今年 7 月是中央首次提出 “反內卷” 一週年，政策框架逐漸清晰，強調推動落後產能有序退出，聚焦重點難點。預計 “十五五” 規劃將於下半年公佈，強調國內大循環，反內卷將成為重要議題。過去一年，反內卷在頂層設計上取得進展，但 “內卷式” 競爭仍需解決，工業產能利用率低，企業利潤率下降。財經委會議要求聚焦供需失衡問題，特別是在新能源汽車等領域。

“反內卷” 的下一步

美國勞工部將於週四發佈非農就業報告，預計 6 月失業率將微升至 4.3%，創三年半新高。儘管薪資水平穩健增長，但就業增長預期放緩，可能不足以促使美聯儲重啓降息。經濟學家指出，特朗普政府的政策導致經濟不確定性，影響了勞動力市場。調查顯示，6 月非農就業崗位預計增加 11 萬個，低於前幾個月的增幅。市場將關注數據修正情況。

特朗普政策拖後腿！美國 6 月失業率要創三年半新高？

港股收盤，恒生指數收跌 0.63%，恒生科技指數收跌 0.67%；京東、阿里巴巴、美團均收跌超 2%；生物技術、藥品股逆勢收紅。

亞馬遜的股票在過去十年中實現了 910% 的回報，將 50,000 美元變成了超過 500,000 美元。分析師們持樂觀態度，97% 的人推薦買入，目標中位價為 240 美元，意味着有 9% 的上漲空間。亞馬遜在電子商務、數字廣告和雲計算領域佔據主導地位，並利用人工智能推動增長。然而，將 50,000 美元變成 100 萬美元需要 1,900% 的回報，這種情況非常罕見。儘管如此，亞馬遜仍然是一個強勁的長期投資，憑藉其市場實力和創新，有潛力超出盈利預期

如果你今天用 50,000 美元購買亞馬遜的股票，十年後你能成為百萬富翁嗎？

富達國際預計美國再通脹機率約 40%，滯脹可能性同為 40%。在全球政策推動下，分散投資於其他地區顯得尤為重要。富達認為美國經濟面臨衰退風險，預計美聯儲不會減息。資金可能流向歐元區和新興市場，尤其是巴西和墨西哥債券。亞洲地區通脹降温，央行可能減息，亞洲本幣債券吸引力將持續提升。

富達國際：料美國再通脹機率約 40% 非美資產投資吸引力將持續提升

特斯拉公司在中國的銷售同比增長了 3.7%，6 月份售出了 61,000 輛，儘管其他市場的銷售有所下降。這一激增是相較於 5 月份增長了 59%，同時第二季度的交付結果超過了 384,000 輛，表現好於預期，主要得益於 Model 3 和 Model Y。在中國的銷售增長尤為重要，因為特斯拉在瑞典和丹麥的銷售下降了 60%，在加拿大的表現也不佳。埃隆·馬斯克還接管了特斯拉在歐洲和美國的銷售業務

埃隆·馬斯克的特斯拉在中國的銷量增長了 3.7%，而其他市場則表現冷淡

花旗認為，穩定幣是否實質性推動美債需求（提升美元地位），背後的關鍵在於資金來源：如果新發穩定幣來自現有銀行存款或貨幣市場基金的轉移，實際上不會產生淨新增美債需求。短期內，在穩定幣普及度提升之前，其增長不會顯著增加美國國債需求。美元主導地位在可預見的未來仍將保持，非美穩定幣的相對受歡迎程度和發行量將是追蹤去美元化趨勢的有趣指標。

花旗：美元穩定幣 “反映而非鞏固” 美元地位，非美穩定幣是 “去美元化” 重要指標

微軟的股票拆分歷史顯示，自 1986 年首次公開募股以來，它已經完成了九次拆分，到 2025 年 7 月，最初的一股已增長至 288 股，價值 141,710 美元。34% 的股份由普通投資者持有，且股價高達 492.05 美元，第十次拆分可能即將到來。微軟在雲計算和人工智能方面的投資，特別是通過其 Azure 平台，正在推動增長，而其傳統業務仍然為未來的項目產生可觀的現金流

