美聯儲 7 月聲明的主要變化包括：美聯儲將 “經濟活動繼續穩步擴張” 表述，修改為 “上半年經濟活動增長有所放緩”；將 “經濟前景的不確定性有所下降，但仍處於較高水平” 改為 “經濟前景的不確定性仍處於較高水平”。本次會議上，美聯儲兩位理事——鮑曼和沃勒，投下了兩張反對票，符合預期；此外，美聯儲理事庫格勒缺席本次會議且未投票。

全文對比美聯儲 7 月會議聲明有何變化

“新美聯儲通訊社”：兩人反對決議凸顯聯儲決策者對關税影響的共識在破裂。經濟學家認為本次聲明比預期偏鴿派，9 月降息可能性增加，預計本週公佈的 PCE 和非農就業數據可能加劇聯儲分歧。

美聯儲連續五次會議按兵不動，但兩票委支持降息，指出經濟增長放緩

鮑威爾：某些公司將從（特朗普）關税中獲益。

鮑威爾：美國總統特朗普造訪美聯儲大樓翻修現場的情況是不錯的，那成為了一個錨。

美國兩年期國債收益率短線從 3.86% 附近反彈，逼近 3.90%，日內整體漲幅重新達到將近 3 個基點。 現貨黃金跌穿 3289 美元，刷新日低，整體跌約 1.2%。 交易員們不再全面押注美聯儲將在 10 月份降息。

美債價格和金價跌幅擴大，鮑威爾稱美國就業市場並沒有走弱

Meta Platforms Inc. 正在準備其第二季度財報，分析師預計每股收益為 5.86 美元，收入為 445.8 億美元。該公司在第一季度報告的每股收益為 6.83 美元，超出預期。分析師們已調整了目標價格，Benchmark 將其上調至 800 美元，Scotiabank 上調至 675 美元，Bernstein 上調至 775 美元，Stifel 上調至 845 美元。市場共識目標價格為 759.95 美元。目前，Meta 股票的交易價格為 699.88 美元

Meta 股票在週三發生了什麼情況？

美國總統特朗普宣佈自 8 月 1 日起對進口半成品銅及銅密集型衍生產品徵收 50% 的關税。此舉可能導致美國製造商成本上升，給製造業帶來重大影響。

特朗普宣佈 8 月 1 日起對進口半成品銅等產品徵收 50% 關税

頂級華爾街分析師已調整了多家公司的目標股價。值得注意的是，Wedbush 將亞馬遜的目標從 235 美元上調至 250 美元，維持 “跑贏大盤” 的評級。其他顯著變化包括，Bernstein 將 Mondelez 的目標從 79 美元上調至 88 美元，以及 BMO Capital 將星巴克的目標從 100 美元上調至 115 美元。分析師還調整了 DICK’S Sporting Goods、Sysco 和 Booking Holdings 等公司的目標，而摩根士丹利則將 Spotify 的目標從 850 美元下調至 800 美元。這些更新反映了分析師對這些股票的持續評估

亞馬遜是否會上漲超過 8%？以下是週三的 10 位頂級分析師的預測

美國兩年期國債收益率短線下跌至接近 3.87%，金價下跌超過 0.7%，報 3303 美元。標普 500 指數上漲 0.29%，納斯達克指數上漲超過 0.5%。美聯儲決定維持現狀。市場風險提示，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

美國兩年期國債收益率短線跳水，逼近 3.87% 和平盤。金價維持超 0.7% 的跌幅，報 3303 美元。標普漲 0.29%，納指漲超 0.5%。美聯儲宣佈繼續按兵不動

在美聯儲發佈利率決議聲明前，美元指數上漲 0.56%，報 99.439 點。美國 10 年期國債收益率漲幅收窄至不足 2.8 個基點，報 4.3481%；兩年期美債收益率漲 1.6 個基點，回落至 3.89% 下方。現貨黃金下跌 0.76%，報 3301 美元。標普 500 指數上漲 0.23%，道指持平，納指上漲 0.43%，生物科技指數上漲 1%，費城半導體指數上漲 1.2%，銀行指數上漲 0.5%，羅素 2000 指數上漲 0.9%。

