諾和諾德公司已結束與 Hims & Hers 的合作，導致 Hims & Hers 的股價下跌近 35%。該合作旨在推廣諾和的減肥藥 Wegovy，但 Hims & Hers 繼續推銷其自制版本，增加了法律風險。市場對這一消息反應消極，反映出對潛在訴訟和 Hims & Hers 未來收入的擔憂。同時，廣泛的市場趨勢顯示，在持續的地緣政治緊張局勢和美聯儲利率決策中，市場情緒依然樂觀

這段減肥合作關係持續時間很短

科濟藥業成功開展全球首個實體瘤 CAR-T 細胞治療隨機對照試驗，證實舒瑞基奧侖賽在延長無進展生存期方面顯著優於標準治療，疾病進展或死亡風險降低 63%。基於此，科濟藥業已向 NMPA 提交上市申請，成為全球首個申報上市的實體瘤 CAR-T 產品，標誌着中國創新藥物研發的重大突破。

這一步，載入創新藥史

小米於 6 月 26 日發佈了首款 AI 智能眼鏡，設計與 Meta 的 Ray-Ban Classic 高度相似，起售價 1999 元。儘管 Meta 的智能眼鏡在過去兩年銷量超過百萬，小米麪臨技術壁壘和用户習慣等挑戰，需尋找差異化發展路徑。Meta 的成功在於技術升級與市場需求的契合，而小米能否複製這一成功尚待觀察。

小米入局 AI 眼鏡賽道：是中國版 Meta，還是下一個閃極？

美指再次破位，歐元因以伊停火回升至 1.1580，北約達成歷史性防務支出協議，推動歐元創 2021 年新高。預計未來十年，歐洲防務支出將增加近 7000 億美元，刺激經濟。與此同時，鮑威爾未降息，市場對降息預期加大，美元利率下行，導致美指承壓。人民幣表現落後，USDCNH 一度逼近 7.15 後回升，人民幣指數大跌。

破位！歐元奇襲美指

儘管特朗普關税暫停計劃將在兩週後到期，經濟放緩跡象和消費者信心疲軟日益顯現，加之中東陰霾持續，但投資者對這些風險視而不見，瘋狂湧入美股市場最具投機性和波動性的角落。

All In！投資者狂買美股科技股和熱門妖股

2020 年疫情重創美股後，納指在幾個星期內迅速收復失地，漲勢貫穿全年； 2025 年特朗普關税重創後，納指同樣在幾周內收復失地。 這一次，納指會重演 2020 年嗎？

納指：重演 2020？

香港特區政府在《香港數字資產發展政策宣言 2.0》中宣佈，將為數字資產交易和託管服務提供者設立發牌機制，推動更廣泛的資產及金融工具代幣化。新框架 “LEAP” 將優化法律與監管，擴展代幣化產品種類，並促進跨界合作。穩定幣發行人發牌機制將於 8 月 1 日實施。與此同時，美股三大指數上漲，標普 500 和納指接近歷史高位。

智通港股早知道 | 香港特區政府擬推動更廣泛資產及金融工具代幣化 標普 500 指數與納指均接近歷史高位

美股週四收高，標普與納指接近歷史高位，英偉達再創新高。特朗普關税政策引發貿易伙伴擔憂，國會税改法案面臨阻力。美聯儲官員傾向繼續觀望，7 月降息可能性減小。國際油價微漲，金價持平。耐克銷售額下降 12%，但表示低迷期已過。特斯拉高管再次離職。

隔夜要聞：美股收高 英偉達再創新高 美伊核談判重啓困難 特朗普關税花樣頻出 美聯儲官員傾向繼續觀望市場

標普 500 和納指接近歷史高位，英偉達創新高，美元跌至三年低點。美聯儲官員表示未準備在 7 月會議上支持降息。白宮稱特朗普近期不會決定新任美聯儲主席人選，且 7 月 9 日談判截止期可能推遲。歐盟考慮降低對美關税以達成貿易協議。美國一季度 GDP 下修至-0.5%，失業金申請人數創 2021 年新高，耐用品訂單增幅創 2014 年最大。小米發佈新產品，阿里在 AI 時代將如創業公司思考。

