Bullish 的發行價已較本週上調後的指導區間高逾 10%，IPO 募資 11 億美元，開盤價又較發行價高 143%，盤中漲幅一度超過 200%，收漲近 84%。此前貝萊德等機構已有總計 2 億美元的認購意向。

“幣圈” 又一大熱股來了，CoinDesk 母公司 Bullish 美股首秀盤中翻倍漲

亞馬遜公司（Amazon.com Inc）的股票在摩根大通（JPMorgan）重申其 “增持” 評級和 265 美元的目標價後上漲，稱其為他們的 “最佳投資理念”。分析師強調了亞馬遜在雜貨領域的顯著擴展，包括數千種新鮮商品以及到年底將同日送達服務覆蓋範圍擴大到超過 2300 個美國地點。這一舉措旨在提升需求和市場份額，預計不會出現重大利潤壓力。雜貨行業在美國零售銷售中佔 43%，在線滲透率仍然較低。亞馬遜在雜貨領域的強勁表現和具有競爭力的定價使其在與沃爾瑪等競爭對手的競爭中處於有利地位

亞馬遜因摩根大通支持其雜貨業務擴張而股價上漲，並重申其 “最佳創意” 評級

微軟在過去 20 年中表現優於市場，平均年回報率為 15.97%。如果 20 年前投資 100 美元購買 MSFT 股票，現在的價值將達到 1,948.28 美元，反映出複利對投資增長的顯著影響。微軟目前的市值為 3.87 萬億美元

20 年前投資微軟的$100 今天會值這麼多

納斯達克金龍中國指數初步收漲超 2%。熱門中概股中，多尼斯初步收漲 22.8%，小牛電動漲 16.6%，小馬智行漲 7.3%，騰訊漲 6.9%，B 站漲 6.6%，阿里巴巴漲 3.6%，台積電則跌 1.1%。

蘋果正在籌劃一項雄心勃勃的計劃，將推出包括桌面機器人、帶顯示器的智能音箱和家庭安全攝像頭在內的全新 AI 設備陣容。其中，桌面機器人是其 AI 戰略的核心，計劃於 2027 年推出，它將搭載逼真的 Siri 語音助手，能夠融入多人對話。而配備顯示屏的智能音箱則計劃於明年推出。

報道：蘋果 AI 戰略重心將集中在機器人、逼真的 Siri 和家庭安全領域

小米的 YU7 電動 SUV 在中國獲得了極大的關注，自 6 月發佈以來，僅在 18 小時內就收到了 240,000 個預訂。其定價為 35,300 美元，續航里程超過特斯拉的 Model Y，並且充電速度更快。首席執行官雷軍因 YU7 的等待時間長達 56-59 周，建議消費者考慮其他品牌，這可能會將客户引導至特斯拉及其他競爭對手。小米電動車的需求激增可能會對特斯拉造成壓力，儘管特斯拉近期採取了提升銷量的措施，但在中國的交付量仍出現下降

特斯拉的中國電動汽車競爭對手非常受歡迎，以至於首席執行官實際上在向消費者推薦其他品牌

高盛經濟學家 David Mericle 週三堅持認為，如果最近的關税，比如 4 月份加徵的關税，延續了最早 2 月份關税中看到的同樣模式，那麼到秋季時，預計消費者將承擔大約三分之二的成本。儘管如此，高盛預計特朗普很可能仍會得到他一直要求美聯儲給出的部分降息。

無懼特朗普炮轟，高盛回應：關税將開始衝擊消費者的錢包

沃爾瑪的股票下跌超過 2.4%，至 101.10 美元，因為亞馬遜將其雜貨配送服務擴展到超過 3,500 個城市的所有客户，競爭加劇並對利潤率造成壓力。作為回應，沃爾瑪立即擴大了員工折扣，幾乎涵蓋所有雜貨商品。此舉旨在提升與亞馬遜和塔吉特的競爭力，尤其是在食品價格上漲的背景下。儘管股價下跌，沃爾瑪今年迄今為止的股價仍上漲近 13%，表現優於標準普爾 500 消費品行業指數

由於亞馬遜擴大雜貨配送業務，價格戰愈演愈烈，沃爾瑪的股票下滑，同時利潤率面臨挑戰

美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（2027 年 FOMC 票委）：仍然認為 2025 年降息一次將是適宜的。