如果你在微軟首次公開募股時購買了 1 股股票，那麼現在你會擁有多少股

亞馬遜在數字廣告領域正日益與 Trade Desk 展開競爭，利用其廣告增長和與 Roku 的新合作關係來吸引廣告客户。報告顯示，由於競爭性定價和獨家內容，市場營銷人員正將廣告支出從 Trade Desk 轉向亞馬遜。儘管一些分析師認為亞馬遜正在侵佔 Trade Desk 的市場，但另一些人則認為 Trade Desk 在行業中仍然是一個強勁的參與者。這兩家公司都在經歷增長，表明這是一個非零和市場

亞馬遜是否剛剛對 Trade Desk 説了 ‘將死’？

一項瑞銀資產管理公司的調查顯示，三分之二的央行管理者擔心美聯儲的獨立性受到威脅，近一半的官員認為美國法治可能惡化，影響資產配置。調查還指出，29% 的受訪者希望減少對美國資產的敞口，52% 的央行計劃增加黃金儲備，反映出對制裁風險的擔憂。儘管如此，近 80% 的受訪者仍認為美元將繼續作為全球主要儲備貨幣。

全球央行佈局 “去美元化”？美聯儲獨立性遭質疑，黃金與歐元成避風港

週三倫敦銅價攀升近今年最高水平，銅價隔夜價差上週跳升至近每噸 100 美元的溢價，為 2021 年以來最大差距。美國銀行分析師警告稱可能形成所謂的 “逼空行情”，從而進一步推高價格。

銅價逼近年內新高：美國瘋搶，引爆 “最情緒化的金屬市場”！

日本央行理事會成員 Hajime Takata 表示，加息週期將 “短暫暫停” 後重啓，儘管面臨美國加徵關税的威脅。他強調央行需靈活應對美國政策變化，可能在今年再次加息。日本通脹增速處於 G7 最高水平，經濟接近實現物價穩定目標。央行行長植田和男希望在確認通脹趨勢上行後再重啓加息。

日本央行 Takata 維持鷹聲：“短暫暫停” 後或重啓加息週期

舜宇光學午後漲超 5%，截至發稿，漲 4.59%，報 70.65 港元，成交額 6.12 億港元。消息面上，知名蘋果分析師郭明錤表示蘋果計劃 2026 年不會推出任何新的頭戴式設備，但從 2027 年開始將陸續發佈多款產品。其中，類似 Ray-Ban 的智能眼鏡預計 2027 年出貨量可達 300 萬至 500 萬台或更多，有望推動整個智能眼鏡市場在 2027 年突破 1000 萬台出貨量。華泰證券此前發佈研報稱，舜宇光學認為 MR 及智能眼鏡出貨量有望在 2030 年達到 5000 萬台，公司光學產品佔 MR/智能眼鏡單機價值量比例有望達到 40-60%/40%-70%。該機構認為公司綜合佈局鏡頭模組、光機、光波導，已形成從零部件到模組的 XR 領域全鏈條覆蓋。機器人領域，公司從視覺方案提供商轉型為基於視覺的系統方案提供商，實現模組、模塊、系統方案全覆蓋，在手訂單超過 20 億元人民幣，看好 XR 和機器人業務收入佔比持續提升。

理解市場 | 舜宇光學午後漲超 5% 蘋果七款頭顯 AI 眼鏡在研 公司前瞻佈局 XR 業務

阿里巴巴-W 股價跌近 4%，截至發稿跌 3.75%，報 105.3 港元，成交額 108.28 億港元。公司宣佈將在未來 12 個月內進行 500 億平台補貼，反映出對淘寶閃購業務的重視。高盛下調阿里 2026 至 2028 財年每股盈利預測 4% 至 13%，同時上調收入預測 2% 至 4%，目標價由 159 美元降至 150 美元，H 股目標價由 154 港元降至 146 港元。

