谷歌將為美國政府提供折扣雲計算服務，交易預計將在幾周內敲定。此消息來源於英國金融時報，引用了美國總務管理局的一位高級官員的説法。

谷歌將為美國政府提供折扣雲計算服務

“必須清醒——AI 競賽方面我們落後於美國和中國”，馬克龍直言不諱地表示，儘管歐洲算力需求佔全球 20%，但其僅掌握 3%-5% 的算力。在 “算力主權” 方面嚴重依賴中美企業，英偉達壟斷 80% 芯片封裝市場，台積電等主導先進製程。歐洲科技領袖也警告，若無法在技術層 “搶佔席位”，將淪為規則接受者而非制定者。

下一站 “算力主權”！馬克龍警告歐洲 AI 基礎設施落後中美

牛市來臨時多一分擔心，熊市來臨時站在反方。

4 月市場下跌時積極出手，霍華德·馬克斯：“永遠不要做空中國”，美股未來幾十年回報都很可觀

今日早盤，港股三大指數開盤後震盪走高。截至中午收盤。恒生指數收漲 1.9%，恒生科技指數收漲 2.08%，國企指數收漲 1.83%。中資券商股今日大幅走強，中州證券漲超 64%，市值突破 150 億港元；加密貨幣概念連日上漲，新火科技控股漲超 18%；生物醫藥概念回升，藥明康德漲超 11%；除此以外，保險、芯片、黃金、科網等概念漲幅居前。教育、電力設備、電池、內房等概念早盤低迷。個股方面，金湧投資收漲 28%；盤中周杰倫發佈第一個抖音視頻，巨星傳奇收漲 21%；阿里巴巴、美團均漲超 3%。

港股午評：恒生科技指數漲超 2%，券商股走強

有色板塊表現強勢，中國鋁業漲 5.57%，洛陽鉬業漲 3.58%，江西銅業漲 3.18%，紫金礦業漲 3.03%。美聯儲降息預期與礦端供應緊張支撐工業金屬價格高位震盪。全球宏觀情緒改善，銅精礦供應緊張，冶煉企業運營受限。國內政策推動產能出清，可能影響工業金屬需求結構。美國減税法案通過可能刺激經濟，但關税政策與地緣政治風險仍帶來不確定性。

理解市場 | 有色板塊表現強勢 美聯儲降息預期疊加礦端供應緊張 支撐工業金屬價格高位震盪

摩根大通 CEO 傑米·戴蒙近日發出尖鋭警告：歐洲正輸給與中美的競爭，其 GDP 佔美國比重 15 年內從 90% 跌至 65%。他直指市場對特朗普關税威脅存在危險的自滿情緒。據央視報道，當前美國對歐盟鋼鋁關税已升至 50%，特朗普更威脅未達協議則關税或翻倍。

摩根大通 CEO：歐洲正在失敗，市場對關税太自滿了

特斯拉印度稱，將於 7 月 15 日通過開設特斯拉體驗中心正式進軍印度市場。

特斯拉印度：將於 7 月 15 日通過開設特斯拉體驗中心正式進軍印度市場

零跑的 “常青樹” 殺回來了

美銀美林最新研報預警，股價上漲正成為被忽視的通脹推手。股市反彈通過投資組合管理費用機制直接推高 PCE 通脹，預計 6 月將為核心 PCE 通脹貢獻至少 6 個基點，核心 PCE 通脹率或在 11 月達到 3.2% 峯值。

美國通脹即將走高——美股自己挖的坑？

賽道 Hyper | 英特爾出售 Mobileye 股份：肌腠影響幾何？

Doug O’Laughlin 認為，生成式 AI 工具將推動軟件開發成本 “斷崖式” 下降，對這個毛利率高達 90% 以上的行業來説，但如果每個人都能低成本開發出類似產品，那麼高利潤的日子可能一去不復返了。

AI 終結傳統軟件業，如同互聯網終結傳統媒體

芯片股早盤走高，華虹半導體漲 4.12%，貝克微漲 3.17%，晶門半導體漲 3.45%，中芯國際漲 3.11%。台積電公佈上半年營收 17730.46 億元新台幣，同比增長 40%。美國計劃撤銷半導體豁免政策，科技行業估值體系有望重構，推動半導體行業進入結構性變革期。