據 Axios 網站，美國參議院民主黨人將於週三發起最後一搏，試圖阻止特朗普本週即將全面生效的關税措施。民主黨人認為，特朗普的關税將使普通美國家庭的年度支出增加約 2400 美元，他們正將這一點作為 2026 年中期選舉的重要攻防點。新罕布什爾州民主黨參議員 Jeanne Shaheen 將於週三晚間請求參議院通過一項動議，確認政府不得依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）授權徵收這些關税，而該法被特朗普政府作為加徵關税的法理依據。Shaheen 的行動只需一名議員就能阻止，而共和黨人幾乎肯定會這樣做，但這給了民主黨人一個機會，讓共和黨人明確表示其支持關税上調。

民主黨參議員啓動最後嘗試阻止特朗普關税落地

標普 500 指數漲 0.27%，道指漲 49 點，納指漲 0.49%。美國總統特朗普宣稱，正與其他國家談判貿易問題。預計鮑威爾今天不可能降息。

美國股市在週三午盤上漲，投資者對積極的經濟數據做出反應，等待美聯儲的政策決定。標準普爾 500 指數上漲 0.2%，納斯達克指數上漲 0.4%。羅素 2000 指數表現更佳，上漲 0.6%。由於地緣政治緊張局勢，油價飆升至每桶 70 美元，美國經濟在 2025 年第二季度增長了 3.0%。值得注意的股票變動包括 Coinbase 上漲 2.3% 和藝電上漲 7.2%。預計在市場收盤後將有幾家主要公司的財報發佈

在美聯儲會議召開前，股市上漲，油價升至 70 美元：週三市場有哪些動向？

蘋果公司計劃在 2026 年推出其可摺疊 iPhone，這比三星的首款可摺疊手機晚六年。摩根大通預測，這可能在 2029 年前產生 650 億美元的收入，並提升每股收益。儘管目前可摺疊手機仍然是一個小眾市場，但蘋果的進入可能會顯著改變市場格局，預計到 2027 年銷售 1000 萬到 1500 萬部，到 2029 年銷售 4500 萬部。蘋果忠實的客户羣和生態系統可能會吸引安卓用户，而像安費諾和康寧這樣的供應商可能會從硬件需求的增加中受益

雖然晚了六年，蘋果的可摺疊 iPhone 仍有可能改變一切

特斯拉與 LG 能源解決方案達成的 43 億美元電池交易標誌着向國內電池生產的轉變，這對專注於清潔能源和製造業的 ETF 產生了影響。美國本土的 ETF 可能會受益於投資者對美國供應鏈的樂觀情緒，而以中國為重點的 ETF 可能面臨挑戰，因為特斯拉的策略將資金從中國電池製造商轉移。這一舉措反映了全球電動汽車供應鏈趨向平衡的更廣泛趨勢，促使 ETF 經理和投資者在地緣政治和政策變化的背景下重新考慮他們的持倉

特斯拉電池戰略轉變引發 ETF 輪換：美國進入，中國退出？

瑞幸咖啡（紀要）：下半年致力於減輕向外賣傾斜導致的成本增加

據媒體報道，荷蘭科技投資公司 Prosus 在過去兩週內減持約 2.5 億美元的美團股票，並可能繼續拋售，出售所得資金將用於發展其其他電商品牌。美團計劃投入 10 億美元擴展巴西市場的外賣品牌 Keeta，而 Prosus 旗下的 iFood 在該市場占主導地位，此舉對 iFood 構成威脅。此外，美團進軍中東市場也威脅到 Prosus 投資的 Talabat 平台。Prosus 正專注於拉美、歐洲和印度等地的生活方式電商生態系統，並減少非核心資產的持倉。