早餐 | 2025 年 6 月 27 日

標普 500 指數收盤接近歷史新高，科技股領漲納指。美國經濟數據強化了市場對美聯儲今年至少降息兩次的預期。美債收益率全線下行，2 年期美債收益率跌超 6 個基點。美元指數四連跌、至三年來的最低點。小米發佈會 YU 7 標準版 25.35 萬元、AI 眼鏡定價 1999 起、將在輔助駕駛領域持續投入雷軍稱小米 YU7 大定超預期。

早餐  | 標普 500 指數收盤接近歷史新高，英偉達收盤續創歷史新高，小米漲近 12%

特斯拉首席執行官馬斯克因對公司業績不滿，解僱了北美及歐洲業務負責人奧米德·阿夫沙爾。這是特斯拉本月第二次高管人事變動，反映出馬斯克正在進行高層改革以提升銷量。特斯拉在歐洲的銷量已連續五個月下滑，5 月銷量同比下降 40.5%，市場份額降至 0.9%。分析師預計特斯拉第二季度全球交付量將同比下降 11%。

歐洲銷量五連跌 馬斯克揮刀解僱特斯拉北美及歐洲業務負責人

Meta 漲近 2.5%，領漲科技七巨頭。經濟數據強化美聯儲年內至少降息兩次的預期，美債收益率全線下行，2 年期美債收益率跌超 6 個基點、7 年期收益率跌至 4.0% 以下。美元指數四連跌，在岸、離岸人民幣對美元匯率升破 7.16，創逾 7 個月新高。鉑金漲超 4.9%，COMEX 銅期貨一度大漲 3.3%。美油盤中上漲近 2%，隨後漲幅回吐。

標普、納指收近歷史高位，英偉達續創新高，小米一度漲近 12%，美元跌至三年來最低

白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特：美國總統特朗普對美聯儲（連續四次按兵不動的做法）倍感挫折。（2026 年）5 月份，美聯儲將迎來（一位）新人。 所有人都希望調整美聯儲的領導層。 拒絕回答媒體關於我是否被視作美聯儲主席人選的提問。

特朗普經濟顧問哈塞特：美聯儲將於 5 月迎來新人

蘋果宣佈調整其歐洲應用商店政策，以避免因違反《數字市場法案》而被歐盟處以 5 億歐元罰款。新規則為開發者設計了複雜的收費體系，並引入 5% 的 “核心技術佣金”。蘋果表示這些改變是迫於監管壓力，並計劃上訴。歐盟委員會正在評估新條款的合規性，強調聽取市場意見的重要性。此舉反映了蘋果在捍衞其應用商店政策方面的持續努力。

蘋果披露覆雜的應用商店收費體系 以規避歐盟 5 億歐元罰款

今日重要經濟數據和講話包括：07:00 美聯儲卡什卡利講話；07:30 日本失業率和東京 CPI；09:30 中國工業企業利潤；14:45 法國 CPI 初值；15:30 歐洲央行 Villeroy 講話；17:00 歐元區消費者信心指數；19:00 歐洲央行 Rehn 講話；19:30 美聯儲威廉姆斯主持年會；20:30 美國個人收入和支出，加拿大 GDP；21:15 美聯儲 Hammack 和庫克出席活動；22:00 密歇根大學消費者信心指數；次日 00:00 歐洲央行 Cipollone 講話。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

Meta Platforms 的股票在週四上漲超過 2%，表現優於標準普爾 500 指數，這得益於有關潛在收購人工智能公司 PlayAI 的報道。這一舉措與 Meta 增強其人工智能能力的戰略相一致。儘管交易的財務細節尚未披露，但 Meta 的豐厚現金儲備表明其能夠支付收購溢價。該交易對市場的影響尚不確定，因為 PlayAI 的細分技術可能不會顯著改變投資者情緒，但這突顯了 Meta 對人工智能進步的持續關注