理解市場 | 芯片股早盤走高 台積電上半年營收同比增長四成 半導體行業國產化持續推進

高盛發佈研究報告，首次覆蓋多家美國數字半導體及 EDA 軟件企業，指出在 AI 相關資本支出中存在顯著投資機會。分析師對英偉達、博通、Cadence Design Systems 和新思科技給予買入評級，目標價分別為 185 美元、315 美元、380 美元和 620 美元。報告強調 AI 基礎設施資本支出已突破 3500 億美元，儘管盈利實現需時，但收入增長初期跡象已為持續投入提供支撐。分析師認為半導體市場正經歷快速重構，"槓鈴式"投資策略將聚焦性能與成本優勢。

高盛評 AI 芯片產業鏈：英偉達等四企獲買入 “槓鈴式” 策略佈局半導體

谷歌母公司 Alphabet 宣佈，其 Gemini 人工智能助手將向付費用户開放 “照片轉視頻” 功能。用户可以通過 Gemini 網頁版將單張照片和文本描述生成帶聲音的 8 秒短視頻，視頻分辨率為 720p。此功能由最新一代視頻生成模型 Veo 3 驅動，旨在與 OpenAI 等競爭對手保持同步。谷歌已採取措施確保視頻生成符合規範，但測試顯示技術仍存在缺陷。

谷歌 Gemini 解鎖付費新技能，照片轉視頻功能全面開放

美團-W 股價盤中上漲超過 3%，截至發稿時漲幅為 2.61%，報 121.7 港元，成交額為 25.09 億港元。美團龍珠聯合領投星海圖的 A4 和 A5 輪融資，融資總額超過 1 億美元。星海圖專注於具身智能機器人的研發，持續獲得戰略投資和國家級產業基金的支持。美團近年來在該領域進行了多次投資佈局。

理解市場 | 美團-W 盤中漲超 3% 旗下美團龍珠聯合領投星海圖 公司再度佈局具身智能

阿里巴巴-W 漲超 3%，截至發稿，漲 3%，報 106.3 港元，成交額 39.27 億港元。消息面上，外賣配送和即時零售競爭愈發激烈。根據第三方數據，阿里在外賣和即時零售市場的份額從 2024 年的 20% 以上快速提升至 2025 年 7 月 5 日的 36%，美團為 55%，京東為 9%。這一顯著增長得益於餓了麼和飛豬整合進入淘寶天貓、領導層整合、激進補貼策略以及流量支持。據悉，7 月 2 日，阿里巴巴推出為期一年、總額 500 億元人民幣的外賣補貼計劃。滙豐發佈研報稱，阿里將在未來幾個季度繼續加大即時零售和外賣業務投資。雖然阿里將大幅投資外賣和即時零售業務拖累短期盈利，但股價下跌已基本反映了盈利調整預期。雲計算業務保持強勁增長勢頭，AI 領域領先地位為長期價值提供支撐。

理解市場 | 阿里巴巴-W 漲超 3% 加大即時零售及外賣投資將拖累盈利 滙豐稱股價已反映預期

中金維持騰訊控股 “跑贏行業” 評級，目標價 600 港元，預計 2025/2026 年收入及盈利預測不變。該行認為騰訊的遊戲業務健康，廣告業務驅動力穩健，整體高質量增長持續。預計 2025 年第二季度國內遊戲收入同比增速 16%，海外遊戲收入同增 16%。儘管下半年面臨高基數問題，但騰訊的長青遊戲和新遊表現仍可貢獻穩定收入。

中金：維持騰訊控股 “跑贏行業” 評級 目標價 600 港元

此次會面正值英偉達成為首家市值突破 4 萬億美元的公司，特朗普稱讚英偉達股價漲幅。知情人士透露，黃仁勳與特朗普會面的具體議程尚未披露。黃仁勳一直是中國市場的頻繁訪客，並公開表達美國公司進入全球最大半導體市場的必要性。

來中國之前，黃仁勳去見了特朗普

中金維持中銀航空租賃 “跑贏行業” 評級，目標價 81.4 港元。預計公司 ROE 將穩步修復，飛機交付改善將助力高定價合約兑現。2025 年 2 季度交付 13 架飛機，1H25 合計交付 24 架，訂單儲備充足，支持中長期增長。飛機租賃價格上行，資產出售穩步增長，預計將提升短期盈利表現。建議關注降息預期帶來的短期交易機會。

