美聯儲穆薩萊姆：高利潤空間提供了一部分吸收關税的餘地。

美聯儲穆薩萊姆：目前還無法確定關税是否只會對通脹產生一次性影響，還是會帶來更持久的影響。

華爾街頂級分析師對幾家公司進行了覆蓋，並給予了看漲評級。瑞穗證券的彼得·科斯塔將 Napco Security Technologies（NSSC）評級為 “跑贏大盤”，目標價為 39 美元。Seaport Global 的湯姆·庫倫將 GE Vernova（GEV）評級為 “買入”，目標價為 630 美元。高盛的詹姆斯·施奈德將 NVIDIA（NVDA）評級為 “買入”，目標價為 185 美元，而 Toshiya Hari 將 Lam Research（LRCX）評級為 “買入”，目標價為 115 美元。BMO 的丹尼爾·傑斯特將 Automatic Data Processing（ADP）評級為 “市場表現”，目標價為 340 美元

這位英偉達分析師以看漲的態度開始分析覆蓋；以下是週四的五大啓動

儘管特朗普本週發出一連串新的貿易威脅，但市場依然保持冷靜。衡量標普 500 指數短期預期波動率的 VIX 指數已跌至 16，遠低於約 20 的長期平均水平。一些投資開始擔心市場正在定價一定程度的自滿情緒。

波動率降至年內低點，投資者對特朗普關税威脅漸趨淡定

金嗓子股價在短短兩個月內從 3.2 港元上漲至 5.54 港元，累計漲幅達 60%，市值接近 40 億港元。該公司專注於咽喉健康，金嗓子喉片是其旗艦產品，銷售額佔總收入的 92.4%。金嗓子的強勁表現反映了基本面的改善和市場情緒的推動。

金嗓子，今年表現最佳的中藥股

港股市場經歷了瘋牛時間，英偉達市值突破 4 萬億美元，推動半導體行業繁榮。德林控股計劃將 5 億元商用物業代幣化，帶來新的投資想象空間。國內房地產股因會議報道大漲，利好銀行股。比亞迪銷量未達全年目標，市場擔憂其目標下調，短期面臨壓力。

港股覆盤：瘋牛時間

高盛頂級交易員 Schiavone 認為，三大週期共振營造牛市環境，美國正處於商業週期的中後期階段，無衰退跡象且盈利增長強勁，同時降息預期仍存。市場情緒週期正轉向積極但尚未達到狂熱狀態，仍有上漲空間。結構性週期則顯示，低宏觀波動率加上數字生產力繁榮，類似於 1990 年代的環境。

不要與趨勢對抗！高盛頂級交易員：三大週期共振，夏季” 融漲行情” 或將來臨

Wedbush 分析師表示，微軟將成為下一個加入 4 萬億美元市值俱樂部的企業，受益於 “人工智能革命”。該機構維持對微軟股票的 “跑贏大盤” 評級，目標價為 600 美元。分析師預計，微軟將在未來 18 個月內實現這一目標，並指出企業級 AI 的快速部署將推動其雲業務增長。儘管 2025 財年 AI 應用場景增加，真正的增長拐點預計在 2026 財年。

Wedbush：“人工智能革命” 牛市剛起步 微軟也將躋身 4 萬億美元市值俱樂部！

美國國防部將向美國唯一運營稀土礦山的企業 MP Materials 投資 4 億美元，成為其最大股東。預計新工廠 2028 年投產，年產能 1 萬噸。公司還獲得來自摩根大通和高盛集團的 10 億美元融資承諾。MP Materials 美股盤前大漲近 50%，帶動稀土相關股票集體上揚。

美股稀土股盤前集體大漲，稀土磁鐵生產商 MP Materials 獲得五角大樓投資，擴產建廠

最近的一項 Benzinga 民調顯示，74% 的讀者認為埃隆·馬斯克應該將特斯拉和 SpaceX 的公司事務置於他的政治野心之上，包括在 2026 年中期選舉中可能的第三方競選。馬斯克的政治參與引發了人們對他在特斯拉專注度的擔憂，尤其是在公司即將迎來自動駕駛技術的關鍵增長階段之際。Wedbush 分析師 Dan Ives 強調，特斯拉董事會需要制定規則，以有效管理馬斯克的時間，並警告稱他的政治追求可能會削弱特斯拉的未來潛力。特斯拉的股票也出現了下跌，收盤價為 295.88 美元，年初至今下跌了 22%

