中信證券發佈研報指出，美國 6 月通脹延續低迷狀態，核心 CPI 環比增速連續第五個月低於預期，主要因租金和二手車價格降温。儘管核心通脹偏軟，但中信證券認為美國通脹存在反彈隱憂，預計美聯儲 7 月降息可能性小，年內最多降息兩次，美元走弱空間有限。

中信證券：美國通脹存在反彈隱憂  美聯儲 7 月降息可能性小

受銀行股拖累，標普 500 指數下跌 0.4%，未能突破 6300 點，距離歷史高點僅 0.6%。銀行財報表現不一，富國銀行和貝萊德公司股價分別下跌 5.5% 和 5.9%。儘管納斯達克 100 指數上漲 0.1%，但整體市場因金融、材料和醫療板塊的下跌而承壓。分析師預計標普 500 第二季度利潤同比僅增長 2.5%。

距歷史新高僅 0.6%！CPI 温和難掩銀行股財報陰影 標普 500 失守 6300 點

中信證券發佈研究報告稱，英偉達將恢復 H20 芯片在中國的銷售。H20 芯片在軟件生態和互連領域具備競爭優勢，預計後續 B30 產品也將推出。中信證券建議關注服務器和雲計算廠商，認為 H20 的恢復銷售將提振客户的資本支出。H20 芯片符合美國商務部的出口限制要求，具備 148Tflops@FP16 的算力性能和 900GB/s 的互連帶寬。

中信證券：英偉達稱將恢復 H20 芯片在中國的銷售 關注服務器及雲發展

據媒體援引未具名半導體供應鏈上的人士報道稱，台積電在熊本建設第二家工廠的計劃已於近期啓動，員工停車場已開挖。建廠工程料將於今年下半年接續展開。

台積電將於下半年在日本建第二家芯片廠

特斯拉北美銷售和服務副總裁特洛伊·瓊斯在公司工作 15 年後離職。此舉是繼 CEO 埃隆·馬斯克解僱另一位高級銷售主管後不久發生的。特斯拉在主要市場銷量下滑，並在印度開設首個展廳。公司將於下週三公佈第二季度業績，分析師關注自動駕駛出租車項目和低價車型的進展。

特斯拉又一高管離職

戴蒙在摩根大通銀行發佈財報後的電話會議中對媒體表示：“我認為美聯儲的獨立性絕對是關鍵的。如果對美聯儲動手腳，可能會帶來適得其反的後果。” 戴蒙成為首位公開回應特朗普政府攻擊美聯儲主席的美國主要金融機構領導人。分析指出，考慮到戴蒙在華爾街的地位以及他曾多次影響特朗普決策的歷史，他對美聯儲的公開聲援尤為重要。

摩根大通 CEO 發出華爾街最明確警告：美聯儲獨立性至關重要

美聯儲洛根：關税的提高似乎可能在一段時間內帶來額外的通脹壓力。

週二，美國國債市場出現大規模拋售，30 年期國債收益率上漲至 5.02%，為 5 月以來最高水平。此次收益率飆升主要受最新通脹數據影響，6 月 CPI 環比上漲 0.3%，同比升至 2.7%。長期國債收益率回升意味着借貸成本上升，市場對美聯儲未來加息的預期也在改變。美股多數板塊收跌，只有大型科技股表現相對堅挺。

美國國債遭大幅拋售 30 年期收益率重返 5% 上方

瑞銀上調 2025 年中國 GDP 增速預測。

特朗普宣佈印尼將購買 50 架波音飛機，特斯拉北美地區最高銷售主管離職，貝萊德資產管理規模創新高。美股市場收盤，道指下跌逾 400 點，英偉達推動納指創新高。國際油價小幅走低，里士滿聯儲行長表示美聯儲政策制定者並非總與主席一致。歐洲央行管委呼籲利率行動需謹慎。

隔夜要聞：特朗普稱印尼將購買 50 架波音飛機 特斯拉北美地區最高銷售主管離職 貝萊德資產管理規模創新高

美國總統特朗普再次批評美聯儲主席鮑威爾（不聽從其降息欲求的做法）。

週二，美國聯邦儲備銀行行長就貨幣政策、通脹和關税影響發表講話。波士頓聯儲主席柯林斯表示，美國經濟穩健，聯儲可保持耐心，適合繼續 “積極耐心” 的貨幣政策。儘管高關税政策可能帶來衝擊，但企業和家庭的財務狀況可能減輕影響。里士滿聯儲主席巴爾金強調，未來美聯儲主席將以國家利益為重，政策不必完全依賴主席的指引。

