納斯達克金龍中國指數初步收漲約 1%。熱門中概股中，文遠知行漲 6.2%，台積電漲 4.6%，小馬智行漲 3.7%，百勝中國、小鵬、理想、蔚來、京東漲至多 2.5%。B 站和騰訊跌約 1.8%，小米跌 3.1%。

沃倫·巴菲特在蘋果公司的 660 億美元股份因蘋果承諾在未來五年內投資 1000 億美元於美國製造業和基礎設施而受益。儘管芯片製造商面臨美中緊張關係帶來的挑戰，蘋果正在重新調整其供應鏈，並投資於芯片製造和人工智能開發的合作伙伴關係。蘋果佔據了伯克希爾·哈撒韋股票投資組合的 25%，在市場波動中提供了穩定的投資。巴菲特的策略似乎取得了成功，因為蘋果在美國的舉措可能會減輕與中國相關的風險，從而提升他的投資回報

巴菲特對蘋果的投資剛剛獲得了 1000 億美元的美國順風助力

最近，24 位分析師對蘋果公司（AAPL）進行了評估，結果顯示出從看漲到看跌的不同觀點。12 個月的平均目標價為 240.76 美元，最高為 270.00 美元，最低為 180.00 美元，較之前的平均水平上漲了 1.6%。分析師通過評級和目標價提供見解，表明對蘋果公司表現的預期。儘管蘋果的收入增長強勁，達到 9.63%，但其淨利潤率為 24.92%，低於行業標準，而其股本回報率（ROE）和資產回報率（ROA）則超過了平均水平。分析師的評級對投資者判斷市場情緒至關重要

24 位分析師對蘋果的評估：你需要了解的內容

隨着美國勞動力市場出現疲軟跡象，投資者正轉向消費品、公用事業和房地產 ETF 等穩定行業。美聯儲官員的最新評論暗示可能會降息，核心通脹也在降温。像 XLP、KXI、XLU、IDU、VNQ 和 SCHH 等 ETF 因其在低利率環境中提供穩定性和分紅而受到關注。如果利率下降且經濟不確定性上升，防禦性行業 ETF 可能會迎來反彈，吸引尋求收入的投資者

降息的傳聞愈演愈烈：這些 ETF 是否正在為美聯儲政策轉向做好準備？

GPT-5 是 OpenAI 首次將 o 系列模型推理和 GPT 系列快速響應結合的產物；編碼能力迄今最強，基準測試中準確率 74.9%，略超 Anthropic 週二推出的 Opus 4.1；創意寫作上表現出更好的品味；幻覺問題大幅改善，健康領域錯誤信息率 1.6%，遠低於 GPT-4o 的 15.8%；新的安全訓練模式教模型在安全範圍內儘量給出最有幫助的答案。Altman 稱第一次感覺像在與任何領域的專家交談。GPT-5 週四起向用户開放，Pro 用户可無限使用並獲增強版 GPT-5 Pro。微軟週四起將 GPT-5 結合到 Copilot、Azure AI Foundry 等平台。OpenAI 還推出 ChatGPT 聊天的四種可選預設性格。

OpenAI 最強模型 GPT-5 來了！免費可用，Altman 高呼邁向 AGI 一大步，微軟搶先接入

在特朗普總統宣佈對半導體徵收 100% 關税後，股市大幅上漲，受益於蘋果、英偉達、AMD 和美光等公司。蘋果在承諾額外投資 1000 億美元用於美國製造後，其股票顯著上漲，總投資達到 6000 億美元。儘管對關税和中國 iPhone 銷量下降的擔憂依然存在，蘋果因其在美國的投資而獲得了關税豁免。與此同時，英特爾的股票因呼籲其首席執行官辭職而下跌。市場對烏克蘭 - 俄羅斯衝突解決的希望以及 401K 資產管理潛在變更的預期反應積極

由於 100% 的半導體關税，股票大漲 - 蘋果、NVIDIA、AMD 和美光科技受益

蘋果公司宣佈將在美國製造業再投資 1000 億美元，使其四年內的總投資承諾達到 6000 億美元。這一戰略舉措旨在避免特朗普總統的貿易政策下的關税，可能會推動 iPhone 的銷售和股票表現。分析師預測，蘋果可能會獲得市場份額，因為其產品可能免於關税，從而增強其競爭優勢。在公告發布後，蘋果的股價上漲超過 3%，標誌着一次顯著的反彈