馬斯克的政治立場還是特斯拉的未來？74% 的人認為選擇顯而易見

近期 A 股表現強於港股，滬指突破 3500 點，港股漲 0.57%。美股對美聯儲降息預期穩定，特朗普轉向非洲，強調貿易關係，意圖擴大對關鍵礦產資源的獲取，抗衡中國影響力。中國在非洲及東南亞的資源佈局被認為是明智之舉。寧德時代因海外鋰礦收購而受到關注，市場流通股份有限，做空者回補頭寸形成逼空效應。

智通港股解盤 | 城市更新傳聞引爆地產鏈 RWA 題材發酵再度刺激穩定幣

在最近的一期播客中，Motley Fool 的主持人討論了亞馬遜的會員日及其對投資者的影響。他們強調了將於 8 月 1 日開始實施的關税，這些關税將影響包括日本和韓國在內的 14 個國家，税率高達 40%。主持人對這些關税表示懷疑，認為它們更多是噪音而非新聞，同時也提到與歐盟可能達成的貿易協議。他們分析了亞馬遜的會員日，該活動已擴展至四天，並討論了其對電子商務的影響，強調了公司在疫情後恢復和重組的努力

亞馬遜的股票是否是 Prime Day 期間最划算的交易？

投資 1 萬美元於 20 年前的蘋果股票將獲得可觀的回報。如果在 1985 年 7 月購買，該投資今天的價值約為 4 萬美元，反映出 304% 的收益。然而，如果在 2005 年 7 月投資，該金額將增長到約 154.6 萬美元。蘋果強大的市場地位和客户忠誠度表明，它仍然是科技投資的穩健選擇，儘管未來的表現仍然不確定

如果你在 20 年前投資了 10,000 美元購買蘋果公司的股票，那麼今天你會擁有多少

由於關税問題的困擾，美股市場的樂觀情緒有所下降。根據 AAII 的調查，截至 7 月 9 日，看多比例降至 41.4%，看空情緒上升至 35.6%。特朗普宣佈對 “金磚國家” 實施額外 10% 關税，並對進口銅材徵收 50% 關税，市場因此承壓。儘管英偉達成為首家市值達 4 萬億美元的公司，市場仍面臨集中於少數大型科技股的風險，分析顯示市場廣度狹窄可能預示未來表現疲軟。

關税擔憂再起 美股看漲情緒降温

特朗普總統確認自 8 月 1 日起對全球銅進口徵收 50% 的關税，導致美股盤前礦業股普遍上漲。自由港麥克莫蘭銅金漲 2.7%，必和必拓漲 3%，力拓漲 2.4%。分析師指出，關税實施方式將影響市場，預計未來幾周銅進口量增加，可能導致銅價上行壓力。

特朗普確認 8 月 1 日起徵收銅關税，礦業股應聲上漲

在美國發行 30 年期國債及公佈就業數據前，美國國債價格小幅下跌，導致五週以來最大漲幅收窄。10 年期國債收益率上漲 1 個基點至 4.34%。摩根大通策略師預計此次 220 億美元的國債拍賣將順利進行，當前估值支撐作用明顯。投資者關注財政政策及即將公佈的就業數據，預計初請失業金人數將小幅上升至 23.5 萬人。掉期交易顯示美聯儲可能維持利率不變，並在年底前降息兩次。

220 億美元長債標售攜就業數據來襲 美債價格小幅下跌

MP Materials(MP.US) 宣佈與美國國防部 (DoD) 建立公私合營合作關係，加快建立美國端到端的稀土磁體供應鏈，以減少對外國來源的依賴。受此消息提振，截至發稿，MP Materials 週四美股盤前暴漲超 40%。MP Materials 表示，“在美國國防部數十億美元投資和長期承諾的支持下”，公司將建設第二座國內磁體制造廠，即 “10X 工廠”，具體選址即將公佈，該工廠將服務於國防和商業客户。預計該新工廠將於 2028 年開始投產。屆時，公司在美國的稀土磁體年產能將達到約 10,000 公噸。MP Materials 還表示，計劃在其位於加利福尼亞州的 Mountain Pass 工廠增加重稀土分離能力。MP Materials 創始人、董事長兼首席執行官 James Litinsky 表示：“這一舉措標誌着特朗普政府在推動美國供應鏈獨立方面邁出的果斷一步。”

