英特爾公司的股價在首席執行官譚立夫與特朗普總統在白宮會晤後上漲了 2.28%，達到 21.11 美元。這次會議是在特朗普指控譚立夫因其與中國軍方相關的投資而 “高度衝突” 之後進行的。譚立夫否認了這些指控，堅稱自己在法律和道德標準內運作。英特爾強調了其對美國國家安全的承諾，並將此次會議描述為 “坦誠且富有建設性”

英特爾股票週二交易價格上漲：究竟發生了什麼情況？

英偉達和 AMD 將對來自中國的人工智能芯片收入支付 15% 的税，AMD 面臨的風險更大（收入的 24%），而英偉達為 13%。這項税收不僅影響利潤，還引入了全球科技銷售法規的不確定性。由於對中國的依賴較低，英偉達可能略佔優勢，而 AMD 可能需要調整定價策略或進行多元化。投資者在評估這些公司管理地緣政治和監管風險的能力時，應考慮這些因素

英偉達與 AMD：誰會受到 15% 中國收入税的更大影響？

週二（8 月 12 日），英國國債收益率普遍上漲，50 年期英債收益率漲 6.5 個基點，創下 4.908% 的歷史新高，收於 4.886%。10 年期國債收益率漲 6.1 個基點至 4.626%，30 年期漲 7.6 個基點至 5.467%。在美國 CPI 通脹數據發佈後，收益率短暫回落，隨後恢復漲勢。2/10 年期英債收益率利差上漲 3.899 個基點，報 +73.883 個基點。

50 年期英債收益率漲超 6 個基點，在美國 CPI 通脹數據發佈後刷新歷史高位至 4.9% 上方

英偉達的股票大幅上漲，因為 Metis Global Partners 出售了價值 1970 萬美元的股票，將其在管理資產中的持股比例降至 6%。截至2025年8月5日，英偉達的股票價格為 178.26 美元，過去一年上漲了 66.2%，顯著超過標準普爾 500 指數。英偉達的收入在 2023 財年到 2025 財年之間增長了四倍，達到了 1305 億美元，其中數據中心貢獻了 88% 的收入。該公司在人工智能和遊戲市場繼續保持領先，市值超過 4 萬億美元，標誌着一個歷史性的里程碑

英偉達（NVDA）股票大漲，Metis Global 拋售了價值 1970 萬美元的股票

Sea（紀要）：預期下半年 GMV 增長和上半年類似

Circle：“畫餅” 有多香？轉身減持太誠實

貴州茅台：殺估值已過，關鍵缺 “週期反轉” 戲碼

SEA: 東南亞小騰訊徹底 “騰飛”？

SEA: The Southeast Asian Little Tencent Completely 'Takes Off'?

人工智能初創公司 Perplexity 提出以 345 億美元收購谷歌的 Chrome 瀏覽器，挑戰谷歌在網絡搜索的主導地位。該報價高於 Perplexity 自身約 180 億美元的估值，且多家投資者已同意全額支持交易。市場對 Chrome 的企業價值估算在 200 億至 500 億美元之間。美國地方法官正在考慮是否迫使谷歌出售 Chrome，以打擊其在搜索市場的壟斷。Perplexity 表示，收購旨在滿足反壟斷措施的公眾利益。谷歌尚未表示出售意願。

AI 明星公司 Perplexity 提議，按 345 億美元收購谷歌旗下 Chrome

國務院常務會議決定實施個人消費貸款貼息政策，旨在提振消費和擴大國內需求。財政部等九部門發佈了相關實施方案，涉及多家國有銀行和消費金融公司。政策直接惠及消費者，降低個人消費貸款成本，支持居民日常消費需求，覆蓋廣泛的消費領域。農業銀行、郵儲銀行等積極推進此項政策。

消費貸 “國補” 來了，農行、郵儲、廣發、浦發、浙商等積極推進

7 月美國電動汽車銷量大幅增長，特斯拉因降價助力銷量，銷量超過 13 萬輛，同比增長 20%。電動汽車税收抵免即將到期，預計第三季度需求將保持強勁。特斯拉 7 月平均交易價格為 52,949 美元，較 6 月下降 2.4%。電動汽車行業的平均激勵套餐佔交易價格的 17.5%，創歷史新高。分析師預計，政府激勵措施的結束將刺激短期內的電動汽車需求。