理解市場 | 阿里巴巴-W 跌近 4% 外賣及閃購業務投資增加 高盛下調公司盈測及目標價

特斯拉公司（TSLA）股票在公佈 2025 年第二季度交付數據後上漲了 5%，交付量達到 384,122 輛，主要是 Model 3 和 Model Y。投資者 Gary Black 指出，這一表現超出了他預測的 37 萬輛交付量，得益於中國市場強勁的季度末交付和更新版 Model Y 的銷售。儘管在瑞典和挪威等市場面臨挑戰，但積極的交付數據可能會導致 2025 年預估的上調。馬斯克的政治觀點以及對美國和歐洲銷售的直接監督可能會影響未來的表現

特斯拉股票上漲 5%，因第二季度交付量 ‘好於預期’：Gary Black 解釋為何由埃隆·馬斯克領導的特斯拉表現優於市場的最壞擔憂

花旗認為在經濟適度增長、通脹温和的 “金髮姑娘” 環境中，黃金通常表現不佳，在類似時期黃金夏普比率將顯著轉負，而科技股和成長型股票是主要受益者。同時，AI 驅動的生產率革命或為 “金髮姑娘” 這一結構性轉變提供支撐，但需警惕勞動力市場疲軟等短期風險。高盛此前也表示，風險資產正走向 “金髮姑娘” 的理想狀態。

黃金真正的風險出現了

7 月 3 日，據中國汽車工業協會統計分析，2025 年 1-5 月，銷量排名前十位的 SUV 生產企業共銷售 393.2 萬輛，佔 SUV 銷售總量的 68.3%。在上述十家企業中，與上年同期相比，特斯拉銷量呈兩位數下降，其他企業銷量均呈不同程度增長。據中國汽車工業協會統計分析，2025 年 1-5 月，銷量排名前十位的 MPV 生產企業共銷售 37.4 萬輛，佔 MPV 銷售總量的 79.8%。在上述十家企業中，與上年同期相比，廣汽傳祺和上汽大通銷量呈不同程度下降，其他企業銷量均呈不同程度增長。

中汽協：1-5 月銷量排名前十位的 SUV 生產企業共銷售 393.2 萬輛 特斯拉銷量呈兩位數下降

高盛在美聯儲年度壓力測試中表現優異，預計在經濟衝擊下僅損失 3 億美元，遠低於去年的 180 億美元。這一顯著改善使高盛能夠將季度分紅提高 33% 至每股 4 美元，並將最低資本要求比例降至 10.9%。美聯儲的測試方法調整，特別是剔除私募股權投資，幫助高盛及其他銀行更容易通過測試。分析師稱高盛是此次測試的最大贏家。

高盛如何在美聯儲年度壓力測試中大獲全勝？

美國多家大型銀行宣佈提高股息，摩根士丹利分析師 Betsy Graseck 指出，股息增幅平均為 7%，超出市場預期的 1%。高盛、富國銀行、花旗集團和道富銀行的股息上調幅度分別為 33%、13%、13% 和 11%。所有 22 家銀行均通過美聯儲壓力測試，表明其資本充足。花旗集團已回購 37.5 億美元股票，預計未來將有更多銀行提高股息。受此消息影響，相關銀行股價上漲。

通關壓力測試後華爾街大行開啓派息盛宴 大摩高呼 “超預期”

發現資本管理公司 Robert Citrone 發出警告，由於市場對美聯儲降息的預期與經濟現實嚴重脱節，加上貿易摩擦再起，標普 500 指數短期內或將面臨回調。然而，他同時預測，受國內投資和消費提振，美國經濟將在明年迎來 “繁榮”，而真正的投資機遇可能正在地球的另一端——拉丁美洲湧現。

冠軍對沖基金：美聯儲今年絕不可能降息

野村證券指出，美日貿易談判停滯，特朗普威脅對日本徵收 30-35% 關税，可能對投資者產生重大影響。報告預測日本股市將繼續承壓，債券市場可能獲得支撐。分析師建議短期內迴避日本股市風險，關注長期債券配置機會。儘管製造業前景黯淡，但非製造業表現強勁，年內加息的可能性依然存在。日美貿易談判的僵局是市場主要壓力來源，政治博弈將影響市場情緒。

