618 大促是電商平台的重要節點，今年的 618 活動持續 39 天，商家扶持政策增強，直播帶貨成為主流。電商平台不再公佈 GMV 數據，轉向關注價值提升。京東 618 表現突出，用户數和訂單量均創新高，3C 和家電品類增長迅速。

不比拼 “全網最低價”，電商平台的 618 新默契

英偉達的年度股東大會定於2025年6月25日舉行，但這可能不會對股價產生重大影響。議程包括選舉董事會成員和投票決定高管薪酬，這對股票沒有約束力。儘管會議可能平淡無奇，但長期投資者可能會考慮購買英偉達的股票，因為人工智能的潛在增長以及公司在 AI 芯片市場的強大地位。未來的財報可能會為股價變動提供更實質性的催化劑

你是否應該在 6 月 25 日之前大量買入英偉達的股票？

中國先為達生物研發的減肥新藥埃諾格魯肽 III 期臨牀結果亮眼，48 周治療平均減重 15.1%，禮來和諾和諾德的 “王牌減肥產品” 或將迎來勁敵。作為全球首個完成 III 期試驗的偏向型 GLP-1 受體激動劑，該藥兼具代謝指標改善優勢，計劃 2026 年初在華獲批。

48 周減重 15.1%，藥效堪比禮來！中國原研的 “減肥神藥” 來了

蘋果的股票今年下跌了 21%，落後於標準普爾 500 指數，原因是對海外生產和人工智能升級的擔憂。然而，公司的強大生態系統、高 iPhone 擁有率和服務收入增長表明了長期潛力。最近的一項調查顯示，88% 的青少年擁有 iPhone，這表明了忠實的客户基礎。儘管面臨當前挑戰，蘋果對質量和用户體驗的關注使其在未來增長中處於良好位置，成為一個引人注目的投資機會

擔心蘋果公司發展放緩？有一個關鍵指標可能會改變你的看法

科技分析師 Dan Ives 預測，到 2025 年，Nvidia、微軟和蘋果的市值將達到 4 萬億美元，其中蘋果預計將領先。然而，作者認為微軟將首先達到這一目標，因為其強勁的 Azure 雲增長和人工智能投資推動了業績。Nvidia 的增長主要依賴於數據中心收入，但面臨客户依賴和競爭的風險。微軟憑藉多元化的商業模式和強大的人工智能整合，處於有利位置，繼續增長的可能性更大，因此更有可能在 Nvidia 之前達到 4 萬億美元的市值

英偉達和微軟的股票：哪家公司將率先達到 4 萬億美元市值？

地緣政治緊張情緒引發數字貨幣市場大幅波動，以太坊領跌，凌晨一度大跌 7.7% 逼近 2200 美元關口，創 5 月以來最低點，隨後探底回升；比特幣相對堅挺，短暫跌至 10.1 萬美元附近後反彈回升。數據顯示，24 小時內數字貨幣市場清算約 6.79 億美元，超 17 萬名交易者被強制平倉。

美國轟炸伊朗衝擊加密市場！以太坊一度跌 7%，比特幣堅挺

原油市場本週劇烈波動，交易員正以有史以來最快速度退出期貨頭寸，最壞情況下油價可能升至 130 美元/桶，推動美國通脹接近 6%。美股或短期承壓但歷史顯示將反彈，美元面臨避險需求與長期走弱雙重影響。此外德意志銀行指出，應為黃金在未來幾周內重建風險溢價做好準備。

特朗普動手了！原油、黃金和美股會如何？

分析師預計石油價格將出現初期上漲，市場不確定性將顯著增加。投資者正密切關注伊朗可能的反擊措施，特別是對霍爾木茲海峽這一關鍵能源通道的潛在威脅。

特朗普動手了，市場一線怎麼看？

OpenAI 與 Alphabet 建立了重要的合作關係，旨在將其雲計算基礎設施多樣化，超越微軟 Azure。這一合作對 Alphabet 來説可能具有變革性，因為它希望在面臨來自像 ChatGPT 這樣的 AI 模型競爭而導致搜索廣告收入擔憂的情況下，增強其雲業務。該交易可能為 Alphabet 提供新的收入來源和對 AI 能力的洞察，可能減輕搜索主導地位下降的影響。分析師建議，Alphabet 的股票被低估，使其成為一個有吸引力的投資機會