美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克（2027 年 FOMC 票委）：關税可能會造成結構性變化。

亞馬遜計劃在年底前在 2300 個城市提供雜貨當日配送服務，覆蓋範圍將增加一倍。客户可訂購新鮮農產品、乳製品等，Prime 會員訂單滿 25 美元可享受免費配送。此舉顯示亞馬遜希望將更多食品消費轉向線上，受此影響，Instacart 股價暴跌近 11%，而亞馬遜股價上漲約 1%。

亞馬遜將在 2300 個城市提供雜貨當日配送服務 擴大覆蓋範圍

日本 CPI 已連續三年多超過央行 2% 的目標。在此背景下，日本央行內部出現分歧，部分理事主張放棄缺乏明確統計口徑的 “潛在通脹” 指標，轉向更關注總體通脹和通脹預期。分析稱，部分委員公開呼籲對偏鴿派的溝通方式進行調整，這一變化可能為日本今年 10 月的加息行動掃清道路。

加息近在咫尺？日本央行被要求放棄模糊通脹指標、制定清晰加息路徑

Perplexity AI 正在科技行業引起關注，採取了大膽的舉措，包括收購 TikTok 和谷歌的 Chrome 瀏覽器的提議，但尚未達成任何交易。這一策略與特斯拉早期的大膽公告相似，使其始終處於聚光燈下。雖然這種方法可以吸引關注和投資，但 Perplexity 面臨的挑戰是如何在市場上將炒作轉化為切實的成果，以免淪為無關緊要的噪音

困惑效仿特斯拉：盡是談話，尚未達成任何交易

美國總統特朗普：美聯儲大樓早就應該刷漆並完成裝修。

特朗普正在瓦解自二戰以來的全球經濟與政治秩序，會帶來哪些深遠影響？

知名地緣策略研究機構 Clocktower：影響深遠！特朗普重塑全球安全、貿易與貨幣三重秩序

騰訊（紀要）：管理層認證，主業高增長得益於 AI

伯克希爾哈撒韋即將發佈的 13F 文件預計將揭示股票頭寸的變化，包括可能減少的蘋果持股以及對一隻神秘股票購買的洞察。該文件將顯示在第二季度哪些股票被增持或減持，延續了減少金融行業投資的趨勢。值得注意的過去退出包括花旗集團和 Nu Holdings，而在 Pool Corporation 和 Constellation Brands 的頭寸則有所增加。投資者推測這隻神秘股票可能屬於工業部門，潛在候選者包括 UPS 和 CSX Corporation

伯克希爾哈撒韋 13F 文件預覽：巴菲特是否減少了蘋果的持倉——神秘股票會被揭曉嗎？

前美國聖路易斯聯儲主席布拉德表示，如果當選美聯儲主席，將尋求打破 “團體思維”。他認為國會不會考慮修訂美聯儲法案，且特朗普政府的候選人面談程序正在進行中。布拉德的講話導致標普 500 指數回吐漲幅，納斯達克 100 指數轉跌，同時美國 10 年期和兩年期國債收益率均有所下跌。

美聯儲主席潛在人選布拉德：若當選，將尋求打破 “團體思維”

本文分析了 Meta Platforms 在互動媒體與服務行業的表現，並與主要競爭對手進行了比較。Meta 擁有近 40 億的月活躍用户，顯示出潛在的低估，市盈率為 28.66，而其高達 10.17 的市淨率則表明基於賬面價值的高估。該公司擁有強勁的盈利能力指標，包括 9.65% 的股本回報率和 251.2 億美元的息税折舊攤銷前利潤，同時其顯著的收入增長率為 21.61%。此外，Meta 較低的債務與股本比率為 0.25，表明其財務狀況相較於同行更為健康，使其成為投資者的一個有吸引力的選擇

評估 Meta Platforms 在互動媒體和服務行業中與競爭對手的表現

前美聯儲官員布拉德：我不認為美國國會山考慮修訂美聯儲法案。（特朗普政府關於遴選）美聯儲主席（候選人）的面談進展 “富有建設性”。（彭博電視）

騰訊控股（HKEX：00700）發佈 2025 年第二季度財報，營收 1845 億元，同比增長 15%。權益持有人應占利潤為 556 億元，同比增長 17%。高管在電話會議中表示將繼續加大對人工智能的投資，推動廣告收入增長，強調精準定向和流量增長的重要性。