美國經濟穩健可緩和關税衝擊 美聯儲官員繼續釋放耐心信號

特斯拉公司股價下跌 1.93%，至 310.78 美元，原因是高管離職以及對其自動駕駛技術的審查加劇。副總裁特洛伊·瓊斯的離職加劇了領導層的不穩定，而關於特斯拉全自動駕駛（FSD）技術的負面報道引發了監管方面的擔憂。該公司面臨法律挑戰和對交通違規行為的調查。儘管存在這些問題，首席執行官埃隆·馬斯克計劃儘快擴展機器人出租車服務。特斯拉的季度財報即將發佈，分析師預計每股收益為 42.3 美分，營收為 227.9 億美元。該股票被視為高增長投資，但相對於其基本面而言，價格被認為較高

特斯拉股票因高管離職以及對自動駕駛技術的審查力度加大而下跌

週二（7 月 15 日），美國 10 年期國債收益率上漲 4.80 個基點，報 4.4813%。在美國 CPI 通脹數據發佈時，收益率一度下跌至 4.3915%，隨後反彈至 4.4893%。兩年期國債收益率上漲 4.00 個基點，報 3.9398%，日內交投區間為 3.8811%-3.9587%。

2/10 年期美債收益率在美國 CPI 通脹數據發佈日至少漲 4 個基點

Northlight Asset Management 首席投資官 Chris Zaccarelli 表示，如果美國通脹壓力持續可控，美聯儲可能會在 9 月降息。但若未來數據變化，美聯儲將需更長時間維持利率不變。

週二美股成交額前 20 中，英偉達以 4.04% 的漲幅創下歷史新高，成交 391.78 億美元，市值達 4.165 萬億美元。CEO 黃仁勳宣佈 H20 芯片解禁，相關產品即將發貨。此外，特斯拉銷售高管離職，股價下跌 1.93%。AMD 確認恢復 MI308 芯片出口，股價上漲 6.41%。

7 月 15 日美股成交額前 20：H20 芯片解禁，英偉達再創新高

週二（7 月 15 日）紐約尾盤，美元兑日元上漲 0.77%，報 148.86 日元。美國 CPI 數據發佈前，美元兑日元橫盤震盪，數據發佈後下挫至 147.80 日元，隨後反彈至 149.02 日元。歐元兑日元上漲 0.23%，英鎊兑日元上漲 0.44%。

英偉達的股價上漲了 4%，達到 170.70 美元，此次上漲得益於特朗普政府的保證，恢復了對中國的 GPU 出口。儘管英偉達表現優異，標準普爾 500 指數下跌了 0.4%，納斯達克綜合指數上漲了 0.18%。競爭對手 AMD 上漲了 6.4%，而英特爾下跌了 1.63%。英偉達的交易量低於平均水平，但該股價格比其 200 日移動平均線高出 30%，顯示出強勁的動能。重新進入中國市場以及對人工智能基礎設施的投資增強了英偉達在半導體行業的地位

今日股市：英偉達因恢復向中國出口 GPU 而股價上漲

百萬美元賣家是一個獨特的亞馬遜賣家社區，擁有超過 700 名成員，年收入超過 80 億美元。該社區成立於 2010 年代初，提供活動、虛擬會議和責任小組。會員資格具有選擇性，需要面試以確保成員致力於相互分享和幫助。該社區旨在超越以亞馬遜為中心的討論，涵蓋更廣泛的電子商務主題，強調合作和向成功同行學習

百萬美元賣家：深入瞭解亞馬遜最獨特的社區

美國眾議院未能通過特朗普支持的加密貨幣法案，投票結果為 196 票贊成、223 票反對，13 名共和黨人和民主黨人共同反對。此舉對加密行業造成重大打擊，比特幣下跌 2.66%，Circle 股價一度跌超 7%。眾議院計劃在晚些時候再次投票，尚不清楚是否會修改法案以滿足反對者的要求。眾議院議長約翰遜表示，強硬派希望將多項法案合併為一個整體。