OpenAI 與 Alphabet 的交易是否會改變遊戲規則？

福特與特斯拉的比較突顯了它們在不斷發展的電動車（EV）和機器人出租車行業中的地位。特斯拉因其盈利能力以及推出經濟型電動車和機器人出租車的計劃而被認為處於更有利的位置，而福特在其電動車業務中面臨着重大虧損。特斯拉即將推出的全自動駕駛機器人出租車服務以及其生產規模化的能力使其具備了競爭優勢。相比之下，福特已縮減其機器人出租車的雄心，這引發了人們對其未來在市場中地位的質疑

哪隻電動車股票更好：福特汽車與特斯拉

四位來自 Palantir、Meta、OpenAI 和 Thinking Machines 的科技高管已被宣誓加入美國陸軍預備役，擔任中校，跳過基礎訓練，加入一個名為 Detachment 201 的新單位。該倡議旨在將私營部門的創新融入軍事現代化。這些高管將就與人工智能和士兵健康相關的項目提供建議，每年服務約 120 小時。這一舉措反映了在和平時期招募專業人才的趨勢，使軍事努力與硅谷的技術進步保持一致

Palantir、Meta、OpenAI 和 Thinking Machines 的高管剛剛宣誓成為美國陸軍預備役成員

英偉達預計到 2030 年將實現 9% 的年回報率，在人工智能熱潮中成為科技行業的穩定投資。其市值預計將從 3.5 萬億美元上升至 5.6 萬億美元，英偉達在人工智能基礎設施中的主導地位得益於其 CUDA 軟件平台和多種企業解決方案。儘管市盈率較高且面臨競爭，英偉達強勁的收入增長、現金儲備和市場擴展潛力使其成為尋求確定性而非投機性投資者的有吸引力的選擇

英偉達預計到 2030 年的年回報率為 9%，這是否是科技領域最聰明的風險調整投資策略？

Benzinga 報道了由於中東緊張局勢升級以及特朗普總統對美聯儲主席鮑威爾的評論，市場波動情況。美聯儲維持利率不變，但在通脹擔憂中調整了降息前景。值得注意的股票動態包括 Circle Internet Group 在首次公開募股後上漲 540%，而 Sunrun 因其商業模式受到擔憂而被下調評級。捷藍航空在旅行需求疲軟的情況下宣佈進一步削減航班，麥當勞的股票跌破了其 200 日移動平均線。投資者正密切關注美聯儲提名和地緣政治發展

Benzinga 的多頭和空頭：Circle、Sunrun、捷藍航空——中東局勢讓市場感到不安

沃勒的 7 月降息表態與美聯儲主流謹慎立場形成鮮明對比，卻與特朗普的降息要求高度一致。分析認為，這是沃勒競爭下任美聯儲主席職位的策略表態。新美聯儲通訊社 Timiraos 稱，沃勒在美聯儲內部立場歷來較為靈活，能夠在不同情況下調整觀點。這種靈活性可能使其在競爭主席職位時具有優勢。

公開跳反、向懂王交 “投名狀”！這個人要做美聯儲新主席？

這篇文章討論了 “七大巨頭” 股票，強調儘管過去一年股價下跌了 2%，但 Alphabet（GOOG，GOOGL）仍然是最佳買入選擇。雖然像 Nvidia、Amazon 和 Microsoft 這樣的競爭對手在人工智能和雲計算方面表現出色，但 Alphabet 的股票被認為以 19 倍的市盈率被低估。作者強調了 Alphabet 在人工智能和量子計算方面的長期增長潛力，建議這為投資者提供了一個有利的入場時機

如果我在未來一年只能購買一隻 “壯麗七股” 股票，那就是 Alphabet，原因如下

減肥藥競爭白熱化下，諾和諾德迎來關鍵突破。據《柳葉刀》醫學期刊週六發佈的試驗數據，諾和諾德新藥 amycretin 注射劑最高劑量治療的參與者平均減重 24.3%，這一結果超過了目前市場上最成功的減重藥物——禮來的 Zepbound（平均減重 22.5%）和 Novo 的 Wegovy（平均減重 15%）。

