今日需關注的經濟數據和事件包括：08:30 日本 6 月服務業和綜合 PMI 終值；09:30 澳大利亞 5 月商品及服務貿易帳及日本央行委員講話；09:45 中國 6 月財新服務業和綜合 PMI；13:00 印度 6 月綜合和服務業 PMI 終值；14:30 瑞士 6 月 CPI；15:00 商務部新聞發佈會；15:50 法國、15:55 德國、16:00 歐元區、16:30 英國的服務業和綜合 PMI 終值；19:30 歐洲央行貨幣政策會議紀要；20:30 美國 6 月非農就業報告及其他經濟數據；21:45 美國 6 月 Markit 服務業和綜合 PMI 終值；22:00 美國 6 月 ISM 非製造業指數及耐用品訂單；23:00 美國亞特蘭大聯儲主席講話。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

特朗普推動的新一輪關税政策正在影響美國經濟，導致百貨商品價格普遍上漲。根據 DataWeave 的數據，自 2025 年 5 月起，梅西百貨、諾德斯特龍和迪拉德百貨的鞋類、服飾和包袋等商品價格顯著上漲，鞋類漲幅最高達 4%。行業協會調查顯示，預計 2025 年零售價格因關税上升將增加 6% 至 10%。

特朗普關税效應顯現 美國百貨商品價格全面上揚

分析人士看好亞馬遜即將公佈的第二季度財報，認為這將成為股價上行的催化劑。Truist Securities 分析師 Youssef Squali 將亞馬遜目標股價從 226 美元上調至 250 美元，預計有約 13% 的上漲空間。他維持 “買入” 評級，認為亞馬遜的業績將超出市場預期，受益於北美消費者的穩定需求。亞馬遜將在 7 月 31 日前後公佈財報，並於 7 月 8 日至 11 日舉行 Prime Day 促銷活動，可能進一步推動銷售。

分析師看好亞馬遜財報表現 Prime Day 或成股價催化劑

美國總統特朗普：（美聯儲主席）鮑威爾應該立即辭職，“太晚先生” 應當立即辭職。

特朗普宣佈與越南達成貿易協議，越南對美出口商品將徵收 20% 關税，轉運貨物徵收 40% 關税，且取消對進口美國商品的所有税費。税改法案在眾議院遭遇阻力，特朗普與保守派議員會面以推動立法進程。甲骨文與 OpenAI 擴展 Stargate 協議，將在美國建設更多數據中心。

外盤頭條：特朗普宣佈與越南達成貿易協議 特斯拉公佈車輛交付量下降 14% 美國 FHFA 局長指控鮑威爾欺詐

美國財長貝森特表示，美聯儲可能在 9 月或更早降息，因特朗普的關税引發的通脹温和。他認為，如果關税不造成通脹，美聯儲可能會提前採取行動。貝森特的言論出現在特朗普加大對美聯儲和鮑威爾施壓的背景下，要求將利率下調至多 3 個百分點。

美國財長貝森特：美聯儲可能在 9 月或更早降息

特朗普總統正在敦促美聯儲降低利率，但他的新税收和支出法案，名為 “美麗的大法案”，可能會使這一目標變得複雜。記者馬特·伊格萊西亞斯認為，該法案將增加借貸成本和通貨膨脹，使美聯儲難以為降息辯護。預計該立法將使聯邦赤字膨脹，擠壓私人貸款，並提高中產階級美國人的生活成本。批評者，包括眾議院民主黨人，警告稱這將惡化國家的財政狀況，並削減基本服務

特朗普希望降息，‘大而美的法案’ 能否有所幫助？答案是：絕對不行

週三（7 月 2 日）紐約尾盤，美國 10 年期基準國債收益率上漲 3.52 個基點，報 4.2769%。日內持穩於平盤附近後震盪上行，最高漲至 4.3063%。兩年期美債收益率上漲 1.23 個基點，報 3.7848%。在北京時間 20:15 發佈 ADP 就業數據時，收益率從日高 3.7992% 急劇下跌至 3.7437%。

週三美股成交額前 20 中，特斯拉成交額最高，收高 4.97%，成交 370.66 億美元。二季度交付量為 384122 輛，同比下降約 13.5%，連續兩個季度下滑。ARK Invest 趁股價回調增持特斯拉股票，價值約 1800 萬美元。英偉達和蘋果分別收高 2.58% 和 2.22%。