MP Materials(MP.US) 盤前暴漲！聯手美國防部合作以增加稀土供應

達美航空發佈的 Q2 財報超出分析師預期，營收約 166.5 億美元，經調整每股盈利為 2.10 美元。公司重啓年度盈利目標，預計今年每股盈利為 5.25 至 6.25 美元，顯示出市場需求回升的積極信號。受此消息影響，達美股價盤前一度上漲 9.6%。

達美航空 Q2 業績超預期 重啓年度盈利目標盡顯需求反彈

埃隆·馬斯克週四表示，xAI 的聊天機器人 Grok 很快就會應用於特斯拉汽車。xAI 週三推出了其旗艦人工智能 (AI) 模型的最新版本 Grok 4。據瞭解，Grok 將與微軟支持的 OpenAI 的 ChatGPT 以及谷歌的 Gemini 等人工智能模型展開競爭，這些模型能夠分析圖像並回答問題。馬斯克週四在 X 平台上發佈帖子稱：“Grok 很快就會應用於特斯拉汽車。最遲下週。” 馬斯克在週三晚上的直播中表示，Grok 4 在所有科目上的表現都優於博士水平。該人工智能模型已被整合到馬斯克的社交平台 X 中，該平台近期已被 xAI 收購。

馬斯克：AI 聊天機器人 Grok 很快應用於特斯拉汽車

外賣行業競爭加劇，美團、餓了麼和京東等平台爭奪市場份額。京東在 6 月突破 2500 萬單，阿里則啓動 500 億補貼，淘寶閃購訂單量持續上升。美團保持穩定增長，6 月中旬後單量突破 9000 萬。儘管京東外賣表現強勁，但在 7 月競爭中逐漸失去關注，市場焦點回歸美團和阿里。分析認為，京東在三季度可能面臨挑戰。

“外賣” 大戰啓示錄：預期差和反共識

Meta Platforms 對 Scale AI 進行了高達 143 億美元的重大投資，這引發了人們對這一舉措在競爭激烈的人工智能領域是否為時已晚的質疑。與微軟和亞馬遜等其他科技巨頭積極尋求人工智能合作以增強其雲服務不同，Meta 的戰略則專注於構建自己的人工智能能力。收購 Scale AI 旨在通過改善數據分析來增強 Meta 的廣告模式。隨着 Meta 將 Scale AI 整合到其運營中，它旨在提升廣告定位和整體生態系統，為未來在人工智能領域的增長做好準備

Meta 對 Scale AI 的 143 億美元投資是否為時已晚，力度不夠？

諾偉 (Nuveen) 預計 2025 年下半年市場將面臨經濟放緩與政策不確定性雙重壓力，投資者需重新審視資產配置策略，關注基本面穩健、具防守力及利差優勢的領域。美聯儲可能降息，歐洲央行暫停行動，日本央行有望加息。建議關注利差主導回報的資產，降低對無風險利率的依賴，尤其是市政債券和房地產市場。美國大型科技企業因 AI 擴展受益，金融及基建行業成為焦點。

諾偉：下半年市場將面臨雙重壓力 需重新審視資產配置策略

這篇文章將特斯拉和 Lucid 作為電動車（EV）股票進行了比較。特斯拉在埃隆·馬斯克的領導下，已在成熟的汽車行業中確立了自己的地位，並創造了電動車市場，但其高估值可能會讓一些投資者卻步。作為一個較新的參與者，Lucid 在銷售方面取得了 50% 的同比增長，儘管其股票經歷了顯著的下跌。Lucid 最近的財務舉措表明其對增長潛力的信心。雖然這兩隻股票都存在風險，但對於考慮在電動車市場下注的投資者來説，Lucid 可能提供了更明確的未來發展路徑

哪隻電動車股票更好：Lucid 還是特斯拉

隨着新一輪財報季即將開始，美國地區性銀行股在強勢反彈後可能面臨短期回調風險。部分華爾街策略師建議投資者採取防禦姿態，買入看跌期權進行對沖。儘管該板塊整體仍被看好，但近期的上漲使其更易受到利空消息影響。數據顯示，SPDR 標普地區銀行 ETF 在過去一個月上漲超過 8%。