為什麼 Meta Platforms 的股票今天在市場上表現突出

白宮否認加速更換美聯儲主席的傳聞，稱總統有權隨時改變主意。市場擔憂特朗普可能通過非常規手段削弱美聯儲主席鮑威爾的影響力，導致美元下跌和債券收益率走低。特朗普希望降息，可能在夏天宣佈新任人選，外界普遍預計將任命更為 “鴿派” 的新主席。

市場擔憂政治干預加劇 白宮否認加快更換美聯儲主席計劃

特朗普税改法案在參議院遭遇程序性障礙，醫療支出削減計劃面臨挑戰，法案通過變得更加困難。美聯儲官員對 7 月降息持謹慎態度，需觀察通脹情況。耐克銷售額下降 12%，但預計未來銷售和利潤下滑幅度將放緩。

外盤頭條：特朗普税改法案再遇阻力 馬斯克心腹高管出走特斯拉 耐克銷售額大降 12% 特朗普卡需求存疑

週四美股成交額前 20 中，英偉達股價上漲 0.46%，成交額達 305.93 億美元，市值達到 3.78 萬億美元，預計雲計算年營收將超 100 億美元。特斯拉股價下跌 0.54%，因 Robotaxi 首秀暴露技術缺陷。亞馬遜股價上漲 2.42%，貝索斯與特朗普關係改善。

6 月 26 日美股成交額前 20：英偉達再創新高，雲計算營收有望破百億美元

近日，特朗普在其美國總統第一任期內任命的兩位美聯儲理事沃勒和鮑曼均表示，如果通脹保持受控，他們願意在美聯儲 7 月會議支持降息。然而自那以後，約十位美聯儲高官紛紛對這一觀點潑了冷水。僅在週四當日就有多位官員講話，明確表示，需要再觀察幾個月，才能確認由關税引發的物價上漲不會以持續性方式推高通脹。

美聯儲高官密集發聲：尚未準備在 7 月會議上支持降息！

亞馬遜公司（Amazon.com, Inc.）在激烈的人工智能人才競爭中失去了關鍵副總裁 Vasi Philomin，他在生成式人工智能開發方面發揮了重要作用。Philomin 在亞馬遜工作了八年後離職。Rajesh Sheth 接管了他的一些職責。亞馬遜正在大力投資人工智能，包括對初創公司 Anthropic 投資 80 億美元，以與 OpenAI 和谷歌等競爭對手抗衡。人才市場競爭日益激烈，各公司提供豐厚的簽約獎金以吸引頂尖人才。亞馬遜的股票上漲了 2.42%，達到了 217.12 美元

亞馬遜在高風險的人才變動中失去了頂尖的 AI 領導者

納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.3%。熱門中概股中，小馬智行初步收漲約 11.7%，小米 ADR 漲 9.9%，文遠知行漲 4.7%，拼多多則跌 1.3%，蔚來跌 1.5%，小鵬跌 6.6%。

歐盟考慮在 7 月 9 日截止前降低對美關税，以達成貿易協議。知情人士透露，歐盟可能會降低多種進口美國產品的關税，並討論其他讓步措施，如降低非關税壁壘和增加美國產品採購。特朗普政府在壓力下暫緩部分關税，但維持 10% 基準關税。此消息推動歐元上漲，美股三大指數均上漲。部分歐洲官員呼籲在截止期前採取更強硬態度。

最後關頭一搏？歐盟被爆考慮降低一系列對美關税，以期迅速達成貿易協議

在最近的一期播客中，Motley Fool 的分析師討論了美聯儲決定維持利率不變的情況，強調了主席傑羅姆·鮑威爾關於經濟不確定性和預計年 GDP 增長 1.5% 的言論。他們指出，通貨膨脹仍然處於高位，而失業率則低至 4.2%。分析師對經濟放緩表示擔憂，並預計今年晚些時候可能會降息。播客還涵蓋了克羅格和達登餐飲的財報，並提供了關於人工智能對投資影響的見解