野村：日本取消關税希望已破滅，美國或先加税

小米集團-W 早盤跌超 4%，截至發稿，跌 4.32%，報 57.55 港元，成交額 70.78 億港元。消息面上，7 月 2 日，小米創辦人、董事長兼 CEO 雷軍開播回應市場關注事項。針對外界關於大量 “轉單” 的質疑，他回應稱，SU7 轉單訂單佔 YU7 總訂單數的比例不足 15%，絕大多數是新下單。雷軍還表示，由於國內排隊用户太多，未來兩年將優先解決國內交付，預計要到 2027 年才會考慮出口。滙豐發佈研報稱，小米 YU7 訂單遠超預期。該行預測，到 2025 年 9 月，YU7 累計交付量約為 5 萬輛，並將在 2025 年第四季度實現正常化的月度出貨率。因此，滙豐將 2025 至 2027 年 YU7 出貨量預測從 10 萬、24.7 萬、34.9 萬上調至 11 萬、38.1 萬、55.7 萬，並因新車型需求旺盛而下調 SU7 和 SU7 Ultra 的出貨量預測。

理解市場 | 小米集團-W 早盤跌超 4% 雷軍回應稱 SU7 和 SU7 Ultra 轉訂 YU7 佔比不足 15%

蘋果概念股早盤普漲，丘鈦科技漲 4.34%，高偉電子漲 3.93%，舜宇光學漲 2.07%，瑞聲科技漲 0.63%。美國與越南達成貿易協議，特朗普表示將對越南商品徵收 20% 關税，iPad 等蘋果產品進口成本將增加。分析認為，消費電子行業有望在下半年新品發佈等因素的推動下，逐步修復此前的壓制行情。

理解市場 | 蘋果概念股早盤普漲 美越達成貿易協定 機構稱消費電子壓制因素有望修復

高盛預測，美國 6 月非農就業新增人數僅為 8.5 萬，遠低於市場預期的 11.3 萬，顯示出勞動力市場放緩的趨勢。失業率預計將上升至 4.3%，平均時薪環比增長 0.3%。高盛認為，經濟疲軟、移民政策變化及政府裁員是主要因素，預計將對美元施加下行壓力，並可能促使美聯儲在即將召開的政策會議上採取行動。

高盛看衰美國就業市場：6 月非農就業新增預計僅 8.5 萬

美國股市在週三大幅上漲，標準普爾 500 指數創下歷史新高，此前私人就業人數的下降提高了市場對美聯儲降息的預期。備受關注的主要股票包括 BigBear.ai，上漲 13.68% 至 7.56 美元；Rigetti Computing，上漲 15.45% 至 13.08 美元；Datadog，增加 2.03% 至 135.01 美元；Oracle，攀升 5.03% 至 229.98 美元；以及特斯拉，漲幅為 4.97%，至 315.65 美元。市場的積極勢頭反映了投資者在重大企業發展背景下的樂觀情緒

Bigbear.Ai、Rigetti Computing、Datadog、甲骨文和特斯拉：為什麼這五隻股票今天成為投資者關注的焦點

美上市公司連續三個季度比特幣買入量超過 ETF，Q2 買入約 13.1 萬枚 BTC，同比增長 18%；同期 ETF 購入 11.1 萬枚。新玩家包括 GameStop、ProCap 等加入這場購買潮，但 MicroStrategy 仍是領頭羊，持有 59.7 萬枚 BTC。

連續三個季度跑贏 ETF！美企比特幣購買潮再升温

百度推出 MuseSteamer 視頻生成模型及 “繪想” 平台，旨在解決搜索、廣告和推薦場景中的內容生產痛點，標誌着其進軍 AI 視頻生成領域。儘管李彥宏曾表示生成模型的投入週期長，百度技術團隊成功解決了視頻生成的核心挑戰，實現視覺與聲音的自然協同。MuseSteamer 專注於中文語境下的多模態語義對齊，通過 “場景顆粒度拆解” 方案，分類億級中文視頻數據，以提升生成視頻的精準度。