蘋果的明智舉措可能拯救 iPhone 的銷量——而其股票可能會大幅上漲

AI 改造遊戲開發的野望與現實

紐約聯儲 7 月的調查顯示，人們對未來一年的通脹預期從 6 月的 3% 升至 3.1%，三年期通脹預期保持在 3% 不變，五年期通脹預期從 2.6% 升至 2.9%，為自今年 2 月以來的最高水平。7 月份有更多消費者願意主動離職，且他們認為自己未來三個月內能找到工作的幾率略有上升。

美聯儲：美國 7 月消費者通脹預期上升，對就業市場的看法改善

這篇文章評估了微軟在軟件行業中的競爭對手，突出了關鍵的財務指標。微軟的市盈率和市淨率表明其被低估，而市銷率則顯示出潛在的高估。該公司展現出強勁的財務健康狀況，股本回報率為 8.19%，息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 444.3 億美元，收入增長率為 18.1%。此外，微軟較低的債務股本比率為 0.18，相較於同行反映出有利的財務狀況，儘管存在一些估值方面的擔憂，但仍顯示出強勁的增長潛力

行業比較：評估微軟在軟件行業中與競爭對手的表現

美國總統特朗普的顧問們正在尋找鮑威爾的接班人，美聯儲理事沃勒成為熱門候選人。他們對沃勒願意根據預測採取政策行動的態度印象深刻，並看重他對美聯儲的深厚理解。沃勒已與總統團隊會談，但尚未與特朗普會面。前美聯儲官員 Kevin Warsh 和國家經濟委員會主任凱文·哈塞特也是競爭者。

報道：美聯儲理事沃勒成為特朗普團隊最看好的鮑威爾接班人

軟銀集團報告第一季度淨收入為 4218 億日元（29.1 億美元），較去年同期的 1743 億日元虧損有所恢復。季度淨銷售額增加至 1.82 萬億日元（125.4 億美元）。願景基金實現利潤 6602 億日元（45.5 億美元），得益於投資組合公司股價的上漲。軟銀正在大力投資人工智能，包括對 OpenAI 的 400 億美元融資輪和對 Ampere Computing 的 65 億美元收購。ARM 股票上漲 2.4%，至 139.38 美元

英偉達和人工智能的押注幫助軟銀在經歷了去年慘痛的虧損後實現了盈利

更強調全球化、科技和市場化。

對話菜鳥高級副總裁熊偉：菜鳥 3.0 時代的打法

美國商業航天公司 Firefly Aerospace 在經歷破產和管理層更替後，於週四成功上市，成為紐交所的新成員，估值超過 70 億美元。此次 IPO 發行 1930 萬股，定價 45 美元，募資約 8.68 億美元，市場需求旺盛，認購訂單是原計劃的 10 倍。Firefly 因成功完成月球探測任務而獲得市場信任，並與 NASA 合作，獲得多項登月合同。CEO 表示將利用 IPO 資金加速發射頻率，滿足市場需求。

破產重生後成功登月，Firefly 航天正式上市，估值超 70 億美元

最新的消費者物價指數（CPI）報告顯示，通貨膨脹率為 2.7%，超過了美聯儲 2% 的目標，住房價格上漲了 3.8%。這一通脹超標促使投資者考慮將加密貨幣作為對沖工具。比特幣被視為一種潛在的抗通脹資產，尤其是在價格上漲可能鼓勵投資於更高風險資產（如山寨幣）的背景下。此外，通貨膨脹推動了鏈上收益產品的增長，使加密投資者能夠接觸到代幣化的現實世界資產，例如美國國債，這些資產可能提供與通貨膨脹保持同步的回報

根據 Motley Fool 的最新研究，通脹率已超過美聯儲設定的 2% 目標。加密貨幣投資者應注意的三個原因

Wedbush 維持對蘋果的 “跑贏大盤” 評級，目標價為 270 美元。蘋果宣佈將在美國追加 1000 億美元投資，未來四年總投資將達 6000 億美元，涉及新建服務器製造工廠及 “美國製造計劃”。Wedbush 分析師稱此舉為 “庫克的一步戰略性好棋”，並指出將促進與康寧等公司的長期合作。