兩週拋售 2.5 億美元！Prosus 開始減持美團 40 億美元股份

美聯儲決議聲明發布前，美元指數維持超過 0.5% 的漲幅，暫時守住美國小非農和 GDP 數據發佈以來的漲勢。

現貨黃金下跌約 1.1%，逼近 3290 美元/盎司

特斯拉公司正面臨銷售和股價表現下滑的挑戰，原因在於競爭和其他干擾因素。埃隆·馬斯克正在啓動一次重大重啓，重點推出機器人出租車、售價 25,000 美元的電動車以實現大眾可負擔性，以及增強的人工智能整合，這得到了與三星達成的 165 億美元芯片交易的支持。雖然一些投資者對這一戰略持樂觀態度，但另一些人則持懷疑態度，認為這只是馬斯克又一次的表演，缺乏實質性的運營支持。這項計劃的結果可能會對特斯拉的未來和投資者情緒產生重大影響

特斯拉被逼到極限，正在賭一個成敗攸關的重啓

納斯達克金龍中國指數跌超 1%，刷新日低。熱門中概股裏，文遠知行和新東方至少跌 4.6%，蔚來和理想至少跌 3.3%，小鵬和小馬智行至少跌 2%，騰訊、京東、阿里、百度、網易、小米均跌不到 1%，拼多多則漲約 0.1%，百勝中國漲 0.6%，台積電漲 0.8%，B 站漲 1%。

中概指數跌超 1%，新東方跌超 4%，蔚來和理想跌超 3%

新東方（紀要）：留學預期謹慎，素培放緩是季節間波動

法拉第未來盤中漲超 5%。基於最近的關鍵新聞： 1. 7 月 28 日，賈躍亭在微博發佈週報，透露 FX Super One MPV 汽車自 7 月 17 日發佈以來已收到超過 10000 份付費預訂單。儘管訂單量大，但市場對其在美國的產品價值突破點存疑，導致股價下跌。 2. 7 月 30 日，法拉第未來宣佈其全球總裁 Jerry Wang 將出席 8 月 12 日至 13 日在紐約舉行的 J.P. Morgan 汽車會議。儘管這一消息顯示公司在積極推廣，但未能提振股價。 3. 7 月 28 日，公司在洛杉磯發佈週報，回顧了公司上市四年來克服的挑戰和疑慮。儘管展示了公司的韌性，但未能緩解投資者的擔憂，股價繼續下跌。

本文評估了英偉達在半導體及半導體設備行業中的地位，與其競爭對手進行比較。關鍵財務指標顯示，英偉達的市盈率為 56.62，暗示可能被低估，而其市淨率為 51.05 則表明其估值較高。該公司擁有 23.01% 的高股本回報率（ROE）、225.8 億美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）以及 69.18% 的收入增長，均超過行業平均水平。此外，英偉達 0.12 的低債務股本比率反映出其強勁的財務狀況。總體而言，英偉達在行業中展現出強勁的表現和增長潛力

調查英偉達在半導體及半導體設備行業中的地位，並與競爭對手進行比較

美股異動｜生物製藥公司 REPL 漲超 86%，SRPT 漲超 16%，CAPR 漲近 19%。

微軟公司定於 7 月 30 日發佈其第四季度財報，預計每股收益為 3.38 美元，收入為 738.3 億美元。分析師們對該公司的評級一直保持積極，多家機構上調了目標價：Stifel 的 Brad Reback 調至 550 美元，Wedbush 的 Daniel Ives 調至 600 美元，Evercore 的 Kirk Materne 調至 545 美元，Loop Capital 的 Yun Kim 調至 600 美元，以及瑞銀的 Karl Keirstead 調至 600 美元。微軟股票收於 512.57 美元，反映出輕微上漲 0.01%

微軟的財報即將發佈；在財報電話會議之前，這些最精準的分析師已經調整了他們的預測

英特爾最近的困境導致建議投資於超微半導體（AMD）和台積電（TSMC）。超微半導體從英特爾那裏獲得了市場份額，報告顯示收入增長了 36%，而台積電在代工業務中佔據主導地位，收入增長達 44.4%。英特爾面臨的挑戰包括裁員和收入下降，使其相比於這些在人工智能熱潮和先進芯片生產中獲益的競爭對手顯得不那麼有吸引力

