最近，24 位分析師對蘋果公司（AAPL）進行了評級，顯示出看漲和看跌情緒的混合。12 個月的平均目標價為 233.46 美元，低於 236.73 美元，估計範圍從 170.62 美元到 270.00 美元。分析師根據市場情況調整評級，從 “跑贏大盤” 到 “跑輸大盤” 的定性評估。蘋果公司的財務表現顯示出 5.08% 的收入增長率、25.99% 的淨利潤率以及 37.11% 的強勁股本回報率。然而，該公司在債務管理方面面臨挑戰，債務與股本比率為 1.47

分析師的結論：24 位專家眼中的蘋果

在激烈的人工智能競爭中，AI 搜索初創公司 Perplexity 的估值在兩個月內從 140 億美元飆升至 180 億美元，成為谷歌的挑戰者。該公司在 5 月融資時估值為 140 億美元，隨後新投資者以 180 億美元的估值購買股權。Perplexity 的年化收入從 3500 萬美元增至 1.5 億美元，用户數約 3000 萬，主要收入來自訂閲服務。

AI 新貴估值躍升，AI 搜索初創公司 Perplexity 估值兩月內躍升至 180 億美元

大型科技公司如 Meta、亞馬遜和 Palantir 正在大力投資人工智能，導致數據中心基礎設施的激增。高盛預測到 2030 年，全球數據中心電力需求將增加 165%，這使得公用事業和基礎設施 ETF 對投資者具有吸引力。主要的 ETF 包括公用事業精選行業 SPDR 基金、第一信託納斯達克清潔邊緣智能電網基礎設施 ETF 和全球 X 美國基礎設施發展 ETF。人工智能的繁榮推動了相關技術和基礎設施的需求，為通過 ETF 進行多元化投資提供了機會

Meta、亞馬遜和 Palantir 推動了 AI 數據中心的繁榮——ETF 是潛在的投資機會

美國最新數據顯示，關税對通脹的影響初現端倪，傢俱、體育器材和家電等商品價格以多年最快速度上漲。儘管汽車和特定服務價格下跌抑制了整體通脹，但經濟學家預測，關税驅動的通脹壓力將在未來幾個月增強。企業面臨提價壓力，緩衝措施逐漸失效，Fastenal 等公司已多次提價，未來可能繼續上漲。

關税通脹效應雖遲但到，美國消費者正感受初步刺痛

奈飛二季度營收 110.8 億美元，超出分析師預期的 110.6 億美元。全年營收預計在 448 億至 452 億美元之間，原本預期為 435 億至 445 億美元。然而，奈飛美股盤後跌超 2%。

奈飛二季度營收 110.8 億美元，分析師預期 110.6 億美元。預計全年營收 448 億-452 億美元，公司原本預計 435 億-445 億美元。奈飛美股盤後跌超 2%

特朗普政府對美聯儲總部 25 億美元翻修工程的批評加劇，白宮 OMB 主任 Russ Vought 表示，項目超支 7 億美元讓總統感到憤怒。Vought 稱此項目管理不善，並提到美聯儲未向財政部提供利潤回款，主要因量化寬鬆政策。儘管總統不太可能解僱鮑威爾，但他有權表達對美聯儲政策的看法。美聯儲表示設計變更旨在簡化施工，降低成本超支風險。

特朗普政府加大對美聯儲翻修工程批評，預計一週左右實地訪問

納斯達克金龍中國指數初步收漲 1.2%。熱門中概股中，蔚來漲 7%，理想漲 6.8%，台積電 ADR 漲 3.8%，京東漲 3.2%，拼多多漲 2.7%。其他如小鵬、小馬智行、百度、B 站、阿里巴巴、百勝中國漲幅均在 1.8% 以內，而小米則下跌 1.5%。

美國眾議院批准穩定幣立法草案，將移交給總統特朗普簽署為法律。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國眾議院批准穩定幣立法草案，將移交給總統特朗普簽署為法律