Wedbush：蘋果對美追加 1000 億美元投資是 “戰略性好棋” 維持 “跑贏大盤” 評級

貝萊德維持對 AI 主題和美股的超配觀點，認為美國企業強勁表現可能緩解關税衝擊。儘管關税對經濟增長和通脹造成壓力，但近期貿易協議降低了關税落地的不確定性。消費者和企業開始承擔部分關税成本，尤其在家電和電子產品領域。汽車製造業面臨複雜局面，企業選擇不同策略應對關税影響，顯示出盈利韌性的重要性。

貝萊德：維持超配 AI 主題和美股

華虹半導體二季度營收 5.661 億美元，同比增長 18.3%，淨虧損 3,280 萬美元，虧損幅度同比收窄 21.4%；8 英寸月產能 44.7 萬片，利用率 108.3%；12 英寸月產能 130.5 萬片，同比增長 18.0%，收入同比大增 43.2%。

華虹半導體 Q2 營收同比增長 18.3%，產能利用率創近幾個季度新高｜財報見聞

Vertiv Holdings 的股票在 7 月份上漲了 13.4%，原因是其強勁的第二季度財報和樂觀的全年指引上調。該公司報告了過去 12 個月訂單增長 11%，並正在投資未來的增長，包括以 2 億美元收購 Great Lakes Data Racks & Cabinets。儘管對關税影響利潤的擔憂存在，但收入增長超出預期，促使淨銷售指引上調至 100 億美元。Vertiv 仍然是 Nvidia 在開發下一代數據中心架構方面的關鍵合作伙伴，這表明公司前景樂觀

這就是為什麼這家英偉達合作伙伴的股票在七月份大幅上漲的原因

Disney（紀要）：流媒體資源整合能帶來總價值提升

中國移動數智化轉型顯現成效，上半年數字化轉型收入達到 1,569 億元，同比增長 6.6%，移動雲收入 561 億元，增長 11.3%。傳統業務持續承壓：語音業務收入 342 億元，下降 5.7%；無線上網業務收入 1,955 億元，下降 4.7%。

傳統業務承壓，中國移動上半年營收同比微降 0.5%，淨利潤同比增 5% | 財報見聞

零售 AUM 超 16 萬億，代銷保險超萬億，招行又在謀劃怎樣的發展新局？

週四美股盤前，全球要聞包括：七部門計劃到 2027 年建立腦機接口技術體系；財政部對標普維持中國信用評級表示滿意；特朗普將簽署允許 401K 投資加密貨幣的行政令；英國央行降息 25 基點；日本下調 GDP 增長預期至 0.7%；英特爾股價跌超 5%；禮來 Q2 營收大增但股價重挫 12%；馬士基上調集裝箱市場需求展望；普特會面消息推動俄股大漲。

週四美股盤前你需要了解的全球要聞

美國商務部長盧特尼克：特朗普告訴科技公司，如果他們在該國建造半導體，他將不會徵收關税。

港股在美聯儲降息預期下震盪上行，恒指漲 0.69% 重回 25000 點。美俄元首會談有望舉行，雙方達成共識，停戰前景樂觀。標普維持中國主權信用評級 “A+”，反映對中國經濟的信心。美元連續下跌，現貨黃金上漲超 0.7%，中國黃金國際和赤峯黃金漲幅超 6%。

智通港股解盤 | 美俄元首或很快舉行會談 腦機接口迎來重磅發佈

中芯國際：“火熱” 估值撞上 “冰冷” 答卷，重估路懸了？

Airbnb（紀要）：下半年面臨更艱難比較基數

美國二季度非農單位勞動力成本初值 1.6%，預期 1.5%，前值 6.6%。

全球智能手機市場正在經歷截然不同的局面，蘋果在中國面臨挑戰，包括銷售下滑和最近的門店關閉，而在非洲佔據主導地位的中國品牌傳音則考慮在香港上市，以應對日益激烈的競爭。儘管出貨量略有下降，蘋果在大中華區的銷售同比增長了 4.3%，反映了更廣泛的經濟趨勢和消費者偏好向本土品牌的轉變。與此同時，傳音的潛在上市旨在籌集資金，以應對越來越多進入非洲市場的成熟中國品牌的競爭

