美聯儲理事鮑曼：銀行監管與美國國債市場流動性是有關聯的。

美國 10 年期國債收益率跌超 5.5 個基點，在美聯儲理事鮑曼談及 FOMC 降息前景之後刷新日低至 4.32% 下方。

Alphabet Inc.（GOOGL）被認為是一個強勁的投資機會，因其在人工智能、搜索、視頻流媒體和雲計算領域的領導地位。該公司展現了令人印象深刻的財務增長，五年內股票回報率達到 145%，預計 2025 年的每股收益增長為 29%。Alphabet 的吸引人估值、韌性的宏觀經濟環境以及在新興市場的全球擴張進一步增強了其投資吸引力。此外，其在自動駕駛和量子計算方面的投資也展現出顯著的未來收入潛力，使得 Alphabet 成為投資者的一個引人注目的選擇

購買 Alphabet 股票的十大理由：抓住當下的機會

Meta Platforms 的期權交易活動激增，其中 48% 的交易為看漲，41% 為看跌。總共交易的期權包括 8 份看跌期權，價值 379,476 美元，以及 21 份看漲期權，價值 1,250,959 美元。Meta 的目標價格在 5.0 美元到 720.0 美元之間，目前股價為 682.09 美元，下跌 0.04%。分析師的評級各不相同，普遍目標價為 737.4 美元。值得注意的評級包括 Oppenheimer 的跑贏大盤評級，目標價為 775 美元，以及 Cantor Fitzgerald 的增持評級，目標價為 676 美元。期權交易風險較高，但也具有更大的盈利潛力

聚焦 Meta Platforms：分析期權活動的激增

美聯儲理事鮑曼：（我本人在）6 月 FOMC 貨幣政策會議上支持按兵不動。美國勞動力市場穩健。

特斯拉最近在奧斯汀推出的機器人出租車服務，票價為 4.20 美元，標誌着自動駕駛汽車市場的重大轉變。分析師道格·安穆斯（Doug Anmuth）指出，特斯拉雄心勃勃的計劃是將車輛數量從 20 輛擴大到 1,000 輛，正在與目前運營超過 1,500 輛的 Waymo 展開競爭，後者在安全性和利用率方面具有顯著優勢。雖然 Waymo 每週的出行量達到 250,000 次，並且擁有良好的安全記錄，但特斯拉的激進定價策略可能會擾亂市場。特斯拉的製造規模與 Waymo 的數據驅動方法之間的競爭正在加劇

特斯拉的 4.20 美元機器人出租車顛覆可能會讓 Waymo 感到擔憂

由於美國對伊朗的襲擊引發避險貨幣需求，且油價上漲加劇通脹風險，美元週一升至近一個月高位。彭博美元現貨指數上漲 0.6%，創下 5 月 30 日以來的最高點。投資者擔憂高油價可能導致美聯儲推遲降息。美元對日元漲幅超過 1%。分析師指出，地緣政治不確定性和能源價格衝擊風險為美元提供支撐。期權市場顯示美元仍有上行空間，投資者關注伊朗可能的反制措施。

地緣緊張加劇通脹憂慮，美元升至近一月高位

比亞迪給經銷商發錢了

每日美股市場要聞速遞：蘋果預計將在應用商店談判中向歐盟作出讓步；特斯拉在德克薩斯州推出 Robotaxi 服務；諾和諾德的新型減肥藥物表現積極但未達市場預期；紐約梅隆銀行與北方信託接觸合併意向；Stellantis 新 CEO 上任首日重組高管團隊引發投資者失望；埃尼石油同意將可再生能源子公司 Plenitude 20% 股份出售給阿瑞斯另類信貸管理公司。

每日美股市場要聞速遞（6 月 23 日 週一）

報道稱，蘋果預計將在其” 引導” 條款方面做出讓步，該條款此前阻止用户獲取 App Store 以外的優惠信息。若未能在本週四的截止日期前遵守歐盟規定，蘋果將面臨最高達其全球日均收入 5% 的鉅額罰款。討論還觸及了蘋果的 “核心技術費” 的問題。