騰訊高管解讀 Q2 財報：會繼續加大 AI 投資

能花更能賺！騰訊的 Meta 時刻要來了？

SOFR 期權交易員正在對沖美聯儲在 9 月可能進行更大幅度降息的前景。根據紐約聯儲的數據，8 月 12 日的擔保隔夜融資利率（SOFR）為 4.36%，較前一天的 4.34% 有所上升。同時，有效的聯邦基金利率保持在 4.33% 不變。

SOFR 期權交易員對沖美聯儲 9 月更大幅度降息的前景

白宮擴大美聯儲主席候選人範圍，從 4 人增至 11 人，包括傑富瑞和貝萊德高管。特朗普考慮的候選人包括戴維·澤沃斯、裏克·裏德和拉里·林賽等。現任財政部長將面試候選人，最終名單將提交給特朗普。分析師認為，候選名單的擴大表明提名決策並不迫在眉睫。現任主席鮑威爾的任期將於 2026 年 5 月底到期。

美聯儲主席候選池從 4 人擴大到 11 人 覆蓋白宮、美聯儲與華爾街

今天的經濟日曆較為清淡，預計美聯儲的重要講話將影響市場情緒。交易者正在分析消費者物價指數（CPI）數據，以尋找潛在的降息機會，這可能導致市場波動。討論的主要股票包括 SPY、QQQ、AAPL、MSFT、NVDA、GOOGL 和 META，併為每隻股票列出了具體的價格目標和支撐位。SPY 接近 644.00，QQQ 在 581.50，AAPL 在 230.00，MSFT 在 529.50，NVDA 在 183.50，GOOGL 在 203.50。建議交易者在不確定的市場環境中保持保護措施

如何通過技術分析來交易 SPY 和頂級科技股

騰訊發佈的第二季度財報顯示，營收達到 1845 億元，同比增長 15%。其中，金融科技及企業服務貢獻 555 億元，本土遊戲 404 億元，國際遊戲 188 億元，社交網絡 322 億元，營銷服務 358 億元。此外，研發投入為 202.5 億元，環比增長 17%。

看圖：騰訊二季度營收 1845 億元 研發投入達 202.5 億元

騰訊控股在二季度業績電話會上宣佈，Q2 收入同比增長 15% 至 1845 億元，淨利潤增長 17%。遊戲業務復甦，廣告收入在 AI 技術推動下增長 20%。騰訊擁有足夠的芯片用於 AI 訓練和模型升級，並在多個業務線部署 AI 功能。企業服務收入加速增長，主要受益於 GPU 租賃需求增加。管理層對廣告和遊戲業務的長期增長前景表示樂觀。

騰訊：擁有足夠芯片用於 AI 訓練和模型升級，在 AI 推理芯片方面有多種選擇

美國 30 年期住房貸款利率降至 6.67%，創 4 月新低，推動再融資申請激增 23%。儘管購房申請僅微增 1%，市場分化明顯。美聯儲對降息的預期升温，尤其在通脹率穩定在 2.7% 的背景下，金融界普遍押注降息週期即將開啓。儘管部分官員對降息持謹慎態度，市場仍關注政策調整對住房市場的影響。

美聯儲降息預期升温之際，房貸利率驟降 10 基點點燃再融資熱潮

中國 7 月新增社融 1.16 萬億元，人民幣貸款減少 500 億元，M2-M1 剪刀差縮小。美國 30 年期抵押貸款利率下降，創 2 月份以來最大降幅。以太坊突破 4700 美元，續刷 2021 年 12 月以來新高。IEA 月報顯示明年全球石油供應或將嚴重過剩。騰訊 Q2 淨利潤同比增長 17%，營收增長 15%。日經 225 指數收漲 1.3%，滬指漲 0.48%，恒生指數漲 2.58%。

週三美股盤前你需要了解的全球要聞

美國股市、債市和匯市的波動率指標降至年內最低水平，儘管地緣政治緊張、通脹高企等風險依然存在。分析師指出，市場的平靜與投資者的觀望資金有關，許多投資者準備逢低買入，抑制了拋售行為。儘管短期內市場曾出現動盪，但温和的通脹數據和降息預期進一步壓制了波動率。

風險未除，波動先降！美國股債彙集體進入 “異常平靜期”