你是否應該拋開英特爾，轉而購買這兩隻科技股票？

①市場普遍預計加拿大央行將維持利率於 2.75% 不變。 ②關注加拿大央行對未來降息可能性的暗示。 ③關注加拿大央行對美國與歐盟、美國與日本等國家簽訂的貿易協議的看法。 ④關注加拿大央行通脹、經濟、就業、油價、匯率等的看法。 注：北京時間 21:45，加拿大央行將公佈利率決議。

加拿大央行 7 月決議看點前瞻

新東方 Q4 淨營收同比增長 9.4% 至 12.43 億美元，但股東淨利潤暴跌 73.7% 至 710 萬美元，主要受 6030 萬美元商譽減值拖累。若剔除東方甄選業務，核心教育業務營收為 10.9 億美元，同比增速達 18.7%。公司股價下跌 8.3%。

新東方 Q4 淨營收同比增長 9.4%，但 “商譽減值” 致淨利跌逾七成 | 財報見聞

加密貨幣概念股盤初集體上漲，BMNR、MARA Holdings 漲超 6%，Circle 漲超 5%，Coinbase 漲超 3%。

美股盤初，納指上漲 0.2%，道指微跌 0.03%，標普 500 指數小幅上漲 0.05%。中概股表現不佳，新東方下跌約 10%，因其第一財季營收預估低於市場預期；理想汽車和蔚來分別下跌約 3% 和 4%。諾和諾德下跌約 6%，前一交易日已跌 21.83%。

美股盤初，納指漲 0.2%，中概股多數下跌

美國 7 月 ADP 就業人數增加 10.4 萬人，超出市場預期的 7.5 萬人，增幅為 3 月以來最大。然而，勞動力市場降温的現實依然存在，消費者對就業機會的信心下降，首次申請失業救濟人數持續增加。行業分化明顯，休閒和酒店業、金融服務業招聘強勁，而教育與衞生服務業則出現裁員。整體招聘速度仍低於去年平均水平，市場預期 7 月非農就業報告將新增 11 萬人，失業率可能升至 4.2%。

美國 7 月 ADP 就業增 10.4 萬超預期 仍難掩勞動力市場降温現實

瑞幸： 小藍杯 “狂飆”，“咖啡一哥” 一片坦途？

星巴克調整後每股收益為 0.50 美元，低於市場預期的 0.65 美元，但營收表現超出預期，達 95 億美元，同比增長 5%。受此消息影響，星巴克股價週三盤前交易中上漲近 6%。中國市場同店銷售同比增長 2%，超過預期的 1.4%。

星巴克 Q2 營收同比增長 5% 超預期，美國同店銷售連續 6 個季度下滑，中國市場成亮點 | 財報見聞

剔除通脹因素後的 GDP 以年化 3% 的速度增長，不僅徹底扭轉了第一季度的萎縮（-0.5%），還大幅超出市場預期的 2.6%。主要由兩股力量推動：一是進口大幅下降，二是消費者支出保持韌性。

美國 Q2 實際 GDP 年化季環比初值 3% 好於預期，PCE 物價指數 2.5%

分析師對英偉達（NVIDIA，股票代碼：NVDA）的評級顯示，24 位分析師的看法中既有看漲也有看跌，12 個月的平均目標價為 184.04 美元，比之前的目標上漲了 9.92%。關鍵洞察顯示，分析師的評估範圍從 “跑贏大盤” 到 “跑輸大盤”，反映了市場狀況和公司表現。英偉達的財務狀況強勁，收入增長率為 69.18%，淨利潤率為 42.61%，股本回報率為 23.01%。該公司的債務與股本比率保持在 0.12，表明其財務管理穩健。請關注分析師評級，以便做出明智的投資決策

專家觀點：從 24 位分析師的視角看英偉達

中共中央政治局召開會議，決定召開二十屆四中全會，分析當前經濟形勢。美國 Q2 實際 GDP 年化季環比增長 3%，ADP 就業人數增加 10.4 萬。歐元區二季度 GDP 增長 0.1%。瑞幸咖啡 Q2 淨營收同比增長 47%。新東方美股盤前跌超 11%。愛馬仕 Q2 銷售額增 9%，但淨利潤下滑。美股三大股指期貨微漲，全球市場關注 “超級 72 小時”。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