特斯拉及行業降價推動美國 7 月電動汽車銷量增長，聯邦税收抵免即將到期

美國 7 月份的通脹數據發出混合信號，整體通脹保持在 2.7%，但核心通脹上升至 3.1%。特朗普總統再次向美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾施壓，要求降息，批評其管理，併為關税辯護，稱其有利。經濟學家表示，這些數據支持美聯儲在 9 月份可能降息的預期，預計到年底至少會有兩次降息。期貨市場顯示降息的概率很高，反映出對勞動力市場疲軟和通脹趨勢的擔憂

特朗普抨擊鮑威爾並捍衞關税，而經濟學家則關注美聯儲的降息

英特爾是唯一一家不受針對中國 AI 芯片銷售的新 15% 收入削減影響的主要芯片製造商，這與英偉達和 AMD 不同。這一優勢源於首席執行官譚立夫即將與白宮的會議，這可能會加強英特爾與美國政府的關係，並幫助避免類似的懲罰。由於對中國的依賴較小，英特爾能夠保持更健康的利潤率，從而在研發和國內擴張方面進行更大的投資。這次會議為英特爾提供了一個將政治審查轉化為半導體市場競爭優勢的機會

英特爾的白宮優勢：唯一不支付中國税的芯片巨頭

美國總統特朗普在 CPI 發佈日為其關税政策辯護，稱數萬億美元商品的關税對美國經濟、股市和公共財富產生了積極影響。他表示，關税並未導致通貨膨脹，反而為美國國庫帶來了大量現金。此外，消費者並未承擔大部分關税，主要是外國公司和政府在支付。

特朗普在 “美國 CPI 發佈日” 為自己的關税政策辯解，稱：關税並沒有造成通脹

Affirm Holdings 的股票在宣佈與 Google Pay 擴大合作後上漲，允許通過 Chrome 自動填充提供靈活的支付選項。這一整合簡化了美國購物者的結賬流程，並且商家無需額外工作。Affirm 的股票年初至今上漲了 20%，Jim Cramer 推薦將其視為買入。然而，摩根大通可能對銀行數據訪問的費用增加，可能會對 Affirm 及類似的金融科技公司施加壓力。截至週二，AFRM 股票上漲了 5.86%，至 77.34 美元，而 GOOGL 上漲了 1.07%

由於與 Google Pay 的合作伙伴關係，Affirm 股價上漲，這使得更多在線結賬可以使用靈活支付方式

美聯儲理事提名人、白宮經濟顧問委員會主席 Stephen Miran：其他國家將忍受美國施加的關税。（CNBC）

美聯儲理事提名人、白宮經濟顧問委員會主席 Stephen Miran：非常樂於見到美國通脹 “表現出色”。 “並沒有證據” 表明（總統特朗普的）關税造成通脹。 往往會存在 “相關的價格波動”。 沒有證據表明通脹加速。 “潮水一般的租户” 推高住房租金。 非法移民造成租户激增。 新車通脹並沒有實質性的上升。（CNBC）

特朗普的美聯儲理事提名人 Miran：非法移民造成住房租客激增，這推高住房租金

澳大利亞聯邦法院裁定，蘋果和谷歌在各自的應用商店中存在反競爭行為，Epic Games 在與這兩家科技巨頭的鬥爭中取得勝利。儘管法院駁回了 Epic 關於不正當行為的指控，但此裁決可能使 Epic 在澳大利亞的應用商店重返成為可能。谷歌和蘋果對法院的裁決表示不同意見，強調其應用商店的安全性和合作關係。

澳大利亞法院裁定蘋果、谷歌濫用應用商店市場支配地位

美聯儲理事提名人 Miran：非常樂於見到美國通脹 “表現出色”。

台積電宣佈將在未來兩年內逐步淘汰 6 英寸晶圓生產，整合 8 英寸晶圓產能以提高效率。此決定基於市場狀況和公司長期戰略，確保與客户的平穩過渡，並不影響其財務目標。台積電在台灣僅有一座 6 英寸晶圓廠，主要為蘋果、英偉達等客户提供先進製程製造。

