美國與亞洲的貿易逆差因進口商在特朗普設定的關税期限前囤貨而擴大。越南、台灣和泰國 5 月對美出口創歷史新高，分別同比增長 35% 和近 90%。預計美國 5 月貿易逆差將達 910 億美元，可能使 2025 年逆差達到 6430 億美元。若特朗普如威脅般在 7 月徵收高關税，出口激增的局面可能逆轉，影響地區經濟增長。亞太經濟合作組織已下調 GDP 增長預測至 2.6%。

美國對亞洲貿易逆差激增，企業再次搶跑特朗普關税大限

美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）要求特斯拉提供關於其新推出的自動駕駛出租車的信息。此舉是在特斯拉在德克薩斯州奧斯汀開始有限的付費機器人出租車測試服務後進行的。NHTSA 在網上發現了與該出租車相關的問題視頻，並希望瞭解更多細節。特斯拉計劃在測試中避開惡劣天氣和複雜交叉口，並限制 18 歲以下乘客的乘坐。

美國國家公路交通管理局就自動駕駛出租車相關問題要求特斯拉提供信息

美聯儲主席鮑威爾本週將出席兩次國會聽證會，為維持利率不變的立場辯護。儘管面臨政治壓力，鮑威爾強調 “觀望” 更為穩妥。他將在聽證中關注利率與經濟前景，以及中東局勢對油價的影響。鮑威爾表示，美聯儲將等待更多經濟數據再決定是否調整利率，並密切關注中東局勢的發展。

鮑威爾再登國會 “聽證席” 將迎政治與經濟多重拷問

特斯拉因一宗致三人死亡的車禍在新澤西州被起訴。事故發生在去年 9 月，涉及一輛配備 Autopilot 和 FSD 功能的 2024 款 Model S。起訴書稱，車輛的設計缺陷導致其偏離車道並未能實施緊急制動，最終與混凝土橋樑支架相撞。訴訟要求賠償和懲罰性損害賠償，已提交至新澤西州卡姆登的聯邦法院。

特斯拉因美國新澤西州致 3 人死亡車禍遭起訴

AST SpaceMobile 的股票在太空行業強勁交易中上漲了 9.3%，儘管由於估值擔憂，蘇格蘭銀行將其評級從 “跑贏大盤” 下調至 “行業表現”。股票的上漲受到地緣政治發展的推動，包括美國對伊朗的軍事行動，以及美聯儲官員暗示可能降息的評論。AST 的股票在過去一年中上漲了 398%，反映了投資者對太空行業的熱情

為什麼 AST SpaceMobile 的股票今天大漲

Nick Timiraos 稱，特朗普升級了他對美聯儲的攻擊，令美聯儲在應對關税帶來的物價上漲與經濟增長放緩風險時陷入雙輸的局面。特朗普尖鋭的攻擊，反映出在未能就經濟面臨的風險提出更有説服力的論點的情況下，幾乎沒有太多好的辦法來獲得他想要的貨幣政策。缺乏合適手段來讓鮑威爾下台，解釋了為什麼特朗普可能會持續施加壓力。

“新美聯儲通訊社”：特朗普對美聯儲料持續施壓，令鮑威爾陷入雙輸局面

週一，原油價格暴跌逾 7%，美股收高，特斯拉股價上漲。特朗普宣佈以色列與伊朗達成暫時停火協議，伊朗對美國的襲擊將繼續報復。中東局勢緊張，投資者關注風險，歐洲股市下跌。全球航空業受到影響，多家航司取消或改道航班。

隔夜要聞：原油週一暴跌 特朗普宣佈以伊達成暫時停火協議 特斯拉股價攀升 花旗稱 AI 熱潮將蓋過中東風險

今日重要財經事件包括：夏季達沃斯論壇（至 6 月 26 日）、德國 IFO 商業景氣指數發佈、英國央行行長貝利講話、北約峯會（6 月 24-25 日）、多位央行官員講話、美國一季度經常帳和加拿大 CPI 數據發佈、以及美聯儲主席鮑威爾出席眾議院聽證會等。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，如果近期關税上調未引發明顯通脹壓力，美聯儲可能會重新啓動降息進程。他指出，通脹數據已連續三個月平穩，若關税影響持續温和，美國經濟未偏離 “黃金路徑”。美聯儲在上週的會議上決定維持利率不變，繼續觀察關税對經濟的影響。內部對未來政策走向存在分歧，部分官員支持在通脹温和的情況下降息。