中金：維持中銀航空租賃 “跑贏行業” 評級 目標價 81.4 港元

英偉達市值接近 4 萬億美元，CEO 黃仁勳的財富達 1420 億美元，可能超越沃倫·巴菲特。英偉達的股價年內上漲約 22%，成為全球市值最高的公司。分析師預測其市值可能接近 6 萬億美元。巴菲特的財富為 1440 億美元，增長幅度較小。黃仁勳的財富超越巴菲特並非確定，因英偉達股價波動較大。

英偉達市值直逼 4 萬億美元！黃仁勳身價超越 “股神” 巴菲特或指日可待

港股開盤情況：恒生指數上漲 0.02%，恒生科技指數下跌 0.28%。加密貨幣概念持續走強，創新藥概念回升。知行科技因獲得某頭部自主品牌 5 款車型的定點函，股價上漲超過 14%；歐科雲鏈上漲超過 6%；藥明康德因報盈喜上漲 4.8%。

國家發改委明確允許人口流入城市動用超長期特別國債及地方專項債收購存量房與閒置土地。大摩稱，這是中央資金首度紓困地產，將短期利好該板塊。滙豐也認為，中國地產板塊近期強勁反彈主要源於投資者對政策預期的快速重建，“壞消息就是好消息”。

華爾街談地產股大漲：政策預期下，“壞消息就是好消息”

美聯儲理事沃勒主張將資產負債表縮減至 5.8 萬億美元，強調縮減幅度不必激進。他認為應逐步降低銀行儲備至 2.7 萬億美元，並明確設定"充足"儲備水平，以避免市場擾動。沃勒還表示，聯邦基金利率過於嚴格，可能在下次會議上支持降息，儘管這一立場使他成為少數派。

美聯儲主席候選人沃勒：主張温和整體縮表至 5.8 萬億，支持降息成 “少數派”

蘋果計劃在 2026 年上半年推出一系列新產品，包括新款低端 iPhone（iPhone 17e）、多款 iPad 及升級版 Mac 電腦。新產品將於明年春季發佈，旨在重振銷售增長。新款 iPad 將搭載更快的芯片，iPad Air 將從 M3 升級至 M4。蘋果還在開發升級版 MacBook Pro 和 MacBook Air，原定於 2025 年發佈，可能推遲至 2026 年。

蘋果 2026 春季攻勢曝光：MacBook Pro 領銜 iPhone 17e 攜多款 iPad 來襲

美國總統特朗普及其政府高官再次加大對美聯儲主席鮑威爾的攻擊，批評其 “抗拒降息” 並指控美聯儲總部翻修超支嚴重。白宮 OMB 主任 Russell Vought 稱鮑威爾 “嚴重失職”，翻修預算從 18 億美元飆升至 25 億美元，質疑是否違反聯邦法令。特朗普施壓美聯儲降息以支撐經濟增長，白宮對美聯儲態度愈發不滿，指責其 “錯誤預判通脹”。

降息施壓持續升級 特朗普繼續炮轟美聯儲主席鮑威爾

BCA Research 警告，若日本實際國債收益率大幅上升，全球流動性環境將收緊，直接衝擊依賴低成本資金的美股科技股。當前，日本 30 年期國債收益率已創下多年新高，但 10 年期日債實際收益率仍維持負值。

美國科技股最大的風險是：日本國債

盧拉稱，巴西與美國的貿易額佔 GDP 的 1.7%。沒有美國，並非無法生存。盧拉還表示，巴西將與美國進行關税談判，若無效將採取對等反制措施。如果談判無效，會根據巴西《經濟互惠法》規定，採取對等反制措施，向美國出口巴西產品徵收 50% 關税。

“沒有美國並非無法生存”！巴西總統盧拉強硬表態：沒有義務使用美元進行貿易

儘管關税陰雲未散，標普與納指強勢創新高，特斯拉、英偉達等科技巨頭領漲，MP Materials 因獲美軍支持大漲逾 50%。美聯儲官員釋放降息可能信號，特朗普則持續施壓降息以對沖關税風險。原油與黃金回調，銅價波動劇烈。