7 日 2 美股成交額前 20：特斯拉交付量連續兩個季度下滑

週三（7 月 2 日）紐約尾盤，英鎊兑美元跌 0.81%，波蘭茲羅提兑美元跌 0.41%，加元兑美元漲 0.40%。美元兑日元漲 0.17%，報 143.66 日元，歐元兑日元漲 0.08%。商品貨幣中，澳元兑美元漲 0.04%，紐元兑美元跌 0.18%。整體市場呈現出波動走勢。

英鎊跌 0.8%，波蘭茲羅提在降息日跌 0.4%，加元漲 0.4%

29 萬小鎮母嬰店託舉之下 海拍客 “揹債” 闖關港交所

微軟正在調整其內部開發的人工智能服務器芯片路線圖，將專注於在 2028 年前發佈不那麼激進的設計，以期克服導致開發延遲的問題。儘管如此，微軟高管相信，新的 Maia 280 芯片仍能在每瓦性能方面比英偉達 2027 年發佈的芯片提供 20% 到 30% 的性能優勢。截至週三美股收盤，微軟股價收跌 0.2%。

微軟放慢 AI 芯片開發節奏：放棄激進路線，專注務實設計

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.1%。熱門中概股文遠知行漲 5.25，小鵬、百勝中國、百度至多漲 0.7%，蔚來則跌 1%，網易、小米、拼多多至多跌 1.4%，B 站、阿里巴巴、理想至多跌約 3%。

儘管英偉達的股票在三年內上漲了 980%，但其價值仍存在爭議，有人認為其價格昂貴，也有人認為其價格便宜。雖然其市盈率（P/E）接近 50，看起來很高，但約 35 的前瞻市盈率則表明對成長型投資者來説更具價值。由於對 GPU 芯片和人工智能基礎設施的高需求，該公司的數據中心銷售正在激增，全球數據中心建設的持續推進也推動了增長。英偉達每年發佈下一代芯片的計劃進一步增強了對其股票的信心

覺得英偉達的股票價格過高？這張圖表可能會讓你改變看法

甲骨文與 OpenAI 達成協議，將在美國實施更多 “星際之門” 項目，OpenAI 將從甲骨文數據中心尋求 4.5 GW 電力。這是甲骨文 300 億美元雲協議的一部分。

甲骨文與 OpenAI 達成協議，將在美國實施更多 “星際之門” 項目。OpenAI 將從甲骨文數據中心尋求 4.5 GW 電力。這至少是甲骨文 300 億美元雲協議的一部分

特斯拉的股票在經歷了一輪拋售後上漲了 4.6%，這得益於與越南達成的貿易協議以及市場對美聯儲降息的預期。該公司在第二季度報告了 384,000 輛汽車交付，同比下降 14%，未能達到分析師的預期。儘管估值下降，特斯拉的估值仍為預期銷售的 10.5 倍和預期收益的 168 倍。儘管機器人出租車領域存在潛力，但核心業務的挑戰表明投資者可能會找到更好的入場時機

特斯拉股價今天上漲——這隻股票是否值得購買？

BigBear.ai 的股票在週三的交易中上漲了 14.7%，繼續了國防人工智能股票的反彈。該股票在過去一個月上漲了 82%，年初至今上漲了 70%。H.C. Wainwright 的分析師覆蓋支持了看漲情緒，將目標價從 6 美元上調至 9 美元。該股票的上漲還受到更廣泛市場趨勢的影響，包括最近的貿易協議公告和對美聯儲降息的預期。儘管勢頭積極，但公司需要在上個季度僅有 5% 的温和銷售增長後，展示出更強的業績

為什麼 BigBear.ai 的股票今天再次大幅上漲

美國眾議院共和黨成員 Jim Jordan：將研究 FHFA 關於調查鮑威爾的請求。

英偉達是人工智能熱潮中的關鍵參與者，受益於對其強大 GPU 的需求。主要科技公司在數據中心的投資超過 3000 億美元，而英偉達是主要受益者。儘管面臨競爭，英偉達的 CUDA 平台為客户創造了顯著的轉換成本，使他們鎖定在其生態系統中。儘管股票的估值較高，但其增長前景證明了這一溢價是合理的。英偉達的創新和技術優勢使其在人工智能市場中繼續取得成功

英偉達的股票是否值得購買？

美銀預測亞馬遜會員日銷售額可能超過 210 億美元，活動將於 7 月 8 日啓動，持續 96 小時。分析師指出，延長促銷時間顯示亞馬遜在物流和庫存管理方面的能力提升。預計亞馬遜自有庫存銷售將增長 55%，達到 115 億美元，第三方銷售將增長 67%，達到 100 億美元。儘管創始人貝佐斯拋售了價值 7.37 億美元的股票，但分析師對亞馬遜的信心依然強勁。