共和黨議員反水！特朗普支持的加密監管法案遭遇重大挫敗，眾議院表決失敗

美國財政部副部長 Faulkender：CPI 數據讓人質疑美聯儲的立場是否正確。（福克斯商業頻道）

納斯達克金龍中國指數初步收漲 2.8%。熱門中概股金山雲、世紀互聯、高徒至少漲 11%，百度和阿里巴巴至少漲約 8.3%，萬國數據、B 站漲超 7%，京東漲 4%。ETF 中，YINN 漲 5.99%，DRAG 漲 4%，KWEB 漲 4%，CQQQ 漲 3.3%。

蘋果公司可能會受益於九個州在七月和八月期間的州銷售税假期，這允許在返校購物時進行免税購買，包括電子產品。這可能會提升收入，尤其是在 iPhone 銷售下降的同時，Mac 和 iPad 的銷售有所增加。全國零售聯合會估計，K-12 學生的平均預算為 875 美元，大學生的平均預算為 1,365 美元，許多人預計價格會更高。這些免税活動可能會推動額外的銷售，因為消費者尋求抵消不斷上升的成本

蘋果股票會成為返校季的贏家嗎？九個州提供銷售税假期，帶來巨大節省

美聯儲柯林斯：關税將在下半年推動通脹上升，核心通脹率預計到年底將維持在約 3%。

特朗普總統對向中國出口 H20 AI 芯片的政策 reversal 導致科技行業出現樂觀情緒，特別是惠及英偉達（NVIDIA）和其他半導體公司。最近的消費者物價指數（CPI）數據顯示通脹進展停滯，但結果並不比預期差，這促使股市出現買入活動。主要科技股票和 ETF 出現了積極的資金流入。建議投資者在市場波動中保持長期持倉，同時考慮保護性策略

特朗普對英偉達 H20 的態度逆轉進一步增強了市場的樂觀情緒，並在 CPI 數據公佈後進行買入

英特爾的空頭頭寸佔流通股的比例增加了 12.64%，目前有 1.2833 億股被賣空，佔可用股份的 2.94%。交易者平均需要 1.41 天來平倉他們的空頭頭寸。空頭頭寸的增加可能表明看跌情緒，而減少則可能暗示看漲情緒。與同行相比，英特爾的空頭頭寸平均為 5.96%，較低。這一趨勢並不保證股價會下跌，但交易者應保持警惕

市場對英特爾的態度是看漲還是看跌？

中概股表現強勁，納斯達克金龍中國指數上漲 3%，報 7714.92 點，接近 4 月和 3 月的高點。華米科技漲幅超過 44%，金山雲上漲超過 18%，百度和阿里分別上漲 9% 和 8%。部分股票如 Rich Sparkle 和正康國際漲幅顯著，而幸福來和 36 氪則出現下跌。

中概指數漲 3%，華米科技漲超 44%，金山雲漲超 18%，量子之歌漲超 15%，百度漲超 9%，阿里漲超 8%

特斯拉北美銷售負責人特洛伊·瓊斯已離開公司，此前公司銷售下滑以及一系列高管離職，包括奧梅德·阿夫沙爾和珍娜·費魯阿。為了應對銷售下滑，特斯拉推出了新的車輛更新和融資選項。儘管對利潤率存在擔憂，特斯拉在中國的 Model Y 銷量增長了 9.09%，在英國市場增長了 12%。在這些變化之後，埃隆·馬斯克已直接接管歐洲和美國的銷售業務

特斯拉的銷售動盪隨着北美銷售主管的離職而進一步加深

納斯達克金龍中國指數漲幅擴大至 3%。中概股裏，百度漲 9.2%，阿里漲 8.1%，B 站漲 7.4%，小馬智行和京東漲 4.4%，騰訊和拼多多漲 3.2%。

國泰海通、國聯民生成為撬動排名的關鍵力量

中報批量預增，券商業的排名 “硝煙” 還是燃起來了

Meta Platforms Inc.可能面臨與歐盟的新一輪科技反壟斷交鋒。此前因未能遵守歐盟的新數字法規，Meta 已被罰款 2 億歐元。歐盟委員會警告稱，Meta 的付費或同意服務需進一步調整，否則可能面臨正式警告及週期性罰款。此事源於 Meta 在 4 月份因違反《數字市場法案》而首次被罰。