蘋果與歐盟就 App Store 規則展開最後談判，或讓步避免鉅額處罰

亞馬遜 AWS 與 SK 集團達成合作，在韓國建設 100 兆瓦的人工智能數據中心。該中心將位於蔚山市，預計 2027 年啓動，整體項目到 2029 年完成，配備約 6 萬張 GPU，創造 7.8 萬個工作崗位。此舉是 AWS 在韓國投資 58.8 億美元計劃的一部分，旨在支持各行業企業利用人工智能技術。

亞馬遜 AWS 證實與 SK 集團合作在韓建設 AI 數據中心

蘋果預計將在與歐盟的談判中做出讓步，以解決與 App Store 相關的 “引導” 條款問題，避免即將生效的罰款。未具名的談判人員表示，蘋果將宣佈一些讓步措施以爭取更多時間。歐盟委員會將評估這些變更，並與蘋果討論合規事宜，但未對可能的結果發表評論。

報道：蘋果預計將在應用商店談判中向歐盟做出讓步

港股市場表現平穩，投資者對美國軍事行動持短期看法。市場關注英偉達股東大會及穩定幣、自動駕駛新趨勢。中港支付互聯互通上線，穩定幣掛鈎人民幣即將實現。眾安在線被螞蟻集團減持，仍為第二大股東。多隻銀行及 REITs 創 52 周新高，受險資買入及 HIBOR 下降影響。三花智控表現不佳，A 股萎靡影響市場情緒。下週安井食品、藍思科技等將招股，關注折價情況。

港股覆盤：表現平穩

美團宣佈將全面拓展即時零售，關閉虧損的優選業務，並擴大小象超市覆蓋區域，強化生鮮供應鏈。此舉是在京東發起百億補貼後，美團與餓了麼被迫加入競爭。優選業務過去幾年虧損超過 700 億元，市場反應積極，預計下半年可減虧 20-30 億，資金將用於小象超市和外賣業務。

即時零售大亂鬥才剛剛開始？

鮑威爾不當救星、例外主義不再，美股向上靠什麼？

以色列、伊朗戰爭持續，摩根士丹利策略師 Michael Wilson 稱，參考歷史經驗，由地緣政治事件引發的拋售持續時間一般均較短暫及温和，而油價走勢將決定市場波動性會否持續。美元走弱及盈利增長正支持美股向上，但若油價持續上漲，將對通脹及經濟構成顯著影響，並威脅到美聯儲降息的步伐，股票投資者可能會感到緊張。不過，他認為，油價必須大幅上漲，才會構成熊市情境，“油價要升至每桶 120 美元，才會對商業週期構成威脅”。“昔日的地緣政治風險事件，均於短期內引致股市波動，但在事件發生後的 1 個月、3 個月及 12 個月，標普 500 指數平均升 2%、3% 及 9%。” 大摩表示，股票投資者可能已為美國介入伊朗戰爭做好準備，削減敞口，而在空襲前數天，對沖需求有所增加，即使股市只是温和下跌，但近日大部分波動性集中於原油市場，布蘭特期油於 6 月份急升逾兩成，最新報每桶約 77 美元。

大摩：若油價持續上漲將對通脹構成顯著影響 並威脅美聯儲降息步伐

DHL、UPS 和 FedEx 等物流巨頭已開始大規模部署裝卸機器人。DHL 在三個州的供應鏈設施中部署了 7 台 Boston Dynamics 的 Stretch 機器人，並在 5 月簽署協議再採購 1000 台。其中一台名為” Johnny 5” 的機器人每小時可卸載約 580 個包裹，效率幾乎是人工的兩倍。

物流業最後的 “人工堡壘” 即將失守？機器人正式接管卡車裝卸工作

由於中東地區衝突加劇，市場對石油供應中斷的擔憂上升，導致歐洲債券領跌全球。德國 10 年期國債收益率上漲 5 個基點至 2.56%，創一週新高。美國 10 年期國債收益率也上升至 4.40%。分析師指出，能源價格上漲可能加劇通脹，限制央行降息空間。與美國不同，歐洲因依賴進口而更易受油價波動影響。歐元區 6 月 PMI 初值為 50.2，顯示經濟幾乎沒有增長。

