隨着財報季的臨近，投資者被建議重新評估他們的投資組合，特別是關於蘋果（AAPL），該公司今年已出現 15% 的下跌。蘋果在創新方面面臨挑戰，收入增長緩慢，EPS 增長始終低於 10%。儘管估值略有下降，但蘋果的股票與標準普爾 500 指數相比仍然顯得昂貴。由於銷售增長有限且可能面臨利潤率壓力，投資者可能希望在 7 月 31 日即將發佈的財報之前考慮出售他們的股票，因為其他地方存在更好的增長機會

你是否應該在 7 月 31 日之前出售蘋果的股票？

CoreWeave 是一家新興的人工智能雲基礎設施公司，正與 GPU 技術領頭羊英偉達展開競爭。CoreWeave 的收入同比激增 420%，達到 9.816 億美元，主要受到 Meta 和 OpenAI 等大客户需求的推動。與此同時，英偉達報告的收入增長了 114%，達到 1305 億美元，受益於人工智能工廠的興起。這兩家公司都有較高的市銷率，暗示它們可能被高估。分析師建議等待更好的估值，英偉達因其盈利能力和在人工智能市場的強大地位而成為首選

哪隻人工智能（AI）股票更好：CoreWeave 與 NVIDIA

特朗普在白宮簽署《天才法案》，將穩定幣視為增強美元實力的工具，反對央行數字貨幣（CBDC）。他強調穩定幣是金融科技的革命，並承諾不會讓美元地位下滑，認為美元的儲備貨幣地位至關重要。該法案將促進穩定幣的發行與流通，增強市場信任，推動行業增長。特朗普重申支持與美元掛鈎的私營部門創新，堅決反對官方數字貨幣。

特朗普：不會任由美元下滑，加密貨幣對美元有利

埃隆·馬斯克的《銀河系漫遊指南》與 Buc-ee's 自駕餐廳的結合即將完成：特斯拉會接受狗狗幣嗎？

埃隆·馬斯克的《銀河系漫遊指南》與 Buc-ee's 汽車餐廳即將完工：特斯拉會接受狗狗幣支付嗎？

亞馬遜股價在關鍵交易信號後上漲 1.3%

在關鍵交易信號出現後，亞馬遜的股價上漲了 1.3%

據數字資產數據提供商 CoinGecko 稱，截至週五，加密貨幣總市值已突破 4 萬億美元。業內人士指出，幣圈的最新走勢正值美國出台一系列立法舉措之際，這是加密貨幣走向主流採用的最重大一步之一。一直在觀望的機構資金正等待這類政策明確性，現在它們將開始進入市場。

全球加密貨幣市值首次突破 4 萬億美元，“加密周” 點燃市場熱情

美國總統特朗普的關税政策可能在 8 月 1 日全面加碼，屆時將公佈多行業關税，最高可覆蓋美對一國 70% 的進口。特朗普政府已實施 25% 的汽車及零部件關税和 50% 的鋼鋁關税，未來可能對銅、木材、芯片、關鍵礦產和藥品等徵收關税。特朗普還提到藥品關税可能高達 200%。

特朗普關税全面加碼？媒體稱 8 月 1 日前多行業關税將至，最高覆蓋美對一國 70% 進口

戴爾正加速鞏固其在 AI 基礎設施領域的領導地位。繼年初與馬斯克的 xAI 簽署 50 億美元 AI 服務器訂單後，戴爾又與 CoreWeave 達成高性能服務器交付協議。高盛分析師在實地考察後給予戴爾高度評價，強調其工程實力、客户合作能力與供應鏈執行力，並指出戴爾 AI 服務器積壓訂單已達 144 億美元，反映出強勁需求。儘管技術面仍顯疲弱，高盛將目標價上調至 140 美元並維持 “買入” 評級。