Meta 在歐盟面臨新一輪科技反壟斷交鋒 此前已被罰款 2 億歐元

Meta 的元宇宙雄心面臨來自字節跳動新推出的 Swan 眼鏡的競爭，這是一款輕量級的混合現實設備，威脅到 Meta 在沉浸式技術領域的主導地位。Swan 僅重 0.28 磅，提供無縫的數字整合，目標是中國日益增長的混合現實市場。儘管 Meta 在其 Reality Labs 上進行了大量投資，並通過 Quest 系列領先，但字節跳動從虛擬現實轉向混合現實的轉變可能會挑戰 Meta 的 160 億美元元宇宙戰略。然而，美國的監管審查可能會阻礙 Swan 的全球推廣，影響其與 Meta 的競爭

Meta 的元宇宙夢想正面臨字節跳動新款 Swan Goggles 的挑戰

在美上市的安碩 MSCI 印尼 ETF 上漲 0.45%。特朗普宣佈與印尼達成協議，對印尼商品加徵 19% 的關税，同時美國商品將獲得印尼市場的全部准入，且無需支付關税。標普 500 指數下跌 0.2%，道指下跌 370 點，跌幅超過 0.8%。市場風險提示，投資需謹慎。

在美上市漲超 0.4%，特朗普稱對印尼實施 19% 的商品關税

美國參議院民主黨成員 Warren 寫信給美聯儲理事、負責金融監管事務的副主席鮑曼。

英偉達的股票在消息傳出美國政府可能允許該公司向中國銷售其 H20 AI 芯片後上漲超過 4%，這可能恢復高達 200 億美元的收入。這對多個 ETF 產生了積極影響，包括 VanEck 半導體 ETF（SMH）和 iShares 半導體 ETF（SOXX），分別上漲了 2% 和 1.5%。分析師表示，如果許可證獲得批准，英偉達的收入恢復將顯著影響這些基金，突顯了國際政治、AI 需求和芯片供應鏈之間的相互關聯

英偉達的中國芯片交易為芯片和人工智能 ETF 帶來新的推動力

Meta Platforms 正在增強其人工智能能力，計劃建設多吉瓦的數據中心，包括到 2026 年的 1 吉瓦普羅米修斯超級集羣和到 2030 年的 5 吉瓦海波里昂。美國銀行的分析師賈斯廷·波斯（Justin Post）維持 “買入” 評級，將價格預測從 765 美元上調至 775 美元，理由是對人工智能驅動的廣告收入增長的信心。2025 年的收入預估提高至 1900 億美元，每股收益為 26.83 美元。儘管研發費用增加，Meta 仍被視為 2025 年最佳廣告股票，受益於廣告領域的人工智能進步

為什麼 Meta 的人工智能優勢使其成為 2025 年最具潛力的廣告股票

英偉達最近關於恢復向中國出口 H20 GPU 的消息可能會顯著提升其股價。在因美國出口限制而損失 25 億美元銷售額後，英偉達已申請恢復其出口許可證，並獲得政府的保證。這可能恢復一條重要的收入來源，預計由於被壓抑的需求，第三季度的銷售額將大幅增長。儘管前瞻市盈率高達 38 倍，英偉達的增長前景依然強勁，預計在 8 月底發佈的第二季度業績後，股價可能進一步上漲，屆時將包括對 H20 銷售的指導

英偉達剛剛收到關於中國的重大利好消息，這可能會推動其股價大幅上漲

博通推出新款 Tomahawk Ultra 網絡處理器，旨在加快人工智能數據處理速度，能夠連接的芯片數量是競爭對手英偉達的四倍。該芯片使用提速版以太網協議，已開始出貨，生產由台積電採用 5 納米工藝進行。博通的工程師團隊花費三年研發，最初為高性能計算設計，後適配於人工智能領域。