Wedbush 分析師 Daniel Ives 在蘋果公佈第四財季業績前，維持 “跑贏大盤” 評級和 270 美元目標價。分析師指出，市場關注 iPhone 17 的展望及蘋果的 AI 戰略。中國市場 iPhone 銷售回暖，服務業務強勁增長。分析師認為，蘋果需通過收購加速 AI 佈局，以應對當前技術革命。成功的 AI 戰略可為蘋果帶來每股 75 美元的估值提升。

Wedbush：蘋果 Q4 業績有望 “亮眼”，iPhone 17 展望與 AI 佈局成關注焦點

美國二季度核心個人消費支出 (PCE) 物價指數年化季環比初值 2.5%，預期 2.3%，前值 3.5%。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國二季度實際 GDP 年化季環比初值 3%，預期 2.6%，前值 0.5%

美國二季度 GDP 平減指數年化季環比初值 2，預期 2.2，前值 3.8。

提醒：北京時間 20:30，將公佈美國二季度 GDP 初值，美國二季度核心個人消費支出 (PCE) 物價指數初值；美國財政部公佈季度再融資報告聲明。

美元指數短線走高約 10 點，現報 99.09。美股期貨波動不大，納斯達克 100 指數期貨漲幅約 0.2%。美國 10 年期國債收益率上升至 4.333%。現貨黃金價格保持穩定，現報 3327.45 美元/盎司。

美國 ADP 就業報告公佈後，美元指數短線走高約 10 點，美股期貨短線波動不大

美國 7 月 ADP 就業人數增加 10.4 萬人，預期 7.6 萬人，前值 -3.3 萬人。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國 7 月 ADP 就業人數增加 10.4 萬人，預期 7.6 萬人，前值 -3.3 萬人

“雷” 聲滾滾的新東方，涅槃路不好走

提醒：北京時間 21:15，將公佈美國 7 月 ADP 就業報告。

蘋果公司將在底特律推出一所製造學院，計劃於八月開始，以響應特朗普政府創造美國就業機會的壓力。該學院由密歇根州立大學運營，重點關注中小型企業的製造和人工智能。此舉是蘋果承諾在五年內在美國投資超過 5000 億美元的一部分。儘管從中國轉移製造業面臨挑戰，蘋果仍希望在 2025 財年通過新產品發佈和服務部門的增長實現反彈

蒂姆·庫克是否採取行動以安撫特朗普？蘋果公司在底特律推出製造學院，預計將於八月開始

寧德時代發佈財報，2023 年上半年營業收入為 1788.86 億元，同比增長 7.27%；歸母淨利潤為 305.12 億元，同比增長 33.02%；經營活動產生的現金流量淨額為 586.87 億元，同比增長 31.26%。

寧德時代上半年營收同比增長 7.3%，歸母淨利潤同比增長 33.0% 財報見聞

標普 500 指數在創下 2020 年以來最強勁的連漲紀錄後，正面臨傳統上最艱難的兩個月。過去三十年，該指數在 8 月和 9 月的平均跌幅為 0.7%。分析師指出，季節性特徵源於基金經理重新評估投資組合的習慣。美聯儲即將公佈利率決議，市場對降息的期待可能影響股市表現。儘管歷史數據顯示過去 10 年中 8 月有 5 年實現正回報，但當前市場情緒依然謹慎。

史詩級漲勢與魔咒的碰撞！標普 500 即將迎戰 “最弱兩月”

但斌執掌的東方港灣海外基金在二季度末持有 13 只美股，總市值 11.27 億美元，顯著增長。該基金大幅加倉谷歌，並新進買入特斯拉、奈飛和 Coinbase。谷歌成為第一大重倉股，二季度營收 964.28 億美元，同比增長 14%。谷歌 CEO 表示，AI 正推動公司各業務強勁發展。東方港灣海外還新進多隻科技相關標的。