本週三晚，制定穩定幣監管框架的《天才法案》等三大加密貨幣法案剛剛在眾議院的新一輪程序性投票中涉險過關，贊成票僅比反對票多五票。因 23 名共和黨人 “反水”，這些法案週二在眾院首次程序性投票闖關中失利，反對票超過贊成票 27 票。

白宮預告加密貨幣立法里程碑：特朗普週五會籤法案

前美國財政部長薩默斯警告稱，特朗普試圖控制美聯儲並推動降息可能導致通脹預期飆升，進而推高長期借貸成本。他指出，當前環境下實行 1% 的利率缺乏主流經濟學家支持，可能在短期內帶來經濟繁榮，但會形成嚴重的通脹心理。薩默斯還提到，債券市場已有擔憂跡象，長期美債收益率預期上升，反映出對美國中期信譽的擔憂。

美國高通脹吹哨人：特朗普試圖控制美聯儲並推動降息，或令通脹預期飆升

美元指數在 7 月 17 日紐約尾盤上漲 0.36%，報 98.747 點，亞太盤初低開至 98.335 點，隨後高位震盪。20:30 發佈美國零售銷售和就業調查數據時，美元指數刷新日高至 98.950 點。彭博美元指數上漲 0.34%，報 1208.21 點，日內交投區間為 1203.66-1210.75 點。

美元指數漲超 0.3%

根據2025年7月10日的 SEC 文件，Community Trust & Investment Co 在 2025 年第二季度出售了 13,371 股微軟股票，減少了 579 萬美元的持倉。出售後，該公司持有 224,197 股，價值 1.1152 億美元，微軟股票現在佔其可報告資產的 6.45%。微軟股票收盤價為 501.48 美元，反映出年增長率為 9.13%。儘管與 OpenAI 的合作存在潛在風險，該公司仍繼續在人工智能和雲基礎設施方面進行大量投資，預計 2025 年的支出將達到 800 億美元

大眾信託合眾銀行在第二季度出售了 13,000 股微軟股票

特斯拉計劃在中國推出一款更長的六座版 Model Y，命名為 Model YL，此舉是在銷售大幅下滑之後。高盛分析師馬克·德萊尼對特斯拉維持持有評級，目標價為 285 美元，並對 Model YL 在三排 SUV 市場的潛力表示樂觀。Model YL 的預期售價約為 37,000 美元，旨在與豐田和福特的產品競爭。特斯拉預計在 2025 年交付 30,000 輛，後續年份的預測也在增加。該公告對特斯拉的股票產生了積極影響，最近上漲了 3.5%

特斯拉的 Model YL 能否挑戰豐田和福特：分析師

談及美聯儲主席鮑威爾，白宮新聞秘書 Leavitt：美國總統特朗普昨天表達了自己的感受。

Keybanc Capital Markets 分析師 Justin Patterson 對 Alphabet Inc (GOOGL) 維持了增持評級，並將價格預測從 195 美元上調至 215 美元。他預計強勁的廣告表現和穩定的宏觀環境將推動第二季度收入增長至 946 億美元，超出市場共識。Patterson 還上調了 2025 年和 2026 年的每股收益預期，指出人工智能項目的積極趨勢和廣告客户的良好勢頭。儘管股價略有下滑，但前景依然樂觀，受益於有利的外匯條件和成功的人才招聘策略

分析師認為，Alphabet 的人工智能舉措和強勁的廣告表現激發了市場的樂觀情緒

特斯拉的 Cybertruck 面臨需求下降，已跌至電動皮卡市場的第三位，落後於福特的 F-150 Lightning 和通用汽車的 Hummer EV。在第二季度，特斯拉售出了 4,306 輛 Cybertruck，而福特和通用汽車分別售出了 5,842 輛和 4,508 輛。特斯拉的銷量已連續三個季度下降，引發了關於減少生產計劃的猜測。該公司在 2024 年售出了 38,965 輛 Cybertruck，在美國市場的電動車中排名第五。特斯拉的股票在 2025 年迄今下跌了 15%