美股地區性銀行股強勢反彈後現隱憂 財報季來臨之際警惕短期回調風險

英偉達在人工智能技術方面取得了顯著進展，憑藉其強大的 GPU 成為行業領導者。儘管面臨潛在的進口關税和對中國的出口管制等挑戰，英偉達重新贏得了投資者的信心，自四月以來股價上漲了 67%。該公司宣佈投資美國工廠以建造人工智能超級計算機，展示了其韌性。英偉達的市值達到了 4 萬億美元，進一步鞏固了其作為強勁長期投資的地位

這可能是英偉達迄今為止最重大的行動

美國股指期貨在週四下跌，此前納斯達克創下歷史新高，主要指數普遍走低。特朗普總統對巴西征收 50% 的關税，升級了貿易緊張局勢，並呼籲美聯儲降息。英偉達的市值達到了 4 萬億美元，而家樂氏因收購消息上漲了 52.86%。分析師警告稱，潛在的貿易摩擦可能影響市場，通脹擔憂加劇。即將發佈的經濟數據包括失業救濟申請和美聯儲官員的講話

美國股市可能在納斯達克創下歷史新高後的一天開盤走低：英偉達、家樂氏、Klotho 備受關注

隨着美國總統特朗普擴大關税戰，投資者正密切關注貿易談判。City Index 資深分析師 Matt Simpson 表示，“關税對市場的影響似乎隨着每一個新頭條新聞的出現而減弱。關税疲勞已經出現，交易商需要新的催化劑來喚醒市場的波動性。

分析師：關税疲勞已經出現

Mercado：拉美 “阿里” 慢功夫的千億市值路

7 月 10 日，港股市場北水成交淨買入 29.02 億港元，建設銀行股價再創新高，淨買入 5.87 億港元。阿里巴巴-W 和美團-W 分別獲淨買入 5.72 億和 4.85 億港元。中信證券預計銀行板塊將穩步上行，廣發證券指出存款降息將影響銀行股息率。德林控股獲淨買入 3.55 億港元，計劃將 5 億港元的實體資產進行合規代幣化。

北水動向 | 北水成交淨買入 29.02 億 建設銀行再創新高 北水全天搶籌近 6 億港元

英國廣告巨頭 WPP 任命辛迪·羅斯為新任首席執行官，接替即將離任的馬克·裏德。此任命發生在 WPP 發佈盈利預警後，面臨客户流失和 AI 衝擊的挑戰。羅斯曾在微軟任職九年，具備數字化轉型經驗。WPP 近期股價因盈利預警下跌至 16 年低點，但在新任 CEO 消息發佈後有所回升。WPP 正努力應對客户支出縮減和新業務機會減少的問題。

廣告帝國 WPP 深陷客户流失 +AI 衝擊 盈利預警次日空降微軟高管羅斯接棒 CEO

智通財經 APP 訊，騰訊控股發佈公告，於 2025 年 7 月 10 日，該公司斥資 5 億港元回購 100.8 萬股。

騰訊控股 7 月 10 日斥資 5 億港元回購 100.8 萬股

風險投資家查馬斯·帕裏哈皮提亞讚揚了埃隆·馬斯克在人工智能開發中的高效，強調儘管 Meta 每年投入 2 億美元吸引人才，但馬斯克的 xAI 推出的 Grok 4 現在已成為領先的人工智能模型，且其支出遠低於 Meta。帕裏哈皮提亞同意一位用户的評論，認為馬斯克能夠以更精簡的團隊生產高質量產品。xAI 成立於 2023 年，估值為 1130 億美元，正在尋求 50 億美元的融資，目標是潛在估值達到 2000 億美元

Chamath Palihapitiya 贊同一位社交媒體用户的看法，該用户指出，儘管 Meta 每年投入 2 億美元來挖掘 AI 人才，Elon Musk 卻能在保持低成本的同時，依然推出更優秀的產品

根據美聯儲的數據，只有 35% 的美國人感到自己的退休計劃在軌道上，低於 2021 年的 40%。為了改善退休儲蓄，建議採用買入並持有的投資策略。值得考慮的兩隻股票是亞馬遜（AMZN），因其多元化的收入和強大的管理團隊而聞名，以及 Meta Platforms（META），其廣告模式高效且具有廣泛的全球覆蓋。兩隻股票都被建議作為長期退休規劃的穩健選擇