高盛：參訪戴爾總部後，更加認可其 AI 服務器的技術優勢

美聯儲：美國上週銀行存款 18.251 萬億美元，之前一週 18.318 萬億美元。

華爾街的反彈持續，標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數創下新高，得益於強勁的企業盈利和積極的經濟數據。強生和百事等主要公司報告了出色的業績，反映出穩健的消費者需求。6 月份零售銷售增長了 0.6%，超出預期，而失業救濟申請降至 22.1 萬的低點。以英偉達為首的科技行業對市場增長貢獻顯著，“七大巨頭” 公司的總市值現已達到 18.5 萬億美元。政治緊張局勢加劇，特朗普總統批評美聯儲主席鮑威爾，呼籲降息

華爾街創下新紀錄，壯麗七巨頭的估值超過 18.5 萬億美元：本週市場綜述

納斯達克金龍中國指數初步收漲 0.6%，本週累漲 3.9%。熱門中概股中，京東初步收漲 3.8%，房多多漲 2.9%，B 站、阿里巴巴、網易至多漲 2.5%，理想漲 1.4%，拼多多漲 0.9%。騰訊跌 0.3%，百勝中國跌 1.5%，小馬智行跌 2.2%。

公報稱，各國央行堅定致力於確保價格穩定，央行的獨立性對實現這一目標 “至關重要”；全球經濟面臨 “持續戰爭衝突、地緣政治和貿易緊張局勢” 帶來的不確定性，強調加強多邊合作很重要。公報措辭謹慎，未直接提 “關税”，俄烏等地的衝突均籠統稱為 “持續的戰爭衝突”。G20 輪值主席國南非的副財長説，公報內容得到所有成員同意。鮑威爾和美國財長貝森特均未出席此次 G20 高官會議。

集體聲援鮑威爾！G20 財長罕見團結，今年首份聯合公報強調央行獨立性、多邊合作

美聯儲古爾斯比：關於關税的持續公告意味着不能將關税解釋為一次性的物價上漲。

Meta Platforms 加大了其人工智能人才的招聘力度，聘請了前蘋果工程師 Mark Lee 和 Tom Gunter 加入其超級智能實驗室。這一舉措緊隨其後的是招聘了前蘋果大型語言模型團隊負責人 Ruoming Pang，報道顯示其薪酬包超過 2 億美元。Meta 的激進招聘策略還包括來自 OpenAI 和 Anthropic 的專家，藉此利用蘋果人工智能部門的不確定性。首席執行官 Mark Zuckerberg 強調人工智能是公司的首要任務，並計劃在超級智能領域進行重大投資，而蘋果則試圖通過加薪留住人才，但這些加薪未能與 Meta 的報價相匹配

Meta 以高薪從蘋果的 AI 實驗室挖人——扎克伯格押注贏得 AI 競賽

英偉達的股票正在下跌，因為美國政府允許向中國出售 H20 AI 芯片，儘管眾議院中國特別委員會主席約翰·穆倫納爾對此表示反對。此決定引發了關於在國家安全風險下提升中國 AI 能力的擔憂，並影響了一項與阿聯酋的數十億美元 AI 芯片交易。穆倫納爾批評了出口禁令的逆轉，警告稱這可能會增強中國在全球市場的份額。商務部因擔心中國公司可能間接獲得訪問權限而阻止向阿聯酋的 G42 發貨，突顯了半導體行業的地緣政治緊張局勢

華盛頓是否通過允許英偉達銷售而讓中國獲勝？

Roku, Inc. 將從廣告支出向流媒體轉移中受益，市場對其 7 月 31 日的第二季度財報充滿樂觀。摩根大通的 Cory A Carpenter 將 Roku 的目標股價從 85 美元上調至 100 美元，理由是廣告支出穩定和關税減輕。他預計 Roku 將超出預期，反映 Frndly 在其前景中的 4000 萬美元收入以及與亞馬遜的新合作關係。Carpenter 將其第二季度平台收入增長預期提高至 15%，將調整後的 EBITDA 從 7000 萬美元上調至 7300 萬美元。Roku 的股價上漲了 2.85%，達到 93.70 美元