芝加哥聯儲主席：美國經濟或從未偏離 “黃金路徑” 通脹不升可繼續降息

Mobileye 的股票在週一上漲了 11.6%，這主要受到地緣政治和宏觀經濟因素的推動。此次上漲是在伊朗對美國基地進行導彈襲擊後發生的，這被視為主要是象徵性的，暗示軍事緊張局勢可能會緩和。此外，聯邦儲備委員會副主席米歇爾·鮑曼的評論暗示下個月可能會降息，進一步增強了投資者的信心。這些因素的結合使 Mobileye 獲得了顯著的收益，儘管其以色列總部位於一個動盪地區所帶來的風險依然存在

為什麼 Mobileye 的股票今天大幅上漲

週一美股成交額前 20 中，特斯拉以 648.05 億美元成交額排名第一，股價上漲 8.23%，並在得州啓動無人出租車服務 RoboTaxi。Circle Internet 和英偉達分別以 259.13 億美元和 217.6 億美元成交額位列第二和第三。微軟、蘋果等公司也有不同程度的股價變動。谷歌 A 類股則下跌 0.87%。

6 月 23 日美股成交額前 20：特斯拉 Robotaxi 正式上路

一位高級美國官員透露，中國人工智能公司 DeepSeek 正在通過規避美國對先進半導體芯片的出口限制來支持中國軍方。據報道，DeepSeek 提供利用美國芯片的人工智能技術，以支持軍事和情報行動，包括監視。該官員指出，儘管美國實施禁令，DeepSeek 仍然能夠獲得 NVIDIA 的 H100 芯片。Nvidia 表示，DeepSeek 使用的是 H800 產品。DeepSeek 對此指控尚未作出回應

英偉達最先進的芯片可能通過 DeepSeek 為中國軍方提供支持

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.8%。熱門中概股中，理想漲 8.1%，新東方漲 5.3%，小鵬漲 4.5%，百勝中國和小米漲超 2%，網易漲 1.3%。拼多多、百度、騰訊、京東、阿里巴巴漲幅均在 0.8% 以內，而文遠知行跌 0.5%，小馬智行跌 3.9%。中概 ETF YINN 漲 4%，DRAG、CQQQ 漲超 1.2%，KWEB 漲 1%。

英偉達公司（Nvidia Corp，股票代碼：NVDA）在收入方面顯著超越英特爾公司（Intel Corp，股票代碼：INTC），其季度收入接近英特爾 126.7 億美元的四倍，但其前瞻市盈率（PE）為 34，而英特爾則為 79。英偉達年同比增長 70% 的收入和過去十年 41% 的年複合增長率凸顯了其在人工智能領域的主導地位。相比之下，英特爾在同一時期的收入有所下降，這引發了對其高估值的質疑。投資者被建議關注增長潛力，英偉達在科技市場中引領潮流

英偉達的收入是英特爾的四倍，但其未來估值僅為英特爾的一半

美聯儲 Goolsbee：對（美國總統特朗普挑起的）關税的影響的恐慌情緒不如 4 月 3 日那麼沉重。

特斯拉（TSLA）的股價在其在德克薩斯州奧斯丁推出機器人出租車服務後上漲了 9.8%。該服務允許乘客，主要是社交媒體大 V，通過應用程序以每次 4.20 美元的價格叫車，乘坐無人駕駛的 Model Y 車輛。儘管有安全監控人員在場，但沒有報告任何事故。首席執行官埃隆·馬斯克稱此次推出是一個重要成就，但專家警告稱，特斯拉在將服務擴展到奧斯丁以外的受控環境時面臨挑戰，尤其是像 Waymo 這樣的競爭對手已經在多個城市運營