美銀：亞馬遜會員日促銷活動銷售額可能超過 210 億美元

雷軍座談會：不 “卷” 低價車，2027 年準備出海

英特爾的股票在其鑄造業務計劃發生變化的報道後下跌了 3.3%，可能會停止向外部客户推廣其 1.8 納米芯片製造工藝。該公司可能會專注於 1.4 納米工藝，同時繼續內部開發 1.8 納米芯片。分析師預測，這一變化可能導致重大減值，影響英特爾的財務狀況。儘管其估值和現金儲備龐大，但公司在恢復盈利方面面臨挑戰，因此對其股票的推薦較為謹慎

為什麼英特爾的股票今天會下跌？

特斯拉第二季度全球銷量下滑 13%，交付 384,122 輛汽車，連續兩個季度銷量下降。為實現全年增長，公司需在下半年彌補近 11 萬輛的銷量缺口。儘管銷量低於預期，但仍好於分析師最悲觀的預期，股價因此反彈。分析師預計特斯拉將連續第二年銷量下滑，2025 年交付量預計為 165 萬輛。

特斯拉第二季度全球銷量下滑 13% 好於分析師最悲觀預期

特斯拉（TSLA）的股價上漲了 3.3%，此前該公司報告第二季度交付了 384,000 輛汽車，同比下降 14%，略低於華爾街 387,000 輛的預期。儘管結果令人失望，但投資者早已預期這一季度會疲軟，原因在於之前的數據。來自競爭對手電動車製造商的競爭以及首席執行官埃隆·馬斯克的政府參與引發了擔憂。然而，一些分析師認為這一季度可能是特斯拉的轉折點，預計下半年交付量將有所改善。股票的表現表明，投資者更關注未來前景而非當前基本面

為什麼特斯拉的股價今天大幅上漲

OpenAI 表示不會大規模採用谷歌的 TPU 芯片，儘管進行了初期測試。該公司將繼續依賴英偉達和 AMD 的產品，理由是其性能經過驗證且已有供應協議。雖然與谷歌雲達成協議以滿足基礎設施需求，但 OpenAI 短期內不會將算力遷移至 TPU 平台，顯示出與現有芯片合作伙伴的黏性。

OpenAI 暫不採用谷歌 TPU 芯片 英偉達和 AMD 仍將是其核心供應商

著名投資者凱茜 - 伍德旗下的 ARK Invest 在特斯拉股價回調時增持該股，買入 56368 股，價值約 1800 萬美元。同時，ARK 減持了 Coinbase 和 Roblox 的持倉，以重新平衡投資組合風險。特斯拉股價過去一個月累計下跌約 12%，年初至今跌幅超過 25%。分析師認為這些交易顯示出 ARK 對特斯拉長期增長潛力的信心。

“木頭姐” 逢低吸納特斯拉 減持 Coinbase 與 Roblox

英特爾股價週三一度下跌 5.8%，因有報道稱首席執行官陳立武正在考慮芯片代工業務的戰略轉變，可能不再向外部客户推銷某些芯片製造技術。分析師指出，此舉可能導致數億美元的減值損失。英特爾對此未作評論。

英特爾股價下跌 有報道稱芯片代工戰略可能發生轉變

Robinhood 盤中大漲近 8%，年初至今飆升逾 160%，股價一度站上 100 美元關口，再創歷史新高。

D-Wave Quantum 的表現超過了 IonQ 和 Nvidia 等競爭對手，今年股價上漲了 67%。儘管年同比收入增長了 509%，但 D-Wave 在第一季度的總銷售額僅為 1500 萬美元，這引發了對可持續性的擔憂。該公司的市銷率高達 150，暗示其被高估。D-Wave 還考慮通過股票發行再融資 4 億美元，這表明管理層意識到股價的膨脹。對於潛在投資者來説，建議保持謹慎，因為與更成熟的人工智能公司相比，D-Wave 可能不是一個穩健的投資

認識這隻繼續擊敗 IonQ、Rigetti Computing 和 Nvidia 的量子計算怪物股票

在一輪融資中，人工智能初創公司 Anthropic 的估值突破 600 億美元，發展勢頭強勁。該公司勝訴於版權訴訟，可能為蘋果新版 Siri 提供技術支持。蘋果考慮採用外部 AI 技術以保持競爭力。與此同時，Meta CEO 扎克伯格積極招聘頂尖 AI 人才，並投資 140 億美元於數據標註公司 Scale AI，顯示出人工智能企業化的趨勢。