股價腰斬後，諾和諾德迎來翻盤希望？實驗數據顯示新藥減重效果擊敗 Zepbound

AMD 正在人工智能市場上取得進展，其 Helios 機架規模的 AI 系統計劃於 2026 年推出，配備多達 72 個 GPU 和先進的網絡能力。相比之下，英特爾在其 AI 戰略上面臨困難，已放棄 Falcon Shores 項目，並且 Jaguar Shores 解決方案的進展也遭遇延遲。儘管英特爾面臨挑戰，但其代工業務可能會受益於日益增長的 AI 芯片需求，因為它正在縮小與競爭對手如台積電的性能差距。AMD 不斷增長的客户基礎，包括甲骨文和 OpenAI，使其在 AI 領域相較於英特爾處於有利位置

AMD 憑藉 Helios 機架級 AI 系統在競爭中領先英特爾

蘋果的股票面臨挑戰，過去一年下跌了 10%，因為它在收入增長和創新方面遇到困難。Vision Pro 虛擬現實頭戴設備表現不佳，需求疲軟，銷量不足 100 萬台。對 Siri 的承諾的人工智能更新被推遲，使得蘋果在競爭中落後於 Alphabet 和 OpenAI。由於市盈率高達 31，並且面臨法律挑戰可能帶來的收入損失，投資者被建議對持有蘋果股票保持謹慎，因為公司可能面臨困境

蘋果的股票是否陷入困境？

特斯拉的市值超過 1 萬億美元，預計將在其汽車製造業務之外實現顯著增長，特別是隨着機器人出租車服務的預期推出。首席執行官埃隆·馬斯克暗示了一種模式，特斯拉車主可以租賃他們的車輛，這可能創造出一個 1 萬億美元的市場。投資者凱西·伍德估計，全球自動駕駛出租車的機會可能達到 8 萬億到 10 萬億美元。一個試點機器人出租車服務將在德克薩斯州奧斯丁啓動，使用特斯拉的自動駕駛軟件。儘管存在懷疑，但特斯拉的共享出行業務在未來十年內轉變其收入來源的潛力是巨大的

特斯拉在十年後將處於何種境地？

蘋果公司正在考慮收購 Perplexity AI，收購談判由併購負責人 Adrian Perica 主導。然而，目前尚未進行正式接觸。同時，蘋果面臨一項股東訴訟，指控其在人工智能進展方面誤導投資者，特別是關於 Siri 的情況，這 reportedly 影響了 iPhone 的銷售和股票價值。自 2024 年 12 月以來，蘋果的市值已下降近 9000 億美元，今年股價下跌了 17.57%，過去一年則下跌了 3.13%

據報道，蘋果在考慮收購 Perplexity AI 的同時，正面臨股東訴訟，指控其誇大了 AI 技術的進展

Meta Platforms 正在加大人工智能招聘力度，首席技術官 Andrew Bosworth 揭示了 OpenAI 正在對抗 Meta 的豐厚職位邀請，以留住其頂尖人才。OpenAI 首席執行官 Sam Altman 提到，Meta 提供了 1 億美元的簽約獎金，但 Bosworth 指出 OpenAI 正在積極回應這些邀請。對頂尖人工智能人才的需求前所未有，這促使 Meta 投資於 Scale AI 並招聘人工智能領域的關鍵人物。儘管面臨挑戰，Meta 的股票表現仍在各個時間段保持強勁

Meta 試圖用鉅額薪水吸引 OpenAI 的頂尖人才，但 Andrew Bosworth 表示，Sam Altman“沒有提到他正在反擊這些報價。”

德意志銀行認為，歷史數據顯示，黃金的地緣政治風險溢價通常在危機後第 8-20 個交易日達到峯值，平均漲幅 5.5%。考慮到當前衝突嚴重性和美軍實際調動，黃金地緣政治風險溢價迅速消退可能是虛假信號，應為未來幾周黃金重建風險溢價做好準備。

伊以大打出手，黃金 “無動於衷”，這很不尋常

Meta Platforms Inc. 正在加大其人工智能招聘策略，此前未能收購由 OpenAI 前首席科學家共同創辦的初創公司 Safe Superintelligence (SSI)。該公司現在瞄準頂尖人才，包括 SSI 首席執行官 Daniel Gross 和前 GitHub 首席執行官 Nat Friedman。這一轉變是因為 Meta 旨在增強其超智能計劃，最近還從 Scale AI 招募了 Alexandr Wang。重點是推動人工智能研究，超越聊天機器人，朝着長期的超智能目標邁進