為什麼特斯拉的股票今天大幅上漲

BofA 證券分析師 Justin Post 對 Alphabet Inc.（GOOG, GOOGL）維持買入評級，目標價為 200 美元，預計 2025 財年的銷售額為 3326.9 億美元，每股收益為 9.72 美元。他指出，人工智能的進步正在改變搜索互動，可能會減少點擊量，但通過定向廣告增強查詢解讀。谷歌的盈利模式正在演變，重點轉向訂閲服務並擴大廣告資格。Post 預計，基於 Gemini 的訂閲收入和 Workspace 的價格上漲將實現顯著增長，同時也承認來自 OpenAI 和 Meta 等科技巨頭的競爭壓力

谷歌的 AI 轉型為何可能重新定義搜索，並降低點擊的重要性

“新美聯儲通訊社” Nick Timiraos 點評：這是自美國總統特朗普在今年春季任命鮑曼、並得到參議院批准擔任監管副主席以來，鮑曼首次就經濟前景發表實質性評論。

亞馬遜成功發射第二批柯伊伯互聯網衞星，標誌着其大型衞星星座計劃的重要進展，並加劇了與 SpaceX 星鏈的競爭。此次發射於美東時間週一上午 6 時 54 分從佛羅里達州進行，搭載 27 顆衞星，發射任務曾因惡劣天氣和火箭問題推遲。

亞馬遜發射第二批柯伊伯互聯網衞星 與馬斯克星鏈正面競爭

美國 10 年期國債收益率跌超 5.5 個基點，在美聯儲理事鮑曼談及 FOMC 降息前景之後刷新日低至 4.32% 下方。 兩年期美債收益率短線下挫將近 4 個基點，刷新日低、逼近 3.85%，北京時間 19:35 以來從 3.92% 一線持續走低、出現兩波顯著的下滑行情。 標普 500 指數目前漲 0.57% 刷新日高，道指漲 0.42%，納指漲 0.55%。

美債價格和標普漲幅擴大，美聯儲歷史鮑曼談及 7 月降息可能性

美聯儲理事鮑曼：銀行監管與美國國債市場流動性是有關聯的。

美國 10 年期國債收益率跌超 5.5 個基點，在美聯儲理事鮑曼談及 FOMC 降息前景之後刷新日低至 4.32% 下方。

Alphabet Inc.（GOOGL）被認為是一個強勁的投資機會，因其在人工智能、搜索、視頻流媒體和雲計算領域的領導地位。該公司展現了令人印象深刻的財務增長，五年內股票回報率達到 145%，預計 2025 年的每股收益增長為 29%。Alphabet 的吸引人估值、韌性的宏觀經濟環境以及在新興市場的全球擴張進一步增強了其投資吸引力。此外，其在自動駕駛和量子計算方面的投資也展現出顯著的未來收入潛力，使得 Alphabet 成為投資者的一個引人注目的選擇

購買 Alphabet 股票的十大理由：抓住當下的機會

Meta Platforms 的期權交易活動激增，其中 48% 的交易為看漲，41% 為看跌。總共交易的期權包括 8 份看跌期權，價值 379,476 美元，以及 21 份看漲期權，價值 1,250,959 美元。Meta 的目標價格在 5.0 美元到 720.0 美元之間，目前股價為 682.09 美元，下跌 0.04%。分析師的評級各不相同，普遍目標價為 737.4 美元。值得注意的評級包括 Oppenheimer 的跑贏大盤評級，目標價為 775 美元，以及 Cantor Fitzgerald 的增持評級，目標價為 676 美元。期權交易風險較高，但也具有更大的盈利潛力