蘋果和 Meta 證明：人工智能正走向企業化

特斯拉公佈 2025 年第二季度交付數據，共計交付 384,122 輛新車，同比下降 14%。儘管交付量低於去年同期，市場反應積極，股價上漲超 4%。分析師認為，特斯拉最艱難的時期可能已過去，實際交付量高於市場預期。特斯拉麪臨激烈的電動車市場競爭及政治因素影響，CEO 馬斯克的政治立場引發爭議，影響品牌形象。

特斯拉二季度交付量同比下降 14% 投資者認為 “最差時刻” 或已過去

近期，中國保險市場圍繞預定利率下降展開激烈競爭，儲蓄型保險如分紅險和年金險在 “利率焦慮” 中迅速佔領理財銷售榜。尤其是在固定收益類產品銷售不佳的情況下，儲蓄型保險通過 “末日促銷” 等營銷手法吸引投資者。增額壽險作為一種儲蓄型保險，提供固定利率的保額遞增和靈活支取功能，成為銷售重點。

一張 “超長期存單” 的焦慮營銷

英特爾新任 CEO 陳立武考慮放棄 18A 芯片製造工藝，因該工藝開發延遲且未能與競爭對手台積電形成優勢。此轉變可能導致數億至數十億美元的開發成本計提為損失，英特爾將更多聚焦於 14A 工藝，以爭取英偉達和蘋果等大客户。英特爾董事會將在本月及秋季會議上討論 18A 工藝的未來。

英特爾新任 CEO 陳立武考慮放棄 18A 製造工藝

Rigetti Computing 在美股市場受到 Cantor Fitzgerald 的 “增持” 評級，成為量子計算概念股的焦點。該機構首次覆蓋 Rigetti，目標價定為 15 美元，顯示華爾街對量子科技的投資機會的關注。儘管量子計算仍處於初期階段，但分析師認為其未來將具有巨大的經濟影響。該股在市場反應中一度上漲 6%。

華爾街嗅到量子投資機遇 熱門 “量子計算概念股” Rigetti Computing 喜獲 “增持”

特斯拉公司股票上漲 2.2%，至 307.34 美元，此前公佈了強勁的第二季度業績，生產了 410,244 輛汽車，交付了 384,122 輛。其中，Model 3/Y 的交付量佔據主導地位，達到 373,728 輛。分析師意見不一；Wedbush 和 Benchmark 維持看漲評級，而 Guggenheim 和瑞銀則持有賣出評級。首席執行官埃隆·馬斯克將負責美國和歐洲的銷售，儘管面臨挑戰，特斯拉計劃在 2025 年推出更多經濟型車型

特斯拉股票因第二季度交付量強勁而上漲

傑富瑞投資銀行將蘋果公司的股票評級從"表現不佳"上調至"持有"，主要基於 2025 財年第三季度全球 iPhone 銷量預期增長。然而，分析師警告稱，若新產品缺乏革命性功能且人工智能應用未能帶來顛覆性體驗，銷售可能承壓。儘管 iPhone 在中國市場表現強勁，預計下半年市場需求將疲軟，第三季度銷量預期上調至 4940 萬部，但下半年銷量可能環比下降 11%。

傑富瑞上調蘋果評級至 “持有 “：Q3 銷量預期升温 但 AI 創新不足引擔憂

近年來，視頻生成模型在 AI 領域悄然崛起，儘管曾被認為是冷門賽道。根據非凡數據，快手的可靈 AI 在 2025 年 6 月的年度經常性收入已達 1 億美金，MiniMax 的海螺 AI 和生數科技的 Vidu 也分別接近 1000 萬美元。字節跳動的黃偉林預計，頭部視頻生成產品的年化收入將從 1 億美元增長至 5-10 億美元。儘管一年前市場對視頻生成模型持悲觀態度，但現今的實際收入顯示出其潛力。

楊立昆、朱嘯虎不看好的賽道，正在海外悄悄賺錢

特斯拉第二季度全球交付量達到 384122 輛，略低於分析師平均預測的 389407 輛，但好於過去一週市場流傳的 35 萬至 36 萬輛的悲觀預測。在面臨銷量持續下滑的挑戰下，馬斯克已親自接管公司在美國和歐洲的銷售業務，以應對日益嚴峻的市場競爭。

美股盤初漲約 3%，特斯拉第二季度交付 38.4 萬輛，高於市場悲觀預期 35 萬輛

美國 6 月 ADP 就業人數意外減少 3.3 萬，首次出現負增長，主要受服務業崗位減少影響。這一跡象引發市場對勞動力市場放緩的擔憂。ADP 首席經濟學家表示，僱主對新增招聘持謹慎態度，導致就業萎縮。市場對美聯儲降息的預期升温，交易員加大對 2025 年底前降息的押注。