由於廣告的韌性、Frndly 的推動以及與亞馬遜的交易，Roku 將在第二季度成為關注的焦點，這些因素激發了投資者的樂觀情緒

特斯拉將於週三收盤後公佈第二季度財報，預計營收和利潤同比下滑。分析師對特斯拉股票的看法分歧，平均目標價顯示多數分析師預計股價將下跌。瑞銀分析師認為特斯拉被高估，目標價 215 美元；摩根大通則更悲觀，目標價 115 美元。韋德布什分析師則樂觀，目標價 500 美元，認為交付量下滑幅度不大。投資者對馬斯克的政治參與感到厭倦，可能影響股價。

分析師對特斯拉財報發佈前的看法

Direxion 的 GOOGL 相關 ETF 在 Alphabet 將於 7 月 23 日發佈第二季度財報之前引起了關注。分析師預計每股收益為 2.17 美元，營收為 937.2 億美元，這得益於人工智能的進步，特別是升級版的 Gemini 模型。然而，日益嚴重的隱私問題帶來了風險。Direxion Daily GOOGL Bull 2X Shares GGLL 和 Bear 1X Shares GGLS 提供了投機機會，儘管兩者今年都面臨下跌。GGLL ETF 下跌超過 18%，而 GGLS ETF 下跌 2.13%。投資者應謹慎對待這些槓桿產品所帶來的獨特風險

Direxion 專注於 GOOGL 的牛熊基金在 Alphabet 財報發佈前備受關注

奈飛（Netflix）宣佈已在其電影和劇集中開始使用生成式人工智能。聯合首席執行官泰德・薩蘭多斯表示，該技術在阿根廷劇集《El Atonata》中首次應用，顯著提高了製作效率和降低了成本。奈飛還計劃在個性化推薦、搜索和廣告等領域進一步利用人工智能。第二季度，奈飛營收達 110.8 億美元，同比增長 16%。

奈飛開始在其影視劇製作中使用生成式人工智能

根據摩根大通分析師 Harlan Sur 的説法，蘋果第二季度的 iPhone 銷售表現強勁，主要受到季節性需求和智能手機關税暫停的推動。然而，他警告稱，第三季度的需求可能會下降，因為關税前的購買效應減弱以及宏觀經濟不確定性增加。這可能會影響到蘋果及其芯片供應商，如博通和 QORVO。儘管第二季度的業績看起來積極，但由於戰略性囤貨和持續的貿易擔憂，這可能並不意味着可持續的增長

蘋果的第二季度如同派對，而第三季度可能是收尾階段

美國總統特朗普任命的那些人質疑美聯儲為何要在大樓翻修項目中使用更多的大理石。（美聯社）

美國副財長 Faulkender：財政部希望，總統特朗普大範圍地編制美聯儲官員的人選範圍。

英偉達向阿聯酋出口人工智能芯片的交易遭遇美國商務部的安全審查，導致許可批准暫緩。這項交易原被視為重大突破，但因阿布扎比公司 G42 的合作關係引發擔憂，可能導致技術泄露。G42 已同意剝離部分股份並承諾在阿聯酋建設數據中心的同時在美國建設對應設施。此安全僵局影響了 “星際之門阿聯酋” 數據中心項目的進展，投資者關注許可批覆及相關修訂條款的談判進展。

英偉達向阿聯酋出口芯片交易遭遇安全審查障礙

Rivian Automotive 即將迎來一個重要的轉折點，計劃推出面向大眾市場的 R2 卡車。Rivian 最初專注於高端車輛，包括一款送貨卡車和一款消費者皮卡，這些車型獲得了積極的市場反響，策略與特斯拉相似。Rivian 目前擁有 70 億美元的現金，並與大眾汽車建立了合作關係，計劃在 2026 年初開始 R2 的生產。如果銷售成功，Rivian 有望實現可持續盈利，成為電動車市場的強勁競爭者，儘管面臨固有風險

預測：Rivian 的新款 R2 卡車將成為公司一個類似特斯拉的轉折點

港股近期表現強勁，尤其是 AI 領域。美圖與阿里合作後持續上漲，H20 恢復供貨對算力鏈有利。儘管大廠對資本支出持謹慎態度，但若 Q2 業績樂觀，AI 應用情緒可能回暖。快手股價表現良好，依賴可靈商業化。新能源車方面，理想汽車因新車訂單強勁而上漲，東風股價也因增資嵐圖而回升。