伊以戰火重燃能源通脹擔憂 歐洲領跌全球公債

特斯拉在德克薩斯州奧斯汀推出了其機器人出租車服務，聲稱其自動駕駛技術可以在任何獲得批准的地方部署，而無需專門設備。該公司計劃在美國運營中投資超過 80 億美元，並願意將其完全自動駕駛（FSD）技術授權給其他汽車製造商。然而，FSD 技術因涉及自動駕駛模式的事件而受到美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）的審查，引發了對其安全性的擔憂。儘管存在這些問題，特斯拉在各種性能指標上仍然表現良好

特斯拉的自動駕駛出租車推出引發了擴張的熱議：埃隆·馬斯克的公司稱，FSD 在奧斯汀推出後 “可以在任何地方部署”

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2025 年 6 月 23 日該公司斥資 5.01 億港元回購 100.1 萬股，回購價格為每股 495.2-504.0 港元。

騰訊控股 6 月 23 日斥資 5.01 億港元回購 100.1 萬股

6 月 23 日，港股市場北水成交淨買入 78.95 億港元，其中美團-W 獲淨買入 15.14 億港元，建設銀行獲淨買入 8.43 億港元，中芯國際獲淨買入 6.78 億港元。美團宣佈將全面拓展即時零售，進行戰略轉型升級。中泰證券發佈研報看好銀行板塊的穩健性。

北水動向 | 北水成交淨買入 78.95 億 北水再度加倉芯片股 全天搶籌美團超 15 億港元

阿里巴巴正在將其食品配送平台餓了麼和在線旅行代理平台飛豬合併到其核心電子商務業務中，以增強與競爭對手京東和美團的競爭力。這一重組旨在優化資源，以應對中國即時配送行業的激烈競爭。餓了麼和飛豬的首席執行官將向阿里巴巴電子商務業務集團負責人姜帆彙報。美團目前在食品配送市場佔據 70% 的份額，而京東也在擴展其物流能力。阿里巴巴的股價在盤前交易中下跌了 0.50%，至 112.45 美元

阿里巴巴將餓了麼和飛豬整合到核心業務中，以在配送大戰中與競爭對手展開競爭

特斯拉公司股票在盤前交易中上漲了 1.50%，這是由於其在奧斯丁推出了 Robotaxi，這標誌着自動駕駛出租車領域的重要一步。此次活動展示了超過 10 輛 Model Y Robotaxi，社交媒體大 V 作為乘客參與其中。首席執行官埃隆·馬斯克稱此次發佈是十年努力的成果。特斯拉計劃到 2025 年在美國製造業投資 80 億美元，此前在 2024 年已投資 100 億美元。該公司面臨美國安全監管機構對其全自動駕駛系統在惡劣條件下表現的審查

特斯拉股票在週一盤前交易中上漲近 2%：究竟發生了什麼情況？

瑞銀認為，如果自動駕駛技術成熟並獲得監管放行，到 2040 年，特斯拉在美國的 Robotaxi 網絡有望擴展至 230 萬輛車的規模，年收入或將達到 2030 億美元。公司不僅自主研發 FSD 系統，還擁有整車製造能力和運營平台。這種垂直整合的能力使特斯拉成為目前唯一能將 “車 + 軟件 + 網絡平台” 三者統一打包的企業。

馬斯克的下一個萬億賽道？瑞銀詳解 Robotaxi 商業模式

特斯拉在奧斯汀向少量用户推出無人駕駛出租車服務，兑現了埃隆·馬斯克近十年的承諾。初期體驗者支付 4.20 美元，乘坐無人駕駛的 Model Y SUV，車內配備人類安全員。儘管服務範圍有限，投資者對這一新業務寄予厚望，希望能改善特斯拉的銷售困境。該服務將在早上 6 點至午夜間運營，惡劣天氣可能影響服務。

特斯拉小範圍推出無人駕駛出租車服務 兑現早已許下的承諾

高盛認為，當前油價已包含約 10 美元/桶的地緣政治風險溢價。在伊朗關閉霍爾木茲海峽的極端情景下，國際油價將升至 120-150 美元區間，類似俄烏衝突初期的價格行為。高油價衝擊下，美元走強趨勢將進一步加強；美股將大幅回調，AI 相關股票因持倉集中度最高而首當其衝。