蘋果在中國面臨的難題以及非洲手機先鋒所處的困境

保持耐心，迪士尼的春天已近

港股繼續反彈，受特朗普推動蘋果加大美國投資影響，蘋果及其供應鏈股價大漲。好市多和沃爾瑪因 Shopify 財報超預期而上漲，市場期待傳統零售商利用 AI 提升效率。電商、教育和營銷領域的公司如 Shopify、Duolingo 和 Zeta 表現強勁。博彩股也因行業狀況改善而反彈，泡泡瑪特因 Lady Gaga 定製款再創新高。

港股覆盤：繼續反彈

Airbnb：財報看似不錯，經營數據繼續走弱才是關鍵

禮來 Q2 營收 155.6 億美元，同比增長 38%，超出市場預期的 147 億美元，同時上調全年營收預期至 600 億-620 億美元。其中 Mounjaro 的表現相對穩健，全球營收 52 億美元，增長 68%。特別值得注意的是其海外市場的爆發式增長。但公司減肥藥丸 orforglipron 在三期臨牀試驗中僅幫助患者減重約 11%，低於華爾街預期，引發投資者失望情緒。

盤前重挫 12%！禮來 Q2 營收大增 38% 並上調全年指引，但口服減肥藥效果不及預期

特朗普尚未提供該政策的關鍵細節，比如，企業需要在美國投入多少製造產能才能獲得關税豁免資格？有哪些品類會被納入豁免範圍？芯片關税對原本就複雜的供應鏈有何影響？

100% 半導體關税！對於市場，現在問題比答案多

優步首席執行官達拉·科斯羅沙希在 2025 年第二季度財報電話會議上討論了三種潛在的機器人出租車商業模式，包括商户模式、代理模式和許可模式。該公司正在與私募股權和銀行探索融資選項，以擴大機器人出租車的部署。科斯羅沙希還提到，出售少數股權的收入可以為這些運營提供資金。此外，優步與 Lucid Group 簽署了一項協議，將部署超過 20,000 輛 Lucid 機器人出租車，並歡迎特斯拉進入機器人出租車領域，視其為潛在的競爭對手或合作伙伴

優步可能會出售股份以籌集資金用於機器人出租車，首席執行官達拉·科斯羅薩西表示，特斯拉的自動駕駛試點項目正在取得進展

美股三大股指期貨齊漲，市場受俄美首腦峯會消息提振。道指期貨漲 0.54%，標普 500 指數期貨漲 0.61%，納指期貨漲 0.74%。歐洲股市普遍上漲，德國 DAX 指數漲 1.73%。美聯儲官員警告勞動力市場疲軟，9 月降息預期升温。滙豐預計下半年美股盈利增長將放緩，反映關税壓力和經濟疲軟影響。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 俄美首腦峯會在即

告別舊地圖： “印鈔機” 與 “AI” 的雙重驅動；風險管理的認知升級：策略分散和資產分散一樣重要；全球機遇掃描：鎖定三大 “Alpha” 來源。

對話諾亞 CEO 殷哲： 面對 “科技通縮” 與 “債務擴張”，資產組合如何 “反脆弱”？

“左手要有科技，右手要有藝術。”

小鵬煥新一代銷量擔當，顏值要成為主要賣點？

三巨頭戰火燒到在折扣超市

滙豐銀行經濟學家在一份研究報告中表示，特朗普總統對芯片進口徵收 100% 的關税可能會對許多亞洲經濟體產生嚴重影響。亞洲在全球芯片製造增值活動中佔 75% 以上，在組裝、測試和封裝領域佔 85% 左右。儘管美國。鑑於亞洲在基礎設施、人力資本專業知識和其他因素方面的優勢，要複製亞洲的主導地位將 “極其困難”。目前還不清楚一家公司需要多少投資才能避免 100% 的行業關税。儘管芯片公司可能會宣佈在美國進行更多投資，但亞洲對全球芯片供應鏈而言仍不可或缺。

滙豐：特朗普的芯片關税可能對許多亞洲經濟體產生嚴重影響

美股以太幣儲備概念盤前走強，BTCS 漲超 7%，BMNR 漲近 7%，SBET 漲超 5%。消息面上，特朗普將簽署行政命令允許加密貨幣進入 401 賬户。

美股以太幣儲備概念盤前走強

市場普遍預計英國央行將在北京時間 19:00 公佈利率決議，降息 25 個基點至 4%。關注點包括未來降息路徑、通脹和經濟預測，以及對美國與其他國家貿易協議的看法。此外，英國央行還將對匯率、股市和就業等問題發表看法。