早餐 | 無懼關税擾動，美股創新高；稀土與 AI 概念引爆市場熱潮

特斯拉宣佈將於 11 月 6 日舉行年度股東大會，回應主要投資者的要求。投資者對公司銷量下滑和馬斯克的政治活動表示擔憂，認為特斯拉依賴慣性而非創新。法律專家指出，特斯拉必須在 13 個月內召開年度會議，未召開並不違法，但不正常。部分投資者對此表示不滿，強調公司治理的重要性。

股東大會日期確定，投資者痛批：“特斯拉現在靠的不是創新，而是慣性”

美國總統特朗普：我們將宣佈所有剩餘國家都必須支付關税，無論是 20% 還是 15%。（NBC）

7 月 10 日晚，北方稀土與包鋼股份宣佈將 2025 年第三季度稀土精礦價格調整為不含税 19109 元/噸，REO 每增減 1% 價格增減 382.18 元。國投證券研報指出，稀土漲價可期，預計未來鐠釹價格將持續上漲，需求增長主要來自新能源車、風電等領域。同時，美股納指與標普 500 指數創歷史新高。

智通港股早知道 | 兩大巨頭宣佈稀土提價！納指、標普 500 指數盤中均創出歷史新高

美國股市週四創下歷史新高，標準普爾 500 指數上漲 0.27%，道瓊斯工業平均指數上漲 0.43%。航空板塊表現突出，達美航空股價飆升 11.99%。然而，貿易政策不確定性加劇，特朗普宣佈對銅進口加徵 50% 關税，市場對政策實施細節存疑。分析師指出，8 月 1 日前明確關税政策的可能性為零，降低了 9 月降息的概率。

美股再攀新高！標普道指齊創紀錄，關税陰雲下市場輪動跡象顯現

摩根大通 CEO 傑米戴蒙警告市場對特朗普關税政策的自滿情緒，認為這可能低估了風險。他強調歐盟與美國達成貿易協議的重要性，並指出歐盟在競爭力方面面臨挑戰。戴蒙還提到美聯儲可能加息的可能性高於市場預期，儘管特朗普政府施壓要求降息。

小摩 CEO 戴蒙發出警示：市場對特朗普關税政策 “表現自滿”，恐低估風險

隔夜，創新高的比特幣總市值已超越近期被市場不待見的谷歌，成為全球第六大資產。 同時，黃金依舊佔據第一，而白銀也反超了 Meta。

創新高後，比特幣成為全球第六大資產

特斯拉已申請在亞利桑那州鳳凰城測試和部署自動駕駛出租車，計劃與 Waymo 展開競爭。亞利桑那州交通部確認，特斯拉的申請預計在 7 月底做出決定。特斯拉在德克薩斯州奧斯汀市已開始機器人出租車的試點測試，車隊包括配備最新自動駕駛系統的 Model Y。Waymo 自 2020 年在鳳凰城提供無人駕駛出租車服務，現有 400 輛車在運營。特斯拉希望通過使用攝像頭而非激光雷達來降低成本。

特斯拉申請在亞利桑那州鳳凰城運營機器人出租車，與 Waymo 展開直接競爭

英偉達三日連創新高，市值正式晉升 4 萬億；稀土礦股 MP Materials 收漲近 51%。歐股礦業板塊漲超 3%，力挺英股收創新高。30 年期美債標售需求向好，美債價格收窄跌幅。美元指數創兩週新高。比特幣盤中漲超 5000 美元、漲破 11.6 萬美元創歷史新高。原油跌落兩週高位，盤中跌超 2%。紐銅一度反彈超 3%。

無懼關税來襲，標普納指齊新高，特斯拉大反彈近 5%，比特幣續創新高

貝森特稱，特朗普有發現問題和找到解決方案的獨到能力，但在執行過程中有時缺乏耐心；預計今年兩次降息。此前媒體稱，在貝森特等顧問告知推遲關税 “大限” 可以為達成貿易協議爭取時間後，特朗普做出了推遲的決定。

貝森特閉門會議爆料：貿易決策上勸特朗普保持耐心，他和索羅斯一樣不耐煩

蘋果公司（AAPL）正在經歷平靜的交易，落後於已達到歷史最高點的科技巨頭英偉達和微軟。作為科技精選行業 SPDR 基金中的第三大股票，蘋果的表現可能會對科技行業產生重大影響。目前在 213 美元附近面臨阻力，可能會出現類似於過去的拋售，這可能會對科技行業和更廣泛的市場施加下行壓力