聚焦 Meta Platforms：分析期權活動的激增

美聯儲理事鮑曼：（我本人在）6 月 FOMC 貨幣政策會議上支持按兵不動。美國勞動力市場穩健。

特斯拉最近在奧斯汀推出的機器人出租車服務，票價為 4.20 美元，標誌着自動駕駛汽車市場的重大轉變。分析師道格·安穆斯（Doug Anmuth）指出，特斯拉雄心勃勃的計劃是將車輛數量從 20 輛擴大到 1,000 輛，正在與目前運營超過 1,500 輛的 Waymo 展開競爭，後者在安全性和利用率方面具有顯著優勢。雖然 Waymo 每週的出行量達到 250,000 次，並且擁有良好的安全記錄，但特斯拉的激進定價策略可能會擾亂市場。特斯拉的製造規模與 Waymo 的數據驅動方法之間的競爭正在加劇

特斯拉的 4.20 美元機器人出租車顛覆可能會讓 Waymo 感到擔憂

由於美國對伊朗的襲擊引發避險貨幣需求，且油價上漲加劇通脹風險，美元週一升至近一個月高位。彭博美元現貨指數上漲 0.6%，創下 5 月 30 日以來的最高點。投資者擔憂高油價可能導致美聯儲推遲降息。美元對日元漲幅超過 1%。分析師指出，地緣政治不確定性和能源價格衝擊風險為美元提供支撐。期權市場顯示美元仍有上行空間，投資者關注伊朗可能的反制措施。

地緣緊張加劇通脹憂慮，美元升至近一月高位

比亞迪給經銷商發錢了

每日美股市場要聞速遞：蘋果預計將在應用商店談判中向歐盟作出讓步；特斯拉在德克薩斯州推出 Robotaxi 服務；諾和諾德的新型減肥藥物表現積極但未達市場預期；紐約梅隆銀行與北方信託接觸合併意向；Stellantis 新 CEO 上任首日重組高管團隊引發投資者失望；埃尼石油同意將可再生能源子公司 Plenitude 20% 股份出售給阿瑞斯另類信貸管理公司。

每日美股市場要聞速遞（6 月 23 日 週一）

報道稱，蘋果預計將在其” 引導” 條款方面做出讓步，該條款此前阻止用户獲取 App Store 以外的優惠信息。若未能在本週四的截止日期前遵守歐盟規定，蘋果將面臨最高達其全球日均收入 5% 的鉅額罰款。討論還觸及了蘋果的 “核心技術費” 的問題。

蘋果與歐盟就 App Store 規則展開最後談判，或讓步避免鉅額處罰

亞馬遜 AWS 與 SK 集團達成合作，在韓國建設 100 兆瓦的人工智能數據中心。該中心將位於蔚山市，預計 2027 年啓動，整體項目到 2029 年完成，配備約 6 萬張 GPU，創造 7.8 萬個工作崗位。此舉是 AWS 在韓國投資 58.8 億美元計劃的一部分，旨在支持各行業企業利用人工智能技術。

亞馬遜 AWS 證實與 SK 集團合作在韓建設 AI 數據中心

蘋果預計將在與歐盟的談判中做出讓步，以解決與 App Store 相關的 “引導” 條款問題，避免即將生效的罰款。未具名的談判人員表示，蘋果將宣佈一些讓步措施以爭取更多時間。歐盟委員會將評估這些變更，並與蘋果討論合規事宜，但未對可能的結果發表評論。

報道：蘋果預計將在應用商店談判中向歐盟做出讓步

港股市場表現平穩，投資者對美國軍事行動持短期看法。市場關注英偉達股東大會及穩定幣、自動駕駛新趨勢。中港支付互聯互通上線，穩定幣掛鈎人民幣即將實現。眾安在線被螞蟻集團減持，仍為第二大股東。多隻銀行及 REITs 創 52 周新高，受險資買入及 HIBOR 下降影響。三花智控表現不佳，A 股萎靡影響市場情緒。下週安井食品、藍思科技等將招股，關注折價情況。

港股覆盤：表現平穩

美團宣佈將全面拓展即時零售，關閉虧損的優選業務，並擴大小象超市覆蓋區域，強化生鮮供應鏈。此舉是在京東發起百億補貼後，美團與餓了麼被迫加入競爭。優選業務過去幾年虧損超過 700 億元，市場反應積極，預計下半年可減虧 20-30 億，資金將用於小象超市和外賣業務。