美國打擊伊朗後，國際油價怎麼走？高盛推演了四種可能

地緣政治將主導市場，尤其是以色列與伊朗的衝突升級。特朗普宣佈美軍首次直接介入，可能影響市場基調。儘管上週美股小幅波動，本週將關注核心 PCE 物價指數、PMI、消費者信心指數及企業財報。分析師指出，股市走勢與能源價格密切相關，油價上漲可能抑制經濟增長。

地緣政治壓過經濟議題！美軍空襲升級以伊衝突 本週還有何看點？

摩根大通銀行提交了 “JPMD” 的商標申請，標誌着其在數字金融領域的快速進軍。JPMD 是一種基於區塊鏈的客户存款形式，受監管的存款支持並在公共區塊鏈上進行試點。此舉被視為摩根大通從許可鏈向公鏈的戰略轉變，可能推動存款代幣與穩定幣的區別。JPMD 的推出不僅是技術升級，還引入了一類新的數字資產，展現了該銀行在風險管理和產品創新方面的潛力。

世界最大銀行如何佈局代幣化？

儘管加密熱潮正迅速轉向股市，但傳統加密投資者對這一現象持懷疑態度，認為這種熱情是由 “傳統支付故事” 而非 “加密故事” 的增長邏輯驅動的，相關公司估值不應持續高於資產本身的價值；他們認為，穩定幣和美元的匯率一比一，其用途有限，可能主要由於交易。

Circle 火爆之際，幣圈資產 “扎堆上市”，幣圈都看不懂股市的熱情

花旗發佈報告稱，長期看好標普 500 指數的基本面，認為勞動生產率提升是利潤率上行的主要驅動力。自金融危機以來，標普 500 成分股的 EBITDA 利潤率改善中超過一半歸因於生產率提高。報告指出，生產率增長與利潤率變化的相關性更強，技術創新和服務型企業比例提升等因素推動了美國勞動生產率的結構性上升。

花旗：美股長期基本面穩健 生產率提升成利潤率上行主要驅動力

比爾·蓋茨和 Linux 創始人林納斯·託瓦茲首次在微軟高管馬克·魯西諾維奇主持的私人晚宴上會面。此次會議吸引了其他科技先驅的參與，標誌着科技歷史上的一個重要時刻，因為他們之間長期存在着 Windows 與 Linux 的競爭關係。作為微軟的聯合創始人，蓋茨和 1991 年推出 Linux 內核的託瓦茲，從對立的角度塑造了計算機領域。儘管他們的影響力巨大，但這卻是他們的第一次見面。根據最近的排名，微軟的股票表現顯示出強勁的上升勢頭

比爾·蓋茨終於在微軟高管的晚宴上與 Linux 創始人林納斯·託瓦茲會面，這距離他們各自推動競爭操作系統已經過去了數十年

港股收盤，恒指收漲 0.67%，科指收漲 1.05%。半導體、醫藥板塊表現強勢，中芯國際收漲 4.56%，三花智控上市首日破發收跌 0.13%。

特斯拉公司去年在美國的運營投資近 100 億美元，並計劃在今年再投資 80 億美元，以擴大運營和增加生產能力。這項投資是其長期戰略的一部分，自成立以來總計約 440 億美元。儘管面臨挑戰，包括股票估值的大幅下跌，特斯拉在電動汽車和自動駕駛市場擴展業務的承諾依然堅定。該公司還在奧斯丁推出了其機器人出租車，並計劃在中國建設一個大規模的能源存儲站

特斯拉加大在美國的投資力度——埃隆·馬斯克計劃在 2024 年已經花費近 100 億美元后，再追加 80 億美元的投資

安德烈·卡爾帕西（Andrej Karpathy），特斯拉前人工智能負責人，表示在經過十年的發展後，自動駕駛仍然沒有解決方案。在一次 Y Combinator 活動上，他回顧了自己與 Waymo 的早期經歷，指出儘管最初充滿樂觀，但該技術仍未完善。他的評論正值特斯拉在奧斯丁推出其 Robotaxi 服務，這對其未來至關重要。儘管特斯拉在數據方面相較於 Waymo 具有顯著優勢，但在追趕競爭對手方面仍面臨挑戰