關注經濟狀況及一些值得關注的股票

小米汽車：YU7 炸裂開場，會將特斯拉踢下 “神壇”？

標普 500 指數上漲 0.68%，道瓊斯指數上漲 330 點，漲幅 0.77%，納斯達克指數上漲 157 點，漲幅 0.75%。白宮新聞秘書 Leavitt 表示，關於貿易協議的 7 月 9 日截止日期並不重要，若協議談判失敗，他可以重新考慮對等關税。市場有風險，投資需謹慎。

標普 500 指數漲 0.68%，道指漲 330 點漲幅 0.77%，納指漲 157 點漲幅 0.75%。 白宮新聞秘書 Leavitt 宣稱，關於貿易協議的 7 月 9 日截止日期並不具有至關重要的意義。 如果協議磋商失敗，他還能（重新）撿起對等關税

自首次公開募股以來，英偉達的股票價格飆升，1999 年投資 1,000 美元如今已價值超過 620 萬美元，這得益於多次股票拆分和當前的股價為 155.38 美元。該公司的市值達到 3.79 萬億美元，領先於人工智能領域，並持續吸引投資者的關注。首席執行官黃仁勳強調了對英偉達人工智能基礎設施的強勁需求，將其比作必需的公共設施。分析師對英偉達未來在市場上的表現持樂觀態度，並對其持續增長提出了疑問

如果你在英偉達首次公開募股時投資了 1000 美元股票，現在你會擁有多少

特斯拉公司舉足輕重的高管、馬斯克最親密的密友之一 Omead Afshar 已離開公司。分析指出，這是特斯拉動盪時期的最新高層人事變動，凸顯出特斯拉動盪不安的一年。

特斯拉高層動盪，報道：馬斯克解僱了密友高管 Afshar，HR 主管離職

基準分析師米奇·萊格（Mickey Legg）對特斯拉（TSLA）維持了買入評級，並將目標價從 350 美元上調至 475 美元。他強調了特斯拉強勁的現金流，現金達 370 億美元，預計第二季度收入為 227 億美元。萊格指出，儘管面臨 Waymo 的競爭，監管信任對於機器人出租車的推出至關重要。自四月低點以來，特斯拉的股票反彈了 54%，萊格認為增長將來自於擴展機器人出租車業務和新技術。最近，TSLA 股票上漲了 0.39%，報 328.79 美元

分析師認為，特斯拉有望因自動駕駛出租車和強勁的現金流而實現反彈

本文分析了蘋果在技術硬件、存儲和外設行業的表現，與其競爭對手進行比較。主要發現包括低市盈率（P/E）為 31.4，暗示增長潛力，但高市淨率（P/B）和市銷率（P/S）則表明可能被高估。蘋果的股本回報率（ROE）強勁，達到 37.11%，並且顯示出強大的盈利能力，擁有高 EBITDA 和毛利潤。然而，其 5.08% 的收入增長低於行業平均水平 12.29%，引發了對未來表現的擔憂

蘋果在技術硬件、存儲和外圍設備行業中的表現與同行相比的洞察

英偉達公司的股票達到了新的歷史高點，推動首席執行官黃仁勳的淨資產達到 1350 億美元，使他成為全球第 12 富有的人。黃仁勳需要額外的 110 億美元才能進入前 10 名富豪榜，目前第 10 名由謝爾蓋·布林以 1460 億美元保持。分析師已將英偉達的目標股價上調至 170 美元至 190 美元之間，暗示有進一步上漲的潛力。黃仁勳在 2025 年的財富增加了 204 億美元，如果股票持續上漲，他可能在年底前進入前 10 名

黃仁勳隨着 NVIDIA 股票達到新高，接近全球十大富豪榜：他還需要多少

Cyngn Inc. (CYN) 的股價在與英偉達公司 (Nvidia Corp., NVDA) 達成合作後飆升了 135%，雙方將在 2025 年的 Automatica 展會上展示自主工業車輛。此次合作利用了英偉達的 Isaac 機器人平台，以增強 Cyngn 在製造和物流領域的車輛解決方案。儘管之前經歷了財務困境，包括過去一年股價下跌 100%，但 Cyngn 在 2025 年 3 月重新獲得了納斯達克合規資格。截至週四，CYN 的股價達到了 19.78 美元，標誌着顯著的復甦