台積電將在兩年內逐步淘汰 6 英寸晶圓生產

特朗普：正在考慮允許對美聯儲主席鮑威爾提起重大訴訟。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

特朗普：正在考慮允許對美聯儲主席鮑威爾提起重大訴訟

美銀 8 月全球基金經理調查顯示，做多 “漂亮 7 股” 成為最擁擠交易（45%），52% 受訪者認為不存在人工智能泡沫。調查顯示基金經理對經濟前景樂觀，68% 預測美國經濟將軟着陸。現金佔資產管理規模比例降至歷史低位 3.9%，股票配置上升。對降息的樂觀情緒升至 2024 年 12 月以來最高。風險方面，貿易戰和美國衰退的尾部風險下降至 29%。

美銀 8 月全球基金經理調查：做多美股 “漂亮 7 股” 再次成為最擁擠交易

押注華為，廣汽埃安欲再戰高端

歐洲央行管理委員會成員納格爾表示，當前歐元區的借貸成本足以應對貿易阻力，央行可靈活應對經濟變化。他指出，關鍵利率處於理想水平，通脹已不再是重大挑戰。市場預期歐洲央行可能不會在短期內再次降息，儘管部分央行行長對未來的利率決策持謹慎態度。納格爾還警告美國關税的提高可能帶來損害。

歐洲央行管委納格爾：利率處於 “非常好的水平”，央行可以靈活行動

美國 7 月 CPI 數據顯示通脹壓力温和，納指漲 0.58%，標普 500 漲 0.41%，道指漲 0.42%。Circle 股價上漲超過 15%，二季度收入同比增長 53%；英特爾股價上漲超過 2%，特朗普對英特爾 CEO 態度有所軟化。

美國 CPI 低於預期，美股三大股指開盤走高

降息 “近在眼前”？美國 7 月 CPI 同比上漲 2.7% 低於預期，核心 CPI 升至 2 月來最高

中美聯合聲明暫停 24% 關税 90 天。美國 7 月 CPI 同比上漲 2.7%，核心 CPI 創 2 月新高。以太坊 ETF 單日淨流入超 10 億美元，創歷史記錄。日本 10 年期國債未成交，澳洲聯儲年內第三次降息。澤連斯基可能同意停火，馬斯克將對蘋果採取法律行動。英特爾盤前漲近 3%，特朗普態度軟化。Circle 二季度收入同比增 53%，小馬智行 Q2 營收漲 75.9%。日經 225 指數漲 2.1%，滬指漲 0.5%，恒生指數漲 0.25%。

週二美股盤前你需要了解的全球要聞

北京正在施壓阿里巴巴和字節跳動，要求它們解釋為何使用英偉達的 H20 人工智能芯片而非本地替代品，這加劇了英偉達在中國的運營緊張局勢。工業和信息化部對這些採購提出了質疑，可能導致訂單減少。中國當局在安全擔憂的背景下，正在推動國內選項。預計英偉達在中國的市場份額將下降，該公司報告因 H20 庫存過剩而計提了 45 億美元的費用。分析師預測，如果美國監管機構批准額外的出貨，來自中國的潛在收入將顯著增加

北京詢問阿里巴巴和字節跳動為何選擇英偉達 H20 芯片而非本地替代品

由於服務價格上漲，美國 7 月份的核心通脹加速至年初以來的最快水平。受此影響，交易員上調對美聯儲 9 月降息的押注。

美國 7 月 CPI 速評

美股三大股指期貨齊跌，市場關注今晚公佈的美國 7 月 CPI。道指期貨跌 0.05%，標普 500 指數期貨跌 0.07%，納指期貨跌 0.06%。預計 7 月 CPI 同比上漲 2.8%，環比上漲 0.2%。核心 CPI 預計同比上漲 3.0%。市場對美聯儲降息的預期增強。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌，美國 7 月 CPI 今晚揭曉