特斯拉 Cybertruck 的賭注是否未能奏效？福特和通用汽車的銷量超過了這家電動汽車巨頭

美聯儲戴利：六月份的 CPI 顯示關税政策產生了一定影響。

甲骨文公司正將自己定位為人工智能基礎設施的關鍵參與者，斯科舍銀行分析師帕特里克·科爾維爾（Patrick Colville）開始覆蓋該公司，並給予 “行業跑贏大盤” 的評級，目標價為 300 美元。科爾維爾強調，甲骨文正在轉型為頂級人工智能供應商，這一轉型受到其雲基礎設施（OCI）強勁需求的推動。他預測，甲骨文的 GPU 收入將在 2026 財年之前增長四倍，達到 100 億美元，這得益於與亞馬遜、微軟和谷歌的合作。儘管存在利潤率方面的擔憂，他認為甲骨文的運營效率將保持強勁的盈利能力，預計 2026 財年的非 GAAP 運營利潤率將達到 42.4%

甲骨文在英偉達支持下的 AI 推動將顛覆雲計算領域

前美國財長薩默斯表示，特朗普最終不會選擇撤換美聯儲主席鮑威爾，因市場後果將是直接和嚴重的。週三的報道引發市場波動，導致兩年期國債收益率回落，而 10 年期國債收益率上升。薩默斯認為，財政部長貝森特瞭解此舉的風險。

前美國財長薩默斯：特朗普最終不會選擇撤換鮑威爾

Keybanc 分析師 Justin Patterson 將 Meta Platforms (META) 的評級上調至 “增持”，並將目標價從 655 美元上調至 800 美元，理由是廣告趨勢強勁和宏觀條件有利。他預計，由於廣告支出韌性、旅遊趨勢改善以及美元走弱，業績將好於預期。Patterson 預計第二季度收入為 453 億美元，第三季度指導收入為 465 億美元，2027 年收入預測為 2440 億美元，每股收益為 32.01 美元。META 股票目前下跌 0.22%，報 701.46 美元

Meta 展示廣告實力，分析師指出旅遊趨勢和疲軟的美元

特斯拉在中國推出了一款六座、三排座椅的 Model Y 版本，這可能是其最接近微型麪包車的產品。雖然全球發佈的具體細節尚未確定，但 Model Y L 旨在提升特斯拉在中國的市場份額，尤其是在銷售下滑的情況下。該車型的尺寸和乘客空間有所增加，可能會吸引家庭用户。儘管有對更大車型的需求，特斯拉仍然專注於轎車、SUV 和卡車。此外，預計可容納多達 20 人的 Robovan 將在 2026 年開始生產。特斯拉股票目前上漲 0.7%，報 323.80 美元，今年迄今下跌 15%

特斯拉沒有推出小型貨車，Model Y L 是否是最接近的一款車型？

美國白宮管理和預算辦公室主任 Russell Vought 表示，特朗普清楚自己無法罷免美聯儲主席。他提到，特朗普政府關注美聯儲大樓的翻修成本過高，並計劃進行現場調查。Vought 還指出，關於翻修問題的不同意見可能會造成誤導，並認為美聯儲內部檢察官的評估不足。此外，眾議院已批准參議院移交的 DOGE 削減開支的立法草案。

白宮預算主任：特朗普對 “自己不可能罷免美聯儲主席” 心知肚明

美國總統特朗普在自家社交媒體繼續要求美聯儲降息。

美國銀行全球研究部門認為，英偉達下半年對中國 H20 出貨量可能恢復，這將對中國數據中心、公有云行業及人工智能供應鏈的半導體公司（如瀾起科技）產生積極影響。英偉達 CEO 黃仁勳確認正在申請恢復 H20 GPU 出貨，預計美國政府將授予許可。此舉可能加快客户入駐速度，增加新訂單，推動相關企業營收上升。

利好來襲！英偉達 H20 出貨或恢復 這些 AI 供應鏈企業將受益

美聯儲主席熱門候選人凱文·沃什在最新採訪中重申了央行獨立性的重要性，但認為應更果斷降息。他指出，美聯儲在現任主席鮑威爾的領導下已涉足無權領域，並表示堅持獨立性與降息並不矛盾。沃什的言論被視為對特朗普的支持，認為如果美聯儲未能控制因關税引發的通脹，責任在於其政策失誤。