即時零售大亂鬥才剛剛開始？

鮑威爾不當救星、例外主義不再，美股向上靠什麼？

以色列、伊朗戰爭持續，摩根士丹利策略師 Michael Wilson 稱，參考歷史經驗，由地緣政治事件引發的拋售持續時間一般均較短暫及温和，而油價走勢將決定市場波動性會否持續。美元走弱及盈利增長正支持美股向上，但若油價持續上漲，將對通脹及經濟構成顯著影響，並威脅到美聯儲降息的步伐，股票投資者可能會感到緊張。不過，他認為，油價必須大幅上漲，才會構成熊市情境，“油價要升至每桶 120 美元，才會對商業週期構成威脅”。“昔日的地緣政治風險事件，均於短期內引致股市波動，但在事件發生後的 1 個月、3 個月及 12 個月，標普 500 指數平均升 2%、3% 及 9%。” 大摩表示，股票投資者可能已為美國介入伊朗戰爭做好準備，削減敞口，而在空襲前數天，對沖需求有所增加，即使股市只是温和下跌，但近日大部分波動性集中於原油市場，布蘭特期油於 6 月份急升逾兩成，最新報每桶約 77 美元。

大摩：若油價持續上漲將對通脹構成顯著影響 並威脅美聯儲降息步伐

DHL、UPS 和 FedEx 等物流巨頭已開始大規模部署裝卸機器人。DHL 在三個州的供應鏈設施中部署了 7 台 Boston Dynamics 的 Stretch 機器人，並在 5 月簽署協議再採購 1000 台。其中一台名為” Johnny 5” 的機器人每小時可卸載約 580 個包裹，效率幾乎是人工的兩倍。

物流業最後的 “人工堡壘” 即將失守？機器人正式接管卡車裝卸工作

由於中東地區衝突加劇，市場對石油供應中斷的擔憂上升，導致歐洲債券領跌全球。德國 10 年期國債收益率上漲 5 個基點至 2.56%，創一週新高。美國 10 年期國債收益率也上升至 4.40%。分析師指出，能源價格上漲可能加劇通脹，限制央行降息空間。與美國不同，歐洲因依賴進口而更易受油價波動影響。歐元區 6 月 PMI 初值為 50.2，顯示經濟幾乎沒有增長。

伊以戰火重燃能源通脹擔憂 歐洲領跌全球公債

特斯拉在德克薩斯州奧斯汀推出了其機器人出租車服務，聲稱其自動駕駛技術可以在任何獲得批准的地方部署，而無需專門設備。該公司計劃在美國運營中投資超過 80 億美元，並願意將其完全自動駕駛（FSD）技術授權給其他汽車製造商。然而，FSD 技術因涉及自動駕駛模式的事件而受到美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）的審查，引發了對其安全性的擔憂。儘管存在這些問題，特斯拉在各種性能指標上仍然表現良好

特斯拉的自動駕駛出租車推出引發了擴張的熱議：埃隆·馬斯克的公司稱，FSD 在奧斯汀推出後 “可以在任何地方部署”

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2025 年 6 月 23 日該公司斥資 5.01 億港元回購 100.1 萬股，回購價格為每股 495.2-504.0 港元。

騰訊控股 6 月 23 日斥資 5.01 億港元回購 100.1 萬股

6 月 23 日，港股市場北水成交淨買入 78.95 億港元，其中美團-W 獲淨買入 15.14 億港元，建設銀行獲淨買入 8.43 億港元，中芯國際獲淨買入 6.78 億港元。美團宣佈將全面拓展即時零售，進行戰略轉型升級。中泰證券發佈研報看好銀行板塊的穩健性。