在 SSI 收購失敗後，Meta 現將目光轉向了 CEO Daniel Gross 和前 GitHub 首席執行官 Nat Friedman

面對充滿不確定性的市場，多元化投資策略展現出強勁韌性，近年來青睞大型科技股等股票的集中押注策略則受挫。法國興業銀行多資產投資組合創下 2008 年以來最強表現。海外發達市場股票、黃金甚至比特幣今年均跑贏標普 500 指數，投資者因尋求熟悉領域之外的機會而獲得回報。

“各種打臉” 的上半年，“全天候” 崛起！

IPO 上市 10 天累計漲超 675%，Seaport 分析師仍首次給予 Circle 買入評級，認為隨着監管環境改善和加密貨幣接受度提升，穩定幣市場將迎來爆發式增長。Circle 作為” 頂級加密顛覆者”，有望實現年化 25%-30% 的收入增長，不過商業模式面臨利率風險挑戰。

上市 10 天 6 倍後，還有分析師繼續看漲 Circle？

儘管市場面臨貿易戰、美聯儲分歧和地緣政治危機等多重不確定性，波動率指標卻有所下降。彭博指出，“TACO 交易” 有效抑制了股票波動，尤其是在特朗普的貿易言論和中東局勢的影響下。市場對政治局勢的預期回落，導致風險溢價下降，波動率指數趨於正常，短期波動率債券出現拋售。

“TACO 交易” 繼續主宰市場

高盛股票衍生品專家 Shawn Tuteja 在報告中指出，目前股市上最重要的圖表是高盛的 “AI 收益率股票籃子” 與 “AI 受損股票籃子” 的比率。自 4 月份關税暫停以來，該比率顯著上升。Tuteja 認為，這一交易可能預示股市潛在風險，若交易持續有效，大盤難以大幅回調；反之，若交易開始平倉，大盤可能面臨困境。

對當前美股最重要的一張圖

21 日，特斯拉發文稱：“特斯拉自成立以來一直專注於在美國投資製造業和基礎設施，截至今年年初，我們已投入約 440 億美元的資本支出。僅在過去的一個財年，我們就投入了約 100 億美元的資本支出，並且計劃在本財年再投資約 80 億美元。”

特斯拉計劃本財年再投資約 80 億美元

據報道，美國和歐盟即將就多項非關税貿易爭端達成” 互惠貿易協議”，涵蓋數字監管、環境政策和產業合作等領域。包括：美國科技公司在美歐就歐洲《數字市場法》談判期間獲得執法豁免；雙方將在造船業、關鍵礦物領域等加強合作。然而，草案中關税問題的缺失為協議前景增添不確定性。

報道：美歐即將就 “非關税貿易爭端” 達成協議

蘋果公司高管正在討論收購人工智能初創公司 Perplexity AI，以應對 AI 人才和技術的需求。儘管討論處於初步階段，最終可能不會提出收購要約。若交易達成，蘋果可能開發自有 AI 搜索引擎，減少對谷歌的依賴。當前，谷歌是蘋果設備的默認瀏覽器供應商，帶來約 200 億美元的年收入，但面臨反壟斷審查。Perplexity AI 表示不知情，蘋果未作評論。

蘋果探討收購 Perplexity 以爭奪 AI 人才

美聯儲在最新的貨幣政策報告中指出，移民數量減少導致勞動力供應增速放緩，儘管就業市場仍保持穩健。報告中提到，勞動力市場已迴歸平衡狀態，失業率維持低位。關於未來利率走向，聯儲官員意見分歧，舊金山聯儲主席戴利傾向於秋季降息，而理事沃勒則認為最快可在 7 月降息。

美聯儲報告稱勞動力供應放緩 官員對未來利率走向意見相左

特朗普政府要求日本將國防開支提高至 GDP 的 3.5%，引發日本取消與美國的高級別會談。原定於 7 月 1 日舉行的 “2+2” 安全對話因美方要求而被推遲，且與日本即將舉行的參議院選舉有關。日本對雙邊關係的現狀感到不安，認為在選舉前舉行會議的風險高於收益。美日之間的摩擦加劇，正值美國敦促盟友增加國防開支之際。