港股覆盤：漲勢不停

361 度在經濟不景氣的紡織服裝行業中，依然實現了 10% 以上的業績增長，創下歷史新高。儘管安踏、李寧和耐克等品牌增速疲軟，361 度憑藉其在跑步和籃球領域的競爭力，保持了約 15% 的增長。公司 PE 低於 10 倍，增速領先，顯示出估值上升的潛力。

偷偷新高的 361 度

美國 6 月新屋開工量在多户住宅項目的推動下反彈 4.6%，達到 132 萬套，扭轉了 5 月近 10% 的跌勢。然而，獨户住宅市場依然疲軟，開工量降至 88.3 萬套，為 2023 年初以來最低水平。開發商面臨庫存積壓和購房承受力不足的挑戰，導致投資放緩。儘管多户住宅開工量反彈 30%，整體市場低迷可能對 GDP 造成輕微拖累。

美國新屋開工 6 月反彈 4.6% 多户住宅激增難掩獨户市場疲態

調查顯示，經濟學家們普遍預計，歐洲央行在應對未來經濟衝擊時，將更青睞定向貸款工具，而非大規模量化寬鬆政策；短期內，歐洲央行內部對於是否及何時進行最後一次降息存在明顯分歧，多數專家預測在 9 月，但也有觀點傾向 12 月。此外，強勢歐元和貿易風險也給決策者帶來挑戰。

歐央行內部分歧顯現，未來危機應對或將告別量化寬鬆時代

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒倡導在七月降息，並表示如果特朗普總統要求，他願意接替傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席。他強調了對脆弱勞動市場的擔憂，並建議對利率採取預防性措施。沃勒淡化了關税對通貨膨脹的影響，並指出市場基礎的通貨膨脹預期保持穩定。他的言論導致美元下跌，黃金價格上漲，市場對九月降息的概率上升至 60%

特朗普選擇的美聯儲人選？他首先進行削減，並將鮑威爾排除在外

美聯儲理事沃勒暗示 7 月降息的可能，認為私營部門就業疲軟是其降息的理由，勞動力市場不如普遍認為的健康。他還直言，若總統邀請，他會接受該職位。

不裝了！美聯儲理事沃勒：如果總統讓我擔任美聯儲主席，我會答應

通過 3D 封裝解決方案，WoW 能夠實現 10 倍內存帶寬提升和 90% 功耗降低，有望破解邊緣 AI 發展瓶頸。大摩預計，WoW 市場規模將從 2025 年的 1000 萬美元激增至 2030 年的 60 億美元，複合年增長率達 257%。

WoW 堆疊–引爆 “終端 AI” 的突破性技術

摩根大通策略師指出，市場不確定性高，可能導致長期美國國債持續折價，尤其是 10 年及以上的美債收益率可能大幅上升。美元指數下行，受美聯儲政策及領導層更替的影響。近期美債波動加劇，特朗普可能撤換鮑威爾的風險加大，導致市場對美聯儲獨立性的擔憂，全球股市面臨考驗。

“鮑威爾風險” 揮之不去 “全球資產定價之錨” 隨時可能衝高

英偉達 14 天相對強弱指數週四一度突破 80，達到 2024 年 6 月以來最高水平，當時該股在隨後的六週內下跌了超過 20%。儘管漲勢強勁，分析師對技術指標發出謹慎信號，認為買盤已達到極端水平。

重演去年 6 月調整？漲幅超 80% 後，英偉達現過熱信號

知名經濟學家洪灝認為，當前港股行情與以往不同，不會輕易見頂，全球流動性改善將推動港股和美股創新高。他指出，近期政策動向將有助於市場情緒，投資者不應過於保守。此外，外資持續參與中國股票投資，消費品公司股價表現良好，政策刺激下消費數據初顯成效。洪灝建議投資者把握機會，不必等待回調。

洪灝最新預判：這次行情不會輕易見頂，港股長線會創新高，全世界流動性都在改善，不應該太保守

市場監管總局於 7 月 18 日約談了餓了麼、美團和京東三家外賣平台，要求它們遵守相關法律法規，落實主體責任，規範促銷行為，理性競爭，以促進餐飲服務行業的健康發展。