賽道 Hyper | 百度取道特定場景攻略 AIGC 視頻

本報告分析了 AI 推理算力需求的增長趨勢，指出推理算力需求的增長速度快於單位算力成本的下降。隨着 AI 應用用户數量的增加，推理端算力需求持續上升。報告提到，Google 和微軟的 Token 調用量顯著增長，預計未來推理端算力支出將加速增長。

從 Token 角度，測算 AI 算力需求

亞馬遜宣佈將於下月終止獨立的 Freevee 免費流媒體服務，並將內容整合至 Prime Video 平台。Freevee 於 2019 年推出，提供免費廣告支持的視頻內容。用户將無需訂閲 Prime 會員即可在 Prime Video 上觀看相關劇集和電影。此次調整旨在提供更簡潔的觀看體驗，預計將對亞馬遜股價產生積極影響。

亞馬遜 8 月關停 Freevee 免費流媒體服務 內容整合至 Prime Video

申洲國際早盤漲超 5%，截至發稿，漲 5.42%，報 58.4 港元，成交額 8712.04 萬港元。消息面上，美國總統特朗普稱，美國將對越南商品徵收 20% 的關税，對他國轉運越南的商品徵收 40% 關税；越南將對美商品零關税，對美 “完全開放市場”。據悉，20% 的關税水平高於目前基準關税，但低於美計劃實行對等關税。受消息影響，週三美股耐克收漲逾 4%。花旗此前發佈研報稱，耐克上調第一財季業績預期利好其供應商申洲國際。耐克是申洲國際的第二大客户。耐克好於預期的第一季度前景應會支撐申洲國際的股價表現。花旗預計，儘管這家美國公司的收入下滑，但得益於申洲國際專注於新產品開發，今年耐克給申洲國際的訂單將持平。花旗維持對申洲國際的買入評級，目標價維持在 100 港元不變。

理解市場 | 申洲國際早盤漲超 5% 美越達成貿易協議 公司第二大客户耐克有望受益

Bill Pulte 呼籲國會調查美聯儲主席鮑威爾，指控其在參議院關於美聯儲總部翻修計劃的證詞具有欺騙性。“我請求國會調查主席鮑威爾的政治偏見以及他在參議院的虛假證詞，這已經構成可以因由罷免的理由。”

比特朗普謾罵更進一步！美國 FHFA 局長指控鮑威爾欺詐、要求國會調查

每日港股市場要聞：1. 恒指公司將於 8 月 22 日公佈二季度檢討結果。2. 粵車南下計劃於 11 月啓動，每日配額 100 輛。個股動態：1. 港股撥康視雲今日上市，藍思科技等 6 股申購。2. 立訊精密計劃境外發行股份並在香港上市。3. 贛鋒鋰業完成收購 Mali Lithium 剩餘 40% 股權。4. 小鵬汽車根據股權激勵計劃發行 29.36 萬股 A 類普通股。5. 小米集團 SU7 和 SU7 Ultra 轉訂 YU7 佔比不足 15%。6. 宏華集團簽署超 1 億美元鑽機銷售協議。7. 迪哲醫藥舒沃哲獲美國 FDA 加速批准上市。

每日港股市場要聞速遞（7 月 2 日 週三）

貝萊德投資研究所認為，儘管市場不確定性高，美股在當前風險偏好環境中仍是最佳配置，投資者不應否定 “美國例外論”。預計美國企業將因人工智能應用實現更強盈利增長，二季度盈利同比增長 6%。相比之下，歐洲企業盈利增長約為 2%。貝萊德指出，美國股市的韌性和創新潛力無可匹敵，且美國國債吸引力低於美股。