報道：特朗普政府突然要求日本增加國防開支，日本取消與美高級別會談

谷歌 A 收跌近 4%，領跌科技七巨頭。Circle 大漲 20%。芯片概念股受負面消息影響下跌，英偉達跌一度逾 1.8%。沃勒發表鴿派言論，引發了美債收益率下跌，2 年期收益率跌至 3.906%。美元指數震盪收跌 0.21%，本週依舊累漲超 0.5%，創五週最大漲幅。比特幣倒 V 反轉，從日內高點一度下跌 4%。中東局勢不明，原油低位震盪。黃金盤中一度跌近 0.9%，後收平。

美股漲跌不一，蘋果漲超 2%，支撐道指驚險收漲，美債全線走強

Alphabet 的股票在週五下跌近 4%，顯著低於標準普爾 500 指數的 0.2% 的跌幅。這一下跌受到歐盟對其 Android 操作系統施加的 41 億歐元罰款的影響。歐盟法院的總檢察長建議駁回 Alphabet 對該罰款的上訴，儘管這一建議並不具約束力，但法院通常會遵循。儘管罰款從超過 43 億歐元減少，但如果上訴失敗，將凸顯 Alphabet 在反競爭訴訟中的脆弱性

為什麼 Alphabet 的股票在星期五下跌

特朗普：如果鮑威爾降息一個百分點或兩個百分點，美國一年能節省高達 1 萬億美元開支。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

特朗普：如果鮑威爾降息一個百分點或兩個百分點，美國一年能節省高達 1 萬億美元開支

在最近的一期播客中，Motley Fool 的分析師討論了沃爾瑪和亞馬遜可能計劃推出自己的穩定幣，這可能會影響像 Visa 和 Mastercard 這樣的支付巨頭。他們還強調了 Roku 和亞馬遜日益擴大的合作關係，並推薦了股息股票惠而浦和歐文斯 - 科寧。播客提到了在地緣政治緊張局勢下市場的韌性以及即將到來的聯邦儲備利率決策。分析師強調了穩定幣在跨境交易中的好處，以及為了其採用需要更清晰的監管框架

大型零售商、穩定幣和股息。天哪！

Waymo 已申請在紐約市測試其自動駕駛車輛的許可，計劃在曼哈頓運營，並配備人類安全駕駛員。該申請面臨嚴格的監管，包括 500 萬美元的保險政策和強制性的人類操作員。同時，特斯拉正在為其在德克薩斯州奧斯汀的機器人出租車發佈做準備，計劃於 6 月 22 日推出，乘客將乘坐配備完全自動駕駛軟件和安全監控員的 Model Y SUV。首席執行官埃隆·馬斯克強調了安全性以及如果試點成功，服務可能迅速擴展的潛力

就在特斯拉準備進行重大舉措之際，Waymo 採取了更大的行動

週五美股成交額前 20 中，特斯拉成交 348.99 億美元，收高 0.03%，並與上海市簽約建設首個電網側儲能電站，投資 40 億元。英偉達成交 347.06 億美元，收跌 1.12%。Circle Internet 股價上漲 20.39%，成交 210.87 億美元，周漲 80%，Seaport 給予 “買入” 評級，目標價 235 美元。蘋果收高 2.25%，成交 190.41 億美元，但用户反饋智能設備出現更新循環問題。

6 月 20 日美股成交額前 20：穩定幣第一股 Circle 本週上漲 80%

週五（6 月 20 日），美國 10 年期國債收益率跌至 4.3751%，本週累計下跌 7.11 個基點，交投區間為 4.4443%-4.3377%。兩年期國債收益率跌至 3.9077%，本週累跌 5.87 個基點，交投區間為 3.9749%-3.8824%。週三美聯儲宣佈 FOMC 連續四次按兵不動，經濟預期概要急劇下挫至本週最低位。

半導體 ETF 在特朗普政府可能對中國實施貿易限制的報道後遭遇了顯著下跌。台積電、英偉達和阿斯麥等主要企業的股價均出現下滑，影響了包括 VanEck 半導體 ETF 和 iShares 半導體 ETF 在內的主要 ETF。市場的反應凸顯了半導體資產對政策變化的敏感性，促使投資者考慮那些對美國市場曝光度更高的 ETF，或是跟蹤在持續的地緣政治緊張局勢中受益的企業的 ETF