市場監管總局約談餓了麼、美團、京東三家外賣平台企業！

在 CNBC 的《半場報告最終交易》中，比爾·巴魯克強調了金羅斯黃金（Kinross Gold，KGC）的強勁表現，得到了 CIBC 的 “跑贏大盤” 評級。約瑟夫·特拉諾瓦選擇了信達思（Cintas，CTAS），該公司報告的收益超出預期。約書亞·布朗則選擇了亞馬遜（Amazon，AMZN），預計季度收益將會上升。在最近的交易中，金羅斯的股價下跌了 0.8%，信達思上漲了 3.7%，亞馬遜上漲了 0.3%

在 CNBC 的 ‘最終交易’ 節目中，亞馬遜、Kinross Gold 以及一家工業股票被推薦

美股三大股指期貨齊漲，特朗普可能簽署行政命令，允許 401(k) 退休計劃投資加密貨幣、黃金等另類資產，擴大投資選擇。與此同時，SEC 主席表示正在考慮與加密貨幣相關的監管 “創新豁免”。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，特朗普或允許養老金投資加密貨幣、黃金

山姆會員店在未通知消費者的情況下，悄然下架了一些獨家商品，替換為大眾品牌商品，引發消費者對其選品質量的質疑。這一變動被視為對會員信任的挑戰，因其背離了高品質和稀缺性的承諾。山姆表示將考慮消費者意見進行後續選品，面臨在擴張與品牌獨特性之間的矛盾。

“背刺” 中產的山姆，已經妥協了

亞馬遜已達到一個重要里程碑，部署了第 100 萬個機器人，提高了其運營效率。該公司繼續投資於人工智能，特別是通過其 DeepFleet 模型，旨在優化機器人協調和減少旅行時間。這一對自動化的關注導致了利潤率的改善，並使亞馬遜成為一隻強勁的成長股，儘管今年的股票表現平平。亞馬遜的市值約為 2.4 萬億美元，隨着其人工智能項目的擴展，仍然是一個有價值的投資機會

亞馬遜在人工智能領域取得了一個重要里程碑，這可能意味着未來的利潤將大幅增長

上週全球五大高股息 ETF 吸引資金淨流入 175 億美元，較 2024 年初激增近 10 倍。市場對美聯儲降息預期反應強烈，投資者轉向高股息資產。儘管高股息策略表現低迷，但股息收益率意外上升。當前高股息股票相對估值處於十年低位，吸引力增強。陶氏化學等高股息企業備受青睞，股息收益率接近 10%。然而，高股息 ETF 表現乏力，可能連續第三年跑輸基準指數。

175 億美元資金湧入高股息 ETF，美聯儲降息預期點燃高股息資產熱潮

英偉達股價在短時間內暴漲超過 80%，但市場已顯現過熱信號。14 天相對強弱指數 (RSI) 突破 80，分析師警告需保持警惕。儘管面臨超買風險，英偉達因獲得美國政府批准恢復在華銷售部分 AI 芯片，推動股價上漲。自 4 月以來，英偉達市值增加約 1.9 萬億美元，穩居全球上市公司市值首位。

狂飆突進！英偉達暴漲超 80% 後 過熱警報拉響

面對奢侈品市場需求放緩，英國奢侈品牌巴寶莉迴歸 “英倫本源” 的轉型策略初顯成效。截至 6 月的季度，其同店銷售額僅下滑 1%，遠好於市場預期的 3.7% 降幅，推動股價一度飆升 6.6%。

奢飾品現復甦跡象？繼歷峯銷售攀升後，巴寶莉業績也好於預期

蘋果的股票從峯值下跌了 19%，引發了是否該趁機買入的疑問。儘管在過去十年中增長了 564%，但近期的表現令人失望，收入下降，增長放緩。蘋果強大的品牌和財務狀況，包括 350 億美元的淨現金，是積極因素。然而，iPhone 銷量放緩、人工智能發展延遲以及關税問題等挑戰依然存在。目前的市盈率為 32.5，被認為較高，這表明投資者應等待更有利的估值再考慮購買股票

