…’

港股早盤表現強勁，恒指上漲 1.15% 至 23504.59 點，科指上漲 0.71% 至 5124.36 點。內險股和內銀股表現突出，半導體股上漲，蘋果概念股活躍。個股方面，非凡領越漲 22%，李寧漲 6.8%，中國人壽漲 4.3%。相對而言，泡泡瑪特跌 5.2%，南京熊貓電子跌 7.2%。

港股午評：內銀、保險股帶動大市走強 恒指收漲 1.15%

亞歷山大·王（Alexandr Wang），Scale AI 的創始人，目前領導 Meta 的新 “超級智能” 實驗室，他聲稱 AI 模型擁有超越人類理解的洞察力，特別是在生物學領域。他預測 AI 將主導研發，留給人類的任務是解讀 AI 的發現。Meta 最近對 Scale 的 140 億美元投資反映了 AI 驅動的生物醫學進步的更廣泛趨勢。儘管對生物工程風險的擔憂依然存在，王強調適應這一轉變的重要性。價值 600 億美元的 AI 生物初創企業的崛起，凸顯了 AI 與醫療保健日益交匯的趨勢

為什麼 Meta 的 “超級智能” 項目負責人 Alexandr Wang 表示，現在是一個成為科學家的奇怪時刻

多家頂級投資機構將 “Token 數” 視為 AI 時代最核心的增長指標之一，類似互聯網時代的 “用户數”。Coatue Management 已將 AI Token 增長用於投資決策，認為這比關税還重要。Token 增長已然成為 AI 競技中的重要賽場，谷歌月度推理量已升至 480 萬億 Tokens 一年內激增 50 倍，規模優勢達微軟 6 倍。

最重要的指標：AI 時代的 “Token 數”=互聯網時代的 “用户數”

近期，穩定幣引發熱議，尤其是在美國和中國香港的立法進展及 Circle 在紐約交易所上市的背景下。穩定幣的理論與實踐邏輯需釐清，尤其是法幣抵押型穩定幣在主權信用體系中的角色。隨着數字化時代的到來，支付方式演變為基於賬户和基於 Token 的模式，後者面臨去中心化與穩定性之間的挑戰。法幣抵押型穩定幣因其與現實資產的關聯而受到監管關注。

社科院楊濤：理解人民幣穩定幣的理論與實踐邏輯

台積電因被多家高股息 ETF 拒絕，股價表現持續落後於聯電。數據顯示，台積電股價今年下跌 3.7%，而聯電上漲 11%。聯電的高股息率吸引資金流入，成為 ETF 重倉股。分析師指出，聯電的低估值和高流動性吸引保守型投資者，但其超額表現可能難以持續。台積電基本面強勁，預計第二季度銷售額將增長 39%。

台積電股價持續跑輸對手聯電 高股息 ETF“冷落” 成主因？

比爾·蓋茨創立的核能初創公司 TerraPower 週三宣佈，公司已完成一輪 6.5 億美元的融資，英偉達的風險投資部門 NVentures 作為新投資者參與其中。其他投資者還包括比爾·蓋茨和韓國造船巨頭 HD Hyundai。目前，TerraPower 正在為明年其首座商業核反應堆的監管審批做準備。TerraPower 的首座 Natrium 反應堆將成為美國首座商業化的先進核電廠，採用簡化的建設流程。該公司去年已在首座核電廠選址啓動非核建設活動。最新一輪融資標誌着人工智能與先進核能之間的聯繫日益加深，科技公司正在加速鎖定可靠、清潔的能源來源。英偉達公司副總裁兼 NVentures 負責人 Mohamed Siddeek 表示：“隨着人工智能持續改變各行各業，核能將成為支持這些能力的更關鍵能源來源之一。”

比爾·蓋茨旗下核能初創公司 TerraPower 獲 6.5 億美元融資 英偉達風投部門參投

劉強東的野心正在變成現實

消息人士稱，百度自動駕駛出租車子公司蘿蔔快跑計劃最快於 2025 年底進軍東南亞市場。蘿蔔快跑將主要關注東南亞地區的新加坡和馬來西亞市場。

消息人士：百度自動駕駛出租車子公司蘿蔔快跑計劃最快於 2025 年底進軍東南亞市場

中銀國際發佈港股策略報告，預計今年香港南向交易淨流入將達 1.2 萬億元人民幣，建議關注阿里巴巴-W 等活躍股票。香港金融市場流動性充裕，平均每日成交額達 2,401 億港元，較去年同期大幅上升。儘管地緣政治風險上升，流動性仍有助於穩定股市。2025 年香港 IPO 市場融資額達 779.9 億港元，同比增長 559.8%。

中銀國際：建議關注南向交易中部分活躍股票 包括阿里巴巴-W 等

美國前財政部長勞倫斯·薩默斯預計，特朗普將提名一名主流候選人接替美聯儲主席鮑威爾，儘管特朗普批評鮑威爾未能降息。薩默斯表示，如果特朗普的選擇未得到雙方認可，他將感到驚訝。鮑威爾的任期至 2026 年 5 月結束，特朗普本月將公佈人選。薩默斯認為，特朗普的降息呼籲可能是為了推卸經濟衰退的責任，而非直接影響美聯儲政策。