僅有 35% 的美國人認為他們的退休計劃進展順利。以下是兩隻可以現在買入並持有數十年的股票

大摩、高盛警告，上週開始的動量股拋售和對沖基金去槓桿化並非一次性事件。雖然當前的嚴重程度可能不及 2 月底至 3 月初 DeepSeek 引發的暴跌，但考慮到持續的高空頭槓桿，近期動量策略可能還有更多下跌空間。

高盛、大摩都在關注：今年美股 “最強交易” 開始變盤了？

美國計劃對進口銅徵收 50% 的關税，可能成為全球銅市場的重要轉折點。滙豐報告指出，關税生效前，賣家將銅運往美國，買家積極採購，導致滬銅和倫銅價格暫時上漲。但一旦關税政策明朗化，套利窗口將關閉，過剩銅將回流全球市場，銅價面臨下行壓力。美國銅庫存激增，市場對關税實施的預期強烈，預計關税生效後庫存將逐步迴歸正常水平，短期需求將受到壓制。

“8 月 1 日、50% 關税”，滙豐：滬銅和倫銅的轉折點

博通透露，公司在 AI 推理領域正迎來超預期的需求增長，甚至 “超過當前產能”，而這一趨勢尚未被納入此前對市場規模的預測（博通對三個現有 AI 客户的預測為 600-900 億美元），或為未來盈利帶來上修空間。與此同時，非 AI 業務也開始復甦，VMware 持續放量，公司整體 “多線開火”。

博通管理層會議：AI 推理需求激增，甚至超過當前產能，並未反映在當前預期內

日本央行分行行長報告指出，經濟不確定性仍然存在，央行在考慮進一步加息時持觀望態度。報告未明確説明特朗普關税的影響，預計 7 月 31 日的政策決議基準利率將維持在 0.5%。儘管經濟表現尚可，政策制定者希望確認關税的具體效果。報告顯示九大地區經濟總體復甦，工資水平普遍提高，支持可持續通脹目標。

日本央行分行行長報告：經濟不確定性仍存 對進一步加息持觀望態度

Gerber Kawasaki 的聯合創始人羅斯·格伯（Ross Gerber）批評了埃隆·馬斯克（Elon Musk）的政治野心及其對特斯拉的影響，稱其 “完全荒謬”，並表示公司 “基本上被馬斯克劫持”。他對銷售下滑表示擔憂，並指出特斯拉需要調整其技術，暗示馬斯克的政治舉動對公司有害。格伯形容特斯拉為 “一艘駛向礁石的船”，並強調在馬斯克的領導下，大多數特斯拉的股東並未得到代表

羅斯·格伯表示，特斯拉被埃隆·馬斯克 “基本上劫持”，並稱這是 “完全荒謬的”：美國黨對特斯拉來説是 “最壞的消息”

蘋果一直是一個強勁的投資，擁有顯著的市場地位，過去十年股價上漲了 500%。然而，近期面臨的挑戰包括由於在中國生產可能導致的進口關税，這導致今年股價下跌了 18%。儘管存在這些擔憂，蘋果強大的品牌和不斷增長的服務收入表明前景樂觀。分析師建議在 2025 年買入或持有蘋果股票，因為該股票在 29 倍的未來收益預期下顯得被低估，公司預計能夠成功應對這些挑戰

在 2025 年，蘋果是應該買入、賣出還是持有？

螞蟻集團穩定幣爆出新消息；“全球最強 AI 模型” Grok 4 發佈｜今日重要消息回顧

億萬富翁比爾·阿克曼表示樂觀，因為貨幣市場基金達到了創紀錄的 7.4 萬億美元，這暗示潛在的降息可能會將這些資金重新引導至股票市場。儘管他的看漲觀點，但一些投資者仍然保持謹慎，歷史數據顯示，降息通常是在標準普爾 500 指數上漲之後發生的。由傑羅姆·鮑威爾領導的美聯儲在經濟不確定性中繼續採取謹慎態度。最近，美國股市上漲，受到英偉達市值激增的推動，儘管主要指數的期貨在第二天有所下跌