前特斯拉 AI 負責人 Andrej Karpathy 表示，經過十年，自動駕駛技術仍未得到解決

6 月 23 日，小米創辦人雷軍於微博表示，小米首款 SUV 小米 YU7 將於 6 月 26 日（週四）晚上 7 時正式發佈。他還稱，小米 YU7 在產品配置方面表現出色，其多項配置均為全系標配。在續航方面，該車型全系標配超長續航。其中，標準版 CLTC 續航里程高達 835km，在中大型純電 SUV 中續航位居第一。在輔助駕駛方面，小米 YU7 全系標配最新 Thor 芯片，其算力達到 700TOPS，並且全系標配激光雷達。

雷軍：小米 YU7 將於本週四晚上 7 時正式發佈

美聯儲獨立性受特朗普干預，地緣政治風險加劇，促使德國和意大利麪臨國內撤回超 2450 億美元黃金儲備的壓力。兩國央行在紐約聯儲的鉅額黃金佔比超三分之一。歐洲納税人協會和部分議員呼籲將黃金運回，確保本國央行擁有絕對控制權。

“壓艙底的資產要握在自己手裏”！德國、意大利被敦促將黃金撤出美國

美團宣佈將全面拓展即時零售，推動零售新業態提質升級，旗下業務進行相應調整。美團優選將探索 “次日達 + 自提” 模式，退出部分虧損區域；美團閃購將拓展品類，優化購物體驗；小象超市將擴大覆蓋範圍。此舉後，美團股價上漲 2.8%，報 132.2 港元。

美團宣佈優選戰略轉型升級，公司股價即時反彈

DWS 資產管理發佈 2025 年下半年投資展望，預測美國通脹率將因關税提高至 4% 左右，GDP 增長為 1.2%（2025 年）和 1.3%（2026 年）。建議投資者採取多元化投資組合，關注中期利率和高質量歐元信貸，偏好醫療保健和通信服務行業。黃金作為避險資產，受益於去美元化趨勢，預計將迎來新機遇。基礎設施投資和電網升級將成為未來重點領域。

DWS 下半年投資展望：關税將提高美國通脹率 黃金迎來新機遇

儘管歐洲股市年初至今上漲 5%，但投資者對其充滿疑慮，主要因缺乏催化劑和增長動力不足。高盛預計 2025 年每股收益增長率為 0%，2026 年僅為 4%。市盈率已達 14.2 倍，接近歷史高位。雖然國內投資者重新成為買方，但資金流入趨勢正在減弱。美國的税收政策也對歐洲公司構成威脅。

投資者為何對歐股充滿疑慮？

聯手新氧，東方妍美 “童顏針” 要捲入價格戰了？

三花智控股價午後回升，現價，成交額達 11.17 萬。公司為全球製冷空調電器零部件及汽車熱管理系統零部件龍頭，此次全球發售以每股 22.53 港元定價，綠鞋前共發行 4.14 億股 H 股，募集資金金額達 93.36 億港元，本次發行另設置 15% 超額配股權。華泰國際於本次發行中擔任聯席保薦人、整體協調人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人。

三花智控午後回升，現價 22.35 元，較招股價下跌 0.8%

今日重要經濟事件包括：15:00 美聯儲理事 Waller 講話，15:15 法國 6 月製造業 PMI 初值，15:30 德國 6 月製造業 PMI 初值，16:00 歐元區 6 月製造業 PMI 初值，16:30 英國 6 月製造業、服務業 PMI 初值，21:00 歐洲央行行長拉加德發言，21:45 美國 6 月標普全球製造業、服務業 PMI 初值，22:00 美國 5 月成屋銷售總數及美聯儲理事鮑曼講話，23:00 歐洲央行管委 Nagel 講話，次日 01:10 美聯儲芝加哥聯儲主席古爾斯比參與問答，02:30 美聯儲理事庫格勒與紐約聯儲主席威廉姆斯主持活動，待定伊朗外長阿拉格奇與普京會談。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