中美關税延期導致市場大幅上漲，A 股滬指漲 0.48% 創四年新高，港股漲 2.58%。美國 CPI 數據符合預期，降息預期增強。大宗商品如銅表現強勁，五礦資源因業績暴增大漲超 10%。財政部推出個人消費貸款貼息政策，旨在刺激消費，預計將促進貸款資金流入消費領域。

智通港股解盤 | 資金積極入市搶籌 騰訊控股創四年新高

標普 500 指數重返歷史高點，小盤股、新興市場和半導體板塊延續上漲勢頭。儘管特朗普的關税政策威脅可能擾亂全球貿易，但市場波動率指標仍大幅下跌。以太坊過去一個月飆升 55%，而 Meme 股也重新受到追捧。

美國 CPI 公佈後市場 “情緒亢奮”，瘋狂追捧高風險資產

貝森特表示，如果數據準確，美聯儲可能會更早開始降息，9 月降息 50 個基點的可能性很大。關於美聯儲的人選，貝森特表示，特朗普在挑選美聯儲主席人選時，持非常開放的態度。有 10、11 個人供考慮，特朗普上次考慮了耶倫和 JOHN TAYLOR。

美財長貝森特：美國利率水平應比當前低 150 到 175 個基點，對美聯儲主席人選 “廣撒網” 至 11 位

美股三大股指期貨齊漲，標普 500 首次突破 6400 點，主要受大型科技股推動。野村證券預測美聯儲將在 9 月啓動降息週期，預計將連續三次降息。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，野村證券：核心 CPI 趨温和美聯儲 9 月或降息

瑞銀資管溝通會曝光：中國債市將是全球資本 “吸金池”

在 CNBC 的《午間報告最終交易》中，BMO 資本市場的 Brian Belski 強調了 TopBuild Corp.（BLD），該公司在第二季度業績強勁，並上調了 2025 財年的銷售指引。Jim Lebenthal 選擇了 PG&E Corp.（PCG），該公司未能達到盈利預期。Joe Terranova 選擇了蘋果公司（AAPL），維持買入評級並上調了目標價格。Stephanie Link 指出，儘管過去一年下降了 9%，但 D.R. Horton, Inc.（DHI）的表現依然良好。價格走勢顯示所有提到的股票均有上漲，TopBuild 上漲 3.5%，PG&E 上漲 2.3%，D.R. Horton 上漲 2.1%，蘋果上漲 1.1%

在 CNBC 的 ‘最終交易’ 節目中，蘋果、太平洋煤氣與電力、霍頓房屋以及一家工業股票被提及

加息前景和對市場流動性不足的擔憂再度升温，日本五年期國債拍賣需求創下 2020 年以來的最低水平，投標倍數僅為 2.96 倍。10 年期國債週二全天無任何交易，這是兩年多來首次。

日債再度遇冷：10 年期 “無人問津”、五年期需求創 2020 年來最低

今晚，加密貨幣交易平台 Bullish 將在紐交所掛牌交易，募資規模最高可達 9.9 億美元，估值逼近 48 億美元。BlackRock、CathieWood 等華爾街大佬紛紛押注，疊加美國監管環境轉暖，這場上市被視為今年加密資本市場的又一風向標。

又一個 “幣圈” 重磅 IPO，就在今晚，眾多大佬加持的 Bullish 上市交易

美國財長貝森特：不認為美聯儲需要恢復大規模債券購買。資產管理者最感興趣的是曲線中部。日本的收益率絕對 “滲透” 到了其他市場。我已經與日本央行行長進行了交談。

美國財長貝森特：10 年期美債收益率反映了美國財政部和美聯儲的公信力。

美國股市屢創新高，投資者開始轉向防禦姿態，警惕市場潛在風險。華爾街分析師擔憂股市漲勢掩蓋高估值隱患，但高盛、花旗和摩根士丹利認為即將到來的回調只是長期牛市中的小插曲，提供逢低買入機會。統計顯示，財務穩健的標普 500 成分公司表現優於財務較弱的公司，市場謹慎情緒上升，投資者需保持適度謹慎。

美股屢創新高之際市場轉向防禦 迎接長牛途中的 “回調插曲”

美國財長貝森特表示，當前可能進入降息週期，美聯儲的利率應低 150 到 175 個基點。他對美聯儲 9 月會議持樂觀態度。風險提示：市場有風險，投資需謹慎，本文不構成個人投資建議。