英國央行 8 月決議看點前瞻

亞馬遜的股票在報告強勁的第二季度財報後下跌了 8%，主要是由於其雲業務 AWS 的增長速度相比於微軟和 Alphabet 等競爭對手較慢。儘管對 AWS 的表現和謹慎的第三季度指引存在擔憂，分析師認為市場可能反應過度。隨着收入同比增長 13% 以及合理的市盈率為 33 倍，一些人認為此次下跌為投資者提供了買入機會，儘管建議持續關注 AWS 的表現

亞馬遜的股票剛剛遭受重創，現在是否是趁低買入的好時機？

港股消費 ETF 易方達（513070）近期大市值龍頭公司股價下跌，泡泡瑪特創新高，小米因二季度手機收入預期不佳而下跌。市場對互聯網股的擔憂逐漸消退，預計二季度財報將為大市值公司帶來反轉機會。AI 應用的迴歸和市場預期的低迷為互聯網股提供了配置機會，尤其是阿里、美團、京東等公司，可能在未來表現出色。

港股龍頭公司的低位反轉機會

谷歌已確認其 Salesforce CRM 數據庫發生數據泄露，歸因於黑客組織 ShinyHunters。此次泄露涉及基本的商業信息，主要是公開可獲得的數據。谷歌懷疑 ShinyHunters 可能會創建一個數據泄露網站以勒索受害者。此事件發生在對思科和澳航等公司的類似攻擊之後，突顯了基於雲的數據庫面臨的日益增加的風險。此次泄露引發了對 CRM 領域網絡安全的擔憂，因為之前的事件已經暴露了敏感的客户數據

谷歌確認其 Salesforce 數據庫遭到黑客攻擊——‘ShinyHunters’ 再次行動

Q3 營收指引環比增長 5%-7%，毛利率指引 18%-20%，後者市場預期為 21%。資本開支 18.85 億美元，較 Q1 大幅增加 33.2%，顯示積極擴產。

中芯國際 Q2 銷售收入同比增長 16.2%，淨利潤同比下降 19% | 財報見聞

軟銀在第一財季實現淨利潤 4218.2 億日元（約 29 億美元），超出分析師預期的兩倍，主要得益於對英偉達和其他初創企業的投資。英偉達股價在當季上漲 46%，軟銀的持股增至超過 30 億美元。軟銀還因持有台積電股份獲益，並計劃加大對人工智能的投資，包括與 OpenAI 和甲骨文共同投資 5000 億美元的 “星際之門” 項目。

軟銀精準押注英偉達、台積電 Q1 淨利遠超預期達 29 億美元 再為 AI 投資備足彈藥

馬士基 Q2 業績超預期，北美進口的萎縮被歐洲、拉丁美洲、西亞和中亞以及非洲進口的強勁增長大大抵消。公司同時上調全球集裝箱市場增長預期至 2% 至 4%，此前預期為-1% 至 4%。紅海危機繼續為集裝箱航運公司利潤提供支撐，船東採用繞行非洲南部的更長航線，緩解了行業船舶過剩問題。

航運巨頭馬士基：美國以外地區需求強勁，上調展望集裝箱市場需求

參議員湯姆·科頓正在施壓英特爾首席執行官譚立夫，要求其澄清與中國的關係所引發的國家安全擔憂，特別是在英特爾獲得 80 億美元的《芯片法》撥款的背景下。科頓的信中強調了譚對中國公司的廣泛投資，其中一些與軍方有關。此次審查是在譚任職期間，凱登斯設計系統因向中國軍事大學非法銷售而認罪後進行的。英特爾獲得的重大聯邦資金引發了對其是否遵守安全法規的質疑，要求在 8 月 15 日前作出回應

英特爾首席執行官譚力博因與中國的聯繫面臨共和黨的猛烈抨擊——湯姆·科頓要求對 80 億美元的 CHIPS 法案撥款作出解釋，並指出與軍事的聯繫

軟銀集團市值在過去四個月增加 650 億美元，未來股價將更緊密依賴全球人工智能（AI）發展。受益於 AI 戰略、OpenAI 股份及增持英偉達等，軟銀吸引投資者回歸。監管文件顯示，軟銀持有英偉達股份從 10 億美元增至 30 億美元，併購買台積電和甲骨文股票。儘管日本市場不確定性，軟銀與美國市場相關性更強，分析師認為美股上漲和降息預期將推動股價。