“美聯儲主席熱門候選人” 沃什再次力挺特朗普：獨立性不妨礙趕緊降息

國金證券發佈研報指出，美國經濟面臨三大灰犀牛風險：1) 大美麗法案實施後財政支出將減少；2) 特朗普在關税和國際關係上採取更激進的立場，增加 TACO 的反噬風險；3) 新舊美聯儲主席間的對抗可能引發市場混亂。該行強調，未來經濟形勢將更加複雜，需關注財政政策和國際關係的變化。

國金證券：下半年美國經濟面臨的三頭灰犀牛

摩根大通表示，過去幾十年來，對美聯儲施壓一直在閉門發生，並非特朗普時期的特例。鮑威爾是否被解僱並不重要，重要的是鮑威爾任期即將到期，市場很快會意識到他實際上已經出局，並開始為下任主席的政策定價。無論下一任主席是誰，鴿派的勢力會越來越大，美股或在降息預期下繼續上漲。

摩根大通：別太擔心鮑威爾，美聯儲獨立性本來就是 “神話”，降息押注下美股將繼續漲

美國經濟在 2025 年下半年可能面臨三大 “灰犀牛事件”：1）大美麗法案實施後財政支出將趨於減縮；2）對外關税和國際關係將變得更加務實和激進，增加 TACO 的反噬風險；3）新舊聯儲主席對降息態度的分歧可能引發市場混亂。特朗普的政策目標是重返美國的 “黃金時代”，但財政收縮的壓力將愈加明顯。

下半年美國經濟的三頭灰犀牛

英偉達的市值已達到 4 萬億美元，這得益於其在人工智能技術上的主導地位以及自 2020 年以來股價上漲了 2500%。儘管面臨貿易關税和內部拋售的挑戰，分析師們仍然保持樂觀，目標價格上調至 185 美元。全球人工智能市場預計將顯著增長，這將增強英偉達的前景。然而，貿易不確定性，尤其是與中國的關係，可能會影響未來的增長。總體而言，英偉達強大的市場地位和創新管道表明其在人工智能領域仍有持續增長的潛力

為什麼英偉達在市值達到 4 萬億美元時仍然顯得物有所值

這篇文章討論了從特斯拉股票轉向 Rocket Lab USA（RKLB）的潛在變化，後者今年迄今為止的回報超過 60%。Rocket Lab 專注於火箭技術和衞星發射，利用對太空基礎設施日益增長的需求。今年該公司已成功完成 10 次發射，並計劃通過其可重複使用的中子火箭降低成本。儘管 Rocket Lab 的收入達到了 4.66 億美元，但仍處於虧損狀態，並且負債較高。投資者應權衡風險與太空行業增長的潛力

你是否應該放棄特斯拉，轉而購買這隻能創造百萬富翁的股票？

企展控股宣佈其全資附屬公司企展香港已於 2025 年 2 月 4 日至 7 月 15 日期間出售了所持的 AMD、Meta、ProShares UltraPro 及 NVDA 股份。具體而言，AMD 股份 37,002 股總售價為 5,095,949 美元，Meta 股份共計 15,000 股總售價為 10,619,837 美元，ProShares UltraPro 單位 48,000 個總售價為 3,925,072 美元，NVDA 股份 47,017 股總售價為 6,767,138 美元。至公告日，該集團已無持有 AMD 及 Meta 股份。

企展控股所持 AMD 股份、Meta 股份、ProShares UltraPro 單位及 NVDA 股份已售罄

一小部分交易員在英國期權市場押注英國央行將大幅降息，儘管通脹率已升至 18 個月高位。他們的押注可能帶來高達 1000% 的回報，若基準利率降至 3.5%。當前基準利率為 4.25%，交易員需將其降至至少 3.75% 以避免虧損。市場對降息的預期已大幅下調，儘管英國央行行長暗示可能會大幅下調政策利率。