蘋果股票已經下跌了 19%，現在是否應該趁低買入？答案可能會讓你感到意外

蘋果公司已對 YouTuber Jon Prosser 和合作者 Michael Ramacciotti 提起訴訟，指控他們涉嫌盜用與未發佈的 iOS 26 相關的商業機密。訴訟稱，Ramacciotti 使用一名前員工的密碼訪問了一部機密 iPhone，並在與 Prosser 的 FaceTime 通話中分享了該界面，Prosser 隨後將這些畫面用於 YouTube 視頻。Prosser 表示他對此情況並不知情。蘋果的股票年初至今已下跌 13.87%，在常規交易中略有下滑，但在盤後交易中小幅上漲

蘋果公司起訴 YouTuber Jon Prosser，指控其泄露了涉及秘密 iPhone 訪問、FaceTime 視頻以及商業機密盜竊的 iOS 26 信息

特斯拉的股票目前低於 330 美元，考慮到其市盈率為 179，相比標準普爾 500 指數的 24.7，被認為是昂貴的。該公司面臨銷售和盈利下滑，汽車收入下降 21%，GAAP 每股收益下降 70%。首席執行官埃隆·馬斯克的政治野心等分心因素引發了人們對他在特斯拉專注度的擔憂。儘管在類人機器人和自動駕駛汽車等潛在增長領域存在機會，但這些市場仍未得到驗證。投資者被建議保持謹慎，目前暫時不要購買特斯拉股票，儘管其歷史表現良好

特斯拉股票在低於 330 美元時是否值得購買？

美國股指期貨表現積極，主要指數收盤上漲，關注美國運通和嘉信理財的財報。6 月份零售銷售增長了 0.6%，超出預期。美聯儲可能會維持當前的利率水平。分析師預測第二季度的盈利增長在中個位數，關税對盈利能力產生影響。包括新屋開工和消費者信心在內的關鍵經濟數據將會發布。預計美國運通、嘉信理財和 3M 等股票將很快公佈財報，而儘管超出預期，Netflix 的股價仍然下跌

美國股市在創紀錄收盤後預計將開盤走高：美國運通、3M 公司和嘉信理財的業績成為關注焦點

德銀表示，特朗普數十年來一直是關税政策的堅定支持者，而近期美國連續五個月通脹不及預期，可能給政府提供了推進大規模關税措施的理由和信心。這一政策轉向可能引發市場波動加劇，尤其是外匯市場波動率可能顯著上升。

在市場定價為 0 的時候，大規模關税衝擊 “這次來真的”？

Alphabet 的股票預計將在 7 月 23 日發佈第二季度業績更新後上漲，因為其當前交易價格相較於同行處於折扣狀態。儘管由於生成性人工智能對谷歌搜索市場份額的擔憂，第一季度的業績顯示收入增長 12%，每股收益增長 49%。分析師擔心潛在的干擾，但谷歌搜索的收入同比增長 10%，這表明這些擔憂可能是沒有根據的。作者認為 Alphabet 是一個強烈的買入，預計第二季度將繼續表現強勁，同時警告稱，谷歌搜索收入的任何下降可能會導致股票的大幅拋售

預測：Alphabet 的股票將在 7 月 23 日之後大幅上漲

東吳證券認為，RWA 與虛擬電廠、電力交易、碳交易的融合將創造重要產業鏈機會，有望重塑傳統能源資產的投融資模式。

協鑫擬全球發行 RWA 代幣，綠電交易再進一步

德意志銀行已將 MP Materials Corp.的股票價格目標從 20 美元上調至 67 美元，此次調整是由於與蘋果達成的 5 億美元交易以及國防部的戰略投資。這相較於其最近的收盤價 60.26 美元，代表着 11.18% 的上漲空間。分析師 Corinne Blanchard 指出，股票已經將這一催化因素考慮在內，維持持有評級。美國旨在減少對中國稀土供應的依賴，未來五年可能會出現國內供應鏈解決方案