北水動向 | 北水成交淨買入 78.95 億 北水再度加倉芯片股 全天搶籌美團超 15 億港元

阿里巴巴正在將其食品配送平台餓了麼和在線旅行代理平台飛豬合併到其核心電子商務業務中，以增強與競爭對手京東和美團的競爭力。這一重組旨在優化資源，以應對中國即時配送行業的激烈競爭。餓了麼和飛豬的首席執行官將向阿里巴巴電子商務業務集團負責人姜帆彙報。美團目前在食品配送市場佔據 70% 的份額，而京東也在擴展其物流能力。阿里巴巴的股價在盤前交易中下跌了 0.50%，至 112.45 美元

阿里巴巴將餓了麼和飛豬整合到核心業務中，以在配送大戰中與競爭對手展開競爭

特斯拉公司股票在盤前交易中上漲了 1.50%，這是由於其在奧斯丁推出了 Robotaxi，這標誌着自動駕駛出租車領域的重要一步。此次活動展示了超過 10 輛 Model Y Robotaxi，社交媒體大 V 作為乘客參與其中。首席執行官埃隆·馬斯克稱此次發佈是十年努力的成果。特斯拉計劃到 2025 年在美國製造業投資 80 億美元，此前在 2024 年已投資 100 億美元。該公司面臨美國安全監管機構對其全自動駕駛系統在惡劣條件下表現的審查

特斯拉股票在週一盤前交易中上漲近 2%：究竟發生了什麼情況？

瑞銀認為，如果自動駕駛技術成熟並獲得監管放行，到 2040 年，特斯拉在美國的 Robotaxi 網絡有望擴展至 230 萬輛車的規模，年收入或將達到 2030 億美元。公司不僅自主研發 FSD 系統，還擁有整車製造能力和運營平台。這種垂直整合的能力使特斯拉成為目前唯一能將 “車 + 軟件 + 網絡平台” 三者統一打包的企業。

馬斯克的下一個萬億賽道？瑞銀詳解 Robotaxi 商業模式

特斯拉在奧斯汀向少量用户推出無人駕駛出租車服務，兑現了埃隆·馬斯克近十年的承諾。初期體驗者支付 4.20 美元，乘坐無人駕駛的 Model Y SUV，車內配備人類安全員。儘管服務範圍有限，投資者對這一新業務寄予厚望，希望能改善特斯拉的銷售困境。該服務將在早上 6 點至午夜間運營，惡劣天氣可能影響服務。

特斯拉小範圍推出無人駕駛出租車服務 兑現早已許下的承諾

高盛認為，當前油價已包含約 10 美元/桶的地緣政治風險溢價。在伊朗關閉霍爾木茲海峽的極端情景下，國際油價將升至 120-150 美元區間，類似俄烏衝突初期的價格行為。高油價衝擊下，美元走強趨勢將進一步加強；美股將大幅回調，AI 相關股票因持倉集中度最高而首當其衝。

美國打擊伊朗後，國際油價怎麼走？高盛推演了四種可能

地緣政治將主導市場，尤其是以色列與伊朗的衝突升級。特朗普宣佈美軍首次直接介入，可能影響市場基調。儘管上週美股小幅波動，本週將關注核心 PCE 物價指數、PMI、消費者信心指數及企業財報。分析師指出，股市走勢與能源價格密切相關，油價上漲可能抑制經濟增長。

地緣政治壓過經濟議題！美軍空襲升級以伊衝突 本週還有何看點？

摩根大通銀行提交了 “JPMD” 的商標申請，標誌着其在數字金融領域的快速進軍。JPMD 是一種基於區塊鏈的客户存款形式，受監管的存款支持並在公共區塊鏈上進行試點。此舉被視為摩根大通從許可鏈向公鏈的戰略轉變，可能推動存款代幣與穩定幣的區別。JPMD 的推出不僅是技術升級，還引入了一類新的數字資產，展現了該銀行在風險管理和產品創新方面的潛力。

世界最大銀行如何佈局代幣化？

儘管加密熱潮正迅速轉向股市，但傳統加密投資者對這一現象持懷疑態度，認為這種熱情是由 “傳統支付故事” 而非 “加密故事” 的增長邏輯驅動的，相關公司估值不應持續高於資產本身的價值；他們認為，穩定幣和美元的匯率一比一，其用途有限，可能主要由於交易。