受中東局勢緊張加劇影響恒指早間跳空低開近 200 點，隨後低開高走，午盤前一度轉漲，最高見 23600.42 點。截至午間收盤，恒指收跌 0.13%，報 23498.82 點，科指接近平收，報 5133.02 點，恒指大市成交額達 1082.06 億港元。盤面上，半導體、新消費板塊表現強勢，港口航運板塊漲幅居前，石油股衝高回落，手遊股、影視股跌幅居前。個股方面，中芯國際收漲 4.94%，老鋪黃金收漲 7.12%，三花智控上市首日破發，半日收跌 2.13%，嗶哩嗶哩收跌 0.89%。

港股午評：恒指低開高走小幅收跌 半導體板塊表現強勢

理想汽車-W 漲超 4%，截至發稿，漲 4.22%，報 106.3 港元，成交額 7.52 億港元。消息面上，6 月 20 日，理想汽車正式宣佈，旗下全新五座中大型 SUV——理想 i6 已在最新一期工信部上公示。理想汽車 CEO 李想在微博發文稱：“這是一款巨寬敞的兩排五座家庭純電 SUV，將於今年 9 月發佈。此外，理想 i8 將於 7 月下旬發佈。大摩近期研報指出，由於價格競爭升級和中國政府的干預，導致部分消費者猶豫不決，6 月份的開局尚算温和。與此同時，理想汽車渠道策略的調整也可能會抑制近期的銷售動力。儘管如此，大摩表示相信這影響將是短暫的，訂單動力將很快恢復。且不認為 6 月銷售低迷擾亂下半年營運復甦的趨勢，新車型週期的啓動將有助於營運復甦。

理解市場 | 理想汽車-W 漲超 4% 大摩指新車型週期啓動將有助於營運復甦

天風證券發佈研報稱，小米集團-W 將於本月底上市的 YU7，其生態協同能力首次驗證小米人車家生態閉環，亦是延續或超越 SU7 的翻盤產品。該行表示看好小米集團的發展態勢，暫維持目標價 54.05 港元及 “買入” 評級。該行預計，集團在新車週期下或加速升級，料 2025-2026 年總收入或達 4718 億及 6796 億元人民幣。其中，電動車和創新業務收入達 964 億及 2506 億元人民幣，經調整歸母淨利潤達 429 億及 855 億元人民幣。

天風證券：維持小米集團-W“買入” 評級 目標價 54.05 港元

頂級經濟學家託斯滕·斯洛克認為，特朗普的關税政策可能帶來 “全球勝利”，即使維持現有關税也能增加美國聯邦政府收入。他建議延長關税暫停期限，以便各國和企業適應高關税環境。斯洛克的態度轉變引發市場關注，且關税政策的確定性將影響美聯儲對通脹的判斷。

頂級經濟學家改口：在關税問題上，特朗普或許很聰明

中國船舶租賃盤中漲超 11%，截至發稿，漲 6.07%，報 2.27 港元，成交額 1.14 億港元。國聯民生證券指出，多方因素作用下船舶需求有較強支撐，而綠色船舶造價高、全球主要經濟體處於降息週期疊加租賃商方案更加靈活，因此預計後續船舶租賃滲透率有望進一步提升。中國船舶租賃第一大股東為中國船舶集團，持股比例 74.38%。該行指出，公司整體資質較好、融資渠道較多，公司整體融資成本處於較優水平。2024 年公司計息負債成本率僅有 3.56%。且考慮後續債務到期置換及全球主要經濟體降息，後續工商資金成本有望進一步改善。從盈利能力看，公司 ROE 基本維持在 15% 左右的水平，盈利能力強。疊加分紅比例高，公司股息率優勢大，股息率 TTM 高於 7%。

理解市場 | 中國船舶租賃盤中漲超 11% 船舶租賃滲透率有望提升 公司盈利能力強且分紅比例高

伊桑·埃文斯（Ethan Evans），前亞馬遜副總裁，強調與糟糕的經理共事可能對職業生涯的傷害大於錯過晉升機會。他建議員工尋求支持性的領導，因為他曾浪費多年時間為職業發展而焦慮，而不是專注於做好工作和尋找導師。埃文斯強調與優秀老闆合作和尋找成長型公司的重要性，並對自己容忍糟糕領導感到遺憾。他現在指導科技專業人士，敦促他們優先考慮支持性環境，以實現職業成功