美國 7 月 CPI 數據公佈後，美股三大股指期貨短線拉昇，納指期貨漲 0.41%，標普 500 指數期貨漲 0.36%，道指期貨漲 0.44%。與此同時，美國國債收益率短線下挫，2 年期國債收益率下行近 5bp，美元指數短線走低，日內跌 0.22%。現貨黃金短線走高，日內漲 0.29%。

美國 7 月 CPI 數據公佈後，美股三大股指期貨短線拉昇

提醒：北京時間 20:30，將公佈美國 7 月 CPI。

港股市場中，AI 應用軟件經歷回調，而硬件則反彈。國內 AI 商業化進程滯後於美國，企業需看到營收提升才願意投資 AI。公司如有贊和金碟雖成功扭虧，但營收增長有限。浪潮數字依靠國企客户實現增長，未來估值需謹慎。整體來看，國內科技股仍有較大空間，投資者可關注高營收增速的科技龍頭。

港股覆盤：AI 應用回調

澳博控股在過去十年面臨結構性困境，包括市場份額萎縮和沉重債務。儘管如此，2024 年似乎迎來轉機，盈利回升和新策略調整可能幫助其重回競爭軌道。曾經的市場霸主，澳博的市佔率從 2010 年的 31.3% 降至 2023 年的 11.9%，但 2024 年略有回升至 13.1%。

澳博控股，困境反轉？

閲文集團 2025 年上半年實現收入 31.9 億元，歸母淨利潤達 8.5 億元，同比增長 68.5%。IP 運營收入同比跌 48.4% 至 11.375 億元，公司強調主要受影視劇項目天然的開發週期及排期影響，上半年新麗傳媒並無新影視劇上線所致。

閲文上半年歸母淨利同比增 68.5%，IP 運營收入同比大幅下降 46.4% | 財報見聞

二季度騰訊音樂在線音樂服務收入達到 68.5 億元，同比增長 26.4%，佔總收入的比重進一步提升至 81.2%。SVIP 用户突破 1500 萬，月均 ARPPU 提升至 11.7 元（同比增長 9.3%）。

在線音樂服務提振，騰訊音樂 Q2 收入同比增長 17.9%，淨利潤同比大增 43.2% | 財報見聞

興業證券發佈研報，長期看多港股，認為當前行情將走出超級長牛。全球投資者對中國股市的牛市思維增強，預計下半年港股將震盪向上並持續創新高。美聯儲降息可能刺激港股流動性，短期內港股行情將聚焦中報業績和性價比，主題炒作風險偏好下降，業績確定性標的更受青睞。7 月港股表現回顧顯示醫療保健行業領漲，中小型股優於大型股。

興業證券：長期繼續堅定看多做多港股 此輪行情將走出超級長牛

財政部表示，與以往貼息政策重點支持投資端、供給端不同，此次出台的個人消費貸款財政貼息政策從需求端發力，直接惠及消費者個人，降低個人消費貸款成本，貼息資金由相關貸款經辦機構直接在向借款人收取貸款利息時直接扣減，提高消費者幸福感、獲得感。同時，餐飲住宿、健康、養老、托育、家政、文化娛樂、旅遊、體育等 8 類消費領域的服務業經營主體貸款，可享受貼息支持。

申請消費貸財政貼息需要哪些操作？需要符合哪些條件？ 財政部一文回應

Circle 二季度淨虧損 4.82 億美元，主要受龐大的 IPO 費用影響。調整後 EBITDA 同比增長 52% 至 1.26 億美元，超過市場預期的 1.211 億美元，顯示核心業務盈利能力穩定。

“穩定幣第一股” Circle 二季度收入同比大增 53%，USDC 流通量同比激增 90% | 財報見聞

美國總統特朗普表示，可能允許英偉達和 AMD 向中國出口降級版 AI 芯片，作為交換條件，美國政府將獲得 15% 的銷售收入。該協議將允許出口此前被禁的芯片，特朗普稱此舉是為了應對中國的技術發展，並強調協議僅適用於 H20 芯片。儘管有分析人士對此表示擔憂，但特朗普認為這一協議是合理的。美國商務部已啓動相關審批流程。