貝萊德看漲美股優於歐股：AI 驅動下 “美國例外論” 仍領跑

官方數據存在系統性高估，勞工部 1-4 月平均每月下調 5.5 萬個崗位，實際就業增長遠低於月度報告。小企業就業形勢尤為嚴峻，6 月私人部門就業減少 3.3 萬個。美聯儲鮑威爾此前表示，非常密切地關注勞動力市場任何意外疲軟的跡象。

美國就業正顯露頹勢，美聯儲還要等多久？

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）看好美股前景，認為 AI 將推動盈利超越歐洲。儘管市場不確定性較大，貝萊德依然持 ‘風險偏好’ 立場，預計美國企業第二季度盈利將同比增長 6%，而歐洲僅為 2%。貝萊德建議在通脹和債務負擔加重的背景下，美股比美債更具吸引力，並建議美國投資者關注經過匯率對沖的歐洲債券。

下半年 Risk On！全球最大資管依舊看好美股而非歐股

市場對降息的預期過於樂觀，可能高估了美聯儲應對美國政府債務和滯脹的能力。儘管市場預計年內降息 3 次，2026 年底降息 5 次，但降息過程可能並不順利。美元貶值可能導致輸入性通脹上升，增加經濟下行壓力，令美聯儲面臨困境。同時，關税對通脹的影響需要時間顯現，歷史經驗顯示美元下跌時輸入型通脹會推高物價。

市場對降息過於樂觀了嗎？

鮑威爾通過保持沉默來維護央行獨立性，分析認為，如果特朗普選擇一個 “唯命是從” 的候選人，鮑威爾可能會在任期結束後繼續留在理事會對利率決策施加影響。同時特朗普團隊甚至考慮讓財政部長貝森特兼任的激進方案，這場博弈正在考驗美國貨幣政策的獨立性底線。

沉默的對抗！鮑威爾與特朗普的博弈，貝森特會兼任美聯儲主席嗎？

5 月，日本對美汽車出口單價同比驟降約 20%，而出口量僅減少 3.9%，表明日本通過大幅降價維持出貨量和市場份額，利潤卻因此遭受重創。分析稱，由於美國消費者未感受到明顯的價格衝擊，特朗普政府改變關税政策的壓力減小，這可能強化其在貿易談判中的立場。

特朗普對日本下手的底氣：“不敢漲價” 的日本車

微軟再宣佈裁員約 9000 人，佔員工總數 4%，自年初以來其已裁減超過 7% 的全球員工。儘管未明確歸因於 AI，但公司 CEO 此前透露公司三分之一代碼已由軟件編寫。亞馬遜 CEO 也警告白領員工面臨 AI 替代風險，稱當前的工作需要更少的人來做。

今年第二輪大裁員，微軟再裁 4% 員工，“投 AI、減人工” 席捲硅谷

橋水錶示，關税對美國經濟的影響尚未完全顯現，儘管部分影響已開始傳導。關税不確定性對企業投資的衝擊仍有限。美國經濟接近滿負荷運行，短期內財政政策可能拖累增長，但預算措施如 “大而美法案” 將提供支撐。近期美國貨幣政策調整的可能性較低，符合市場定價。

橋水：關税對美國經濟的影響尚未完全顯現

BTIG 分析師 Andre Madrid 指出，北約的新國防開支計劃可能在未來十年使美國國防承包商的市場規模擴大近一倍。他推薦通用動力和克瑞拓斯安全防衞作為首選股。北約成員國同意到 2035 年將國防開支提高到 GDP 的 5%，預計到 2035 年國防預算將增至 3 萬億美元，未來十年軍事裝備總支出將達 8.8 萬億美元，給美國國防企業帶來 2.7 萬億美元的出口機會。

BTIG：北約提高國防開支利好美國承包商 首選通用動力和克瑞拓斯安全防衞

美越貿易協議達成，協議進程取得突破，科技股助推美股，醫療股拖累道指止步四連。美國 6 月 ADP 就業人數不增反降 3.3 萬，三年多來首次月度減少。原油盤中漲超 3% 至一週新高，美 EIA 原油庫存意外增加，美油曾短線轉跌。