美國財長貝森特：現在可能會進入一系列降息週期。美聯儲的利率應當比現在的水平低 150 到 175 個基點。對美聯儲 9 月會議感到樂觀

美國財長貝森特：不預計 Stephen Miran 在明年 1 月後還會在美聯儲留任。

文章預測，到 2030 年，台積電將在人工智能領域超越英偉達。儘管英偉達在 GPU 市場佔據了 90% 的份額，但台積電作為這些芯片的獨家制造商至關重要。台積電的收入來源多樣化，且其估值（市盈率為 24.7 倍）低於英偉達（市盈率為 42.4 倍），這使其在增長前景和抵禦市場波動方面具有更好的優勢。作者認為，儘管英偉達目前在市場上處於領先地位，台積電的股票在未來五年將表現得更為強勁

預測：這隻人工智能（AI）股票將在 2030 年之前的表現超過 Nvidia

中國科技和電動車股票，包括阿里巴巴和蔚來汽車，在美國和中國將貿易休戰延長 90 天后大幅上漲，避免了關税升級。該協議由特朗普總統簽署，維持現有關税，同時留出時間來解決貿易不平衡問題。儘管達成了休戰，貿易量仍然較低，2025 年初美國自中國進口下降了 15%，出口下降了 20%。分析師建議，改善的貿易關係和政府計劃可能會支撐中國股票的反彈，近期這些股票已經取得了顯著的漲幅

由於美國和中國延長貿易休戰，阿里巴巴和蔚來汽車領漲

台積電將在未來兩年內逐步停止 6 英寸晶圓生產，並整合 8 英寸晶圓製造產能以提升效率。該決策基於市場動態，符合長期發展戰略，且不會影響財務目標。台積電預計今年銷售增長將從 20% 上調至 30%，第三季度營收預期為 318 億至 330 億美元。公司計劃維持 380 億至 420 億美元的資本支出，並推進全球產能擴張項目。

台積電兩年內停產 6 英寸晶圓，8 英寸產能提效不影響財務目標

特斯拉公司正在為紐約市的 Robotaxi 測試操作員提供每小時最高 33 美元的薪資，這是首席執行官埃隆·馬斯克計劃的一部分。該職位要求每天駕駛 5 到 8 小時，薪資範圍為每小時 25.25 美元至 30.60 美元，夜班和下午班還可獲得 10% 的獎金。這一消息正值特斯拉擴展其打車服務之際，同時也面臨關於 Robotaxi 安全性的潛在集體訴訟。此外，馬斯克 560 億美元的薪酬方案將在 10 月份進行法庭聽證

埃隆·馬斯克的特斯拉為紐約市的機器人出租車測試司機提供每小時最高 33 美元的薪酬

凱雷集團在 2025 年 Q2 的持倉報告中顯示，其總市值達到 50.3 億美元，環比增長 32%。在其美股投資組合中，StandardAero Inc 繼續成為最大重倉股，持倉市值約 48 億美元，佔投資組合的 95.06%。凱雷還清倉了文遠知行，並對其他個股進行了增減持。

凱雷 Q2 繼續重倉航空維修巨頭 StandardAero 清倉文遠知行

安斯科技（Ansys），作為 Synopsys 的子公司，已與 Nvidia 合作，將 Omniverse 技術整合到其仿真解決方案中。此次合作旨在通過提供精確的物理 AI 模型和準確的數字雙胞胎，提升基於 AI 的工程能力。該整合將使在氣動分析和自動駕駛汽車安全測試等領域實現先進的功能。安斯科技的股票年初至今上漲了 29%，表現優於納斯達克綜合指數，最近的收盤價為 625.80 美元，反映出公司在增長和技術進步方面的積極發展

安斯科技的 Ansys 藉助 Nvidia Omniverse 加速人工智能驅動的工程設計

宏觀經濟學家亨裏克·澤伯格警告稱，加密貨幣市場將出現重大崩盤，稱其為 “這個時代的泡沫”，預計到 2025 年底或 2026 年初市值將達到 12.95 萬億美元。他預測在達到峯值後將出現災難性的下跌，降至 930 億美元。儘管如此，他指出在當前反彈期間仍有潛在利潤可賺取。其他分析師的觀點則各不相同，有些人預測比特幣到 2025 年底可能達到 150,000 美元，這取決於美聯儲的行動。目前，比特幣的價格為 120,056 美元，以太坊的價格為 4,633 美元