台積電、ASML 和 NVIDIA 因特朗普時代政策的復興而拖累芯片 ETF

美聯儲：美國上週銀行存款 18.253 萬億美元，之前一週 18.207 萬億美元。

“當紅理事” 沃勒認為最早 7 月就該降息，應該忽略關税對物價的一次性影響，就算以後有中東事件衝擊，也可以再暫停降息。里士滿聯儲主席巴爾金認為不急於降息，稱尚未準備好排除關税帶來的通脹風險。舊金山聯儲主席戴利認為，掌握更多信息可能就會在今年秋季降息。經濟學家評沃勒言論：美聯儲更接近降息，只是需要得到更明確經濟證據。

美聯儲官員降息分歧公開化：有人喊 7 月，有人預計今秋，還有人不急

美聯儲戴利：迄今，美國經濟和 FOMC 貨幣政策都處於良好狀態。

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.9%，本週累跌約 1.4%。熱門中概股普遍下跌，小馬智行跌 6.1%，京東跌 3.3%，B 站和文遠知行跌超 2%。其他如小鵬、理想、百度、騰訊、拼多多均跌超 1%。部分股票如極氪、多尼斯等漲幅不超過 0.8%。中概 ETF YINN、KWEB、CQQQ 初步收跌超 1%。

特斯拉已對前工程師鍾傑（Zhongjie "Jay" Li）提起聯邦訴訟，指控他竊取與公司 Optimus 人形機器人項目相關的商業機密，以創辦競爭性初創公司 Proception。訴訟稱，李在離開特斯拉之前下載了專有數據，並且 Proception 的產品與特斯拉的設計非常相似。特斯拉尋求賠償和對 Proception 的永久禁令，強調了對 Optimus 項目的重大投資以及保護其知識產權的重要性

特斯拉起訴前工程師創辦的初創公司，指控其盜竊價值數十億美元的機器人技術。馬斯克的公司稱，‘被告選擇了捷徑：盜竊’

本週，隨着以色列和伊朗之間緊張局勢升級以及特朗普總統對美聯儲主席鮑威爾的批評，投資者在華爾街表現出謹慎情緒。美聯儲將利率維持在 4.25%-4.5% 不變，並預計在 2025 年將進行兩次降息。鮑威爾為這一決定辯護，指出持續的通脹和來自關税的新壓力。油價穩定在每桶 73 美元附近，而參議院的税收法案導致可再生能源股票拋售。相反，Coinbase 在穩定幣監管法案通過後上漲了 27%

隨着地緣政治緊張局勢加劇，華爾街動盪不安，特朗普再次攻擊美聯儲主席鮑威爾：本週市場概況

美國股市下跌，納斯達克指數下跌超過 100 點。達登飯店報告第四季度每股收益為 2.98 美元，超出預期，並預計 2026 財年的每股收益在 10.50 美元至 10.70 美元之間。Gorilla Technology 的股價在強勁的財報後上漲了 36%，而埃森哲的股價在財報公佈後下跌了 6%。商品方面，黃金下跌 0.7%，原油下跌 0.2%。歐洲市場上漲，而亞洲市場收盤表現不一。費城聯儲製造業指數保持在-4.0 不變

黃金價格下跌；達登飯店的收益超過預期

Meta Platforms Inc. 在對 Scale AI 進行百億美元投資之前，曾與 AI 搜索初創公司 Perplexity AI 磋商收購，但未能達成協議。知情人士透露，談判細節未公開，Perplexity 最近以 140 億美元估值完成新一輪融資。此次磋商顯示出 Meta CEO 馬克·扎克伯格希望通過交易和招聘在 AI 競爭中趕超對手。

Meta 在重金投資 Scale AI 之前曾與 Perplexity 磋商收購

美國里士滿聯儲主席巴爾金（Tom Barkin）：認為 FOMC 不急於降息。尚未準備好排除關税帶來的通脹風險。如果美國通脹飆升，不能忽視，物價指數仍高於目標。目前數據中沒有緊急因素需要美聯儲降息。