今日股票：蘋果是否會拖累科技板塊下跌？

芯片巨頭英偉達股價再創歷史新高，市值首次突破 4 萬億美元，成為美國首家盤中市值達到此水平的公司。英偉達股價上漲 0.75%，報 164.10 美元，市值達到 4.004 萬億美元。分析指出，英偉達的市值相當於全球 GDP 的約 3.6%，顯示出其增長速度之驚人。市場普遍認為，AI 算力需求的增長將為英偉達未來財報注入強勁動能。

AI 浪潮持續推動股價飆升 英偉達市值收盤站穩 4 萬億美元

特斯拉正在加速擴展其無人出租車 (Robotaxi) 業務，申請在亞利桑那州進行測試與運營，包括有安全員和無安全員兩種模式。該申請的審查結果預計在 7 月底前出爐，若獲批，將標誌着特斯拉在美國多個城市推動 Robotaxi 商用化的關鍵一步。特斯拉的這一舉動被視為向 Waymo 看齊，試圖以更具成本效益的技術路徑實現規模化部署。

追趕 Waymo 自駕步伐 特斯拉申請在亞利桑那測試 Robotaxi

白宮管理和預算辦公室主任沃特致信鮑威爾，暗示他在美聯儲總部耗巨資的 “浮誇” 翻修工程項目上誤導國會，要求他提供項目相關更多信息。沃特指出，美聯儲的翻新工程目前耗資高達 25 億美元，凡爾賽宮的翻修成本才 30 億美元。

特朗普政府再借美聯儲總部翻修 “攻擊”：白宮指鮑威爾 “嚴重管理不善”

英偉達首席執行官黃仁勳近日現身白宮，與特朗普總統一同出席 “投資美國” 活動。此次會面恰逢英偉達股價小幅上漲，成為首家市值突破 4 萬億美元的公司。特朗普在社交媒體上稱讚英偉達的股票表現，並提到自其關税實施以來，英偉達股價上漲了 47%。儘管英偉達面臨出口管制的挑戰，但具體會談內容尚不清楚。

英偉達首席執行官黃仁勳被看到現身白宮

前眾議院議長南希·佩洛西及其丈夫在英偉達的投資中獲得了顯著收益，他們的股份現在價值超過 800 萬美元，此前在 2023 年購買了期權和股票。他們以 180 萬美元購買了 50 個看漲期權，隨後行使這些期權獲得了 50,000 股。儘管取得了這樣的成功，他們卻錯過了在 2022 年 7 月出售英偉達股票時近 3700 萬美元的潛在利潤。佩洛西的交易活動引發了關於國會交易潛在監管的討論

南希·佩洛西的英偉達持股：前議長在 2023 年購買的期權收益是多少

舊金山聯儲主席戴利稱，關税對物價的影響可能比預期的小，一些企業在協商分攤關税成本，這樣可避免大部分成本轉嫁給消費者；仍預計今年可能兩次降息，但預測有不確定性。今年票委穆薩萊姆稱，通脹有上行風險，現在判斷關税對通脹影響為時過早，迄今影響不顯著，預計 6、7、8 或 9 月開始影響會更明顯，關税可能明年二季度還影響經濟。

美聯儲分歧又現：有人稱關税對通脹影響不會持久，有人預計影響到明年

美國國家經濟委員會成員 Hassett：美聯儲新主席應該認真審視機構規模。令人失望的是，美聯儲沒有公佈對關税的模型分析。美聯儲需要解釋其政策立場的依據。美聯儲沒有解釋其政策錯誤的原因。

美聯儲戴利：關税沒有預期中的那麼高，市場可能會因此獲得一些緩解。

美聯儲戴利：未看到持續關税對價格的影響證據。

美聯儲戴利：許多公司缺乏將關税轉嫁給消費者的能力。

美聯儲戴利：進口商和零售商正在吸收部分關税。

亞馬遜的庫柏項目旨在到 2030 年進入 400 億美元的衞星互聯網市場，計劃於 2025 年開始發射。分析師賈斯廷·波斯特對亞馬遜維持 “買入” 評級，預測股價為 248 美元。他估計亞馬遜將在其衞星星座上花費 230 億美元，並將面臨顯著的短期支出。該項目預計到 2032 年將產生 71 億美元的收入，利用亞馬遜的物流和 AWS 的協同效應。亞馬遜股價上漲 0.09%，至 222.75 美元