美前財長薩默斯：特朗普將提名主流人士掌舵美聯儲

港股開盤情況：恒生指數上漲 0.23%，科技指數上漲 0.3%。泡泡瑪特開盤下跌 6.2%，而科技股表現強勁，騰訊控股上漲 1.3%，阿里巴巴上漲 0.9%。

每日港股市場要聞速遞：金融監管總局發文禁止分紅險 “內卷式” 競爭；光伏行業三季度減產令升級，開工率降 10%；新能源汽車安全管理視頻會強調不以犧牲產品質量為代價。個股方面，恆瑞醫藥被調入港股通，三花智控發售價定為 22.53 港元，非凡領越收購李寧股份，晉景新能啓動全球鋰電回收平台，南京熊貓電子出售 ENC 股權，HYPEBEAST 年度虧損 2103.1 萬港元，蔚來汽車引入戰略投資者為猜測，歐科雲鏈預計虧損不超 2000 萬港元，華電國際獲 REIT 註冊批覆，汛和集團預期虧損 400 萬至 700 萬港元，山東新華製藥完成阿爾茲海默病臨牀試驗。

每日港股市場要聞速遞（6 月 20 日 週五）

6 月已有住宅太陽能供應商 Sunnova 等兩家巨頭申請破產，今年累計 9 家大型清潔能源公司破產。作為特朗普 “大漂亮” 税改法案的一部分，參議院基本延續了眾議院對住宅太陽能補貼的強硬路線，大幅削減税收抵免 0。行業預測需求將下滑 50-60%，1500 家小企業和 25 萬個工作崗位面臨風險。

特朗普狂砍補貼，美國光伏業破產激增

據 X 首席執行官透露，用户” 很快” 將能在 X 平台上進行投資和交易。她透露，公司還在探索推出 X 品牌信用卡或借記卡，最早可能在今年內推出。這一系列金融服務新舉措是馬斯克構建” everything app”（萬能應用）願景的關鍵一步，旨在將 X 打造成類似微信的一站式平台，集消息、支付和購物功能於一體。

馬斯克全面學習 “微信”，納入投資交易、探索信用卡和支付，X 要做一站式平台

港幣技術性觸及弱方保證，反映聯繫匯率制度的運作。金管局的外匯操作是被動的，主要受銀行需求影響。香港經濟與中國內地基本面密切相關，利率變化對金融市場的影響相對邊際。港元的弱方保證是技術性調整，受美港利差和地緣衝突影響，但中長期油價不支持持續上漲。

港幣技術性觸及弱方保證無需過慮

蔚小理在新車發佈會上強調算力的重要性，三家企業分別推出自研芯片，進入四位數算力俱樂部。蔚來、理想和小鵬在智能化軟硬件升級中，採用不同的算力分配方式，推動智能輔助駕駛和座艙體驗的提升。算力的提升將決定未來汽車的智能化水平，儘管目前尚無明確結論，但趨勢顯示算力將成為電動車競爭的關鍵。

蔚小理的算力遊戲

中信建投指出，6 月美聯儲議息會議維持利率不變，通脹和失業率預期上調，經濟增長預期下調。美聯儲對降息持謹慎態度，主要受關税和通脹不確定性影響。預計在 6-8 月的通脹報告中將觀察到關税對通脹的影響，若核心商品向服務的通脹傳導不明顯，可能在 10 月重啓降息。

中信建投：6 月美聯儲議息會議如期不動 最大的阻礙仍來自關税和通脹的不確定性

投資者正為本週五到期的 6.5 萬億美元美國期權做好準備，這可能導致股市出現劇烈波動。每季度多個衍生品合約同時到期的現象被稱為 “三巫日”。儘管市場不預期當天會有劇烈波動，但期權到期後股市可能面臨風險。自 5 月以來，股市波動相對温和，部分原因是看跌期權的 “釘倉效應”。研究機構 Asym 500 LLC 的創始人 Rocky Fishman 表示，週五的期權到期日是 “有史以來規模最大的一次之一”。

又逢美股 “三巫日”! 6.5 萬億美元期權到期或引劇烈波動

近期美股因 AI 的迴歸而受到關注，高盛的人工智能贏家股票籃子創下歷史新高，而人工智能風險股票則再次下跌。同時，德國 DAX 指數持續走低，較歷史高點下跌約 5%，首次觸及 50 日均線。美股（標普）相對歐股（斯托克 50）的比率持續走高，暗示美股重回焦點，而德股的回調則意味着歐股的高光時刻暫停。

AI 歸來、歐股褪色，一切又回到老路了？

國金證券發佈研究報告指出，美聯儲面臨明顯的滯脹風險，短期內重啓降息的可能性較低。預計 2025 年 6 月，美聯儲將維持聯邦基金目標利率在 4.25%-4.50%。報告建議關注黃金、醫藥股及美債，認為黃金在 “硬着陸” 情況下將繼續上漲，而美股面臨調整風險。

國金證券：滯脹風險明顯抬升 美聯儲或難以重啓降息週期

納斯達克 100 期貨跌超 1%，泛歐股指跌 0.83%。歐洲奢侈品概念股普遍下跌，開雲集團跌逾 3%。英國央行如預期利率不變，但投票支持降息的委員人數超出預期。英鎊一度下跌，隨後轉漲。英債回落。黃金一度跌破 3350 美元，隨後收漲。布油收漲 2.8%、三連漲。