“小非農” 大爆冷 降息預期再升温！美國 6 月 ADP 意外減少 3.3 萬 兩年多來首現負增長

週三美股盤前，李強將赴巴西出席金磚國家領導人會議並訪問埃及。美國 6 月 ADP 就業人數意外減少 3.3 萬，為兩年來首次。歐洲央行官員表示無須急於降息。日本貿易談判代表強調國家利益。特斯拉暫停人形機器人生產。美股期貨小幅上漲，日元貶值超 0.5%。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

特斯拉盤前一度漲超 7%，現回落至 4.6%，第二季度全球汽車銷量同比下降 13.5%，在該公司試圖轉向自動駕駛汽車之際其汽車銷量繼續大幅下滑。數據顯示，該公司最終季度銷量為 384122 輛低於分析師預期的 38.7 萬輛。這家電動汽車製造商一直在努力扭轉連續幾個月的銷量下滑分析人士將其部分歸因於消費者對該品牌及其首席執行官馬斯克的抵制。由於馬斯克參與政治特斯拉麪臨着日益激烈的競爭和品牌壓力特斯拉已經轉向更新車輛和低成本融資試圖吸引客户的興趣。特斯拉將於2025年7月23日星期三收市後發佈 2025 年第二季度的財務業績。

比亞迪的巴西大冒險

特斯拉第二季度汽車產量 410244 輛，預估 400083 輛風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

特斯拉第二季度汽車產量 410244 輛，預估 400083 輛

穩定幣：別懷疑！Coinbase 的 iPhone 時刻

美國 6 月 ADP 就業人數減少 3.3 萬人，為 2023 年 3 月以來最大降幅。《大而美法案》取消風能和太陽能項目消費税。英特爾 CEO 考慮改變晶圓廠代工業務戰略。阿里巴巴在馬來西亞和菲律賓拓展人工智能雲服務。蘋果摺疊 iPhone 進入 P1 原型階段，摺疊 iPad 研發被擱置。貝索斯減持亞馬遜股票，套現近 7.37 億美元。谷歌面臨 3.146 億美元賠償。特斯拉 6 月中國製造電動車銷量微增 0.8%。福特第二季度電動汽車銷量暴跌 31.4%。

每日美股市場要聞速遞（7 月 2 日 週三）

6 月，特斯拉上海工廠交付 71599 輛車，同比增長 0.8%，Model Y 推動挪威、西班牙銷量大漲，但其他歐洲市場持續承壓，美國銷量同比下滑 16%。分析預計，特斯拉第二季度整體表現預計仍將令人失望，而改款提振或是短期效應。

特斯拉 6 月銷量現轉機？中國市場九個月來首次上漲，Model Y 改款推動部分歐洲市場反彈

蘋果、特斯拉和谷歌等科技巨頭的疲軟表現拖累了標普 500 指數，導致其下跌超過 120 點。儘管該指數年內仍錄得約 5% 的漲幅，但市場對這些高市值公司的未來表現充滿擔憂。分析指出，若這些公司無法擺脱頹勢，整體市場將面臨困境。與此同時，微軟、英偉達和 Meta 等公司因 AI 佈局獲得顯著漲幅，顯示出市場內部的分化。

AI 變革成 “七巨頭” 分水嶺！蘋果特斯拉谷歌拖標普 500 後腿

巴克萊一項衡量 “非理性繁榮” 的指標已迅速飆升，其一個月的平均值達到 10.7%，這一水平在過去曾預示着市場存在極端泡沫化風險。策略師警告，投資者可能過度樂觀，或導致市場波動性增加。

市場泡沫擔憂重現，華爾街” 非理性繁榮” 指標再度飆升

巴克萊研究團隊發佈季度宏觀經濟展望，預計 2024 年下半年全球經濟增長將放緩，但美國不會陷入技術性衰退。關税政策將推動美國核心通脹率突破 3%，美聯儲將維持觀望立場。預計 2025 年全球經濟增長平平，2026 年有望回升。金融市場將關注宏觀經濟數據及 AI 技術對企業盈利的影響。巴克萊傾向於股票多於債券的投資配置。

巴克萊：料下半年全球經濟增長放緩 傾向股票多於債券

美國 6 月 ADP 就業人數變動 -3.3 萬人，預期 9.8 萬人，前值 3.7 萬人。