Cyngn 的股票在與 Nvidia 合作展示自動化工業車輛後上漲了 135%

根據美國紐約聯儲的數據，6 月 25 日擔保隔夜融資利率（SOFR）為 4.36%，較前一天的 4.30% 有所上升。同時，有效的聯邦基金利率保持在 4.33% 不變。

美國 5 月成屋簽約銷售指數同比 -0.3%，預期 -0.4%，前值 -3.5%。

小米本次發佈會新品頗多，手機、Pad 家族：MIX Flip 2 全面升配，價格 5999 起，K80 至尊版續航 2.26 天、7SPro 支持 PC 級軟件、小尺寸 K Pad 性能拉滿；AI 眼鏡：第一人稱相機、開放式耳機、隨身 AI 入口，定價 1999 起。小米 YU7 九種配色、25.35 萬元起售。小米還表示，將在輔助駕駛領域持續投入，預計今年下半年升級小米 XLA 大模型。

一文看懂小米發佈會：YU 7 標準版 25.35 萬元、AI 眼鏡定價 1999 起、下半年升級小米 XLA 大模型

美國疫苗數據審查小組將就含汞化合物和兒童疫苗進行投票，討論流感疫苗中應包含的病毒株及硫柳汞的使用。會議推遲後，將對默沙東的單克隆抗體療法 Enflonsia 進行投票。此次討論可能影響未來疫苗接種計劃，尤其是乙肝疫苗的審查。新任命的 ACIP 成員中有許多人持反對接種疫苗的觀點。

美股疫苗股將迎來巨震？美國官方將就流感疫苗與硫柳汞進行投票

可再生能源開發商 Invenergy 與 Meta Platforms 週四表示，兩家公司已經簽署了四項協議，將為後者的數據中心供應 791 兆瓦 (MW) 的太陽能和風能。雙方均未透露協議的財務細節。Invenergy 表示，此次的太陽能和風能項目將位於俄亥俄州、阿肯色州和德克薩斯州，所發電力將輸送至當地電網，而 Meta 將獲得與新增發電能力相關的清潔能源憑證。這是 Meta 在持續推動使用清潔能源以滿足人工智能技術帶來的數據中心電力激增需求背景下最新的一輪能源採購協議。去年，Meta 已與 Invenergy 簽署了四份協議，採購 760 兆瓦的太陽能電力。Invenergy 表示，週四的新協議將雙方的合作總規模擴大至 1800 兆瓦。Meta 此前已宣佈與多個大型太陽能項目和一家地熱初創公司達成協議，並正在尋求來自核能開發商的提案。

Meta 擴大與 Invenergy 合作！為數據中心新增 791 兆瓦可再生能源供電

美國截至 6 月 14 日當週續請失業金人數升至 197.4 萬，為 2021 年 11 月以來的最高水平，超出市場預期。初請失業金人數為 23.6 萬，低於預期。經濟學家指出，招聘放緩與關税政策影響企業前景，儘管裁員規模低，但招聘疲軟使失業者難以找到新機會。美聯儲維持利率不變，主席鮑威爾表示就業市場依然穩健。

美國上週初請失業金人數小幅下滑 但續請失業金人數升至 2021 年 11 月以來新高

美國一季度 GDP 終值下修至萎縮 0.5%，核心 PCE 物價指數 3.5%。5 月耐用品訂單環比初值 16.4%，創 2014 年最大增幅。香港發佈數字資產發展政策宣言 2.0，推動貴金屬和新能源代幣化。新台幣大漲引發出口擔憂，台積電將向海外子公司注資 100 億美元。小米發佈 AI 眼鏡和小折 MIX Flip2。美光科技 Q3 營收暴漲 37%，達 93 億美元。日經 225 指數漲 1.6%，滬指跌 0.22%，恒生指數跌 0.61%。