比爾·阿克曼為貨幣市場基金達到創紀錄的 7.4 萬億美元而歡呼，同時傑羅姆·鮑威爾拒絕了特朗普的降息要求

港股收盤情況：恒生指數上漲 0.57%，恒生科技指數下跌 0.29%。地產股表現強勁，融創中國上漲 13%。加密貨幣相關股票持續上漲，國泰君安國際上漲 10%。耀才證券金融漲幅超過 25%，市值突破 230 億港元。蘋果概念股回暖，舜宇光學科技上漲 6%。

高盛發現，今年當美股下跌時，美元跟着貶值的概率比過去十年高兩倍多，徹底打破了 “越恐慌越買美元” 的老規矩。這背後有三個關鍵原因：美國政策搖擺不定讓外資不安、全球資金更愛分散投資和財政風險陰雲不散。該行認為，美元弱勢週期仍可能延續，並繼續表現為 “風險” 貨幣。

高盛：三大阻力壓制，美元很難重拾 “避險” 屬性

中銀香港漲超 4%，高見 37.3 港元創歷史新高。截至發稿，漲 4.06%，報 37.2 港元，報 10.45 億港元。消息面上，當地時間 7 月 9 日，美聯儲公佈了利率決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）6 月 17 日至 18 日議息會議的會議紀要。紀要顯示，與會美聯儲官員對未來貨幣政策走向出現分歧，但大多數成員評估認為，今年可能適合降息。此外，興業證券指，中國銀行股與全球其他銀行相比具備穩定分紅的特徵，內地主要銀行近三年股利支付率均穩定在 30% 左右水平，中銀香港和和恒生銀行能夠穩定在 50% 以上水平，增強股東回報的可預見性和確定性。公開資料顯示，中銀香港是香港本土三大發鈔銀行之一，也是唯一的人民幣業務清算行，在人民幣國際化進程中保持穩固地位。公司確立了以香港為中心、大灣區和東南亞協同驅動的三地業務聯動發展戰略。

理解市場 | 中銀香港漲超 4% 領跑香港銀行股  股價刷新歷史新高

日本汽車製造商正犧牲利潤以維持市場競爭力。據日本央行的數據，上月日本對北美汽車出口價格指數同比暴跌 19.4%，創下自 2016 年有記錄以來的最大單月降幅。

面對關税，日本車企選擇 “自己買單”：對美出口價創歷史最大降幅！

美元下行趨勢仍將持續，預計未來一年將繼續走弱，儘管三季度可能出現反彈。美元的下行主要受美國經濟衰退預期上升、財政狀況惡化及政策不確定性影響。與 2018 年不同，當前高利率和貿易風險使得美元避險屬性減弱，市場更傾向於黃金避險。歐美經濟相對強弱變化，德國財政擴張政策將影響美元走勢。

“弱美元” 反彈還是反轉？

因數據中心需求暴增，美國電力公司 2025 年上半年申請 290 億美元費率上調，同比激增 142%。眼看電費大漲已成現實，消費者組織質疑家庭用户為何需分擔 AI 發展成本，美國監管機構正探索 “大負荷電價” 與清潔能源協議等新型分攤機制。

AI 太耗電，美國電力公司醖釀大漲價，但消費者怒了：憑啥我為 AI 買單？

台積電第二季度營收增長 39%，達到 9340 億新台幣，超出市場預期，反映出人工智能支出持續增長的趨勢。投資者對與 AI 相關公司的興趣回升，尤其是在英偉達等主要芯片設計公司需求強勁的背景下。台積電預計 2025 年銷售額將增長 20%，並計劃再投資 1000 億美元擴大製造能力。儘管面臨美元走弱的挑戰，台積電的營業利潤率仍有望保持在 47% 左右。

AI 支出熱潮持續 台積電 Q2 營收增長 39%

花旗在分析美聯儲 6 月 FOMC 會議紀要後，維持其 9 月降息預期。會議紀要顯示，委員會成員意見分歧，部分官員支持 7 月降息，但多數認為 2023 年晚些時候降息合適。花旗預測，9 月通脹憂慮將減退，勞動力市場擔憂加劇，促使美聯儲持續降息至 3-3.25% 區間。美聯儲副主席強調流動性工具的重要性，主席鮑威爾表示將重新評估貨幣政策框架。