150 萬英鎊豪賭欲換 2000 萬收益！ “無視通脹式” 降息押注會否從大英蔓延至美利堅？

英偉達和 AMD 的市盈率均在 40 倍的前瞻性收益範圍內，但它們的財務狀況卻截然不同。英偉達擁有 58% 的營業利潤率和 430 億美元的淨現金，使其在人工智能領域佔據主導地位。相比之下，AMD 的營業利潤率僅為 10%，並且依賴於傳統業務，這引發了對其估值的擔憂，儘管其估值幾乎與英偉達相同，但缺乏相應的基本面。投資者可能對 AMD 在人工智能領域的潛力過於樂觀，導致其估值在沒有證明結果的情況下可能並不合理

英偉達是一家擁有蘋果利潤率的初創公司，而 AMD 的定價則像一家初創公司

美國國債價格因特朗普對美聯儲主席鮑威爾的批評而下跌，市場擔憂央行獨立性受到政治干預。美債收益率曲線全線上揚，10 年期國債收益率升至 4.47%。儘管特朗普稱不太可能解僱鮑威爾，但持續施壓令投資者不安。分析師警告，若強行更換鮑威爾，美元可能暴跌 3%-4%，美債收益率將激增 30-40 基點。鮑威爾的任期將於明年 5 月結束，市場對其離任的方式充滿關注。

美聯儲獨立性遭空前質疑 鮑威爾去留疑雲成美元美債 “雙殺” 隱患

美國 6 月零售銷售環比增長 0.6%，扭轉兩月跌勢。潛在美聯儲主席候選人沃什表示特朗普施壓是正確的。歐盟起草對美服務業關税清單，預算案面臨德國拒絕。台積電 Q2 淨利潤激增 61%，預計全年銷售增速 30%。沃爾沃 Q2 首次虧損。日經 225 指數漲 0.6%，滬指漲 0.37%，恒生指數跌 0.08%。

週四美股盤前你需要了解的全球要聞

美國零售銷售在各領域全面反彈，或有助於緩解部分對消費者支出回落的擔憂。13 個零售類別中有 10 個實現增長，主要受汽車銷售帶動，汽車銷售在連續兩個月下滑後回升。今年以來，由於關税威脅加劇多年來的生活成本壓力，美國人對經濟和自身財務狀況大多持悲觀態度，儘管近期信心有所回升。

美國 6 月零售數據速評

台積電（紀要）：全年營收增速上調至 30%

美國特朗普政府因國家安全擔憂，拖延阿聯酋科技企業購買英偉達 AI 芯片的協議。儘管雙方曾希望迅速達成協議，但因擔心中國等競爭對手獲取高性能芯片，談判進展緩慢。阿聯酋方面對協議持樂觀態度，認為此舉將為兩國帶來巨大益處。

AI 算力成 “大國博弈” 難以避免的一環：美國擔心芯片外流 阿聯酋鉅額英偉達訂單被擱置

宗馥莉在宗慶後去世後面臨遺產爭奪戰，三名自稱同父異母的弟妹在香港法庭起訴她，要求凍結其在滙豐銀行的賬户，並追索每人 7 億美元的信託權益。宗馥莉提交的遺囑顯示她為唯一繼承人，導致雙方證據矛盾，案件在香港和內地法院形成雙線訴訟。

娃哈哈爭產案最新文件曝光，宗馥莉 “惹” 上大麻煩

美國 6 月零售銷售 (除汽車) 環比 0.5%，預期 0.3%，前值 -0.3%。

隨着人工智能技術的發展，稀有金屬釕的需求大增，價格已達每盎司 800 美元，接近歷史最高點。釕在電子和能源存儲領域的應用推動了其需求，尤其是在硬盤驅動器中。分析師預測，隨着 AI 普及和數據存儲需求增加，釕的供應將持續緊張，可能導致市場供不應求。儘管需求旺盛，釕的用量極小，預計今年硬盤銷量增長將進一步推動釕消費。