週四美股盤前你需要了解的全球要聞

特斯拉將於下週發佈第二季度交付量報告，華爾街分析師預測交付量將降至 393,000 輛，低於去年同期的 443,956 輛。分析師指出，疲軟的第三方數據和新款 Model Y 生產的重新提速可能導致交付表現不佳。儘管市場對自動駕駛出租車的期待高漲，但特斯拉的財務表現仍依賴於汽車業務，交付量不及預期可能會引發市場的警覺。

Robotaxi 熱潮難掩 “汽車寒冬”？華爾街預警特斯拉 Q2 交付量或表現不佳

美國上週初請失業金人數為 23.6 萬人，前值修正為 24.6 萬人。第一季度實際 GDP 年化終值環比降 0.5%，核心 PCE 物價指數年化季率終值 3.5%。5 月商品出口環比下降 5.2%。個股方面，Meta 挖角 OpenAI 研究人員，亞馬遜創始人呼籲爭取更多政府合同，微軟與 OpenAI 在 AI 合同條款上存在分歧，谷歌開源 AI Agent 框架，美光科技 Q3 營收 93.01 億美元，禮來獲印度批准上市替爾泊肽。

每日美股市場要聞速遞（6 月 26 日 週四）

近日，嘉信理財金融研究中心固定收益策略師 Collin Martin 表示，儘管此前美聯儲議息點陣圖的中位數仍預測今年將降息兩次，但有多達 7 名官員完全不預測會有任何變動，這難掩局內的分歧，很多官員似乎並不急於降息，若從這個角度看，今年底前實現兩次降息的門檻可能很高。美聯儲主席鮑威爾一連兩日出席國會參眾兩院聽證會，強調利率走向仍待觀察關税對通脹的影響。而據報美國總統特朗普有意提前宣佈下任美聯儲主席人選，以間接影響利率路徑預測。美國國債收益率本週初大幅下跌，債價持續強勢，部分是反映美國對伊朗實施打擊後投資者轉趨保守，也可能反映出市場對降息時間早於預期的希望。此外，下月底美聯儲議息前，美國總統特朗普要求國會在 7 月 4 日前就預算案達成協議，但參眾兩院仍有分歧。關税暫緩執行 90 天將於 7 月 9 日到期，目前幾乎沒有任何進展，使美股交投在 7 月中業績期前可能保持淡靜。

嘉信理財：美聯儲年底前降息兩次有點難

美聯儲巴爾金：企業很難掌握關税的具體情況。

美國芝加哥聯儲主席 Goolsbee（2025 年 FOMC 票委）：數據顯示就業市場相當穩定、穩健。

港股市場昨日表現強勁，但未能延續上漲，恒指收盤跌 0.61%。國泰君安國際股價跌超 4%。美股出現看空聲音，瑞銀警告逼空行情已至尾聲，經濟學家 Sløk 預測美國經濟增長放緩，通脹高企，未來 12 個月經濟衰退可能性為 25%。鮑威爾對經濟數據質量表示憂慮，特朗普考慮提前更換美聯儲主席，試圖加快降息進程。

智通港股解盤 | 風向標恐出問題恒指調整 匯率走強大宗崛起

美國一季度核心個人消費支出 (PCE) 物價指數年化季環比終值 3.5%，預期 3.4%，初值 3.4%。

美國一季度 GDP 平減指數年化季環比終值 3.8，預期 3.7，初值 3.7。

提醒：北京時間 20:30，將公佈美國一季度 GDP 終值，5 月耐用品訂單初值和商品貿易帳，6 月 21 日當週首次申請失業救濟人數。

美股三大股指期貨齊漲，特朗普考慮提前更換美聯儲主席以施壓降息。道指期貨漲 0.28%，標普 500 期貨漲 0.38%，納指期貨漲 0.47%。特朗普對現任主席鮑威爾的降息行動表示不滿，已物色接替人選。技術分析師警告，市場廣度未改善，未來幾個月可能出現回調。