博通推出新款 Tomahawk Ultra 網絡芯片，加入與英偉達的人工智能領域之爭

英偉達公司已獲得美國政府批准，將其 H20 AI 芯片出口至中國，此前的禁令使公司損失了 45 億美元的庫存和 150 億美元的潛在銷售。這一消息導致英偉達股價上漲 4.47%。分析師預測進一步增長，目標價為每股 180 美元。吉姆·克萊默支持長期持有英偉達股票，強調這一政策變化對公司在中國市場增長的重要性，儘管地緣政治緊張局勢仍在持續

英偉達的 H20 中國戰略：克萊默的 ‘巨大’ 呼聲點燃了 150 億美元的 AI 盛宴

英偉達首席執行官黃仁勳宣佈，公司將在獲得美國政府關於出口許可證的保證後，恢復向中國發貨 H20 AI 芯片。此前，由於出口限制，英偉達遭受了重大損失，包括 45 億美元的費用和 25 億美元的收入損失。分析師預測，隨着銷售的恢復，英偉達在本財年可能會產生額外 150 億到 200 億美元的收入，這可能導致超出預期的增長和投資者股票價值的提升

黃仁勳剛剛發佈了對英偉達投資者來説的重大消息

三星顯示將為蘋果 2026 年推出的首款摺疊屏 iPhone 生產無摺痕顯示屏，顯示出其摺疊屏技術的優勢。三星顯示計劃於今年晚些時候啓動柔性摺疊屏的量產，以滿足蘋果的需求。分析師郭明錤指出，蘋果選擇三星顯示作為合作伙伴，表明其對三星的信任，確保摺疊屏 iPhone 的穩定量產。

據傳蘋果首款摺疊屏 iPhone 屏幕選定三星顯示

英偉達的股票在特朗普政府將允許該公司向中國運輸其 H20 處理器的消息發佈後上漲了 3.5%。這一發展使英偉達的市值達到約 4.14 萬億美元，鞏固了其作為全球最有價值企業的地位。該公司在人工智能處理器市場佔據強勢地位，長期需求增長潛力巨大。儘管地緣政治緊張局勢仍然是一個風險，但對中國處理器銷售限制的放寬可能會改善英偉達的股票前景

英偉達今天股價飆升至歷史新高——現在是否是買入該股票的好時機？

住友三井 DS 資產管理公司在 2025 年第二季度增持了 12,468 股 Meta Platforms，價值 770 萬美元，使其總持股量達到 331,918 股，市值為 2.45 億美元。這次購買佔該公司 13F 資產的 2.21%。Meta 的股票在2025年7月14日收盤價為 720.92 美元，過去一年上漲了 44.5%，市值為 1.81 萬億美元，前瞻市盈率為 28.4。該公司在利用人工智能提升廣告效果方面具備良好的市場定位，得益於龐大的用户基礎和強勁的財務狀況

三井住友通過購買 12,468 股大量增持 META

橋水基金在岸中國基金今年上半年投資回報增長 14%，對中國股票市場的觀點相較於 “全天候策略” 適度增加，認為政策支持和 AI 投資熱潮將繼續推動中國風險資產。儘管經歷大漲，中國股市估值仍低於美股，橋水預計支持性政策將持續，為風險資產價格提供重要託底，繼續增加對風險資產的配置。

對沖基金霸主即將增配中國股票？ 在岸基金斬獲 14% 收益後 橋水押注政策託底與估值擴張

在最近的一期播客中，分析師討論了星巴克在市場挑戰下可能出售其中國業務多數股權的情況。該公司旨在保留一部分重要股權，同時尋求合作伙伴以增強增長機會。星巴克在中國擁有近 8000 家門店，計劃擴展到 20000 個地點。談話還涉及了好時的新任首席執行官以及 Meta 在人工智能方面的投資，強調了在財報季來臨之際對投資者的重要要點

星巴克在中國面臨的挑戰以及解讀 Meta 的人工智能推動

英偉達漲 3.55%，報 169.8 美元，創歷史新高，總市值接近 4.2 萬億美元。

英偉達宣佈重啓 H20 芯片對華銷售，推動中國雲服務商和數據中心板塊全線上漲。阿里巴巴港股大漲近 7%，金山雲和萬國數據均大漲超 10%。分析師表示，H20 芯片重啓銷售將對中國互聯網數據中心行業產生積極影響，預計英偉達將增加數十億美元收入，並提振中國 AI 相關企業發展前景。