早餐｜標普和納指反彈、齊創歷史新高，特斯拉收漲近 5%，英偉達反彈 2.6%。

美國總統特朗普宣佈與越南達成新貿易協議，所有來自越南的商品將徵收 20% 關税，同時越南對美商品提供 “零關税” 市場準入。特朗普表示，轉口貿易的越南商品將面臨 40% 關税，而美國出口至越南的商品不徵關税。此消息推動美股服裝和鞋類股上漲，相關港股如申洲國際、裕元集團等受到影響。

智通港股早知道 | 美對越進口徵收 20% 關税 小鵬汽車 6 月交付同比增長 224%

亞馬遜已達到運營一百萬台機器人的里程碑，提高了倉庫效率和交付時間。該公司推出了一種新的生成式人工智能模型 DeepFleet，提升了機器人行駛效率 10%。儘管人們對工作崗位流失表示擔憂，亞馬遜強調機器人與人類員工將協作，自 2019 年以來已有超過 70 萬名員工獲得技能提升。位於路易斯安那州的新履行中心需要增加 30% 的員工，展示了在技術進步的同時新職業機會的潛力

亞馬遜的機器人數量已達 100 萬，人工員工是否應該感到擔憂？公司表示 ‘正在創造新的職業機會’

納指也新高。英偉達漲 2.6%。甲骨文漲逾 5%。耐克漲超 4%。醫療股拖累道指回落，UnitedHealth 跌 5.7%。英股回落；英債領跌歐美國債；英鎊盤中跌超 1%。比特幣一度漲超 4000 美元、漲破 10.9 萬美元逼近 11 萬大關。倫銅三個月來首次漲破 1 萬美元，黃金創一週新高。

科技股助標普反彈創新高，英國股債匯三殺，金銅油齊升

今日需關注的經濟數據和事件包括：08:30 日本 6 月服務業和綜合 PMI 終值；09:30 澳大利亞 5 月商品及服務貿易帳及日本央行委員講話；09:45 中國 6 月財新服務業和綜合 PMI；13:00 印度 6 月綜合和服務業 PMI 終值；14:30 瑞士 6 月 CPI；15:00 商務部新聞發佈會；15:50 法國、15:55 德國、16:00 歐元區、16:30 英國的服務業和綜合 PMI 終值；19:30 歐洲央行貨幣政策會議紀要；20:30 美國 6 月非農就業報告及其他經濟數據；21:45 美國 6 月 Markit 服務業和綜合 PMI 終值；22:00 美國 6 月 ISM 非製造業指數及耐用品訂單；23:00 美國亞特蘭大聯儲主席講話。

提醒：日內請重點關注（以下均為北京時間）

特朗普推動的新一輪關税政策正在影響美國經濟，導致百貨商品價格普遍上漲。根據 DataWeave 的數據，自 2025 年 5 月起，梅西百貨、諾德斯特龍和迪拉德百貨的鞋類、服飾和包袋等商品價格顯著上漲，鞋類漲幅最高達 4%。行業協會調查顯示，預計 2025 年零售價格因關税上升將增加 6% 至 10%。

特朗普關税效應顯現 美國百貨商品價格全面上揚

分析人士看好亞馬遜即將公佈的第二季度財報，認為這將成為股價上行的催化劑。Truist Securities 分析師 Youssef Squali 將亞馬遜目標股價從 226 美元上調至 250 美元，預計有約 13% 的上漲空間。他維持 “買入” 評級，認為亞馬遜的業績將超出市場預期，受益於北美消費者的穩定需求。亞馬遜將在 7 月 31 日前後公佈財報，並於 7 月 8 日至 11 日舉行 Prime Day 促銷活動，可能進一步推動銷售。

分析師看好亞馬遜財報表現 Prime Day 或成股價催化劑

美國總統特朗普：（美聯儲主席）鮑威爾應該立即辭職，“太晚先生” 應當立即辭職。