特朗普擬允許英偉達和 AMD 售降級 AI 芯片入華，涉 15% 收入分成

經濟學家預計最新消費者價格數據將顯示通脹小幅上升，華爾街對此並不擔心，認為股市將繼續上漲。摩根大通和摩根士丹利等投行認為，強勁的企業盈利和降息將支撐股價。摩根大通的安德魯·泰勒表示，任何通脹上升可能是暫時的，預計標普 500 指數在 CPI 數據公佈後有 70% 的幾率上漲 2%。

通脹 “暫時論” 再現！華爾街看好 CPI 公佈後美股繼續上漲

騰訊音樂娛樂（TME）公佈了強勁的第二季度業績，收入為 11.8 億美元，同比增長 17.9%，超出分析師預期。調整後的每股收益為 23 美分，超過市場共識的 19 美分。音樂訂閲收入增長 17.1%，達到 6.11 億美元，付費用户增加 6.3%，達到 1.244 億。儘管月活躍用户下降 3.2%，但毛利率上升至 44.4%。調整後的淨利潤達到 3.69 億美元，增長 33%。TME 的股價在盤前交易中上漲 4.19%，至 23.65 美元，年初至今漲幅達到 100%

儘管聽眾數量減少，騰訊音樂的利潤和高級用户註冊量仍在上升

騰訊音樂：垂類大牛股，挖不完的金礦？

智通財經 APP 訊，阿里巴巴-W 發佈公告，於 2025 年 8 月 11 日該公司斥資 998.24 萬美元回購 67.12 萬股，回購價格為每股 14.77-15.00 美元。

阿里巴巴-W8 月 11 日斥資 998.24 萬美元回購 67.12 萬股

GitHub 首席執行官 Thomas Dohmke 將在年底前辭職，開始新的創業項目，同時在過渡期間將持續監督直到 2025 年。在他的領導下，GitHub 取得了顯著增長，擁有超過 1.5 億開發者，年收入達 20 億美元。GitHub Copilot 驅動了超過 40% 的收入增長，服務於 2000 萬用户。自 2018 年微軟收購以來，Dohmke 將 GitHub 轉型為一個 AI 驅動的平台，實現了多模態 AI 集成和顯著的性能提升

微軟 GitHub 的首席執行官 Thomas Dohmke 將在年底前離職，轉而加入一家新的初創公司

Alphabet Inc. 正在與 NASA 合作開發一款 AI 醫療助手，名為 Crew Medical Officer Digital Assistant (CMO-DA)，旨在支持宇航員在無法與地球進行實時通信的長時間任務中。該系統基於 Google Cloud 的 Vertex AI，利用自然語言處理和機器學習來診斷和治療太空中的常見醫療問題。早期測試顯示，踝部損傷的診斷準確率為 88%，側腹疼痛的準確率為 74%。這一合作突顯了太空醫療保健日益重要的趨勢，因為 NASA 正在為更深層次的太空任務做準備

谷歌與 NASA 合作開發 AI“太空醫生”，以在無法實時與地球聯繫的月球和火星任務中診斷和治療宇航員

以太坊 ETF 基金在企業囤積擴大之際，單日吸金超過 10 億美元，創下歷史新高。這一 “金庫熱潮” 點燃了以太坊牛市，吸引越來越多投資者關注。以太坊價格近期上漲至約 4,300 美元，創下 2021 年 12 月以來的最高水平。與此同時，美股市場的比特幣 ETF 則出現資金淨流出，顯示出投資者對以太坊的偏好。

“金庫熱潮” 點燃以太坊牛市 ETF 產品單日吸金破 10 億美元

隨着生成式 AI 模型的崛起，企業的營銷策略正從傳統的 SEO 轉向 GEO，關注如何在 AI 回答中被展示。數據顯示，ChatGPT 和 Perplexity 等 AI 搜索引擎的使用量激增，而傳統搜索流量卻大幅下滑。這一變化反映了用户習慣的轉變，企業需更新營銷思維，以適應新的流量獲取方式。