乘 AI 東風，稀有金屬 “釕” 需求大增，價格漲勢超越金銀

美股三大股指期貨漲跌不一，市場關注今晚將公佈的美國 6 月零售銷售數據，預計環比增長 0.1%。特朗普宣佈將向 150 多個國家徵收 10% 或 15% 的關税，強調税率一致性。華爾街高層重申美聯儲獨立性的重要性，認為這是市場信心的基石。

美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一，“恐怖數據” 今晚揭曉，奈飛盤後公佈財報

美股表現穩健，三大指數上漲，特朗普支持鮑威爾，釋放利好消息，推動市場。港股微跌 0.08%，受大金融調整影響，但 A 股上行。黃仁勳預言物理 AI 將重塑工業與機器人領域，優必選新型機器人 Walker S2 發佈，漲超 7%。德昌電機控股與上海機電成立合資企業，專注人形機器人，股價大漲超 14%。

智通港股解盤 | 物理 AI 重塑工業與機器人領域理想 i8 上市引發追捧

華爾街預計，奈飛二季度每股收益 6.70 美元，同比增長 24%，市場聚焦全年業績指引，分析師警告稱，奈飛股價已體現完美預期，容錯空間有限，“每個人都期待下半年表現強勁。”

市值大增 2500 億美元后，奈飛面臨財報考驗：廣告業務能否支撐天價估值？

降息助力創新藥行業持續表現優異，恒生創新藥 ETF（159316）自 3 月上市以來漲幅達 56%，顯著高於恒生科技指數的 22%。機構投資者通過 ETF 增加配置，降低個股風險。創新藥的重估邏輯包括：1. 超過 10 億美元的 BD 交易常態化，推動估值修復；2. 行業盈利拐點即將到來，預計 2024 年將有大量國產創新藥獲批上市。

降息助力創新藥繼續跑贏

英偉達的股票自 4 月觸及 52 周低點以來已上漲 69%，成為首家市值達到 4 萬億美元的公司。儘管其估值較高，但由於對人工智能芯片的強勁需求，分析師預計 2026 財年的收入將增長 53%，主要來自其數據中心業務。英偉達預計將在人工智能芯片市場保持主導市場份額，並在數據中心和企業人工智能軟件市場擁有顯著的增長機會，這可能在未來幾年帶來可觀的收入增長

英偉達的股票現在是否值得購買？

高盛數據顯示，7 月份針對羅素 2000 指數的空頭頭寸已達到 160 億美元，為 2021 年以來的最高水平之一。小盤股曾在去年底受益於投資者對貿易壁壘將提振國內需求的預期，但隨着經濟增長擔憂和降息前景的不確定性加劇，這一論調已被經濟增長擔憂所取代。

押注經濟放緩，對沖基金大舉做空美股小盤股

對沖基金在經歷美股小盤股反彈後，正加大做空力度，集結 160 億美元資金。由於通脹和高利率預期的壓力，華爾街的 “聰明錢” 開始押注小盤股價格下跌。高盛數據顯示，羅素 2000 指數的空頭頭寸在 7 月達到 160 億美元，為 2021 年以來最高水平。儘管納斯達克 100 指數的多頭押注接近歷史高位，羅素 2000 指數的淨多頭敞口卻處於一年最低水平，顯示出對小盤股的謹慎態度。

“聰明錢” 大舉做空小盤股！“多納指，空羅素” 風潮正在席捲華爾街

埃隆·馬斯克的特斯拉實現完全自動駕駛將對社會 “有利”，但對保險公司不利，沃倫·巴菲特表示：“如果事故減少……”

沃倫·巴菲特表示，埃隆·馬斯克的特斯拉實現完全自動駕駛將對社會有益，但對保險公司不利：‘如果事故減少……’

奈飛將於週四美股收盤後公佈第二季度財報，市場普遍預期其將延續增長勢頭。分析師預計第三季度每股收益為 6.70 美元，營收 113 億美元。公司不再披露季度訂閲用户數，轉而關注收入與利潤表現。股價已翻倍，市盈率達 43 倍，分析師對未來表現持謹慎態度，認為當前股價已反映樂觀預期，實際容錯空間有限。